船司线上报价结构 (40GP) 7月4日 -- 7月17日 -7月24日 200V 3700 3500 1月300 3100 2900 2700 EMC HMM HPL MSK MSC ONE OOCI 隻运里报 | | | | | | 184 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/7/25 | | | | | | 告起 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基美 | 昨日成交量 | | 昨日持仓昼 | 持仓变动 | | | | | | EC2508 | | 2244.9 | 0.23 | 155.6 | | 3037 | 9684 | | | | -1355 | | | EC2510 | | 1583.9 | 3.05 | 816.6 | | 65187 | 20286 | | | | 455 | | | EC2512 | | 1779.9 | 4.59 | 620.6 | | 818 ...

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 646.0 2.0 11.0 28.0 -204.0 25省终端可用天数 22.2 -0.1 2.3 1.3 4.6 秦皇岛5000 583.0 2.0 11.0 37.0 -172.0 25省终端供煤 588.2 -0.6 -20.3 -51.8 -34.6 广州港5500 730.0 0.0 5.0 20.0 -185.0 北方港库存 2703.0 3.0 11.0 -132.0 180.2 鄂尔多斯5500 425.0 0.0 10.0 20.0 -205.0 北方锚地船舶 110.0 -5.0 11.0 27.0 41.0 大同5500 500.0 0.0 15.0 40.0 -190.0 北方港调入量 172.0 25.9 3.0 2.3 16.1 榆林6000 562.0 0.0 -5.0 0.0 -267.0 北方港吞吐量 153.9 -22.4 -4.1 -4.5 4.1 榆林6200 590.0 0.0 -5.0 0.0 -267.0 CBCFI海运指数 720.8 -6.2 -12.4 28.3 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA关注逢低做扩远月加工费机会，PX整体去库趋势未扭转，估值下限有保障 [2] - MEG当下较好格局短期预计维持，远月估值对应上行，偏震荡看待，关注卫星与沙特装置重启进度 [3] - 短纤库存压力尚可下标品供应无明显变化，内需疲软出口增速高，加工费中性，偏震荡看待，关注仓单变化 [3] - 天然橡胶与20号胶主要矛盾为全国显性库存持稳无季节性去化、泰国杯胶价格反弹降雨影响割胶，策略为观望 [3] - 苯乙烯未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 PTA - 周内近端TA开工基本持稳，聚酯负荷下行，库存小幅累积，基差在流动性冲击减弱后企稳反弹，现货加工费小幅修复 [2] - PX国内开工小幅下行，海外负荷回升，PXN小幅走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差持稳 [2] - TA进入累库阶段但绝对库存水平不高，斜率取决于聚酯淡季走弱程度，现货加工费已压缩至偏低水平，长丝下游低原料库存与瓶片连续去库预计推动聚酯开工逐步走稳 [2] MEG - 近端EG国内意外减量增加，海外沙特装置再度停车，叠加阶段性到港回落下港口库存预计仍有去化，下游备货水平下行，月间结构修复后基差走弱，效益比价进一步走扩 [3] - 供应端意外减量导致累库幅度下修，当下较好格局短期预计维持，远月估值对应上行 [3] 涤纶短纤 - 近端新凤鸣、远纺、中泰减产，开工下行至89.5%，产销环比小幅转弱，库存环比去化 [3] - 需求端涤纱端开工延续下行，原料备货有小幅回升而成品库存延续累积，效益维持低水平 [3] - 短纤库存压力尚可下标品供应未出现明显减量但同样无增量，内需疲软而出口增速较高，当前加工费相对中性 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化 [3] - 泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶 [3] 苯乙烯 - 未提及相关总结内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG盘面震荡走跌，虽化工需求预期偏强，但油价下跌、国际LPG价格走弱带动盘面偏弱，预计国内LPG市场延续窄幅震荡行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 华南、华东、山东液化气价格无变化，丙烷CFR华南、丙烷CIF日本、MB丙烷现货、CP预测合同价、山东醚后碳四价格有变化，其中丙烷CIF日本日度变化16，山东醚后碳四日度变化50，主力基差日度变化 -56 [1] - 日度变化方面，价格走强、月差下行，08 - 09最新31，08 - 10最新 -402，美国至远东套利窗口关闭，周四最便宜交割品为华东民用气4443，FEI、CP反弹，PP大幅走强，FEI、CP制PP生产利润震荡，CP生产成本较FEI更低 [1] 周度观点 - PG盘面震荡走跌，最便宜交割品为华东民用气4486，基差走强至433（+93），月间反套走强，仓单注册量8804手（+500），外盘价格持续走弱，油气比价走高 [1] - 区域价差方面，PG - CP至27（+8），FEI - MB至163（+6），FEI - CP至 -5.5（+9.5），美亚套利窗口开启，AFEI丙烷大幅走跌，CP到岸贴水小幅下跌，FEI - MOPJ上移，最新 -43.75（-1.75） [1] - PDH利润好转，MTBE出口利润下滑，港口库存高累、厂库小累，商品量下降0.98%，化工需求偏强，PDH开工上行明显至71.78%（+10.91pct），烷基化开工率提高，MTBE出口订单提升 [1]

废钢早报 研究中心黑色团队 2025/07/25 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担 任何责任。 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/07/18 | 2 ...

