港股市场个股表现 - 宝济药业-B在港交所主板上市首日收涨138.82%，总市值突破200亿港元 [1] - 拨康视云-B股价自12月5日以来回撤逾四成，但在11月21日至12月4日的10个交易日内曾实现翻倍 [2] - 沪上阿姨股价上涨近6%，消息面关联到中国新茶饮品牌奈雪的茶在美国开店，壮大出海阵营 [2] - 歌礼制药-B公告其ASC50在美国的I期临床试验取得积极顶线结果 [3] - 金界控股公告，因终止Naga 3项目开发协议，没收了认购方作为付款一部分的3.16亿美元现金垫款 [4] 光伏行业动态 - 光伏股普遍走弱，新特能源跌3.01%，信义光能跌3.67%，福莱特玻璃跌3.26%，福耀玻璃跌1.73% [1] - 光伏协会确认“光和谦成”公司为产能收储平台，并有传言称后续各大光伏企业将持续注资约300亿元开启产能收储工作 [1] 汽车行业数据 - 汽车股继续下跌，小鹏汽车-W跌4.88%，理想汽车-W跌2.67%，长城汽车跌1.28% [1] - 中汽协数据显示，11月汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4% [1] 黄金板块走势 - 黄金股全线走低，紫金黄金国际跌5.87%，紫金矿业跌4.29%，潼关黄金跌5.54%，山东黄金跌4.94% [2] - 消息面上，摩根大通报告指出彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度权重再平衡 [2] 加密货币相关产品 - 加密货币ETF跌幅居前，博时以太币跌6.54%，华夏以太币跌6.16%，华夏比特币跌4.48%，嘉实比特币跌4.46% [3] - 消息面上，比特币一度下跌3.3%，较纪录高点下跌约30%，市场分析认为下跌与流动性偏弱和风险偏好下降有关 [3] 光通信板块动态 - 光通信板块延续下跌，剑桥科技跌5.61%，长飞光纤光缆跌7.71%，汇聚科技跌6.89%，鸿特精密跌3.54% [4] - 消息面上，甲骨文发布2026财年第二财季业绩，自由现金流为-100亿美元，远逊预期，资本开支环比激增41%至120亿美元 [4] 美股科技与AI公司动态 - 博通股价下跌5.59%，财报附注显示其AI研发投入同比增27%，但专利数量仅增5%，增长更多依赖订单规模扩张 [5] - ServiceNow股价大跌11.54%，公司正就收购网络安全初创公司Armis进行深入谈判，交易估值可能高达70亿美元 [5] - 甲骨文股价跌2.66%，报道称其已推迟交付为OpenAI规划的多个大型AI数据中心，延迟原因为熟练劳动力和部分物资短缺 [6] - 英伟达股价涨0.73%，公司公布了第三代“Nemotron”大语言模型，其中最小的Nemotron 3 Nano已发布，更大版本将在2026年上半年推出 [6] - 特斯拉股价涨3.56%，马斯克表示公司正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，奥斯汀的Robotaxi活跃车辆增至31辆 [6] 美股中概股与加密货币概念股 - 纳斯达克金龙指数跌逾2.1%，热门中概股普跌，小牛电动跌6.15%，阿里巴巴跌3.59%，老虎证券跌4.55%，理想汽车跌2.58%，小鹏汽车跌3.58%，搜狐跌1.54% [5] - 加密货币概念股走低，Strategy跌8.14%，Coinbase跌6.37%，Circle跌9.6%，Bitmine Immersion Technologies跌11.22%，SharpLink Gaming跌9.51% [5] 美股医药与存储板块 - 礼来股价涨3.38%，其实验性口服减肥药orforglipron的审批进程有望提速，最快可能在2026年3月底获得FDA监管决定 [6] - 存储概念股盘前普跌，Sandisk跌2.09%，美光科技跌1.51%，希捷科技跌0.72%，西部数据跌2.44% [7] - 美光科技将于12月17日盘后公布2026财年第一季度财报，华尔街预计其营收将达到128.2亿美元，同比增长超过45% [7]

