盘面跟随原油反弹，基本面驱动有限 石油沥青日报 | 2025-04-11 市场分析 1、4月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2506合约下午收盘价3240元/吨，较昨日结算价上涨92元/吨，涨幅 2.84%；持仓177622手，环比减少10286手，成交386207手，环比下降69170手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3690—4056元/吨；山东，3300—3550\t元/吨；华南，3330—3600元/吨； 华东，3540—3720元/吨。 昨日由于特朗普授权对不报复的国家暂停征收关税90天，前期由于关税担忧大跌的风险资产反弹，Brent原油价格 回升至65美元/桶附近，并带动沥青在内的下游能化品期货价格上涨。就沥青自身基本面而言，目前维持供需两弱 格局，整体矛盾不明显，局部现货价格下跌，基差回落。当前盘面驱动主要来自于宏观与原油端，短期或反复波 动，建议保持谨慎。 策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 海外原料供应大幅收紧；沥青终端需求恢复超预期；装置开工负荷不及预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 | 图1：山东 ...

液化石油气日报 | 2025-04-11 上游出货承压，市场氛围偏淡 市场分析 1、\t4月10日地区价格：山东市场，4870—5050；东北市场，4650—4850；华北市场，5000—5220；华东市场， 5175—5450；沿江市场，5440—5730；西北市场，4800—5050；华南市场，5300—5450。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷573美元/吨，跌31美元/吨，丁烷560美元/吨，跌34美元/吨，折 合人民币价格丙烷4544元/吨，跌246元/吨，丁烷4441元/吨，跌270元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷570美元/吨，跌46美元/吨，丁烷557美元/吨，跌49美元/吨，折 合人民币价格丙烷4520元/吨，跌365元/吨，丁烷4417元/吨，跌389元/吨。（数据来源：卓创资讯） 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日特朗普暂停关税9 ...

FICC日报 | 2025-04-11 涨价函临近公布时间，同时关注近期是否有美线船舶调往欧 线 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹第16周报价1184/1997，第17周报价1142/1921；赫伯罗特4月下半月船期 报价1400/2400，5月上半月船期报价1800/3000。 MSC+Premier Alliance，MSC 4月份船期报价1430/2390；ONE 4月下半月船期报价2191/2137，5月份船期报价 2191/2137；HMM4月下半月船期报价1267/2104。 Ocean Alliance，COSCO 4月下半月船期报价2175/3625；CMA 4月下半月船期报价1485/2545，5月份船期报价 2485/4545；EMC 4月下半月船期报价1555/2510；OOCL 4月份船期报价1450/2300。 地缘端：胡塞领导人誓言将继续对以色列及以色列船只发动攻击。胡塞武装领导人：美国无法保护以色列免受攻 击。 4月份运力相对较多，5月份运力目前相对较少。WEEK16/17周运力分别为32.9/30.3万TEU。 5月份运力目前相 ...

油料日报 | 2025-04-11 大豆供需偏紧预期出现，价格震荡偏强运行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4107.00元/吨，较前日变化+33.00元/吨，幅度+0.81%。现货方面，食用豆现货基 差A05-147，较前日变化-33，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高2%，因为美国总统特 朗普宣布暂停大部分的"对等关税"90天，邻池豆油飙升带来比价提振。4月10日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白 39%蛋白中粒塔粮装车报价1.98元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价 2.00元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价1.98元/斤，较昨 日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.12元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江 市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.09元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中 粒塔粮装车报价2.10元/斤，较昨日平。 昨日国内大豆盘面价格震荡运行。3月国内 ...

聚烯烃日报 | 2025-04-11 宏观气氛转暖，聚烯烃盘面反弹 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7329元/吨（+87），PP主力合约收盘价为7279元/吨（+85），LL华北现货为7450 元/吨（-50），LL华东现货为7580元/吨（+0），PP华东现货为7320元/吨（+20），LL华北基差为121元/吨（-137）， LL华东基差为251元/吨（-87）， PP华东基差为41元/吨（-65）。 上游供应方面，PE开工率为83.1%（+0.7%），PP开工率为79.0%（+2.7%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为633.7元/吨（-318.1），PP油制生产利润为113.7元/吨（-318.1），PDH制PP生产利 润为3.2元/吨（+48.9）。 进出口方面，LL进口利润为-185.4元/吨（+329.2），PP进口利润为-376.9元/吨（+31.9），PP出口利润为74.6美元/吨 （-3.5）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为37.5%（-3.0%），PE下游包装膜开工率为48.1%（+0.3%），PP下游塑编开工率 为47.6%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工 ...

