会议主要讨论的核心内容 - 滔滔车业是一家专注于出口出海的消费品企业,其核心逻辑是出口出海叠加电动化的产品升级 [2][3][4] - 公司在北美市场有自主品牌和完整的销售渠道网络,这是其他制造业企业所不具备的优势 [4][5] - 公司新品电动高尔夫球车的放量是未来业绩增长的主要驱动力,预计2024年和2025年业绩将超市场预期 [5][7] - 公司传统产品如平衡车、滑板车等也在持续补库存,带动收入和利润的增长 [6][7] - 公司通过越南工厂等海外布局,以及自身供应链管理能力,可以较好应对运费和关税等挑战 [8][9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **何嘉凯提问** 公司在应对运费和关税等挑战方面的具体措施有哪些 [8][9][10][11] **王华钧回答** 公司通过在越南设立生产基地、利用自身供应链管理优势,以及在美国设立子公司等方式,可以较好应对运费和关税的影响 [8][9][10][11] 问题2 **何嘉凯提问** 公司未来收入和利润增长的具体预期如何 [12][13][14][15][16] **王华钧回答** 预计公司未来3年内收入和利润将实现3倍以上的增长,主要得益于电动高尔夫球车等新品的快速放量以及传统产品的持续增长 [12][13][14][15][16] 问题3 **何嘉凯提问** 公司的估值空间还有多大 [16][17] **王华钧回答** 由于公司作为美国品牌在出海市场的优势地位,其估值仍有较大的上行空间,未来有望进一步提升 [16][17]

分组1 - 公司认为中国电动汽车在全球市场范围不断提升是不可逆转的趋势 [1] - 公司看好铃木店在整个垂直化到水平化国产化外包化的趋势以及与其他供应链如人型机器人、intel等的共振 [1] - 公司认为中国等级企业开始崛起,政策会支持从而带来产业链的真正爆发 [1] - 公司认为特斯拉提出的明确的产业化进程时间表和价格等信息有助于产业发展 [1] - 公司认为海内外双轮驱动有助于成长板块的发展 [2] - 公司认为低空经济相关的一系列政策出台有利于产业发展 [2] 分组2 - 公司判断华车从Q4到Q2的季度同比增速会逐渐走高 [3] - 公司认为华车和航洋股份的估值比较有吸引力,内生增长和市场份额提升的逻辑没有变化 [3][4] - 公司判断二季度单季度主要工程机械龙头企业的业绩大概率向好,部分企业可能有30%-50%的增长 [5][6] - 公司认为中船房屋作为中船集团的A+H平台,受益于船舶行业进出口上行和竞争格局改善 [7][8] - 公司认为低空军机相关的政策和事件不断出台,有利于低空产业链发展 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 提问者询问公司对龙胜科技的看法 [11] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为龙胜科技的传统业务和DR增长曲线都值得关注,公司有长期产业布局和技术实力 [11][12] 问题2 **Yang Bai 提问** 提问者询问公司对特斯拉的观点 [13][14] **Jiazhen Zhao 回答** 公司认为特斯拉在Cybertruck、机器人、超充网络等方面都有新的进展和规划,未来硬件性能提升也值得关注 [13][14] 问题3 **Joyce Ju 提问** 提问者询问公司对光伏行业的看法 [16][17][18][19][20][21] **Lei Chen 回答** 公司总结了光伏行业价格、产能、新技术等方面的最新动态,认为BC电池、益智节和0BB技术都有较大突破潜力

