报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡：预计在供给侧修复前锡价延续高位震荡，后续关注刚果金及缅甸锡矿生产动态 [1] - 镍：短期预计镍价宽幅震荡，主力区间参考126000 - 134000，关注宏观变化及矿端动向 [3] - 不锈钢：短期预计区间震荡为主，主力参考132000 - 136000 [5] - 碳酸锂：短期预计盘面偏弱运行，操作上逢高空思路为主，主力参考7.2 - 7.6万区间运行 [9] - 锌：短期价格震荡偏弱，关注下游需求边际变化及宏观指引 [12] - 铝：短期价格震荡整理，关注20500支撑；氧化铝期货价格将继续承压运行，建议短线操作，主力参考2850 - 3100 [15] - 铜：美国对等关税落地背景下，短期价格承压，主力参考77000 - 80000，关注美铜进口关税预期及相关价差、库存变化 [16] 根据相关目录分别进行总结 锡 - 价格及基差：SMM 1锡现值297200元/吨，涨3.77%；长江1锡现值297700元/吨，涨3.76%；LME 0 - 3升贴水现值264美元/吨，涨55.29% [1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏现值 - 31285.91元/吨，跌14.69%；沪伦比值现值7.79 [1] - 月间价差：2504 - 2505现值 - 290元/吨，涨39.58%；2505 - 2506现值70元/吨，涨450%；2506 - 2507现值780元/吨，涨85.71%；2507 - 2508现值970元/吨，跌2.02% [1] - 基本面数据：2月锡矿进口8745，降11.15%；SMM精锡2月产量14050，降10.45%；精炼锡2月进口量1869，降19.92%；精炼锡2月出口量2373，涨11.36%；印尼精锡1月出口量1500，降67.39%；SMM精锡2月平均开工率62.6%，涨7.38%；SMM焊锡2月企业开工率59.1%，涨10.88%；40%锡精矿（云南）均价284700元/吨，涨3.94%；云南40%锡精矿加工费12500元/吨，持平 [1] - 库存变化：SHEF库存周报现值9255，涨7.55%；社会库存现值11482，涨8.85%；SHEF仓单（日度）现值9404，涨0.61%；LME库存（日度）现值3050，持平 [1] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值130050元/吨，持平；1金川镍现值130950元/吨，涨0.04%；1金川镍升贴水现值1750元/吨，涨2.94%；1进口镍现值129300元/吨，涨0.04%；1进口镍升贴水现值100元/吨；LME 0 - 3现值 - 178美元/吨，涨38.5%；期货进口盈亏现值 - 2712元/吨，涨677.08%；沪伦比值现值8.03；8 - 12%高镍生铁价格（出厂价）现值1031元/镍点，持平 [3] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本现值124444元/吨，涨2.51%；一体化高冰镍生产电积镍成本现值128913元/吨，涨1.33%；外采硫酸镍生产电积镍成本现值139752元/吨，降0.13%；外采MHP生产电积镍成本现值141490元/吨，降2.22%；外采高冰镍生产电积镍成本现值134659元/吨，降2.35% [3] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价现值28320元/吨，涨0.21%；电池级碳酸锂均价现值74150元/吨，降0.2%；硫酸钴（≥20.5%/国产）均价现值49750元/吨，持平 [3] - 月间价差：2505 - 2506现值 - 160元/吨；2506 - 2507现值 - 140元/吨，持平；2507 - 2508现值 - 270元/吨 [3] - 供需和库存：中国精炼镍产量现值28320，降5.69%；精炼镍进口量现值18897，涨99.27%；SHFE库存现值32354，涨2.82%；社会库存现值47108，降4.33%；保税区库存现值6300，涨14.55%；LME库存现值199020，持平；SHFE仓单现值27616，降1.11% [3] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13700元/吨，持平；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值13750元/吨，持平；期现价差现值310元/吨，降4.62% [5] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价持平；南非40 - 42%铬精矿均价现值58元/吨度，涨2.65%；8 - 12%高镍生铁出厂均价现值1031元/镍点，持平；内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价现值8100元/50基吨，涨1.25%；温州304废不锈钢一级料价格现值10250元/吨，持平 [5] - 月间价差：2505 - 2506现值 - 135元/吨；2506 - 2507现值 - 75元/吨；2507 - 2508现值 - 40元/吨 [5] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值344.01万吨，涨11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值42万吨，降6.67%；不锈钢进口量现值16万吨，进口量变化187.6万吨；不锈钢出口量现值27.52万吨，出口量变化483.9万吨；不锈钢净出口量现值11.52万吨，净出口量变化296.4万吨；300系社库（锡 + 佛）现值56.59万吨，降2.98%；300系冷轧社库（锡 + 佛）现值37.91万吨，降2.7%；SHFE仓单现值20.02万吨，涨0.12% [5] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值74100元/吨，持平；SMM工业级碳酸锂均价现值72150元/吨，持平；SMM电池级氢氧化锂均价现值69650元/吨，持平；SMM工业级氢氧化锂均价现值63400元/吨，持平；中日韩CIF电池级碳酸锂现值9.38美元/千克，降0.21%；中日韩CIF电池级氢氧化锂现值9.35美元/千克，持平；SMM电碳 - 工碳价差现值1950元/吨，持平；基差（SMM电碳基准）现值 - 800元/吨，降51.81% [9] - 月间价差：2504 - 2505现值 - 140元/吨；2505 - 2506现值 - 260元/吨；2505 - 2512现值 - 3480元/吨 [9] - 