核心观点 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%；新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%；新能源渗透率51.6%，环比+0.3pct [1] - 汽车板块本周表现弱于市场，A股汽车板块上涨0.65%，排名第22位，表现弱于沪深300（+1.80%）[2] - 本月建议关注核心组合包括吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团等[3] - 中国汽车零部件产业与整车产业地位不对等，2024年进入全球百强的中国企业17家，合计营收1,104亿元，占全球比重11.7%[4] - 乘用车基本面向上，6月销量持续增长，新能源渗透率维持在51%以上，新车密集上市将推动车市向好[5] - 智能驾驶行业呈现"两极穿透"特征，15万元市场加速普及，高端车型向多模态融合演进[5] 行业数据 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%[1] - 新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%[1] - 6月第1/2/3/4周乘用车销量分别为36.2/45.9/55.8/57.9万辆，同比+12.4%/+26.4%/+28.0%/+8.0%[5] - 6月新能源渗透率分别为55.7%/54.8%/51.2%/51.6%[5] - 2025年5月250cc以上摩托车销量10.1万辆，同比+31.1%，环比+8.9%[23] - 5月重卡销量8.3万辆，环比-5.0%，同比+6.0%[24] 全球零部件市场 - 2024年全球零部件百强中，德国企业前10名占3家，营收占比33%[4] - 日本企业前30名占8家，收入规模占比25%[4] - 中国企业仅4家进入全球前50强，规模占比排名低于数量占比[4] - 前十大零部件供应商主要涉足动力总成、汽车电子、辅助驾驶系统、底盘系统、座椅等赛道[4] - 博世集团以543.7亿元收入位居全球龙头，同比小幅下降[7] 投资建议 - 乘用车推荐智能化、全球化优质自主车企：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团、小鹏汽车、赛力斯[6] - 零部件智能化推荐：伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶）；继峰股份（智能座舱）[6] - 新势力产业链推荐：星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份（H链）；拓普集团、新泉股份、双环传动（T链）[6] - 机器人推荐：拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份[6] - 摩托车推荐：春风动力（中大排量龙头）[6] - 轮胎推荐：赛轮轮胎（龙头）、森麒麟（高成长）[6] 市场动态 - 小鹏G7上市售价19.58-22.58万元，9分钟订单突破1万台[5] - 零跑B01开启预售，售价10.58-13.58万元，7月上市交付[5] - 特斯拉Model 3长续航版升级，百公里加速提升至3.8秒，售价上调至28.55万元[67] - 理想汽车6月交付36,279辆，同比下降24%[66] - 小鹏汽车6月交付34,611辆，同比增长224%[66] - 蔚来6月交付24,925辆，同比增长17.5%[66] 政策影响 - 以旧换新政策延续，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围[40] - 报废并更新购置货车补贴8万元/辆，无报废更新补贴3.5万元/辆[39] - 购买新能源乘用车补贴2万元，2.0升及以下燃油车补贴1.5万元[40] - 地方补贴政策陆续出台，济南、扬州、拉萨等地推出不同档位购车补贴[44] 细分领域 - 摩托车市场：250cc以上5月销量10.1万辆，同比+31.1%，出口5.0万辆，同比+52.1%[23] - 重卡市场：天然气重卡渗透率提升+政策驱动内需向上，推荐中国重汽[24] - 轮胎行业：半钢胎开工率78.11%，全钢胎62.46%，海外需求旺盛[54] - 