板块表现 - 个护用品板块当日下跌1.61% 领跌个股为洁雅股份（代码301108）跌幅4.11% [1][2] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点 深证成指上涨0.64%至11289.41点 [1] 个股涨跌情况 - 上涨个股共4只 可靠股份（301009）涨幅最高达1.70% 收盘价14.32元 [1] - 下跌个股共9只 洁雅股份（301108）跌幅最深达4.11% 收盘价27.05元 [1][2] - 倍加洁（603059）微涨0.07% 成交量1.78万手 成交额4999.89万元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.92亿元 游资资金净流入3134.19万元 散户资金净流入1.6亿元 [2] - 诺邦股份（603238）成交额最高达4.32亿元 中顺洁柔（002511）成交量最大达53.20万手 [1][2] - 润本股份（603193）成交额6.96亿元 登康口腔（001328）成交额8749.72万元 [1][2]

人事变动 - 2025年7月28日选举龙唯为第八届董事会职工董事[2] - 第八届董事会任期自2025年第一次临时股东会选举非职工董事起三年[2] 个人履历 - 龙唯1971年出生，大专学历，历任多职[4] - 2019年4月至2025年7月任登康口腔监事[4] - 未持股且与大股东无关联关系[4]

公司治理 - 2025年7月28日召开第一次临时股东会，选举产生第八届董事会5名非独立董事、3名独立董事[2] - 2025年7月28日召开第四届第十二次职工代表大会，选举产生1名职工董事，组成第八届董事会，任期三年[2] - 公司董事会下设战略、ESG与科技创新、审计、提名及薪酬与考核委员会[5] - 聘任赵丰硕为总经理，任期至本届董事会届满，将成公司法定代表人[6][7] - 聘任邓全富为副总经理，王青杰为财务总监，杨祥思为董事会秘书，任期至本届董事会届满[6] - 聘任葛磊为证券事务代表，任期与第八届董事会任期相同[8] - 公司第七届部分董事会董事和监事会成员换届离任[8] 股权结构 - 邓嵘持有本康管理40.00%份额，本康管理分别持有本康壹号和本康贰号0.003%、0.003%份额，邓嵘作为有限合伙人持有本康壹号18.62%份额[13] - 本康壹号持有登康口腔631.32万股，本康贰号持有登康口腔636.02万股[13] - 赵丰硕持有本康管理35.00%份额，作为有限合伙人持有本康贰号17.45%份额[16] - 王青杰持有本康管理25.00%份额，作为有限合伙人持有本康贰号12.32%份额[18] - 邓全富作为有限合伙人持有本康壹号12.41%份额[20] - 杨祥思作为有限合伙人持有本康壹号9.31%份额[21] 人员信息 - 葛磊自2023年3月起任登康口腔证券事务代表，未持有公司股票[26] - 赵丰硕1996年7月至2001年12月任重庆牙膏厂销售科销售员，2025年7月至今任登康口腔党委副书记等职[15][16] - 王青杰2002年6月至2016年9月在登康口腔财务部任职，2025年7月至今任登康口腔党委委员等职[17] - 邓全富1998年7月至2001年12月任重庆牙膏厂销售科销售员，2021年8月至今任登康口腔党委委员等职[19] - 杨祥思2009年6月加入登康口腔，2025年6月至今任登康口腔党委委员等职[21] - 龙唯女士简历详见公司2025年7月29日披露的《关于选举职工董事的公告》[24] 联系方式 - 公司董事会秘书和证券事务代表联系电话023 - 67015789，电子邮箱ir@dencare.com.cn [8]

会议基本信息 - 2025年7月28日14:30现场召开股东会，网络投票时间9:15 - 15:00[2] - 会议由董事会召集，董事长邓嵘主持，地点在重庆江北海尔路389号办公楼一楼报告厅[4][6][5] 参会情况 - 94名股东及代理人参会，代表股份139,062,089股，占比80.7684%[7] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>并办理营业执照变更登记的议案》，同意137,945,296股，占比99.1969%[11] - 《关于修订<首次公开发行股票并上市后未来三年股东分红回报规划>的议案》，同意136,059,689股，占比97.8410%[20] 人员选举 - 邓嵘等5人当选第八届董事会非独立董事，邓嵘获138,982,906票，占比99.9431%[21][22] - 靳景玉等3人及黎明、郭强当选第八届董事会独立董事[27][28][29][30] 决议有效性 - 上海锦天城（广州）律师事务所认为会议决议合法有效[31]