基本面数据：碳酸锂产量（3月）现值79065，涨23.44%；电池级碳酸锂产量（3月）现值55715，涨18.18%；工业级碳酸锂产量（3月）现值23350，涨38.12%；碳酸锂需求量（3月）现值86951，涨15.02%；碳酸锂进口量（2月）现值12328，降38.73%；碳酸锂出口量（2月）现值417，涨4.65%；碳酸锂产能（4月）现值133522，涨1.52%；碳酸锂开工率（4月）现值54%，涨20%；碳酸锂总库存（3月）现值90070，涨16.79%；碳酸锂下游库存（3月）现值39293，涨27.94%；碳酸锂冶炼厂库存（3月）现值50777，涨9.4% [9] 锌 - 价格及基差：SMM 0锌锭现值23420元/吨，降0.68%；升贴水现值50元/吨；SMM 0锌锭（广东）现值23390元/吨，降0.68%；升贴水（广东）现值20元/吨 [12] - 比价和盈亏：进口盈亏现值 - 1035元/吨；沪伦比值现值8.3 [12] - 月间价差：2504 - 2505现值30元/吨；2505 - 2506现值70元/吨；2506 - 2507现值70元/吨；2507 - 2508现值55元/吨 [12] - 基本面数据：精炼锌产量（3月）现值54.69万吨，涨13.7%；精炼锌进口量（2月）现值3.37万吨，降15.27%；精炼锌出口量（2月）现值0.04万吨，降91.04%；镀锌开工率现值59.75%，降0.9%；压铸锌合金开工率现值57.47%，降0.6%；氧化锌开工率现值60.08%，降0.5%；中国锌锭七地社会库存现值12.59万吨，降2.33%；LME库存现值13.6万吨，降0.07% [12] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20560元/吨，持平；SMM A00铝升贴水现值10元/吨；长江铝A00现值20550元/吨，降0.05%；长江铝A00升贴水现值0元/吨；氧化铝（山东） - 平均价现值3030元/吨，降0.66%；氧化铝（河南） - 平均价现值3060元/吨，降0.97%；氧化铝（山西） - 平均价现值3030元/吨，降0.66%；氧化铝（广西） - 平均价现值3050元/吨，降0.81%；氧化铝（贵州） - 平均价现值3100元/吨，降0.64% [15] - 比价和盈亏：进口盈亏现值342.3元/吨；沪伦比值现值8.21 [15] - 月间价差：2504 - 2505现值60元/吨；2505 - 2506现值25元/吨；2506 - 2507现值20元/吨；2507 - 2508现值15元/吨 [15] - 基本面数据：氧化铝产量（3月）现值754.9万吨，涨8.85%；电解铝产量（3月）现值371.42万吨，涨11.22%；电解铝进口量（2月）现值20.03万吨；电解铝出口量（2月）现值0.35万吨；铝型材开工率现值61%，涨1.67%；铝线缆开工率现值60%，涨3.45%；铝板带开工率现值71%，持平；铝箔开工率现值75.71%，持平；原生铝合金开工率现值56%，持平；中国电解铝社会库存现值82.7万吨，降3.26%；LME库存现值45.9万吨，降0.02% [15] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值80055元/吨，涨0.05%；SMM 1电解铜升贴水现值30元/吨；SMM广东1电解铜现值79935元/吨，涨0.04%；SMM广东1电解铜升贴水现值10元/吨；SMM湿法铜现值79995元/吨，涨0.04%；SMM湿法铜升贴水现值 - 30元/吨；精废价差现值1453元/吨，涨4.13%；LME 0 - 3现值 - 71美元/吨；进口盈亏现值 - 426元/吨；沪伦比值（延迟一天）现值8.22；洋山铜溢价（仓单）现值69美元/吨，降1.43% [16] - 月间价差：2504 - 2505现值30元/吨；2505 - 2506现值30元/吨；2506 - 2507现值120元/吨 [16] - 基本面数据：电解铜产量（4月）现值112.21万吨，涨6.04%；电解铜进口量（2月）现值26.8万吨，涨0.85%；进口铜精矿指数现值 - 24.14美元/吨，降5.51%；国内主流港口铜精矿库存现值79.25万吨，涨23.15%；电解铜制杆开工率现值64.06%，降5.87%；再生铜制杆开工率现值28.37%，降2.51%；境内社会库存现值33.72万吨，涨1.08%；保税区库存现值7.89万吨，涨7.93%；SHFE库存现值23.53万吨，降8.21%；LME库存现值21.19万吨，降0.66%；COMEX库存现值9.75万短吨，涨1.4%；SHFE仓单现值13.04万吨，降4.14% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材近期需求利空频出，预计市场情绪影响钢价下跌，但库存不高、需求未走弱且有政策预期，价格下跌后或有反复，操作上多单暂回避，关注5 - 10正套走扩机会，高位空单可持 [1] - 铁矿石短期宏观扰动加大价格波动，二季度需求不确定性加剧，多空因素交织，若4月后出口回落超预期，库存累库预期增强，否则趋于供需平衡，盘面或维持750 - 820区间震荡 [2] - 焦炭和焦煤期货震荡下跌，现货市场有不同表现，两者库存处于较高水平，美国大幅提高关税属宏观利空，建议维持短线逢高做空操作 [3][4] - 硅铁供应较上期基本持平，供需矛盾缓解，短期特朗普关税落地或使价格宽幅震荡运行；硅锰通过减产缓解供需矛盾，成材终端需求4月下旬面临不确定性，预计短期价格震荡运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷不同地区现货及合约价格有涨跌变化，如螺纹钢华北现货涨10元/吨，热卷05合约跌7元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格环比不变，部分地区螺纹和热卷利润有变动，如华东热卷利润环比增8元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等多数指标环比增加，电炉产量环比降0.4万吨 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存环比下降，如五大品种钢材库存环比降50.3万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量环比降21.5%，五大品种表需等多数需求指标环比增加 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、基差、不同合约价差有涨跌变化，如巴混粉仓单成本涨4.3元/吨，5 - 9价差涨3.5元/吨 [2] - 现货价格与指数：日照港不同品种矿石及新交所、普氏指数有涨跌，如日照港巴混粉涨4元/吨 [2] - 供给：45港到港量环比降12.7%，全球发运量环比增7.7% [2] - 需求：247家钢厂日均铁水等部分指标环比增加，全国生铁、粗钢月度产量环比下降 [2] - 库存：45港库存环比增0.2%，247家钢厂进口矿库存环比降0.2% [2] 煤产业 焦炭 - 