市场分析 - 2024年最后一个交易日，A股主要股指全线大跌，上证指数下跌1.63%，深证成指下跌2.4%，创业板指下跌2.93% [2] - 2024年全年A股表现“先抑后扬”，沪指全年上涨12.67%，科创50指数涨幅居首，达16.07%，寒武纪涨幅近400% [4] - 沪深两市全年总成交额达254.42万亿，同比增长20.2%，日均成交额超万亿，市场交易活跃度显著提升 [6] - 截至12月30日，上交所融资余额报9564.52亿元，深交所融资余额报9093.39亿元，两市合计18657.91亿元，较前一交易日增加32.37亿元 [7] 行业与概念热点 - 上海市人民政府办公厅印发《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，提出打造超大规模自主智算集群，建设自主可控智算支撑底座，推动AI芯片和软件研发 [9] - 文化和旅游部将开展2025年"游购乡村"消费迎春活动，预计2024年全国A级旅游景区游客接待量同比增长超过15% [11] - 上海国投发布上海大模型基金，首期规模10亿元，重点关注基础大模型和垂类大模型，AI大模型进展迅速，应用场景不断解锁 [11] 涨停复盘 - 12月31日涨停个股中，美之高、电气风电、朗威股份等个股表现突出，涨幅均超过10% [13] - 多只个股连续涨停，如东百集团5连板，仁智股份2连板，神剑股份3连板，显示出市场对部分题材的强烈关注 [13] 未来大事提醒 - 2025年1月6日，香港国际玩具展览会将举办，相关板块为网红经济 [14] - 2025年1月10日，2025全球计算大会将在深圳启幕，相关板块为东数西算(算力) [14] - 2025年1月13日，第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办，相关板块为互联网金融 [14]

市场表现 - 2025年首个交易日，沪深两市全线下挫，创业板指领跌，沪指失守3300点，深成指跌3.14%，创业板指跌3.79% [4][8] - 沪深两市全天成交额1.4万亿，较上个交易日放量508亿，全市场超4300只个股下跌 [4] - 大消费股逆势活跃，微信小店方向领涨，中百集团等多股涨停，机器人概念股一度反弹，建设工业等涨停 [5][6] - 大金融股集体调整，华鑫股份跌超8%，保险、证券、军工装备、半导体等板块跌幅居前 [6][7] 融资数据 - 截至2024年12月31日，上交所融资余额报9495.04亿元，较前一交易日减少69.48亿元，深交所融资余额报9007.91亿元，较前一交易日减少85.48亿元，两市合计18502.95亿元，较前一交易日减少154.96亿元 [10] 投顾观点 - 周三全线下挫，早盘市场一度表现稳定，午后大金融裹挟小盘股一路下行，最终三大指数大阴线收盘，市场放量大阴线对情绪面打击较大，但指数已接近前低位置，存在技术反弹需求 [11] 文旅消费 - 文化和旅游部将举办"旅游迎春休闲过年"2025年新春旅游休闲宣传推广活动，预计2024年全国A级旅游景区游客接待量同比增长超过15%，国家政策有望拉动内需，提振消费热情 [13] 重点新闻 - 中国电信研究院完成全球首个融合量子卫星密钥分发能力和高通量卫星通信能力的天地一体5G量子加密安全创新试验，东兴证券表示2025年国内卫星互联网进入产业化阶段 [15] - 国家卫健委称研究促进生育政策，中泰证券认为2025年生育补贴范围将持续扩大，生育率有望逐步改善，建议关注母婴用品和文教用品相关标的 [15] 涨停复盘 - 欣天科技、线上线下、德必集团等多只个股涨停，顺钠股份5连板，中百集团6连板，电光科技9日7板 [17] 未来大事提醒 - 2025年1月6日香港国际玩具展览会，1月10日2025全球计算大会将在深圳启幕，1月13日第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办 [18]

