紧贴节奏的前瞻洞察独树一帜的研究视角这商早八点谈钱最优选 各位听众朋友们早上好今天是4月22号星期一这商早8点又和您如约相见了今天的节目主要有以下内容首先是大势气象台金工首席陈奥林将为您分享极致保守的选择红利紧接着是观点直通车机械国防首席王华军将为您分享人形机器人AI驱动未来以来 医药分析师郭双喜将为您带来创新药靶点系列研究之一TSLP自免滚烫低油火热最后的遮伤好身阴教育与人力资源首席段连将为您分享K12教培转型郝景正凡春未半小桃初放蝶仍兮精彩内容不容错过宏观指方向策略点趋势下面进入今天的大势气象台 今天我们邀请到了浙山证券金工首席陈奥林为各位听众分享极致保守的选择红利陈老师早上好 主持人好各位投资者朋友们大家早上好我是浙上金工道理好的欢迎陈老师首先我们想了解一下您的核心观点是什么核心观点是财报季盈利预期下修美债收益率上行分子分母两端的双控压力之下我们认为未来市场将维持正当的走势极致保守的这种心态之下红利风格将会持续走强行业比较的层面我们看好景气上行的家电ETF黄金ETF机械ETF以及有色ETF 好的陈老师那我们想了解一下目前市场的核心矛盾是什么呢首先核心矛盾我们总结为八个字就是全球通胀极致保守要在过去一段时 ...

- 纪要涉及的行业或者公司：未提及 - 纪要提到的核心观点和论据：未提及 - 其他重要但是可能被忽略的内容：本次电话会面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户；第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点；所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议 [1]

业绩总结 - 拼多多去年整体涨幅较大，资金兑现收益情况良好[2] - 汇率化率提升至5%，带动收入和利润超预期增长[3] - 海外业务亏损超预期，预计GMV增速在20%左右[4] - 拼多多预计GMV在20-25亿美元，利润端增速在25-30%[5] - 多多预计GMV增长20%以上，货币化率增速在30%以上[7] - 多多今年预期竞争润约876亿美元，利润端增速约45%[9] 用户数据 - 特务市场份额预计在45%-50%，政策对小包裹和电商投放意愿有影响[6] 未来展望 - 海外市场可拓展空间大，预计至少能达到1000亿美元以上的体量[8] - 出海商品和中国线下服务是今年的大趋势[10]

业绩总结 - 隆盛科技在2023年的年报和一季度报告中，铁芯收入增长迅速，预计与2022年相比将翻番[2] - 隆盛科技在2024年Q1业绩表现不错，主要改善在产品结构和效率提升方面[16] - 隆盛科技在重卡端和乘用车端产品毛利率有望增长，内部正在进行效率提升工作[17] - 公司在天然气重卡领域表现良好，预计全年业绩有望提升[23] - 公司将努力完成24年的股权激励目标，支撑业绩持续增长[24] 用户数据 - 隆盛科技在新能源汽车领域表现强劲，混动车型渗透率提升，客户拓展稳步增长[3] 未来展望 - 隆盛科技在新能源领域有望实现技术支撑，未来2到3年内产线安排有序[6] - 公司在新能源车领域有较好的发展前景，未来3到5年预计增长迅速[21] - 公司对战略布局和业务拓展充满信心，未来发展前景看好[33] 新产品和新技术研发 - 威严军工在新能源领域转型尝试取得一定突破，有望在新能源领域发力[11] - 公司计划增加研发投入，以满足产品迭代和客户需求，同时考虑未来项目的推进[19] 市场扩张和并购 - 隆盛科技在外延精工领域布局广泛，有望成为隐形冠军[7] - 隆盛科技通过威严军工收购，提供技术支撑，推动集团向新能源领域转型[8] 负面信息 - 本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户[36]

- 纪要涉及的行业或者公司：未提及 - 纪要提到的核心观点和论据：未提及 - 其他重要但是可能被忽略的内容：本次电话会面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户；第三方嘉宾发言内容仅代表个人观点；所有信息或意见不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议 [1]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在积极推进社区团购业务的减亏,主要通过提价格提毛利、优化履约成本等措施来实现[1][2][3][4][5][6][7] - 公司预计今年社区团购业务的亏损将大幅下降至100-120亿元,明年有望实现季度性盈利[6][7] - 公司认为社区团购业务未来的规模可达1000亿元GMV,利润率可达2-3%,有望为公司贡献20-30亿元利润[6] - 公司认为外卖业务今年的收入和利润都将保持良好增长,预计全年利润可达220亿元以上[19][20] - 公司认为当前估值处于合理水平,给予20倍PE的目标价,较当前有40%以上的上涨空间[20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 关注公司到家和到店业务融合后的影响[21] **公司回答** 公司认为到家和到店业务融合后,将更偏重于运营和商家服务,管理风格也将发生变化,有利于提升整体运营效率[21] 问题2 **提问者提问** 关注公司的横向和纵向拓展计划[21] **公司回答** 公司计划通过香港为桥板进行海外拓展,同时在无人配送、无人机等新技术领域进行纵向拓展,以降低成本、提升服务能力[21] 问题3 **提问者提问** 对公司当前的投资评级和建议[22] **公司回答** 公司强烈看好公司的投资价值,给予强烈买入评级,认为当前估值处于合理水平,具有40%以上的上涨空间[22]