价格及价差：不同品种焦炭价格及基差、价差有变动，如焦炭05合约跌12元/吨，05基差降4元/吨 [4] - 供给：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量环比增加 [4] - 需求：247家钢厂铁水产量环比增1.0万吨 [4] - 库存：焦炭总库存环比增7.3万吨，全样本焦化厂焦炭库存环比降5.0万吨 [4] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算环比降0.1万吨 [4] 焦煤 - 价格及价差：不同品种焦煤价格及基差、价差有变动，如焦煤（蒙煤仓单）跌15元/吨，05基差降9元/吨 [4] - 供给：原煤产量环比降1.4万吨，精煤产量环比增0.7万吨 [4] - 需求：全样本焦化厂日均产品、247家钢厂日均产量环比增加 [4] - 库存：汾渭煤矿精煤库存环比降21.5万吨，全样本焦化厂焦煤库存环比增40.7万吨 [4] 硅铁和硅锰产业 硅铁 - 价格及价差：主力合约收盘价、不同地区现货价格有涨跌，如硅铁主力合约收盘价跌24元/吨，内蒙现货涨50元/吨 [6] - 成本及利润：生产成本部分地区有下降，生产利润内蒙环比增9.4元/吨 [6] - 供给：硅铁产量持平，生产企业开工率环比降0.6% [6] - 需求：硅铁需求量持平，247家日均铁水产量环比增8.8万吨 [6] - 库存：60家样本企业硅铁库存环比降0.2万吨，下游可用平均天数环比增0.3天 [6] 硅锰 - 价格及价差：主力合约收盘价持平，不同地区现货价格部分有变动，如宁夏现货涨100元/吨 [6] - 成本及利润：天津港部分锰矿价格有涨跌，生产成本部分地区下降 [6] - 供给：锰矿发运量环比降12.1%，硅锰周产量环比降0.3万吨 [6] - 需求：硅锰需求量环比增0.1万吨，开工率环比降0.6% [6] - 库存：63家样本企业库存环比增1.6万吨，库存平均可用天数环比降0.7天 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木现货价格持续下跌，新一轮外盘报价下调，4月供应压力仍存，需求支撑不足，当前盘面位置中性偏低，成本支持较强，预计盘面在【810 - 850】区间震荡运行 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 4月2日，原木2507合约收于828元/立方米，较前一日跌5元/立方米，跌幅0.60%；原木2509合约收于843元/立方米，较前一日跌1.5元/立方米，跌幅0.18%；原木2511合约价格与前一日持平 [2] - 7 - 9价差、9 - 11价差、7 - 11价差均较前一日下跌，07、09、11合约基差也较前一日下跌 [2] - 日照港3.9A中辐射松价格较前一日跌10元/立方米，跌幅1.27%，其他现货价格持平 [2] - 外盘辐射松4米中A CFR价较3月28日跌6美元/JAS立方米，跌幅4.96%，云杉11.8米CFR价持平 [2] - 4月2日进口理论成本为822.23元，较前一日跌41.88元，跌幅5%，人民币兑美元汇率持平 [2] 供给 - 2月28日港口发运量较12月31日增加66.8万立方米，涨幅50.98%；离港船数较之前增加9艘，涨幅18.37% [2] 库存 - 3月28日中国主要港口原木库存为360万立方米，较3月21日去库4万立方米，跌幅1.10%；山东、江苏库存均环比下降 [3] 需求 - 3月28日中国原木日均出库量为6.7万立方米，较3月21日增加0.28万立方米，涨幅4%；山东日均出库量环比下降，江苏环比上升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马棕有重新承压趋弱风险，连棕油有惯性走强机会；豆油短期消化利好，国内关注供应增加利空[1] - 白糖方面，原糖短期走强长期受增产预期压制，国内糖价预计维持高位震荡格局[3][4] - 棉花方面，短期国内棉价或区间运行，上存压力下存支撑，需关注宏观动向[5] - 鸡蛋方面，本周全国鸡蛋价格预计小幅上涨后走稳，后期或小幅下跌[7] - 粕类方面，豆粕价格短期震荡，基差偏弱；菜籽盘面偏弱调整[10] - 玉米方面，短期市场购销活跃，盘面企稳反弹，中长期偏强局势不变，可逢低布局[13] - 生猪方面，供需博弈延续，价格走势平淡，可择机布局7 - 11反套策略[17][18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变动：4月2日，江苏一级豆油现价8370元，涨0.60%；Y2505期价7986元，涨1.14%；广东24度棕榈油现价9780元，涨0.72%；P2505期价9304元，涨1.73%；江苏四级菜籽油现价9350元，持平；Ol505期价9466元，涨1.75%[1] - 价差情况：豆棕现货价差 - 1410元，跌1.44%；2505合约价差 - 1318元，跌5.44%；菜豆油现货价差980元，跌4.85%；2505合约价差1407元，涨5.19%等[1] - 市场分析：马棕期货震荡后有承压风险，连棕油受库存支撑有走强机会；豆油受美政策利好和国内供应增加多空因素影响[1] 白糖产业 - 期货市场：4月2日，白糖2505合约涨0.52%，2509合约涨0.56%，ICE原糖主力涨1.19%，白糖5 - 9价差跌1.87%，主力合约持仓量跌1.09%，仓单数量持平[3] - 现货市场：南宁、昆明现货价分别涨0.65%、0.99%，南宁基差涨11.27%，昆明基差涨29.79%，进口糖价格上涨[3] - 产业情况：全国食糖产量、销量累计值同比分别增22.25%、25.75%，销糖率累计值上升，工业库存增加，食糖进口量降59.18%[3] - 市场分析：原糖短期受支撑长期受增产预期压制，国内糖价有支撑但上方空间有限，预计高位震荡[3][4] 棉花产业 - 期货市场：4月2日，棉花2505合约涨0.52%，2509合约涨0.55%，ICE美棉主力跌0.81%，棉花5 - 9价差跌3.70%，主力合约持仓量跌2.82%，仓单数量涨0.29%，有效预报跌2.06%[5] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index等价格有变动，3128B与合约价差缩小，CC Index与FC Index价差缩小[5] - 产业情况：工业库存、纺织业存货同比上升，进口量、保税区库存等下降，棉花出疆发运量上升，纺企加工利润下降，服装及纺织品出口额下降[5] - 市场分析：下游成品库存低支撑棉价，关注下游需求，短期棉价区间运行[5] 鸡蛋产业 - 价格及价差：4月2日，鸡蛋09合约涨0.10%，05合约涨0.47%，产区价格持平，基差跌9.07%，9 - 5价差跌1.17%，蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌4.36%，蛋料比跌104.65%，养殖利润跌7.43元/羽[7] - 市场分析：鸡蛋供应量稳定，下游需求或增多，节前消化好转，临近及节后需求或减少，本周价格预计先涨后稳再跌[7] 