科创板整体融资情况 - 截至1月20日，科创板两融余额合计2945.85亿元，较上一交易日减少22.70亿元，其中融资余额合计2935.57亿元，较上一交易日减少22.51亿元 [1][5] - 科创板股中，最新融资余额超亿元的有504只，其中融资余额在10亿元以上的有62只，融资余额在5000万元至1亿元的有66只，融资余额低于5000万元的有24只 [1][5] - 与前一交易日相比，科创板融资余额环比增加的共有267只，融资净买入超千万元的共有71只，融资净买入在500万元至1000万元的有48只，融资净买入在100万元至500万元的有96只，融资净买入不足百万元的有52只 [1][5] - 融资余额环比减少的科创板股中，减少金额超千万元的有112只，减少金额居前的有澜起科技、寒武纪、海光信息等，融资余额分别减少2.82亿元、1.72亿元、1.65亿元 [1][5] 融资净买入居前个股详情 - 融资净买入金额最多的是天岳先进，最新融资余额12.55亿元，环比增加9805.36万元，当日股价上涨0.16% [2][5] - 融资净买入金额居前的还有源杰科技、阿特斯、联影医疗，净买入金额分别为9612.15万元、8806.48万元、8336.51万元 [2][5] - 其他融资净买入金额较高的个股包括艾罗能源（净买入7137.05万元，环比增18.87%）、金山办公（净买入6605.29万元）、海目星（净买入5956.23万元）等 [2][6][7] 融资净买入个股的市场表现与行业分布 - 获融资客净买入超1000万元的71只科创板股，当日平均下跌0.50% [2][6] - 涨幅居前的有颀中科技（上涨16.32%）、英集芯（上涨12.24%）、航亚科技（上涨10.37%） [2][6] - 跌幅居前的有天合光能（下跌9.29%）、南亚新材（下跌8.57%）、海目星（下跌6.30%） [2][6] - 分行业统计，这些融资客青睐的个股中，电子、机械设备、电力设备等行业最为集中，分别有23只、11只、10只个股上榜 [2][6] 融资余额占流通市值比例 - 上述融资净买入超千万元的科创板股，其最新融资余额占流通市值比例的算术平均值为4.34% [2][6] - 融资余额占比最高的是艾森股份，最新融资余额为4.61亿元，占流通市值的比例为9.51% [2][6] - 融资余额占比较高的还有赛诺医疗（占比9.16%）、阳光诺和（占比8.37%）、广大特材（占比7.92%） [2][6]

公募基金四季度调仓与投资方向 - 公募基金四季报显示，多家绩优基金在去年四季度聚焦于人工智能、云计算、机器人等科技产业方向进行调仓换股 [1] - 多位基金经理对2026年资本市场整体环境保持相对乐观，认为科技产业仍将是结构性行情的重要方向 [1] 永赢科技智选基金（基金经理：任桀） - 该基金2025年度单位净值增长率达233.29%，为年度全市场冠军，截至2025年四季度末规模为154.68亿元，环比增长34.26% [3] - 四季度股票仓位下降至78.76%，较三季度末减少13个百分点，继续重点布局全球云计算产业，并关注通信领域的光通信及PCB方向 [3][6] - 前十大重仓股中，生益科技、中际旭创、沪电股份、新易盛、深南电路、天孚通信持仓市值均超13亿元，其中生益科技和中际旭创2025年累计涨幅分别为205.82%和396.38% [3] - 四季度增持方面：沪电股份加仓幅度为44%，深南电路加仓幅度为25.69%，生益科技、新易盛、天孚通信也获加仓 [4] - 四季度减持方面：中际旭创遭减仓45.98万股，减仓幅度为17%，持仓市值为13.69亿元 [5] - 东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技新晋前十大重仓股 [5] 融通产业趋势基金（基金经理：李进） - 该基金2025年复权单位净值增长率为114.61%，成为年度翻倍基，四季度在科技、新能源、医药和消费几大成长行业内选择成长性子板块重点配置 [8][11] - 基金经理当前主要看好并重点配置人工智能算力相关资产，认为光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低水平 [12] - 前三大重仓股为中际旭创、新易盛、华懋科技 [9] - 