市场分析 - 沪深指数普遍下跌，上证指数收盘3211.43点，跌幅1.57%，深证成指收盘9897.12点，跌幅1.89%，创业板指收盘2015.97点，跌幅2.16% [2] - 海外市场表现分化，道琼斯指数上涨0.8%，纳斯达克指数上涨1.77%，标普500指数上涨1.26%，而英国富时100指数下跌0.44%，日经225指数下跌0.32% [2] - 货币市场方面，美元离岸人民币微涨0.04%，欧元兑美元下跌0.09%，美元兑日元上涨0.25% [2] - 期货市场中，NYMEX原油上涨0.35%，COMEX黄金微跌0.05%，综合铜03上涨1.03% [2] 市场综述 - 周五市场全天震荡走低，创业板指创去年10月8日以来调整新低，沪深两市全天成交额1.27万亿，较上个交易日缩量1287亿 [4] - 全市场超4700只个股下跌，逾百股跌停，连续3个交易日超4000只个股下跌 [4] - AI眼镜概念股一度冲高，国星光电等涨停，流感概念股局部活跃，鲁抗医药涨停 [5] - 微信小店等消费股集体调整，来伊份等多股跌停 [6] - 贵金属等少数板块上涨，微信小店、旅游、零售、教育等板块跌幅居前 [7] 数据揭秘 - 截至1月2日，上交所融资余额报9480.29亿元，较前一交易日减少14.76亿元，深交所融资余额报8952.59亿元，较前一交易日减少55.32亿元，两市合计18432.88亿元，较前一交易日减少70.08亿元 [9] 投顾观点 - 周五市场再度迎来深度调整，创业板指创10月8号以来调整新低，各大指数均处于此轮调整的前低位置，市场人气跌至冰点 [10] - 连续的大阴线闷杀对投资者开年的预期极为打击，指数也到了短期最为关键的前低支撑，此位置能否守住对后市操作意义巨大 [10] 概念热点 - 中国电信研究院完成全球首个融合量子卫星密钥分发能力和高通量卫星通信能力的天地一体5G量子加密安全创新试验 [11] - 2025年国内卫星互联网进入产业化阶段，卫星互联网将是未来五年最具成长性的细分板块 [11] 重点新闻 - 国家大基金三期成立，出资额1642亿，重点关注先进晶圆制造、先进封装及AI瓶颈先进存储领域 [13] - 雷鸟V3AI拍摄眼镜即将发布，阿里云将为雷鸟AI眼镜提供独家定制，未来智能眼镜有可能摆脱对外部算力的依赖 [13] - 洛图科技预计，到2025年，AI功能在智能眼镜市场的销量渗透率将突破60% [13] 涨停复盘 - 星图测控、驰诚股份、欣天科技、思泰克、胜利精密等多只股票涨停 [15] 未来大事提醒 - 2025年1月6日，香港国际玩具展览会 [16] - 2025年1月10日，2025全球计算大会将在深圳启幕 [16] - 2025年1月13日，第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办 [16]

市场分析 - 沪深指数整体表现弱势震荡，沪指盘中一度跌破3200点，收盘时沪指跌0.14%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.09% [4][7] - 沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量2092亿，创去年9月25日以来新低 [4] - 医药股逆势走强，流感方向领涨，鲁抗医药等10余股涨停，数据中心电源概念股表现活跃，中恒电气等涨停 [4] - 大消费股继续调整，东百集团等多股跌停，AI眼镜概念股集体大跌，华灿光电跌停 [5] - 板块方面，流感、中药、医药商业、其他电源设备等板块涨幅居前，零售、AI眼镜、白酒、食品等板块跌幅居前 [6] 数据揭秘 - 截至1月3日，上交所融资余额报9403.5亿元，较前一交易日减少76.79亿元，深交所融资余额报8852.77亿元，较前一交易日减少99.82亿元，两市合计18256.27亿元，较前一交易日减少176.61亿元 [9] 投顾观点 - 大盘连续三个交易日出现冰点后，周一情绪有所回暖，个股红盘数量明显增加，前期护盘的权重股持续释放抛压，零售、AI眼镜等近期强势题材出现大幅调整 [10] - 