报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国产算力领军企业，海光CPU+DCU有望受益于AI算力需求持续增长 预计2025 - 2027年营业收入分别为141.65/205.81/284.02亿元，归母净利润分别为30.05/46.42/65.39亿元 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本23.24亿股，流通股本8.87亿股；总市值3521.37亿元，流通市值1343.13亿元；12个月内最高价171.9元，最低价67.3元 [3] 业绩情况 - 2024年年报显示，公司实现营业收入91.62亿元，同比增长52.40%；归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%；扣非归母净利润18.16亿元，同比增长59.79% [4] 盈利能力 - 2024年销售毛利率为63.72%，同比提升4.05个百分点，高毛利产品占比提升 研发投入同比增长22.63%，占营业收入比重为37.61%，研发投入资本化比重17.04%，同比下降12.89pct 管理费用率和研发费用率分别为1.55%/31.76%，同比下降0.69/1.38pct，销售费用率为1.92%，同比提升0.07pct [4] 合同负债与存货 - 2024年末合同负债9.03亿元，同比2023年末增加9亿元，环比2024Q3增加8.88亿元，因收到客户大额预定合同货款 2024年末存货54.25亿元，同比增长405%，环比2024Q3增长39%，为应对市场需求增长及保障供应链稳定主动增加备货 [5] 产品优势 - 海光DCU性能上基于大规模并行计算微结构设计，具备全精度各种数据格式算力，能在大规模数据计算中提供优异数据处理能力，支持深度学习训练、推理及大模型场景 生态上采用GPGPU架构，有完善统一底层硬件驱动平台，能适配不同API接口和编译器，支持常见函数库，与国内多家头部互联网厂商完成全面适配 [5] 发展机遇 - DeepSeek凭开源、高性能、低成本优势风靡全球，驱动推理算力需求增长，有望推动国产AI生态发展 公司在DeepSeek R1发布后迅速完成DeepSeek V3和R1模型与海光DCU的适配并上线 政府及央国企积极部署DeepSeek，倾向一体机私有化部署，公司计划联合合作伙伴推出行业一体机解决方案，有望受益于一体机市场需求增长 [6] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9,162|14,165|20,581|28,402| |营业收入增长率(%)|52.40%|54.60%|45.30%|38.00%| |归母净利（百万元）|1,931|3,005|4,642|6,539| |净利润增长率(%)|52.87%|55.61%|54.50%|40.86%| |摊薄每股收益（元）|0.83|1.29|2.00|2.81| |市盈率（PE）|180.47|117.19|75.85|53.85|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表等预测指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（百万）|10,321|8,797|10,880|13,814|18,565| |应收和预付款项（百万）|3,879|3,516|6,566|8,951|12,574| |存货（百万）|1,074|5,425|6,539|10,364|13,829| |流动资产合计（百万）|15,432|18,207|24,494|33,656|45,533| |固定资产（百万）|347|537|594|624|621| |资产总计（百万）|22,903|28,559|34,903|44,033|55,832| |短期借款（百万）|350|1,800|2,817|3,978|5,091| |应付和预收款项（百万）|322|735|1,018|1,535|2,084| |负债合计（百万）|2,582|5,908|8,089|10,786|13,501| |归母公司股东权益（百万）|18,705|20,251|23,256|27,898|34,438| |股东权益合计（百万）|20,320|22,652|26,814|33,247|42,331| |营业收入（百万）|6,012|9,162|14,165|20,581|28,402| |营业成本（百万）|2,425|3,324|5,312|7,615|10,509| |销售费用（百万）|111|176|283|412|540| |管理费用（百万）|134|142|212|309|398| |净利润（百万）|1,701|2,717|4,162