机器人领域：特斯拉Optimus预计年底前数千台在工厂工作，5年内达百万台量级[21]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，中国汽车零部件与整车产业地位不对等但未来发展空间可期，乘用车基本面向上，各细分领域有不同发展趋势和投资机会 [18][19] - 建议关注核心组合包括吉利汽车、比亚迪等多家公司，各细分领域也给出了具体的推荐和建议关注标的 [18][4] 根据相关目录分别进行总结 周专题：2024全球汽车零部件百强 - 中国汽车零部件与整车产业地位不对等，2024年17家中国企业进入百强，营收1104亿元，占比11.7%，而中国乘用车销量占全球比重达37.0% [10] - 动力总成、汽车电子等为前十大供应商主要赛道，底盘电子等在前50名供应商中占比有差异且具备发展空间 [11] - 德、日、美零部件供应商占主导，德国大而强，日本中大型供应商占比大，美国整体规模弱于德、日，中国规模较小但发展空间大 [13] 周观点 - 本月建议关注核心组合包括比亚迪、吉利汽车等多家公司 [18] - 乘用车基本面向上，受益促销价格战暂缓，新车密集上市交付预计车市向好，智驾行业呈“两极穿透”特征 [19] 乘用车 - 以旧换新政策延续刺激内需，补贴范围扩大，报废补贴金额维持，有望促进需求平稳过渡 [20] - 看好智能化、全球化优质自主车企，推荐吉利汽车、比亚迪等 [21] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链+智能电动增量 [22] - 客户维度T链出海加速H链延续高增，产品维度2025年有望成智驾平权元年，看好相关赛道放量潜力 [23] - 推荐智能化和新势力产业链相关标的 [23] 机器人 - 重视特斯拉确定性主线，看好灵巧手等硬件环节 [24] - 推荐汽配机器人标的，建议关注部分公司 [26] 摩托车 - 2025年5月中大排量摩托车销量、出口、内销有不同程度增长，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用有不同表现 [27] - 推荐中大排量龙头车企春风动力，建议关注隆鑫通用 [28] 重卡 - 5月重卡销量环比降同比增，以旧换新补贴范围扩大，有望拉动内需 [30] - 建议关注中国重汽、潍柴动力，国产替代加速建议关注潍柴重机、天润工业 [31] 轮胎 - 行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期智能制造、产能和产品结构优化，长期全球化替代和品牌力提升 [31] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本下滑，海运费下降 [60][78][80] - 看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，推荐赛轮轮胎、森麒麟 [34] 本周行情 - 本周A股汽车板块上涨0.65%，排名第22位，弱于沪深300，细分板块表现有差异 [35] 本周数据 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%，新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%，渗透率51.6%，环比+0.3pct [1][52] - 地方开启新一轮消费刺激政策，国家相关政策补贴范围扩大、标准有调整 [48][49] - 2025年6月整体折扣较5月放大，燃油车和新能源车、合资和自主折扣力度有变化 [54][55] - PCR开工率维持高位，国内外需求旺盛，TBR开工率处于中等水平 [60] 本周要闻 - 小鹏G7上市，零跑B01开启预售，6月部分车企销量出炉，乐道L90内饰官图发布，特斯拉调整车型性能及价格 [84][85] - 亚马逊机器人部署量突破100万台，日本成立协会研发人形机器人，Genesis AI完成融资，湖北设立母基金，特斯拉暂停Optimus零部件采购 [86][87][88] - 理想汽车整合成立智能汽车群组，广汽集团将与华为合作打造产品 [89] 本周新车 - 本周有多款新能源和燃油车型上市，包括长城汽车欧拉好猫等 [90][91] 本周公告 - 多家公司发布产销快报、业绩预告、股份回购、投资建厂、股东减持、破产进展、债转股、可转债提示等公告 [92][93] 重点公司 - 给出了各赛道重点公司的估值列表，包括股价、EPS、PE等数据，并给出推荐评级 [94]