高标股退潮以及万亿级别持续缩量的成交额都预示着新一轮的周期将近，操作上，持续观察市场情绪的修复情况，严格控仓的基础上可适度试盘 [10] 概念热点 - 抗流感药物销量近期持续增长，国内可用的流感抗病毒药物主要有奥司他韦、阿比多尔、玛巴洛沙韦、扎那米韦和帕拉米韦等，玛巴洛沙韦更受欢迎，成为新一代"流感神药"，引发购药热潮 [11] 重点新闻 - 全球最大科技盛会CES将于本周举行，近1500家中国（含港台）企业参展，占参展商总数3成以上，AI终端落地将成为本次展会的核心主题 [13] - 抖音电商推出史上力度最大的商家扶持计划，包含免佣金、返推广费、设帮扶基金等9条措施，直播电商为促进消费注入强催化，电商行业增量超80%来自直播电商 [13] 涨停复盘 - 众生药业、中恒电气、正虹科技、振东制药、柘中股份、粤宏远A、永成泰、以岭药业、野马电池、亚太药业、雄韬股份、兴化股份、新筑股份、新亚电子、新华制药、祥和实业、卧龙地产、未名医药、太龙药业、恒运A、四环生物、漢耐股份、美邦股份、梅雁吉祥、弓钢股份、氧碱化工、罗欣药业、鲁抗医药、炼石航空、科林电气、康盛股份、君末股份、炬申股份、美石亚药、壬生化工、交建股份、剑桥科技、惠而浦、华资实业、华塑科技、华尔泰、天电科工、华北制药、萌声娃、红星发展、禾望电气、瀚川智能、海鸥股份、海得控制、哈药股份、广晟有色、动力源、东北制药、迪贝电气、比依股份、北大医药、宝鼎科技、百花医药、安凯客车、ST熊猫、ST天山、ST春天、SI自利、*ST金时、*ST花王、*ST恒立、*SI和展等个股涨停 [15] 未来大事提醒 - 2025年1月6日香港国际玩具展览会 [16] - 2025年1月10日2025全球计算大会将在深圳启幕 [16] - 2025年1月13日第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办 [16]

市场表现 - 周三市场午后探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超3%，沪深两市全天成交额1.24万亿，较上个交易日放量1663亿 [4] - 截至收盘，沪指涨0.02%，深成指跌0.54%，创业板指跌0.98% [6] - 上交所融资余额报9366.19亿元，较前一交易日减少3.21亿元；深交所融资余额报8812.31亿元，较前一交易日增加5.74亿元；两市合计18178.5亿元，较前一交易日增加2.53亿元 [8] 板块表现 - 机器人概念股集体反弹，爱仕达等10余股涨停，数据中心电源概念股持续活跃，华塑科技20CM3连板，消费股局部走强，零售、养老等方向领涨 [5] - 下跌方面，有色、稀土等周期股集体调整，人形机器人、零售、家用电器、养老概念等板块涨幅居前，有色金属、钢铁、稀土永磁、CRO等板块跌幅居前 [5] 概念热点 - 微信小店概念震荡走强，淘宝上线"送礼物"功能，支持通过淘口令、二维码等方式分享给朋友，微信小店已开启"送礼物"功能的灰度测试 [10] - 多家机构看好"送礼物"功能，认为其可以显著加快商家入驻以及用户消费习惯养成，客单价亲民的品类有望优先受益 [11][12] 重点新闻 - 苹果春季"廉价版"iPhone新机型将于2025年1月中旬开始量产，富士康正在开展招工，预计该款机型是售价相对便宜的iPhone产品 [13] - 阿加犀智能科技发布人形机器人原型通天晓，搭载高通QCS8550处理器，结合钛虎机器人的关节模组和动作控制算法实现运动控制 [13] - 人形机器人2025年有望实现0到1突破，部分产品实现小批量量产，2025年或将是人形机器人的量产之年 [13] 涨停复盘 - 中天精装、中坚科技、中恒电气、中国重汽、兆威机电、粤宏远A、悦心健康、远程股份、银座股份、带民集团等个股涨停，涉及机器人、数据中心、零售、养老等概念 [15][16] 未来大事提醒 - 2025年1月10日，2025全球计算大会将在深圳启幕，涉及东数西算(算力)板块 [17] - 2025年1月13日，第18届亚洲金融论坛将在香港会议展览中心举办，涉及互联网金融板块 [17] - 2025年1月19日，2025博鳌全球数字消费大会，涉及数字消费板块 [17] - 2025年1月22日，三星拟发布全新AR眼镜原形，涉及AR眼镜板块 [17]

