报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 珠江啤酒2024年中报显示24H1营收29.86亿元，同比+7.69%，归母净利润5.00亿元，同比+36.52%，24Q2营收18.78亿元，同比+8.07%，归母净利润3.79亿元，同比+35.63% [4] - 量价节奏表现亮眼，97纯生延续高增，带动结构稳健升级，分渠道来看各渠道营收有不同变化，上半年珠啤量价表现明显优于行业 [5] - 升级韧性、成本红利使盈利能力显著提升，24Q2净利率同比+4.00pct至20.49%，盈利表现强劲主要系毛销差大幅改善，短期和中长期均有良好表现，维持此前盈利预测 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告日期为2024年8月22日，收盘价8.48元，总股本2213.33百万股，流通股本2213.33百万股，净资产10198.78百万元，总资产15127.41百万元，每股净资产4.61元 [1] 财务指标预测 |会计年度|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5378|5783|6196|6612| |同比增长|9.1%|7.5%|7.1%|6.7%| |归母净利润(百万元)|624|786|910|1043| |同比增长|4.2%|26.0%|15.9%|14.6%| |毛利率|42.8%|46.0%|47.1%|48.1%| |ROE|6.3%|7.5%|8.2%|8.9%| |每股收益(元)|0.28|0.35|0.41|0.47| |市盈率|30.1|23.9|20.6|18.0| [8] 资产负债表预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产(百万元)|9131|8210|9177|9971| |非流动资产(百万元)|5387|5460|5372|5262| |资产总计(百万元)|14518|13670|14549|15234| |流动负债(百万元)|3540|2128|2448|2483| |非流动负债(百万元)|938|974|956|952| |负债合计(百万元)|4478|3102|3404|3435| |股东权益合计(百万元)|10040|10568|11145|11799| |负债及权益合计(百万元)|14518|13670|14549|15234| [9] 利润表预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|5378|5783|6196|6612| |营业成本(百万元)|3075|3124|3275|3435| |税金及附加(百万元)|461|492|527|562| |销售费用(百万元)|817|885|948|992| |管理费用(百万元)|400|428|465|496| |研发费用(百万元)|151|163|174|186| |财务费用(百万元)| -182| -193| -211| -233| |其他收益(百万元)|90|65|65|65| |投资收益(百万元)|4|4|4|4| |公允价值变动收益(百万元)|9|8|8|8| |信用减值损失(百万元)| -1|0|0|0| |资产减值损失(百万元)| -17| -28| -20| -21| |资产处置收益(百万元)|1|1|1|1| |营业利润(百万元)|743|936|1077|1232| |营业外收入(百万元)|3|3|3|3| |营业外支出(百万元)|6|6|6|6| |利润总额(百万元)|740|933|1074|1229| |所得税(百万元)|97|127|143|166| |净利润(百万元)|643|806|930|1063| |少数股东损益(百万元)|20|20|20|20| |归属母公司净利润(百万元)|624|786|910|1043| |EPS(元)|0.28|0.35|0.41|0.47| [9] 现金流量表预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归母净利润(百万元)|624|786|910|1043| |折旧和摊销(百万元)|290|305|340|365| |资产减值准备(百万元)|17| -22|12|14| |资产处置损失(百万元)| -1| -1| -1| -1| |公允价值变动损失(百万元)| -9| -8| -8| -8| |财务费用(百万元)| -112| -193| -211| -233| |投资损失(百万元)| -4| -4| -4| -4| |少数股东损益(百万元)|20|20|20|20| |营运资金的变动(百万元)|11| -149| -70| -75| |经营活动产生现金流量(百万元)|819|784|969|1118| |投资活动产生现金流量(百万元)| -506| -399| -224| -247| |融资活动产生现金流量(百万元)| -208| -1483|159| -176| |现金净变动(百万元)|105| -1099|904|694| |现金的期初余额(百万元)|1417|7094|5995|6899| |现金的期末余额(百万元)|1521|5995|6899|7593| [9] 