报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市回升基本收回昨日跌幅，上行过程市场回归交易前期科技相关行业，股指维持在20日均线上方运行，情绪面偏积极，后市预计该均线继续提供支撑 [5] - 信息面昨日美国ADP数据不及预期，美元指数回落，美股上涨，盘前传递乐观信号，但今日走势缩量，预计上行势头不如前期，短期维持股指震荡观点，若消费相关政策加码推出或引发乐观情绪演绎 [5] - 下周将公布国内通胀以及金融数据，关注数据层面传递的经济增长动能变化，策略推荐持仓观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指缩量上涨，以沪深300指数为例收盘上涨2.18%，两市成交额回落2395.99亿元，期指各品种均缩量上涨 [3] 重要资讯 - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出，将着力增加高品质服务供给，包括扩大入境消费、推动相关领域开放、将部分服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录等 [4] - 苹果上一财年印度市场销售额达创纪录的90亿美元 [4] - 海南自由贸易港拟实施更大范围的旅游免签入境政策 [4] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 2.82 | 1.64 | 4.41 | 3.61 | | 成交量（万手） | 16.0241 | 6.5764 | 17.0326 | 30.3786 | | 成交量环比（万手） | -5.4542 | -3.5666 | -2.3753 | -7.9453 | | 持仓量（万手） | 27.8339 | 9.9744 | 24.8658 | 38.6798 | | 持仓量环比（万手） | -2.0566 | -1.1778 | -1.2544 | -1.7948 | [5] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 1.24 | | 深证涨跌幅（%） | 3.89 | | 个股涨跌数比 | 10.17 | | 两市成交额（亿元） | 23046.59 | | 成交额环比（亿元） | -2395.99 | [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 期债操作持波段思路，逢低做多并注意止盈 [2][4] - 目前债市情绪不高，但不必悲观，若A股无明显下降趋势，股强债弱格局将持续，债市或持续震荡 [4] 各部分总结 盘面点评 - 周五期债低开低走，全线收跌，TL跌幅最大；现券收益率全线上行，期货盘后有所回落；公开市场净回笼5946亿；资金面宽松，DR001维持在1.31%附近 [2] 日内消息 - 工信部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 [3] - 美国8月ADP就业增长大幅放缓至5.4万人，上周首申失业金人数创6月以来最高 [3] - 财政部1年、30年期国债加权中标收益率分别为1.3485%、2.1139%，全场倍数分别为2.33、3.02，边际倍数分别为1.61、4.46 [3] 行情研判 - 昨日A股大幅调整未给债市带来更多做多动力，尾盘现券回吐涨幅并下跌，今日期债低开，股市反弹致债市大跌；30年国债续发利率略高，情况一般 [4] 国债期货日度数据 |合约|2025-09-05价格|2025-09-04价格|今日涨跌|2025-09-05持仓(手）|2025-09-04持仓(手）|今日变动| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |TS2512|102.388|102.44|-0.052|73830|76004|-2174| |TF2512|105.58|105.745|-0.165|139550|142981|-3431| |T2512|107.92|108.27|-0.35|218747|217136|1611| |TL2512|116.3|117.4|-1.1|142701|140684|2017| [5] 基差与成交数据 |基差|2025-09-05数值|2025-09-04数值|今日变动|主力成交（手）|2025-09-05数值|2025-09-04数值|今日变动| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |TS基差（CTD)|-0.0605|-0.0299|-0.0306|TS主力成交（手）|32921|31545|1376| |TF基差（CTD)|-0.0455|0.0269|-0.0724|TF主力成交（手）|75029|62934|12095| |T基差（CTD)|0.3381|0.3866|-0.0485|T主力成交（手）|92512|83913|8599| |TL基差（CTD）|0.6967|0.8792|-0.1825|TL主力成交（手）|169741|135244|34497| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价周三冲高回落与美国经济密切相关，夜盘铜、黄金、美元指数、原油齐涨美股下跌，欧美长债收益率大幅走升，市场避险情绪升温，焦点在美联储降息预期、人事调整和独立性问题以及债市风险上，超涨后日盘开盘回落，考虑供给偏紧和美国经济压力刺激降息预期，短期内铜价或仍偏强运行 [3] 相关目录总结 铜价格波动率 - 最新价格79770元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率7.61%，当前波动率历史百分位4.1% [2] 铜风险管理建议 - 库存管理：产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪铜主力期货合约，套保工具为沪铜主力期货合约，买卖方向为卖出，套保比例75%，建议入场区间82000附近；还可卖出看涨期权CU2511C82000，套保比例25%，在波动率相对稳定时操作 [2] - 原料管理：原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪铜主力期货合约，套保工具为沪铜主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例75%，建议入场区间78000附近 [2] 利多因素 - 美国和其他国家就关税政策达成协议；降息预期增加导致美元指数回落推升有色金属估值；下方支撑抬升 [4] 利空因素 - 关税政策反复；全球需求因关税政策导致降低；美国对铜关税政策调整导致COMEX库存极度虚高 [5] 铜期货盘面数据 | 期货名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜主力 | 元/吨 | 79770 | 0 | 0% | | 沪铜连一 | 元/吨 | 79770 | -340 | -0.42% | | 沪铜连三 | 元/吨 | 79680 | 0 | 0% | | 伦铜3M | 美元/吨 | 9891.5 | -82.5 | -0.83% | [4] 沪伦比 - 比值8.14，日涨跌 -0.02，日涨跌幅 -0.25% [6] 铜现货数据 | 现货名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色1铜 | 元/吨 | 80190 | -330 | -0.41% | | 上海物贸 | 元/吨 | 80125 | -310 | -0.39% | | 广东南储 | 元/吨 | 80000 | -280 | -0.35% | | 长江有色 | 元/吨 | 80230 | -350 | -0.43% | | 上海有色升贴水 | 元/吨 | 180 | -10 | -5.26% | | 上海物贸升贴水 | 元/吨 | 135 | -30 | -18.18% | | 广东南储升贴水 | 元/吨 | 150 | -40 | -21.05% | | 长江有色升贴水 | 元/吨 | 155 | -20 | -11.43% | [7] 铜精废价差 | 价差类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 目前精废价差（含税） | 元/吨 | 1585.74 | -177.24 | -10.05% | | 合理精废价差（含税） | 元/吨 | 1499.9 | -3.9 | -0.26% | | 价格优势（含税） | 元/吨 | 85.84 | -173.34 | -66.88% | | 目前精废价差（不含税） | 元/吨 | 6290 | -190 | -2.93% | | 合理精废价差（不含税） | 元/吨 | 6251.31 | -27.06 | -0.43% | | 价格优势（不含税） | 元/吨 | 38.69 | -162.94 | -80.81% | [11] 铜上期所仓单 | 仓单名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜仓单：总计 | 吨 | 19829 | 358 | 1.84% | | 国际铜仓单：总计 | 吨 | 5322 | -100 | -1.84% | | 沪铜仓单：上海 | 吨 | 4487 | 105 | 2.4% | | 沪铜仓单：保税总计 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | 沪铜仓单：完税总计 | 吨 | 19829 | 358 | 1.84% | [13] LME铜库存 | 库存名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | LME铜库存：合计 | 吨 | 158375 | -200 | -0.13% | | LME铜库存：欧洲 | 吨 | 23850 | -150 | -0.63% | | LME铜库存：亚洲 | 吨 | 134525 | -50 | -0.04% | | LME铜库存：北美洲 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | LME铜注册仓单：合计 | 吨 | 142275 | -2775 | -1.91% | | LME铜注销仓单：合计 | 吨 | 16100 | 2575 | 19.04% | [15] COMEX铜库存 | 库存名称 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX铜库存：合计 | 吨 | 302744 | 28977 | 10.58% | | COMEX铜注册仓单：合计 | 吨 | 150828 | 9711 | 0.44% | | COMEX铜注销仓单：合计 | 吨 | 151916 | 622 | 0.41% | [16] 铜进口盈亏及加工 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜进口盈亏 | 元/吨 | -47.85 | 5.33 | -10.02% | | 铜精矿TC | 美元/吨 | -40.6 | 0 | 0% | [17]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国内托底性政策发力，促服务消费政策和房地产政策受关注，7月经济景气度改善但企业盈利压力仍存；海外美国经济呈“软着陆”特征，就业数据降温强化降息预期，关注非农和失业率数据及全球信用“危机”炒作[2] - 美元兑人民币即期汇率核心在于央行对升值启动时机和速率的把握，短期或向合理均衡中枢修复，关注7.13附近市场情绪变化[4] - 股指短期预计调整，下方空间有限[4] - 国债短期遇阻，10年国债收益率在1.75%附近有阻力，市场短期或震荡，不宜追高，前期多单注意止盈[7] - 集运短期偏弱震荡，关注美国关税和船司黄金周空班计划，建议暂时观望[10] - 铜价短期或偏强运行，建议低位采购[12] - 铝短期震荡偏强但上方有压力，推荐回调分批建仓；氧化铝偏弱震荡，推荐卖出看涨期权；铸造铝合金震荡偏强，可考虑多铝合金空沪铝套利操作[14] - 铅窄幅震荡，可考虑卖出虚值看涨期权或双卖策略，关注九月新国标对需求的影响[16] - 锌短期位于底部偏强震荡，可考虑卖外盘买内盘的内外反套或卖出虚值看跌期权[19] - 镍和不锈钢受有色大盘影响下行，关注降息预期和美元走势影响[21] - 锡小幅偏强，上方目标暂定27.6万元每吨[23] - 碳酸锂市场进入震荡调整阶段，建议观察期现价差，关注下游实际接货情况[24] - 工业硅下方空间有限，中长期有上行预期；多晶硅维持“宽幅震荡”判断，操作需谨慎[27] - 螺纹钢热卷短期震荡盘整，关注成材旺季实际需求和宏观政策动向[29] - 铁矿石关注套保机会[30] - 焦炭后续有提降压力，产业可参与卖出套保；焦煤关注国庆节前补库和旺季成材需求验证情况[33] - 硅铁和硅锰供应宽松，底部震荡，建议双硅01价差-400时做多[36] - 原油后续走势受OPEC+增产不确定性和地缘风险影响，上方空间受限，需警惕回落修复风险[38] - LPG维持震荡，关注海外因素和国内供需情况[40] - PX - TA短期装置意外难改长期过剩格局，PTA01加工费维持350以上做缩思路[43] - 乙二醇维持4250 - 4500区间震荡，建议区间内回调布多或卖10合约4250看跌[47] - 甲醇港口累库意愿强，建议少量多单与卖看跌期权继续持有，关注伊朗发运和港口提货情况[48] - PP上下驱动有限，走势取决于下游需求增速[51] - PE短期震荡，等待现货需求回升信号[53] - 纯苯基本面弱，价格预计偏弱震荡；苯乙烯短期单边不建议追空，等下跌结束后低买，纯苯苯乙烯价差暂且观望[55][56] - 燃料油受现货压制，整体向下驱动未缓解[57] - 低硫燃料油受OPEC增产消息扰动，建议等待多配机会[59] - 沥青短期跟随成本波动，中长期需求有望改善[61] - 橡胶短期成本端支撑仍存，胶价震荡重心缓慢上移，建议RU2601单边观望，RU9 - 1价差正套持有，逢低做扩远月深浅价差[65] - 尿素01合约预计1650 - 1850震荡，关注1 - 5反套机会[67] - 纯碱供强需弱格局不变，价格波动增加；玻璃近端压力尚存，关注供应、成本和需求因素；烧碱近端现货区间偏强，关注现货节奏和旺季成色[68][69][70] - 纸浆价格低位震荡，观望为主，若01合约二次探底则轻仓试多，突破前低止损[72] - 原木操作上逢高布空，打到支撑位可轻仓试多搏反弹[73] - 丙烯窄幅震荡，期现货均走弱，关注成本和需求变化[74] - 生猪9月供需双增，建议逢高沽空，短期正套有入场机会[77] - 油料窄幅震荡，逢低等待做多时机[78][79] - 油脂中长期上行趋势未变，逢低做多[80] - 玉米和淀粉震荡运行，市场观望[81] - 棉花新棉上市前低库存支撑棉价，回调布多但不宜追高，关注下游旺季走货和新棉上市时间[82] - 白糖短期价格转弱，关注5500支撑[85] - 鸡蛋中长周期产能宽松，短期建议谨慎观望或逢高沽空远月合约，关注正套入场机会[86] - 苹果短期有压力需释放[87] - 红枣关注产区天气变化，若减产幅度不扩大，价格有回落压力[89] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 宏观 - 美国经济数据不佳，服务业PMI扩张但就业疲软，贸易逆差扩大，强化降息预期；特朗普签署美日贸易行政令[1][3][6] 人民币汇率 - 前一交易日在岸人民币对美元收盘和夜盘上涨，中间价调升；预计美元兑人民币即期汇率短期向合理均衡中枢修复，关注7.13附近市场情绪变化[3][4] 股指 - 昨日股指放量下降，期指各品种均放量下跌；短期预计调整，下方空间有限[5][4] 国债 - 周四期债高开窄幅波动，现券收益率先下后上；债市缺乏上涨驱动，10年国债收益率在1.75%附近有阻力，市场短期或震荡，不宜追高，前期多单注意止盈[7] 大宗商品 有色 - 铜：沪铜指数周四日盘小幅回落，现货升贴水处于较高状态；自由港麦克莫兰推进扩建项目和技术创新；铜价短期或偏强运行，建议低位采购[11][12] - 铝产业链：沪铝主力等品种收跌；宏观环境改善利好铝价，基本面供需有变化，铝短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝偏弱震荡，铸造铝合金震荡偏强[13][14] - 铅：沪铅主力合约窄幅震荡，供给侧偏弱，需求旺季不旺，库存维持震荡；建议卖出虚值看涨期权或双卖策略，关注九月新国标影响[15][16] - 锌：沪锌主力合约收跌；美国就业数据强化降息预期，锌价受宏观影响偏弱运行，供给过剩，需求关注金九银十表现，建议卖外盘买内盘或卖出虚值看跌期权[18][19] - 镍，不锈钢：沪镍和不锈钢主力合约收跌；受有色大盘影响下行，关注降息预期和美元走势[19][21] - 锡：沪锡指数周四基本稳定；公司进行锡冶炼设备检修，锡价短期小幅偏强，上方目标暂定27.6万元每吨[23] - 碳酸锂：期货主力合约收涨，成交量和持仓量增加；市场进入震荡调整阶段，建议观察期现价差，关注下游实际接货情况[23][24] - 工业硅&多晶硅：工业硅期货主力合约收涨，多晶硅主力合约微涨；工业硅下方空间有限，中长期有上行预期；多晶硅维持“宽幅震荡”判断，操作需谨慎[25][27] 黑色 - 螺纹钢热卷：震荡盘整，唐山钢厂复产，本周钢材供需双降、库存累积；短期震荡盘整，关注成材旺季实际需求和宏观政策动向[28][29] - 铁矿石：黑色板块反弹，铁矿石最强；市场预计美联储降息，日本钢铁行业亏损，关注套保机会[30] - 焦煤焦炭：震荡盘整，阅兵限产解除，焦炭供需缺口有望收窄，钢厂或提降；焦煤库存结构恶化，关注国庆节前补库和旺季成材需求验证情况[31][33] - 硅铁&硅锰：供应宽松，底部震荡，近期受阅兵限产和交易所限仓影响价格下跌，建议双硅01价差-400时做多[34][36] 能化 - OPEC+增产预期叠加美原油累库，油价继续回落；后续走势受OPEC+增产不确定性和地缘风险影响，上方空间受限，需警惕回落修复风险[37][38] - LPG：盘面收跌，现货维稳小涨；供应宽松，需求变动不大，库存高位；维持震荡，关注海外因素和国内供需情况[39][40] - PTA - PX：PX部分装置负荷波动，供应9月或上调，PTA装置变动多，负荷下降，库存去化；PX - TA短期装置意外难改长期过剩格局，PTA01加工费维持350以上做缩思路[41][43] - MEG - 瓶片：华东港口库存减少，部分装置重启或检修；基本面供应油升煤降，需求季节性好转，聚酯产品现金流修复；乙二醇维持4250 - 4500区间震荡，建议区间内回调布多或卖10合约4250看跌[44][47] - 甲醇：周四甲醇01收于2406，港口库存大幅累库；主要矛盾在于港口承压与伊朗高发运，建议少量多单与卖看跌期权继续持有，关注伊朗发运和港口提货情况[48] - PP：盘面收跌，现货价格有差异；供给端新装置投产和检修减少带来压力，需求端市场分歧大，走势取决于下游需求增速[49][51] - PE：盘面收跌，现货价格有差异；供应端开工率变化不大，装置检修量维持高位，需求端农膜开工率回升；9月预计去库，当前震荡，等待现货需求回升信号[52][53] - 纯苯苯乙烯：纯苯盘面收跌，库存上升，基本面弱，价格预计偏弱震荡；苯乙烯盘面收跌，库存增加，供应9月减少后或增加，需求端3S需求高位但终端订单暂无好转，短期单边不建议追空，等下跌结束后低买，纯苯苯乙烯价差暂且观望[54][56] - 燃料油：盘面收跌，8月出口缩量，需求有变化，库存回落；受现货压制，整体向下驱动未缓解[57] - 低硫燃料油：盘面收跌，8月供应改善，需求疲软，库存有变化；受OPEC增产消息扰动，建议等待多配机会[59] - 沥青：盘面收跌，供应平稳，需求受降雨和资金影响，，库存结构有变化；短期跟随成本波动，中长期需求有望改善[60][61] - 