财达期货｜铜周报 铜价涨势明显 短期警惕回调 Z0018883 行情回顾：上周沪铜主力合约整体呈冲高回落趋势，周中维持高位震荡， 受宏观面影响美元指数周尾持续下行，因此周五日盘铜价又再度创 94570 的 历史新高，周五可能受美股科技股下跌影响市场情绪转弱，叠加铜价历史高 位资金获利了结，周五夜盘铜价出现高位回落，跌幅 2.13%，收盘价在 91550 元/吨。较前一周-1.3%。 研究员 姓名：张珩 从 业 资 格 号 ： F3084967 投 资 咨 询 号 ： 供需方面，海外铜矿供应链脆弱性仍较高，且中国有色金属工业协会指 出，2025 年再生铜产量 80 万吨，占比 25%，部分缓解原生铜压力但难以扭 转紧缺预期。国内产量，据我的钢铁，12 月国内电解铜预计产量 116.46 万 吨，环比小幅增加 2.11%。终端方面房地产股票周三有所反弹，主要是由于 市场关于中国政府计划提供 4000 亿元人民币抵押贷款补贴的传闻，市场多认 为这类政策方向确实是有可能的，并可能对地产销售端有温和提振，但不足 以从本质扭转当前房地产的颓势。因此预计地产数据预计维持一段时期的底 部震荡走势。库存方面，全球库存累库趋势维 ...

研究员 姓名：李津文 财达期货｜贵金属周报 2025-12-15 但上周五多位美联储官员在最新讲话中释放的"鹰派"信号， 推动美债收益率走高，美元反弹，美股和金银价格都出现下跌。 美国堪萨斯联储主席施密德表示，"劳动力市场正在降温，但 仍基本保持平衡；通胀仍过高，经济呈现增长势头，希望保持货币 政策适度限制性"。芝加哥联储主席古尔斯比表示，他之所以在本 周投下反对票，是因为他希望等待更多经济数据，以确定关税政策 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 4 页 F0244287 投资咨询号： Z0012495 冲高回落 牛市未变 上周金银市场总体呈现冲高回落，国际金价站稳在每盎司4300 美元，国际银价一度冲高至每盎司 65 美元，收盘在 62 美元附近。 从业资格号： 12 月 10 日，美联储如预期宣布降息 25 个基点，将基准利率 下调 25 个基点至 3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年 内累计已下调 75 个基点。虽然点阵图显示明年可能只降息 1 次， 意味着未来再降息的门槛提高，但鲍威尔这次讲话并没有那么鹰派， 大意是就业市场仍然疲弱，如果没有关税因素，通胀已回落到 2%。 ...

财达期货｜股指期货周报 财达期货｜股指期货周报 2025-12-15 姓名：李津文 从业资格号： F0244287 投资咨询号： Z0012495 窄幅整理，结构分化 研究员 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以窄幅整理为主，其中中证 1000 和中证 500 的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差继续收敛，大 部分主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货 基差，IH 收于-6.9，IF 收于-7.8，IC 收于 4.2，IM 收于-9.1。 度宽松的货币政策，并指出"发挥存量政策和增量政策集成效应"， 政策或更注重政策协调与落地效果。 海外方面，美联储 2025 年 12 月议息会议降息 25bps，符合市 场预期。鲍威尔表示政策利率处于良好位置，暗示明年 1 月将暂停 降息，但利率方向并非是双向的。 上周 A 股市场整体呈现结构性分化特征，成长风格板块表现相 对较为显著，创业板指和科创 50 保持高位震荡，上证 50、沪深 300 指数小幅调整。成交量方面，沪深两市相比前一周均略有增长。市 场在政策预期与资金博弈中延续震荡，成长赛道与主题性机会依然 受到资金重点关注。从资金行为来看，科技主线 ...

财达期货｜生猪玉米周报 财达期货｜生猪、玉米周报 2025-12-15 需求利好支撑生猪，玉米盘面高位震荡 研究员 姓名：田金莲 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 7 页 财达期货｜生猪玉米周报 F3046737 Z0015545 生猪 上周生猪期货低位反弹，H2603 合约报收 11325 元/吨，较前 周结算价上涨 1.75%。 从业资格号： 投资咨询号： 现货方面，全国外三元生猪市场价为 11.53 元/公斤，环比上 涨 0.02 元/公斤。利润方面，截至 12 月 12 日，自繁自养生猪养殖 利润为-163.34 元/头，环比增加 4.35 元/头；外购仔猪养殖利润 为-240.69 元/头，环比增加 18.7 元/头；猪粮比价为 4.91，周环 比下降 0.04。 上周全国生猪现货价格先跌后稳，养殖场出栏量逐步增加，二 育散户大猪陆续出栏，同时部分地区的猪场出现点状散发疫情，一 定程度上加快了局部出栏节奏，生猪价格偏弱调整。下半周随着价 格下跌，散户认卖度降低，叠加南方腌腊陆续开启，屠宰量小幅增 加，生猪价格止跌趋稳。目前来看，供应维持正常出栏节奏，部分 地区二育补栏积极性提升，叠加 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 【C 国贸易所得 宏观金融数据日报 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 期货执业证号:F3074875: 投资咨询证号: Z0017779 2025/12/15 | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DROO1 | 1.27 | -0.21 | DR007 | 1.47 | 1.75 | | | GC001 | 1.58 | 32.50 | GC007 | 1.54 | 3.50 | | 1192 | SHBOR 3M | 1.59 | 0.10 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | t | 1年期国债 | 1.39 | 0.02 | 5年期国债 | 1.62 | 0.83 | | al 2 | 10年期国债 | 1.84 | 0.26 | 10年期美债 | 4.19 | 5.00 | | | | | 回顾:上周央行公开市场开展了6685亿元逆回购操作,因上周有6638亿 | | | ...