粕类产业 - 价格变动：4月2日，江苏豆粕现价3100元，跌0.64%；M2505期价2832元，涨1.00%；江苏菜粕现价2550元，涨1.19%；RM2505期价2552元，涨1.27%；哈尔滨大豆现价3950元，持平；豆一主力合约期价3954元，涨1.72%等[10] - 价差情况：豆粕跨期05 - 09价差跌2.72%，菜粕跨期05 - 09价差涨2.07%，油粕比现货涨1.25%，主力合约涨0.14%，豆菜粕现货价差跌8.33%，2505合约价差跌1.41%[10][12] - 市场分析：美豆下挫，豆类市场宽松，国内豆粕库存充足、需求不佳，价格短期震荡，基差偏弱；菜籽供应不确定，盘面偏弱调整[10] 玉米系产业 - 价格变动：4月2日，玉米2505合约涨0.62%，锦州港平舱价涨0.92%，基差涨8.11%，玉米5 - 9价差跌1.61%，蛇口散粮价持平，南北贸易利润跌125.00%，到岸完税价涨0.21%，进口利润跌4.07%；玉米淀粉2505合约涨0.50%，长春、潍坊现货价持平，基差跌81.25%，玉米淀粉5 - 9价差跌6.58%，淀粉 - 玉米盘面价差跌0.27%，山东淀粉利润跌6.35%[13] - 市场分析：玉米供应趋稳，价格窄幅调整，受售粮、替代等因素支撑，下游按需采购，港口库存待消化，中长期或上行；短期盘面企稳反弹，可逢低布局[13] 生猪产业 - 期货指标：4月2日，主力合约基差跌14.67%，生猪2505合约跌0.08%，2509合约跌0.36%，生猪5 - 9价差跌5.80%，主力合约持仓量跌3.60%，盘面猪料比价跌0.80%[17] - 现货价格：河南、山东等多地现货价格有不同程度下跌或持平[17] - 现货指标：样本点屠宰量日增0.35%，白条价格周涨0.05%，仔猪价格周跌2.89%，母猪价格周涨0.03%，出栏体重周涨0.19%，自繁养殖利润周涨5.30%，外购养殖利润周涨36.00%，能繁存栏月增0.10%[17] - 市场分析：现货价格小幅波动，供应压力有限，需求恢复不佳，供需博弈，二育小规模入场；盘面贴水有支撑，可布局7 - 11反套策略[17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯自身供需矛盾有限，跟随原料端波动为主，05运行区间暂看7600 - 8000 [4] - 尿素主力合约仍有上涨潜力，核心逻辑在于国内外需求共振及供应弹性受限 [8] - 短期油价受关税冲击回落，单边可以偏空思路对待，WTI波动区间给到[65,75]，布伦特[68,78]，SC[510,570]；油价大幅波动后，期权端建议卖出宽跨式捕捉波动率缩窄机会 [45] - 烧碱短期波动有反复，在现货企稳前维持高空思路对待；PVC短期盘面受宏观情绪扰动，暂观望，中期维持高空思路对待 [54] 根据相关目录分别进行总结 苯乙烯产业链 - 上游方面，4月2日Brent原油（5月）涨0.5美元/桶，涨幅0.6%；CFR日本石脑油跌14美元/吨，跌幅2.2%等 [1] - 现货&期货方面，4月2日苯乙烯华东现货价跌65元/吨，跌幅0.8%；EB2505跌139元/吨，跌幅1.7%等 [2] - 海外报价&进口利润方面，4月2日苯乙烯CFR中国跌11美元/吨，跌幅1.1%；进口利润涨131.7元/吨，涨幅56.0% [3] - 产业链开工率&利润方面，3月28日国内纯苯综合开工率降2.9%，苯乙烯开工率升1.5%；苯乙烯一体化利润降244.2元/吨，降幅496.1%等 [4] - 库存方面，3月27日纯苯港口库存增0.5万吨，涨幅3.7%；苯乙烯港口库存降2.2万吨，降幅11.0%等 [4] 尿素产业链 - 期货方面，4月2日01合约收盘价1896元/吨，涨33元/吨，涨幅1.71%；05合约收盘价1929元/吨等 [8] - 期货合约价差方面，4月2日01合约 - 05合约价差 - 81元/吨，跌58元/吨，跌幅22.86%等 [8] - 主力持仓方面，4月2日多头前20持仓128412，降18056，降幅12.33%；多空比0.83，降0.06，降幅6.77% [8] - 上游原料方面，4月2日无烟煤小块（营城）1000元/吨，持平；合成氨（山东）涨140元/吨，涨幅5.29% [8] - 现货市场价方面，4月2日山东（小颗粒）涨10元/吨，涨幅0.52%；广西（小颗粒）涨30元/吨，涨幅1.45% [8] - 跨区价差方面，4月2日山东 - 河南价差 - 30元/吨，持平；广东 - 河南价差110元/吨，持平 [8] - 基差方面，4月2日山东基差54元/吨，涨43元/吨，涨幅33.33%；河南基差84元/吨，涨43元/吨，涨幅28.48% [8] - 下游产品方面，4月3日三聚氰胺（山东）数据缺失；复合肥45%S（河南）数据缺失 [8] - 化肥市场方面，4月3日硫酸铵（山东）940元/吨，持平；氯化钾（青海）跌15元/吨，跌幅0.51% [8] - 供需面概览方面，4月4日国内尿素日度产量19.56万吨，涨0.17万吨，涨幅0.88%；国内尿素厂内库存（周）降11.36万吨，降幅13.09% [8] 原油产业链 - EIA周度数据（截至2025年3月28日当周），美国原油产量1358万桶/日，增0.6万桶/日；炼厂开工率86%，降1%等 [25] - 原油价格及价差方面，4月3日Brent跌2.09美元/桶，跌幅2.79%；WTI跌2.11美元/桶，跌幅2.94%等 [45] - 成品油价格及价差方面，4月3日NYM RBOB跌8.32美分/加仑，跌幅3.57%；NYM ULSD跌7.43美分/加仑，跌幅3.20% [45] - 成品油裂解价差方面，4月3日美国汽油跌1.38美元/桶，跌幅5.29%；欧洲汽油持平 [45] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，4月2日POY150/48价格涨45元/吨，涨幅0.6%；FDY150/96价格跌15元/吨，跌幅0.2% [34] - PX相关价格及价差方面，4月2日CFR中国PX跌5美元/吨，跌幅0.6%；PX05 - PX09价差 - 54元/吨，跌43元/吨，跌幅18.5% [34] - PTA相关价格及价差方面，4月2日PTA华东现货价格涨15元/吨，涨幅0.3%；TA05 - TA09价差 - 18元/吨，跌30元/吨，跌幅40.0% [34] - MEG港口库存及到港预期方面，3月24日MEG港口库存1.8万吨，降5.9万吨；MEG到港预期19.6万吨，降30.1% [34] - 聚酯产业链开工率变化（周度）方面，3月28日亚洲PX开工率降3.2%，中国PX开工率降5.0%；PTA开工率升2.1% [34] - MEG相关价格及价差方面，4月2日MEG华东现货价格涨18元/吨，涨幅0.4%；EG05 - EG09价差 - 74元/吨，跌69元/吨，跌幅6.8% [34] 聚烯烃产业链 - 期货收盘价方面，4月2日L2505收盘价7711元/吨，涨21元/吨，涨幅0.27%；PP2505收盘价7365元/吨，涨13元/吨，涨幅0.18% [39] - 