|6,433|9,084| |归母股东净利润（百万）|1,263|1,931|3,005|4,642|6,539| |毛利率|59.67%|63.72%|62.50%|63.00%|63.00%| |销售净利率|21.01%|21.08%|21.21%|22.56%|23.02%| |销售收入增长率|17.30%|52.40%|54.60%|45.30%|38.00%| |净利润增长率|57.17%|52.87%|55.61%|54.50%|40.86%| |ROE|6.75%|9.54%|12.92%|16.64%|18.99%| |ROA|5.52%|6.76%|8.61%|10.54%|11.71%| |ROIC|6.61%|9.93%|13.24%|16.60%|18.59%| |EPS(X)|0.54|0.83|1.29|2.00|2.81| |PE(X)|131.44|180.47|117.19|75.85|53.85| |PB(X)|8.82|17.19|15.14|12.62|10.23| |PS(X)|27.44|38.00|24.86|17.11|12.40| |EV/EBITDA(X)|72.03|85.50|64.39|44.30|32.39| |经营性现金流（百万）|814|977|2,114|3,342|5,244| |投资性现金流（百万）|-1,800|-3,988|-1,225|-1,207|-1,212| |融资性现金流（百万）|0|932|1,194|798|718|[13][14][15]

报告行业投资评级 - 看好/维持电子行业 [1] 报告的核心观点 - DeepSeek模型的火爆为RISC - V架构带来新发展机遇，其通过MOE技术大幅降低激活参数比，使模型在同等效果下所需算力显著减少，为芯片设计提供新平衡点 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 今日上证指数涨0.89%、深证综指涨0.68%、创业板综涨0.73%、科创50涨1.72%、沪深300跌0.08% [3] - 今日SW电子板块中品牌消费电子涨0.89%、被动元件涨0.14%、电子化学品Ⅲ涨0.94%、面板涨1.49%、光学元件涨1.92%、LED涨1.77%、半导体材料涨1.25%、分立器件涨3.15%、集成电路封测涨2.09%、模拟芯片设计涨4.80%、消费电子零部件及组装涨0.81%、其他电子Ⅲ涨1.88%、半导体设备涨0.66%、数字芯片设计涨3.65%、印制电路板涨1.32% [3] - 个股涨幅TOP3为鑫汇科涨29.97%、芯原股份涨20.01%、安路科技涨20.00%；个股跌幅TOP3为光华科技跌7.75%、生益电子跌7.19%、GQY视讯跌5.56% [3] 重要公告 - 安集科技2023年以简易程序向特定对象发行股票中募投项目“宁波安集化学机械抛光液建设项目”建设期延长至2026年3月 [4] - 光弘科技以支付现金方式向Hiwinglux S.A.和IEE International Electronics & Engineering S.A.等2名交易对方购买其持有的AC公司100%股权及TIS公司0.003%股权，收购完成后将控制AC公司及其控股的TIS公司的100%股权 [4] 产业资讯 - 阿里巴巴达摩院资深技术专家李春强称DeepSeek模型火爆为RISC - V架构带来新发展机遇 [5]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 行业整体策略为锂电、光伏短期景气度向好，近期科技主题有调整，可重视锂电、光伏主产业链；锂电未来景气度持续性较好；BC等光伏新技术落地能力更强 [4] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，3月锂电景气度向好，重视有涨价预期环节、下游生态变化以及锂电池新技术和新市场拓展 [4][9] - 光伏产业链中期底部将逐步确认，景气度提升，重视玻璃等涨价环节，供给端市场化出清仍是方向，技术创新是行业再次上行的关键 [5] - 风电与其他产业链需重视新能源+AI，海外、海风持续性较好，重视人形机器人长期核心公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - **新能源汽车**：三元材料价格上涨，如三元材料5（523/动力）周涨幅3.43%；部分材料价格有变化，如电解钴周涨幅11.11%，硫酸镍周涨幅 -0.19%；部分材料价格持平，如磷酸铁锂、人造石墨负极等 [19] - **光伏**：产业链报价上涨，硅料价格持稳，硅片价格稳定，电池片G12R价格上涨，组件价格上涨，光伏玻璃价格有上涨趋势，EVA粒子价格上涨2.3% [31][35] - **风电**：本周10mm造船板、废钢、铸造生铁、齿轮钢价格下降，10mm造船板价格下降0.63%，废钢价格下降1.67% [43] 