报告基本信息 - 报告名称：沥青早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025年7月25日 [3] 报告核心数据 期货价格 - BU主力合约7月24日价格3602，日度变化8，周度变化 -21 [4] - BU06合约7月24日价格3384，日度变化 -7，周度变化 -4 [4] - BU09合约7月24日价格3602，日度变化8，周度变化 -21 [4] - BU12合约7月24日价格3459，日度变化 -1，周度变化9 [4] - BU03合约7月24日价格3392，日度变化 -14，周度变化 -13 [4] 成交与持仓 - 7月24日期货成交量258219，日度变化 -42267，周度变化107200 [4] - 7月24日期货持仓量453758，日度变化 -5653，周度变化 -14650 [4] - 7月24日合约数量42950，日度和周度变化均为0 [4] 现货价格 - 山东市场低端价7月24日3600，日度变化 -20，周度变化40 [4] - 华东市场低端价7月24日3670，日度和周度变化均为0 [4] - 华南市场低端价7月24日3550，日度变化0，周度变化 -30 [4] - 华北市场低端价7月24日3710，日度变化 -10，周度变化 -40 [4] - 东北市场低端价7月24日3900，日度和周度变化均为0 [4] 基差与月差 - 山东基差7月24日 -2，日度变化 -28，周度变化61 [4] - 华东基差7月24日68，日度变化 -8，周度变化21 [4] - 华南基差7月24日 -52，日度变化 -8，周度变化 -9 [4] - 03 - 06月差7月24日8，日度变化 -7，周度变化 -9 [4] - 06 - 09月差7月24日 -218，日度变化 -15，周度变化17 [4] - 09 - 12月差7月24日143，日度变化9，周度变化 -30 [4] - 12 - 03月差7月24日67，日度变化13，周度变化22 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月24日19，日度变化 -11 [4] - 沥青马瑞利润7月24日 -52，日度变化 -10，周度变化89 [4] - 普通炼厂综合利润7月24日450，日度变化3，周度变化40 [4] - 马瑞型炼厂综合利润7月24日69，日度变化 -3，周度变化60 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）7月24日 -145，日度变化4，周度变化6 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月24日数据不完整，日度变化5，周度变化 -19 [4] 相关价格 - Brent原油7月24日价格68.5，日度变化 -0.1，周度变化 -1.0 [4] - 汽油山东市场价7月24日7795，日度变化 -4，周度变化 -15 [4] - 柴油山东市场价7月24日6645，日度变化 -10，周度变化 -47 [4] - 渣油山东市场价7月24日3650，日度变化0，周度变化 -50 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货及近月合约价格下方支撑偏强，中长期新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉短期弱反弹，中长期价格偏空 [2] - 白糖国际原糖有反弹动力，国内盘面上方压力大 [5] - 棉花行情偏博弈，建议暂且观望 [6] - 鸡蛋现货价格进入季节性上涨通道，但上涨节奏和高度受限 [8] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [11] - 生猪短期现货偏弱震荡博弈，需关注出栏节奏等因素 [11] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春、锦州、潍坊、蛇口等地价格有不同变化，储备进口玉米持续拍卖，本周成交率为25%和17%，贸易商兑现部分库存，短期供需缺口仍存，中长期进口订单或增加，新粮上市或使价格承压 [1] - 淀粉价格相对稳定，成交略有好转但仍累库，短期受原料价格影响，中长期库存高企和成本下移使价格偏空 [2] 白糖 - 白糖现货价格方面，柳州、南宁、昆明等地价格有变化，国际市场巴西处于压榨高峰期，原糖有反弹动力，国内进口糖即将到港，盘面上方压力大 [5] 棉花棉纱 - 棉花价格方面，3128棉花价格下跌，下游利润低，承接能力有限，新作增产预期下可能回调 [6] 鸡蛋 - 鸡蛋产区价格上涨，期现基差增大，价格反弹受季节性因素驱动，但冷库蛋库存和蛋鸡存栏基数影响上涨节奏和高度 [7][8] 苹果 - 苹果现货价格稳定，基差下降，新作季各产区套袋结束，产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注后续情况 [10][11] 生猪 - 生猪产区价格下跌，期现基差增大，周末现货偏强后回落，产能去化有限，需关注出栏节奏等因素 [11]