涉及的行业与公司 * 行业：新能源汽车行业、智能驾驶（Robotaxi）行业、机器人行业[2][9][11][14] * 公司：小鹏汽车[1] 核心观点与论据 * **2026年战略定位与市场预期**：2026年是关键年份，公司将从纯汽车公司转型为AI科技公司，市场对此定位的认可至关重要[3] 预计到2026年底，更多投资者会认可其分布估值方式，并将其视为对标特斯拉的合理选择[3][8] * **2026年销量目标与市场环境**：2026年销量目标为60万台[2][4] 其中国内市场预计增长约10万台，海外市场贡献约1.5万台[2][4] 该预测基于国内汽车总量预计下滑3%，但新能源车市场份额将增长5-6个百分点的市场环境[2][4] * **财务与盈利预期**：预计2026年整体毛利率将提升，主要受益于大众业务的盈利贡献[2][6] 尽管补贴政策变化可能导致降价，但通过商务降本和海外销售，有望维持毛利率稳定[2][6] 全年利润预估约为25亿人民币，大众业务贡献主要利润，非大众业务争取盈亏平衡[2][6] 预计营销费用绝对值上升，但研发费用（SDA）比例下降[6] * **产品与业务规划** * **新车发布**：X9车型累计订单约2万台[7] G7、G6及P7+增程车型将在明年一季度陆续上市[2][7] 二、三季度将推出大众SUV、摩纳SUV等四款新车型[2][7] 其中三款将推出Robotaxi版本[2][7] * **Robotaxi计划**：最快在二季度可能量产Robotaxi车型，下半年在广州试运营[2][7] 预计2026年第一季度推出第二代V2A模型[5][11] Robotaxi车型与C端车型共享平台研发，具备成本优势，将推出多种等级车型[5][12] * **增程式电动车（EREV）前景**：预计EREV渗透率将从今年下半年的6-10%提升至10-15%[2][9] 多家厂商将把增程技术应用到更低价位车型并搭载智能驾驶功能，发展前景乐观[2][9] * **合作与海外拓展** * **大众合作**：基于G9平台开发两款电动车，初步预期销量为10万辆[5][13] 新增合作协议将共同开发油车和混动车型，预计明年来自大众合作项目的收入约为30亿元人民币[5][13] 计划进一步深化海外合作，探索更多基于图灵芯片的新车型[13] * **海外市场**：在东南亚和欧洲渠道拓展取得显著进展[10] 印尼工厂和与麦格纳合作的代工厂为本地化生产奠定基础[10] 预计2026年海外市场销量将比2025年增长40%至50%，达到约6万辆[10] * **市值与核心竞争力** * **市值预期**：当前市值约1,400亿港币，其中机器人业务占据两三百亿港币[8] 预计到2026年底市值可达3,000亿港币，增长主要来源于大众与Robotaxi业务[2][8] * **核心竞争力**：在智能驾驶技术、电耗控制及整车架构平台化方面具有显著优势[2][8] 算法泛化性得到认可，接管次数能力上限有望提升[12] * **其他业务发展** * **机器人业务**：首批量产产品将用于国内大约五六百家门店展示，每个门店可能配备一到两个机器人[14] 期待未来一年内硬件和软件迭代带来显著变化[14] * **行业展望**：智能化产业发展前景乐观，公司具备成为万亿市值车企的潜力[15] 其他重要内容 * 公司预计2026年将推出一款摩拉的小型SUV，其他三款新车型将采用双人座设计[10] * 认为智能驾驶业务会比机器人业务更快实现商业化[14]