会议信息 - 2025年7月11日公司召开董事会决议召集股东会[6] - 2025年7月12日公司刊登股东会通知公告[6] - 本次股东会于2025年7月28日14:30召开[7] 参会情况 - 出席股东会股东等共94人，代表139,062,089股，占比80.7684％[9] - 出席现场会议股东等4名，持股118,673,400股，占比68.9265％[9] - 参加网络投票股东90人，代表20,388,689股，占比11.8419％[9] - 中小投资者股东89人，代表9,931,789股，占比5.7685％[10] 议案审议 - 修订《公司章程》，同意137,945,296股，占比99.1969％[14] - 中小投资者对修订《公司章程》议案，同意8,814,996股，占比88.7554%[15] - 修订《股东会议事规则》，同意137,945,596股，占比99.1971％[17] - 修订6项议案，出席股东同意票占比99.1971%或99.1973%[18][19][20][21][22][23] - 修订《首次公开发行股票并上市后未来三年股东分红回报规划》，出席股东同意占比97.8410%[24] 董事选举 - 邓嵘等5人累积获相应票数当选非独立董事[26] - 靳景玉等3人累积获相应票数当选独立董事[28]

董事会会议 - 公司第八届董事会第一次会议于2025年7月28日下午4:30召开，9名董事全到[1] - 会议选举邓嵘为董事长，任期三年[2] - 同意选举各专门委员会成员，任期三年[4] 人员聘任 - 聘任赵丰硕为总经理，任期三年[6] - 聘任邓全富为副总经理，任期三年[7] - 聘任王青杰为财务总监，任期三年[8] - 聘任杨祥思为董事会秘书，任期三年[10] - 聘任葛磊为证券事务代表，任期三年[11] 其他事项 - 审议通过2025年经理层成员年度经营业绩责任书，赵丰硕回避表决[12] - 会议通知、召集和召开符合规定[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各板块景气度判断为家居板块底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩高景气维持、两轮车拐点向上、轻工个护略有承压 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周重点行业及公司基本面更新 - 家居板块内销受政策刺激需求或改善，外销出口金额有变化且美国降息预期抬升，内销关注业绩增长确定性高且有高股息支撑企业，外销关注有成长逻辑或海外产能优势企业 [5][10] - 新型烟草HNB行业成长无忧，雾化合规市场扩容可期，建议关注思摩尔国际和中烟香港 [5][11] - 造纸包装浆价小幅回升，纸浆市场供需矛盾缓解需时间，包装关注龙头企业出海及两片罐企业盈利能力改善机会 [5][12] - 轻工个护&潮玩Q3淡季关注国货品牌新品和线下渠道，AI眼镜关注绑定大厂的镜片制造标的，潮玩首推泡泡玛特，关注传统公司转型 [15] - 两轮车国补资金到位和新国标下终端补库，关注Q3经营数据向好，推荐雅迪控股等公司 [16][17] 行业重点数据及热点跟踪 - 新型烟草行业6月国内电子烟出口金额同比-32.4%，全球有多地出台相关政策和执法行动 [18][21] - 轻工个护宠物&潮玩板块6月卫生巾等线上销售额有不同变化 [23] - 两轮车板块截至25年6月30日以旧换新累计846.5万辆，5月31 - 6月30日平均日更新6.55万辆 [26] - 家居板块中美地产数据、家具出口及国内零售额数据、家具原材料价格数据有相应表现 [29][38][42] - 造纸板块纸浆和成品纸价格、产销、进出口等数据有变化，浆纸系和废纸系原料及纸品价格有不同走势 [48][51][55] 本周行情回顾 展示了轻工子板块及重点公司行情表现 [64] 重点公司估值及盈利预测 给出了造纸包装、家居、消费等板块多家公司的估值及盈利预测数据 [69]