四季度增持方面：东山精密加仓幅度为65.88%，持仓市值2613.15万元；胜宏科技加仓幅度为70.63%，持仓市值2556.59万元；工业富联、长飞光纤光缆、新易盛也获加仓 [9] - 四季度减持方面：中际旭创被小幅减持0.18% [10] - 华懋科技、源杰科技、剑桥科技、嘉元科技新晋十大重仓股 [10] 鹏华碳中和主题基金（基金经理：闫思倩） - 该基金2025年复权单位净值增长率为108.61%，四季度重点布局制造业、新能源、新技术等 [13][14] - 基金经理认为制造业+人工智能、低碳+人工智能、新型工业化相关的新技术、新模式、新材料蕴含投资机会，并指出固态电池、光伏钙钛矿、飞行汽车、无人驾驶、绿色数据中心、机器人是技术升级关键点 [15] - 前三大重仓股为五洲新春、震裕科技、斯菱智驱，持仓市值均在8亿元以上 [13] - 四季度增持方面：北特科技加仓幅度为38.84%，斯菱智驱加仓幅度为55.52%，五洲新春、中坚科技、震裕科技、美湖股份、浙江荣泰、隆盛科技也获加仓 [13] - 长盈精密、步科股份新晋十大重仓股，持仓市值均超4亿元 [13] 中欧数字经济基金（基金经理：冯炉丹） - 该基金2025年复权单位净值增长率为143.07%，位列主动权益基金第六，截至四季度末股票仓位为86.04% [16][20] - 基金聚焦AI基础设施、AI应用、智能机器人与智能驾驶、国产AI产业链、端侧AI，四季度增加国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，减仓了智能驾驶和端侧AI [16] - 前三大重仓股为中际旭创、新易盛、深南电路，持仓市值在6亿元至12亿元区间 [17] - 四季度增持方面：沪电股份加仓幅度为27.45%，腾讯控股加仓幅度为25.31%，新泉股份、生益科技也获加仓 [18] - 四季度减持方面：中际旭创减仓幅度为33.42%，新易盛减仓幅度为22.69% [19] - 深南电路、阳光电源、浪潮信息、东山精密新晋十大重仓股 [19] - 基金经理认为人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期 [21]

行业表现 - 光模块（CPO）指数在盘中交易时段上涨2% [1] - 行业内主要成分股普遍呈现上涨态势 [1] 公司股价变动 - 罗博特科股价涨幅超过10% [1] - 盛科通信-U股价上涨3.85% [1] - 源杰科技股价上涨3.83% [1] - 新易盛股价上涨3.58% [1] - 剑桥科技股价上涨3.12% [1]

市场里程碑事件 - 2026年1月19日 A股市场收盘价超过100元的个股数量达到222只 创历史新高 [1][6] 百元股行业分布特征 - 电子行业是百元股最集中的领域 有79只个股上榜 占百元股总数的35.59% [2][6] - 机械设备行业有26只百元股 占比11.71% [2][6] - 计算机行业有24只百元股 占比10.81% [2][6] 高价股排名与表现 - 寒武纪-U以1419.66元的收盘价位居百元股榜首 2025年涨幅为106.01% [3][6] - 贵州茅台以1376.00元收盘价位列第二 2025年涨幅为-6.29% [3][6] - 源杰科技以748.29元收盘价位列第三 2025年涨幅为379.34% [4][6] - 摩尔线程-U收盘价633.30元 2025年涨幅414.44% [4] - 国盾量子收盘价617.70元 2025年涨幅68.85% [4] - 中际旭创收盘价605.50元 2025年涨幅396.38% [4] - 沐曦股份-U收盘价595.66元 2025年涨幅454.27% [4] - 北方华创收盘价523.87元 2025年涨幅58.89% [4] - 吉比特收盘价475.80元 2025年涨幅101.68% [4] - 成菜光学收盘价415.30元 2025年涨幅98.36% [4] 核心市场观察 - 百元股前十名中 除贵州茅台外 其余九家均为AI芯片、光通信、半导体等科技领域企业 科技新贵扎堆现象明显 [1][6] - 随着A股市场整体上行 市场平均股价水平提升 百元股数量增长明显 并在2026年初突破200只 [6] - 展望后市 在科技产业趋势延续和长期资金持续流入的背景下 百元股阵营有望继续扩容 但结构分化将更加明显 [6]