市场走势与政策分析 - 12月制造业PMI为50.1%，较11月下降0.2%，连续三个月保持在扩张区间，需求端延续改善，新订单指数为51%，较11月上升0.2%，新出口订单指数为48.3%，较11月上升0.2% [4][13] - 2025年政策力度提升预期清晰，证监会提出“稳住楼市股市”等重要要求，财政部、住建部、央行等部门也发布了2025年政策展望 [4][17][18] - 央行启动第二次互换便利操作，操作金额为550亿元，20家机构参与投标，中标费率为10bp，规模较第一次有所增加，参与机构范围扩大 [4][19] 行业配置与主题关注 - 消费领域重点关注食品饮料、家用电器、汽车等，政治局会议提出“大力提振消费、提高投资效益” [4][30] - 科技创新领域重点关注半导体、消费电子等，政治局会议强调“以科技创新引领新质生产力发展” [4][30] - “抢出口”和对美出口替代方向重点关注电气设备、医药、精密仪器、机械设备等，主题关注新质生产力、并购重组、两新两重等 [4][30] 市场数据与估值分析 - 2024年12月30日至2025年1月3日，上证指数区间涨跌幅为-5.55%，沪深300区间涨跌幅为-5.17%，万得全A指数区间涨跌幅为-7.00% [22] - 创业板指市盈率分位数为15.17%，市净率分位数为14.51%，沪深300市盈率分位数为49.01%，市净率分位数为16.69% [41] - 行业市盈率分位数中，公用事业为0.90%，食品饮料为2.84%，房地产为97.53% [42] 行业动态与政策支持 - 国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，提出到2029年数据产业规模年均复合增长率超过15% [26] - 财政部明确年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%，工信部提出到2027年建设1万个5G工厂 [26] - 国家发改委将增加发行超长期特别国债，支持“两重”“两新”建设，近期将再下达一批“两重”项目清单 [26]

行业投资评级 - 有色金属行业维持"推荐"评级 [2][4] 核心观点 - 黄金价格中枢向上趋势不变，但短期波动可能加剧 [4] - 工业金属需求有望改善，受益于政策持续发力 [4] 贵金属 - 美国2024年12月28日当周初请失业金人数为21.1万人，为八个月低点，显示就业韧性较强 [4] - 美联储新票委更换，鹰派占多数，可能影响降息节奏，黄金价格震荡或加剧 [4] - 黄金长期逻辑未变，中枢向上确定性高 [4] 工业金属 - 2024年12月中国制造业PMI为50.1%，仍在扩张区间，生产指数和新订单指数均位于荣枯线上方 [38] - 央行连续两次提出"择机降准降息"，货币宽松预期再获确定，工业金属有望受益 [38] 市场走势 - 2024年12月30日-2025年1月3日，申万有色金属指数下跌3.01% [13] - 有色金属二级子行业中，贵金属上涨2.25%，工业金属下跌1.26%，小金属、能源金属和金属新材料分别下跌6.32%、6.72%和9.33% [13] 金属价格及库存 - LME铜最新价格为8894美元/吨，周环比下跌0.98%，月环比下跌2.49%，年同比上涨4.45% [17] - SHFE铜最新价格为72920元/吨，周环比下跌1.58%，月环比下跌1.91%，年同比上涨6.28% [17] - COMEX黄金最新价格为2653美元/盎司，周环比上涨0.61%，月环比下跌0.50%，年同比上涨29.43% [20] 重点关注公司 - 铜陵有色（000630.SZ）2025年EPS预测为0.34元，PE为9.7倍 [5] - 山东黄金（600547.SH）2025年EPS预测为1.12元，PE为21.4倍 [5] - 