会议主要讨论的核心内容 公司业务进展情况 - 公司一季度营收达17.59亿元,净利润1.62亿元,环比大幅增长,服务器再制造业务开始为公司贡献收入和利润,占比超过35% [2][3] - 存储业务、物联网终端业务、咖啡机业务等传统业务保持良好发展态势,其中物联网终端海外出货占比明显提升 [3][4] - 物联网服务云业务收入超5000万元,用户数量持续快速增长 [4] - 二季度服务器再制造业务有新的大额订单落地,预计将对二季度业绩产生积极影响 [5] 存储业务分析 - 公司存储业务可分为两大块:与联想的成本加成合作,价格弹性较弱;与其他客户的自主采购,可享受存储价格上涨周期 [6][7] - 产业链反馈存储价格上涨周期可能持续1-2年,公司存储业务整体受益 [6][7] - AIPC对存储性能和容量的需求提升,预计可带来20%以上的价值量提升 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **王先生提问** 询问公司对于下半年存储价格走势的预判 [9] **李总回答** - 下半年存储价格可能会有一定波动,但对公司业绩影响有限 - 公司今年业绩增量主要来自服务器再制造业务,以及存储业务的绝对量增长 - 即使存储价格有波动,公司也不会选择激进囤货,以避免对业绩产生大波动 [10][11] 问题2 **匿名提问** 询问公司目前存储相关的存货情况 [11] **李总回答** - 公司并没有选择持续激进囤货的策略 - 经历过多轮存储价格周期,公司采取较为谨慎的存货管理策略 - 避免存货过多给业绩带来大波动,更多是把增量业务做好 [11][12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2020年一季度业绩情况,电量和煤价的变化趋势 [1][2][3][4] - 公司2020年二季度的电量和电价预期 [3][4][5][11][12] - 公司在建项目的进展情况,包括煤电和燃气电厂 [5][6] - 安徽省电力供需形势及应对措施 [7][8][9][10] - 公司煤炭采购结构和容量电价结算情况 [13][14][15][30][31] - 公司未来投资规划和分红政策 [31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司新疆电厂的电价和煤价情况 [27][28][29] **公司回答** 新疆电厂执行基准加浮动的电价机制,电价相对稳定,煤价也较为平稳 [27][28][29] 问题2 **投资者提问** 询问公司未来电力供需形势及新建机组投产的影响 [29][30] **公司回答** 预计未来几年电力供需仍会偏紧,但随着新机组投产,供需将逐步缓解,利用小时有望维持在较高水平 [29][30] 问题3 **投资者提问** 询问公司容量电价的结算情况和未来投资及分红规划 [30][31][32][33] **公司回答** 容量电价回收率较高,未来投资规模将有所下降,分红政策将保持相对稳定 [30][31][32][33]

会议主要讨论的核心内容 行业整体情况 - 近期光伏行业整体亏损,产能过剩情况严重,各环节都出现了减产 [1][2][3] - 6月份主要环节的产量情况: - 硅料产量下降17.9%,可能进一步下降20%以上 [3] - 硅片产量下降14% [3] - 电池片产量下降5.41% [2] - 组件产量下降11.22% [2] 需求端分析 - 国内需求在3-4月有所走弱,5-6月有所回升,但整体仍偏弱 [4][5] - 出口需求在4月有所下降,5月有所回升,但后续几个月可能会再次下滑 [5][6] - 全年装机预期维持在440-450GW,其中国内220-230GW [6] 价格走势 - 硅料价格已跌至成本线以下,多数企业无法承受 [3][7] - 硅片、电池片、组件价格也在持续下降,利润空间被挤压 [7][8] - 未来硅料价格有望在7月份小幅反弹,但幅度有限,难以大涨 [32][33] 产业结构变化 - N型产品占比持续提升,已达80%以上 [7][8] - P型产品占比持续下降,预计年底可能降至10%以下 [9][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 请问最近各环节的库存情况如何?[20] **分析师回答** - 硅料库存约22万吨,有所下降 [21] - 硅片库存约37亿片,有所下降 [21] - 电池片库存18-20GW [21] - 组件库存约30GW以上 [21] 问题2 **投资者提问** 对于7-8月份的产能排产情况,公司有何展望?[20] **分析师回答** - 组件排产可能在7月有所反弹,但电池排产难有明显提升 [22][23] - 硅片在8月可能有所提升,但7月仍难有增长 [23] - 硅料价格有望在7月小幅反弹,但幅度有限 [32][33] 问题3 **投资者提问** 对于美国双反政策和东南亚产能的影响,公司有何了解和判断?[34] **分析师回答** - 美国双反对中国出口影响不大,中国企业已转向其他市场 [34] - 东南亚产能可能面临大规模关停,7月后需求可能进一步下滑 [35][36]

会议主要讨论的核心内容 - 公司是华南集团控股和管理的大型流域水电企业,是培育云南水电支柱产业和实施西电东送云电外送的核心企业和龙头企业 [1][2] - 公司2023年末装机容量2753万千瓦,年累计发电量1070亿千瓦时,实现营业收入235亿元,利润总额94亿元 [2] - 公司2023年底资产总额1953亿元,资产负债率64%,市值突破1800亿元,稳居云南省A股上市公司首位 [3] - 公司今年面临新能源挤占水电发电空间、来水不足等不利形势,通过多次向政府部门汇报协调,促成云南省内用电负荷全面放开,发电量同比增加 [4] - 公司2024年将深化改革、加快发展新智生产力、推动南三江水丰关储多能互补一体化基地建设,确保实现百万级水电和新能源项目投产 [3][4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司今年前几个月电量结构情况 [8][9] **公司回答** 公司在枯水期加大了省内送电量,西电东送电量减少,省内电价高于西电东送电价 [6][7] 问题2 **投资者提问** 询问公司风光水一体化项目的收益率和优势 [9][10][11] **公司回答** 公司风光水一体化项目IRR在6%左右,目前还处于探索阶段,未来随着电力市场饱和,水光互补优势将逐步体现 [10][11] 问题3 **投资者提问** 询问公司未来几年资本开支和折旧费用的情况 [20][21][22][23][24][25] **公司回答** 公司2024年资本性开支预计250-260亿元,其中基建投资240亿元左右,未来10年内保持较高投资强度;折旧费用2024年将有所下降,财务费用也将保持较低水平 [24][25]

