文章核心观点 - 英伟达与特斯拉在自动驾驶领域从互补转向直接竞争 英伟达通过发布Alpamayo自动驾驶平台 以开放生态模式赋能车企 而特斯拉则凭借其庞大的真实路测数据与闭环迭代能力构建护城河 双方在技术路线、商业模式和产业生态上展开全面较量[1][5][26] 英伟达的战略与方案 - 发布Alpamayo自动驾驶平台 核心在于提供一套开发范式与基础设施 而非完整自动驾驶系统[7] - 技术核心是首次将视觉-语言-行动模型与思维链推理大规模应用于自动驾驶 旨在实现决策过程的可解释与可调试[7][9][11] - 商业模式为赋能者 提供作为“教师模型”的Alpamayo 1 供车企利用自身数据训练轻量级“学生模型” 避免与客户直接竞争[11] - 配套提供AlpaSim高保真仿真平台及超过1700小时带有因果标注的真实世界驾驶数据集作为训练资源[11] - 其开放平台策略已吸引客户 例如梅赛德斯-奔驰已开始与Alpamayo合作[24] 特斯拉的战略与优势 - 特斯拉对其他汽车制造商推销其FSD完全自动驾驶系统 与英伟达形成竞争关系[5] - 核心优势在于数据规模与真实路测 特斯拉FSD每天行驶里程超过1400万英里 并已开始完全无人Robotaxi测试[16] - 认为实现安全、无人监督的自动驾驶需要约100亿英里的训练数据[16] - 构建了“数据飞轮”闭环：更多车辆上路收集长尾场景数据 驱动模型快速迭代 该闭环建立在全球数百万辆保有车辆基础上[18][19] - 认为依赖仿真与有限路测无法赶上特斯拉 强调规模、数据和迭代是关键[16] 技术路线对比 - 英伟达路线：基于VLA和思维链 试图从外部通过仿真和标注数据构建“解释性推理” 更“白盒”[7][19] - 特斯拉路线：基于纯视觉感知和端到端神经网络 其系统性能提升高度依赖真实世界数据飞轮 更“黑箱”但经过现实锤炼[18][19] - 文章指出 基于信息进行推理并非英伟达独有 华为、蔚来等公司的智驾技术以及理想、小鹏、元戎启行等企业已在相关领域有所布局[13] - 特斯拉FSD本身是VLA和世界模型技术的大融合[13] 竞争本质与行业影响 - 竞争本质是生态位之战 特斯拉作为整车制造商 其“运动员”兼潜在“裁判”身份使其他车企难以采用其FSD方案 因涉及数据主权与供应链风险[24] - 英伟达作为不造车的纯技术供应商 其“赋能模式”让车企掌握数据主权和系统差异化能力 更易被行业接受[24] - 自动驾驶竞争从单车智能比拼 升级为数据生态、开发范式与产业联盟的全面较量[26] - 英伟达赌的是生态的广度 通过开放平台加速整个行业 特斯拉赌的是技术的深度与迭代速度[26] - 文章指出 在英伟达与特斯拉的竞争背后 中国企业在工程底蕴、市场规模和内卷力度上不容忽视[26]

市场表现与交易动态 - 截至14:30，国证机器人产业指数上涨1.7% [1] - 成分股中，弘讯科技涨停，航天智装涨超9%，昊志机电涨超6% [1] - 机器人ETF易方达（159530）盘中成交额超9亿元，净申购超8000万份 [1] 行业竞争格局与市场预测 - 根据Omdia数据，智元机器人2025年出货超过5168台人形机器人，占据全球39%的市场份额，出货量和份额均位居全球第一 [1] - Omdia将智元、宇树、特斯拉等企业共同列为全球"第一梯队"人形机器人开发商 [1] - Omdia预计到2035年全球人形机器人出货量将指数级增长至260万台 [1] 产业发展与指数构成 - 人形机器人产业在政策支持与市场升温下茁壮成长，相关指数产品布局机会受关注 [1] - 国证机器人产业指数聚焦人形机器人本体和核心零部件，覆盖三花智控、领益智造等人形机器人零部件产业链公司，合计占比约80% [1] 相关金融产品 - 机器人ETF易方达（159530）是目前跟踪国证机器人产业指数规模第一的ETF产品，可助力投资者便捷布局人形机器人产业链核心企业 [1]