行业新闻跟踪 - **新能源汽车**：奔驰开启固态电池路测；华为推出巨鲸电池2.0；宁德时代60GWh项目公示等 [47][49] - **光伏**：国家能源局谋划“十五五”沙戈荒新能源大基地布局，推动地方出台新能源入市细则、存量电站技改等政策 [53][54] - **风电**：2024年中国风电吊装容量86.99GW，同比增长9.6% [15] 公司新闻跟踪 - **新能源汽车**：欣旺达拟投资机器人相关高科技公司 [15] - **光伏**：帝科股份公布2024年年报，大全能源、晶科能源、天合光能等公布2024年业绩快报 [15] - **风电**：金盘科技、三一重能等发布2024年度业绩快报 [15]

报告公司投资评级 - 给予蜜雪集团“增持”评级，首次覆盖，目标价317.80港元 [1] 报告的核心观点 - 蜜雪冰城作为全球现制饮品龙头，通过“极致性价比+供应链垂直整合+轻资产加盟”模式快速扩张，2024年前三季度收入和归母净利润增速分别达21.2%和45.2% [3] - 现制茶饮行业处于成长期，平价与下沉市场增速领先，蜜雪冰城以20%市占率稳居行业第一 [4] - 蜜雪冰城投资价值在于稳定优秀的门店商业模式、供应链壁垒和规模效应以及出海长期空间，国内开店空间大，海外扩张与幸运咖构筑第二增长曲线 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况：现制饮品平价王者，全球门店规模领先 - 公司历程：1997年创立，历经初创与品牌建立、快速扩张与标准化运营、多品牌战略与IP打造、全球化布局与数字化转型四个阶段，成为全球最大现制饮品企业 [20][21] - 产品：蜜雪冰城产品聚焦6 - 8元价格带，包括现制茶饮、冰淇淋、咖啡，2024年前三季度冰鲜柠檬水售出约11亿杯，冰淇淋约14亿支；幸运咖主打5 - 10元高性价比咖啡，咖啡豆获国际奖项 [25][29] - 门店：截至2024年全球门店46479家，市占率19%，以加盟店为主，国内三线及以下城市占比57.2%，海外集中在东南亚，目标2025年海外门店突破6000家 [30][32] - 收入结构：收入以向加盟商销售商品及设备为主，占比约98%，加盟费占比低，海外收入占比从2021年的0.5%提升至2023年的7.3% [36] - 业绩复盘：2021 - 2023年收入和归母净利润CAGR分别达40.1%和28.2%，2024年前三季度收入186.6亿元，同比增21.2%，归母净利润34.9亿元，同比增45.2%，毛利率和净利率逐步提升 [41] - 股权结构：张氏兄弟合计直接持股85.56%，总控制比例86.46%，美团旗下龙珠美城和高瓴旗下深圳蕴祺分别持股4%，CPE源峰旗下天津磐雪持股2% [45] 现制茶饮行业高速增长，下沉市场与平价赛道领跑 - 现制茶饮行业：处于成长期，2023年市场规模2585亿元，占现制饮品市场50%，2018 - 2023年CAGR达19.0%，预计2024年达3127亿元，2028年达5732亿元，23 - 28年CAGR达17.3% [52] - 现制茶饮行业竞争格局：高度集中，CR5占比46.9%，呈一超多强格局，蜜雪冰城终端零售额、饮品出杯量、门店数市占率均领先，行业龙头稳固 [59][61] - 现磨咖啡行业：预计2024年规模达1903亿元，三线及以下城市增速更快，23 - 28年CAGR达24.7%，本土品牌崛起，幸运咖主打下沉市场 [76][79] 供应链构筑护城河，高质性价比打造下沉市场王者 - 轻资产高周转模型：现制茶饮业态标准化高、轻资产、回报周期短，蜜雪冰城初始投资22 - 25万元，低线城市回本周期11 - 13个月，单店净利率15% - 18% [82][88] - 中期维度蜜雪门店空间：乐观/中性/悲观假设下，国内蜜雪冰城主品牌开店数将达75136/51416/43664家，开店空间+120%/+51%/+28% [5] - 供应链全链路垂直整合：蜜雪冰城自产原料占比70%，五大生产基地覆盖核心原料，采购成本低10% - 20%，县域配送12小时达，鲜果损耗率低于行业5% [5] 第二增长曲线：幸运咖和海外扩张，全球化布局加速 - 幸运咖：复用蜜雪冰城供应链及加盟商体系，以低价格带主攻下沉咖啡市场，目前约4000家门店，2023/2024年门店增速约61%/38%，中性/乐观假设下门店数量将达9495/17318家 [6] - 出海：东南亚现制饮品市场23 - 28年CAGR达19.8%，蜜雪为东南亚门店规模最大茶饮品牌，截至2024年9月海外门店4792家，中性假设下东南亚门店数可达15723家，开店空间+230% [6]