橡胶&20号胶：沪胶走势较强，受宏观情绪和远端预期影响；现货价格有变动，产区降雨影响原料价格，库存去库，需求有变化；短期成本端支撑仍存，胶价震荡重心缓慢上移，建议RU2601单边观望，RU9 - 1价差正套持有，逢低做扩远月深浅价差[62][65] - 尿素：周四尿素01收盘1712，国内行情僵持偏弱，库存增加；处在下有支撑上有压制格局，01合约预计1650 - 1850震荡，关注1 - 5反套机会[66][67] - 玻璃纯碱烧碱：纯碱库存有变化，供强需弱格局不变；玻璃库存增加，近端压力尚存，关注供应、成本和需求因素；烧碱库存减少，近端现货区间偏强，关注现货节奏和旺季成色[68][70] - 纸浆：主力合约收盘微涨，现货价格稳定，港口库存下降；价格相对低位震荡，做多和做空因素并存，建议观望，若01合约二次探底则轻仓试多，突破前低止损[70][72] - 原木：盘面收跌，持仓增加，现货稳定；仓单成本约817元/立方米，短期利空因素消化，需求支撑不确定，建议逢高布空，打到支撑位可轻仓试多[73] - 丙烯：盘面收跌，现货价格有变动，装置有复产和检修；供应开工率上升，需求PP开工下行但产量增加，PP粉料开工下滑；期现货均走弱，关注成本和需求变化[74][76] 农产品 - 生猪：期货主力合约收跌，现货价格有变动；9月供需双增，建议逢高沽空，短期正套有入场机会[77] - 油料：外盘走弱，内盘窄幅震荡；进口大豆买船和到港有情况，国内豆粕累库，菜粕库存去库；建议逢低等待做多时机[77][79] - 油脂：延续震荡走势，中长期上行趋势未改变；棕榈油出口好转，豆油库存压力大，菜油供应或缓解；建议逢低做多[80] - 玉米&淀粉：CBOT玉米收涨，大连玉米淀粉震荡运行；现货价格稳定，东北关注新粮，华北企业收购价稳定，销区价格以稳为主；震荡运行，市场观望[80][81] - 棉花：洲际交易所期棉和郑棉小幅下跌；印度棉花播种进度落后，新疆新棉进入吐絮阶段，下游产成品库存去化但利润未修复；新棉上市前低库存支撑棉价，回调布多但不宜追高，关注下游旺季走货和新棉上市时间[82] - 白糖：国际原糖期货触及两个月低点，郑糖下跌；巴西出口糖减少，印度新榨季或出口食糖，巴西中南部压榨甘蔗和产糖增加，我国进口食糖增加；短期价格转弱，关注5500支撑[83][85] - 鸡蛋：主力合约收涨，现货价格上涨；天气转凉，各环节出货，产区蛋价有稳有涨，销区价格有差异；中长周期产能宽松，短期建议谨慎观望或逢高沽空远月合约，关注正套入场机会[86] - 苹果：期货下跌，现货价格有差异；时令水果冲击，走货有限，新季苹果部分品种上市，果个偏小；短期有压力需释放[87] - 红枣：新年度灰枣头茬果少但二三茬果坐果尚可，进入上糖阶段，关注产区降雨；销区成交一般，库存减少；关注产区天气变化，若减产幅度不扩大，价格有回落压力[88][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期锡价走强得益于供给端偏紧，云锡8月30日开始45天停产检修，8月我国精炼锡产量环比、同比均下降，受企业停产检修和7月锡精矿进口量降低影响，短期宏观稳定下，锡价或因供给端偏紧进一步小幅向上，上方目标暂定27.6万元每吨 [3] - 利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期；利空因素包括关税政策反复、缅甸锡矿流入中国、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率及风险管理建议 - 最新收盘价272020元，月度价格区间预测245000 - 263000元，当前波动率13.06%，历史百分位22.5% [2] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货多，建议75%卖出沪锡主力期货合约（入场区间275000附近），25%卖出看涨期权（SN2511C275000，波动率合适时）；原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货空，建议50%买入沪锡主力期货合约（入场区间230000附近），25%卖出看跌期权（SN2511P260000，波动率合适时） [2] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一最新价272020元/吨，日涨跌0；沪锡连三最新价272480元/吨，日涨跌0；伦锡3M最新价34425美元/吨，日跌195美元，跌幅0.56%；沪伦比7.89，日涨0.04，涨幅0.51% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭等部分现货价格周涨0.15% - 0.28%，费城半导体指数8000；锡进口盈亏最新价 -18752.84元/吨，日跌7.34%，40%、60%锡矿加工费日涨跌0 [10] 锡库存数据 - 上期所仓单数量合计7495吨，日涨1.19%，广东5298吨，日涨0.68%，上海1374吨，日涨6.68%；LME锡库存合计2195吨，日涨0.92% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价周三冲高回落与美国经济关系密切，夜盘铜、黄金、美元指数、原油齐涨而美股下跌，欧美长债收益率大幅走升，市场避险情绪升温，最终导致超涨后回落 考虑到近期供给偏紧和美国经济压力刺激美联储降息预期，铜价短期内或仍偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 铜价格波动率与风险管理建议 - 最新铜价79770元/吨，月度价格区间预测为73000 - 80000元/吨，当前波动率7.61%，历史百分位4.1% [3] - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多，策略推荐做空沪铜主力期货合约和卖出看涨期权，套保工具分别为沪铜主力期货合约和CU2511C82000，买卖方向均为卖出，套保比例分别为75%和25%，建议入场区间分别为82000附近和波动率相对稳定时 [3] - 原料管理方面，原料库存较低担心价格上涨，现货敞口为空，策略推荐做多沪铜主力期货合约，套保工具为沪铜主力期货合约，买卖方向为买入，套保比例75%，建议入场区间78000附近 [3] 铜价影响因素 - 利多因素：美国和其他国家就关税政策达成协议；降息预期增加导致美元指数回落推升有色金属估值；下方支撑抬升 [5][7] - 利空因素：关税政策反复；全球需求因关税政策降低；美国对铜关税政策调整导致COMEX库存极度虚高 [6][7] 铜期货盘面数据 | 期货品种 