涉及的行业与公司 * **行业**：汽车产业（涵盖乘用车、商用车、零部件、智能化、出口等）[1] * **提及的公司**： * **整车/品牌**：小鹏汽车、零跑汽车、华为系（含问界等）、小米汽车、特斯拉、比亚迪、理想汽车、江淮汽车、宇通客车、金龙汽车、春风动力、隆鑫通用、中国重汽[1][3][4][7][12][14][15][16][18][19][24] * **零部件与智能化**：拓普集团、一轮股份（或指英轮科技）、均胜电子、飞龙股份、新宙邦、美亚光电、新宇股份、美时股份、福耀玻璃、敏实集团、德赛西威、新源卓镁、宁德时代、地平线、Momenta、小马智行、文远知行、曹操出行、千里科技[1][3][4][6][19][24][25][26] * **动力系统**：潍柴动力[3][18] 核心观点与论据 * **产业趋势判断：从电动化转向智能化** * 2026年是汽车产业从电动化转向智能化的关键节点，智能化将成为未来三年的主旋律[1][2] * 这种切换伴随着技术创新、主力消费人群及消费偏好的变化，将对整个产业链产生重大影响[2] * 投资策略需“破旧立新”，打破过去五年的电动化思维定势，以物理世界AI的视角重新审视行业[2][20] * **市场销量预测** * **乘用车总量**：2025年销量预计与2024年持平，约为2300万辆；2026年预计同比下降3.5%至2200万辆左右[1][5] * **新能源汽车**：预计2026年销量增长11个百分点，总销量约1700万辆[8]；尽管购置税将加征5个百分点，但企业仍会注重销量以保持竞争力[5] * **汽车出口**：2025年出口超预期，主要受益于俄罗斯市场；预计2026年出口保持双位数增长，其中新能源出口保持40%左右高增长[1][8] * **整体汽车总量**：预计2026年相比2025年下降3个百分点，即总量约2000万辆左右[1][8] * **智能化发展预测** * **渗透率**：预计到2026年，高阶智能驾驶在电动车中的渗透率将翻倍至40%左右[3][9][10] * **技术层级**：将2026年的智能化定义为L4级无人驾驶，认为2026至2030年可能是真正意义上的软件爆发时期[20] * **Robotaxi前景**：发展前景广阔，特斯拉、小鹏等企业加速布局；国家标准和地方政策在积极推进，预计2026年国内将有企业进入试运营阶段[3][21] * **商业化节点**：包括矿卡、卡车、公交车等细分市场有望在2028年前后达到规模量化的重要节点，出现通过运营盈利的公司[22][23] * **细分市场前景与格局** * **客车**：出口预计2026年继续保持20%的增长；宇通客车具备最强全球竞争力，抗风险能力最强，市值有望突破千亿，2026年上半年是重要窗口期[3][12][13][14]；金龙汽车因管理层更换和业绩改善（2025年预计4亿元，2026年预期至少6亿元）而具潜力[15] * **摩托车**：出口增速预计可达17%；春风动力和隆鑫通用表现亮眼，若海外竞争环境不恶化，趋势将延续[3][11][16][17] * **重卡**：预测中心情景下批发量下降5%，乐观情景可能增加10%；电动重卡是核心增长点，渗透率可能达到32.5%[11]；行业处于周期底部，更偏向出口链条上的企业[18] * **乘用车**：2026年将涌现小鹏、零跑、华为系和小米等新品牌，继续对标特斯拉和比亚迪；增程车型电池包容量将显著增加以满足里程焦虑[1][7] * **零部件**：应关注业绩确定性高且在**机器人或液冷领域**有布局的公司，如拓普集团、一轮股份、均胜电子、飞龙股份等，这些公司可能在未来三年迎来行情重塑[1][6][25][26] 其他重要内容 * **投资标的选择逻辑** * **短期**：寻找业绩抗周期能力强、在国内外市场均有确定性增量、估值较低、高分红并具有成长性的公司[3] * **长期**：关注能够抓住产业趋势拐点并进行底部布局的公司；在智能化逐步被市场抛弃的背景下，逆向思维认为智能化将成为未来三年主旋律[4] * **区域配置**：港股为主、A股为辅，小鹏汽车被认为是最优选[4] * **抗风险能力**：下游需求不及预期时，福耀玻璃因其历史表现和海外布局领先，抗压能力最强[19] * **具体投资建议汇总** * **客车**：首推宇通客车，其次金龙汽车[3][15] * **摩托车**：推荐春风动力、隆鑫通用[4][16] * **重卡**：推荐中国重汽、潍柴动力[4][18] * **乘用车**：推荐比亚迪、江淮汽车[4][19] * **零部件/智能化**：推荐拓普集团、均胜电子、新源卓镁、飞龙股份、德赛西威、新宇股份、敏实集团、福耀玻璃等[4][6][19][25][26]；关注地平线、小马智行、文远知行、Momenta等智能化公司[4][24] * **出口与全球化** * 全球化红利来自疫情后中国供应链优势及性价比，未来三至五年的红利将主要来自电动化产品红利及本地化建厂效果[19] * 看好海外出口占比高、俄罗斯市场占比少、新能源销量占比高且国内市场有主动权的企业，如比亚迪[19] * 宇通客车2025年出口目标已上调至1.7万台，远期目标3万台，景气周期预计持续到2028年左右[14]

市场表现 - 香港股市汽车板块股价普遍下跌，小鹏汽车-W股价下跌3.73%至71港元 [2] - 理想汽车-W股价下跌1.91%至64.35港元 [2] - 长城汽车股价下跌1.62%至14.6港元 [2]

市场整体表现 - 恒生科技指数日内跌幅扩大至2% [1] - 恒生指数下跌1.7% [1] 个股表现 - 商汤股价下跌超过3% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过3% [1] - 阿里巴巴股价下跌超过3% [1]

2026年互联网行业投资策略核心观点 - 寻找下一个有短期或长期业绩预期差、或AI进展可能有惊喜的标的，是2026年的核心任务 [1] - 恒生科技价值投资是主线，操作关键在于选到基本面真正优秀且具备可持续发展能力的标的 [1] 2026年值得关注的标的分类 - **基本面有望反转的标的**：美团、小米集团（布局下一款车）、比亚迪电子 [2] - **赚EPS收益+估值提升机会的标的**：腾讯控股、携程集团、京东健康、联想集团 [2] - **自主可控的弹性标的**：阿里巴巴、百度集团、中芯国际、华虹半导体 [2] - **AI弹性标的**：快手、哔哩哔哩、金蝶国际、地平线机器人、小鹏汽车、阅文集团、网易、舜宇光学科技、优必选 [2] - **有潜力的小市值公司**：浪潮数字企业、心动公司、汇量科技 [2] 重点公司观点展望 - **腾讯控股**：是Top pick，拥有研究框架与要点 [2] - **阿里巴巴**：AI科技主线下最值得配置的中国龙头资产 [2] - **联想集团**：AIPC加速渗透，服务器业务明年有望盈利 [2] - **携程集团**：处于最好的时代，是国内稳增长与海外提速双轮驱动的标的 [2] - **京东健康**：不断超预期的互联网医疗龙头，成长路径清晰可期 [2] - **美团**：兼具韧性与弹性，期待竞争格局拐点 [2] - **金蝶国际**：基本面增速受制于宏观经济，AI与出海提供额外弹性 [2] - **小米集团**：利空逐步出清、利润韧性未改 [2] - **中芯国际**：先进制程占比提升，技术持续突破 [2] - **华虹半导体**：盈利向好，计算与消费电子拉动增长 [2] - **阅文集团**：以IP为核心，期待进一步拓展和兑现IP商业化 [2] - **网易**：看好新一轮产品周期，期待《无限大》、《遗忘之海》上线 [2] - **比亚迪电子**：期待苹果折叠屏手机上量，新能源汽车与数据中心业务增长潜力大 [2] - **心动公司**：游戏与Taptap双轮驱动，期待小镇海外版上线 [2] - **重点标的观点展望**：快手、哔哩哔哩、地平线机器人、小鹏汽车、舜宇光学科技、优必选 [2] - **重点优质中小市值标的观点展望**：浪潮数字企业、汇量科技 [2]

