港股市场表现 - 鹰普精密第三季度收入同比增长16.8%，前三季度收入同比增长6.8%，公司预测2025年全年销售增长率为高单位数至双位数 [1] - 华住集团董事会审核委员会会议将于2025年11月17日举行，审议批准公司截至2025年9月30日止三个月的未经审核财务业绩 [1] - 重庆机电近四个交易日累计上涨超40%，公司举办投资人反向路演活动，各业务板块持续优化运营管理 [1] - 安徽皖通高速公路前三季度通行费收入同比增长13.83%，宣广高速实现整体贯通带动收入高增长 [1] - 连连数字涨近4.5%，公司在进博会亮相一站式全球跨境资金解决方案 [2] - 亿华通再涨5.44%，三菱扶桑卡客车公司在东京车展发布全球首款搭载260kW大功率燃料电池系统的液氢重卡 [2] - 瑞浦兰钧再涨超11.5%，全球储能景气高增带动需求，2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90% [2] - 联邦制药涨2.8%，其附属公司自主研发的1类创新药TUL01101片已完成在中国中重度特应性皮炎成人受试者中的II期临床研究 [2] - RAFFLESINTERIOR复牌跌超22%，董事会以多数票议决反对暂停买卖指示，现阶段无意落实收购鲲元资产100%股权事项 [2] - 中国网成盘中涨超14.4%，公司拟向由董事局主席兼执行董事周振林全资拥有的公司发行约1.12亿股认购股份，净筹资约4390万港元，拟用作营运资金 [3][4] 美股市场表现 - 芯片股集体走高，英伟达涨超5.7%，美光科技涨近7%，美国超微公司涨超4.4%，台积电涨超3%，甲骨文涨近1%，阿斯麦涨2.15% [5] - 美股太阳能股爆发，阿特斯太阳能涨超13%再创逾两年新高，9个交易日已翻倍，Sunrun涨超7%，Array Technologies涨超7%，SolarEdge Technologies涨超13%，人工智能基础设施扩张推高全球能源需求，太阳能作为可持续能源解决方案受益 [5] - 礼来股价触及历史新高，涨超4.57%，高盛称协议通过大幅降低药品月费成功解锁数千万医保和医疗补助患者市场，维持2030年950亿美元市场规模预测 [5] - 美股黄金股上涨，Barrick Mining涨5.17%，泛美白银涨7.44%，纽曼矿业涨5.84%，科尔黛伦矿业涨1.23%，现货黄金大涨2.25%逼近4100美元 [6] - 纳微半导体涨超22%，Needham分析师维持“买入”评级并将目标价从8美元上调至13美元 [6] - 美股AI应用股走势强劲，Applovin涨超5%，Palantir涨8.81%，Unity Software涨超7.7%，SoundHound AI涨1.91%，Tempus AI涨近1%，花旗认为当前AI未现泡沫适合逢低布局 [6] - 纳斯达克中国金龙指数开盘大涨2%，热门中概股多数上涨，小鹏汽车涨16.15%，百度涨5.05%，富途控股涨超1.3%，拼多多涨超1.7%，恒指大涨1.55%，沪指涨0.53%，美国参议院通过程序性动议为终结政府停摆铺平道路 [7] - 明星科技股盘前普涨，英伟达涨5.79%，美国超微公司涨4.47%，特斯拉涨3.66%，谷歌A涨4.04%，甲骨文涨0.66%，Meta Platforms涨近2%，微软、亚马逊涨超1%，美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致 [7] - Plug Power跌3.4%，公司预计通过资产出售、释放受限现金及减少维护开支等措施可实现逾2.75亿美元的流动性改善 [8] - 加密货币概念股盘前走强，Bitmine Immersion Technologies涨2.29%，Coinbase涨2.84%，Robinhood涨4.23%，Circle涨0.93%，SoFi Technologies涨超8.26%，市场预期美政府停摆即将结束，比特币大涨1.66%，以太坊涨近1% [9]

公司战略与投资 - 公司甘愿将短期利润转化为对农业科技、人才与产业链的持久投资，以构建更具韧性和更富饶的数字农业未来 [1] - 公司在智慧农业领域拥有长期实践经验，重点推动产学研融合、支持青年农创人才培养以及助力农产品上行 [2] 商业模式与运营 - 平台通过农地云拼模式，将分散的农业产能与市场需求对接，以数字技术驱动产销高效匹配 [2] - 该模式极大降低中间流通环节损耗和成本，带动农产品大规模上行，同时让利农户和消费者 [2] 行业趋势与共识 - 以数字科技应对全球挑战已成为共识，粮食安全与农业可持续发展是全人类面临的长久议题 [1] - 农业正迎来前所未有的数字化变革，人工智能等技术的发展正在推动产业转型 [2] - 智慧农业的数字鸿沟已在不同国家和地区产生，需要国际组织、政府机构、高校企业等多方协作来跨越，以促进农业前沿技术的广泛应用 [2]

