证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号： 2025－036 招商证券股份有限公司 关于召开2025年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 招商证券股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 8 月 29 日发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成 果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 5 日（星期五）上午 9:00-10:00 举行 2025 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 业绩说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年半年度的经营成 果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围 内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 业绩说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2025 年 9 月 5 日（星期五）上午 9:00-10:00 1 会议召开方式： ...

证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号：2025－037 招商证券股份有限公司 会计政策变更公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次会计政策变更是招商证券股份有限公司（以下简称公司）根据中华人 民共和国财政部（以下简称财政部）发布的相关文件进行的相应变更，不会对公 司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 一、概述 （一）会计政策变更的性质、内容和原因 根据财政部于 2025 年 7 月 8 日发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答， 企业在期货交易场所通过频繁签订买卖标准仓单的合同以赚取差价、不提取标准 仓单对应的商品实物的，通常表明企业具有收到合同标的后在短期内将其再次出 售以从短期波动中获取利润的惯例，其签订的买卖标准仓单的合同并非按照预定 的购买、销售或使用要求签订并持有旨在收取或交付非金融项目的合同，因此， 企业应当将其签订的买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照《企业会计准则 第 22 号——金融工具确认和计量》的规定进行会计处理。企业按照前述合同约 1 定取得标 ...

招商证券股份有限公司（以下简称公司）第八届监事会第十五次会议通知于 2025 年 8 月 18 日以电子邮件方式发出，会议于 2025 年 8 月 28 日以现场结合通 讯方式召开。 证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号： 2025－034 招商证券股份有限公司 第八届监事会第十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 本次会议由监事会召集人朱立伟先生召集并主持，应出席监事 6 人，实际出 席 6 人（其中：委托出席监事 1 人，以通讯方式出席会议的监事 2 人）。彭陆强 监事因工作原因书面委托朱立伟监事出席会议并表决。 监事会就公司 2025 年半年度报告出具如下书面审核意见： 公司副总裁（财务负责人）、董事会秘书刘杰先生，证券事务代表张欢欢女 士列席会议。 本次会议的召集、召开及表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经审议，会议通过以下决议： （一）审议通过《公司 2025 年半年度经营工作报告》 ...

证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号： 2025－033 招商证券股份有限公司 第八届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 招商证券股份有限公司（以下简称公司）第八届董事会第二十二次会议通知 于 2025 年 8 月 14 日以电子邮件方式发出。会议于 2025 年 8 月 28 日在广东省深 圳市以现场结合通讯方式召开。 本次会议由霍达董事长召集并主持，应出席董事 15 人，实际出席董事 15 人（其中：以通讯方式出席会议的董事 10 人）。公司部分监事和高级管理人员列 席会议。 本次会议的召集、召开及表决程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和《招商证券股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）关于公司 2025 年半年度经营工作报告的议案 议案表决情况：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会预审通过。 1 具体内容详见与本公告同日披露的《招商证券股份有限公司 2025 年半年度 ...

重要内容提示： 证券代码：600999 证券简称： 招商证券 编号： 2025－035 招商证券股份有限公司 2025年半年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 每股分配比例：每股派发现金红利 0.119 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体 日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前招商证券股份有限公司（以下简称公 司）总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在 相关公告中披露。 2、2025 年半年度公司不送红股，不进行资本公积金转增股本。 3、如实施权益分派股权登记日公司总股本发生变动，公司拟维持分配总额 不变，相应调整每股分配金额。 4、以上现金红利以人民币计值和宣布，以人民币向 A 股股东支付，以港币 1 向 H 股股东支付。港币实际派发金额按照第八届董事会第二十二次会议召开日前 五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算。 根据公司 2024 年年度股东大会授权，公司 2025 年中期利润 ...

CMS 12 招商证券 股票代码: 600999 2025米年度报告 2025米年度报告 企业文化共识 【使命】 服务国家科技自立自强 助力社会财富保值增值 【愿景】 打造中国领先投资银行 【核心价值观】 家国情怀 时代担当 励新图强 敦行致远 【文化特色】 以客户为中心 坚持人才为本 为担当者担当 永葆正直底色 【经营之道】 守正创新 合规稳健 协同致胜 简单高效 【员工行动宣言】 当好资本市场的看门人，依规勤勉尽责，专业审慎判断，不计沉没成本，绝不弄虚作假。 当好居民财富的管理者，受人之托、忠人之事，以专业立业，为客户创造价值。 当好客户投资的陪伴者，诚信合规，敏捷高效，耐心细心，尽责可靠，与客户同心同行。 当好企业价值的发现者，坚持长期主义，依托内在价值，聚焦科技赛道，穿越牛熊周期。 当好行业声誉的守护者，诚实守信，恪尽职守，廉洁正派，自尊自爱，弘扬时代主旋律。 重要 提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管 理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承 担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入105.2亿元 同比增长9.64% [1] - 2025年上半年净利润51.86亿元 同比增长9.23% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.19元（含税） [1] - 共计分配利润10.35亿元 [1]

