报告行业投资评级 - 棉花中性偏空 [3] - 白糖中性 [7] - 纸浆中性 [10] 报告的核心观点 - 棉花市场受中美贸易战升级、美棉数据暂停发布、全球棉市供需宽松、北半球新棉集中上市、美棉出口签约不佳等因素影响，中长期关注美棉减产预期和出口目标实现情况；国内棉花去库快但收购谨慎，新棉上市后收购价企稳限制棉价下行空间；短期棉价因贸易战和增产预期有走弱风险 [2][3] - 白糖市场原糖受巴西供应强势压制但有乙醇重心支撑，下跌空间或有限，中期关注巴西制糖比回落；郑糖国内旺季产销不佳、进口量大、甜菜糖开榨，供应充足，台风对甘蔗产量影响需跟踪；新榨季产量变数增加支撑糖价，但受宏观情绪影响盘面波动或加剧 [5][6][7] - 纸浆市场供应方面海外阔叶浆厂计划未有效改变供应格局，国内进口量有变化但港库高位，供应宽松；需求方面欧美消费弱、国内需求疲软，旺季采购谨慎；短期浆价难脱离底部，延续震荡寻底走势 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2601合约收盘13300元/吨，较前一日变动 -25元/吨，幅度 -0.19%；现货方面，3128B棉新疆到厂价14642元/吨，较前一日变动 +12元/吨，基差CF01 +1342，较前一日变动 +39；全国均价14789元/吨，较前一日变动 +14元/吨，基差CF01 +1489，较前一日变动 +57 [1] - 2025年9月我国出口纺织品服装273.08亿美元，同比下降1.42%，环比下降7.99%；1 - 9月出口2216.86亿美元，同比下降0.32% [1] 市场分析 - 昨日郑棉期价偏弱震荡，宏观上中美贸易战升级，国际上美国联邦政府停摆致数据暂停发布，新年度全球棉市供需趋于宽松，北半球新棉上市增加供应压力，美棉出口签约不佳；国内棉花去库快但收购谨慎，新棉上市后收购价企稳限制棉价下行 [2] 策略 - 中性偏空，中美贸易战升级和增产预期压制盘面，下游需求不足，短期棉价有走弱风险 [3] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2601合约收盘5470元/吨，较前一日变动 -26元/吨，幅度 -0.47%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5800元/吨，较前一日变动 +0元/吨，基差SR01 +330，较前一日变动 +26 [4] - 印度2024/25榨季截至当前累计出口食糖77.5万吨，吉布提、索马里、斯里兰卡、阿富汗为主要出口目的地，白糖出口占比最高 [4] 市场分析 - 昨日郑糖期价震荡收跌，原糖受巴西供应强势压制但有乙醇重心支撑，下跌空间有限，中期关注巴西制糖比回落；郑糖国内旺季产销不佳、进口量大、甜菜糖开榨，供应充足，台风对甘蔗产量影响需跟踪 [5][6] 策略 - 中性，台风使新榨季产量变数增加支撑糖价，但中美贸易摩擦升级使盘面波动加剧 [7] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2511合约收盘4842元/吨，较前一日变动 +54元/吨，幅度 +1.13%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5560元/吨，较前一日变动 +0元/吨，基差SP11 +718，较前一日变动 -29；俄针现货价格4925元/吨，较前一日变动 +0元/吨，基差SP11 +83，较前一日变动 -54 [8] - 昨日进口木浆现货市场价格走势分化，针叶浆个别牌号价格下调，阔叶浆个别牌号价格上探，本色浆价格下探，化机浆价格主稳 [8] 市场分析 - 昨日纸浆期价震荡收涨，供应方面海外阔叶浆厂计划未有效改变供应格局，国内进口量有变化但港库高位，供应宽松；需求方面欧美消费弱、国内需求疲软，旺季采购谨慎 [9] 策略 - 中性，关税战和基本面改善不足，近月合约受仓单压力，短期浆价延续震荡寻底走势 [10]

晨报 铁矿石 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 逻辑：中美双方博弈持续存在，"TACO 交易"卷土重来。10 月 10 日，美国总统特 朗普在社交媒体平台发文宣布，将从 11 月 1 日起对中国输美商品加征 100%的额外关税。 他还宣称美国将对"所有关键软件"实施出口管制。在白宫接受记者采访时，特朗普进 一步表示，可能会对波音公司的飞机零件实施出口管制。11 月上旬将迎来第二个 90 天关 税暂缓期满以及 10 月底的 APEC 会议，特朗普随后接受媒体采访时又表示并未取消会面 安排，并承认若中国放弃对稀土出口的限制威胁，他可能会停止进一步提高关税。特朗 普再次展现惯用的谈判手法-"TACO 交易"。综合来看，美国提高 100%关税的可能性极 低，预计后期双方将围绕港口服务费与稀土出口管制等问题重启沟通，相关摩擦或将阶 段性缓解。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 成 材：武秋婷 铁矿石：供需矛盾偏弱 短期高位震荡 整理 投资咨询 ...

