报告行业投资评级 报告未给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种价格周三表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格涨跌互现，且各品种后市均以震荡为主，部分品种有一定价格驱动，但受成本端油价、供需等因素影响[1][2][4] 根据相关目录分别总结 研究观点 - 原油：周三油价大幅下挫，OPEC+或考虑进一步提高石油产量，俄罗斯8月海运石油出口略增但对印度出口降21%，美国上周原油和馏分油库存升、汽油库存降，市场关注OPEC+会议产量决策，若超预期增产对油价压力大，预计震荡[1] - 燃料油：周三主力合约收跌，东西方套利经济窗口关闭预计9月西方套利货流入量减少，伊朗和俄罗斯高硫发货有减少预期，但高低硫需求短期亮点不足，美国制裁引发高硫燃料油交货担忧，价格有上行驱动但取决于成本端油价表现，预计震荡[2] - 沥青：周三主力合约收跌，本周社会和炼厂库存率、装置开工率均环比下降，9月北方赶工需求增加价格或涨，但华北和东北供应上升或限制涨幅，长三角优先消耗社会库存，华南终端需求或释放，预计9月供需矛盾缓和价格有上升空间，关注成本端油价波动，预计震荡[2] - 聚酯：TA、EG、PX期货主力合约周三收跌，江浙涤丝产销平均3 - 4成，PX供应高位、下游TA检修量增加，基本面偏弱，终端织造订单和开工季节性改善不及预期，TA预计跟随成本端偏弱震荡；乙二醇现货流动性偏紧、主港到货低位、海外装置有意外损失，港口库存预计暂维持低位，但装置重启和新装置投产预期下库存重回累库预期增强，期货价格走弱，预计震荡[4] - 橡胶：周三主力合约上涨，截至8月31日中国天然橡胶社会库存环比降0.5%，印尼前7个月天然橡胶、混合胶合计出口同比增10%、出口到中国同比增163%，产区天气降雨扰动原料价格窄幅波动，需求内稳外弱，重卡销量数据亮眼，库存小幅去库，基本面有支撑，预计震荡，关注产区天气情况[4][5] - 甲醇：周三各地区价格有差异，下游产品价格有别，因利润回暖预计MTO装置复产，叠加旺季9月需求有望回暖，9月供应边际增量有限、需求边际回暖，总库存预期见顶，预计价格进入阶段性底部区域，关注逢低做多机会，预计震荡[5] - 聚烯烃：周三华东拉丝等价格有差异，各生产方式利润多为负，9月供需两旺，库存由社会向下游转移，基本面矛盾不大，成本端无大幅波动时预计维持窄幅波动，预计震荡[5] - 聚氯乙烯：周三各地区市场价格有变动，房地产施工恢复整体偏弱对下游需求支撑有限，印度对华加征反倾销税出口预计下降，9月基本面有压力，库存维持高位，预计价格震荡偏弱，需警惕超预期政策炒作[6] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括交易代码、现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、现货和期货价格涨跌幅、基差变动、最新基差率在历史数据中的分位数等信息[7] 市场消息 - OPEC+将在周日会议考虑进一步提高石油产量以重新获得市场份额，增产将解除第二层减产约165万桶/日，占全球需求1.6%，比原计划提前一年多，8个成员国将决定10月产量；俄罗斯8月海运石油出口略增，对印度出口环比降21%，此前美国因印度进口俄罗斯石油对印输美商品加征25%惩罚性关税，8月27日生效，美国对印度产品关税税率累计达50%[11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表[13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表[25][27][31] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表[39][41][44] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差、BU/SC比值等多个跨品种价差的历史走势图表[56][58][62] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润等生产利润的历史走势图表[64][65][67] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项优秀分析师、团队奖，有十余年期货衍生品市场研究经验，为企业定制方案，曾获郑商所高级分析师，担任媒体特约评论员，团队直播入选中期协优秀案例[70] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项优秀分析师、团队奖，扎根能源行业研究，撰写报告获客户认可，在媒体发表观点[71] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉称号，所在团队获奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点[72] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有多年能化期现贸易工作，通过CFA三级考试[73]

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 09 月 04 日） 光大期货金融期货日报 绪受到明显压制，长端债券收益率大幅上行，国债收益率曲线明显陡峭化。 经过 8 月持续下跌，当前十年期国债收益率一度接近 1.8%，高出逆回购政策 利率近 40BP，长期资金面和经济基本面均利好债市的情况下，债市调整基 本到位。但反内卷预期推动权益市场持续走强，对长端债券形成利空，资金 面无忧预期下短端债券相对稳定，短期预期短端债券保持稳定，长端债券波 动加大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 一、研究观点 | 品种 8 | 点评 月以来，A 股行情呈现"缩圈"态势，个别题材交易拥挤度较高，考虑到 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 地产银行板块上涨。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补 | | | | 前期获利盘了解等因素，短期回调属于正常现象。