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜主力 | 元/吨 | 79770 | 0 | 0% | | 沪铜连一 | 元/吨 | 79770 | -340 | -0.42% | | 沪铜连三 | 元/吨 | 79680 | 0 | 0% | | 伦铜3M | 美元/吨 | 9891.5 | -82.5 | -0.83% | [6] 沪伦比 - 沪伦比比值8.14，日涨跌 -0.02，日涨跌幅 -0.25% [8] 铜现货数据 | 现货类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海有色1铜 | 元/吨 | 80190 | -330 | -0.41% | | 上海物贸 | 元/吨 | 80125 | -310 | -0.39% | | 广东南储 | 元/吨 | 80000 | -280 | -0.35% | | 长江有色 | 元/吨 | 80230 | -350 | -0.43% | | 上海有色升贴水 | 元/吨 | 180 | -10 | -5.26% | | 上海物贸升贴水 | 元/吨 | 135 | -30 | -18.18% | | 广东南储升贴水 | 元/吨 | 150 | -40 | -21.05% | | 长江有色升贴水 | 元/吨 | 155 | -20 | -11.43% | [9] 铜精废价差 | 价差类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 目前精废价差（含税） | 元/吨 | 1585.74 | -177.24 | -10.05% | | 合理精废价差（含税） | 元/吨 | 1499.9 | -3.9 | -0.26% | | 价格优势（含税） | 元/吨 | 85.84 | -173.34 | -66.88% | | 目前精废价差（不含税） | 元/吨 | 6290 | -190 | -2.93% | | 合理精废价差（不含税） | 元/吨 | 6251.31 | -27.06 | -0.43% | | 价格优势（不含税） | 元/吨 | 38.69 | -162.94 | -80.81% | [13][14] 铜上期所仓单 | 仓单类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜仓单：总计 | 吨 | 19829 | 358 | 1.84% | | 国际铜仓单：总计 | 吨 | 5322 | -100 | -1.84% | | 沪铜仓单：上海 | 吨 | 4487 | 105 | 2.4% | | 沪铜仓单：保税总计 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | 沪铜仓单：完税总计 | 吨 | 19829 | 358 | 1.84% | [15] LME铜库存 | 库存类型 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | LME铜库存：合计 | 吨 | 158375 | -200 | -0.13% | | LME铜库存：欧洲 | 吨 | 23850 | -150 | -0.63% | | LME铜库存：亚洲 | 吨 | 134525 | -50 | -0.04% | | LME铜库存：北美洲 | 吨 | 0 | 0 | -100% | | LME铜注册仓单：合计 | 吨 | 142275 | -2775 | -1.91% | | LME铜注销仓单：合计 | 吨 | 16100 | 2575 | 19.04% | [17] COMEX铜库存 | 库存类型 | 单位 | 最新价 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | COMEX铜库存：合计 | 吨 | 302744 | 28977 | 10.58% | | COMEX铜注册仓单：合计 | 吨 | 150828 | 9711 | 0.44% | | COMEX铜注销仓单：合计 | 吨 | 151916 | 622 | 0.41% | [18] 铜进口盈亏及加工 | 项目 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 铜进口盈亏 | 元/吨 | -47.85 | 5.33 | -10.02% | | 铜精矿TC | 美元/吨 | -40.6 | 0 | 0% | [19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格延续偏弱震荡走势，EC各月合约价格涨跌互现；从交易所排名前20大机构持仓增减看，EC2510合约多头减仓780手至27222手，空头减仓1300手至30668手，交易量增加1140手至29546手（双边）；达飞调降9月欧线报价，期价随欧线现舱报价下行而偏弱震荡，但美国关税不确定性和主流船司黄金周空班计划对期价有一定支撑；后市EC延续震荡可能性大，建议暂时观望 [2] 各部分总结 风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润，建议卖出EC2510，入场区间1350 - 1450 [2] - 成本管理方面，船司空班力度加大或进入旺季，为防止运价上涨增加运输成本，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，建议买入EC2510，入场区间1150 - 1250 [2] 利多因素 - 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普大部分全球关税措施非法，这些措施可维持到10月14日以便政府上诉，但不影响其他规定加征的关税 [3] - 当地时间9月1日，MSC计划调整第39周至第41周亚洲至欧洲航线运力，取消四个航次 [3] 利空因素 - MSK新一周开舱报价继续下调，且降幅基本维持 [4] - 达飞9月上旬欧线现舱报价继续下行 [4] EC基差日度变化 - 2025年9月5日，EC2510基差472.90点，日涨22.30点，周跌232.30点；EC2512基差97.60点，日涨25.20点，周跌321.60点等 [5] EC价格及价差 - 2025年9月5日，EC2510收盘价1300.7点，日跌1.69%，周涨1.22%；EC2512收盘价1676.0点，日跌1.48%，周涨6.68%等 [5] 集运现舱报价 - 9月15日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1092，较同期前值涨$5，40GP总报价$1827，较同期前值涨$11 [7] - 