指数表现 - 中证万得并购重组指数7月3日上涨0.21%报1737.31点 成交额301.73亿元 [1] - 近一个月上涨2.21% 近三个月上涨0.84% 年至今下跌0.08% [1] - 指数基日为2011年12月30日 基点为1000.0点 [1] 指数构成 - 样本选择标准为并购或重组涉及交易资产总价值排名前100名的证券 [1] - 十大权重股包括立讯精密(5.59%)、拓普集团(5.53%)、中国船舶(5.14%)等 [1] - 样本每季度调整一次 分别在3月、6月、9月和12月的第一个交易日实施 [2] - 调整设置缓冲区 排名80名之前新样本优先进入 120名之前老样本优先保留 [2] 市场分布 - 深交所占比51.33% 上交所占比48.38% 北交所占比0.30% [1] - 行业分布前三位为信息技术(27.44%)、工业(23.69%)、原材料(12.43%) [2] - 其他行业包括可选消费(11.53%)、通信服务(7.09%)、金融(6.45%)等 [2] 调整机制 - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购合并等情形参照细则处理 [2]

会议信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于7月3日14:00召开[1] - 议案经5月26日和6月17日董事会会议审议通过[4] 参会情况 - 1268名股东及代理人参会，代表股份1127643219股，占总股本64.8877%[5] 会议表决 - 未发生新议案，审议表决全部议案[9] - 表决票数、程序和结果合法有效[11]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于7月3日召开[3] - 出席会议股东及代理人1268人，持股1127643219股，占比64.8877%[3] - 公司在任董监高相关人员出席或列席会议[6] 议案表决情况 - 为全资子公司担保议案A股同意票数1126582025，占比99.9058%[4] - 新增担保额度议案A股同意票数1085577423，占比96.2695%[5] - 变更募资用途议案A股同意票数1126391020，占比99.8889%[7] - 变更募资用途议案5%以下股东同意票数106575704，占比98.8387%[7] 其他 - 股东大会见证律所为国浩律师（上海）事务所[8] - 律师认为大会程序及表决结果合法有效[9]

资金使用 - 2023年年度股东大会授权公司用不超10亿闲置募资补流[1] - 资金使用期限为2024年7月1日至2025年6月30日[1] - 公司实际使用8亿闲置募资临时补流[1] - 2025年6月27日公司将8亿按期归还专用账户[1]

募投项目变更与泰国投资 - 公司三个募投项目延期 并将部分募集资金转用于泰国投资建设 [1] - 赴泰国扩产旨在满足客户供应链配套需求 完善国际地域布局 [2][18] - 头部车企在泰国建厂促使公司调整战略 实现全产品线境外布局 [18] 实际控制人减持计划 - 控股股东邬建树父子首次计划减持 拟套现1.62亿元 [4][5][11] - 邬建树父子合计直接间接持股59.25% 此前多次增持累计耗资3.38亿元 [6][8][10] - 减持原因为个人资金需求 涉及299.92万股(邬建树)和49.56万股(邬好年) [11] 经营业绩与股价表现 - 2020-2024年营收从65.11亿元增至266亿元 归母净利润从6.28亿元增至30.01亿元 [13] - 2024年一季度营收同比仅增1.4%至57.68亿元 归母净利润下降12.39%至5.65亿元 [2][16] - 股价自2015年上市后上涨13.4倍(后复权) 但2024年10月以来呈现过山车走势 [3][14][19] 产业布局与收购动态 - 公司定位科技型平台企业 布局智能汽车与机器人部件协同发展 [16] - 近年收购包括宁波中创(3567万元)、浙江家力(6.42亿元)、芜湖长鹏(3.3亿元)等 [15] - 已开发机器人电驱执行器等产品 但未解释一季度业绩下滑原因 [16][17]