涉及的公司与行业 * **公司**：YJ Semitech (YJ Semi, 688498.SS) [1][2] * **行业**：半导体、光通信、人工智能基础设施 [1] 核心观点与论据 * **AI基础设施需求强劲**：全球AI服务器芯片需求预计在2025-27E分别达到1100万、1600万、2100万颗，其中ASIC芯片占比预计在2025/26/27E分别为38%、40%、50% [1] * **光模块规格升级驱动硅光技术渗透**：预计2026E全球800G/1.6T光模块出货量分别为3800万、1400万个，其中1.6T光模块60%来自GPU AI服务器，40%来自ASIC AI服务器 [1] * **公司业务趋势积极**：管理层对2026年光模块业务持积极态度，认为硅光技术增长快于EML，且公司在CW激光器（主要是70mw）领域有更高业务占比 [3] * **公司技术进展与目标**：公司已量产70mw CW激光器，100mw产品已通过客户验证，并持续开发300mw产品 [2] 公司目标是成为2026E全球主要的CW激光器供应商之一 [3] * **公司财务表现**：公司2025年上半年营收同比增长71%，数据中心业务贡献增长强劲 [2] 其他重要内容 * **供应链与客户**：公司的磷化铟衬底供应商多元化，涵盖中国大陆和日本 [3] 公司是EML和CW激光器的本地供应商，客户包括光迅科技、中际旭创等光模块供应商 [2] * **技术优势与趋势**：AI数据中心中，光连接（相比传统铜缆）将继续增加，以承载更大带宽和更低损耗 [3] 在800G/1.6T光模块中，主流功率仍为70mW [3] * **市场展望**：尽管受GPU限制影响起步较晚，但中国生成式AI需求上升以及本地领先基础模型的推出，将支持中国AI基础设施的建设加速 [1] 管理层对2026-27E CW激光器的价格保持信心 [3] * **高盛相关观点与持仓**：高盛对AI基础设施建设和光模块规格升级持积极看法 [1] 高盛在报告发布前一月末，持有YJ Semitech 1%或以上的普通股 [14]

航天与商业航天产业动态 - 神舟二十号飞船返回舱于北京时间2026年1月19日9时34分成功着陆，任务圆满成功，接替的神舟二十三号飞船已运抵酒泉卫星发射中心 [1] - 北京市丰台区计划到2030年构建“4+5+X”现代化产业体系，规模突破万亿元，其中航天航空是四大主导产业之一 [2] - 卫星制造商York Space Systems公布IPO条款，计划发行1600万股，定价区间30-34美元/股，拟募资5.12亿美元，股票代码“YSS” [3] - 有研报指出，3D打印技术有望成为商业航天最终加工解决方案，覆盖火箭和卫星制造，建议关注相关业务标的 [4] 私募与资本市场 - 截至当前，百亿私募数量达114家，较2025年末增加1家，其中遂玖私募重回，国源信达和恒毅持盈（深圳）私募首次跻身百亿行列，另有2家退出 [5] - 恒毅持盈（深圳）私募成立于2025年5月，8月完成备案，具有险资背景，实际控制人为平安资产管理有限责任公司，目前具险资背景的私募共有3家 [5] - A股市场百元股数量创历史新高，达222只，其中寒武纪-U收盘价超1400元居首，前十名中仅贵州茅台非科技板块 [8] 宏观经济与产业发展 - 2025年全年中国国内生产总值（GDP）为1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [7] - 分产业看，第一产业增加值93347亿元增长3.9%，第二产业增加值499653亿元增长4.5%，第三产业增加值808879亿元增长5.4% [7] - 2025年规模以上高技术制造业增加值比上年增长9.4%，增速为2022年以来最高点，对全部规模以上工业增速的贡献率达26.1% [8] - “人工智能+”高速发展带动存储、服务器产品产量分别增长22.8%、12.6% [8] - 集成电路制造、飞机制造、电子专用材料制造、生物药品制品制造等行业增加值分别增长26.7%、24.8%、23.9%、12.1% [8] 新能源与绿色转型 - 2025年中国新能源汽车年产销量均突破1600万辆 [6] - 2025年规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点 [6] - 五部门发布指导意见，提出加快用能结构绿色低碳转型，鼓励工厂实现零碳电力、热力、氢能和燃料供应，提高可再生能源使用比例 [9]