日本2025年进口汽车市场整体表现 - 2025年日本进口车（不含日本厂商）销量同比增长7%，达到243,129辆，为两年来首次正增长 [1] - 按乘用车价位观察，400万日元（约17.8万元人民币）以上、1000万日元（约44.6万元人民币）以下区间销量增长9%至151,273辆，增幅最大；1000万日元以上区间增长3%至40,602辆；400万日元以下区间增长7%至42,789辆 [5] - 2025年12月单月进口车销量同比微增0.3%至23,551辆 [5] 日本进口纯电动汽车市场表现 - 2025年日本进口纯电动汽车销量同比增长26%，达到30,513辆，创历史最高纪录 [1] - 纯电动汽车占整体进口车销量的比例达到13%，比上年提高2个百分点 [1] - 日本纯电动汽车销量已连续7年增长 [1] - 2025年12月单月纯电动汽车销量同比减少14%至2,549辆，主要因日本政府宣布自2026年1月1日起将购买纯电动汽车的补贴上限提高40万日元至最高130万日元（约5.8万元人民币），导致消费者暂缓购买 [5] 主要品牌市场表现与排名 - 德国梅赛德斯·奔驰销量减少4%至50,857辆，自2015年起连续11年位居进口品牌首位 [3] - 德国宝马销量增长1%至35,729辆，排名第2位 [3] - 德国大众销量增长36%至31,031辆，排名第3位 [3] - 特斯拉品牌销量增长88%至10,693辆，首次在日本市场超过1万辆，品牌排名从上年第10位上升至第7位 [1] - 比亚迪在日销量增长62%至3,870辆，主要受2025年4月上市的SUV“海狮7”热销推动 [1] - 韩国现代汽车销量增长89%至1,169辆，主要受2025年4月推出的小型纯电动汽车“INSTER”销售强劲推动 [3] 主要厂商产品与战略 - 比亚迪计划于2026年夏季在日本市场投放轻型纯电动汽车“Racco（海獭）”，旨在进一步扩大市场份额 [1] - 韩国现代汽车的小型纯电动汽车“INSTER”因适合日本狭窄道路且价格在进口纯电动汽车中较低，受到消费者欢迎 [3]

文章核心观点 - 2026年初，尽管特斯拉Optimus V3定型在即并进入发包阶段，但相关供应链（T链）公司股价未能延续2025年12月底的主升行情，走势偏弱，反转失败 [1][2] - 行情疲软的核心原因是缺乏官方的“爆点”利好催化，市场反应仅限于已获得明确利好的核心标的 [3] - 当前阶段的投资重点应放在已前往北美与特斯拉沟通量产事宜并获得积极进展的供应链公司上 [2][9] 特斯拉Optimus项目与供应链（T链）动态 - **项目进展**：特斯拉Optimus V3样机发布在即，项目正处于发包和供应链定点的关键阶段 [1][12] - **行情回顾**：2025年12月，在审厂、发包预期催化下，T链公司迎来主升行情 [1] - **当前困境**：进入2026年1月，尽管多家公司传出被发包或前往北美沟通的利好，但T链板块整体未能承接涨势，行情表现较弱 [2] 供应链公司北美沟通进展与市场表现 - **沟通目的**：T链公司前往北美主要与特斯拉沟通后续量产事宜，目标包括签署PPA协议、进行RFQ（量产前最后一环）确认，最终获得定点 [2] - **2025年12月进展**： - 多家公司如TP、WX、RT、KS、FS、SL等在12月底已陆续前往北美 [4] - **WX**：12月23日调研显示，北美交流超预期，已拿到特斯拉机器人供应商代码和订单，并获得明确的量产数量指引 [4] - **KS**：12月25日调研显示，北美交流超预期，目前处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单台价值（ASP）达上千美金 [6] - 上述获得利好的公司在近期均迎来单日涨停行情 [6] - **2026年1月进展**： - **SL**：1月5日调研显示，北美沟通已正式结束且进展顺利，同时公司有望取代T1供应商SH、TP的相关份额，其行情从12月延续至1月，表现突出 [8][9] - **RT**：1月6日市场传闻其北美沟通不顺，导致股价下行，但根据公司12月17日电话交流会，其丝杠产品国内定点在即（预计12月底或1月初） [9] - 更多T链公司（如ZY、XJ、JW等）在1月也传出对特斯拉的利好资讯 [9] 新技术/新工艺关注点 - **新发酵工艺**：“手套/衣服集成传感器”方案在2026年初开始受到市场关注 [11] - **持续关注工艺**： - **GaN（氮化镓）**：12月已有5家相关概念标的股价大幅上行 [11] - **陶瓷球**：相关标的已进入定点前夕 [11] - **TPU**：值得重点关注，但目前市场尚未发酵 [11] 后续展望与投资重点 - **后续催化**：预计特斯拉的发包、定点相关利好会越来越多 [11] - **投资重点**：应重点关注前往北美与特斯拉沟通量产事宜并获得积极进展的标的，这类公司是后续资金关注的重点 [2][9]

亚马逊推出超快速配送服务 - 亚马逊于12月1日在美国西雅图、费城试点推出AmazonNow服务，承诺30分钟内送达，Prime会员运费为3.99美元，低于15美元的订单加收1.99美元小单费[4] - 该服务依托算法调度本地前置仓与电动车队，首批覆盖高密度社区，后续扩展计划将根据试点数据决定[4] - 30分钟配送标准将重塑城市商业地理，便利店与药店等即时消费场景将加速线上化，亚马逊前置仓网络或进化成“分布式购物中心”[4] - 此举将配送时效竞争推向新高度，直接挤压本地零售品牌与外卖平台的生存空间，巩固其“万物速达”的品牌目标[4] TikTok投资拉美数字基建 - TikTok宣布在巴西塞阿拉州投资2000亿雷亚尔（约377亿美元）建设拉美首座超大规模数据中心，项目100%采用本地风电[5] - TikTok将构筑“巴西数据中心+墨西哥运营中心”的拉美双枢纽，其区域用户日均使用时长达98分钟[5] - 此次超大规模本土化投资超越单纯的内容平台竞争，直接参与数字基础设施建设，旨在构建深层次的区域品牌壁垒与生态控制力[5] 谷歌整合AI模型至搜索引擎 - 谷歌于12月12日将Gemini 3全系列模型整合至搜索引擎“AI模式”，向近120个国家提供免费AI搜索服务，其生态月活用户突破6.5亿[6] - 该生态的Token处理量年增20倍，推动Alphabet市值逼近4万亿美元[6] - 谷歌正构建“搜索入口-云服务-硬件生态”的AI垄断三角，通过免费AI搜索获取数据飞轮，依托谷歌云承接激增算力需求，再通过TPU芯片销售锁定生态利润[6] - 此举旨在使核心搜索体验从“信息索引工具”转型为“任务执行智能体”，是对微软Copilot等新交互模式的关键品牌防御与反击[6] 马斯克财富与产业协同 - 埃隆·马斯克于12月16日以6843亿美元身家刷新人类财富上限，较全球第二大富豪拉里·佩奇高出4250亿美元[7] - SpaceX估值在四个月内从4000亿美元飙升至8000亿美元，成为核心财富引擎；其持有的特斯拉（12%股份）与xAI（53%股份）分别贡献1970亿、600亿美元估值[7] - 若SpaceX在2026年按1.5万亿美元估值上市，马斯克或成首位“万亿美元富豪”[7] - 