报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各部分总结 现货价格 - 2025年11月11日至17日北京螺纹、上海螺纹、成都螺纹、西安螺纹、广州螺纹、武汉螺纹价格变化分别为30、70、20、60、50、40 [1] - 2025年11月11日至17日天津热卷、上海热卷、乐从热卷、天津冷卷、上海冷卷、乐从冷卷价格变化分别为50、80、30、10、70、100 [1] 价格和利润 - 未提及 基差和月差 - 未提及 产量和库存 - 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各方面数据总结 沙钢重三价格（含税） - 2025年11月11 - 17日华东、स्त्रेनि、中部、华南、东北、西南地区价格有不同变化，如华东从2208降至2196，स्त्रेनि从2278降至2274，中部从2037降至2033，华南从2208涨至2221，东北维持2226，西南从2097降至2094 [2] 镇江鸿泰剪切料价格（不含税） - 展示2022 - 2025年价格走势 [4][5] 短流程日耗 - 展示2022 - 2025年短流程日耗情况 [6] 张家港废钢到货 - 展示2022 - 2025年张家港废钢到货情况 [7] 废钢社会库存 - 展示2019 - 2025年废钢社会库存情况 [8] 华东螺废价差 - 展示2022 - 2025年华东螺废价差情况 [8] 江苏电炉螺纹利润 - 展示2022 - 2025年江苏电炉螺纹利润情况 [8] 147家钢厂废钢到货 - 展示2022 - 2025年147家钢厂废钢到货情况 [10] 钢厂废钢库存 - 展示2019 - 2025年钢厂废钢库存情况 [11]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 因02最后交易日的公告，周一02合约大幅上行，其他合约被带动；12估值中性，将逐步走向交割逻辑；02最后交易日为2月9日，交割价包含1月下旬与2月上旬的运价，昨日收贴水后预计震荡运行，后续观察旺季揽货情况，运价高点多在春节前4 - 5周（即明年1月中旬），若后续旺季逐步兑现，02或有更高的想象空间；04仍建议连高空思路对待 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512收盘价1792.3，涨幅0.13%，成交量7097，持仓量12086，持仓变动 - 2434；EC2602收盘价1726.0，涨幅7.54%，成交量44502，持仓量388880，持仓变动837；EC2604收盘价1187.7，涨幅2.59%，成交量4647，持仓量16182，持仓变动564；EC2606收盘价1403.9，涨幅1.89%，成交量320，持仓量1621，持仓变动 - 3；EC2608收盘价1521.1，涨幅2.31%，成交量224，持仓量1173，持仓变动 - 23；EC2610收盘价1118.0，涨幅1.31%，成交量345，持仓量2404，持仓变动112 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日604.6，日环比 - 27.7，周环比 - 42.8；EC2512 - 2602前一日66.3，日环比 - 118.7，周环比 - 137；EC2502 - 2604前一日538.3，日环比91.0，周环比110.9 [2] 现货指标情况 - 某指标（表述不清）2025/11/17更新，单位点，本期1357.67，较前一期 - 9.78%；SCH每周更新，2025/11/14公布，单位美元/TEU，本期1417，较前一期涨7.11%；CCFI每周更新，2025/11/14公布，单位点，本期1403.64，较前一期涨2.69%；NCFI每周更新，2025/11/14公布，单位点，本期979.34，较前一期涨7.42% [2] 近期欧线报价情况 - 11月下船司宣涨2365 - 2950美金；Week47线下PA1900 - 2100左右、OA和Gemini在2200 - 2400，船司均值2260美金（折盘1580点左右）；Week48目前MSK开舱2000美金，PA以沿用为主，OA也暂未调价，均值2230美金（折盘1560点左右）；12月涨价函MSK和MSC已发出，本周其他船司可能会陆续给出 [4] 相关新闻 - 11月18日哈马斯表示以一切手段抵抗以色列是合法的，拒绝解除武装；当地时间18日凌晨，巴勒斯坦国政府对联合国安理会通过的美国提出的涉加沙决议表示欢迎，该决议确认在加沙地带建立永久和全面的停火机制，确保人道主义援助物资无障碍进入和分发，并重申巴勒斯坦人民享有自决权和建立独立巴勒斯坦国的权利 [5]