报告行业投资评级 - 对RU及NR评级为中性 [6] - 对BR评级为中性 [6] 报告的核心观点 - 海内外主产区降雨减少后产量逐步回升，国内原料价格回落，泰国原料价格仍较坚挺，成本端支撑暂无明显变化，旺季叠加雨水减弱供应回升预期未改，节前下游轮胎厂集中补库后本周原料需求放缓，但轮胎厂开工率回升刚性需求仍在，国内到港量大概率延续回升趋势，总体供需转向宽松，预计库存去化放缓甚至重新累积，国内RU及NR估值偏低，抛储消息落地后下方空间受限，需关注中美贸易博弈影响 [6] - 10月国内顺丁橡胶装置仍有检修计划且量级或持平于9月，供应端有支撑，节前下游轮胎厂集中补库后本周原料需求放缓，但轮胎厂开工率回升刚性需求仍在，顺丁橡胶今年总体开工率同比在高位，供应充裕格局未改，预计后期下游延续旺季特征，供需呈现两旺格局，当前库存偏高，或跟随上游丁二烯价格小幅走弱 [6] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约昨日收盘14940元/吨，较前一日变动-375元/吨 [1] - NR主力合约昨日收盘12040元/吨，较前一日变动-310元/吨 [1] - BR主力合约昨日收盘10920元/吨，较前一日变动-300元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格14300元/吨，较前一日变动-250元/吨 [1] - 青岛保税区泰混14450元/吨，较前一日变动-300元/吨 [1] - 青岛保税区泰国20号标胶1820美元/吨，较前一日变动-30美元/吨 [1] - 青岛保税区印尼20号标胶1705美元/吨，较前一日变动-35美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11200元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] - 浙江传化BR9000市场价10950元/吨，较前一日变动-50元/吨 [1] 市场资讯 重卡市场 - 2025年9月我国重卡市场销量约10.5万辆，同比增长约82%，环比增长15%，创近年同期新高 [2] 橡胶进口 - 2025年9月中国天然及合成橡胶进口量74.2万吨，环比增加11.75%，同比增加20.85%；1-9月累计进口量611.50万吨，累计同比增加19.22% [2] 橡胶轮胎出口 - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6% [2] - 新的充气橡胶轮胎出口量达626万吨，同比增长4.8%；出口金额为1097亿元，同比增长4.4%；按条数计算，出口量达47860万条，同比增长5.6% [2] - 1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长4.6%；出口金额为944亿元，同比增长4.1% [3] 科特迪瓦橡胶出口 - 2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%；8月出口量同比增加14.8%，环比下降8.9% [3] 汽车产销量及出口 - 2025年1至8月份，我国汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [3] - 新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5% [3] - 1至8月份，汽车出口429.2万辆，同比增长13.7%；新能源汽车出口153.2万辆，同比增长87.3% [3] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025-10-13，RU基差-640元/吨（+125），RU主力与混合胶价差490元/吨（-75），烟片胶进口利润-3256元/吨（-121.88），NR基差954.00元/吨（+160.00） [3] - 全乳胶14300元/吨（-250），混合胶14450元/吨（-300），3L现货15000元/吨（-250） [3] - STR20报价1820美元/吨（-30），全乳胶与3L价差-700元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（-300） [3] 原料 - 泰国烟片57.95泰铢/公斤（-1.16），泰国胶水54.10泰铢/公斤（+0.20），泰国杯胶50.95泰铢/公斤（-0.55），泰国胶水-杯胶3.15泰铢/公斤（+0.75） [4] 开工率 - 全钢胎开工率为41.53%（-13.83%），半钢胎开工率为42.15%（-17.50%） [5] 库存 - 天然橡胶社会库存为1112557吨（-122953.00），青岛港天然橡胶库存为461188吨（-125451），RU期货库存为144390吨（-5420），NR期货库存为41329吨（-705） [5] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025-10-13，BR基差-20元/吨（+50），丁二烯中石化出厂价8600元/吨（-200），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11200元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10950元/吨（-50），山东民营顺丁橡胶10700元/吨（-100），顺丁橡胶东北亚进口利润-2064元/吨（-131） [5] 开工率 - 高顺顺丁橡胶开工率为74.69%（+4.15%） [5] 库存 - 顺丁橡胶贸易商库存为5700吨（+0），顺丁橡胶企业库存为26600吨（+0 ） [5]