行业榜单评选 - 新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜评选结果揭晓，东莞证券总裁陈照星位列成长发展券商第15名[1] - 榜单评选基于行业数据(50%)、同业评价(40%)和网络声量(10%)三大维度，旨在表彰券商领袖的经济与社会价值创造能力[1][5] - 评选对象为2024年在任主要领导人，以2024年12月31日为截止日期，要求任职时长满一年[13] 评价指标体系 - 行业数据评价包含公司规模、三方评级、经营状况、风险控制、员工回报和业务质量等指标[5] - 机构同业评价由券商研究所、独立财富管理机构和媒体高管组成评审委员会，考察影响力、前瞻力、控制力、创新力和合规性[7][8] - 网络声量评价通过微博声量、网络热度和媒体报道量反映券商及领导人的网络影响力[11][12] 东莞证券经营数据 - 公司2024年营业收入增长27.73%，归母净利润增长45.40%，总资产增长20.43%[6] - 资产回报率1.60%，净资产收益率9.86%，净资产增长7.23%[6] - 经纪业务利润率75.63%(行业第15)，投行业务利润率30.20%(行业第18)，资管业务利润率77.29%(行业第4)，自营业务收益率2.34%(行业第37)[6] 陈照星个人履历 - 1975年出生，本科学历，历任东莞证券多个管理岗位，现任公司董事长并代行总裁职务[2] - 曾任华联期货董事长、东证锦信董事长，现任中国证券业协会第七届监事会监事[2] - 在广东证券期货业协会、中国证券业协会投资银行委员会等行业协会担任重要职务[2] 综合评分表现 - 东莞证券综合评分位列成长发展券商第15名，各维度排名相对均衡[16] - 行业数据评价69.44分(上市券商第33/50，特色券商第15/28)[16] - 机构同业评价79.67分(上市券商第32/50，特色券商第11/28)[16] - 网络声量评价79.49分(上市券商第29/50，特色券商第12/28)[16]