公司基本情况 - 公司全称为深圳市强达电路股份有限公司 简称强达电路 证券代码301628 SZ [1] - 公司于2022年6月21日申报IPO 2024年10月31日在深证创业板上市 [1] - 公司所属行业为计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - IPO保荐机构为招商证券 保荐代表人为吴茂林和刁雅菲 [1] - IPO承销商为招商证券 律师为广东信达律师事务所 审计机构为中汇会计师事务所 [1] 执业评价情况 - 公司未披露外协厂商相关情况 被要求详细分析并说明创新 创造 创意特征及是否符合创业板定位 [1] - 公司被要求说明关于江西强达扩充产量表述的准确性 [1] - 公司上市周期为863天 高于2024年度已上市A股企业平均天数629 45天 [1] - 公司承销及保荐费用为4715 49万元 承销保荐佣金率8 88% 高于整体平均数7 71% [2] - 公司弃购率为0 44% [6] 市场表现 - 公司上市首日股价较发行价格上涨387 93% [2] - 公司上市三个月股价较发行价格上涨245 28% [3] - 公司发行市盈率为24 98倍 行业均数33 94倍 公司是行业均值的73 60% [4] - 公司预计募资5 31亿元 实际募资5 31亿元 [5] 财务表现 - 2024年公司营业收入较上一年度同比增长11 19% [6] - 2024年公司归母净利润较上一年度同比增长23 70% [6] - 2024年公司扣非归母净利润较上一年度同比增长14 95% [6] 总体评价 - 公司IPO项目总得分为87分 分类B级 [6] - 影响公司评分的负面因素包括信披质量有待提高 上市周期超两年 发行费用率较高 弃购比例0 44% [6] - 公司短期内盈利能力较好 但信披质量有待提高 建议关注业绩表现真实性 [6]

指数表现 - 国证证券龙头指数(399437)于2025年8月28日收盘强势上涨1.98% [1] - 成分股信达证券上涨6.38%、国联民生上涨2.78%、东方财富上涨2.76% [1] - 证券ETF龙头(159993)上涨2.16%，最新价报1.42元 [1] 市场环境与成交 - 市场午后V型反弹，创业板指领涨，沪深两市全天成交额达2.97万亿 [2] - 券商指数在2025年8月上半月持续刷新年内新高 [2] 行业估值分析 - 券商板块平均P/B由8月上旬的1.50倍修复至月末的1.65倍以上 [2] - 估值自去年四季度后再度站回2016年以来1.55倍的平均水平之上 [2] - 若权益市场向上拓展空间，券商指数有望向近十年估值上限2倍P/B靠拢 [2] - 若市场出现强势震荡，估值回落至1.55倍以下时可考虑布局 [2] 成分股结构 - 截至2025年7月31日，国证证券龙头指数前十大权重股合计占比78.84% [3] - 前三大权重股为中信证券、东方财富、华泰证券 [3] 投资策略建议 - 建议关注三类上市券商：龙头类、财富管理业务突出、权益投资深入且估值明显低于板块平均的券商 [2] - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为投资者提供指数化投资工具 [2]

核心观点 - 存量PPP项目新规出台有利于推动存量项目建设进度和化解建筑企业PPP相关经营性债务 [1] - 重视更积极的财政政策下基本面改善与市值管理强化带来的经营稳健低估值国央企估值阶段性修复 [1][5] - 关注行业逐步走向成熟期后突破瓶颈的三条路径 [5] 资金到位情况 - 1-7月固定资产投资实际到位资金累计增速+1.0% 较1-6月下降1.8个百分点 较24全年提升3.3个百分点 [1] - 国家预算内资金增速+9.4% 较1-6月下降5.4个百分点 较24全年提升0.9个百分点 [1] - 1-7月一般公共预算收入同比+0.1% 政府性基金收入同比-0.7% 较1-6月分别改善0.4和1.7个百分点 [1] - 截至8月25日一般债新增发行约6208亿元 专项债新增发行约32632亿元 发行进度分别为77.6%和74.2% 较去年1-8月进度分别快6.3和8.0个百分点 [1] 项目新签与开工状况 - 2025年上半年建筑业新签同比-1.6% 较上季度下降2.0个百分点 较24全年下降1.9个百分点 [2] - 1-7月累计开工项目投资额24.2万亿元 累计增速+8.8% 较1-6月下降0.9个百分点 较24全年提升41.6个百分点 [2] 工作量表现 - 7月水泥产量环比-6.4% 钢材产量环比-4.2% 玻璃产量环比-2.8% 石油沥青产量环比-2.5% [3] - 7月水泥价格环比-1.7% 石油沥青价格环比-1.3% 钢材价格环比+2.1% 玻璃价格较前四周均价+4.1% [3] - 1-7月广义基建投资增速7.3% 较1-6月下降1.6个百分点 较24全年下降1.9个百分点 [4] - 1-7月固定资产投资完成额28.8万亿元 同比+1.6% 较1-6月下降1.2个百分点 较24全年下降1.6个百分点 [4] - 房地产投资累计同比-12.0% 制造业投资累计同比+6.2% 基建投资累计同比+7.3% [4] - 电力热力燃气及水的生产和供应业增速+21.5% 较1-6月下降1.3个百分点 [4] - 交通运输仓储邮政业增速+3.9% 较1-6月下降1.7个百分点 [4] - 水利环境和公共设施管理业增速+2.0% 较1-6月下降1.5个百分点 [4] 配置建议方向 - 关注经营稳健低估值国央企在基本面改善与市值管理强化下的估值修复机会 [1][5] - 关注存量竞争剩者为王模式下商业模式更优、品牌优势更强的企业 [5] - 关注能源、水利建设投资等增量需求以及西部建设和海外需求 [5] - 关注洁净室工程、低空经济规划设计咨询、数据要素等新质生产力领域 [5] - 建议关注中国建筑、中国中铁、中国交建、鸿路钢构等标的 [1][5]