市场现象 - 2026年1月19日，A股市场收盘价超过100元的个股数量达到222只，创历史新高 [1][6] - 科技板块是此轮百元股浪潮的核心引擎 [1][6] - 百元股前十名中，仅贵州茅台不属于科技板块，其余均为AI芯片、光通信、半导体等科技领域企业，科技新贵扎堆现象明显 [2][7] 代表性公司及股价 - 寒武纪-U以超过1400元的收盘价高居百元股榜首 [1][6] - 贵州茅台报收1376元，位列第二 [1][6] - 源杰科技以748.29元位列第三 [1][6] - 摩尔线程-U、中际旭创、国盾量子、沐曦股份-U、北方华创等个股收盘价均超过500元 [1][6] 现象背后的驱动因素 - 从产业层面看，AI、半导体、高端制造等科技领域进入业绩兑现期，企业盈利增长确定性强，推动估值系统性提升 [1][6] - 从资金层面看，公募基金、保险资金、外资等中长期资金持续入市，其配置偏好更倾向于基本面扎实的龙头企业 [1][6] - 从政策层面看，资本市场改革深化、退市制度趋严，倒逼资金向优质资产集中 [1][6] - A股市场的核心驱动力正向科技领域深刻切换，特别是以AI算力、半导体为代表的“硬科技”公司成为新主角 [2][7] - 市场资金基于国家产业政策与全球科技趋势，对高成长性进行主动选择，推动了投资逻辑从“价格”向“价值”的根本转变 [2][7] 科技股业绩支撑 - 科技股成为主力军，背后是科技产业进入加速兑现期带来的业绩支撑 [3][8] - 以寒武纪为例，2025年前三季度实现营业总收入46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比扭亏；扣非净利润14.19亿元，同比扭亏 [3][8] - 截至2025年9月末，寒武纪已经连续四个季度实现盈利 [3][8] - 源杰科技2025年前三季度实现营业收入3.83亿元，同比增长115.09%；实现净利润1.06亿元，扭亏为盈 [3][8] - 科技股成为百元股主力，本质上是“业绩驱动+产业趋势”的双重验证 [3][8] 后市展望与市场意义 - 在科技产业趋势延续、长期资金持续流入的背景下，百元股阵营有望继续扩容，但结构分化将更加明显 [3][8] - 百元股扩容是市场走向成熟的标志，未来具备核心竞争力的企业将继续获得估值溢价 [4][9] - 随着注册制深化、退市常态化，市场“优胜劣汰”机制将更加完善，真正具备技术壁垒、品牌优势、盈利能力的龙头企业有望持续获得资金青睐 [4][9] - 百元股扩容反映了中国经济结构转型的方向，从传统消费、周期行业向科技、高端制造转型 [4][9] - 资本市场作为资源配置的重要平台，正在通过估值定价引导资金流向科技创新领域 [4][9]

A股百元股市场概况 - A股市场百元股数量创历史新高，达到222只 [1] - 百元股中科技类公司占据主导地位，收盘价前十名中仅贵州茅台不属于科技板块 [1] 个股价格表现 - 寒武纪-U收盘价超过1400元，位列百元股首位 [1] - 贵州茅台收盘价为1376元，位列百元股次席 [1] - 源杰科技收盘价为748.29元，位列百元股第三位 [1] - 摩尔线程-U、中际旭创、国盾量子、沐曦股份-U、北方华创等个股收盘价均超过500元 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为通信行业，具体聚焦于算力、光通信、数据中心（IDC）、网络设备、光纤光缆及光芯片等细分领域[1] * 涉及的公司包括 * **光模块龙头**：中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、天孚通信[1][4][10][15] * **光芯片公司**：源杰科技、博创科技、世佳光子、永鼎股份、长光华芯[1][5][16] * **网络设备公司**：锐捷网络、中兴通讯、深科[2][9][11] * **IDC公司**：奥飞数据[1][8] * **算力产业链公司**：CSD公司、广和通、移远通信、美格智能、中兴通讯、翱捷科技[6][11] * **二线模块及物料公司**：汇绿生态、联特科技、剑桥科技、德科立、罗伯特科、智创科技[4][15][18] 