报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿方面，纽曼粉最新价787，日变化 -4，周变化7，折盘面842.2，进口利润3.32；PB粉最新价790，日变化 -4，周变化7，折盘面841.2，进口利润 -21.87；麦克粉最新价784，日变化 -3，周变化7，折盘面856.3，进口利润26.15；金布巴最新价743，日变化 -4，周变化7，折盘面835.5，进口利润23.03；混合粉最新价733，日变化 -2，周变化8，折盘面871.4，进口利润 -2.53；超特粉最新价672，日变化 -5，周变化2，折盘面892.0，进口利润 -18.66；卡粉最新价870，日变化 -4，周变化6，折盘面802.8，进口利润 -41.54 [1] - 巴西主流矿方面，巴混最新价825，日变化 -4，周变化5，折盘面831.9，进口利润 -11.35；巴粗IOC6最新价754，日变化 -10，周变化1；巴粗SSFG最新价759，日变化 -10，周变化1 [1] - 其他矿方面，乌克兰精粉最新价875，日变化 -2，周变化10；61%印粉最新价732，日变化 -4，周变化7；卡拉拉精粉最新价875，日变化 -2，周变化10；罗伊山粉最新价777，日变化 -4，周变化7，折盘面855.2，进口利润24.18；KUMBA粉最新价849，日变化 -4，周变化7，折盘面828.5；57%印粉最新价607，日变化 -5，周变化2；阿特拉斯粉最新价728，日变化 -2，周变化8 [1] - 内矿方面，唐山铁精粉最新价976，日变化0，周变化7，折盘面863.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价796.5，日变化 -1.0，周变化13.0，月间价差 -40.0；i2605最新价778.5，日变化 -3.0，周变化17.5，月间价差18.0；i2609最新价756.5，日变化 -4.0，周变化17.0，月间价差22.0 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价104.76，日变化0.06，周变化3.23，月间价差 -4.01；FE05最新价102.81，日变化0.06，周变化3.33，月间价差1.95；FE09最新价100.75，日变化0.06，周变化3.30，月间价差2.06 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差（+80）（非京博）12月23日为 -2897，日度变化为18 [2] - 华东基差（镇江库）12月23日为 -2977，日度变化为18 [2] - 华南基差（佛山库）12月23日为 -2977，日度变化为18 [2] - 01 - 03月差12月23日为 -26，日度变化为4 [2] - 02 - 03月差12月23日为 -13，日度变化为 -1 [2] - 03 - 06月差12月23日为 -27，日度变化为 -4 [2] 主力合约及成交持仓 - BU主力合约（02）12月23日价格为2977，日度变化为 -18 [2] - 成交量12月23日为362421，日度变化为 -210076，周度变化为 -43% [2] - 持仓量12月23日为481679，日度变化为 -5282，周度变化为8 [2] 原油及现货 - Brent原油12月23日为4180（62.1），日度变化为0（1.6） [2] - 京博现货价格12月23日数据为0，此前12月19日为2950 [2] - 山东（非京博）现货价格12月23日数据为0，此前12月19日为2830 [2] - 镇江库现货价格12月23日数据为0，此前12月19日为2900 [2] - 佛山库现货价格12月23日数据为0，此前12月19日为2800 [2] 利润 - 沥青马瑞利润12月23日为351，日度变化为 -74 [2]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 未提及相关内容 分组3：根据相关目录分别进行总结 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)12月22日为 - 2915，日度变化 - 2916，周度变化 - 2931 [4][12] - 华东基差(镇江库)12月22日为 - 2995，日度变化 - 2986，周度变化 - 3081 [4][12] - 华南基差(佛山库)12月22日为 - 2995，日度变化 - 2886，周度变化 - 3031 [4][12] - 01 - 03 12月22日为 - 30，日度变化 - 3，周度变化 - 5 [4][12] - 02 - 03 12月22日为 - 12，日度变化3，周度变化10 [4][12] - 03 - 06 12月22日为 - 23，日度变化7，周度变化21 [4][12] BU主力合约(02) - 12月22日价格为2995，日度变化86，周度变化101 [4][12] - 成交量12月22日为572497，日度变化105545，周度变化2082 [4][12] - 持仓量12月22日为486961，日度变化11963，周度变化14856 [4][12] - 合車维持4180，无日度和周度变化 [4][12] 现货 - Brent原油12月22日价格为60.5，日度变化0.6，周度变化 - 0.1 [4][12] - 京博12月22日价格显示为0，日度变化 - 2950，周度变化 - 2950 [4][12] - 山东(非京博)12月22日价格显示为0，日度变化 - 2830，周度变化 - 2830 [4][12] - 镇江库12月22日价格显示为0，日度变化 - 2900，周度变化 - 2980 [4][12] - 佛山库12月22日价格显示为0，日度变化 - 2800，周度变化 - 2930 [4][12] 利润 - 沥青马瑞利润12月22日为425，日度变化 - 21，周度变化4 [4][12]