市场表现 - A股智能驾驶概念板块大面积高开 万集科技20cm涨停 浙江世宝与索菱股份涨停 豪恩汽电涨超9% [1] - 多只智能汽车主题ETF上涨 其中智能汽车ETF基金(159795)涨0.59% 智能汽车ETF(515250)涨0.64% 智能驾驶ETF(516520)涨0.66% 智能车ETF(159888)涨0.50% [2] - 相关ETF年内涨幅显著 智能汽车ETF基金年初至今涨16.23% 智能汽车ETF(515250)涨17.26% 智能驾驶ETF涨18.50% 智能车ETF(159888)涨15.80% [2] 政策与行业动态 - 工业和信息化部于2025年12月15日许可两款L3级自动驾驶车型产品 标志着中国自动驾驶正式进入L3时代 [3][4] - 获许可的两款车型分别属于长安品牌与极狐品牌 将分别在重庆和北京的部分区域开展上路通行试点 [3] - 长安纯电动轿车可在交通拥堵环境下实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶 最高车速50km/h 试点路段位于重庆市 [3] - 极狐纯电动轿车可实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶 最高车速80km/h 试点路段位于北京市 [3] 行业前景与市场数据 - 政策扶持叠加新能源与出口发力 2025年全年汽车销量有望突破3400万辆 [4] - 2025年1-10月自主品牌零售市场份额达65% 较去年同期增长5.5个百分点 [4] - 2025年1-10月新能源乘用车累计批发1205.8万辆 同比增长29.9% 渗透率达到50.7% [4] - 展望2026年 乘用车销量预计达到3109.4万辆 销量增速趋于平缓 行业将转向高质量发展 [4] - 行业高端化、智能化、全球化发展趋势将为相关企业带来结构性机会 [4] 机构观点与受益方向 - L3自动驾驶时代将为汽车检测行业和汽车硬件带来增量业务机会 [4] - 相关车企有望受益于前期在自动驾驶领域的布局 [4] - 智能车ETF跟踪中证智能汽车主题指数 覆盖汽车电子、软件服务等领域 权重股包括立讯精密、芯原股份、科大讯飞、拓普集团、德赛西威等行业龙头 [2]

文章核心观点 - 2025年汽车行业进入“全民智驾”时代，人工智能技术深度融入智能座舱与自动驾驶，“AI定义汽车”成为核心范式，标志着产业从硬件、软件定义迈入AI驱动的新阶段 [2] - “智驾平权”成为全年关键词，技术进步与成本下降推动智能驾驶功能向10万元左右及更低价格车型普及 [2][3] - 政策指引为汽车智能化发展提供方向与规范，多项国家级政策推动智能网联技术产业化应用与健康发展 [12][14] 行业技术趋势：智驾平权与AI大模型应用 - 2025年初行业“智驾平权”呼声高涨，被称为“全民智驾元年”，传统车企、新势力及智驾供应商均竞相布局 [3] - 比亚迪发布自研“天神之眼”高阶智驾系统并逐步覆盖全系车型 [3] - 小鹏汽车智驾XNGP系统通过云端算力与融合感知大模型提升复杂路况处理能力 [3] - 智驾供应商Momenta的一段式端到端大模型实现规模化量产，为智能驾驶大规模商业化应用奠定基础 [3] - 固态激光雷达因体积小、可靠性好、成本更低等优势大量替代机械雷达，推动智驾系统成本显著下降，得以下沉至10万元左右车型 [3] - 视觉语言行动模型成为2025年汽车智能化亮点，理想、小鹏、吉利、长城等车企年内均发布各自VLA大模型 [4] - VLA模型通过引入思维链，模仿人类“观察-思考-行动”逻辑，提升应对复杂场景的能力与决策可解释性，被视为端到端的“智能增强版” [4][5] - VLA模型可通过世界模型仿真系统单日进行智能驾驶测试30万公里，显著降低对实车数据的依赖 [4] - 