行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中20个行业获融资净买入 [1] - 电子行业融资净买入额居首 达48.09亿元 [1] - 通信 电力设备 非银金融 交通运输行业净买入金额均超10亿元 [1] 个股融资净买入情况 - 1729只个股获融资净买入 [1] - 56股净买入金额超1亿元 [1] - 11股融资净买入额超3亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首 达15.23亿元 [1] - 宁德时代 工业富联 新易盛 中际旭创 顺丰控股 天孚通信 胜宏科技等股净买入金额均超6亿元 [1]

上市公司减持情况 - 8月31日盘后共有4家A股上市公司披露减持计划或进展 [1] - 高能环境实际控制人李卫国拟减持不超过公司总股本3%的股份 [2] - 乔锋智能员工战略配售资管计划已完成减持 累计减持比例为2.14% [2] - 沪电股份高级管理人员李明贵拟减持不超过公司总股本0.0083%的股份 [2] - 金埔园林同样出现在减持名单中但未披露具体细节 [1][2] 市场交易数据 - 当日暂无A股上市公司披露增持相关信息 [1]

公司业绩与增长驱动 - 上半年营业收入90.31亿元，同比增长86%，净利润21.43亿元，同比增长366.89% [2] - 业绩增长归因于AI算力发展机遇、产品结构优化、技术壁垒强化及全球化布局 [2] - AI PCB市场需求高确定性且高增长，推动高多层板、高阶HDI层数增加和工艺要求提升 [2] 技术能力与市场地位 - 突破100层以上高多层板制造能力，全球首批实现6阶24层HDI大规模生产及8阶28层HDI技术 [3] - 在AI算力卡和AI数据中心UBB＆交换机市场份额全球领先 [3] - 深度参与国际头部客户新产品预研，提前2-3年开展技术开发储备 [5] 产能与供需状况 - 高端产品供给相对紧张，公司根据订单规模、确定性和盈利能力分配产能 [4] - 泰国工厂一期升级改造完成，二期接近尾声，北美客户审厂及产品导入中，部分订单已排期 [4] - 泰国工厂一季度略亏后扭亏为盈，下半年高端产品放量且盈利能力有望提升 [4] 资本运作与全球化布局 - 定增获证监会批复，计划募资不超过19亿元用于越南AI HDI项目、泰国高多层板项目及流动资金补充 [4] - 海外布局包括越南和泰国工厂，泰国工厂盈利能力预期未来与总部水平相当 [4] 盈利能力与效率提升 - 上半年毛利率36.22%，同比提升15.62个百分点，净利率23.73%，同比提升14.28个百分点 [5] - 第二季度良率提升推动盈利能力增强，未来毛利率仍有提升空间 [5] - 工艺和材料升级带来新盈利增长点，公司优先选择盈利能力优势订单 [2][5]

指数表现 - 三大指数本周累计上涨 沪指涨0.84% 深证成指涨4.36% 创业板指涨7.74% [1] - 周五单日表现：上证指数涨0.37%收3828点 深证成指涨0.99%收12696点 创业板指涨2.23%收2890点 科创50跌1.71% [3] - 成交额方面：上证指数周五成交12217亿元 深证成指成交15766亿元 创业板指成交7638亿元 [3] 个股涨跌 - 33只个股周涨幅超30% 算力股开普云涨133.74%居首 荣亿精密涨64.38% 天孚通信涨61.54% [4][5] - 通信行业涨幅领先 6只个股涨超30% 计算机行业5只上榜 [4] - 112只个股周跌幅超10% 其中国安达跌26.59% 金冠股份跌26.19% 飞鹿股份跌25.45% [4][5] 交易活跃度 - 80只个股周换手率超100% 川润股份换手率229.85%居首 华胜天成204.53% 海阳科技201.84% [6][7] - 高换手个股集中在计算机、基础化工、机械设备、通信行业 [6] - 部分高换手个股涨幅显著 隆扬电子涨44.48% 豪恩汽电涨58.28% [7] 资金流向 - 11个行业遭主力净流出超百亿元 计算机、电子、机械设备行业抛压最重 [8] - 歌尔股份获主力净流入19.21亿元 通富微电获12.27亿元 沪电股份获11.52亿元 [8] - 融资资金净买入方面：胜宏科技获45.28亿元 寒武纪-U获30.31亿元 中芯国际获28.68亿元 [11][12] 机构动态 - 机构本周调研513家上市公司 迈瑞医疗获397家机构关注 爱博医疗获261家调研 [13][14] - 机构首次关注131只个股 扬农化工获西南证券目标价93.52元（现价73.45元） 泰凌微获华创证券目标价85.35元 [16][17] - 被调研个股中 天孚通信周涨61.54% 新易盛涨30.09% 深南电路涨32.07% [14]