主要财务比率预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长性| | | | | |营业收入增长率|9.1%|7.5%|7.1%|6.7%| |营业利润增长率|5.0%|26.0%|15.0%|14.4%| |归母净利润增长率|4.2%|26.0%|15.9%|14.6%| |盈利能力| | | | | |毛利率|42.8%|46.0%|47.1%|48.1%| |归母净利率|11.6%|13.6%|14.7%|15.8%| |ROE|6.3%|7.5%|8.2%|8.9%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|30.8%|22.7%|23.4%|22.5%| |流动比率|2.58|3.86|3.75|4.02| |速动比率|2.07|2.96|2.93|3.18| |营运能力| | | | | |资产周转率|37.8%|41.0%|43.9%|44.4%| |应收账款周转率|3536.5%|3574.7%|3546.8%|3547.1%| |存货周转率|164.0%|161.2%|160.8%|161.8%| |每股资料(元)| | | | | |每股收益|0.28|0.35|0.41|0.47| |每股经营现金|0.37|0.35|0.44|0.50| |每股净资产|4.51|4.74|4.99|5.27| |估值比率(倍)| | | | | |PE|30.1|23.9|20.6|18.0| |PB|1.9|1.8|1.7|1.6| [9]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [5] 报告的核心观点 - 公司延续量价齐升趋势,整体表现优于行业 [3] - 毛利率大幅提升,利息收入同比减少,实现高质量增长 [3] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.36、0.42、0.48 元 [3] 分别进行总结 营收情况 - 1H24 公司啤酒/其他业务实现营收 28.8/1.1 亿元,同比+8.2%/-5.0% [3] - 公司高档/中档/大众化产品分别实现营收 20.4/6.5/1.9 亿元,同比+17.2%/-13.4%/+12.0% [3] - 公司在普通/商超/夜场/电商渠道分别实现营收 27.2/8.4/4.5/2.2 亿元,同比+7.8%/+36.7%/-6.7%/+13.2% [3] - 公司华南/其他区域分别实现营收 27.8/2.0 亿元,同比+8.5%/-2.6% [3] 盈利情况 - 1H24 毛利率同比大幅提升 3.6pct 至 49.0% [3] - 1H24 归母净利润同比+36.5%至 5.0 亿元,盈利能力显著提升 [3] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.36、0.42、0.48 元 [3] 其他 - 公司现金储备充足,如果能做好啤酒文化产业上与啤酒销售的协同发展,将有助于提升资产的使用效率 [3]

报告公司投资评级 - 给予珠江啤酒“增持”评级，维持该评级，目标价9.20元，昨收盘8.48元 [1] 报告的核心观点 - 珠江啤酒大单品放量助力结构升级，利润端弹性凸显，预计2024 - 2026年收入增速8%/8%/7%，归母净利润增速分别为41%/18%/13%，EPS分别为0.40/0.47/0.53元，对应PE分别为21x/18x/16x，按照2024年业绩给予23倍，目标价9.20元 [2] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024H1珠江啤酒实现营收29.86亿元，同比+7.69%，归母净利润5.00亿元，同比+36.52%，扣非归母净利润4.76亿元，同比+41.72%；2024Q2实现营收18.78亿元，同比+8.07%，归母净利润3.79亿元，同比+35.63%，扣非归母净利润3.71亿元，同比+40.61% [2] - 2024年1 - 6月中国规模以上啤酒企业累计产量1908.8万吨，同比增长0.1%；2024H1珠江啤酒销量/吨价分别为69.85万吨/4116元/吨，同比+1.4%/+6.7%，销量增速好于行业 [2] 产品结构 - 2024H1高档/中档/大众化产品分别实现收入20.40/6.48/1.87亿元，同比+17.19%/-13.40%/+11.95%，高档收入占比达70.95%，同比提升5.4pct [2] - 以零度为主的中档酒上半年销量预计双位数下滑，高档啤酒销量同比增长14.3%，预计纯生系列销量占比超过55%，97纯生增长超过30% [2] 区域与渠道表现 - 2024H1华南/其他地区收入27.83/2.03亿元，同比+8.53%/-2.64%，广东省内增长有韧性，省外北方区域表现相对疲软 [2] - 