理想汽车通过将端到端+VLM双系统架构升级为VLA架构，使其智驾大模型具备空间理解、思维、记忆与沟通以及行为能力 [5] 自动驾驶商业化：Robotaxi加速发展 - 2025年L4级自动驾驶出租车示范应用与商业化进程驶入快车道 [6] - 小马智行、百度、文远知行等公司首批获得上海智能网联汽车示范运营牌照，萝卜快跑、小马智行、文远知行等已在武汉、重庆、北京、上海、广州等多地开展商业化示范运营和测试 [6] - 武汉市已开放智能网联汽车测试道路里程突破3829公里，辐射面积约3000平方公里，触达人口超770万，目标成为“自动驾驶第一城” [6] - 高盛报告指出，中国Robotaxi市场规模预计从2025年的5400万美元激增至2035年的470亿美元（约合人民币3400亿元），到2030年中国将有超过10座城市投入运营5万辆Robotaxi [7] - 小马智行2025年三季度总营收达1.81亿元，同比增长72%，其中Robotaxi业务收入4770万元，同比增长89.5%，乘客车费收入涨超200%，在广州已实现城市级别L4级Robotaxi单车盈利转正 [8] - 文远知行2025年三季度实现营收1.71亿元，同比大幅增长144.3%，其中Robotaxi业务营收达3530万元，同比增长761% [8] 产业新增长点：具身智能、人形机器人与飞行汽车 - 在AI加持下，具身智能、飞行汽车、人形机器人成为车企2025年发力的“新三样” [9] - 奇瑞汽车首款具身智能机器人墨茵通过欧盟认证并实现量产，已批量交付至东南亚、中东、南非等30多个国家 [9] - 吉利汽车以具身智能赋能智能座舱，使汽车具备长期陪伴属性 [9] - 车企凭借技术、供应链和资金优势进军人形机器人市场，人形机器人在汽车制造等工业场景成为提高效率、确保质量、降低成本的重要工具 [9][10] - 小鹏汇天、广汽高域等企业将2026年作为飞行汽车的量产节点 [10] - 工业互联网在汽车制造中快速推广升级，推动汽车生产从传统制造向“智造”变革 [10] 政策环境与产业规范 - 2025年8月国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出推动智能终端“万物智联”，大力发展智能网联汽车等新一代智能终端 [12] - 2025年9月工信部等8部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025～2026年）》，提出推动智能网联技术产业化应用，深入开展“车路云一体化”应用试点，加快网联基础设施建设，鼓励前装V2X、5G通信模块，有条件批准L3级车型生产准入 [14] - 工信部组织制定的《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准于2025年9月公开征求意见，对L2级辅助驾驶系统过度营销等问题进行纠偏，明确系统激活前需确认驾驶员完成培训、激活期间需具备手部及视线脱离检测能力等要求 [13]

国内宏观与产业政策 - 1-11月规模以上装备制造业增加值同比增长9.3%，占规模以上工业比重36.4%，其中汽车制造业增加值增长11.8%，汽车产量增长10.8% [2] - 沈阳在“十五五”规划中提出做大做强汽车及零部件产业，布局智能网联新能源汽车全产业链，铁西区与大东区为重点发展区域 [5] - 洛阳在“十五五”规划中推动轴承产业关联新能源汽车等新赛道，并计划完善新能源电池产业链，打造全国竞争力的产业集群 [6] 国内市场动态与监管 - 国家市场监督管理总局宣布2025年11月共召回24.45万辆汽车 [3] - 多家车企积极响应《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，包括江汽集团、赛力斯、比亚迪、小鹏等，强调合规经营与公平竞争 [11] - “粤车南下”政策进入实施阶段，自12月15日起可预约12月23日至2026年1月31日期间进入香港市区的名额 [4] 国际车企战略调整 - 雷诺关停汽车共享业务并缩减电动汽车充电网络建设规模，计划到2026年底在法国和意大利各建约100座充电站，远低于原定2028年在欧洲建650座的目标 [7] - 大众汽车将于12月16日后关闭其德累斯顿工厂的整车生产，这是公司88年来首次在德国本土关闭整车生产业务，该工厂累计产量不足20万辆 [8][9] - 梅赛德斯-奔驰印度公司因原材料、物流成本及欧元兑卢比汇率上行，计划从明年1月起上调汽车售价，最高涨幅2% [10] 中国企业业务拓展与合作 - 广汽集团旗下飞行汽车品牌GOVY的AirCab产品已进入适航审定阶段，预计2026年量产，并计划2027年在粤港澳大湾区推出示范运行 [12] - 小鹏汽车在马来西亚启动第三个海外本地化生产项目，计划2026年量产，旨在服务东盟右舵车市场 [13] - 蔚来在上海建成第500座充换电站，网络每日可提供超一万次换电及近五千次充电服务，日均提供电量超60万度 [14] - 宁德时代与传化集团达成战略合作，将共同推动重卡换电、新能源材料研发、具身智能机器人等领域的合作 [15] - 东安动力与北京汽车制造厂签署战略合作协议，并成立“新动力联合创新实验室” [16] 企业投资与收购 - 涛涛车业孙公司拟以1500万美元收购Champion Motorsports Group Holdings, LLC. 100%股权，以获得Racka品牌所有权，拓展自有品牌矩阵 [17]

文章核心观点 - 中国新能源汽车企业正加速在马来西亚进行本地化生产布局，以应对国内竞争并抓住东盟市场增长机遇 [1][2][3] - 马来西亚凭借其市场潜力、政策激励、产业链配套及地理枢纽优势，成为中国车企出海的重点战略阵地 [5][6] 中国车企在马来西亚的本地化生产布局 - 小鹏汽车与马来西亚EPMB集团签约，启动其全球第三个本地化生产项目，计划于明年量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽 [1][2] - 零跑汽车与Stellantis集团合作，在马来西亚吉打州的Gurun工厂启动本地化组装，初始投资额500万欧元，计划年底前启动C10车型生产 [3] - 比亚迪选择在马来西亚建设组装工厂进行本地化制造生产，并将于明年正式投产，其ATTO 3车型已于2022年在当地推出 [3] - 包括广汽、长城、北汽、奇瑞在内的多家中国车企也已进入马来西亚市场，从车型出口转向当地生产 [1][3] 马来西亚市场的吸引力与优势 - 市场增长强劲：今年二季度，马来西亚汽车销量反超印尼，在东盟五国中首次成为区域销冠，五国总销量约70.71万辆 [5] - 电动车渗透率快速提升：去年马来西亚纯电动车市场销量同比增长超200%，约1/4的消费者有意购买电动汽车 [5] - 明确的政策目标：马来西亚政府规划到2030年电动汽车销量占新车销量比例达15%，2040年提升至38% [5] - 积极的激励措施：电动汽车享受为期三年的进口税和消费税豁免，车主可获得税务返还；2027年底前本地组装的电动汽车及零部件享受多项税收减免 [6] - 完善的产业链配套：马来西亚拥有超600家汽车零部件制造商，产业配套能力强 [6] - 优越的地理位置：地处东南亚核心，是连接太平洋和印度洋的重要通道，可作为辐射整个东南亚地区市场的重要枢纽 [6] 中国车企的出海策略与影响 - 车企采取多元化竞争策略，包括技术输出、合作模式、当地生产等，从最初车型出口转向更节省成本且能享受当地政策的本地化生产 [4] - 小鹏汽车海外布局迅速，半年内三个海外本地化生产项目落地，分别位于印尼、奥地利和马来西亚 [2] - 车企的涌入带动了产业链企业布局，例如亿纬锂能马来西亚工厂已于今年2月首颗电池下线，具备年产6.8亿只圆柱电池的产能 [7]