报告核心数据 - SP主力合约2025年12月22日收盘价5622.00，折美元价698.09，距上一日涨跌2.10679%，山东银星基差 -17，江浙沪银星基差 -47 [2] - 以13%增值税计算，2025年12月22日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润24.94；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5590，进口利润 -352.30；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5605，进口利润 -33.64 [3] - 2025年12月16 - 22日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区均价也无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸生活指数变化为7 [3] - 2025年12月17 - 22日双胶利润率估算变化 -0.2738，双铜利润率估算变化 -0.2666，白卡利润率估算变化 -0.1847，生活利润率估算变化0.2700 [3] - 2025年12月22日针叶阔叶价差945.00，针叶本色价差205，针叶化机价差1755，针叶废纸价差4029 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周周度油价收跌 全球供需仍偏弱 本周全球石油去库 周五三市原油月差小幅反弹 全球汽柴油裂解继续走弱 美国开工高位 国内开工震荡 基本面过剩确认 委内地缘对原油供需影响有限 关注伊以局势 一季度过剩幅度较大 月差、绝对价格逢高空配 [5] 各目录总结 一、日度新闻 - 美国施压下 受制裁油轮仍在装载委内瑞拉石油 自12月11日约14艘船只完成装载 至少6艘属受制裁船舶 多数装载作业在巴霍格兰德和何塞港进行 石油装载活动以接近正常速度进行 [3] - 巴西石油监管机构批准巴西石油公司在桑托斯盆地的P - 78浮式生产储卸油装置启动生产 [3][4] - 美国情报部门目前没有迹象表明伊朗即将对以色列发动袭击 [4] 二、库存 - 美国至12月12日当周API原油库存 -932.2万桶 预期 -219.7万桶 前值 -477.9万桶 [4] - 美国至12月12日当周API汽油库存 483.5万桶 预期210万桶 前值695.5万桶 [4] - 美国至12月12日当周API精炼油库存 251.1万桶 预期206.6万桶 前值102.7万桶 [13] - EIA报告显示 12月12日当周除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶 降幅0.3% [13] - EIA报告显示 12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶 增幅0.06% [13] - EIA报告显示 12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日 [13] - EIA报告显示 美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日 较去年同期增加0.82% [13] - EIA报告显示 12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日 [13] - EIA报告显示 除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日 较前一周减少6.4万桶/日 [13] 三、周度观点 本周周度油价收跌 特朗普下令“封锁”进出委内瑞拉受制裁油轮并扣押一艘油轮使油价反弹 后委内瑞拉批准两艘VLCC启航前往亚洲 特朗普表示未排除与委内瑞拉开战可能性 俄乌谈判僵持 乌克兰无人机袭击俄罗斯石油平台 美媒称若普京拒绝俄乌和平协议美国将对俄“影子舰队”采取新制裁 白宫暂无新决定 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4421.65，变化84.05；伦敦银最新价格69.22，变化3.43；伦敦铂最新价格1956.00，变化32.00；伦敦钯最新价格1683.00，变化 - 28.00；LME铜最新价格11969.00，变化159.50 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新14016.58，变化 - 95.90；上期所白银库存最新901.47，变化1.83；黄金ETF持仓最新1064.56，变化12.02；白银ETF持仓最新16599.25，变化533.01；上金所白银库存最新693.35，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00；上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 2025年12月16 - 19日及22日，北京、上海、成都、西安、广州、武汉等地螺纹钢价格有不同变化，如北京螺纹钢12月16 - 17日为3100元，12月18 - 19日涨至3140元[1] - 2025年12月16 - 19日及22日，天津、上海、乐从等地热卷和冷卷价格有波动，如天津热卷12月16 - 17日为3190元，12月18日涨至3200元，12月19 - 22日降至3170元[1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，卸货慢港口连续两周去库但预计后期回归累库，盘面01给进口无风险套机会，01终点仍是高库存，偏向逢高做15反套 [1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北 - 110左右、华东 - 50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润 - 200附近无进一步增量，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产和美国报价情况，2025年新装置压力较大 [1][8][9] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差 - 60，非标价差中性，进口 - 700附近，出口持续不错，欧美维稳，PDH利润 - 400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修多可缓解供应压力 [1][8][9] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差 - 480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润 - 100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年12月16 - 22日动力煤期货价格稳定在801，江苏、华南、鲁南、西南、河北、西北等地现货或折盘面价格有不同变化，CFR中国、CFR东南亚价格及进口利润、主力基差等也有相应变动，日度变化上西北折盘面降8 [1] 塑料（聚乙烯） - 2025年12月16 - 22日东北亚乙烯价格745不变，华北LL、华东LL等价格有降，日度变化中华北LL降80，主力期货降80，基差升10 [1] PP（聚丙烯） - 2025年12月16 - 22日山东丙烯、东北亚丙烯、华东PP、华北PP等价格有不同变化，日度变化上山东丙烯降20，华东PP降65等，主力期货降94 [1] PVC - 2025年12月16 - 22日西北电石、山东烧碱、电石法 - 华东等价格有变化，日度变化上西北电石降50，电石法 - 华东降60 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面：2025年12月23日，宁夏72硅铁现货价5220元，日变化20元，周变化20元；内蒙72硅铁现货价5250元，日变化0元，周变化30元等；硅铁出口价天津72为1020美金，天津75为1070美金 [2] - 硅锰方面：2025年12月23日，内蒙6517硅锰产区出厂价5550元，日变化10元，周变化10元；宁夏6517为5540元，日变化40元，周变化50元等 [2] 供应 - 硅铁方面：展示了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据 [5] - 硅锰方面：展示了硅锰产量（周）、硅锰企业开工率（中国%）等数据 [7] 需求 - 硅铁方面：涉及粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、金属镁价格及产量、硅铁出口量、不锈钢粗钢产量（中国月，万吨）、河钢集团硅铁采购量及价格等数据 [5] - 硅锰方面：涉及粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、硅锰需求量（中国万吨）、硅锰出口数量合计（中国月）等数据 [5][8] 库存 - 硅铁方面：展示了60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、CZCE硅铁仓单数量合计（日）、硅铁有效预报（日）等数据 [6] - 硅锰方面：展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日）、CZCE硅锰有效预报合计（日）、硅锰仓单 + 有效库存（日）等数据 [8] 成本利润 - 硅铁方面：涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格及开工率、二氧化硅等原料价格、硅铁宁夏及内蒙生产成本及利润等数据 [6] - 硅锰方面：涉及化工焦、锰矿等原料价格，硅锰企业利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联，元/吨）等数据 [7][8]

报告基本信息 - 报告名称：焦煤日报 - 报告日期：2025/12/23 - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] 焦煤价格情况 - 柳林主焦最新价格1500.00元，日变化0.00元，周变化 -5.00元，月变化 -145.00元，年变化3.45% [2] - 原煤口岸库提价最新970.00元，日变化 -13.00元，周变化30.00元，月变化 -40.00元，年变化1.57% [2] - 沙河驿蒙5最新1360.00元，日变化0.00元，周变化 -20.00元，月变化 -150.00元，年变化 -8.11% [2] - 安泽主焦最新1600.00元，日变化0.00元，周变化100.00元，月变化 -60.00元，年变化3.90% [2] 盘面价格及基差、价差情况 - 盘面05最新1104.50元，日变化 -5.50元，周变化46.00元，月变化 -79.00元，年变化 -4.58%；05基差 -78.29元，日变化5.50元，周变化 -23.01元，月变化 -122.15元，年变化 -61.94% [2] - 盘面09最新1185.00元，日变化 -0.50元，周变化48.50元，月变化 -60.00元，年变化 -3.23%；09基差 -158.79元，日变化0.50元，周变化 -25.51元，月变化 -141.15元，年变化0.91% [2] - 盘面01最新1004.00元，日变化6.50元，周变化40.00元，月变化 -93.00元，年变化 -7.34%；01基差22.21元，日变化 -6.50元，周变化 -17.01元，月变化 -108.15元，年变化 -0.61% [2] - 5 - 9价差 -80.50元，日变化 -5.00元，周变化 -2.50元，月变化 -19.00元，年变化0.20% [2] - 9 - 1价差181.00元，日变化 -7.00元，周变化8.50元，月变化33.00元，年变化0.28% [2] - 1 - 5价差 -100.50元，日变化12.00元，周变化 -6.00元，月变化 -14.00元，年变化0.36% [2] 库存情况 - 总库存3934.10，周变化28.66，月变化297.27，年变化 -16.27% [2] - 煤矿库存272.77，周变化17.46，月变化86.85，年变化 -19.17% [2] - 港口库存307.50，周变化11.00，月变化9.00，年变化 -31.50% [2] - 钢厂焦煤库存794.65，周变化 -3.62，月变化4.48，年变化5.11% [2] - 焦化焦煤库存1037.30，周变化28.10，月变化 -31.67，年变化 -0.23% [2] 产能利用率及焦炭库存情况 - 焦化产能利用率72.05，周变化 -1.11，月变化0.34，年变化 -1.33% [2] - 焦化焦炭库存85.73，周变化 -0.22，月变化0.50，年变化 -0.89% [2]