期货合约价差方面，4月2日L2505 - 2509价差64元/吨，跌20元/吨，跌幅23.81%；PP2505 - 2509价差31元/吨，涨1元/吨，涨幅3.33% [39] - 现货价格方面，4月2日华东PP拉丝现货涨10元/吨，涨幅0.14%；华北LLDPE膜料现货涨20元/吨，涨幅0.26% [39] - 基差方面，4月2日华北L05基差持平；华东pp05基差5元/吨，降5元/吨 [39] - PE上下游开工方面，PE装置开工率升1.66%，PE下游加权开工率升2.29% [39] - PE周度库存方面，PE企业库存降6.63万吨，降幅13.14%；PE社会库存降1.94万吨，降幅2.99% [39] - PP周度库存方面，PP企业库存降5.90万吨，降幅8.42%；PP贸易商库存升0.85万吨，涨幅5.78% [39] - PP上下游开工率方面，PP装置开工率降0.56%，PP粉料开工率升2.08%；下游加权开工率持平 [39] PVC、烧碱产业链 - PVC、烧碱现货&期货方面，4月2日山东32%液碱折百价持平；山东50%液碱折百价跌40元/吨，跌幅1.4%等 [49] - 烧碱海外报价&出口利润方面，3月27日FOB华东港口跌10美元/吨，跌幅2.1%；出口利润涨48.7元/吨，涨幅22.9% [50] - PVC海外报价&出口利润方面，3月27日CFR东南亚涨10美元/吨，涨幅1.5%；出口利润涨0.1元/吨，涨幅0.3% [51] - 供给方面，3月28日烧碱行业开工率降1.6%，PVC总开工率升0.5%；外采电石法PVC利润升50元/吨，涨幅5.2% [52] - 需求方面，3月28日氧化铝行业开工率降0.7%，粘胶短纤行业开工率升2.4%；隆众样本管材开工率升0.6% [53][54] - 氯碱库存方面，3月27日液碱华东厂库库存降0.6万吨，降幅2.4%；PVC总社会库存降1.4万吨，降幅2.8% [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF505）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单为5960，较前值涨168，涨幅2.82%，基差率81.30% [1] - 硅锰（SM505）折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单为6170，较前值涨24，涨幅0.39%，基差率28.90% [1] - 螺纹钢（RB2505）HRB400 20mm上海价格3166，较前值涨，涨幅2.34%，基差率44.10% [1] - 热卷（HC2510）Q235B 4.75mm上海价格3355，较前值涨，涨幅24.20%，基差率0.24% [1] - 铁矿石（I2505）折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港价格820，较前值涨28，涨幅3.62%，基差率26.20% [1] - 焦炭（J2505）折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港价格1637，较前值跌86，跌幅5.22%，基差率10.72% [1] - 焦煤（JM2505）折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿价格1083，较前值涨81，涨幅8.14%，基差率45.30% [1] 有色系 - 铜（CU2505）SMM 1电解铜均价80055，期货价格79890，基差165，基差率0.21%，历史分位数59.16% [1] - 铝（AL2505）SMM A00铝均价20560，期货价格20435，基差125，基差率0.61%，历史分位数80.41% [1] - 氧化铝（AO2505）SMM重化铝指数均价3051，期货价格2948，基差103，基差率3.49%，历史分位数77.64% [1] - 锌（ZN2505）SMM 1锌锭均价23380，期货价格23350，基差 - 30，基差率 - 0.13%，历史分位数42.29% [1] - 锡（SN2505）SMM 1锡均价297590，期货价格297200，基差 - 390，基差率 - 0.13%，历史分位数36.04% [1] - 镍（NI2505）SMM1进口镍均价129460，期货价格129300，基差 - 160，基差率 - 0.12%，历史分位数43.95% [1] - 不锈钢（SS2505）304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）价格13870，期货价格13560，基差310，基差率2.29%，历史分位数71.09% [1] - 工业硅（SI2505）SMM华东通氧SI5530均价10200，期货价格9760，基差440，基差率4.51%，历史分位数40.65% [1] - 碳酸锂（LC2505）SMM电池级碳酸锂均价74100，期货价格73340，基差760，基差率1.04%，历史分位数59.22% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2506）上金所黄金现货AU（T + D）价格733.6，期货价格731.8，基差 - 1.8，基差率 - 0.25%，历史分位数44.20% [1] - 白银（AG2506）上金所白银现货AG（T + D）价格8401.0，期货价格8386.0，基差 - 15.0，基差率 - 0.18%，历史分位数46.30% [1] 农产品系 - 豆粕（M2505）江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕价格3020，期货价格2832.0，基差188.0，基差率6.64%，历史分位数47.60% [1] - 豆油（Y2505）江苏张家港出厂价四级豆油价格8180，期货价格7986.0，基差194.0，基差率2.43%，历史分位数25.50% [1] - 棕榈油（P2505）交货价棕榈油黄埔港价格9740，期货价格9304.0，基差436.0，基差率4.69%，历史分位数66.80% [1] - 菜粕（RM505）广东湛江出厂价普通菜籽粕价格2480，期货价格2552.0，基差 - 72.0，基差率 - 2.82%，历史分位数19.90% [1] - 菜油（OI505）江苏南通出厂价四级菜油价格9540，期货价格9466.0，基差74.0，基差率0.78%，历史分位数30.20% [1] - 玉米（C2505）平舱价玉米锦州港价格2268.0，期货价格2200，基差 - 68.0，基差率 - 3.00%，历史分位数16.00% [1] - 玉米淀粉（CS2505）吉林长春出厂价玉米淀粉价格2650，期货价格2639.0，基差11.0，基差率0.42%，历史分位数12.90% [1] - 