新能源及有色金属日报 | 2025-10-14 冶炼利润收窄出口窗口打开，锌在发生边际变化 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为100.45美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日-100元/吨至22200元/吨，SMM上海 锌现货升贴水-60元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-110元/吨至22210元/吨，广东锌现货升贴水-50元/吨；天 津锌现货价较前一交易日-100元/吨至22210元/吨，天津锌现货升贴水-50元/吨。 期货方面：2025-10-13沪锌主力合约开于22450元/吨，收于22255元/吨，较前一交易日-130元/吨，全天交易日成交 177344手，全天交易日持仓101699手，日内价格最高点达到22450元/吨，最低点达到22100元/吨。 库存方面：截至2025-10-13，SMM七地锌锭库存总量为16.31万吨，较上期变化1.29万吨。截止2025-10-13，LME 锌库存为37475吨，较上一交易日变化-475吨。 市场分析 国产矿TC与进口TC继续背道而行，国产矿TC下滑，国内冶炼利润收窄但暂不影响冶炼季节性，国内供给压力依旧。 虽然国内供应端并未发生明显改变，但除了 ...

关注载信公众号 | 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年10月14日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3220 | 3230 | -10 | 137 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3190 | 3200 | -10 | 107 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3280 | 3310 | -30 | 197 | | | 螺纹钢05合约 | 3139 | 3159 | -20 | 81 | | | 螺纹钢10合约 | 2986 | 3019 | -33 | 234 | | | 螺纹钢01合约 | 3083 | 3103 | -20 | 137 | | | 热卷现货 (华东) | 3320 | 3340 | -20 | ਦੇਰੇ | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3250 | 3270 | -20 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌价在海外宏观情绪、低库存支撑与国内弱现实之间反复博弈 锌市场呈现外强内弱格局，整体受海外因素驱动偏向波动性加大，上方空间受限于国内基本面，策略上可考虑逢高布空，关注海外库存若出现大幅交仓带来的反套机会以及国内出口量的实际兑现情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌低开震荡，主力收于22255元/吨，跌130，跌幅0.58%，放量减仓，持仓减4835手至101699手 [7] - 节后下游提货速度不及到货速度，七地锌锭库存连续累库至16.31万吨，部分持货商计划出口，出货意愿不高，现货升水持稳，沪市对11升水10，津市较沪市报升水10，广东对11报贴水50元/吨，高库存抑制升贴水上行空间 [7] 行业要闻 - 2025年10月13日，0锌主流成交价集中在22310 - 22405元/吨，双燕主流成交于22400 - 22495元/吨，1锌主流成交于22240 - 22335元/吨，早盘市场对SMM均价报价升水40 - 60元/吨，第二交易时段，普通国产报价对2511合约升水10元/吨，红鹭 - v对2511合约报价贴水10元/吨，高价品牌双燕对2511合约升水100元/吨 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在22280 - 22355元/吨左右，宁波常规品牌对2511合约报价贴水35元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，第一时间段，红鹭 - v对2511合约报价贴水40元/吨，麒麟对2511合约报价送到升水10元/吨，安宁对2511合约报价贴水20元/吨 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于22250 - 22410元/吨，紫金成交于22320 - 22470元/吨，1锌锭成交于22180 - 22280元/吨附近，葫芦岛报价23100元/吨，0锌普通对2511合约报贴水50到升水20元/吨附近，紫金对2511合约报升水20 - 80元/吨附近，津市较沪市报升水10元/吨附近 [8] - 广东0锌主流成交于22250 - 