2024H1普通/商超/夜场/电商分别实现收入27.24/0.84/0.45/0.22亿元，同比+7.80%/+36.74%/-6.73%/+13.21%，商超渠道增长较快，夜店渠道承压 [2] - 截至2024Q2末广东/其他地区经销商数量637/963家，环比年初净增加+33/+96家，珠江原浆体验店布局突破400家 [2] 成本与利润 - 2024H1吨成本下降0.8%至2179元/吨，主要系吨折旧及吨人工成本下滑；2024H1公司毛利率达49.03%，同比+3.6pct，2024Q2公司毛利率达53.11%，同比+4.9pct [2] - 2024Q2税金及附加/销售/管理费用率分别为7.97%/13.06%/5.39%，同比 - 0.37/-0.28/-0.5pct，公司费用率优化明显 [2] - 2024H1归母净利率/扣非归母净利率达17.10%/15.93%，同比+3.5/+3.8pct，2024Q2归母净利率/扣非归母净利率达20.49%/19.78%，同比+4.0/+4.6pct [2] 财务预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5,378|5,795|6,252|6,670| |营业收入增长率(%)|9.13%|7.76%|7.88%|6.68%| |归母净利（百万元）|624|877|1,039|1,174| |净利润增长率(%)|4.22%|40.67%|18.41%|13.08%| |摊薄每股收益（元）|0.28|0.40|0.47|0.53| |市盈率（PE）|28.21|21.40|18.07|15.98|[3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年半年度报告显示公司营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长，扣非归母净利润略高于此前预告中值 [1] - 非现饮占比高和渠道利润周期使公司量价跑赢行业，高档啤酒销量增长显著 [1] - 吨价成本双击使毛利率大幅改善，费用管控良好，驱动盈利能力提升 [1] - 预计公司营收端优势持续，高端大单品维持增势，深耕华南推动产品结构优化和盈利能力提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为29.86、5.00、4.76亿元，同比分别增长7.7%、36.5%、41.7%；24Q2分别为18.78、3.79、3.71亿元，同比分别增长8.1%、35.6%、40.6% [1] - 预计2024 - 2026年营收分别为58.19、62.44、66.43亿元，同比增长8.2%、7.3%、6.4%，归母净利润分别为8.11、9.34、10.57亿元，同比增长30.0%、15.2%、13.2% [1] 产品销售 - 2024H1公司销量69.85万吨，同比增长1.4%，啤酒吨价4116元，同比增长6.7%；24Q2量/价分别同比增长1.8%、6.2% [1] - 2024H1高档/中档/大众化啤酒营收分别为20.40、6.48、1.87亿元，分别同比增长17.19%、 - 13.40%、11.95%，高档啤酒销量同比增长14.3% [1] 成本与盈利 - 2024H1/Q2公司吨成本分别同比下降0.8%、3.8%，24Q2毛利率同比增加4.9pct，扣非净利率同比增加4.6pct至19.8% [1] - 2024H1公司单位原材料、直接人工、折旧、其他成本分别同比下降0.1%、2.3%、6.2%、5.2%，能源成本同比增长7.2% [1] 未来展望 - 预计公司营收端优势持续，97纯生等高端大单品维持增势，驱动量价齐增 [1] - 公司将深化营销改革，产品端丰富中高端产品矩阵，渠道端拓展餐饮渠道，品牌端坚持“3 + N”战略 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，维持目标价 10.05 元 [3] 报告的核心观点 - 公司 24Q2 量价表现较好，吨价提升、吨成本下降，毛利率大幅改善，优势凸显 [1] - 考虑吨价增速和原材料成本下行带来的盈利弹性超预期，上调 2024 - 2026 年 EPS 预测至 0.36(+0.02)、0.41(+0.02)、0.45(+0.02)元 [3] - 业绩符合预告，收入保持较快增长，24Q2 收入增速环比仍较快 [3] - 高端销量增速快带动吨价提升，24Q2 实现量价齐升，非现饮渠道销售占比高且有渠道网点开拓，增长韧性强 [3] - 成本弹性凸显，盈利提升明显，24Q2 毛利率和归母净利率同比提升，24Q3 公司相对优势有望继续显现 [3] 财务摘要总结 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,928|5,378|5,811|6,195|6,568| |(+/-)%|8.6%|9.1%|8.1%|6.6%|6.0%| |净利润（归母，百万元）|598|624|807|902|992| |(+/-)%|-2.1%|4.2%|29.4%|11.9%|9.9%| |每股净收益（元）|0.27|0.28|0.36|0.41|0.45| |净资产收益率 (%)|6.2%|6.3%|7.7%|8.2%|8.6%| |市盈率 ( 现价 & 最新股本摊薄）|31.37|30.10|23.27|20.80|18.92|[2] 2024 年中报业绩情况总结 - 2024H1 营收 29.86 亿元、同比 +7.69%，归母净利 5.00 亿元、同比 +36.52%，扣非归母净利 4.76 亿元、同比 +41.72% [3] - 24Q2 单季度营收 18.78 亿元、同比 +8.07%，归母净利 3.79 亿元、同比 +35.63%，扣非归母净利 3.71 亿元、同比 +40.61% [3] 产品与渠道销售情况总结 - 24H1 高档啤酒销量同比 +14.30%，高档/中档/大众化产品收入分别同比 +17.19%/-13.40%/+11.95%，啤酒销量 69.85 万吨、同比 +1.41%，吨价 4116 元、同比 +6.7% [3] - 24H1 普通/商超/夜场/电商渠道收入分别同比 +7.80%/+36.74%/-6.73%/+13.21%，24Q2 啤酒销量同比 +1.8%，吨营收同比 +6.2% [3] 成本与盈利情况总结 - 预计 24Q2 开始使用低价大麦，原材料成本下行，24Q2 吨营业成本 2025 元、同比 -3.8%，毛利率同比 +4.9pct 至 53.1% [3] - 24Q2 销售/管理/研发/财务费率分别同比 -0.3/-0.5/持平/+1.4pct，归母净利率同比 +4.1pct 至 20.2% [3] 其他财务指标总结 - 52 周内股价区间 6.79 - 9.12 元，总市值 18,769 百万元，总股本/流通 A 股 2,213/2,213 百万股 [5] - 股东权益 10,199 百万元，每股净资产 4.61 元，市净率 1.8，净负债率 -57.98% [6] - 升幅方面，1M 绝对升幅 4%、相对指数 12%，3M 绝对升幅 1%、相对指数 17%，12M 绝对升幅 -2%、相对指数 19% [7]

报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[4] 报告的核心观点 1. 量价齐升,高端化趋势明显:公司2024年中期营收实现29.86亿元(同比+7.69%),归母净利润实现5.00亿元(同比+36.52%),扣非归母净利润实现4.76亿元(同比+41.72%)。2024年上半年实现啤酒总销量为69.85万千升(同比+1.41%),其中高档产品销量同比增长14.30%,销售结构持续升级,带动公司2024上半年吨价同增6.19%至约4275元/千升。[2] 2. 毛利率稳步增长,释放利润弹性:公司2024年中期毛利率稳步增长至49.03%(同增3.58pcts),销售、管理费率基本保持平稳,公司净利率实现17.10%(同增3.46pcts),释放较高利润弹性。[3] 3. 产品力升级推动高端化持续推进:公司推出首款超高端产品南越虎尊,发布980mL珠江原浆、新英式IPA、7鲜生珠江原浆等高端产品,产品力升级推动高端化持续推进。[4] 4. 盈利预测:预计2024-2026年EPS为0.37/0.43/0.50元,当前股价对应PE分别为23/20/17倍。[4]

公司基本信息 - 公司股票代码为002461，上市于深圳证券交易所[10] - 董事会秘书姓名为李宽宽，证券事务代表姓名为陈劭[11] - 董事会秘书和证券事务代表联系地址为广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118号，电话、传真均为020 - 84207045，电子信箱为zhengquan@zhujiangbeer.com[11] - 公司注册地和总部地址均为广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118号[142] - 公司所属行业为啤酒工业类，主要业务为啤酒生产及销售[142] - 公司有多家子公司，如东莞市珠江啤酒有限公司注册资本74,600万元，持股比例100%[144] - 广州琶醍投资管理有限公司为控股子公司，注册资本3,500万元，持股比例51%，少数股东权益3,987.23万元[144] 募集资金情况 - 2017年公司非公开增发股票募集431,194万元，用于多个项目[4] - 2017年公司非公开募集资金总额429,578.7万元，净额429,578.7万元，本期已使用18,999.62万元，累计使用241,122.77万元，累计变更用途资金35,186万元，占比8.19%，尚未使用278,424.1万元[42] - 2017年公司以募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金65,441.02万元[48] - 2017年公司非公开增发股票募集431,194万元，用于多个项目[54] 公司面临风险 - 公司面临啤酒行业市场竞争、市场相对集中、市场分割等市场风险[2][3] - 公司面临募集资金投资项目实施风险，项目实施受市场环境等因素影响[4] - 