核心观点与论据 * **行业景气度长期确立**：基于海外晶圆厂扩产、GPU升级、VR眼镜及公共化需求，2026年、2027年及后年的通信行业需求非常乐观，业绩预计维持高增长[1][5][13] * **算力产业链进入密集招标与交付期**： * 国内CSD公司自2025年下半年起逐步开启针对2026年的框采和招标[1][6] * 互联网厂商在2025年四季度陆续开启网络设备标包招标，预计2026年1月后进入密集阶段[1][6] * IDC板块迎来大规模招标，预计2026年初整体招标规模将大面积增长[1][6] * 大规模数据中心交付将从2026年开始显著提升IDC龙头公司业绩[1][8] * **IDC市场供需趋紧**： * 当前GPU功耗高（1千瓦以上），测算100万张卡对应功耗约1.5GW，加上服务器等设备，总需求约5GW[1][7] * 未来互联网资本开支持续增长，拉动IDC需求，而供给方态度谨慎，市场预计趋于供给偏紧[7][8] * **网络设备领域的新增量**： * 国内SDN网络是重要增量，字节跳动、阿里巴巴、腾讯等推出SKAP网络框架，提升网络投入比例[1][9] * 柜内Switch需求显著，锐捷网络的Switch Tree解决方案带来额外市场增量[2][9] * 博通Tomahawk Ultra交换芯片面向SKU架构，与锐捷合作优势明显[2][9] * **光模块与光通信前景明确**： * 互联网企业光模块侧产品进度推进显著，相关公司对2026年展望明确[4][10] * 端侧相关方案预计在2026年从产品确定到批量出货，推动产业链发展[4][10] * 光通信板块需求明确，可作为通信领域重要配置方向[13] * **光纤行业价格上涨**：G657A2光纤严重断货，价格持续上涨，预计将带动MPO等产品价格上涨，运营商可能调整招标策略[4][14] * **新技术方向前景广阔**：板载光学、CPO、NPO等新技术发展前景广阔，需要更多半导体封装测试设备，相关供应链公司值得关注[4][15] * **国产化与二线厂商机会**： * 光芯片需求增长，趋势利好国产化扩产[16] * 二线模块厂商有机会承接溢出订单，2026年800G加1.6T市场预期达7000-8000万只，2027年保守估计超1亿只，即使获得5%-10%份额也能实现巨大弹性增长[17][18] 其他重要信息 * **业绩与估值**：2025年三季度利润增长强劲，若考虑人民币升值因素，实际增速或更高[1] 龙头公司如中际旭创、新易盛等业绩表现亮眼，但二线公司估值较低，或存在投资机会[1][3] * **投资策略**：一季度通常偏主题投资，下半年建议关注业绩较好的细分方向[3] 在前期主题涨幅较大的背景下，有业绩支撑的公司未来表现应更好[5] * **台积电资本开支超预期**：台积电未来三年资本开支规划大幅超预期（传统年增速约20%），预示行业景气度明确[4][12] * **业绩预告影响**：下周发布业绩预告后，将结束对四季度业绩波动的担忧，开始展望一季度及2027年情况，算力方向确定性高，建议继续重点布局[19]

报告行业投资评级 - 报告对光通信行业及相关算力产业链持积极看法，建议关注多个细分领域的标的，投资评级为“增持” [1][8][13] 报告核心观点 - 随着全球AI算力竞赛升级，光通信作为数据传输基石，投资逻辑正从一线龙头向具备高弹性、高壁垒或核心卡位的优质标的扩散 [1][19] - 报告回顾并梳理了光通信“四小龙”的迭代逻辑：从“1.0”的核心器件龙头（太辰光、新易盛、天孚通信、石英股份），到“2.0”精准卡位高景气赛道的弹性标的（太辰光、德科立、源杰科技、腾景科技），再到代表下一代技术路线的“四小龙 3.0”（东田微、可川科技、汇绿生态、致尚科技） [2][20][21] - 核心逻辑在于精准卡位光模块迭代与AI集群演进的关键节点，随着硅光/CPO技术产业化落地，具备独特技术壁垒、深度绑定头部客户的公司有望持续领跑 [7][24] - 继续看好“光+液冷+太空算力”三大方向，并推荐算力产业链相关企业 [14] 行业与市场回顾 - 本周（2026年01月12日-01月18日）通信板块上涨，表现强于上证综指（上证综指收于4101.91点） [15] - 从细分行业指数看，物联网、光通信、区块链分别上涨4.8%、2.6%、1.4% [16][18] - 本周受益于电网设备概念，三变科技上涨27.604%，领涨通信板块 [16][17] 光通信“四小龙 3.0”详解 - **东田微**：卡位光通信上游核心稀缺元器件，产品矩阵包括WDM滤光片、z-block组件、光隔离器。