生猪（LH2505）河南出场价生猪（外三元）价格14520，期货价格13230.0，基差1290.0，基差率9.75%，历史分位数76.70% [1] - 鸡蛋（JD2505）河北石家庄平均价鸡蛋价格2976.0，期货价格2870，基差 - 106.0，基差率 - 3.56%，历史分位数23.60% [1] - 棉花（CF505）新疆到厂价棉花3128B价格14617，期货价格13660.0，基差957.0，基差率7.01%，历史分位数56.50% [1] - 白糖（SR2505）现货价白糖柳州站台价格6240，期货价格6161.0，基差79.0，基差率1.28%，历史分位数7782.0 [1] - 苹果（AP505）苹果交割理论价格（日/钢联）价格7600，期货价格7782.0，基差 - 182.0，基差率 - 2.34%，历史分位数9.30% [1] - 红枣（CJ505）灰枣一级批发价格河北（钢联）价格9120.0，期货价格8400，基差 - 720.0，基差率 - 7.89%，历史分位数67.00% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX505）中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币价格7116.0，期货价格6934.0，基差182.0，基差率2.62%，历史分位数85.00% [1] - PTA（TA505）市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区价格4898.0，期货价格4890.0，基差 - 8.0，基差率 - 0.16%，历史分位数48.40% [1] - 乙二醇（EG2505）市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区价格4540.0，期货价格4502.0，基差38.0，基差率0.84%，历史分位数77.10% [1] - 涤纶短纤（PF505）市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场价格6765.0，期货价格6630.0，基差135.0，基差率2.04%，历史分位数77.40% [1] - 苯乙烯（EB2505）中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯价格8050.0，期货价格7844.0，基差206.0，基差率2.63%，历史分位数66.70% [1] - 甲醇（MA505）中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇价格2573.0，期货价格2484.0，基差89.0，基差率3.58%，历史分位数74.30% [1] - 尿素（UR505）市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区价格1950.0，期货价格1896.0，基差54.0，基差率2.85%，历史分位数28.20% [1] - LLDPE（L2505）完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东价格7850.0，期货价格7711.0，基差139.0，基差率1.80%，历史分位数57.00% [1] - PP（PP2505）完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江价格7390.0，期货价格7365.0，基差25.0，基差率0.34%，历史分位数30.50% [1] - PVC（V2505）中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）价格5072.0，期货价格4900.0，基差 - 172.0，基差率 - 3.39%，历史分位数33.60% [1] - 烧碱（SH205）市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百价格2671.9，期货价格2511.0，基差160.9，基差率6.41%，历史分位数75.00% [1] - LPG（PG2505）市场价液化气广州地区价格5078.0，期货价格4646.0，基差432.0，基差率9.30%，历史分位数63.40% [1] - 沥青（BU2506）市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区价格3658.0，期货价格3630.0，基差 - 28.0，基差率 - 0.77%，历史分位数48.40% [1] - 丁二烯橡胶（BR2505）中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东价格13800.0，期货价格13800.0，基差0.0，基差率0.00%，历史分位数33.90% [1] - 玻璃（FG505）法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）价格1225.0，期货价格1144.0，基差 - 81.0，基差率 - 7.08%，历史分位数35.44% [1] - 纯碱（SA505）纯碱重质市场价沙河（日）价格1394.0，期货价格1384.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.72%，历史分位数24.26% [1] - 天然橡胶（RU2509）上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）价格16725.0，期货价格16350.0，基差 - 375.0，基差率 - 2.29%，历史分位数78.95% [1] 金融期货系 - 沪深300（IF2506）指数价格3884.4，期货价格3857.6，基差 - 26.8，基差率 - 0.69%，历史分位数14.60% [1] - 上证50（IH2506）指数价格2658.6，期货价格2656.2，基差 - 2.4，基差率 - 0.09%，历史分位数46.20% [1] - 中证500（IC2504）指数价格5899.1，期货价格5868.6，基差 - 30.5，基差率 - 0.52%，历史分位数40.70% [1] - 中证1000（IM2506）指数价格6277.3，期货价格6100.0，基差 - 177.3，基差率 - 2.91%，历史分位数1.40% [1] - 2年期债（TS2506）现货价格99.23，期货价格99.56，基差 - 0.33，基差率 - 0.32%，转换因子0.9719 [1] - 5年期债（TF2506）现货价格101.08，期货价格105.54，基差 - 0.10，基差率 - 0.09%，转换因子0.9587 [1] - 10年期债（T2506）现货价格107.73，期货价格106.28，基差0.16，基差率0.15%，转换因子0.9850 [1] - 