| 焦煤基差(右轴) 大津港:库提价:主焦煤(蒙古,A10% 800 2000 4000 600 3000 【钢材】价格低开企稳,钢材出口再增许可证制度 400 宏观层面,美国12月如预期降息,国内会议召开,未来高质量发展是重要方向,目前增量刺激政策的信息量不大。因此 2000 场情绪并未表达的很兴奋。产业消息面,周五海关公布中国钢铁产品出口许可证制度,有利于规范钢铁产品的出口秩序 其是对买单出口行为的重点防范;利于钢铁行业长期高质量发展之路。从周五夜盘行情来看,市场对此定价相对中性,行 1000 低开小反弹:未来中国钢材出口市场还需要一段时间来实现再平衡。周度层面的供需结构动态变化依然是供需两弱,炉料价 然相对承压;五材中板材去库压力比较突出,对价格上方区间构成压力,以及压制市场参与者的主动持货意愿。此外,后经 -200 预计产业端会有一些适当补库的行为,来释放部分增量买盘,价格低位存在一些支撑。12月往后的一段时间,铁水产量或 许还有一些下降空间,再之后的冬储补库,按照这个产业链逻辑链条来线性外推的话,目前需要适当等待减产逻辑,现; 后观察冬储补库驱动的启动。不过从估值的角度,基差铁水幅度大且产业利润不高 ...

| | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0017251 | 2025/12/15 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/12/11 2025/12/12 | | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 439.7 | 437.6 | -2. 10 | 成交情况: PTA:原油并未收复周四的跌幅,下游聚酯产销平淡, | | SC | PTA-SC(元/陣) | 1468. 7 | 1433.9 | -34. 74 | PTA行情窄幅下跌,PTA仍然去库存,现货基差微幅上 | | | PTA/SC(比价) | | | | 洗。 | | | | 1. 4596 | 1. 4509 | -0. 0087 | | | PX | CFR中国PX | 836 | 831 | -5 | | | | PX-石脑油价差 | 277 | 282 | 6 | | | | PTA主力期价(元/吨) | 4664 | ...

本视角中的自慰您无分于或得的谈判，国贸领发力求准确可靠。但不对上达精息的准确性及完整性放出何保证。本报告不可成个人投资建议。也未完了个别负资者帮亲的设览目标、好餐饮用就需要，投资 免 责 者需需行判断本报告中的任何意见就是还否符合某特定状况。据此投资，责任自负。本报告们向使定客申能选，未经国贸联货资获评，任河引用、转载以及向第三方传播的行为少应成定图贸段的授权 声明 我司将视情况追究法律责任。 期市有风险，入市需谨慎。 IC 国贸期货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 || √ 国人知贝 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/12/15 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 贵金属与新能源研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | COMEX白银 AU2602 | AG2602 | AU (T+D) | AG (T+D) | ...

口增量,为需求提供额外支撑。瓶片、短纤成本 直纺短纤负荷(周) 88. 37% 89. 32% 0. 95% 跟随。以上数据来自力得贫讯。 涤纶短纤产销 55. 00% 56. 00% 1. 00% 涤纱开机率(周) 66. 00% 66. 00% 0. 00% 再生棉型负荷指数(周) 51. 10% 51. 10% 0. 00% 涤纶短纤与纯涤纱价格 涤纶短纤现金流 14000 10000 10000 1800 T325纯海纱价格 (探偵) 太原始術 (器比) 照日后S2RL= 条短现金流 ·1.4D自纺余提 9000 9000 13000 1400 8000 8000 12000 1000 7000 7000 6000 11000 600 6000 5000 200 T0000 5000 4000 4000 -200 9000 + 3000 2022-01-01 2021-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2025-01-01 2024-01-01 涂棉纱65/35 45S价格与利润 中空短纤价格 ...

| | 锂云母 | 1680 | 15 | 电碳-工硕价差 元/吨 | 一 电池级碳酸锂-平均价 - 工业级碳酸锂-平均价 TIL / Hutt T. / Hrh | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (Li20:1.5%-2.0%) | | | | | | | 锂云母 (Li20:2.0%-2.5%) | 2605 | 15 | | 碳酸锂注册仓单(吨) | | | 磷锂铝石 (Li20:6%-7%) | 9175 | 11/5 | | | | | 磷锂铝石 (Li20:7%-8%) | 10450 | 175 | | | | | 正极材料 | 平均价 | | | | | | 磷酸铁锂(动力型) | 39520 | 240 | | | | | 三元材料811(多晶/动力型) | 162350 | 250 | | | | | 三元材料523(单晶/动力型) | 145550 | 400 | | | | | 三元材料613(单晶/动力型) | 145250 | 300 | | | | | 名称 | 现值 | 变化值 | | | | | 电碳-工碳 | 2500 ...