22380元/吨，主流品牌对2511合约报价贴水45元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差缩小，第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价贴水50 - 35元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌对网价贴水50 - 15元/吨 [9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表 [11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易冲突拖累化工板块，纯苯港口去库放缓，下游采购跟进不足，10月下旬苯乙烯检修拖累需求；苯乙烯港口库存压力持续，下游提货一般，新装置投产冲击，海外需求弱，进口压力上升 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差38元/吨（+32），华东纯苯现货 - M2价差70元/吨（+20元/吨）；苯乙烯主力基差15元/吨（-17元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费129美元/吨（+4美元/吨），纯苯FOB韩国加工费116美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差72.5美元/吨（-4.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 499元/吨（-15元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存9.00万吨（-0.10万吨），开工率未提及；苯乙烯华东港口库存196500吨（-5400吨），华东商业库存121500吨（+5100吨），开工率73.6%（+2.4%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润212元/吨（-130元/吨），开工率40.74%（-2.37%）；PS生产利润 - 188元/吨（-110元/吨），开工率54.60%（-1.70%）；ABS生产利润9元/吨（+8元/吨），开工率72.50%（+1.50%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1920元/吨（-65），开工率96.00%（+0.00%）；酚酮生产利润 - 618元/吨（-312），开工率78.00%（-1.00%）；苯胺生产利润478元/吨（+140），开工率77.16%（+1.12%）；己二酸生产利润 - 1373元/吨（-50），开工率66.90%（+4.00%） [1]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [3] - 跨期：UR01 - 05逢高反套 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 企业近期下调报价，低价成交好转，主流区域成交情绪较好，部分厂家小幅上调报价 [2] - 部分地区农业秋季肥进行中，复合肥开工率下降，冬小麦用肥需求或推迟到10月中下，近日秋收区天气好转，复合肥走货情况有望改善 [2] - 三聚氰胺开工回升，刚需采购，中长期尿素供需仍偏宽松 [2] - 当前库存累积以内蒙为主，10月下旬东北复合肥厂逐渐开工，需关注东北采购节奏 [2] - 尿素受出口情绪影响，9月、10月为出口窗口期，印度RCF10月1日宣布尿素进口招标，需关注后续尿素出口动态 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、尿素基差结构 - 2025 - 10 - 13，尿素主力收盘1610元/吨（+13）；河南小颗粒出厂价报价1520元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1530元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价1530元/吨（-20）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东基差-80元/吨（-33）；河南基差-90元/吨（-33）；江苏基差-80元/吨（-43） [1] 二、尿素产量 - 截至2025 - 10 - 13，企业产能利用率85.67%（0.08%） [1] 三、尿素生产利润与开工率 - 2025 - 10 - 13，尿素生产利润0元/吨（-10） [1] 四、尿素外盘价格与出口利润 - 2025 - 10 - 13，出口利润982元/吨（+11） [1] 五、尿素下游开工与订单 - 截至2025 - 10 - 13，复合肥产能利用率25.50%（-6.96%）；三聚氰胺产能利用率为65.47%（+3.95%）；尿素企业预收订单天数7.00日（-2.18） [1] 六、尿素库存与仓单 - 截至2025 - 10 - 13，样本企业总库存量为144.39万吨（+21.22），港口样本库存量为41.50万吨（-3.80） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观风险暂时可控，聚酯产业链跌后反弹，受中美关税战及原油价格波动影响，PTA期货周一低开后维持在4500元/吨上下波动 [2][3] - 