长期来看，美联储会议表 | | | | 态偏鸽，市场计价年内多次降息，A 股同样受益。此外，上海调整住房限购 | | | | 政策、公积金贷款政策和商业住房贷款利率定价机制，扩大潜在购房 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 09月03日上证综指涨跌幅-1.16%，收于3813.56点，成交额10122.96亿元；深成指数涨跌幅-0.65%，收于12472.0点，成交额13517.9亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-1.46%，成交额4866.67亿元，开盘价7336.39，收盘价7206.88，最高价7361.03，最低价7182.29 [1] - 中证500指数涨跌幅-1.34%，成交额4495.8亿元，开盘价6988.02，收盘价6868.46，最高价7003.27，最低价6846.18 [1] - 沪深300指数涨跌幅-0.68%，成交额6556.97亿元，开盘价4501.34，收盘价4459.83，最高价4510.73，最低价4427.52 [1] - 上证50指数涨跌幅-1.07%，成交额1610.65亿元，开盘价2995.46，收盘价2960.99，最高价3002.18，最低价2939.81 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-107.0点，有色金属、国防军工、计算机等板块对指数向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨-93.23点，计算机、非银金融、国防军工等板块对指数向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨-30.62点，电力设备、通信等板块对指数向上拉动明显，银行、电子、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨-31.89点，医药生物等板块对指数向上拉动明显，银行、电子、非银金融等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-72.73，IM01日均基差-133.83，IM02日均基差-271.16，IM03日均基差-448.11 [12] - IC00日均基差-79.74，IC01日均基差-130.22，IC02日均基差-237.48，IC03日均基差-382.87 [12] - IF00日均基差-16.61，IF01日均基差-23.0，IF02日均基差-42.88，IF03日均基差-63.45 [12] - IH00日均基差-4.99，IH01日均基差-5.58，IH02日均基差-6.58，IH03日均基差-4.13 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 记录了IF不同合约换月点数差及折算年化成本，如09:45时IF00 - 01为-12.31678等 [21] - 记录了IH不同合约换月点数差及折算年化成本，如09:45时IH00 - 01为0.707等 [23] - 记录了IM不同合约换月点数差及折算年化成本，如09:45时IM00 - 01为-73.02267等 [24] - 记录了IC不同合约换月点数差及折算年化成本，如09:45时IC00 - 01为-68.64222等 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2日工业硅和多晶硅震荡偏强，工业硅主力2511收于8470元/吨，涨幅1.13%，多晶硅主力2511收于51875元/吨，涨幅3.97% [2] - 工业硅南北复产和晶硅增量成边际驱动，整体运行重心有望小幅抬升；多晶硅交易重心移至基本面逻辑，因终端电站收益率限制，组件环节对涨价接受度见顶，硅料跟随下游市场情绪降温 [2] - 市场处于政策提振和基本面拖累博弈间，多晶硅进入顶底明显区间模式，政策动态对盘面有阶段性扰动效应 [2] - 需重点关注930工信部节能专项监察结果以及产业链库存去化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月上涨，通氧553部分地区现货价格上涨，421部分地区现货价格上涨，现货升水收至105元/吨；多晶硅期货结算价主力下跌、近月上涨，N型多晶硅致密料和复投料价格上涨，现货贴水扩至3000元/吨；有机硅部分现货价格有涨跌 [4] - 工业硅仓单和广期所库存减少，部分港口和厂库库存有增减，社库合计增加7000吨；多晶硅仓单减少、广期所库存增加，厂库和社库合计减少3.0万吨 [4] - 工业硅按广期所替代交割品价差421升水改变，地区间有贴水设定；多晶硅按广期所替代交割品价差P型升水，不设地区间价差 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [14][17][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存图表 [22][28][29] 成本利润 - 展示主产地平均成本和利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润图表 [30][32][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 4.3%至 72620 元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货价格均下跌，仓单库存增加 810 吨至 32007 吨 [3] - 供应端周度生产延续放缓但降幅收窄，需求端 9 月正极材料排产环比增加 5 - 6%，库存端总库存环比延续小幅下降，下游和中间环节补库，上游持续去库 [3] - 近日价格快速下跌，短期消化涨幅后市场或对采矿证问题预期重新定价，需关注 9 月 30 日江西锂矿项目报告编制报送时间节点 [3] 各目录总结 二、日度数据监测 - 