报告核心观点 - 展示2025年11月17日全球资产市场中主要经济体国债收益率、股指、股指期货、国债期货等的表现及相关交易数据，包括最新变化、一周变化、一月变化、一年变化等情况，还有资金流向、成交金额、主力升贴水等信息 [3][4][5] 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年11月17日，美国为4.140，英国为4.534，法国为3.452等，最新变化中美国为 -0.009，英国为 -0.040等，不同经济体一周、一月、一年变化各异 [3] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年11月17日，中国（1Y）为3.580，美国为3.794等，最新变化、一周、一月、一年变化不同 [3] 主要经济体股指 - 2025年11月17日，道琼斯工业指数为6672.410，标普500为46590.240等，最新变化、一周、一月、一年变化有别 [3] 新兴经济体股指 - 2025年11月17日，马来西亚股指为1627.430，澳经股指为8915.735等，最新变化、一周、一月、一年变化不同 [3] 信用债指数 - 2025年11月17日，新兴经济体投资级信用债指数为3516.030，新兴经济体高收益信用债指数为265.672等，最新变化、一周、一月、一年变化有差异 [3] 股指期货交易数据 指数表现 - 2025年11月17日，A股收盘价3972.03，涨跌 -0.46%；沪深300收盘价4598.05，涨跌 -0.65%等 [4] 估值 - 沪深300 PE（TTM）为14.14，环比变化 -0.10；标普500 PE（TTM）为27.74，环比变化 -0.26等 [4] 风险溢价 - 标普500 1/PE - 10利率为 -0.54，环比变化0.04；德国DAX 1/PE - 10利率为2.75，环比变化0.07 [4] 资金流向 - A股最新值 -543.55，近5日均值 -629.80；主板最新值 -520.77，近5日均值 -485.48等 [4] 成交金额 - 沪深两市最新值19107.91，环比变化 -472.88；沪深300最新值4389.40，环比变化 -57.80等 [4] 主力升贴水 - IF基差 -16.65，幅度 -0.36%；IH基差 -2.87，幅度 -0.10%；IC基差 -91.95，幅度 -1.27% [4] 国债期货交易数据 收盘价 - T00为108.485，TF00为105.905，T01为108.240，TF01为105.885 [5] 涨跌 - 均为0.00% [5] 资金利率 - R001为1.5596%，日度变化7.00BP；R007为1.5321%，日度变化4.00BP；SHIBOR - 3M为1.5800%，日度变化0.00BP [5]

价格表现 - 伦敦铂最新价格1532.00，变化-70.00；伦敦钯最新价格1385.00，变化-78.00；LME铜最新价格10812.00，变化-65.50 [4] - 美元指数最新99.53，变化0.25；欧元兑美元最新1.16，变化-0.00；英镑兑美元最新1.32，变化-0.00；美元兑日元最新155.25，变化0.72 [4] 交易数据 - COMEX白银库存数据未更新；上期所白银最新库存569.36，变化-7.53 [5] - 黄金ETF持仓最新1041.43，变化-2.57；白银ETF持仓最新15218.42，变化0.00 [5] - 上金所白银最新库存830.31，变化0.00；上金所黄金递延费支付方向为1；上金所白银递延费支付方向为2 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡高硫裂解震荡，月差小幅走强，基差走弱，欧洲HSFO裂解回落，EW本周走强 新加坡0.5%裂解反弹，月差震荡、基差低位震荡 [5] - 库存方面，新加坡渣油小幅去库、ARA渣油累库、富查伊拉渣油累库，EIA渣油库存走平 [5] - 外盘高低硫价差反弹，新加坡高硫受EW、炼厂采买支撑，但现货基差加速走弱，短期偏震荡格局，低硫短期下行空间有限 [6] 相关目录总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年11月11 - 17日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从381.44变为363.16，变化为 - 8.57；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从422.72变为413.01，变化为 - 1.40等 [3] 新加坡燃料油数据 - 2025年11月11 - 17日，新加坡380cst M1从370.79变为357.01，变化为 - 7.31；新加坡180cst M1从376.79变为365.07，变化为 - 6.83等 [3] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年11月11 - 17日，FOB 380cst从362.75变为356.03，变化为 - 0.48；FOB VLSFO从449.84变为449.02，变化为4.05等 [4] 国内FU数据 - 2025年11月11 - 17日，FU 01从2671变为2593，变化为 - 29；FU 05从2681变为2632，变化为 - 14等 [4] 国内LU数据 - 2025年11月11 - 17日，LU 01从3262变为3236，变化为 - 4；LU 05从3236变为3221，变化为14等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇现实差继续，伊朗停车慢于预期，11月高进口，01矛盾难处理，港口制裁预计限气结束前解决，库存去化难，上涨乏力，下跌空间关注内地幅度，近期煤炭走强但不影响利润[1] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-110左右、华东-50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润-200附近无进一步增量，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产和美国报价情况，2025年新装置压力大，关注新装置投产落地情况[7] - 