拼多多“电商西进”举措概述 - 公司于2022年发起“电商西进”行动 通过“中转费减免”和“千亿扶持”等举措将包邮范围扩展至西藏、内蒙古等偏远地区 [1] - 自2023年9月推出偏远地区物流中转费减免举措 目前已覆盖平台全部商家 [1] 物流效率提升与成本优化 - 公司在东北地区增设中转仓 使发往内蒙古根河市的快递改经辽宁沈阳中转 将二段发货时效从5天以上压缩至3天以内 [2] - 物流中转费减免降低了商家向偏远地区发货的成本 [2] - 快递司机反馈自2024年10月起货物量显著增加 货车几乎每趟都满载 [2] 偏远地区消费市场增长 - 物流改善后 内蒙古根河市的快递站点拥有10名快递员 当地居民网购更加方便快捷 [2] - 西藏消费者可方便购买动漫周边产品 实现全场包邮 不再因邮费过高而受限 [3] - 甘肃省白银市靖远县的老年用户通过平台购买农具、手套和水管等物品 [2] - 浙江省慈溪市茶吧机商家的产品在西藏、甘肃、云南等偏远地区受欢迎 包邮政策促使消费者更愿意选择提升生活质量的产品 [2] 商家销售表现与市场拓展 - 山东轮胎商家在“电商西进”后放开西部用户拼单权限 首日即获30多个订单 高峰期月销量突破1万单 此前发往西藏的运费高达百元 [3] - 水族用品平台商家在平台对中转费用兜底后 西部地区日订单量从十几单跃升至六七百单 [3] - 商家看好西部市场后续潜力 已开始抢先进行创新设计 [3] 西部地区产品输出与产业促进 - 拼多多助力西部地区农特产品源源不断走出高原大山 提升了农户收入 [4] - 宁夏中卫的非遗剪纸传承人通过平台购买材料并将作品卖出 从全职妈妈转型为近5000名学员的创业导师 [3] - 举措推动商品从“向西行”到“往东输” 形成双向共赢的发展链条 [4]

美股市场整体表现 - 美东时间周一美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.81%，标普500指数涨1.54%，纳斯达克综合指数涨2.27% [1] - 市场风险偏好回升，重量级人工智能概念股领涨 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股普涨，英伟达股价上涨5.79%，市值一夜增加2650亿美元（约合人民币1.89万亿元） [3] - AMD股价上涨超过4%，谷歌和特斯拉股价上涨超过3%，微软、亚马逊、奈飞股价上涨超过1% [3] - 具体个股表现：英伟达收于199.050美元涨5.79% [4]，特斯拉收于445.230美元涨3.66% [4]，微软收于506.000美元涨1.85% [4]，Meta Platforms收于631.760美元涨1.62% [4]，苹果收于269.430美元涨0.45% [4]，AMD收于243.980美元涨4.47% [4]，亚马逊收于248.400美元涨1.63% [4]，谷歌-A收于290.100美元涨4.04% [4]，博通收于358.390美元涨2.56% [4]，谷歌-C收于290.590美元涨3.89% [4]，礼来收于966.640美元涨4.57% [4] 存储概念股与财报 - 美股存储概念股普涨，美光科技涨超6%，闪迪涨近12%，西部数据涨近7% [4] - CoreWeave三季度营收13.6亿美元，高于分析师预期的12.9亿美元，三季度净亏损1.101亿美元，预期亏损为2.996亿美元 [5] - 西方石油第三季度营收67.17亿美元，高于市场预期的66.79亿美元 [5] 中概股表现 - 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.25% [5] - 小鹏汽车股价上涨超过16%，百度股价上涨超过5%，老虎证券、微博上涨超过3%，爱奇艺上涨超过2%，拼多多上涨超过1% [5] - 具体个股表现：台积电收于295.270美元涨3.06% [6]，阿里巴巴收于165.890美元跌0.27% [6]，小鹏汽车收于26.040美元涨16.15% [6]，拼多多收于138.130美元涨1.73% [6]，百度收于132.320美元涨5.05% [6]，京东收于31.410美元跌1.20% [6]，蔚来收于6.710美元跌2.19% [6]，阿特斯太阳能收于32.400美元涨13.80% [6]，Bitdeer Technologies收于17.650美元跌19.74% [6]，华佳收于44.610美元涨8.62% [6]，富途控股收于187.770美元涨1.31% [6] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.01%，报15464点 [6] 宏观经济与政策背景 - 美国参议院通过一项旨在结束政府"停摆"的临时拨款法案，为政府提供资金直至2026年1月30日 [7] - 美国政府重启意味着金融市场将迎来一批"数据狂潮"，滞后数据将集中发布，为美联储12月议息会议提供重要参考 [8] - 据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率为65.6% [8] - 多位美联储官员发表讲话，旧金山联储主席戴利表示美国经济可能正经历需求下滑，圣路易斯联储行长穆萨莱姆表示美国劳动力市场接近充分就业但在降温 [9] 机构观点与盈利预期 - 摩根士丹利等华尔街机构维持对美股的看多立场，认为强劲的企业盈利增长将推动美股在2026年进一步上涨 [9] - 有明确迹象显示美股上市公司盈利正在复苏，公司正在享有更好的定价能力 [10] - 据彭博智库数据，标普500指数成份股在2025年第三季度利润同比增长近15% [10] - 多家投行预期科技公司将推动2026年美股盈利增长，瑞银预计标普500在2026年底达到7500点，较当前水平上涨超过11% [10] - 自10月中旬以来，上调盈利预期的分析师数量明显多于下调者 [10] - 支撑美股牛市的"AI基本面叙事"依然完好，可能为回调期间创造逢低买入机遇 [11] - 瑞银认为AI科技巨头权重庞大的美股市场仍处于潜在泡沫最早期阶段，远未达到危险顶峰 [11]

