免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 锌 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 110 165 理论价差 162 302 铅 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 340 320 理论价差 202 317 跨品种套利跟踪 2025/10/27 铜/锌 铜/铝 铜/铅 铝/锌 铝/铅 铅/锌 沪（三连） 3.92 4.13 5.00 0.95 1.21 0.78 伦（三连） 3.63 3.83 5.43 0.95 1.42 0.67 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导 ...

| | | | | 燃料油早报 | | 研究中心能化团队 2025/10/27 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 燃 料 油 | | | | | | | | | 日期 | 鹿特丹3.5% HSF | 鹿特丹0.5% VLS | 鹿特丹HSFO-Br | 鹿特丹10ppm G | 鹿特丹VLSFO-G | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-H | | | O掉期 M1 | FO掉期 M1 | ent M1 | asoil掉期 M1 | O M1 | | SFO M1 | | 2025/10/20 | 365.63 | 394.21 | -3.00 | 614.83 | -220.62 | 23.69 | 28.58 | | 2025/10/21 | 366.84 | 397.70 | -3.25 | 617.65 | -219.95 | 23.78 | 30.86 | | 2025/10/22 | 373.89 | 402.66 | -3.12 | 632.26 | -229.60 | 24.42 | 28.77 | | ...

l js 合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/10/27 | 品种 | 类别 | 指标 | 9/25 | 10/20 | 10/22 | 10/23 | 10/24 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | BR主力合约(12) | 11545 | 10840 | 11050 | 11120 | 11120 | 0 | 280 | | | | 持仓量 | 51154 | 74828 | 71972 | 69872 | 66694 | -3178 | -8134 | | | 需面 | 成交量 | 83682 | 101950 | 79454 | 99398 | 100660 | 1262 | -1290 | | | | 仓単数量 | 9250 | 8640 | 8920 | 8920 | 8920 | 0 | 280 | | | | 虚实比 | 27.65 | 43.30 | 40.34 | 39.17 | 37.38 | -2 | -6 | | | | 顺丁基差 | 35 | 2 ...

价格表现 - 伦敦金最新价格4104.40，变化-39.35 [1] - 伦敦银最新价格48.01，变化-1.10 [1] - 伦敦铂最新价格1649.00，变化99.00 [1] - 伦敦钯最新价格1463.00，变化38.00 [1] - WTI原油最新价格61.50，变化-0.29 [1] - LME铜最新价格10947.50，变化203.00 [1] - 美元指数最新98.94，变化0.01 [11] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [11] - 英镑兑美元最新1.33，变化-0.00 [11] - 美元兑日元最新152.89，变化0.30 [11] - 美国10年期TIPS最新1.73，变化0.02 [11] 交易数据 - COMEX白银库存无最新数据及变化数据 [2] - 上期所白银最新库存664.97，变化1.60 [2] - 黄金ETF持仓最新1046.93，变化-5.44 [2] - 白银ETF持仓最新15419.81，变化-49.39 [2] - 上金所白银库存无最新数据及变化数据 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新1，变化-1.00 [2]

1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 4500.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 柳林主焦 2021 2022 2023 2024 2025 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 600.00 1100.00 1600.00 2100.00 2600.00 3100.00 3600.00 4100.00 4600.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 蒙煤仓单 焦煤日报 2025/10/27 研究中心黑色团队 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 年变化 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

| | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1482.39 | 0.00 | 0.00 | 54.61 | -23.70% 高炉开工率 | 89.94 | | -0.39 | -0.92 | 2.22% | | 河北准一干熄 | 1735.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -6.72% 铁水日均产量 | 239.90 | | -1.05 | -2.46 | 1.79% | | 山东准一干熄 | 1660.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -21.70% 盘面05 | 1895 | 25.00 | 30.50 | 38.00 | -5.82% | | 江苏准一干熄 | 1700.00 | 0.00 | 0.00 | 55.00 | -21.30% 盘面09 | 1973.5 | 13.50 | 27.50 | 78.50 | -4.41% | ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/10/27 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 动力煤期 | 日期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | 货 | | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/10/2 | 801 0 | 2275 | 2253 | 2495 | 2500 | 2470 | 2610 | 263 | - | -0 | -10 | - | | 2025/10/2 | 801 1 | 2265 | 2250 | 2488 | 2490 | 2450 | 2613 | 263 | 325 | 6 | -5 | - | | 2025/10/2 | 801 2 | 2252 | 2243 | 2470 | 2490 | 2435 | 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格 - 2025年10月27日硅铁自然块宁夏72现货价5200元，日变化20元，周变化70元；内蒙72现货价5250元，日变化50元，周变化70元等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5650元，日变化0元，周变化100元；贸易商价天津72现货价5650元，日变化0元，周变化50元等[2] - 硅铁出口价天津72为1055美金，日变化0元，周变化 -5美金；天津75为1105美金，日变化0元，周变化 -5美金[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5680元，日变化0元，周变化0元；宁夏6517为5580元，日变化0元，周变化 -20元等[2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等数据[5] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（中国）等数据[7] 需求 - 展示了2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）等数据[5] - 呈现了2021 - 2025年硅铁出口数量合计（中国月）、硅锰需求量（中国钢联口径）等数据[5][8] 库存 - 展示了2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等数据[6] - 呈现了2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等数据[8] 成本利润 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）等成本数据[6] - 呈现了2021 - 2025年宁夏硅铁折主力盘面利润、现货利润，75硅铁出口利润等利润数据[6] - 展示了2021 - 2025年硅锰利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区钢联）、广西硅锰折主力盘面利润等数据[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2025年10月20 - 24日北京、上海、广州螺纹钢价格分别从3120、3210、3230变为3080、3190、3260，变化为 -40、 -40、 -40；成都、西安、武汉螺纹钢价格分别从3270、3130、3240变为3210、3130、3250，变化为0、0、0 [1] - 热卷方面，2025年10月20 - 24日天津、上海热卷价格分别从3170、3250变为3190、3280，变化为 -40、 -30；乐从热卷价格从3310变为3300，变化为0 [1] - 冷卷方面，2025年10月20 - 24日天津、上海、乐从冷卷价格分别从3680、3750、3850变为3660、3800、3870，天津冷卷变化为 -20，上海、乐从冷卷价格较之前无变化 [1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG主力合约震荡上行，国内民用气价格大幅下跌，外盘价格大涨，美亚套利窗口开启，FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启，PDH利润下降，到港低位，外放下降，港口库存和厂库均有所减少，化工需求支撑且燃烧需求预期回暖，预计现货维持小幅上涨，丙烷受中美关税政策影响较大，建议谨慎参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周五民用气继续小幅反弹，华东4279（+12），山东4360（+20），华南4405（+5），醚后碳四4470（+30），最低交割地为华东，基差 - 94（ - 45），11 - 12月差68（ - 52），FEI和CP上涨，分别492（+6）、455（+1）美元/吨 [4] 周度观点 - PG主力合约基差 - 69（ - 49），11 - 12月差90（ - 47），12 - 01月差113（ - 1），国内民用气价格方面，最便宜交割品为华东民用气4279（ - 66），山东4360（+160），华南4405（ - 55），仓单2416手，万华2300，运达 + 64，海裕石化 + 52 [4] - 外盘价格大涨，FEI月差 - 6.25美金（+3.75），CP月差 - 8美金（ - 4），PG - CP至114（ - 17），PG - FEI至79（ - 33），FEI - CP至35（+15），美亚套利窗口开启，CP华南到岸贴水74（ - 4），美湾 - 日本运费116（+0）、中东 - 远东56（ - 4），FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启状态，最新 - 82.5（ - 11.5） [4] - PDH利润下降，到港低位，外放下降，港口库存和厂库均有所减少，化工需求支撑且燃烧需求预期回暖，PDH开工率71.66%（+2.9pct），因河北海伟重启与万达天弘提负，但中景二期再度停工，下周利华益维远预计恢复 [4] - 库存无压，下游采购意愿提升，预计现货维持小幅上涨，丙烷受中美关税政策影响较大，建议谨慎参与 [4]