马斯克财富爆炸本质是“太空-AI-能源”三角范式对传统资本逻辑的颠覆，这种跨领域技术耦合形成的护城河使传统行业首富难以复制其增长曲线[7] 苹果计划发布折叠屏iPhone - 苹果计划在2027年秋季前密集发布至少七款新机型，包括2026年秋季的首款折叠屏iPhone，折叠屏机型定价或达2500美元[7] - 大中华区2025财年Q4营收下滑3.6%成为此次产品线扩张策略的直接动因[7] - 折叠屏iPhone承载着对抗三星及华为折叠屏系列的技术象征意义，但其量产关键卡点在于铰链与电池技术，当前供应链良率不足60%[7][8] - 若折叠屏机型未能复现颠覆效应，苹果可能陷入“机海战术”稀释品牌溢价的陷阱，这场豪赌将决定其能否守住6000元以上价格带的绝对统治力[8] NASA登月计划依赖SpaceX - 特朗普于2025年12月18日签署行政命令，要求2028年前实现载人登月，但阿尔忒弥斯计划核心环节严重滞后[9] - “猎户座”飞船载人绕月任务（阿尔忒弥斯2号）已推迟至2026年4月；SpaceX“星舰”月球着陆器研发延迟约2.5年，迫使NASA于2025年10月重新开放着陆器竞标[9] - 国家任务的风险与期望高度集中于单一商业品牌SpaceX，极大地提升了其品牌战略价值与议价能力，标志着商业航天品牌已从“补充”角色变为“核心承载”[9] 奔驰再次就排放门达成和解 - 梅赛德斯-奔驰与美国48州检察机构达成和解，支付1.496亿美元用于空气治理，并向3.96万辆柴油车车主提供每人2000美元维修补偿[10] - 该公司被指控通过隐蔽软件规避排放检测，部分车辆污染物排放超法定标准40倍，这是继2020年支付22亿美元解决同类调查后再次受罚[10] - 此次和解进一步暴露德系车企系统性环保合规缺陷，事件不仅损害奔驰品牌形象，更可能连带冲击整个德系汽车“工程严谨、环保领先”的集体品牌资产[10] Meta战略重心转向人工智能 - Meta计划在2026财年削减高达30%的元宇宙项目预算，自2021年更名以来，其元宇宙部门Reality Labs累计亏损已超700亿美元[10] - 公司并未完全放弃元宇宙，而是将其重构为“AI驱动的沉浸式场景”，例如Quest Pro 2将集成实时AI助手，Horizon Worlds拟引入生成式AI构建工具[11] - 这是Meta品牌方向的重大校准，从描绘长远虚拟未来，转向聚焦当前可商业化的AI产品，品牌定位更趋务实[11] LG推出画框电视进军艺术科技 - LG将于2026年CES发布全新品类Gallery TV，采用嵌入式壁挂设计，配备可定制磁吸式边框，并通过“画廊模式”及抗反射涂层技术适配艺术展示场景[12] - 若LG能联合博物馆、数字艺术平台构建内容生态，或可开辟年规模超50亿美元的“艺术科技”高端家居融合品类新赛道[12] - 公司需应对三星/索尼在高端显示领域的技术围剿，以及消费者对非标化边框的付费意愿挑战[12] 比亚迪电动汽车销量超越特斯拉 - 特斯拉2025年第四季度共交付41.8万辆汽车，同比下降15.6%；2025年全年全球交付汽车163.6万辆，同比下降约8.6%，首次在全年电动汽车销量上被比亚迪超越[13] - 特斯拉欧洲困局暴露其全球化战略裂痕，过度依赖“全球一款车”模式难以应对区域市场分化[13] - 中国品牌正通过本地化供应链与数字化服务构建系统性优势，特斯拉或将重演智能手机领域“苹果vs中国军团”的消耗战剧本[13]