美股持仓总览 - 截至2025年三季度末，美股持仓总市值攀升至44.4亿美元，较二季度的28.73亿美元大幅增长 [1] 新建仓与核心标的 - 大举新建仓中国自动驾驶企业文远知行，持股数量达268万股 [1] - 文远知行作为行业头部企业，正从技术研发向商业化落地加速转型 [1] 重点增持领域与标的 - 在连锁酒店领域系统性布局，亚朵成为第二大增持标的，新增持股超208万股，并同时增持华住 [1] - 增持电商巨头阿里巴巴与拼多多，阿里巴巴股价年内已飙升94% [1] - 阿里巴巴主营业务产生的强劲现金流为公司在新领域的投资提供资金支持，包括云计算、流媒体和AI芯片 [1] 清仓操作 - 清仓多只重要个股，包括大全新能源、携程、百济神州以及禾赛科技 [1]

美股市场表现 - 道琼斯指数上涨0.82%至47368.63点，上涨381.53点 [1][2] - 标普500指数上涨1.54%至6832.43点，上涨103.63点 [1][2] - 纳斯达克综合指数上涨2.27%至23527.17点，上涨522.63点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数上涨2.25% [3] - 大型科技股普遍上涨，英伟达涨幅超过5%，AMD涨幅超过4%，谷歌和特斯拉涨幅超过3%，微软、亚马逊和奈飞涨幅超过1% [2] - 热门中概股普遍上涨，小鹏汽车涨幅超过16%，百度涨幅超过5%，老虎证券和微博涨幅超过3%，爱奇艺涨幅超过2%，拼多多涨幅超过1% [3] 美国政府停摆进展 - 美国国会参议院已就结束联邦政府停摆达成一致，但正式重新开门仍需数日 [4] - 参议院计划美东时间11月10日周一上午11点恢复审议临时拨款法案 [4] - 众议院议长Mike Johnson表示，希望众议院最早于本周三就临时拨款议案进行表决 [5] - 白宫对参议院的协议表示支持，称这是结束创纪录政府停摆的积极进展 [5] 美联储货币政策 - 圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示，预计美国经济将在明年年初强劲反弹 [6] - 穆萨勒姆强调美联储在考虑进一步降息时应保持谨慎，认为进一步降息的空间有限 [7][8] - 美联储今年已降息两次，但官员们在是否进一步下调利率的问题上存在分歧 [8] - 自10月会议以来，多位官员呼吁在12月暂停降息，强调仍需压制高于目标水平的通胀 [9] 美国铝市场动态 - 美国中西部地区铝溢价飙升至每磅88.10美分，创历史新高，折合每吨1942美元 [10] - 自6月以来，铝溢价水平累计涨幅超过155% [10] - 美国现货买家实际支付价格已升至每吨4792美元，包含伦敦金属交易所基准价每吨2850美元和溢价 [10] - 特朗普政府今年6月将铝进口关税从25%提高至50%，目前每吨关税负担达1425美元，较年初的560美元增长超过一倍 [10] - 美国铝库存下降以及市场对关税永久化的强烈预期共同推动了溢价上涨 [11] - 加拿大是美国最大的铝供应来源，去年对美出口量超过270万吨，占美国总进口量的70% [11] - 全球铝供应持续收紧，预计今年铝市场将出现180万吨的供应缺口 [11]