公司面临原材料供应及价格波动、产品质量、新产品开发、环保等业务及产品风险[5] - 公司部分下属企业为高新技术企业，若复审未通过税务成本将增加[6] - 汇率波动会对公司进出口业务及经营业绩产生影响[6] 2024年上半年财务关键指标变化 - 2024年上半年公司营业收入29.86亿元，同比增长7.69%；归属上市公司股东净利润5.00亿元，同比增长36.52%[15][19] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额7.41亿元，同比增长6.84%[15] - 2024年上半年公司基本每股收益0.2258元/股，同比增长36.52%[15] - 2024年上半年公司加权平均净资产收益率4.89%，较上年同期增加1.12%[15] - 2024年上半年公司非经常性损益合计2412.81万元[18] - 本报告期营业收入29.86亿元，同比增7.69%；营业成本15.22亿元，同比增0.62%；销售费用4.29亿元，同比增9.89%；管理费用1.9亿元，同比增0.44%；财务费用 - 6510.38万元，同比增22.81%；所得税费用9383.12万元，同比增35.13%[31] - 经营活动产生的现金流量净额7.41亿元，同比增6.84%；投资活动产生的现金流量净额 - 12.49亿元，同比降247.73%；筹资活动产生的现金流量净额 - 2526.35万元，同比增70.91%；现金及现金等价物净增加额 - 5.33亿元，同比降315.65%[31] - 公司2024年上半年营业收入29.86亿元，同比增长7.69%，啤酒销售占比96.29%，收入28.75亿元，同比增长8.24%[32] - 啤酒销售毛利率47.79%，同比增加3.79%，酵母饲料销售毛利率100%，同比持平[33] - 华南地区收入27.83亿元，占比93.19%，同比增长8.53%，其他地区收入2.03亿元，占比6.81%，同比下降2.64%[32] - 人工费用3.33亿元，同比增长17.43%，广告宣传费5683.61万元，同比下降5.18%[35] - 周转包装物摊销342.61万元，同比下降52.33%，主要因包装物采购同比减少[35] - 本报告期末货币资金77.52亿元，占总资产比例51.24%，较上年末增加2.38%[36] - 应收账款2753.72万元，占总资产比例0.18%，较上年末增加0.03%[36] - 存货18.54亿元，占总资产比例12.25%，较上年末减少0.18%[36] - 短期借款18.83亿元，占总资产比例12.45%，较上年末增加1.44%[37] - 交易性金融资产期末数8017.03万元，本期公允价值变动损益64.56万元[38] - 2024年上半年公司负债合计48.71亿元，较期初44.78亿元增长约8.77%[117] - 公司2024年上半年所有者权益合计102.56亿元，较期初100.40亿元增长约2.15%[117] - 公司2024年上半年资产总计124.89亿元，较期初124.71亿元增长约0.14%[119] - 公司2024年上半年流动负债合计37.81亿元，较期初41.84亿元减少约9.63%[120] - 公司2024年上半年非流动负债合计7.91亿元，较期初8.22亿元减少约3.70%[120] - 公司2024年上半年应收账款为1.18亿元，较期初1.46亿元减少约19.26%[119] - 公司2024年上半年存货为13.65亿元，较期初12.94亿元增长约5.54%[119] - 公司2024年上半年应付票据为19.00亿元，较期初11.80亿元增长约61.02%[120] - 公司2024年上半年应付账款为1.38亿元，较期初10.65亿元减少约87.04%[120] - 公司2024年上半年未分配利润为32.11亿元，较期初29.88亿元增长约7.46%[117] - 2024年上半年公司营业总收入29.86亿元，2023年同期为27.73亿元[122] - 2024年上半年公司营业总成本24.19亿元，2023年同期为23.39亿元[122] - 2024年上半年公司营业利润6.04亿元，2023年同期为4.46亿元[122] - 2024年上半年公司净利润5.11亿元，2023年同期为3.78亿元[123] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润4.99亿元，2023年同期为3.66亿元[123] - 2024年上半年基本每股收益0.2258元，2023年同期为0.1654元[123] - 2024年上半年母公司营业收入16.39亿元，2023年同期为15.26亿元[125] - 2024年上半年母公司营业利润7.26亿元，2023年同期为1.61亿元[125] - 2024年上半年母公司净利润7.29亿元，2023年同期为1.62亿元[125] - 2024年上半年母公司综合收益总额7.29亿元，2023年同期为1.62亿元[126] - 2024年半年度经营活动现金流入小计32.42亿元，2023年半年度为31.13亿元，同比增长4.15%[127] - 