会议主要讨论的核心内容 - 近期集运运价大涨对家电行业的影响 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 家电企业出海的两种模式及其对海运费的影响 [2][3][4][5][6][7] - 代工企业和自主品牌企业对海运费的应对能力 [3][4][5][6][7][8][9] - 家电行业出海的整体趋势和逻辑 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **丹总提问** 最近根据调研,整个发货节奏如何?外销收入占比大概是多少? [10] **张一天回答** - 预计二季度美的集团外销收入增速能达到双位数 [13] - 海尔等自主品牌企业外销收入主要受当地市场需求影响 [13] 问题2 **丹总提问** 昨日航运股大跌的原因是什么? [14][15][16] **张一天回答** - 主要有两个原因:1)美国首次在联合国安理会就巴以停火投赞成票,这是一个变化;2)这也是集运股自4月以来的首次大幅调整,获利盘较丰厚 [15][16] - 后续关注以色列的最新表态,这将是影响后续走势的关键 [16]

商证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则未经合法授权 严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对这张证券的理解和配合谢谢好的各位领导大家晚上好我是浙汤证券机械国防行业首席分析师王华钦今天我们浙汤机械国防分部晚九点给大家汇报一下 这个卫星互联网的一个核心的一个环节就是运载火箭运载火箭这个环节那么今天跟我一起汇报的有我们团队非常资深的分析师王杰二老师那么我们今天呢在上海也正好办了这个第四次的低空经济论坛那么今年我们知道两会的时候政府工作报告里面纳入新制生产力的除了这个低空经济还有这个商业航天 商业航天包括还有人形机器人所以我们今年的话一些成长性的一些行业就是围绕着成长低空经济人形机器人跟商业航天在这 ...

会议主要讨论的核心内容 - 北京即将启动约100亿元的车路云一体化建设项目 [1][2][3][4][5][6] - 公司万吉在智慧交通领域的技术优势和市场布局 [3][4][7][8][9][10][11][12][13] - 未来3-5年中国智慧交通行业的发展前景和市场空间 [1][2][3][4][5][6][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘文署 提问** 请段总解读一下近100亿的北京车路云一体化建设项目的具体内容 [1] **段总 回答** 北京这次投资99亿主要分为几个部分:30亿用于地下管线建设,剩余60亿左右用于软件和设备,其中万吉有能力承接30-40亿的份额 [5][6][7][8][9][10] 问题2 **丁一 提问** 请段总以一个路口场景为例,具体介绍一下万吉在这个项目中涉及的产品和方案 [9][10][11] **段总 回答** 万吉能够提供从底层硬件设备到软件系统的全套解决方案,预计未来3-5年万吉在智慧交通领域的营收有望达到100亿左右 [10][11][12][13] 问题3 **同事 提问** 您对未来其他城市的车路云一体化建设项目有何预期,公司将如何跟踪和参与这些机会? [14][15][16] **段总 回答** 公司将积极参与其他城市的车路云一体化建设,预计三季度开始会有更多订单落地,公司有信心在未来3-5年内在这一领域实现100亿左右的营收 [14][15][16][17][18][19]

会议主要讨论的核心内容 - 国内工程机械行业正在复苏,更新周期和政策支持推动需求回升 [2][3] - 海外市场出口情况有所下滑,但长期看好国产品牌的海外市占率提升 [4][5][6] - 主要上市公司的业务表现和财务指标情况对比分析 [6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 对2024-2026年工程机械行业销量预测 [16][17] - 其他细分产品如汽车起重机、混凝土机械、装载机等的行业动态分析 [17][18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于三一重工,公司的挖掘机市占率是否有下滑风险? [15] **Jiazhen Zhao 回答** 三一重工的挖掘机市占率基本稳定在28%-30%,即使在销售政策收紧的情况下也能维持在这一水平 [15] 问题2 **Yang Bai 提问** 中联重科在海外市场的发展情况如何? [9][19] **Jiazhen Zhao 回答** 中联重科在海外市场的渠道和网络建设进展迅速,未来2-3年内有望保持较高增速 [9][19] 问题3 **Joyce Ju 提问** 对于柳工来说,未来的盈利能力提升空间如何? [10][11] **Lei Chen 回答** 柳工目前毛利率和净利率水平相对较低,但未来有较大的提升空间 [10][11]