9月18日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1040，较同期前值涨$5，40GP总报价$1740，较同期前值涨$10 [7] - 后两周，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1210，较同期前值降$100，40GP总报价$2020，较同期前值降$200 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值1773.6点，前值1990.2点，跌216.6点，跌幅10.88%；SCFIS美西航线最新值1013.9点，前值1041.38点，跌27.48点，跌幅2.64%等 [7] 全球主要港口等待时间 - 2025年9月4日，香港港等待时间0.360天，较前一日降0.098天，去年同期0.665天；上海港等待时间1.420天，较前一日降0.378天，去年同期1.201天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年9月4日，8000 + 船型航速15.769节/海里，较前一日降0.055节/海里，去年同期16.084节/海里；3000 + 船型航速14.765节/海里，较前一日涨0.013节/海里等 [22] - 2025年9月4日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶15艘，与前一日持平，去年同期1艘 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线贵金属市场或偏多，短线伦敦金银周线收大阳柱，格局偏强，伦敦金站上3450 - 3500阻力可看高至3700，伦敦银突破39.5 - 40整数关口阻力，下一目标位44 - 45区域，短线关注经济数据对价格扰动，操作维持回调做多思路，前多继续持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周四贵金属市场震荡调整，美指回落，10Y美债收益率走低，欧美股回升，比特币回落，原油偏弱，前期债市恐慌缓解，市场焦点在美联储降息预期、人事调整和独立性问题、债市风险及周五晚美8月非农就业报告 [2] - COMEX黄金2512合约收报3602.4美元/盎司，跌幅0.91%；美白银2512合约收报41.315美元/盎司，跌幅1.77%；SHFE黄金2510主力合约收812.98元/克，涨幅0.32%；SHFE白银2510合约收9773元/千克，跌幅0.14% [2] - 周四晚美8月ADP就业数据与周度初请失业金人数为美就业市场降温，推动降息预期升温；美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，企业就业疲软，价格高企，市场预期非农就业新增7.5万人，失业率4.3% [2] 降息预期与基金持仓 - 年内降息预期升温，据CME“美联储观察”，9月维持利率不变概率0.6%，降息25个基点概率99.4%；10月维持利率不变概率0.3%，累计降息25个基点概率44.5%，累计降息50个基点概率55.3%；12月维持利率不变概率0%，累计降息25个基点概率5.8%，累计降息50个基点概率45.8%，累计降息75个基点概率48.4% [2] - SPDR黄金ETF持仓减少2.3吨至982吨；iShares白银ETF持仓减少50.8吨至15230.6吨；SHFE银库存日增32.9吨至1259.9吨；截止8月29日当周SGX白银库存周增1.7吨至1283.6吨 [2] 本周关注 - 本周数据密集，重点关注周五美非农就业报告 [3] 贵金属期现价格 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE黄金主连 | 元/克 | 812.98 | -1.9 | -0.23% | | SGX黄金TD | 元/克 | 809 | -0.97 | -0.12% | | CME黄金主力 | 美元/盎司 | 3602.4 | -17.3 | -0.48% | | SHFE白银主连 | 元/千克 | 9773 | -47 | -0.48% | | SGX白银TD | 元/千克 | 9770 | -10 | -0.1% | | CME白银主力 | 美元/盎司 | 41.315 | -0.495 | -1.18% | | SHFE - TD黄金 | 元/克 | 3.98 | -0.93 | -18.94% | | SHFE - TD白银 | 元/千克 | 3 | -37 | 66.67% | | CME金银比 | / | 87.1935 | 0.6185 | 0.71% | [4][5] 库存持仓 | 名称 | 单位 | 最新价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | SHFE金库存 | 千克 | 43254 | 3003 | 7.46% | | CME金库存 | 吨 | 1211.7239 | 0 | 0% | | SHFE金持仓 | 手 | 136664 | -5666 | -3.98% | | SPDR金持仓 | 吨 | 981.97 | -2.29 | -0.23% | | SHFE银库存 | 吨 | 1259.949 | 32.91 | 2.68% | | CME银库存 | 吨 | 16093.3703 | 41.8578 | 0.26% | | SGX银库存 | 吨 | 1283.61 | 1.755 | 0.14% | | SHFE银持仓 | 手 | 248568 | -22024 | -8.14% | | SLV银持仓 | 吨 | 15230.565366 | -50.8324 | -0.33% | [13] 股债商汇总 | 名称 | 单位 | 最新值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 1973.3 = 199 | 98.2917 | 0.1316 | 0.13% | | 美元兑人民币 | / | 7.1419 | 0.0022 | 0.03% | | 道琼斯工业指数 | 点 | 45621.29 | 350.06 | 0.77% | | WTI原油现货 | 美元/桶 | 63.48 | -0.49 | -0.77% | | LmeS铜03 | 美元/吨 | 9891.5 | -82.5 | -0.83% | | 10Y美债收益率 | % | 4.17 | -0.05 | -1.18% | | 10Y美实际利率 | % | 1.79 | -0.03 | -1.65% | | 10 - 2Y美债息差 | % | 0.58 | -0.03 | -4.92% | [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端西南丰水期低电价结束开工率增速或放缓，新疆开炉增速不及预期，整体开工率有望见顶，库存累库风险缓解，压力边际减轻 [4] - 需求端有机硅开工率放缓需求变动有限，再生铝合金需求稳定，多晶硅需求预计后续两月稳步增加成核心增长点 [4] - 后续关注供给开工率下滑和多晶硅需求向好两大信号，若满足市场供给过剩或缓解，行业有望价格反转，多晶硅产业整合措施及执行力度是核心跟踪变量 [4][6] 多晶硅 - 政策真空期市场对消息敏感度下降，走势偏向基本面 [10] - 供给端9月排产计划环比提升，前期供给宽松，新增排产加剧过剩压力，仓单数量对期货盘面有阶段性压力 [10] - 需求端硅片、电池片排产放缓，受终端装机需求传导滞后和库存消化压力影响，制约对多晶硅需求 [10] - 库存端原料与下游环节均高库存，产业去库周期未启动 [10] - 若行业主要企业达成整合协议，有望改善产业困境，修复供需格局，形成长期利好 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 价格区间 - 工业硅主力合约强支撑位8200元/吨，当前波动率27.6%，波动率历史百分位（3年）77.6% [2] 企业风险管理策略 |行为导向|情景分析|操作思路|套保工具|操作建议|套保比例|建议入场区间| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |采购管理|产品价格无相关性，未来生产多晶硅等担心采购成本上涨|买入对应生产计划期货合约锁定成本|期货|买入对应期货合约|60%|7900 - 8400| |采购管理|产品价格无相关性，未来生产多晶硅等担心采购成本上涨|买入对应生产计划期货合约锁定成本|场内/场外期权|卖出看跌期权|40%|SI2511 - P - 8200| |采购管理|产品价格有相关性，未来生产多晶硅等担心采购成本上涨|采到工业硅同时卖出期货合约锁定货值|期货|依据采购进度卖出期货主力合约|20%|依据采购成本| |采购管理|产品价格有相关性，未来生产多晶硅等担心采购成本上涨|采到工业硅同时卖出期货合约锁定货值|场内/场外期权|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|40%|依据采购成本| |销售管理|未来生产工业硅担心销售价格下跌利润减少|采到原料同时卖出期货合约锁定利润|期货|依据生产计划卖出对应期货合约|20%|根据销售利润| |销售管理|未来生产工业硅担心销售价格下跌利润减少|采到原料同时卖出期货合约锁定利润|场内/场外期权|买入看跌期权 + 卖出看涨期权|40%|根据销售利润| |库存管理|工业硅库存偏高担心价格下跌存货贬值|做空期货合约锁定货值|期货|卖出期货主力合约|10% - 20%|9000 - 9500| |库存管理|工业硅库存偏高担心价格下跌存货贬值|做空期货合约锁定货值|场内/场外期权|卖出看涨期权|20% - 40%|SI2511 - C - 9200|[2] 利多解读 - “反内卷”政策释放积极信号，提振宏观市场情绪 [7] - 成本端下行空间有限，利润估值低，供给端停产概率上升 [7] - 需求端表现超预期，带动采购积极性提升 [7] 利空解读 - 下游多晶硅企业产业整合或减产挺价措施取得进展，需求端走弱 [8] 期货数据 |指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |工业硅主力合约收盘价|8515|0|0.00%|125|1.49%|元/吨| |工业硅主力合约成交量|371805|0|0.00%|32831|9.69%|手| |工业硅主力合约持仓量|277305|0|0.00%|-15110|-5.17%|手| |工业硅加权指数收盘价|8643|0|0.00%|133|1.56%|元/吨| |工业硅加权指数成交量|456536|0|0.00%|31251|7.35%|手| |工业硅加权指数持仓量|481904|0|0.00%|-42471|-8.10%|手| |SI2511 - SI2512|-350|25|-6.67%|25|-6.67%|元/吨| |SI2511 - SI2601|-335|35|-9.46%|20|-5.63%|元/吨| |SI2601 - SI2605|-60|-15|33.33%|-40|200.00%|元/吨| |工业硅仓单数量|50072|-276|-0.55%|-584|-1.15%|手|[12][13] 现货数据 |分类|指标|地区|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|备注| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |工业硅|99|新疆|8500|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅|99|天津|8950|0|0.00%|0|0.00%|元/吨| |工业硅|99|天津|9000|-50|-0.55%|-100|-1.10%|元/吨| |工业硅|99|云南|9250|0|0.00%|-100|-1.07%|元/吨| |工业硅|99|新疆|8750|0|0.00%|-100|-1.13%|元/吨| |工业硅|421|天津|9600|0|0.00%|-100|-1.03%|元/吨| |工业硅|421|云南|9650|0|0.00%|-100|-1.13%|元/吨| |工业硅|421|四川|9700|0|0.00%|-100|-1.02%|元/吨| |中游|工业硅粉|99|9550|0|0.00%|50|0.53%|元/吨| |中游|工业硅粉|553|9550|0|0.00%|50|0.53%|元/吨| |中游|工业硅粉|421|10350|0|0.00%|-100|-0.96%|元/吨| |下游|三氯氢硅||3375|0|0.00%|0|0.00%|元/KG| |下游|多晶硅N型价格指数||51.13|0|0.00%|2.38|4.88%|元/KG| |下游|有机硅DMC||10650|0|0.00%|-100|-0.93%|元/吨| |下游|铝合金ADC12||20750|0|0.00%|0|0.00%|元/吨|[18][20] 基差与仓单 - 工业硅仓单总计50072手，较上期减少276手，跌幅0.04%；各交割库库存有小幅度变动 [35] 多晶硅 期货数据 |指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |多晶硅主力合约收盘价|52195|35|0.07%|2530|5.09%|元/吨| |多晶硅主力合约成交量|268080|-94679|-26.10%|-108224|-28.76%|手| |多晶硅主力合约持仓量|145950|-3260|-2.18%|2038|1.42%|手| |多晶硅加权指数收盘价|53444|28|0.05%|2398|4.70%|元/吨| |多晶硅加权指数成交量|328682|-115052|-25.93%|-137590|-29.51%|手| |多晶硅加权指数持仓量|316993|-3866|-1.20%|-4349|-1.35%|手| |PS2511 - PS2512|-2260|-5|0.22%|235|-9.42%|元/吨| |PS2511 - PS2601|-2205|-15|0.68%|420|-16.00%|元/吨| |多晶硅期货仓单数量|6870|0|0.0%|-10|-0.15%|手|[36] 现货数据 |分类|指标|本期值|日涨跌|日环比|周涨跌|周环比|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |多晶硅|N型复投料|51.5|0|0.00%|2.5|5.10%|元/千克| |多晶硅|N型致密料|50|0|0.00%|2|4.17%|元/千克| |多晶硅|N型混包料|49|0|0.00%|2|4.26%|元/千克| |多晶硅|N型颗粒硅|48.5|0|0.00%|2.5|5.43%|元/千克| |多晶硅|硅片价格指数|1.27|0.01|1.00%|0.03|3.00%|元/片| |N型硅片|G10 - 182（130um）|1.28|0|0.00%|0.05|4.07%|元/片| |N型硅片|G12 - 210（130um）|1.63|0.03|1.88%|0.05|3.16%|元/片| |电池片|Topcon - 183mm|0.298|0|0.00%|0.005|1.71%|元/瓦| |电池片|Topcon - 210mm|0.293|0|0.00%|0.005|1.74%|元/瓦| |电池片|Topcon - 210R|0.288|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |电池片|HJT电池30%银包铜 - G12|0.36|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |组件|分布式 - Topcon - N型182mm|0.677|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |组件|分布式 - Topcon - N型210mm|0.679|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |组件|分布式 - Topcon - 210R|0.697|0|0.00%|0|0.00%|元/瓦| |组件|分布式 - HJT - 210mm|0.74|0|0.00%|0.01|1.37%|元/瓦| |组件|集中式 - N型182mm|0.663|0.001|0.15%|0.002|0.30%|元/瓦| |组件|集中式 - N型210mm|0.678|0.001|0.15%|0.002|0.30%|元/瓦|[41][42] 基差与仓单数据 - 多晶硅主力合约基差 - 1065元/吨，较上期减少35元/吨，日环比3.40%，周环比16.39% [53] - 多晶硅仓单总计6870手，各仓库仓单数量无增减 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期LPG主要受原油端影响，地缘问题及供需问题交织影响盘面，基本面无太多变化 [4] - 胡塞武装及美委问题推升原油风险溢价 [5] - 原油供增需减，未来仍有下行压力，OPCE+或在9月会议上增产，美油库存数据偏空 [9] 根据相关目录分别进行总结 LPG价格区间预测 - LPG月度价格区间预测为4200 - 4500，当前波动率（20日滚动）为11.58%，当前波动率历史百分比（3年）为0.52% [2] LPG套保策略表 库存管理 - 库存过高担心价格下跌，现货敞口为多，可做空PG2510期货锁定利润，套保比例50%，建议入场区间4400 - 4500；也可卖出PG2510C4500看涨期权收取权利金降低成本，套保比例25%，建议入场区间40 - 60 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，现货敞口为空，可在盘面较低价时买入PG2510期货锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间4200 - 4300；也可卖出PG2510P4200看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例25%，建议入场区间20 - 30 [2] 产业数据汇总 价格 - 2025年9月4日，Brent为66.88，较前一日跌0.51，较上周跌0.77；WTI为63.34，较前一日跌0.43，较上周跌0.98等多组价格数据及涨跌情况 [8][10] 价差 - 2025年9月4日，FEI - MOPJ M1为 - 40.99，较前一日涨0.15，较上周涨21.25；LPG - FEI为478.56，较前一日跌36.11，较上周跌121.37等多组价差数据及涨跌情况 [10] 月差 - 2025年9月4日，LPG08 - 09为392，较前一日跌38，较上周涨60；LPG09 - 10为 - 641，较前一日涨55，较上周跌41等多组月差数据及涨跌情况 [10] 比价 - 2025年9月4日，MB/WTI为0.48，较前一日涨0.03，较上周跌0.01；FEI/Brent为0.66，较前一日持平，较上周涨0.03等多组比价数据及涨跌情况 [10] 盘面利润 - 2025年9月4日，盘面进口利润 - FEI为 - 336.84，较前一日跌44.37，较上周跌40.29；盘面进口利润 - CP为12.77，较前一日跌68.13，较上周跌259.39等多组盘面利润数据及涨跌情况 [10] 现货利润 - 2025年9月4日，亚洲石脑油裂解利润为 - 24.8396，较前一日涨12.81，较上周跌10.91；亚洲丙烷裂解利润为 - 5.1632，较前一日涨6.69，较上周跌6.94等多组现货利润数据及涨跌情况 [10] 运费 - 2025年9月4日，中东至远东运费为74.667，较前一日跌3.833，较上周跌9.166；美国到欧洲运费为76.5，较前一日跌0.625，较上周跌4.5等多组运费数据及涨跌情况 [10]