报告公司投资评级 - 给予蜜雪集团“增持”评级，目标价317.80港元 [1][9] 报告的核心观点 - 全球现制饮品龙头蜜雪冰城2024年前三季度收入/归母净利润增速达21.2%/45.2%，通过“极致性价比+供应链垂直整合+轻资产加盟”模式快速扩张，供应链壁垒与下沉红利双轮驱动，全球化打开长期空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、公司概况：现制饮品平价王者，全球门店规模领先 - 公司历程：1997年创立，历经初创与品牌建立、快速扩张与标准化运营、多品牌战略与IP打造、全球化布局与数字化转型四阶段，成为全球最大现制饮品企业 [20][21] - 产品：蜜雪冰城产品聚焦6 - 8元价格带，2024年前三季度冰鲜柠檬水售出约11亿杯，冰淇淋约14亿支；幸运咖主打5 - 10元高性价比咖啡，咖啡豆获国际奖项 [25][29] - 门店：截至2024年全球门店46479家，市占率19%，加盟店为主；国内三线及以下城市占比57.2%，海外集中在东南亚，目标2025年海外突破6000家 [30][32] - 收入结构：收入以向加盟商销售商品及设备为主，占比约98%，加盟费占比低；收入主要来自中国内地，海外占比提升 [36] - 业绩复盘：2021 - 2023年收入CAGR达40.1%，归母净利润CAGR达28.2%；毛利率稳定在30%左右，2024年前三季度提升至32%，净利率提升至19% [41] - 股权结构：张氏兄弟合计直接持股85.56%，总控制比例86.46%；美团、高瓴等机构战略入股 [45] 二、现制茶饮行业高速增长，下沉市场与平价赛道领跑 - 现制茶饮行业：处于成长期，2023年市场规模2585亿元，占现制饮品50%，2018 - 2023年CAGR达19.0%，预计2028年达5732亿元，23 - 28年CAGR达17.3%；平价产品、下沉市场增速领跑 [52][54] - 现制茶饮行业：高度集中，CR5占比46.9%，呈一超多强格局，蜜雪冰城市占率领先；龙头品牌多维博弈，包括价格带、产品、供应链、渠道扩张模式、门店分布等方面 [59][64] - 现磨咖啡行业：预计2024年规模达1903亿元，三线及以下城市增速更快，23 - 28年CAGR达24.7%；本土品牌崛起，幸运咖主打下沉市场 [76][79] 三、供应链构筑护城河，高质性价比打造下沉市场王者 - 轻资产高周转模型，单店回报优势显著：现制茶饮高标准化、轻资产、回报周期短；蜜雪冰城初始投资22 - 25万元，低线城市回本11 - 13个月，净利率15% - 18%；门店运营良性，单店零售额增长、闭店率低、加盟商留存率高 [82][88][92] - 中期维度蜜雪门店具备50% +空间，下沉市场空间较大：河南省门店最多，郑州居首，不同城市线级门店密度有差异 [96] - 供应链全链路垂直整合，构建护城河底层逻辑：蜜雪冰城自建五大生产基地，自产原料占比70%，采购成本低10% - 20%，县域配送12小时达，鲜果损耗率低于行业5% [5] 四、第二增长曲线：幸运咖和海外扩张，全球化布局加速 - 幸运咖：平价咖啡新势力，复用蜜雪冰城供应链及加盟商体系，目前约4000家门店，2023/2024年门店增速约61%/38%，中性假设下门店将达9495家 [6] - 出海：海外门店空间大，东南亚市场高速发展，23 - 28年CAGR达19.8%，蜜雪为东南亚门店规模最大品牌，截至2024年9月海外4792家，中性假设下东南亚可达15723家 [6]

2025 年 03 月 04 日 行业周报 看好/维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 124 期 20250224-20250302）：锂电、光伏短期景 气度向好 ◼ 走势比较 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/3/4 24/5/15 24/7/26 24/10/6 24/12/17 ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：锂电、光伏短期景气度向好 近期科技主题有调整，可重视景气度向好的锂电、光伏主产业链；从 锂电、光伏未来景气度趋势看，锂电的持续性较好；从新技术看，BC 等光伏新技术落地能力更强。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）3 月锂电景气度向好，重视有涨价预期环节。3 月中国市场动力+储 能+消费类电池排产量预计为 108GWh，环比增 11.3%，同比增长 27.1%。有涨价预期的环节有：磷酸铁锂、负极、钴等，近期低端和中 端人造石墨价格均上涨 500 元/吨左右。 2）重视下游生态的变化，高端化、智能化是趋势。a）小米 SU7 Ultra 定价 52.99 万元，超市场预期；中国智能电动车高端化激活。b）理想 汽车正式发布首 ...