聚丙烯库存上游两油和中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-700附近，出口持续不错，欧美维稳，PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修多可缓解供应压力到中性[7] - PVC基差维持01 - 270，厂提基差-480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润-100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工[7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年11月11 - 17日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2067降至2020，华南现货从2073降至1990，鲁南折盘面维持2388后降至2370，西南折盘面维持2370后降至2365，河北折盘面维持2350，西北折盘面从2608降至2560，CFR中国从242升至244后降至239，CFR东南亚维持322，进口利润和主力基差有一定变化，盘面MTO利润部分日期数据缺失[1] 聚乙烯 - 2025年11月11 - 17日东北亚乙烯部分日期数据缺失，华北LL从6770降至6810，华东LL从6950升至7010，华东LD从8975降至8925，华东HD从7200降至7150，LL美金和LL美湾部分日期数据缺失，进口利润有变化，主力期货从6760升至6853后降至6843，基差部分日期维持-50，两油库存从12073降至12017，仓单从12073降至12017[7] 聚丙烯 - 2025年11月11 - 17日山东丙烯从5750升至5830，东北亚丙烯部分日期数据缺失，华东PP从6375降至6360，华北PP从6313降至6310，山东粉料维持6240后降至6230，华东共聚维持6798，PP美金和PP美湾部分日期数据缺失，出口利润有变化，主力期货从6429升至6480后降至6467，基差维持-100，两油库存从14629降至14621，仓单从14629降至14621[7] PVC - 2025年11月11 - 17日西北电石维持2400，山东烧碱从807降至792，电石法-华东维持4570后升至4580又降至4570，乙烯法-华东数据缺失，电石法-华南数据缺失，电石法-西北维持4250，进口美金价（CFR中国）维持690，出口利润部分日期有变化，西北综合利润和华北综合利润部分日期数据缺失，基差（高端交割品）维持-90[7][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年11月18日，宁夏72价格为5150元，内蒙72为5200元，硅铁出口价天津72为1030美金、天津75为1080美金；硅锰产区出厂价中，内蒙6517为5600元，宁夏6517为5550元等[2]。 - 各品种价格有日变化和周变化，如硅铁盘面主力合约01合约日变化76元、周变化 - 22元，硅锰主力合约日变化44元、周变化 - 28元等[2]。 供应 - 给出了136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月数据）、开工率（周，产能占比95%）等供应相关数据，以及硅锰产量（周）、企业开工率（中国）等[4][6]。 需求 - 涉及粗钢产量预估值修正（中国月数据）、金属镁相关价格及产量、硅铁和硅锰的需求量（中国）、硅铁和硅锰的采购量及价格（河钢集团）等需求数据[4][7]。 库存 - 硅铁有60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周数据）、仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月数据，中国天数据）等库存数据[5]。 - 硅锰有仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量、63家样本企业库存（中国周数据）、库存平均可用天数（中国月数据）等库存数据[7]。 成本利润 - 硅铁涉及电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古）、兰炭相关价格及开工率、生产毛利，以及硅铁生产成本（宁夏、内蒙）、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等[5]。 - 硅锰涉及化工焦、锰矿等原料价格，以及硅锰利润（内蒙古、广西、北方大区、南方大区）、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等[6][7]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 美国大豆情况 - 截至2025年11月13日当周，美国大豆出口检验量为117.6307万吨，符合市场预期，前一周修正后为112.4668万吨，本作物年度迄今累计为1010.9477万吨，上一年度同期为1758.7634万吨 [1] - 10月美国大豆压榨量创历史新高，NOPA成员企业压榨2.27647亿蒲式耳，较9月增长15.1%，较2024年10月增长13.9%，刷新2024年12月纪录 [1] - 截至10月31日，NOPA成员企业豆油库存升至13.05亿磅，较9月底增长5.0%，较上年同期增长21.5% [1] - 美国10月豆粕产量为538.9426短吨，豆油产量为26.52409亿磅 [1] 巴西大豆情况 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达71%，落后于去年同期的80%，因降雨不规律 [1] - 巴西11月前两周出口大豆230.21241万吨，日均出口量较上年11月全月增加71% [1] 马来西亚棕榈油情况 - 马来西亚下调12月毛棕榈油参考价，维持出口关税在10%不变 [1] - 2025年11月1 - 15日，马来西亚棕榈油产量环比增长4.09%，鲜果串单产增长1.82%，出油率增长0.43% [1] - 船货检验机构SGS称，马来西亚11月1 - 15日棕榈油产品出口量较上月同期下滑44.9%；独立检验公司AmSpec称，下滑10.0% [1] 现货价格情况 - 给出2025年11月11 - 17日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [5] 其他情况 报告还提及油脂基差、油脂油料盘面价差、油脂进口利润、蛋白粕基差、主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润等内容，但未给出具体数据 [1][9][11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对PTA关注逢低正套与做扩加工费机会 [3] - 对MEG短期预计累库延续，长期格局预计转弱 [3] - 对涤纶短纤关注逢低做扩加工费机会以及仓单情况 [3] - 对天然橡胶和20号胶建议观望 [6] 根据相关目录分别总结 PTA - 近端TA部分装置检修，开工环比下行，聚酯负荷下降，库存累积，基差偏弱，现货加工费小幅改善；PX国内意外检修开工回落，海外装置平稳，PXN环比走强，歧化效益偏弱，异构化效益走弱，美亚芳烃价差维持 [3] - 后续TA维持高检修状态，下游无明显压力，叠加印度撤销BIS认证，累库斜率不高，远月投产有限，PX格局较好 [3] - 2025年11月11 - 17日，原油价格从65.2降至64.2，石脑油价格从577降至571，PX CFR台湾价格从821降至831，PTA内盘现货价格从4600降至4615，POY 150D/48F价格从6600升至6590 [3] - PTA现货成交日均成交基差2601(-71），四川能投100万吨装置检修 [3] MEG - 近端国内油制提负，煤制部分检修与降负，整体开工回落，海外部分装置重启推迟，到港回升，下周初港口库存累积，周内到港预报偏高，基差走弱，煤制效益偏低 [3] - 后续短期EG累库预计延续，供应端或阶段性减量，当下估值走弱空间有限，长期有新装置投放及仓单压制，格局预计转弱 [3] - 2025年11月11 - 17日，东北亚乙烯价格维持735，MEG外盘价格从467降至467，MEG内盘价格维持3980，MEG华东价格从3985降至3980，MEG远月价格维持3980 [3] - MEG现货成交基差对01（+40）附近，红四方30万吨、华谊20万吨装置检修，镇海80万吨装置重启 [3] 涤纶短纤 - 近端装置运行平稳，开工维持97.5%，产销偏弱，库存累积；需求端涤纱开工持稳，原料备货下行，成品库存去化，效益持稳 [3] - 后续涤纱效益与开工无明显提升，但短纤出口高增，高开工下库存未明显累积，短期新产能投放有限 [3] - 2025年11月11 - 17日，1.4D棉型短纤价格从6365降至6375，低熔点短纤价格维持7480，原生中空短纤价格维持7020，仿大化纤短纤价格维持5400，纯涤纱价格维持12100，涤棉纱价格维持16300 [3] - 现货价格6297附近，市场基差对12 - 20附近，无装置检修 [3] 天然橡胶和20号胶 - 主要矛盾为全国显性库存持稳且绝对水平不高，泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [6] - 2025年11月1 - 17日，美金泰标现货价格从1830降至1820，美金泰混现货价格从1805升至1815，人民币混合胶价格从14610降至14590，上海全乳价格从14395升至14515，上海3L价格维持15050 [6] - 周度变化方面，美金泰标价格降10，美金泰混价格升5，人民币混合胶价格降20，上海全乳价格升105，上海3L价格持平 [6] 苯乙烯 - 2025年11月11 - 17日，乙烯(CFR东北亚）价格维持735，纯苯（CFR中国）价格从663升至678，纯苯（华东）价格从5260升至5420，加氢苯（山东）价格维持5300，苯乙烯（CFR中国）价格从775升至805，苯乙烯（江苏）价格从6295升至6535，苯乙烯（华南）价格从6420升至6690，EPS(华东普通料）价格维持7350 [9] - 2025年11月11 - 17日，PS（华东透苯）价格从6880升至7020，ABS（0215A)价格维持8300，亚洲价差从72升至87，纯苯 - 石脑油价差从 - 444升至 - 317，苯乙烯国产利润从395降至115，EPS国产利润从38降至 - 100，PS国产利润从 - 926维持不变，ABS国产利润从 - 926维持不变 [9]