AI算力成为基础设施核心 - AI浪潮下算力需求急速膨胀 AI算力成为基础设施中的硬通货 [2] - 英伟达市值冲上4万亿美元 算力周期红利沿产业链释放 [2] - 算力赛道成为资本市场炙手可热的主线之一 [2] A股算力产业链表现强劲 - AI服务器、光模块、液冷、高端PCB与高速连接等环节全面点燃 [2] - 龙头公司半年报普遍超预期 工业富联市值突破万亿 [2] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 胜宏科技股价今年以来涨幅超过500% [2] 光模块龙头业绩狂飙 - 新易盛上半年营收104.37亿元同比增长282.64% 净利润39.42亿元同比增长355.68% [6] - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增长36.95% 净利润39.95亿元同比增长69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增长57.84% 净利润8.99亿元同比增长37.46% [7][8] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升毛利率 [8] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始放量 [8] AI服务器领域高速增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增长35.58% 净利润121.13亿元同比增长138.61% [6] - 工业富联二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增幅超60% [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增长90.05% 净利润7.99亿元同比增长34.87% [6] PCB产业景气度提升 - 胜宏科技上半年营收90.31亿元同比增长86% 净利润21.43亿元同比增长366.89% [6][9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增长24.75% 净利润12.33亿元同比增长57.22% [6][9] - 高多层/高阶HDI及载板需求抬升带动板厂景气 [9] 液冷技术渗透率提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 液冷渗透率显著提升 [8] - 2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增长50.25% 净利润2.16亿元同比增长17.54% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比上升2.58% [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [13] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元 [13] - 2025年第一季度国内三大互联网厂商合计CAPEX为550.12亿元 同比增速99.38% [13] 连接器市场格局与增长 - 安费诺、Molex和泰科占据背板连接器市场60%到80%份额 [9] - 立讯精密通信数据中心业务增长接近50% 上半年营收1245.03亿元同比增长20.18% [9] 算力需求持续增长 - 海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设 资本开支快速增长 [13] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 [14] - 到本十年末全球AI基础设施支出将达到3万亿-4万亿美元 [14] - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [14] 产业链投资机会广泛 - 关注服务器硬件层面系统组装、GPU、CPU、存储、高速连接器等零部件 [14] - 关注国内寒武纪、海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链 [14] - 关注先进制造/封装和HBM等产业链机会 [14]

AI算力成为科技产业核心基础设施 - AI浪潮推动算力需求急速膨胀 大模型推理与训练需求使AI算力成为基础设施中的"硬通货" [1] - 英伟达市值突破4万亿美元 算力周期红利沿产业链层层释放 带动存储/封装/通信连接等多领域发展 [1] - 2025年A股英伟达产业链热度持续攀升 AI服务器/光模块/液冷/高端PCB/高速连接等环节全面点燃 [1] 产业链龙头企业业绩与股价表现 - 工业富联市值突破万亿元 创A股市值第十排名 二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增超60% [6] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 市值超3500亿元 上半年营收104.37亿元同比增282.64% 净利润39.42亿元同比增355.68% [1][6][7] - 胜宏科技股价年初以来涨幅超500% 总市值突破2000亿元 上半年营收90.31亿元同比增86% 净利润21.43亿元同比增366.89% [1][5][6][9] AI服务器板块强劲增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增35.58% 净利润121.13亿元同比增138.61% 创同期历史新高 [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增90.05% 净利润7.99亿元同比增34.87% 体现AI服务器领域增长动能 [6] - 立讯精密通信数据中心业务增长近50% 上半年整体营收1245.03亿元同比增20.18% [9] 光模块赛道持续高景气 - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增36.95% 净利润39.95亿元同比增69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增57.84% 净利润8.99亿元同比增37.46% [6][7] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升盈利能力 [7] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始逐步放量 [7] 液冷技术渗透率快速提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 推动液冷渗透率显著提升 [8] - 集邦咨询预计2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增50.25% 净利润2.16亿元同比增17.54% 股价年内累计涨幅109.16% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比增2.58% 净利润17.3亿元同比增13.97% [8] PCB产业迎来需求抬升 - 高多层/高阶HDI及载板需求带动板厂景气 多数PCB企业上半年实现增长 [9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增24.75% 净利润12.33亿元同比增57.22% [6][9] - 下半年PCB关键原材料铜价存在上涨压力 可能加大行业竞争 [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软/亚马逊/Meta/谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [12] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增50%至3338亿美元 [12] - 2025年第一季度阿里巴巴/腾讯/百度合计资本开支550.12亿元 同比增速99.38% [12] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 指引到本十年末全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元 [12] 中国市场与产业链机会 - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [12][13] - 建议关注国际GPU龙头英伟达及其产业链标的 包括系统组装/GPU/CPU/存储/高速连接器/电光连接/PCB/IC载板/散热/电源等零部件 [13] - 关注国内寒武纪/海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链公司 以及先进制造/封装和HBM等产业链机会 [13]