报告行业投资评级 - 看好轻工造纸行业 [1] 报告的核心观点 - 25Q2出口业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健；国补和新国标刺激两轮车存量换新；轻工消费内需必选抗风险能力突出，新消费有结构性亮点；包装行业整合延续，头部资本开支放缓进入收获期；25Q2国补暂停阶段性影响家居订单，中长期头部企业持续整合市场；25Q2造纸原材料成本延续低位，部分纸种供求关系改善 [4] 各板块总结 出口板块 - 25Q2关税外部扰动增加，具备全球化供应链布局优势企业及美国敞口较小企业业绩增长稳健，如匠心家居、春风动力等；部分企业受关税影响发货或订单，如永艺股份、依依股份等 [4] - 匠心家居预计25Q2归母同比40%+增长；嘉益股份25Q2收入有望30%+增长；春风动力25Q2预计收入利润25%以上增长；钱江摩托预计收入10%左右增长；久祺股份预计25Q2收入利润30%左右增长；共创草坪预计25Q2收入利润双位数增长；依依股份预计25Q2收入个位数增长，利润略微下滑；源飞宠物预计25Q2收入增速20 - 30%，利润端增速慢于收入；致欧科技25Q2收入降速至个位数，提价对冲利润表现好于收入；乐歌股份25Q2收入端预计25%增长，利润端承压 [4] 两轮车板块 - 国补和新国标刺激存量换新，25Q2部分省份以旧换新资金紧张但单车盈利维持，预计25Q3旺季出货无虞 [4] - 爱玛科技预计25Q2收入20%左右增长，利润同比35%左右增长；九号公司预计25Q2收入50%左右增长，利润增速更快 [4] 轻工消费板块 - 整体内销盈利端表现承压，金价支撑下黄金珠宝业绩向好 [4] - 潮宏基预计25Q2收入20%及利润40%增长；百亚股份电商收入承压，Q2利润受拖累；登康口腔预计Q2收入及利润延续稳健增长；豪悦护理预计Q2收入同比增长约40%+；明月镜片预计25Q2收入个位数增长，利润增速快于收入；晨光股份预计25Q2盈利承压下滑，下半年有望提速；公牛集团预计25Q2收入利润同比承压 [4] 包装板块 - 行业整合延续，头部资本开支放缓，逐步进入收获期，高股息价值凸显 [4] - 裕同科技预计25Q2收入利润个位数增长；美盈森预计25Q2收入承压，利润15%以上增长；永新股份预计25Q2收入利润个位数增长；紫江企业预计25Q2收入利润个位数增长；金属包装预计25Q2收入、利润有所下滑；宝钢包装实现收入及利润逆势增长 [4] 家居板块 - 25Q2国补暂缓影响订单，软体表现优于定制，行业估值降至低位，头部企业分红比例提升 [4] - 软体家居中，顾家家居25Q2收入预计个位数正增长；喜临门25Q2收入预计个位数增长；慕思股份收入预计小个位数下滑。定制家居中，欧派家居、索菲亚收入预计个位数下滑，利润下滑幅度小于收入 [4] 造纸板块 - 25Q2原材料成本延续低位，部分纸种旺季、供求关系改善，吨盈利环比改善；中长期具备Alpha的细分赛道和公司有望穿越周期；纸价触底，部分企业有望困境反转 [4] - 浆纸价格压力显现，25Q2盈利环比平稳或有所收缩；箱板瓦楞纸淡季回落，但盈利环比相对稳定；特种纸Q2开工率提升，纸价相对稳定，预计25Q2盈利环比扩张 [4]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 各板块景气度判断为家居板块底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩高景气维持、两轮车底部企稳、轻工个护略有承压 [4] - 内销板块关注25年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业，外销关注具备成长逻辑或海外产能优势、盈利有望底部反转的企业 [4][9] - 新型烟草关注美国合规市场扩容及相关企业销售情况 [4][15] - 造纸包装关注纸价走势及包装企业盈利能力改善机会 [4][17] - 轻工个护&宠物板块回调重视龙头投资机会，AI眼镜关注镜片制造卡位机会 [4][19] - 潮玩首推泡泡玛特，关注新模式与新业态 [4][21] - 两轮车关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐两类公司 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 本周重点行业及公司基本面更新 家居板块 - 内销家具类社零6月同比+28.7%，7月终端需求疲软，地产景气度未明显改善；外销关税影响落地，美国降息预期抬升 [4][9] - 顾家家居股东股份冻结、高管变动，25H1业绩预计归母净利润1 - 1.2亿元，同比增长90.14% - 128.17% [10][11] - 推荐索菲亚、顾家家居等公司，各公司在战略、渠道、品类等方面有优势 [12][13] 新型烟草 - 思摩尔25H1收入同比+18%，Glo hilo销售暂无明显痛点，FDA批准JUUL部分产品销售，美国合规市场扩容趋势清晰 [4][15] - 思摩尔25H1营业收入60.13亿元，同比增长18%，调整后净利润6.88 - 7.87亿元，同比 - 9%至+4% [16] 造纸包装 - 造纸纸价横盘，白卡纸和文化用纸有望修复；包装奥瑞金25Q2盈利环比改善，同比仍承压 [4][17] - 奥瑞金25H1归母净利润8.50 - 9.96亿元，同比增速中枢为65% [18] 轻工个护&潮玩 - 轻工个护&宠物板块回调关注龙头，国货个护强调线下成长和新品周期，AI眼镜关注镜片制造 [19] - 潮玩首推泡泡玛特，25Q2盲盒线上GMV同比+94%，各品牌表现不同 [21][23] 两轮车 - 关注新国标带来的补库弹性和格局优化，推荐雅迪控股等公司 [22] - 九号公司和雅迪控股在产品、市场等方面有发展优势 [24][25] 行业重点数据及热点跟踪 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 - 5月国内电子烟出口金额同比 - 7.4%，各主要出口国家有不同程度下降 [26] - 全球新型烟草行业有拨款、征税、监管等热点事件 [29][33] 轻工个护宠物&潮玩板块线上销售数据 - 各板块6月线上销售额有不同变化，卫生巾同比 - 22.95%，牙膏同比 + 50.55%等 [34] 两轮车板块以旧换新数据跟踪 - 截至25年6月30日，两轮电动车以旧换新累计846.5万辆，5 - 6月平均日更新6.55万辆 [37] 家居板块行业高频数据跟踪 - 中美地产数据显示成交面积、投资、开工、竣工、销售等有不同程度变化 [40][41][46] - 家具出口及国内零售额数据显示中国6月家具出口同比 - 0.6%，国内零售额同比 + 28.7% [49] - 家具原材料价格国内软泡聚醚等有涨跌，海外MDI等价格有变动 [53] 造纸板块行业高频数据跟踪 - 造纸产业链价格跟踪显示原材料和纸品价格有不同变化 [59] - 5月纸浆和成品纸产销及进出口数据显示产量、消费量、净出口等有不同表现 [62] - 浆纸系原料及纸品价格变动受期货、需求、成本等因素影响 [67] - 废纸系原料及纸品价格废旧黄板纸等有不同走势，成品纸箱板纸等价格平稳 [70][73] - 其他主要原材料价格BOPP膜等有涨跌 [77] 本周行情回顾 - 各轻工子板块及重点公司周涨跌幅不同 [79] 重点公司估值及盈利预测 - 报告给出多家公司2024 - 2027年归母净利润预测及相关估值指标 [84]