2024年半年度经营活动现金流出小计25.01亿元，2023年半年度为24.19亿元，同比增长3.4%[127] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额7.41亿元，2023年半年度为6.93亿元，同比增长6.84%[127] - 2024年半年度投资活动现金流入小计20.97亿元，2023年半年度为30.63亿元，同比下降31.53%[128] - 2024年半年度投资活动现金流出小计33.46亿元，2023年半年度为34.22亿元，同比下降2.22%[128] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 -12.49亿元，2023年半年度为 -3.59亿元，亏损扩大[128] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计19.57亿元，2023年半年度为8.96亿元，同比增长118.39%[128] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计19.82亿元，2023年半年度为9.83亿元，同比增长101.6%[128] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 -0.25亿元，2023年半年度为 -0.87亿元，亏损缩小[128] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额 -5.33亿元，2023年半年度为2.47亿元，由正转负[128] - 2024年期初所有者权益合计为100.40亿元[132] - 2024年本期所有者权益增减变动金额为2.16亿元[132] - 2024年综合收益总额为5.11亿元[132] - 2024年利润分配使所有者权益减少2.95亿元[132] - 2024年期末所有者权益合计为102.56亿元[133] - 2023年期末所有者权益合计为96.69亿元[134] - 2024年期初归属于母公司所有者权益小计为96.18亿元[135] - 2024年本期归属于母公司所有者权益增减变动金额为1.01亿元[135] - 2024年综合收益使归属于母公司所有者权益增加3.78亿元[135] - 2024年利润分配使归属于母公司所有者权益减少2.70亿元[135] - 2024年半年度期初所有者权益合计746.48亿元，期末为791.67亿元[137][139] - 2024年半年度综合收益总额7.29亿元[138] - 2024年半年度利润分配金额为2.77亿元[138] - 2023年半年度期初所有者权益合计759.07亿元，期末为748.75亿元[140][141] - 2023年半年度综合收益总额1.62亿元[140] - 2023年半年度利润分配金额为2.66亿元[141] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年公司啤酒销量69.85万吨，同比增长1.41%[19] - 2024年上半年高档啤酒产品销量同比增长14.30%[19] - 珠江原浆体验店布局突破400家[19] - 公司总部项目新引入优质品牌12个[20] - 公司实施“降本提质增效”专项行动，征集并实施措施101条[20] - 按渠道分类，普通渠道营业收入27.24亿元，毛利率47.86%，同比增7.80%；商超渠道营业收入8412.1万元，毛利率51.41%，同比增36.74%；夜场渠道营业收入4470.51万元，毛利率36.30%，同比降6.73%；电商渠道营业收入2208.81万元，毛利率48.21%，同比增13.21%[22] - 按产品分类，高档产品营业收入20.4亿元，毛利率53.90%，同比增17.19%；中档产品营业收入6.48亿元，毛利率33.77%，同比降13.40%；大众化产品营业收入1.87亿元，毛利率29.71%，同比增11.95%；合计营业收入28.75亿元，毛利率47.79%，同比增8.24%[23] - 2024年初广东地区数量604，新增46，减少13，6月底数量637；其他地区年初数量867，新增171，减少75，6月底数量963；合计年初1471，新增217，减少88，6月底1600[24] - 公司前5大经销客户销售额合计4.59亿元，占销售总额比例15.37%[25] - 电商渠道高档产品营业收入9212.1万元，毛利率58.38%，同比增19.21%；大众化产品营业收入1.29亿元，毛利率40.92%，同比增9.27%[28] - 公司比选采购易拉罐金额3.37亿元、玻璃瓶2.1亿元、麦芽2.03亿元、纸箱1.34亿元、大米8147.52万元[29] - 2024年半年度营业成本中原材料占比71.01%、直接人工7.06%、折旧5.35%、能源5.77%、其他10.81%[30] - 2024年1 - 6月啤酒销售量69.85万吨，同比增1.41%；生产量70.21万吨，同比增1.69%；库存量4.57万吨，同比增5.79%[30] 募投项目情况 - 