美股市场整体表现 - 美股三大股指全线收高，道指上涨381.53点，涨幅0.81%，收于47368.63点，纳斯达克综合指数上涨522.64点，涨幅2.27%，收于23527.17点，标准普尔500指数上涨103.63点，涨幅1.54%，收于6832.43点 [1] - 市场上涨主要受联邦政府停摆有望结束的预期以及通信服务和科技板块领涨的普涨行情推动 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大涨2.3% [1] 科技股及中概股表现 - 明星科技股表现强劲，英伟达大涨5.8%，谷歌涨3.9%，特斯拉涨3.6%，亚马逊和Meta涨1.6%，甲骨文涨0.6%，苹果涨0.4% [1] - 纳斯达克中国金龙指数成分股中，唯品会涨5.5%，百度涨5.0%，携程涨4.7%，拼多多涨1.7%，网易涨0.9%，阿里巴巴跌0.3%，京东跌1.2% [1] - 帕兰提尔科技作为AI概念股代表大涨9.1%，尽管其第三季度业绩超预期且上调指引，但市场认为其85倍的市销率仍过高 [5] 美国政府停摆进展 - 一项程序性议案于周一获得通过，为后续就联邦拨款协议进行投票铺平道路，该协议若通过将使政府重新运作至明年1月 [2] - 美国众议院议长约翰逊已敦促议员尽快就该协议进行投票，预计投票将在本周举行 [2] - 政府停摆的担忧已将消费者信心推至三年多来的最低水平，并导致多项关键经济报告发布暂停 [2] 债券市场动态 - 中长期美债收益率上扬，与利率预期关联密切的2年期美债收益率涨3.3个基点至3.59%，基准10年期美债收益率涨1.7个基点至4.11% [4] 大宗商品市场 - 国际油价上扬，WTI原油近月合约涨0.64%，报60.13美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.68%，报64.06美元/桶 [5] - 国际金价大幅走高，纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货涨2.81%，报4111.80美元/盎司 [5] 市场情绪与专家观点 - 有观点认为，上周市场对政府停摆的担忧是合理的，但排除此项担忧对市场意义重大 [3] - 对年底前的经济及风险资产表现持乐观态度，理由包括政府重新开门、法案推进、企业盈利或实现13%的同比增长以及季节性因素 [3] - 多位美联储官员发表讲话，对进一步货币宽松的前景意见不一 [3]

公司战略举措 - 公司于2022年发起“电商西进”行动，通过“中转费减免”和“千亿扶持”等举措将包邮范围扩展至西藏、内蒙古等偏远地区 [2] - 公司于去年9月推出偏远地区物流中转费减免举措，目前已覆盖平台全部商家 [2] - 2024年下半年，公司在东北地区增设一处中转仓以改善附近消费者的网购体验，并将发往内蒙古根河的快递路线优化为经辽宁沈阳中转，使二段发货时效从5天以上压缩至3天以内 [3] 市场拓展与消费者影响 - 公司的举措助力偏远地区消费者融入“普惠消费圈”，例如西藏、甘肃、云南等地消费者对茶吧机等提升生活质量的产品需求因包邮而增加 [2][3] - 内蒙古根河市的快递货物量自2024年10月起显著增长，快递车辆几乎每趟满载，当地站点有10名快递员，居民网购更加方便快捷 [3] - 西藏消费者可更方便地购买动漫周边产品，从过去邮费常超过商品本身变为“全场包邮”，满足“买得好”的需求 [4] 商家增长与供应链优化 - 山东轮胎商家在“电商西进”后放开偏远地区发货限制，首日即获30多单，高峰期月销量突破1万单，而此前发往西藏的轮胎运费高达百元 [4] - 水族用品平台商家在公司对中转费用兜底后，其西部地区的日订单量从十几单跃升至六七百单，商家因此看好西部市场潜力并开始创新设计 [4] - 浙江慈溪的茶吧机经营者在西藏、甘肃、云南等地销量受欢迎，因包邮促使消费者更愿意选择能提升生活质量的产品 [3] 区域经济与产业协同 - 公司推动“电商西进”形成从“向西行”到“往东输”的双向共赢链条，西部地区农特产品源源不断走出高原大山，提升了农户收入 [5] - 宁夏中卫的非遗剪纸传承人通过公司平台购买材料并将作品卖出，从全职妈妈转型为近5000名学员的创业导师 [5] - 甘肃白银靖远县的青年为父亲订购生日快递后，老人自己也学会了通过电商平台购买农具、手套和水管等物品 [3]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨2.25% [1] - 热门中概股普遍上涨 [1] 个股表现 - 小鹏汽车股价大幅上涨16.15% [1] - 唯品会和百度股价均上涨超过5% [1] - 老虎证券股价上涨超过3% [1] - 爱奇艺股价上涨超过2% [1] - 拼多多股价上涨超过1% [1]

投资组合变动 - 景林资产管理香港有限公司在第三季度对文远知行新建重仓 [1] - 公司在第三季度增持亚朵、阿里巴巴和拼多多 [1] - 公司在第三季度清仓大全新能源 [1]