证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-021 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于第二届董事会第四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 根据公司目前经营现状及未来战略发展需要，公司拟选聘德勤华永会计师 事务所（特殊普通合伙）为公司 2024 年度审计机构，聘期一年。2024 年度审 计费用为人民币 220 万元，其中包含财务报告审计费用、内部控制审计费用等 项目，较 2023 年度审计费用增加人民币 25.34 万元。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的 《关于变更会计师事务所的公告》（公告编号：2024-022）。 表决结果：12 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案已经审计委员会审议通过，尚需提交公司股东大会审议。 （二）审议通过《关于制定会计师事务所选聘制度的议案》 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第四次会 议于 2024 年 6 月 3 日以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-022 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.拟聘任的会计师事务所名称：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 2.原聘任的会计师事务所名称：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 3.变更会计师事务所的简要原因：根据国家相关规定，结合天职国际已为公司 提供多年服务，为保证审计工作的独立性和客观性，经审慎研究，公司拟变更会计 师事务所。 4.本次拟变更会计师事务所事项符合《国有企业、上市公司选聘会计师事务所 管理办法》等有关规定。公司董事会、审计委员会对本次拟变更会计师事务所的事 项均不存在异议，该事项尚需提交股东大会审议。 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年6月3日召开了 第二届董事会第四次会议，审议通过了《关于变更会计师事务所的议案》，同意公 司选聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"德勤"）为公司2024年 度审计机构，聘期一年。本议案尚需提交公司股东大会审议，现将具体情况公告 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-023 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于召开公司 2023 年年度股东大会通知的公告 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会四次会 议审议通过了《关于提请召开公司 2023 年年度股东大会的议案》，决定于 2024 年 6 月 25 日（星期二）召开公司 2023 年年度股东大会，现将本次会议有关事项 通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2023年年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合《中华人民共和国公 司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开的时间：2024年6月25日（星期二）下午14:30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间2024年6月25日上午 9:15—9:25， ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-020 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于职工代表监事辞任暨补选公司 职工代表监事的公告 截至本公告披露日，徐法典先生间接持有公司股份8.88万股，其直系亲属 未持有公司股票。徐法典先生承诺将严格按照《上市公司股东减持股份管理暂行 办法》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第18号——股东及董事、监事、高级 管理人员减持股份》等相关法律、法规管理其所持有的股份。 公司及监事会对徐法典先生任职期间为公司所做出的贡献表示衷心感谢。 特此公告。 乖宝宠物食品集团股份有限公司监事会 2024年5月31日 附：新任监事简历 张丽华：女，1988年11月11日，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，机电 一体化专业。2008年9月至2009年12月，在青岛海尔集团有限公司担任质量管理员；2010 年1月至2013年11月，在聊城乖宝宠物用品有限公司担任订单计划员；2013年12月至 2021年3月，在山东麦富迪贸易发展有限公司担任储运部主管；2021年4月至今，任公 司物控中心物控官。 截至 ...

会议主要讨论的核心内容 公司建立弗列加特品牌的原因 [1][4][5] - 整个猫经济在国内正在蓬勃发展，猫的养殖数量已经超过犬 - 单一品牌很难覆盖多样化的消费者需求，公司需要建立新品牌以完善品牌矩阵 弗列加特品牌快速增长的原因 [15][16][17][18][19][20][21][22] - 直击消费者痛点，在产品研发、生产工艺、包装设计等方面进行全方位升级 - 采用小包装策略，让消费者可以先尝试，提高复购率 - 精准洞察渠道变化，快速切入线上内容电商等新兴渠道进行推广 公司高端化前景展望 [25][26][27][28] - 弗列加特品牌增速快于行业，有望成为国内宠物食品巨头 - 公司整体毛利率和净利率有望持续提升，盈利能力不断增强