锂电产业链产品价格方面，期货主力合约、连续合约收盘价，锂辉石精矿、锂云母等锂矿价格，碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格多数下跌，部分产品价格持平，价差有变化，电芯和电池部分产品价格有涨跌 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同 Li₂O 含量）、磷锂铝石（不同 Li₂O 含量）价格图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格图表 [11][13][14] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等价差图表 [17][19][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格图表 [24][26][28] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格图表 [30][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存图表 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润图表 [41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格或随印标结果波幅提升走势坚挺，印标结果出炉后市场可能再次承压，预计坚挺震荡[2] - 纯碱供应略有波动但市场支撑整体有限，期价以偏弱震荡趋势为主[2] - 玻璃需求未明显改善但厂家挺价心态明显，盘面延续阶段性底部盘整趋势，预计震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周二期货价格偏强震荡，主力 01 合约收盘价 1746 元/吨涨幅 0.52%，现货市场窄幅波动，供应阶段性低位波动，需求无明显改善，关注日产、出口、政策及现货成交情况[2] - 纯碱周二期货价格宽幅波动，主力 01 合约收盘价 1267 元/吨微幅下跌 0.24%，现货多数稳定个别下调，装置短停与提负荷并存，需求弱稳，关注环保、宏观及商品市场情绪[2] - 玻璃周二期货价格走势偏弱，主力 01 合约收盘价 1144 元/吨微幅下跌 0.95%，现货报价坚挺，供应稳定，需求跟进无明显变化，关注环保、现货成交、商品及宏观情绪[2] 市场信息 尿素 - 9 月 2 日期货仓单 7205 张无变化，有效预报 886 张[5] - 9 月 2 日行业日产 18.26 万吨，较上一工作日降 0.11 万吨，较去年同期减 0.1 万吨，开工 78.05%，较去年同期降 5.20 个百分点[5] - 9 月 2 日国内多地小颗粒尿素现货价格有变动，山东涨 10 元/吨、河南持平、河北降 10 元/吨等[5] 纯碱 & 玻璃 - 9 月 2 日纯碱期货仓单 5082 张，较上一交易日减 350 张，有效预报 1738 张；玻璃期货仓单 2031 张，较上一交易日减 100 张[7] - 9 月 2 日多地纯碱现货价有不同，部分地区轻碱价格有下调[7] - 9 月 2 日纯碱行业开工率 83.97%，上一工作日 87.10%[8] - 9 月 2 日浮法玻璃市场均价 1156 元/吨，日环比涨 2 元/吨，行业日产量 15.96 万吨，日环比持平[8] 图表分析 - 展示尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素 2601 - 2509 价差、纯碱 2601 - 2509 价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为 iFind、光大期货研究所[10][12][14][18][20][22][23] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获奖，期货从业资格号 F0306200，交易咨询资格号 Z0000082[25] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次获奖，期货从业资格号 F3067502，交易咨询资格号 Z0014869[25] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，曾参与课题撰写、发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号 F03099994，交易咨询资格号 Z0021057[25][26] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，电话 021 - 80212222，传真 021 - 80212200，客服热线 400 - 700 - 7979，邮编 200127[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢预计短期盘面弱势运行，近期产量回升、需求低迷、库存累积，钢厂检修增加且部分已亏损 [1] - 铁矿石预计短期呈现震荡走势，供应端发运量有升有降，需求端铁水产量和钢厂库存下降 [1] - 焦煤和焦炭预计短期盘面震荡偏弱运行，焦煤供应短期紧张但贸易商出货，焦炭供应开工受限、需求减弱 [1] - 锰硅和硅铁预计短期期价震荡运行，锰硅供应难减量、需求或增加，硅铁产量处于高位、需求关注钢招 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2601合约收盘3117元/吨涨0.06%，持仓增4.15万手，现货价格平稳成交回升，近期产量升需求低库存累积，部分钢厂检修增加 [1] - 铁矿石：期货主力合约i2601收于771.5元/吨涨0.7%，成交25万手减仓0.1万手，港口现货价格偏强，供应和需求端有变化 [1] - 焦煤：盘面下跌，2601合约收盘1112.5元/吨跌0.54%，持仓减14047手，供应短期紧张，需求端采购推迟 [1] - 焦炭：盘面上涨，2601合约收盘1596.5元/吨涨0.13%，持仓减898手，供应开工受限，需求端减弱 [1] - 锰硅：期价止跌回升，主力合约报收5744元/吨涨0.49%，持仓降841手，各地区市场价基本持平，成本支撑不强 [1][3] - 