业绩总结 - 公司2023年销售收入达到21.4亿，同比增长21%[1] - 2024年一季度营业收入为5.2亿，同比增长49%[1] - 利润为5087万，同比增长46%[2] - 预计今年毛利率将达到35%以上，比去年高[10] - 预计自有品牌销量将占据销量的55%至60%[11] - 销售收入增长主要来自全地形车、越野摩托车和高尔夫球车[14] - 今年销量目标为1.5万台，希望能逐步超过预期[9] 用户数据 - 公司全地形车销售6.2亿，同比增长21%；电动滑板车销售7.2亿，同比增长4.5倍[1] - 公司目前每月生产约100台高尔夫球车，预计能达到每月2800-2900台[8] - 公司销售渠道包括商超和经销商，目前已签约60家经销商，计划扩展至1000家门店[5] - 公司销售情况良好，有经销商不断复购产品，表现出强大竞争力[6] - 公司目前销售渠道包含电池，美国两种渠道均包含电池[8] 未来展望 - 公司在美国建立了两个组装工厂，计划在年内完成第三个[4] - 公司计划在二季度进一步清理美国仓库存货，特别是高尔夫球车[21] - 公司预计二季度销售增长良好，特别是全地形车和高尔夫球车产能满负荷生产[28] - 公司计划维持传统产品线（平衡车、滑板车）5%到10%的增长，通过产品优化提高产品高端化[30] 新产品和新技术研发 - 公司在美国市场推出离电款的高尔夫球车后获得成功，销售表现优异[24] - 公司车辆零售价降低至9995美元，比原价降低约3000美元[25] - 公司计划增加大赔量销量至5000台以上，预计销售额可达2.4亿[32] 市场扩张和并购 - 公司对经销商的销售策略是第一次采购需要全额付款，第二次采购可以赊账五六万美元[17] - 公司考虑将生产转移到越南工厂以应对美国对全地形车的高关税[18] - 公司通过美国大客户运输产品到仓库确认收入，再由客户组装后销售给商超[17]

浙商证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权,严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对这张证券的理解和配合谢谢 好的各位投资人大家下午好我是浙商交易李丹那我们已经连续几周在聚焦整个中东局势包括俄乌局势的一个变化了上周呢再起波澜那么我们把这一轮的这个中东局势的话在今天再做一个详细的一个汇报 那么首先的话呢这一轮这个伊朗和以色列的这么一个冲突的话呢起因是以色列轰炸了伊朗空袭了吧伊朗驻叙利亚的一个大使馆同时的话呢一些这个恐怖组织其实在4月4号的时候有袭击伊朗的一些边境城市那么这个其实相当于说是以色列方对伊朗的一个挑衅那么在 经过了多天的跟美军还有以色列方面的一个交涉那么伊朗做出了它的一个 ...

人形机器人产业趋势 - 人形机器人产业受特斯拉推动，中国企业逐渐崛起[2] - 中国企业在全球AI浪潮中深度参与人形机器人领域[9] 人形机器人技术发展 - 人形机器人是人工智能和高端制造的重要结合形式[8] - 人形机器人软件架构类似人脑，分为云端超脑、大脑、小脑和脑干[20] 人形机器人市场前景 - 人形机器人在工厂作业、仓管、搬运和家庭保姆等应用场景中具有较高的市场容量和需求[28][29] - 2030年中美制造业和家政业人形机器人的潜在市场空间约为3185亿元人民币[32] 技术发展和挑战 - 传感器分为E维力矩传感器、6维力矩传感器和IMU，6维力矩传感器价值量占比11.2%[24] - 人形机器人面临政策驱动、降本诉求、AI技术进展等机遇，但也面临高成本、场景有限等挑战[33] 公司展望和市场趋势 - 特斯拉Optimus在2023年3月发布视频展示直立行走和装配任务能力[12] - 特斯拉超级工厂对人形机器人的需求量随着渗透率的增加呈现增长趋势[31]

浙商证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权,严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢好的各位投资者下午好欢迎大家参加浙商大制造周期爆发成长崛起系列会议我是主持人浙商机械研究员石琛琦 今天的会议主要分为五个议程首先我们有请浙商联席所长大制造组组长邱世良为我们带来周期爆发成长崛起主题分享有请世良总好的谢谢主持人谢谢各位投资者我们最近一段时间我们用了词叫周期爆发成长崛起那么我们其实 观察到一个什么现象就是说我们过去其实一直在推周期推比如说工程机械推造船推工业气体那么最近一个月呢我们转而开始推就是传统的周期传统的周期从周期角度来看那么核心的逻辑核心的逻辑是什么呢是 ...