公司财务数据 - 2024E营业收入预计为52.41亿元，2026E预计为78.64亿元 [1][95] - 2024E归母净利润预计为6.15亿元，2026E预计为10.42亿元 [95] - 2024E毛利率预计为39.1%，2026E预计为41.3% [83] - 2024E净利率预计为11.9%，2026E预计为13.4% [83] 宠物食品行业 - 2023年中国宠物（犬猫）市场规模为2793亿元，其中猫消费规模为1305亿元，年复合增速为14.9% [113] - 2022年养猫人群首次超过养犬人群，养猫人群从2018年的2258万人次增至2022年的3631万人次，年复合增速为12.6% [113] - 2023年双11期间，弗列加特全网销售额突破6400万元，同比增长200%以上 [34] 品牌与产品 - 弗列加特品牌是公司继麦富迪之后的第二大自创品牌，专注于高端猫粮市场 [108] - 弗列加特采用高鲜肉直灌工艺，确保产品的高适口性和高营养价值 [41] - 弗列加特产品包装采用小规格锁鲜设计，满足猫咪单次食用需求，并提高消费者首次购买概率 [50][56] - 弗列加特在2023年双11期间首次进入天猫猫主粮品牌前10名，天猫宠物食品品牌销售榜第15名 [34] 市场竞争与策略 - 国内宠物食品市场竞争将从价格竞争、渠道竞争演变为品牌竞争，具有品牌力优势的企业有望享有品牌溢价 [71] - 公司通过多品牌矩阵覆盖不同细分市场，2023年麦富迪品牌市占率提升至5.5%，排名国内品牌第一 [25] - 公司高端化策略带来价格带和毛利率的持续提升，预计未来盈利能力将进一步增强 [71] 渠道与营销 - 弗列加特在抖音、小红书等新型内容电商渠道持续发力，精准洞察渠道变化，进行差异化运营 [62] - 公司在"它博会""亚宠会"等知名宠物展览中为弗列加特品牌建立独立展台，增强用户对品牌的亲切感与忠诚度 [63]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3][110] 报告的核心观点 - 弗列加特是顺应猫经济崛起和主粮市场变化建立的高端猫粮品牌，在产品多方面升级，增长潜力大 [3][39] - 公司高端化前景好，弗列加特增长能力显现，麦富迪也在研发推广高端系列，有望孵化新品牌，且品牌竞争下公司盈利能力将提升 [3][107][109] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为52.41/64.55/78.64亿元，归母净利润分别为6.15/8.02/10.42亿元，当前股价对应PE分别为34.3/26.3/20.2倍，有望成为宠物赛道巨头 [3][110] 根据相关目录分别进行总结 公司为什么建立弗列加特品牌 市场：中国精致养猫人群快速崛起，猫经济韧性十足 - 2018 - 2023年我国宠物（犬猫）市场规模由1708亿元增至2793亿元，年复合增速10.3%，猫消费规模年复合增速14.9%，养猫人群2018 - 2022年年复合增速12.6%，2022年养猫人群超养犬人群 [17] - 猫的宠均开支更聚焦食品，猫粮溢价能力强，同品牌同系列猫粮单价高于犬粮 [18][23] - 养猫人群年轻、精致、舍得花钱，多集中在22 - 30岁，一线及新一线城市居多 [23] 品牌：宠物食品行业品类众多，单品牌难以覆盖多样化需求 - 单一品牌市占率天花板低，美日韩23年市占率第一品牌分别为蓝馔6.9%、Ciao12.1%、皇家14.3%，企业可通过多品牌矩阵覆盖细分市场，市占率天花板相对较高 [26][54] - 玛氏和雀巢通过自创+并购完善品牌矩阵，乖宝宠物2013 - 2021年聚焦麦富迪，2021年至今推出弗列加特等完善品牌矩阵 [55][83][88] - 麦富迪在猫主粮市场优势弱，难以覆盖高端猫粮市场，因此设立弗列加特满足高端猫用户需求 [39][59] 弗列加特快速增长的原因是什么 产品端：天然原料+独有设备+精细工艺，彰显品质高端化 - 秉承只用鲜肉理念，原料来自优质供应商，可溯源，保证新鲜度、营养和适口度 [67][93] - 引入美国Wenger TX - 85设备和专利技术，采用鲜肉直灌工艺，能制作高适口性、易吸收、高营养猫粮，还采用高能物理灭菌保鲜技术免加防腐剂 [69] 产品矩阵：少而精，突显专业化与高端化 - 采用开发少量、创新、精致、差异化产品模式，主粮系列有大红桶家族和主粮家族等，新产品新口味有创新性和针对性 [71] - 新推出小蓝盾系列改善猫咪肠道健康，缓解软便和口臭问题 [71] 包装设计：小规格锁鲜+清晰卖点展示，直击消费者痛点 - 采用小规格包装，保证猫咪食物锁鲜，降低消费者试吃成本，提高首次购买概率 [116] - 大红桶采用复合纸罐，密封、抗压、隔热、阻氧、阻水，利于冻干存储和运输，提高用户忠诚度 [118] 品牌运营：精准洞察渠道变化，弗列加特品牌势能形成 - 设立独立运营团队，精准洞察渠道变迁，在抖音、小红书等新型内容电商渠道发力，提升曝光和品牌露出 [120] - 在“它博会”“亚宠会”等展会设独立展台，安排研发人员介绍产品，增强用户亲切感和忠诚度，强化品牌定位 [121] 怎么看公司高端化前景 完善产品矩阵，驱动营收体量持续增长 - 弗列加特维持高速增长，麦富迪中高端系列如Barf、羊奶肉系列增长快，一季度新增焙可鲜系列，各品牌增速高于行业整体 [91][107] 高端化沉淀带来盈利能力持续提升 - 国内宠物食品市场竞争将演变为品牌竞争，公司高端化沉淀带来价格带和毛利率提升 [109] - 公司营销推广和客群运营优势提升销售费用使用效率，带来盈利能力提升 [109]

公司已于2024年5月20日将上述用于暂时补充流动资金的部分闲置募集资金 3,000.00万元归还至公司募集资金专用账户，使用期限未超过12个月，并就上述归 还事项通知了公司保荐机构和保荐代表人。 证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2024-019 截至本公告披露日，公司已归还用于暂时补充流动资金的闲置募集资金 3,000.00万元，公司尚未归还的募集资金金额为23,000.00万元，公司将在规定期 限内归还至募集资金专户，并及时履行信息披露义务。 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于归还用于暂时补充流动资金的募集资金公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年10月23日召开 了第二届董事会第二次会议和第二届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募集资金投资项目 建设和募集资金使用计划的前提下，本着遵循全体股东利益最大化的原则，使用不 超过人民币26,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金。使用期限自董事会 ...