30年期债（TL2506）现货价格133.76，期货价格116.90，基差0.18，基差率0.15%，转换因子1.1427 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个领域进行分析，指出美国加征关税政策对市场产生广泛影响，各品种受宏观、供需等因素综合作用，呈现不同走势和投资机会，投资者需关注政策变化、供需动态及库存情况等因素[2][4][7] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - 市场情况：周三A股市场震荡整理，主要指数涨跌不一，个股涨跌参半，出口链反弹，防御型板块回调，四大期指主力合约随指数涨跌不一且基差大部分贴水[2][3] - 消息面：国内印发完善价格治理机制意见，海外特朗普签署“对等关税”行政令[3][4] - 资金面：4月2日A股成交额萎缩至万亿之下，北向资金成交1331.16亿元，央行开展逆回购操作，单日净回笼2255亿元[4] - 操作建议：4月业绩披露或使市场主线转变，特朗普加征关税影响短期情绪，短期偏空对待[5] 国债期货 - 市场表现：国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率集体下行[6] - 资金面：央行开展逆回购操作，单日净回笼，月初银行间市场资金面宽松，资金利率下行[6][7] - 消息面：特朗普签署“对等关税”行政令，对中国加征关税幅度超预期[7] - 操作建议：4月初资金面偏松，货币政策宽松预期增强，期债或快速上涨，单边做多，关注期现、套保和曲线策略[7] 贵金属 - 行情回顾：特朗普关税计划公布，对部分国家加征关税，金价受避险情绪影响冲高，银价受有色金属提振上涨[8][10] - 后市展望：黄金中长期驱动因素不变，年内价格有望创新高，二季度或有回调风险，单边低多或卖出虚值看跌期权；白银受美国经济和关税政策影响，关注期现库存变化[11][12] - 资金面：美国衰退风险刺激机构配置黄金资产，金价创新高ETF持仓回升，白银投资需求受压抑[12] 集运指数（欧线） - 资金面：4月头部航司报价相对持平[13] - 集运指数：SCFIS欧线和美西线指数环比下跌，SCFI综合指数及部分航线运价上涨[13] - 基本面：全球集装箱总运力增长，欧元区和美国制造业PMI有回暖迹象[14] - 逻辑：期货盘面震荡，短期现货报价和期货盘面或维持震荡，旺季06和08合约或上涨[14] - 操作建议：短线低买高卖，逢低做多远月08合约[14] 有色金属 铜 - 现货：4月2日电解铜均价环比上涨，升贴水均价稳定，铜价走弱后现货成交回暖[14] - 宏观：美国关税政策落地，部分商品不受“对等关税”约束[15][16] - 供应：铜精矿现货TC下行，部分冶炼厂检修，3月电解铜产量增加，预计4月环比略降[17] - 需求：高铜价抑制需求，铜杆开工率下滑，电网和空调对铜需求有支撑[18] - 库存：COMEX铜小幅累库，关注LME铜去库对应COMEX铜累库及中国社会库存去化持续性[19] - 逻辑：宏观上关税预期扰动铜价，基本面供应原料趋紧支撑价格，需求受抑制，短期价格承压[20] - 操作建议：主力参考77000 - 80000，短期震荡偏弱[20] 锌 - 现货：4月2日锌锭平均价环比下跌，下游采买询价少，成交转差，升水基本持平[20] - 供应：锌矿加工费上行，矿端供应趋宽，冶炼厂产量增加，预计4月产量继续增长[21] - 需求：升贴水上涨，初级加工行业开工率环比下降，下游多逢低备货[21] - 库存：全球库存低位去库，后续关注增产对去库节奏的影响[23] - 逻辑：供应宽松，需求平平，锌价上方压力大，低库存和需求备货提供支撑，短期震荡偏弱[23] - 操作建议：主力关注22000支撑，短期震荡偏弱[23] 锡 - 现货：4月2日锡价大幅上涨，现货升水不变，下游畏高情绪浓，交投冷清[23] - 供应：1月精炼锡产量环比减少，矿端供应偏紧，加工费下调，1、2月锡矿和锡锭进口量同比减少，刚果金和缅甸事件影响供应[24][26] - 需求及库存：2月焊锡开工率上涨，传统领域需求疲弱，新兴领域有支撑，LME库存不变，上期所仓单和社会库存增加[25] - 逻辑：供应扰动持续，LME库存低位，预计锡价高位震荡，关注刚果金和缅甸锡矿生产动态[26] - 操作建议：观望，近期高位震荡[26] 镍 - 现货：截至4月2日，电解镍均价持平，进口镍均价和升贴水上涨[26] - 供应：产能扩张周期，精炼镍产量高位，季节性影响小减[27] - 需求：电镀和合金需求稳定，钢厂刚性需求仍在，硫酸镍产量预计增加但企业亏损[27] - 库存：海外库存高位企稳，国内社会和保税区库存增加[28] - 逻辑：宏观上关税超出预期，产业观望情绪浓，矿端供应偏紧，镍铁价格偏强，硫酸镍成本定价，库存施压，短期宽幅震荡[29] - 操作建议：主力参考126000 - 134000，短期宽幅震荡[29][30] 不锈钢 - 现货：4月2日无锡和佛山304冷轧价格持平，基差下跌[30] - 原料：矿端供应偏紧，镍铁和铬矿价格偏强[30] - 供应：4月国内不锈钢厂粗钢预计排产增加[30] - 库存：社会库存和仓单数量高位回落[31] - 逻辑：宏观上关税超预期，国内政策有积极预期，原料支撑价格，需求有韧性但修复慢，库存压力或增加，短期区间震荡[32] - 操作建议：主力参考132000 - 13600，短期区间震荡[32][33] 碳酸锂 - 现货：截至4月2日，碳酸锂现货均价持平，电碳和工碳价差稳定，现货充足交投一般[33][34] - 供应：3月产量增加，4月排产预测值高，近期供应压力大，产量高位小回落[34] - 需求：近期需求一般，下游刚需采买，材料排产季节性改善，缺乏进一步驱动[34] - 库存：上周全环节累库，冶炼厂和下游库存增加明显[35] - 逻辑：基本面缺乏利多，供应压力大，需求稳健但缺乏驱动，库存偏高，仓单注册快压力或增加，短期盘面偏弱[36] - 操作建议：主力参考7.2 - 7.6万区间运行，短期预计偏弱运行[36][37] 黑色金属 钢材 - 现货：现货价格持稳，期货升贴水情况不同[37] - 供给：本周产量增幅放缓，接近去年高点，预计4月上旬见产量高点[37] - 需求：特朗普“对等关税”落地利空需求，螺纹表需趋平，热卷表需走高，出口数据环比走弱[37] - 库存：本周去库幅度增加，上周受供应影响去库放缓[39] - 成本和利润：钢价走强高炉利润改善，卷螺差走扩，电炉利润恶化[39] - 观点：需求利空频出，预计市场情绪影响钢价下跌，关注5 - 10正套机会，高位空单急跌后止盈[39] 铁矿石 - 现货：主流矿粉现货价格上涨[40] - 期货：铁矿主力合约上涨[40] - 基差：PB粉基差44.4元/吨左右[40] - 需求：日均铁水产量、高炉开工率和产能利用率上升，钢厂盈利率提高[40] - 供给：全球发运环比回升，到港量下降[40] - 库存：45港库存增加，钢厂进口矿库存减少[41] - 观点：宏观扰动加大价格波动，二季度需求不确定，短期多空交织，关注成材矛盾和西岭项目投产，盘面或750 - 820区间震荡[41] 焦炭 - 