报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩超出预期,营收约82.38亿元,同比增长27%;净利润约2亿元,同比扭亏 [6] - 二季度营收创历史新高,达42.84亿元,同比增长27%;归母净利润约1.45亿元,同比增长640% [7] - 公司持续优化运营效率,提高单位人员产出,费用率同比下降,带动盈利能力稳步提升 [7] - 物联网行业正处于复苏态势,公司作为龙头企业有望显著受益 [8] - 公司在边缘计算、AI等技术领域储备充分,有望推出新一代高性能模组产品 [9] - 公司获得海外知名汽车零部件供应商的大额订单,未来几年有望增厚业绩 [10] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到5.98亿、7.21亿、8.78亿元,同比增长560%、20%、22% [11] 财务数据总结 - 2024年营收预计为82.38亿元,同比增长27% [6] - 2024年净利润预计为5.98亿元,同比增长560% [11] - 2024年每股收益预计为2.26元,当前股价对应2024年市盈率为20倍 [11] - 公司2022年资产减值损失为7900万元,2023年为4700万元,预计未来几年将保持在3000万元左右 [16] - 公司2022-2023年经营活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额较大,投资活动现金流量净额为负值 [16]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司产品价格回暖,原料成本下降,利润得到增厚 [9][10][11] - 公司在建项目丰富,作为中化旗下的新材料平台,具备竞争优势 [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到21.3/25.7/31.9亿元,同比增长160%/20%/24% [13] - 公司当前估值较低,具备一定的估值修复空间 [13] 公司基本情况总结 - 公司主要从事化工新材料、基础化工、化肥贸易等业务,产品组合结构较为多元化 [4] - 公司主要股东为鲁西集团,机构投资者占流通股比例较高,达49.8% [5] - 公司2024年半年度业绩预告,归母净利润和扣非净利润均大幅增长 [9] - 公司2024年二季度单季实现归母净利润5.32-6.32亿元,扭亏为盈 [9] 公司财务数据总结 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为1.11/1.34/1.66元 [13] - 公司2024-2026年预计股息率分别为3.45%/4.31%/4.31% [16] - 公司2024年营业收入、净利润等财务数据未披露 [22]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"的投资评级,目标价72元 [1] 报告的核心观点 - 1H24公司营收增长8成,净利润增长超6倍,多款新品出货量持续增加,反应目前内存行业景气持续提升以及公司产品结构不断的升级 [6][7] - 伴随DDR5渗透率持续快速提升、公司新产品的放量,其业绩增长空间进一步打开,目前股价对应2026年PE25倍 [7] - 2Q24业绩延续高速增长态势,营收创新高,实现营收9.28亿元、YOY增82.6%、QOQ增25.8%,创历史新高,实现净利润3.6-4亿元、YOY增4.8-5.4倍,QOQ增61%-79% [7] - AI相关需求增长,公司三款芯片产品出货明显提速,2Q24 PCIeRetimer晶片出货量约30万颗、MRCD/MDB营收超5000万元、CKD晶片开始规模出货实现营收超1000万元 [7] 财务数据总结 - 预计公司2024-26年实现净利润14.5亿元、19.2亿元和23.8亿元,YOY分别增长222%、32%和24%,EPS分别为1.27元、1.68元和2.09元 [8][9] - 目前股价对应2024-26年PE分别为45倍、34倍和25倍 [8][9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"区间操作"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司林浆纸一体化韧性凸显,浆强纸弱格局下公司表现较好 [1] - 2024H1公司部分纸品价格较年初有所下降,但公司纸浆自供率达60%,有效减弱了木浆价格波动对公司造成的影响 [1] - 公司未来几年业绩预计将保持增长,2024-2026年公司分别实现净利润34.1亿元、38.2亿元、41.3亿元,同比增长分别为+10%、+12%、+8% [1] 公司基本信息 - 公司主要从事非涂布文化用纸、牛皮箱板纸、溶解浆、铜版纸、生活用纸、化机浆等纸品的生产和销售 [1] - 公司2024H1部分纸品价格较年初有所下降,双胶纸、铜版纸价格较年初分别下降6.5%、3.1%,生活用纸价格较年初下降8.9% [1] - 公司纸浆自供率达60%左右,有效减弱了木浆价格波动对公司的影响 [1] - 公司2022年、2023年、2024年分别实现净利润35.1亿元、38.3亿元、34.1亿元,EPS为1.22元、1.37元、1.48元 [1] 公司投资建议 - 公司未来几年业绩预计将保持增长,给予"区间操作"的投资评级 [1]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [5] 报告的核心观点 九价HPV疫苗稳步增长 - 公司代理的MSD 9价HPV疫苗1-5月批签发49批次,同比增长14%,保持双位数增长 [5] - 相比国内二价HPV1-5月批签发同比下降86%,9价HPV需求仍较好 [5] - 男性适应症获批后接种人群将进一步得到拓展 [5] 带状疱疹疫苗快速增长 - 公司去年10月与GSK签署协议代理其带状疱疹疫苗,今年1月正式接手推广销售 [6] - 1-5月GSK重组带状疱疹疫苗批签发26批次,同比增长117% [6] - 预计随着公司推广逐步推开,未来带状疱疹疫苗将会快速起量 [6] - 根据公告,公司与GSK约定2024-2026年最低年度采购金额分别为34.4、68.8、103.2亿元 [6] - 