硅铁：期价震荡走强，主力合约报收5528元/吨涨0.77%，持仓增9318手，各地区汇总价格基本持平，基本面驱动力度有限 [3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹10 - 1月为 - 70.0（环比6.0）等；热卷10 - 1月为12.0（环比 - 5.0）等；铁矿石9 - 1月为30.5（环比 - 5.0）等 [4] - 基差：螺纹10合约为193.0（环比 - 18.0）等；热卷10合约为40.0（环比10.0）等；铁矿石09合约为13.9（环比3.9）等 [4] - 现货：螺纹上海3240.0（环比 - 10.0）等；热卷上海3350.0（环比0.0）等；铁矿石PB粉769.0（环比4.0）等 [4] - 利润：螺纹盘面利润2.8（环比 - 8.1），长流程利润 - 17.2（环比 - 17.2），短流程利润25.6（环比48.4） [4] - 价差：卷螺差181.0（环比 - 7.0），螺矿比4.0（环比 - 0.03），螺焦比2.0（环比0.00）等 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价历史数据 [6][7][8][9][11][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差历史数据 [17][18][19][21][22][23][24] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差历史数据 [26][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][40] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差历史数据 [42][43][44][46] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润历史数据 [47][48][49][50][51] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验和多项荣誉 [53] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，有多项期货相关荣誉 [53] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [53] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长投资交易策略和期现角度思考 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周二ICE美棉下跌0.74%，报收66.05美分/磅，CF601环比上涨0.18%，报收14045元/吨，主力合约持仓环比降7167手至52.18万手，棉花3128B级现货价格指数约15200元/吨，较前一日涨25元/吨；国际市场宏观层面需持续关注，美元指数宽幅震荡，美棉价格维持偏弱震荡，基本面驱动力度有限，虽USDA8月报大幅调减2025/26年度美棉产量预计值，但市场反应不大；国内郑棉维持震荡，市场消息扰动暂告段落，重归基本面逻辑；11合约交易标的是旧棉，库存偏紧对棉价有一定支持，但随新棉上市，支撑会减弱；01合约多空均有驱动，本年度新棉丰产制约棉价上行空间，但新年度整体供需矛盾不大，或为紧平衡状态，关注后续开秤价格；综合来看，01合约多空驱动均有，以籽棉收购成本测算，下方支撑较强，以坚挺震荡对待[2] - 白糖方面，国际糖业组织预测2025/26榨季全球糖业将出现仅23.1万吨的供给缺口，与2024/25榨季修正后的487.9万吨缺口相比差距显著；2025/26榨季全球糖产量预计达1.80593亿吨，较上季增加541.9万吨，全球消费量预计达1.80824亿吨，较上季增加77.1万吨；现货报价方面，广西制糖集团报价5850 - 5960元/吨，下调10 - 20元/吨，云南制糖集团报价5730 - 5780元/吨，部分下调10元/吨，加工糖厂报价区间5970 - 6450元/吨，个别下调10元/吨；出于对北半球丰产的担忧，周二原糖期价再次下行，未来市场情绪堪忧；国内加工糖报价继续小幅下调，期价未来或将继续向下寻找支撑，需密切关注进口糖情况[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为50，环比降10；主力基差为1367，环比降87；新疆现货最新价15324元/吨，环比降68元/吨，全国现货最新价15412元/吨，环比降67元/吨[3] - 白糖合约1 - 5价差为38，环比涨3；主力基差为356，环比持平；南宁现货最新价5900元/吨，环比降10元/吨，柳州现货最新价5955元/吨，环比降10元/吨[3] 市场信息 - 9月2日棉花期货仓单数量6131张，较上一交易日降189张，有效预报0张[4] - 9月2日国内各地区棉花到厂价：新疆15324元/吨，河南15406元/吨，山东15440元/吨，浙江15517元/吨[4] - 9月2日纱线综合负荷为49.8，较前一日持平；纱线综合库存为27，较前一日降0.1；短纤布综合负荷为49.3，较前一日涨0.1；短纤布综合库存为31.2，较前一日降0.1[4] - 9月2日白糖现货价格：南宁地区5900元/吨，较前一日跌10元/吨，柳州地区5955元/吨，较前一日降10元/吨[4] - 9月2日白糖期货仓单数量13202张，较前一交易日降232张，有效预报6张[5] 图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B以及白糖主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表[7][10][12][15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获"最佳农产品分析师"等称号[20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖[21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与郑商所相关课题撰写，长期发表文章，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号[22]