2025 年 03 月 03 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 礼来与 Magnet 达成近 13 亿美元分子胶合作 科伦药业（002422）：公司发布公告，公司 5%以上持股股东雅安国资 拟通过集中竞价的方式增持公司股份，拟增持金额为 5000-9900 万元，增 持价格不超过 37.60 元/股，资金来源为自有资金和股票回购专项贷款。 鱼跃医疗（002223）：公司发布公告，公司申请的自动体外除颤器（AED） 获得符合欧盟《医疗器械第 2017/745 号法规》（MDR）要求的 III 类医疗 器械 CE 认证证书，此次获批表明该产品具备欧盟市场的最新准入条件， 进一步提升了公司急救类产品在相应领域的综合竞争力。 昭衍新药（603127）：公司发布公告，公司累计通过集中竞价交易方 式回购 A 股股份 3,269,820 股，占公司总股份的 0.4363%，回购价格区间 为 13.20-18.15 元/股，使用资金总额为人民币 52,991,757.40 元（不含 交易费用）。 ◼ 走势比较 报告摘要 市场表现： 2025年3月3日，医药板块涨跌幅+0.66%，跑赢沪深300指数0.70pct， 涨跌幅 ...

报告行业投资评级 - 看好/维持电子行业 [1] 报告的核心观点 - 深圳加快发展端侧大模型，鼓励人工智能终端企业、端侧大模型企业通过模型压缩、蒸馏等轻量化和优化技术，减小模型体积与计算量，提高人工智能终端模型转换、优化和工程部署的效率和效能 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 今日上证指数涨0.23%，深证综指涨0.33%，创业板综涨0.76%，科创50跌1.52%，沪深300跌0.04% [3] - 今日SW电子板块中品牌消费电子涨1.82%、被动元件涨1.60%、电子化学品Ⅲ涨1.18%等，部分板块下跌，如集成电路封测跌0.30%、模拟芯片设计跌0.45%等 [3] - 个股涨幅TOP3为盛业电气涨14.01%、威贸电子涨12.30%、博敏电子涨10.04%；个股跌幅TOP3为翱捷科技跌10.18%、德明利跌10.00%、卓翼科技跌9.17% [3] 重要公告 - 新相微拟通过发行股份及支付现金方式收购爱协生控制权 [4] - 同辉信息2024年营业收入2.17亿元，同比增长13.60%，归母净利润-0.70亿元 [4] - 云创数据2024年营业收入2.62亿元，同比减少11.27%，扣非净利润为-1.05亿元 [4] - 利安科技将“宁波利安科技股份有限公司消费电子注塑件扩产项目”达到预定可使用状态日期从2025年3月5日调整至2025年6月30日 [4] 产业资讯 - 2024年第四季因PC、智能手机等消费性电子产品厂商持续去化库存，供应链大幅调整采购订单，造成NAND Flash价格反转向下，平均销售价格季减4%，整体出货位元下滑2%，整体产业营收为165.2亿美元，较2024年第三季减少6.2% [5]

制造业PMI - 2月制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间，略超预期[4][6] - 生产指数和新订单指数分别为52.5%和51.1%，比上月上升2.7和1.9个百分点，产需均改善[9] - 采购量指数为52.1%，比上月上升2.9个百分点；新出口订单指数为48.6%，比上月上升2.2个百分点[12] - 原材料库存指数为47%，比上月下降0.7个百分点；从业人员指数上升0.5个百分点[12] - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.8%和50.9%，比上月上升0.6和1.6个百分点[14] - 大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点[16] - 原材料购进价格指数为50.8%，比上月上升1.3个百分点；出厂价格为48.5%，比上月上升1.1个百分点[19] 非制造业PMI - 2月非制造业PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点，扩张速度加快但小幅低于预期[4][22] - 服务业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，零售、住宿、餐饮等领域回落明显[25] - 建筑业商务活动指数为52.7%，比上月上升3.4个百分点，重回扩张区间，基建是回升重要驱动[28]