现代化营销网络建设及升级项目承诺投资80,000万元，调整后22,800万元，期末累计投入19,699.39万元，投资进度86.40%[44] - O2O销售渠道建设及推广项目承诺投资15,890万元，调整后4,000万元，期末累计投入1,506.56万元，投资进度37.66%[44] - 南沙珠啤二期年产100万kl啤酒项目承诺投资86,000万元，调整后86,000万元，期末累计投入85,808.67万元，投资进度99.78%，已投产，本期实现效益29,041.24万元[44] - 东莞珠啤扩建工程项目承诺投资40,000万元，调整后67,800万元，期末累计投入56,864.14万元，投资进度83.87%，已投产，本期实现效益3,626.64万元[44] - 湛江珠啤新增年产20万kl啤酒项目承诺投资40,000万元，调整后8,000万元，期末累计投入0万元，投资进度0.00%[44] - 珠江·琶醍啤酒文化创意园区改造升级项目承诺投资140,000万元，调整后271

《公司 2024 年半年度报告》刊登于 2024 年 8 月 23 日巨潮资讯网，《公司 2024 年半年度报告摘要》刊登于 2024 年 8 月 23 日《中国证券报》、《证券时 报》以及巨潮资讯网。本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 一、审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，赞成票数占董事会有效表决 权的 100%审议通过此项议案。 证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-019 广州珠江啤酒股份有限公司 第四届董事会第八十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广州珠江啤酒股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第八十次 会议于 2024 年 8 月 21 日在公司办公楼 502 会议室召开。本次会议由王志斌董 事长召集。召开本次会议的通知及相关资料已于 2024 年 8 月 9 日通过电子邮 件等方式送达各位董事。本次会议应到董事 9 人（其中独立董事 3 人），实到 董事 9 人。本次会议由王志斌董事长主持，符合公司章程及《 ...

中信证券股份有限公司 关于广州珠江啤酒股份有限公司 以募集资金向湛江珠江啤酒有限公司增资并新设募集资金专项账户的 核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为广州珠江啤酒 股份有限公司（以下简称"珠江啤酒"、"公司"）非公开发行 A 股股票（以下简称"非 公开发行"）的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上市公司监管 指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《深圳证券交易所股票 上市规则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范 运作》等有关规定，对珠江啤酒以募集资金向湛江珠江啤酒有限公司（以下简称"湛 江珠啤"）增资并新设募集资金专项账户进行了核查，核查情况和保荐意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2016]3231号"核准，本公司向特定对象 非公开发行人民币普通股（A股）不超过426,502,472股（每股面值1元），每股发行 价格人民币10.11元，实际发行人民币普通股426,502,472股，共计募集资金人民币 4,311,939,991.92元，扣除承销费、保荐费、律师费等发行费用人民币 ...

证券代码：002461 证券简称：珠江啤酒 公告编号：2024-022 广州珠江啤酒股份有限公司 2、董事会审议情况及审批程序 2024年8月21日，公司第四届董事会第八十次会议审议通过了《关于对全资 子公司中山珠江啤酒有限公司增资的议案》（表决情况：9 票同意，0 票反对， 0 票弃权），上述事项在公司董事会审批权限内，无需提交公司股东大会审议批 准。 3、该项目不涉及关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组。 二、增资标的基本情况 1、公司名称：中山珠江啤酒有限公司 关于对全资子公司中山珠啤增资的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、增资概述 1、基本情况 为确保中山珠江啤酒有限公司产能扩建升级项目的稳步推进，结合项目资金 使用计划，公司拟以自有资金向中山珠江啤酒有限公司（简称"中山珠啤"）进 行增资，增资额为人民币6.5亿元，增资完成后中山珠啤的注册资本由3800万元 变更为6.88亿元，本次增资将分期进行。 2、注册资本：3,800万元（本次增资前） 3、企业类型：有限责任公司 4、法定代表人：陆志刚 5、成立 ...