报告行业投资评级 报告未对行业给出整体投资评级，对各品种给出的观点均为震荡[2] 报告的核心观点 - 玉米期价延续上行，但现货市场新粮上市前供应预期增加报价偏弱，9月5 - 10日辽宁黑山或有新季玉米上市，周末华北降雨影响到货量部分企业提价，基层购销清淡，下游多观望降头寸刚需采购，技术上关注2200元整数关口，新粮上市前维持震荡思路[2] - 豆粕方面，周二CBOT大豆下跌美豆粕跟跌，美豆单周检验量47.2万吨、7月压榨量614万吨、优良率65%，国内两粕震荡，美豆缺乏上涨动能，巴西大豆升贴水回落打压价格，国内豆粕及饲料企业库存攀升，累库压力加大，短线参与[2] - 油脂方面，周二BMD棕榈油上涨，马棕油8月出口环比增加10.2% - 15.4%，印尼1 - 7月出口同比增加10.95%至1364万吨，国内油脂价格走高，棕榈油表现强于豆油强于菜籽油，但终端消费平淡且现货供应宽松库存压力大限制涨幅，短多参与[2] - 鸡蛋主力2510合约低位震荡后反弹，现货价格部分地区有涨跌，短期产区蛋价稳采购成本稳定，终端顺势购销，按季节性规律8月下旬应进入旺季但受供给端压力影响现货延续弱势震荡，中长期关注老鸡淘汰量变化，短期关注市场情绪，中长期关注淘鸡变化[2][3] - 生猪期货主力2511合约震荡走弱后反弹收跌0.222%，现货日度均价持平，北方出栏增加价格下跌，南方有挺价情绪价格上涨，基本面和市场情绪变化不大，维持震荡预期，关注后市需求及市场情绪对盘面的提振[3] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 乌克兰总统签署法案对大豆和油菜籽征收10%出口税至2030年1月1日，之后每年降1%至5%，新规定公布后第二天生效，该措施或损害部分小型农户和生产者利益[4] - 马来西亚8月1 - 31日棕榈油出口量较上月同期增加，SGS数据显示增加30.53%，AmSpec数据显示增加15.37%，8月产量环比减少2.65% [4] - 印度8月棕榈油进口环比增加16%至99.3万吨创13个月最高，豆油进口环比下降28%至35.5万吨创六个月最低[4] - 乌克兰农户截至9月1日已播种37.71万公顷冬季油菜籽作物，占预估种植面积33.8%，上年同期播种面积相近，该国中部、南部和东部持续干旱或对播种不利[5] 品种价差 - 报告展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表[7][8][15][18] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜为光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员[27] - 侯雪玲为光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章[27] - 孔海兰为光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受主流媒体采访[27]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年9月3日股指期货日度数据跟踪，涵盖指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及基差折算年化开仓成本、股指期货换月点数差及其折算年化成本等内容，展示各指数及期货合约当日具体表现与相关成本数据[1] 各部分总结 指数走势 - 9月2日上证综指跌0.45%，收于3858.13点，成交额12227.78亿元；深成指数跌2.14%，收于12553.84点，成交额16522.14亿元[1] - 中证1000指数跌2.5%，成交额5985.14亿元，开盘价7498.44，收盘价7313.88，最高价7499.6，最低价7258.59[1] - 中证500指数跌2.09%，成交额5414.94亿元，开盘价7108.94，收盘价6961.69，最高价7108.94，最低价6909.72[1] - 沪深300指数跌0.74%，成交额7779.99亿元，开盘价4521.98，收盘价4490.45，最高价4548.89，最低价4454.42[1] - 上证50指数涨0.39%，成交额1960.61亿元，开盘价2983.72，收盘价2992.88，最高价3006.46，最低价2967.52[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌187.27点，通信、计算机、电子等板块向下拉动明显[3] - 中证500较前收盘价跌148.6点，计算机、电子等板块向下拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价跌33.26点，银行等板块向上拉动，计算机、通信、电子等板块向下拉动[3] - 上证50较前收盘价涨11.68点，银行、食品饮料、石油石化等板块向上拉动，非银金融、电子等板块向下拉动[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -79.56，IM01日均基差 -138.59，IM02日均基差 -271.34，IM03日均基差 -446.93[14] - IC00日均基差 -74.3，IC01日均基差 -122.99，IC02日均基差 -224.75，IC03日均基差 -369.83[14] - IF00日均基差 -10.05，IF01日均基差 -15.77，IF02日均基差 -30.9，IF03日均基差 -51.13[14] - IH00日均基差 -0.65，IH01日均基差 -2.19，IH02日均基差 -1.79，IH03日均基差 -0.25[14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告展示了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本数据，如IM在不同时间点各合约换月点数差及对应指数值，IC、IF、IH同理[22][25][26]