由于上游核心材料法拉第旋光片全球性供应短缺，其光隔离器成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节 [3][21] - **可川科技**：PIC（集成光路）设计厂商，受益于硅光持续渗透。拥有高速硅光芯片和硅光模块自主研发生产能力，首条400G/800G高速光模块生产线已正式投产，具备从芯片设计到模块测试的全链条量产能力 [3][21] - **致尚科技**：领先的光连接器件公司，批量生产MTP/MPO光纤跳线等。公司联合Senko研发MPC（金属PIC耦合器），为PIC和CPO提供高密度光连接解决方案，并有望通过Senko间接切入英伟达供应链 [6][22] - **汇绿生态**：通过连续收购武汉钧恒科技股权切入高速光模块赛道，形成从10G到1.6T的全速率产品矩阵，通过光模块代工模式服务客户，与大客户Coherent建立了稳定合作关系 [6][24] 其他重点公司分析 - **太辰光（亦属“四小龙 1.0/2.0”）**：领先的光连接器件公司，主要营收来自MPO/MTP跳线，其自研MPO连接器通过康宁间接切入英伟达供应链 [5][23] - **德科立（亦属“四小龙 2.0”）**：长距离光传输龙头，前瞻布局DCI（数据中心互联）与OCS（光交换），DCI产品已批量交付，硅基OCS产品已获取海外样品订单 [5][23] - **源杰科技（亦属“四小龙 2.0”）**：领军国产替代光芯片，卡位硅光模块核心部件CW光源赛道，CW光源产品获大额订单；100G/200G EML芯片突破 [5][23] - **腾景科技（亦属“四小龙 2.0”）**：领先的精密光学元组件平台型企业，为全球主要光模块厂商提供核心光学元组件，通信业务纵向拓展至OCS领域 [5][23] 产业与科技动态 - **Meta Compute计划**：Meta宣布启动Meta Compute计划，旨在构建吉瓦（GW）级AI基础设施，未来十年目标达数十吉瓦，长期目标数百吉瓦（1吉瓦=10亿瓦特，可供应约75万个美国家庭用电）。已与能源巨头Vistra签署20年购电协议，并探索核能解决方案 [25][26] - **苹果与谷歌合作**：双方签署多年协议，苹果将在其全线设备中采用谷歌的Gemini AI模型，并对Siri进行重大升级。据此前媒体信息，该合作年规模可能达到约10亿美元 [27] - **AWS部署空芯光纤**：AWS正在部署空芯光纤以连接10个数据中心，认为其未来可能替代传统光纤，但目前面临量产瓶颈和供应不足的挑战 [30][31] - **英伟达H200芯片对华出口**：美国政府批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片，销售将仅限于“获批准的客户” [33] - **台积电资本开支上调**：台积电2025年第四季度净利润达5057亿新台币（约160亿美元），同比增长35%。公司将2026年全年资本开支上调至520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元。2025年AI加速器相关收入占总营收比重已达“high-teens（约17%至19%）”水平 [38] 本周建议关注标的汇总 - **算力-光通信**：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微等 [8][13] - **算力-其他环节**：包括铜链接（沃尔核材、精达股份）、算力设备（中兴通讯、工业富联、沪电股份等）、液冷（英维克、申菱环境等）、边缘算力平台（美格智能、移远通信等）、卫星通信（中国卫通、海格通信等） [8][13] - **IDC**：润泽科技、光环新网、奥飞数据等 [8][13] - **数据要素**：运营商（中国电信、中国移动、中国联通）、数据可视化（浩瀚深度、恒为科技等） [9][13]