日本2025年进口汽车市场整体表现 - 2025年日本进口车（不含日本厂商）销量同比增长7%，达到243,129辆，为两年来首次正增长 [1] - 按乘用车价位观察，400万日元至1000万日元价位段销量增长9%至151,273辆，表现最佳；400万日元以下增长7%至42,789辆；1000万日元以上增长3%至40,602辆 [8] - 2025年12月单月进口车销量同比微增0.3%至23,551辆 [8] 纯电动汽车市场表现 - 2025年日本进口纯电动汽车销量同比增长26%，达到30,513辆，创历史最高纪录 [1] - 纯电动汽车占整体进口车销量的比例达到13%，较上年提升2个百分点 [3] - 日本纯电动汽车销量已连续7年保持增长 [3] - 2025年12月单月纯电动汽车销量同比下降14%至2,549辆，主要因消费者等待2026年1月1日起上调的补贴而暂缓购买 [8] 主要品牌市场表现 - 德国梅赛德斯·奔驰销量下降4%至50,857辆，但仍连续11年位居进口车品牌首位 [6] - 德国宝马销量增长1%至35,729辆，位居第二 [6] - 德国大众销量大幅增长36%至31,031辆，位居第三 [6] - 特斯拉在日本销量首次超过1万辆，品牌排名从第10位跃升至第7位；其所属的“其他”分类销量增长88%至10,693辆 [3] - 比亚迪在日销量增长62%至3,870辆，主要受2025年4月上市的SUV“海狮7”热销推动 [1][3] - 韩国现代汽车销量增长89%至1,169辆，主要得益于2025年4月推出的小型纯电动汽车“INSTER”销售强劲 [5] 行业政策与未来动态 - 日本政府自2026年1月1日起，将购买纯电动汽车的补贴金额上限提高40万日元，最高可达130万日元（约合人民币5.8万元） [8] - 比亚迪计划于2026年夏季在日本市场投放轻型纯电动汽车“Racco（海獭）”，旨在进一步扩大市场份额 [3]

英伟达实体AI布局与自动驾驶竞争格局 - 英伟达近期大力推进实体AI布局，正引发市场对传统车厂能否以及多快能缩小与特斯拉在自动驾驶上的差距提出新疑问 [1] - 英伟达在消费性电子展的主题演讲将自动驾驶车与人形机器人推向舞台中央，其中全新的Alpamayo系统成为最大焦点之一 [1] - 该技术堆叠的目标在于加速原始设备制造商迈向可规模化、具推理能力的自动驾驶，有潜力重塑驾驶辅助与自驾系统的竞争格局 [1] 特斯拉在自动驾驶领域的领先优势 - 在自动驾驶方面，特斯拉仍领先竞争对手数年 [1] - 特斯拉的优势点在于其垂直整合能力、庞大的数据优势、规模效应与成本优势 [1] - 英伟达的技术进展并未实质改变摩根士丹利对特斯拉的基本看法 [1] 行业技术采用前景与挑战 - 摩根士丹利的基准情境假设是未来十年整个产业将广泛采用相当于特斯拉L2级以上FSD的技术 [1] - 英伟达为车厂提供了一条资本效率较高、迈向先进自动驾驶的入口 [1] - 但要真正开发并整合完整的自驾技术堆叠，仍是以年为单位，而非以月计算 [1]

特斯拉全自动驾驶(FSD)目标进展与现状 - 公司CEO埃隆·马斯克关于全自动驾驶的目标再度未能兑现 其承诺在2025年底前推出无监督运行的自动驾驶出租车服务并覆盖美国50%以上人口 但现实情况与预期相去甚远 [1] - 目前特斯拉仅在奥斯汀和旧金山试点“自动驾驶出租车”服务 该服务仍需配备工作人员值守并可启动紧急停止开关 且未向所有用户开放 试点城市人口远未达到美国总人口的50% [4] - 公司CEO当日再度调整目标 称特斯拉需积累100亿英里行驶数据才能实现“安全无监督自动驾驶” 而当前其FSD系统行驶数据仅略超70亿英里 [4] 自动驾驶目标门槛变动与业内质疑 - 公司CEO对自动驾驶的目标门槛多次变动 2016年曾提出需60亿英里数据即可获得监管批准 如今已将标准提升至100亿英里 [4] - 业内质疑既然知晓未达新指标 为何此前仍作出2025年底落地的承诺 [4] 技术、法律与竞争环境分析 - 分析认为特斯拉法律团队或为决策核心 当前FSD属L2级有监督系统 驾驶员需承担主要责任 公司可规避多数事故赔偿风险 而一旦进入无监督阶段 公司将面临巨额责任压力 [4] - 目前Waymo等竞争对手已获得无监督自动驾驶相关许可 特斯拉的滞后引发市场对其技术实力的质疑 [4]