公司业绩 - 公司2023年营收达到43.27亿元，同比增加27.34%[3] - 公司归母净利润达4.29亿元，同比增加60.62%[3] - 公司自主品牌业务收入27.45亿元，同比增长34.15%[3] - 公司OEM/ODM代工业务实现营收14.07亿元，同比增长18%[3] - 公司国内市占率从2.4%提升至4.8%，实现翻倍[4] - 公司实现多品类市场覆盖，渠道上实现了线上、线下深度融合[5] - 公司直销收入占比不断提高，对毛利拉动显著，盈利能力领先行业[5] - 公司海外代工业务为公司提供稳定利润，产品销往北美、欧洲、亚洲等地[6] - 公司2023年及2024Q1业绩同比增长显著[7] - 公司预测2024-2026年营收为56.19/73.09/94.38亿元，归母净利润为5.84/7.73/9.6亿元[7] - 公司自有品牌麦富迪已成为国内宠物食品行业标杆[10] 公司战略 - 公司未来计划扩建宠物食品生产基地，投入3.67亿元用于新建生产线[30] - 公司持续增加研发投入，坚持需求导向，致力于产品创新和质量提升[52][53] - 公司在研发方面设立多个研究中心，主要包括宠物营养研究中心、新产品研究中心等[54] - 公司通过泛娱乐化营销、联名产品等方式提升自有品牌知名度和影响力[57] - 公司积极拥抱数字化转型，利用线上渠道提供的消费数据开展精准化营销[58] 公司风险 - 公司面临贸易摩擦、海外市场拓展不力、原材料价格波动、汇率波动、国内市场竞争加剧等风险[77][78][79][80][81]

公司业绩 - 公司是国内宠物食品领军企业，自有品牌驱动成长，营收实现高速增长，盈利水平持续改善[1] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为5.5/7.3/9.2亿元，同增28%/33%/26%，首次覆盖给予“增持”评级[2] - 公司营业收入和归母净利润快速增长，2020~2023年营收CAGR为29.1%，归母净利润CAGR为56.7%[19] - 公司净利率自2019年以来持续改善，2023年达到9.9%[21] - 公司的净利率在2019年至2023年间呈现逐年增长的趋势，从2018年的3.7%增长至2023年的9.9%[22] - 公司的毛利率在同一时期也呈现逐年增长的趋势，从2018年的5.5%增长至2023年的36.8%[22] - 公司的毛利率和净利率均位居可比公司中的前列，自有品牌销售占比高于可比公司，内销占比较大[23] - 公司自有品牌营收占比持续增长，2023年达到63.4%[17] 公司发展历程 - 公司是国内宠物食品行业龙头，成功完成从代工向品牌的转型[7] - 公司在2013年成立自有品牌“麦富迪”，并逐步打通线上线下渠道[7] - 公司在2018年推出“麦富迪”高端猫粮“弗列加特”系列，发力高端猫用食品市场[8] - 公司收购美国品牌“Waggin’Train”持续发力高端宠物食品市场[8] - 公司在2017年2月完成由KKR投资的4亿元A轮融资，2019年10月完成由君联资本和兴业银行集团投资的5亿元B轮融资[8] - 公司在2023年8月在深交所创业板上市，成为A股宠物食品市值第一[8] 公司产品和市场 - 公司主粮产品呈现较好的增长态势，2021~2023年主粮营收占比从35.4%提升至48.2%，境内占比达六成[15] - 公司分品类营收中，零食、主粮、保健品及其他分别实现营收21.7、20.9、0.6、0.2亿元，营收占比分别为50.1%、48.2%、1.3%、0.4%[16] - 公司主打产品为宠物主粮，产品线涵盖主粮、零食、保健品等多个品类，价格带覆盖多层次客群[45] - 公司产品在营养配比和性价比方面具有优势，品牌知名度较高，受到消费者青睐[51] - 公司推出的新产品系列不断优化，包括高端肉食猫粮、鲜肉+活菌主粮等，均有明显的市场表现[58] 公司市场前景 - 我国宠物行业处于快速发展阶段，大致对应美国宠物行业1980s~2000s，市场规模持续增长[26] - 2018~2023年我国宠物犬猫食品市场规模增速CAGR达10.4%[36] - 2023年我国宠物犬猫食品市场规模达1461亿元，同比增长6%[36] - 2023年我国城镇宠物犬猫消费市场规模相近，猫规模增速快于犬，分别为1488亿元和1305亿元[31] - 2023年城镇犬猫数量同比增长4.3%，分别为5175万只和6980万只，猫数量增速高于犬[32]