股东大会基本信息 - 股东大会召开时间为2025年7月3日14点00分，地点为宁波市北仑区育王山路268号公司总部C-105会议室 [1] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][3] - 网络投票时间为2025年7月3日9:15-15:00，其中交易系统投票平台开放时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] 会议审议事项 - 本次股东大会审议的议案已分别经公司第五届董事会第二十三次会议和第二十四次会议审议通过，相关决议公告于2025年5月27日和2025年6月18日披露 [2] - 股东大会审议议案为非累积投票议案，具体议案名称未在公告中详细列出 [2] - 应回避表决的关联股东名称为无 [2] 投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）进行投票，首次使用互联网投票平台需完成股东身份认证 [2][4] - 持有多个股东账户的股东，其表决权数量为名下全部股东账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的数量总和 [4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的，以第一次投票结果为准 [4] 会议出席对象 - 股权登记日为2025年6月25日，登记在册的A股股东（股票代码601689）有权出席股东大会 [4] - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师可出席会议 [4] 会议登记方法 - 登记方式包括法人股东和自然人股东现场登记及电子邮件登记，电子邮件登记需在2025年7月2日16:00前发送至公司 [4][5] - 现场登记时间为2025年7月3日13:20-13:50，地点为公司总部一楼C1会议中心前台 [5] - 公司不接受电话登记 [5] 其他事项 - 会议联系地址为宁波市北仑区大碶街道育王山路268号拓普集团总部董秘办，联系电话0574-86800850 [5] - 股东大会现场会议预计半天，参会股东交通、食宿费用自理 [5] 授权委托书 - 股东可委托代理人出席会议并行使表决权，需填写授权委托书并明确表决意向（同意/反对/弃权） [8] - 授权委托书需包含委托人持普通股数、股东账户号及签名盖章 [8]

监事会会议召开情况 - 宁波拓普集团股份有限公司第五届监事会第十九次会议于2025年6月17日10时在公司总部C-105会议室以现场会议方式召开 [1] - 会议通知已于2025年6月6日以通讯方式发出 [1] - 会议由监事会主席颜群力先生召集并主持，应出席监事三名，实际出席监事三名 [1] - 会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定 [1] 监事会会议审议情况 变更部分募集资金用途 - 监事会审议通过《关于变更部分募集资金用途的议案》，认为该调整符合公司战略规划和实际发展情况 [1] - 变更目的是为了提高募集资金使用效率，未发现损害公司和股东利益的情形 [1] - 该事项符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》等规范性文件的规定 [1] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [2] 部分募投项目延期 - 监事会审议通过《关于部分募投项目延期的议案》，认为延期是从合理利用资金的角度出发做出的调整 [2] - 延期符合公司战略规划和实际发展情况，有利于提高募集资金使用效率 [2] - 未发现损害公司和股东利益的情形，符合相关监管规定 [2] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [2]

大股东及董监高持股情况 - 迈科香港持有公司股份1,005,836,000股，持股比例57.8787%，邬建树持有迈科香港100%股权 [1] - 邬建树直接持股11,996,731股，比例0.6903%，其中1,514,300股通过集中竞价交易取得，4,521,626股为非公开发行，5,960,805股为资本公积转增 [2] - 邬好年（邬建树之子）持股1,982,585股，比例0.1141%，其中1,367,300股为集中竞价交易取得，615,285股为资本公积转增 [2] - 一致行动人合计持股13,979,316股，比例0.8044% [3] 减持计划核心内容 - 邬建树拟减持不超过2,999,182股（占总股本0.1726%），不超过其持股量的25%，减持方式包括集中竞价和大宗交易，时间为2025年7月8日至10月7日 [1][3] - 邬好年拟减持不超过495,646股（占总股本0.0285%），减持方式与时间同邬建树 [1][3] - 减持股份来源包括集中竞价交易、非公开发行及资本公积转增股本 [3] 历史承诺与限制 - 迈科香港及邬建树曾承诺上市后36个月内不转让股份，锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，且每年减持不超过总股本5% [3][4] - 邬建树2015年非公开发行股份4,521,626股锁定期至2020年5月23日 [5] - 邬好年2023年增持计划中承诺增持期间不减持，拟增持金额8,000万至12,000万元 [5] - 邬建树2024年增持计划承诺增持期间不减持，拟增持金额1亿至2亿元 [6] 减持合规性说明 - 本次减持符合《证券法》《减持股份管理暂行办法》及上交所相关规定，不导致控制权变更 [6] - 减持计划与历史承诺一致，无其他特殊安排 [3][6]