特斯拉2025年销量表现 - 2025年第四季度，特斯拉新车交付量为418,227辆，同比减少16% [2] - 2025年全年，特斯拉新车交付量为163.6万辆，较2024年同期的178.9万辆减少约15万辆，同比下降8.6%，连续第二年同比下滑 [2] - 2025年第四季度交付量41.8万辆，低于华尔街分析师预期的42.6万辆 [15] 特斯拉分车型销量与产品结构 - 2025年全年，Model 3和Model Y两大主力车型产量和交付量分别为1,600,767辆和1,585,279辆，销量同比下降7% [2] - 包括Model S和Model X等在内的其他车型2025年全年交付量为50,850辆，较2024年全年的85,133辆大幅下滑 [2] - Model 3和Model Y两款车型占总交付量比例高达96.8%，其余车型（含Cybertruck、S/X）仅交付5.09万辆，产品线过于单一 [19] 全球纯电汽车销量冠军易主 - 比亚迪2025年共销售了460万辆新车，其中纯电动汽车销量达到225.67万辆，同比增长28% [5] - 比亚迪纯电车型年度销量超出特斯拉约62万辆，首次超越特斯拉登顶全球纯电汽车销量榜 [5] - 对比2021年，比亚迪纯电销量约32.08万辆，仅为特斯拉当年总销量93.62万辆的三分之一，四年内实现攻守逆转 [16] 特斯拉在欧洲市场表现 - 2025年前11个月，特斯拉在欧洲的注册量下降了39% [9] - 2025年全年，特斯拉在德国的新车销量下降至19,390辆，同比下滑48.4%，几乎腰斩 [9] - 2025年全年，特斯拉在英国市场销量为45,513辆，被比亚迪的51,422辆反超 [9] - 2025年第一季度，特斯拉欧洲市场销量暴跌39% [8] 特斯拉在美国市场表现与策略 - 2025年第一季度，特斯拉美国市场销量同比下降超过10% [8] - 2025年第三季度全球交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，主要受益于美国市场电动汽车税收优惠取消前的需求提前释放 [10] - 美国对购买新电动汽车提供的7,500美元联邦税收抵免已于2025年9月30日终止 [10] - 为提振销量，特斯拉于2025年第四季度推出低价版Model Y和Model 3，标准版Model Y和Model 3售价分别为39,990美元和36,990美元，较高级版分别降价约5,000美元和5,500美元 [10] - 标准版车型通过减配实现降价，例如取消贯穿式灯条、缩小轮毂、将电动调节改为手动调节、降低续航等 [12] - 新车发布当日，特斯拉股价应声下跌4.45%，市值蒸发约650亿美元 [13] 竞争对手动态 - 2025年上半年，大众集团纯电动汽车销量达34.79万辆，同比激增89%，稳居欧洲纯电市场第一 [8] - 2025年前11个月，比亚迪在欧洲的注册量增长了240% [9] - 在中国市场，理想汽车、问界汽车在25万元以上的中高端市场建立起稳固地位，对特斯拉形成冲击 [20] - 极氪7X、乐道L60、阿维塔07等国产纯电SUV明确将Model Y作为对标对象，加剧了特斯拉主力市场的竞争 [20] - 2025年1-11月，特斯拉在中国市场的挂牌销量达53.19万辆，较上年同期的57.42万辆下降7.37% [20] 公司战略与市场估值 - 公司CEO埃隆·马斯克从政所引发的负面舆情是特斯拉在欧美地区销量下滑的一个重要原因 [5] - 公司管理层多次宣称特斯拉的核心定位是以人工智能和机器人技术驱动的科技公司，汽车只是技术验证的载体 [22] - 自动驾驶出租车（Robotaxi）业务、擎天柱（Optimus）机器人与完全自动驾驶（FSD）等新业务的推进，成为特斯拉股价上涨的最大推动力 [20] - 2025年12月底，特斯拉总市值一度超过1.6万亿美元，同期市盈率接近300倍 [20] - 2025年1月2日销量数据公布后，特斯拉股价下跌2.59%；1月6日再次大跌4.14%，总市值下跌至1.44万亿美元，一夜蒸发662.3亿美元 [22]

宏观政策 - 分析师预计2026年中国央行将降息两次 每次幅度20-30个基点 预计上下半年各一次 [1] 卫星互联网 - 传闻SpaceX将于1月中旬开启验厂 光伏及设备厂家或在其列 [2] - 国内首个海上回收复用火箭产能基地——箭元科技总装总测及回收复用基地在杭州钱塘开工 [3] - 广州发布规划 目标到2035年打造具有全球影响力的“天空之城” [4] - 马斯克表示 其终极目标是每年生产1万艘星舰飞船 [5] - 相关ETF：卫星产业ETF(场内：159218) [6] 人工智能 - OpenAI推出医疗分析工具ChatGPT Health [6] - 马斯克认为中国将凭借电力供应优势在AI计算能力上领先世界 [6] - 传闻豆包集成功能正在特斯拉车辆上测试 [6] - 卖方称海光信息获大客户下单 [6] - 市场关注下一代技术可能涉及的铌酸锂晶体衬底 [6] - 华为发布“与时代，共昇腾”相关文章 [7] - 相关ETF：云计算ETF(场内：159890 场外：021716) 软件龙头ETF(场内：159899 场外：018385) 半导体设备ETF(场内：561980 场外：020464) [7] 脑机接口 - 四川省明确脑机接口医疗服务价格 其中置入费最高为6583元/次 标志着商业化进程迈出关键一步 [7] - 相关ETF：生物科技指数ETF(场内：159849) 医疗器械指数ETF(场内：159898 场外：018396) [8] 新能源 - 中国光伏行业协会推动的行业自律被全面叫停 整改意见要求不得约定产能 价格等敏感信息 [8] - 卖方观点认为 电芯价格或将在1月下旬至2月出现30-50%的降幅 [8] - 市场传闻C矿渣项目有新方案 复工节奏或加快 [8] - 相关ETF：电池ETF(场内：561910 场外：016020) 双碳ETF(场内：159641 场外：016880) [8] 军工 - 特朗普表示 计划在2027年将美国军费大幅提高约50% 达到1.5万亿美元 [8] 国企重组 - 经国务院批准 中国石化集团与中国航油集团实施重组 [10] - 相关ETF：央企回报ETF(场内：561960 场外：019545) [10] 策略观察 - 周四成交2.80万亿 微幅缩量 指数在4100点附近遇到阻力 呈现高位震荡格局 [10] - 板块方面 军工（卫星+美国军工催化） 传媒（AI应用） 建筑装饰（涉及多题材）领涨 [10] - 老算力板块回调不深 资金被卫星及美股等因素牵制 [10] - 存储板块受整体环境影响 短期走势承压 市场叙事重心暂时偏向AI应用端 [10] - 题材方面 卫星互联网主线持续深化 海上回收 IPO参股 SpaceX验厂等新分支轮动活跃 [10] - 国产替代链条（从设备材料到算力）是贯穿全年的明确趋势 [10] - 春晚前AI应用（如GEO）及脑机接口等方向也值得趋势性关注 [10] - 相关ETF：A500指数ETF(场内：560610 场外：022455) 中证2000增强ETF(场内：159552) [10]