财务表现 - 2025年上半年实现营收90.31亿元 同比增长86% 归母净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1][2] - 2025年上半年毛利率和净利率分别提升至36.22%和23.73% 单季度25Q2毛利率和净利率分别达38.83%和25.91% [2] - 25Q2单季营收47.19亿元 同比增长91.51% 环比增长9.42% 归母净利润12.22亿元 同比增长390.14% 环比增长32.78% [2] 技术优势 - 实现PCB全品类覆盖 具备100层以上高多层PCB及8阶28层HDI和16层任意互联HDI技术能力 [3] - 积极推进下一代10阶30层HDI布局 技术能力与交付效率获头部科技企业认可 [3] - 在AI算力卡和AIDC UBB&交换机市场份额全球领先 位列全球PCB供应商第6名 中国大陆内资厂商第3名 [3] 产能布局 - 国内以惠州总部为核心 划分多层板一至六处和HDI一至二处 实现产品定位清晰与协同作业 [4] - 泰国和越南生产线持续扩充海外高端PCB产能 满足全球客户高多层及高阶HDI交付需求 [4] - 通过境内外自建工厂与并购完成全球化产能建设 构建高端制造与区域协同运营网络 [4] 行业前景 - AI算力需求强劲推动高端高多层及HDI需求增长 硬件迭代带动PCB产品价值量提升 [2][5] - 公司作为全球AI PCB重要供应商 扩建产能逐步释放有望充分受益行业高增态势 [5]

行业整体业绩 - PCB行业40家A股上市公司净利润合计同比增长66.99% [1] - 行业业绩增长主要受人工智能服务器等领域PCB需求旺盛驱动 [1] - 头部企业通过技术创新和产能布局抓住高端产品市场机遇 [1] 公司净利润表现 - 胜宏科技净利润21.43亿元跃居行业首位 同比增长366.89% [1][2] - 沪电股份净利润16.83亿元位列第二 同比增长47.50% [2] - 生益科技净利润14.26亿元 同比增长52.08% [2] - 深南电路净利润13.60亿元 同比增长37.75% [2] - 鹏鼎控股净利润12.33亿元 同比增长57.22% [2] 公司业务发展 - 胜宏科技把握AI算力技术革新与数据中心升级机遇 实现产品大规模量产 [2] - 沪电股份高速网络交换机及相关PCB产品收入增长最快 同比增长161.46% [2] - 沪电股份1.6T交换机已进入客户打样及认证阶段 [3] - 胜宏科技具备100层以上高多层板制造能力 全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产 [3] 研发投入情况 - 胜宏科技研发投入3.53亿元 同比增长78.46% [3] - 沪电股份研发投入4.82亿元 同比增长31.36% [3] - 头部企业加大研发投入以巩固技术优势和市场地位 [3] - 沪电股份与国内外头部公司合作开发基于224Gbps速率平台产品 [3]

胜宏科技（惠州）股份有限公司 Victory Giant Technology (HuiZhou) Co., Ltd. （注册地址：惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园） 2024年度向特定对象发行股票 募集说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） （住所：深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层） 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 二〇二五年八月 股票简称：胜宏科技 股票代码：300476 胜宏科技（惠州）股份有限公司 募集说明书 公司声明 本公司及全体董事、高级管理人员承诺本募 ...

证券代码：300476 证券简称：胜宏科技 公告编号：2025-099 胜宏科技（惠州）股份有限公司 1、联系部门：董事会办公室 公司董事会将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授权， 在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露义务。 敬请广大投资者注意投资风险。 本次向特定对象发行股票的发行人和保荐人的联系方式如下： 一、发行人：胜宏科技（惠州）股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意胜宏科技（惠州） 股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1856 号）， 批复的主要内容如下： 一、同意你公司向特定对象发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案 实施。 三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大 ...