预计2024-2026年带状疱疹疫苗将为公司贡献营收约52.7、105.4、158.1亿元,贡献净利润约15.3、30.6、46.0亿元 [6] 销售团队优势助力代理产品放量 - 公司目前拥有3990人的规模化专业市场团队,营销网络覆盖全国31个省市、2600多个区县、超过3万个基层卫生服务点 [7] - 公司代理的HPV疫苗及五价轮状病毒疫苗都在公司领先的销售团队助力下上量,GSK带状疱疹疫苗未来上量可期 [7] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年分别录得净利润85.4亿元、97.5亿元、100.7亿元,同比增长5.8%、14.2%、3.3% [8] - 预计EPS分别为3.6元、4.1元、4.2元,对应PE分别为7.9X、6.9X、6.7X [8] - 公司短期虽有销售结构变化及推广费用影响净利,但看好后续代理新品的上量,股价经过长期调整后目前估值偏低,给予"买进"评级 [8] - 股息率4.18% [10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [3] 报告的核心观点 公司经营稳健,业绩确定性高 - 2024年Q1公司营收和利润实现同比增长,创历史新高 [4] - 2024年Q2公司营收利润预计仍将增长 [4] 成品油价上调,销售板块利润持续修复 - 2024年上半年国内汽油、柴油价格同比大幅提高,将推动公司销售板块利润回升 [5] 天然气成本下降,利润增幅明显 - 公司持续提升天然气直供直销和终端市场销售,销量增速领先行业 [6] - 海外天然气价格下降,公司天然气销售板块盈利将维持增长 [6] 分红比例提高,高股息属性凸显 - 公司维持高分红比例,2021/2022年分红比例分别为45%/52% [7] - 按当前股价计算,A股股息率为4.54%,H股股息率为6.37%,具有较强的吸引力 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为171/179/182亿元,同比增长6%/4%/2% [8] - 预计2024-2026年EPS分别为0.94/0.98/0.99元,A股对应PE为10.4/9.9/9.8倍,H股对应PE为7.4/7.1/6.9倍 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司出席MWC世界移动大会(上海站),展示了多款智能模组产品及解决方案,在智能家居、机器人、工控机、无人驾驶等多领域均有相关产品,体现了公司技术和产品储备丰富 [2] - 2023年公司各项业务稳健发展,车载和FWA业务增速较高,子公司广通远驰+锐凌无线布局带动公司业绩在物联网景气下行期逆势增长 [2] - 2024年一季度公司PC和物联网业务有望复苏,带动公司盈利能力继续提升 [2][3] - 公司通过锐凌无线+广通远驰双线布局,车载业务布局稳步推进,为未来高速增长奠定基础 [2][4] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到7.54/9.47/11.92亿元,同比增长33.86%/25.53%/25.90% [4][5][6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [3] 报告的核心观点 公司经营稳健,业绩确定性高 - 2024年Q1公司营收和利润实现同比增长 [4] - 2024年Q2公司营收利润预计仍将增长 [4] 成品油价上调,销售板块利润持续修复 - 2024年上半年国内汽油、柴油价格同比大幅提高,将推动公司销售板块利润回升 [5] 天然气成本下降,利润增幅明显 - 公司持续提升天然气直供直销和终端市场销售,天然气成本下降,利润增长 [6] 分红比例提高,高股息属性凸显 - 公司维持高分红比例,A股股息率达4.54%,H股股息率达6.37% [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为171/179/182亿元,同比增长6%/4%/2% [8] - 公司A股对应PE为10.4/9.9/9.8倍,H股对应PE为7.4/7.1/6.9倍 [8]

报告公司投资评级 公司被评为"买进"(Buy)评级[3] 报告的核心观点 1. 公司时效件护城河较为稳固,在时效性和服务质量上具备显著优势[4] 2. 公司大量资本投入确保了时效领先,同时公司的直营模式和数字化投入也提升了快递服务公众满意度[4] 3. 国际业务收入有望回暖,鄂州机场的投运将进一步推动公司国际业务发展[5] 4. 预计2024-2026年公司净利润将保持11%-18%的增长,当前股价处于历史低位,建议关注布局机会[6] 分组总结 公司业务情况 1. 公司是全球领先的物流服务提供商,定位中高端市场,业务涵盖快递、快运、冷链、同城等[3] 2. 公司时效件护城河较为稳固,在时效性和服务质量上具备显著优势[4] 3. 公司大量资本投入确保了时效领先,同时公司的直营模式和数字化投入也提升了快递服务公众满意度[4] 4. 国际业务收入有望回暖,鄂州机场的投运将进一步推动公司国际业务发展[5] 财务及估值情况 1. 预计2024-2026年公司净利润将保持11%-18%的增长[6] 2. 当前公司股价处于历史低位,建议关注布局机会[6] 3. 预计2024年公司股息率将达到1.9%[6]

报告公司投资评级 报告给予公司"买进"评级,目标价为23.4元 [2] 报告的核心观点 1) 维生素行业近两年处于景气底部,价格维持弱势,行业处于亏损状态。目前下游养殖利润逐渐修复,加之出口改善,预计行业景气底部回升。公司是全球维生素龙头企业,VA、VE产能国内领先,看好公司享受景气修复红利,充分展现业绩弹性 [4] 2) 6月以来,多个维生素品种价格上涨,整体看VA价格较为坚挺,处于三年来中位,VE、VC、VD3仍在底部区间。随着下游养猪等产业利润的修复和海内外库存的消化,维生素供需格局有望改善 [5][6][7] 3) 公司是国内VA、VE龙头企业,维生素产能集中度较高。预计维生素价格上行将带动公司业绩快速回升。此外公司还大力布局蛋氨酸,目前拥有蛋氨酸产能25万吨,预计2024年随着维生素和蛋氨酸价格回暖,公司业绩将得到提振 [8] 4) 预计公司2024/2025/2026年实现净利润36/45/55亿元,同比增长33%/24%/23%,目前A股股价对应的PE为16/13/11倍,估值合理 [9]