赤峰黄金（600988.SH）2025年EPS预测为0.8元，PE为20.4倍 [5] - 西部矿业（601168.SH）2025年EPS预测为1.72元，PE为9.6倍 [5] - 紫金矿业（601899.SH）2025年EPS预测为1.45元，PE为10.7倍 [5] - 洛阳钼业（603993.SH）2025年EPS预测为0.61元，PE为11.1倍 [5] 上市公司公告 - 华友钴业发布2024年限制性股票激励计划，拟授予限制性股票1918.93万股，激励对象共计2052人 [21] - 兴业银锡签署托管协议，托管布敦银根矿业，托管期限为3年，托管费为10万元/年 [22]

投资评级 - 银行、券商、保险行业均维持"推荐"评级 [2][33][34][35] 核心观点 - 金融各板块业绩有望超预期 长期仍需关注投资端 [1] - 2025年上市银行与长期资金适配性逐步增强 银行板块仍是长期投资配置的核心资产 [33] - 2024年市场成交回暖 券商业绩有望提升 并购重组节奏加快 [34] - 险资举牌有望增加 上市险企仍关注投资端表现 [35] 行情回顾 - 上周A股市场多数标的下行 金融各指数均呈下跌走势 [14] - 沪深300指数跌5.17% 2025年跌幅为4.06% [14] - 银行指数跌2.75% 2025年跌幅为2.87% [14] - 非银金融指数跌9.89% 2025年跌幅为7.19% [14] - 证券指数跌11.33% 2025年跌幅为8.07% [14] - 保险指数跌6.37% 2025年跌幅为5.29% [14] 重点数据跟踪 - 上周A股日均成交额13347亿元 环比前一周减少3.22% [18] - 上周五两融余额18389亿元 周度降幅为2.02% [18] - 2024年12月股票市场募资规模452亿元 IPO募集资金93亿 [18] - 上周新发基金份额117亿份 截至2024年11月底公募基金规模31.99万亿元 [18] - 上周十年期国债到期收益率降至1.60%区间 [19] - 1月3日DR007利率下行至1.68% 隔夜Shibor上升至1.62% [19] 行业动态跟踪 - 央行建议加大货币政策调控强度 择机降准降息 [29] - 央行启动第二次互换便利操作 规模550亿元 中标费率10bp [30] - 平安人寿举牌工商银行H股 持股比例达到15% [30] - 两融业务示范文件出台 防范违规减持与不当套利 [32] 上市公司动态 - 国泰君安拟换股吸收合并海通证券 [32] 投资建议 - 银行板块关注标的：常熟银行、苏州银行、杭州银行、上海银行 [33] - 券商板块关注标的：国联证券、浙商证券、方正证券 [34] - 保险板块关注标的：中国平安、新华保险 [35]

行业投资评级 - 食品饮料行业维持"推荐"评级，主要基于春节旺季来临和积极扩大内需的政策导向 [2][22] 核心观点 - 白酒行业进入春节备货阶段，贵州茅台2024年营收同比增长15.44%，归母净利润同比增长14.67%，茅台酒营收1458亿元，系列酒营收246亿元 [23] - 五粮液将2025年定位为"营销执行提升年"，重点在于价格稳定和动销提升，核心大单品第八代五粮液将坚持量价平衡 [23] - 零食板块受益于微信"送礼物"功能上线，春节期间消费需求增加，建议关注三只松鼠、盐津铺子等公司 [24] - 乳品板块伴随上游产能出清，原奶价格有望改善，建议关注伊利股份、新乳业 [24] - 啤酒板块持续优化产品结构，燕京啤酒实施大单品战略，建议关注青岛啤酒、燕京啤酒等 [24] 行业表现 - 上周申万食品饮料指数下跌4.14%，子板块零食上涨3.65%，啤酒上涨0.10%，软饮料上涨0.09%，白酒下跌3.43% [2][7] - 个股方面，交大昂立涨幅46.37%，莲花控股涨幅15.10%，皇台酒业涨幅10.28%，西部牧业跌幅19.92% [7] 价格波动 - 飞天茅台（散瓶）批价维持2220元/瓶，原装批价从2315元/瓶下跌至2290元/瓶后回调至2315元/瓶 [12] - 五粮液（八代）批价维持950元/瓶，国窖1573批价维持860元/瓶 [12] - 生鲜乳价格止跌，截至2024年12月27日为3.11元/公斤 [12] 重点公司动态 - 贵州茅台2024年预计实现营业总收入1738亿元，同比增长15.44%，归母净利润857亿元，同比增长14.67% [21] - 五粮液2025年将深化"稳价格、抓动销、提费效、转作风"的营销方针，重点提升商家盈利空间 [17][18] - 古井集团2025年定位为"作风建设管理年"，强调以作风促管理，以管理促发展 [19] - 金徽酒2025年关键词为"坚持"，强调坚守品质、品牌和营销模式 [20]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为"推荐"（维持）[2] 核心观点 - 国内 AI 应用和算力投资机会持续受到关注，尤其是字节跳动的豆包大模型家族全面升级，AI 应用降价提效逻辑进一步加强 [4][12] - 海外科技巨头如特斯拉的 x AI 公司持续推进 AI 布局，AI 大模型迭代速度加快，长期视角下 AI 产业仍具备高景气度 [4][13] - AI 应用推理成本降低和大模型迭代速度加快将推动 AI 应用加速下沉至医疗、教育、办公、金融等细分场景，同时算力需求也将大幅提升 [14] 行业要闻 - 2024 年 1-11 月，我国软件业务收入合计达到 122903 亿元，同比增长 10.7%，其中信息技术服务收入增长 11.8% [11] - 达实智能中标广州中医药大学顺德医院建设项目，中标金额为 7739.84 万元 [11] - 东软集团拟通过现金和发行股份方式购买思芮科技股权，并募集配套资金 [11] 重点公司公告 - 达实智能中标智能化项目，金额为 7739.84 万元 [11] - 东软集团拟购买思芮科技股权，并募集配套资金 [11] 本周观点 - 字节跳动的豆包大模型家族全面升级，豆包通用模型 pro 综合任务处理能力较 5 月份提升 32%，豆包视觉理解模型输入价格低至 0.003 元/千 tokens，比行业价格低 85% [12] - 豆包大模型日均 tokens 使用量较 5 月份增长超过 33 倍，12 月日均 tokens 使用量超过 4 万亿 [12] - 特斯拉 CEO 马斯克宣布 x AI 公司的下一代 AI 模型 Grok 3 即将推出，计算量比 Grok 2 高 10 倍 [13] 投资建议 - 建议关注 AI 应用环节的公司：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、致远互联（688369.SH）、福昕软件（688095.SH） [15] - 建议关注 AI 算力环节的公司：浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、软通动力（301236.SZ） [15] 重点关注公司及盈利预测 - 神州数码（000034.SZ）：2025 年 EPS 预测为 2.58 元，PE 为 12.2 [16] - 浪潮信息（000977.SZ）：2025 年 EPS 预测为 1.93 元，PE 为 23.7 [16] - 科大讯飞（002230.SZ）：2025 年 EPS 预测为 0.42 元，PE 为 106.8 [16] - 拓尔思（300229.SZ）：2025 年 EPS 预测为 0.29 元，PE 为 63.0 [16] - 软通动力（301236.SZ）：2025 年 EPS 预测为 0.86 元，PE 为 60.2 [16] - 中科曙光（603019.SH）：2025 年 EPS 预测为 1.79 元，PE 为 36.2 [16] - 福昕软件（688095.SH）：2025 年 EPS 预测为 0.32 元，PE 为 188.5 [16] - 金山办公（688111.SH）：2025 年 EPS 预测为 4.14 元，PE 为 63.2 [16] - 致远互联（688369.SH）：2025 年 EPS 预测为 0.20 元，PE 为 89.5 [16]