成本端供应过剩矛盾显现，PX四季度供需面预期弱化，TA近端基本面好转但12月累库压力大，需求回暖持续性待关注，PF短期供需面好于原料端，PR供需压力偏大，现货加工费震荡略偏强 [3][4][5] - 策略上，PX/PTA/PF/PR谨慎逢高做空套保，逢低做多PF加工费，PX/PTA2601 - 2605反套 [6][7] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [11][12][14] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等数据 [19][24] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等信息 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等内容 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等数据 [48][50][59] PF详细数据 - 包含1.4D实物库存、1.4D权益库存、涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等信息 [70][72][80] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等内容 [91][95][98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月经济数据普遍回落且不及预期，经济增长小幅放缓，受出口减速、上年同期促消费政策发力导致基数提高以及稳增长政策节奏等影响，工业生产、消费、投资同比增速延续下行，经济增长动能稳中见弱；预计9月工业增加值和社零同比增速或进一步小幅下行，投资增速有望回稳，9月经济增长动能或延续稳中偏弱；判断四季度宏观政策可能推出新的增量措施，以确保实现全年“5.0%左右”的经济增长目标；此外，美国联邦政府“停摆”对其经济造成负面影响，人民币汇率9月稳中有升，预计四季度延续有管理的浮动格局 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 一、经济情况 - 8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，前值5.7%，1 - 8月累计同比6.2%；8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，前值3.7%，1 - 8月累计同比4.6%；1 - 8月全国固定资产投资累计同比增长0.5%，前值1.6% [18] - 受出口减速、上年同期促消费政策发力、稳增长政策节奏等影响，8月工业生产、消费、投资同比增速延续下行，经济增长动能稳中见弱；预计9月工业增加值和社零同比增速或进一步小幅下行，投资增速有望回稳，9月经济增长动能或延续稳中偏弱 [19] - 9月制造业PMI为49.8%，较前月回升0.4%，生产指数升至近6个月高点至51.9%，采购量指数回升1.2%至51.6%，新订单指数较前月仅上行0.2%至49.7%；非制造业PMI降至临界点，建筑业PMI持续低迷，服务业PMI受暑期效应消退影响回落 [5] 二、金融情况 - 8月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1 - M2剪刀差收窄至 - 2.8%；前八个月，人民币贷款增加10.46万亿元，社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元 [8] - 权威专家表示，未来货币政策重点应在优化结构方面下功夫 [8] 三、通胀指标 - 8月中国居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大；食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点 [9] - 8月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，同比增速为2.9%，亦高于7月的2.7%；剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，与市场预期一致 [9] 四、海外宏观 - 美国东部时间10月1日零时起，联邦政府再度“停摆”，大批联邦雇员停薪休假、经济数据发布暂停，多项公共服务陷入停滞，给美国经济带来直接损失，还可能影响关键数据发布 [48] - 9月11日数据显示，8月美国零售和食品服务销售额同比增长5.0%；10月数据显示，美国ISM制造业PMI为49.1%，ISM非制造业PMI为50.0% [15][16] - 10月数据显示，欧元区HICP当月同比为2.0%，核心HICP当月同比为2.3%；欧元区19国零售销售指数当月同比为 - 1.1%；欧元区制造业PMI为49.8%，服务业PMI为51.3% [15][16] 五、利率汇率 - 9月人民币汇率延续8月底升值趋势，稳中有升，截至9月6日，美元兑人民币中间价小幅波动，在岸和离岸汇率维持在7.12 - 7.15区间，较7月高点累计升值约0.5% [57] - 走势受美联储降息预期强化、国内经济基本面支撑、央行有效管理市场预期三方面因素驱动；当前市场对人民币汇率预期转为看涨，部分机构预测若美联储如期降息，人民币可能重返“6时代”；预计四季度人民币将延续有管理的浮动格局 [57]