期现：期货震荡下跌，5 - 9价差走弱，现货第十一轮提降后暂稳[42][43] - 利润：全国平均吨焦盈利-50元/吨[43] - 供给：焦炭日均产量增加[43] - 需求：铁水产量增加，焦炭需求和表需回升[43] - 库存：总库存增加，焦企去库，钢厂和港口累库[44] - 观点：现货供需回暖，期货提前反弹升水过大，建议短线逢高做空[44] 焦煤 - 期现：期货震荡下跌，5 - 9价差走弱，基差情况不同[45] - 供给：煤矿复产，供应总体宽松，产能利用率和产量上升[45] - 需求：焦炭产量和需求增加[46] - 库存：总库存累库，上游矿山和中游部分环节库存有变化[46][47] - 观点：现货边际好转，期货提前透支预期，库存高位，建议短线逢高做空[47] 硅铁 - 现货：主产区价格有变动[48] - 期货：主力合约下跌，持仓减少，仓单和有效预报有变化[48] - 成本及利润：兰炭价格稳中偏强，部分地区生产成本和利润有变动[48] - 供给：开工率下降，日均产量增加[48] - 需求：五大钢种硅铁需求增加，金属镁市场好转[49] - 观点：特朗普关税影响宏观情绪，基本面供需矛盾缓解，关注减产和需求表现，价格宽幅震荡[50] 锰硅 - 现货：主产区价格有变动[51] - 期货：主力合约持平，持仓减少，仓单和有效预报有变化[51] - 成本：部分地区生产成本和利润有变动[51] - 锰矿：港口锰矿盘整，发运和到港量有变化，库存减少[51][52] - 供给：开工率和日均产量下降[53] - 需求：五大钢种硅锰需求增加，铁水产量等上升[54] - 观点：特朗普关税影响市场情绪，基本面供应下滑，需求待观察，锰矿支撑增强，价格震荡[54] 农产品 粕类 - 现货市场：豆粕价格稳中下跌，成交增加，开机率上升；菜粕价格涨跌互现，成交1900吨[55][56] - 基本面消息：特朗普签署“对等关税”行政令，美国豆粕有出口销售，USDA将发布报告，阿根廷大豆产量预估下调[56] - 行情展望：特朗普加征关税美豆下挫，豆类市场宽松，国内豆粕库存充足、需求不佳，预计价格短期震荡，基差偏弱；菜籽供应不确定，需求缺乏提振，盘面偏弱调整[57] 生猪 - 现货情况：现货价格震荡，部分地区价格下跌[58] - 市场数据：不同规模出栏肥猪利润有变化，出栏均重增加，周度屠宰量减少，日度屠宰量增加[58][59] - 行情展望：现货价格波动，供应压力有限，需求恢复不佳，关注体重上行影响，盘面贴水有支撑[59] 玉米 - 现货价格：东北、华北及港口价格有变动[61] - 基本面消息：北方四港和广东港玉米及相关库存有变化[61][62] - 行情展望：供应趋稳，价格窄幅调整，市场看涨预期减弱，贸易商出货，企业压价放缓，中长期或上行，短期盘面企稳反弹，可逢低布局[63] 白糖 - 行情分析：原糖受北半球产糖国产量和巴西甘蔗生长影响短期走强，长期受增产预期压制，国内跟随原糖波动，价格有支撑但上方空间有限，预计高位震荡[64] - 基本面消息：巴西中南部和泰国甘蔗入榨量、产糖量等有变化，国内1 - 2月食糖进口量减少[64][65] - 操作建议：短期高位震荡，中长期反弹偏空[64] - 评级：震荡[64] 棉花 - 行情分析：产业下游成品库存低支撑棉价，关注后期需求，短期棉价区间运行，关注宏观动向[66] - 基本面消息：截至3月28日当周，美棉检验量及进度情况[66]

欢迎关注微信公众号 厂家用品产品 投资咨询业务资格: 班监许可【2011】1292号 2025年4月2日 曹剑兰(Z0019556) 数据来源: Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发财货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发刚货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 | 板块 | 品种 | 主力合约 | 点评 | 操作建议 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | IF2506 IH2506 | | 业绩期将至,等待盈利验证方向,可尝试多IF空IC | | | 股指 | IC2506 | 市场成交收缩,指数窄幅震荡 | 进行大小盘指数套利。 | | | | IM2506 | | | | | | 12506 | | | | | | TF2506 | 昨日跨季后首日央行转为净回笼,影响期债多数震荡偏弱, रो | 单边策略上,建议以区间操作思路为主。期现策略 | | | 国债 | TS2506 | 日 ...

原油产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月2日 菌 扬 专心,专业,专为您 关注微信公众号 聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月2日 张晓珍 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 4月2日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent | 74.45 | 74.49 | -0.04 | -0.05% | | | WII | 71.21 | 71.20 | 0.01 | 0.01% | 美元/桶 | | SC | 553.30 | 549.00 | 4.30 | 0.78% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 1.41 | 1.41 | 0.00 | 0.00% | | | WTI M1-M3 | 0.98 | 1.02 | -0.04 | -3.92% | 美元/桶 | | SC M1-M3 | 6.70 | 6.30 | 0.40 | 6.35% | 元/桶 | | Brent ...

库存:主要港口库存(周度) 3月21日 涨跌 单位 3月28日 张跌幅 地区 中国 360.00 364.00 -1.10% -4.0 -2.5 -1.30% 万/立方米 山东 189.80 192.3 131.46 江苏 128.45 -2 30% -3.0 需求: 日均出库量 (周慶) 3月28日 3月21日 地区 涨跌 涨跌幅 单位 6.42 中国 6.70 0.28 4% 万/立方米 -2% 3.30 3.38 -0.08 山东 江苏 0.35 15% 2.41 2.76 原木日均出库量(万方) 原木主要港口库存(万方) 750 650 550 450 350 250 150 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/11/1 2022 -- 2023 · ·2024 2025 =2022 =2023 =2024 2025 辐射松3.8中A现货价(元/立方米) 辐射松4米中A: CFR价(美元/JAS立方米 220 870 200 2020 2022 85 ...