报告公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 北京人力拟 4.4 亿转让黄寺公司 聚焦人力资源主业 此次资产剥离体现聚焦核心业务决心 短期改善财务报表 长期巩固人力资源赛道竞争力 若资金再配置实现主业增长 或打开估值修复空间 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本 5.66 亿股 流通股本 3.67 亿股 总市值 112.6 亿元 流通市值 72.91 亿元 12 个月内最高价 22.53 元 最低价 12.92 元 [3] 事件 - 北京人力 2 月 28 日公告 拟以不低于 4.4 亿元价格 向控股股东北京国管全资子公司北京京国管置业投资有限公司转让全资子公司北京城乡黄寺商厦有限公司 100% 股权 本次交易构成关联交易 [4] 点评 - 黄寺公司为重组保留资产 主营租赁及物业管理 核心资产包括黄寺商厦及西苑操场 15 号楼 评估基准日 2024 年 12 月 31 日股东全部权益评估价值 44071.15 万元 净资产账面价值 8015.54 万元 增值 36055.61 万元 增值率 449.82% 源于投资性房地产估值跃升 [5] - 北京人力与黄寺公司低协同 无法匹配自用办公需求 为深化重组 聚焦主业 优化资产结构 拟处置黄寺公司等资产 交易可释放 4.4 亿元现金流 提升资产回报率 符合专业化战略导向 [5] - 交易资产主要为投资性房地产 定价采用资产基础法 评估结合收益法与市场法 逻辑严谨 [6] 盈利预测和财务指标 | 指标 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 38311.83 | 43709.97 | 50100.32 | 57354.29 | | 营业收入增长率(%) | 18.47% | 14.09% | 14.62% | 14.48% | | 归母净利（百万元） | 547.98 | 851.79 | 949.62 | 1051.26 | | 净利润增长率(%) | 32.24% | 55.44% | 11.49% | 10.70% | | 摊薄每股收益（元） | 1.08 | 1.50 | 1.68 | 1.86 | | 市盈率（PE） | 17.38 | 13.22 | 11.86 | 10.71 | [8] 资产负债表、利润表、现金流量表等预测指标 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 毛利率 | 7.88% | 6.90% | 5.76% | 5.63% | 5.56% | | 销售净利率 | 1.28% | 1.43% | 1.95% | 1.90% | 1.83% | | 销售收入增长率 | 4538% | 18.47% | 14.09% | 14.62% | 14.48% | | EBIT 增长率 | 1744% | 9.77% | 41.72% | 12.84% | 10.54% | | 净利润增长率 | 752.1% | 32.24% | 55.44% | 11.49% | 10.70% | | ROE | 7.91% | 9.11% | 12.94% | 13.13% | 13.19% | | ROA | 2.47% | 3.35% | 4.97% | 5.17% | 5.30% | | ROIC | 9.48% | 10.19% | 13.34% | 13.63% | 13.32% | | EPS(X) | 1.06 | 1.08 | 1.50 | 1.68 | 1.86 | | PE(X) | | | 20.78 | 17.38 | 13.22 | 11.86 | 10.71 | | PB(X) | 1.33 | 1.76 | 1.71 | 1.56 | 1.41 | | PS(X) | 0.22 | 0.28 | 0.26 | 0.22 | 0.20 | | EV/EBITDA(X) | 8.60 | 9.95 | 8.46 | 7.20 | 6.25 | [10]