报告行业投资评级 文档中未提及相关内容 报告的核心观点 - 欧洲央行维持利率不变进入“观望”模式，交易员下调年内降息押注 [8][12] - 中欧峰会成果甚微，欧盟呼吁中国开放市场并解决产能过剩问题 [8][12] - 中国国务院国资委要求优化国有资产增量投向，抵制内卷式竞争 [8][12] - 美国首次申领失业金人数连续六周下降，劳动力市场具韧性 [12] - 做空美股交易员缴械，华尔街恐慌指标重挫 [12] - 中国6月自美三大能源产品进口几近干涸 [12] 各公司动态 上市与融资 - 中慧元通生物再递表港交所主板上市，首季亏损扩大，预计2025年继续亏损，集资用于核心产品开发等 [10] - 拼多多改聘香港安永审计业绩，分析认为正部署在港上市 [10] - 聚智科技再申在港上市，今年首四个月少赚13.6%，集资用于扩大销售渠道等 [10] 企业收购 - 京东拟26亿美元收购德国电子产品零售商Ceconomy，交易结果不确定 [14] - 紫金矿业领先竞购非洲“Tongon”金矿，报价可能高达5亿美元 [14] 企业评级与业绩 - 大摩重新覆盖长和，给予“增持”评级，目标价65元，预计2025年上半年每股盈利和中期息增长 [14] - 大摩上调中国宏桥目标价至24.8元，重申“增持”评级 [14] - 灵宝黄金预计中期净利润按年增加最多3.5倍 [14] 企业研发与技术 - 中国生物制药旗下LM - 350「CDH17 ADC」获美国FDA新药临床试验批件 [14] - 商汤将于WAIC 2025大模型论坛揭晓具身智能“大脑” [14] 企业交易与资产 - 美图公司蔡文胜7.5亿买入铜锣湾景隆街地盘 [14] 市场行情 A股市场 - 上证指数涨0.65%报3605.73点，深证成指涨1.21%，创业板指涨1.5%，多行业个股全涨，证券、能源金属、煤炭行业涨幅居前 [1] 港股市场 - 香港恒生指数收盘涨0.51%报25667.18点，恒生科技指数跌0.05%，恒生中国企业指数涨0.18%，锂业股强势上涨，半导体行业拉升，贵金属回落，大盘成交额2948.109亿港元 [1] 外盘市场 - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.7%，标普500指数涨0.07%，纳指涨0.18% [1]

jis 灰安期货 永安合成橡胶早报 数据来源: Mysteel、Wind 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究 方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证、也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内 容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提 供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突，未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可 能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的指导、或遭第三人侵入系统意改或伪造 变造资料等，我司均不承担任何责任。 研究中心能化团队 2025/7/25 | | | | | | | | MIZUTI U BOTUEIW | | FARE LA BO | | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 焦炭市场数据总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1262.88，周变化109.23，月变化109.23，同比-35.24% [2] - 河北准一湿熄最新价格1485.00，周变化110.00，月变化110.00，同比-32.19% [2] - 山东准一干熄最新价格1440.00，周变化110.00，月变化110.00，同比-35.43% [2] - 江苏准一干熄最新价格1480.00，周变化110.00，月变化110.00，同比-34.80% [2] - 内蒙二级最新价格980.00，周变化100.00，月变化100.00，同比-38.75% [2] 生产指标 - 高炉开工率最新90.89，周变化0.99，月变化0.10，同比2.47% [2] - 铁水日均产量最新242.23，周变化-0.21，月变化-0.06，同比1.09% [2] - 焦化产能利用率最新72.90，周变化0.18，月变化-0.52，同比-1.23% [2] - 焦炭日均产量最新53.10，周变化-0.10，月变化-0.40，同比-1.14% [2] 库存指标 - 焦化厂库存最新50.12，周变化-5.43，月变化-23.61，同比42.35% [2] - 港口库存最新198.13，周变化-0.98，月变化-1.96，同比0.20% [2] - 钢厂库存最新639.98，周变化0.99，月变化12.23，同比17.86% [2] - 钢厂库存天数最新11.45，周变化-0.01，月变化0.23，同比11.71% [2] 盘面指标 - 盘面05最新1802，日变化28.50，周变化201.00，月变化361.50，同比-19.12% [2] - 盘面09最新1722，日变化20.50，周变化196.00，月变化352.00，同比-18.79% [2] - 盘面01最新1762.5，日变化19.50，周变化192.50，月变化352.50，同比-20.41% [2] 基差及价差指标 - 05基差最新-255.90，日变化-28.50，周变化-131.52，月变化-233.30，同比-307.43 [2] - 09基差最新-175.90，日变化-20.50，周变化-126.52，月变化-223.80，同比-334.93 [2] - 01基差最新-216.40，日变化-19.50，周变化-123.02，月变化-224.30，同比-281.43 [2] - 5 - 9价差最新-39.50，日变化-9.00，周变化-8.50，月变化-9.00，同比-26.00 [2] - 9 - 1价差最新80.00，日变化8.00，周变化5.00，月变化9.50，同比-27.50 [2] - 1 - 5价差最新-40.50，日变化1.00，周变化3.50，月变化-0.50，同比53.50 [2]