燃料油日报 | 2025-04-11 由于特朗普宣布对不报复的国家暂停征收关税90天，前期由于关税担忧大跌的风险资产有所反弹，Brent回升至65 美元/桶附近。受到原油端的带动，昨天能源板块商品整体上涨（包括FU和LU）。就燃料油自身基本面来看，近期 高硫油市场结构出现调整，尤其是现货紧张的状态缓和，现货贴水、月差明显回落。除了需求端的下滑外，俄罗 斯炼厂开工和出口有所回升，部分前期受无人机袭击的装置恢复运行。不过虽然有一些边际上的利空，但高硫燃 料油结构性支撑因素仍存。与此同时，低硫燃料油市场结构有边际好转的迹象，裂解与月差小幅回升，西区套利 船货量减少对亚太市场形成一定提振。但站在中期视角，其需求份额被替代的趋势并未逆转，5月地中海ECA生效 后或面临进一步的压力。 策略 高硫方面：震荡偏弱，等待原油端企稳 低硫方面：震荡偏弱，等待原油端企稳 跨品种：无 跨期：无 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等； 油价反弹，俄罗斯燃料油出口回升 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.06%，报2901元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.84%，报3399 元/吨。 ...

尿素日报 | 2025-04-11 市场情绪好转，尿素期现反弹 市场分析 价格与基差：2025-04-10，尿素主力收盘1865元/吨（+35）；河南小颗粒出厂价报价：1900 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1890元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1910元/吨（+10）；小块无烟煤830元/吨（+0），山东基差： 25元/吨（-25）；河南基差：35元/吨（-15）；江苏基差：45元/吨（-25）；尿素生产利润304元/吨（+10），出口利润 -64元/吨（+3）。 供应端：截至2025-04-10，企业产能利用率86.41%（0.08%）。样本企业总库存量为83.37 万吨（+7.95），港口样本 库存量为11.90 万吨（-0.10）。 需求端：截至2025-04-10，复合肥产能利用率48.89%（-3.48%）；三聚氰胺产能利用率为64.63%（+4.45%）；尿素 企业预收订单天数5.82日（-0.83）。 情绪稳中回暖，带动期现价格反弹。尿素日产高位运行，市场供应量增加。农业需求较为分散，存有东北农业以 及南方水稻备肥预期，预计农业需求暂不集中，但仍为复合肥生产旺季。随着内盘尿素价格 ...

核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4271元/吨（较前一交易日变动+212元/吨，幅度+5.22%），EG华东市场现货 价4330元/吨（较前一交易日变动+252元/吨，幅度+6.18%），EG华东现货基差（基于2505合约）74元/吨（环比-6 元/吨），4月去库预期，基差有所走强。特朗普叫停了已于4月9日生效的对等关税，对不采取报复行动的国家实施 90天的对等关税暂停，以期进行贸易谈判，在此影响下EG价格反弹。一方面，随着特朗普在关税问题上的妥协， 周三晚风险资产大幅反弹，油价从低点反弹约10%，带动下游能化品整体反弹；另一方面，当前我国对美国的纺服 直接出口订单依然处于暂停状态，但今日东南亚等方向的间接订单已陆续恢复发货，主要为纱线、面料等中间半 成品，90天的缓冲期也可能带来后续抢出口和转出口订单的增加，这将部分抵消对中国高关税的负面影响，对需 求端的冲击明显下降。另外，MEG自身也有对供应减少的担忧，我国对美进口商品的关税反制影响MEG约12.5% 的进口量，卫星石化（约占国内总产能5%）等乙烷裂解制装置原料货源也可能受影响，因此MEG较聚酯产业链其 它品种反弹幅度更大。 化工日 ...

日报 | 2025-04-11 美国关税政策调整，甲醇氛围转暖 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤480元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润688元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2123元/吨（+3），内蒙北线基差297元/吨（-72），内蒙南线2110元/吨（+0）；山东临沂2485元/吨（+45），鲁 南基差259元/吨（-29）；河南2335元/吨（-15），河南基差109元/吨（-89）；河北2300元/吨（+0），河北基差134元/ 吨（-74）。隆众内地工厂库存314270吨（+2750），西北工厂库存191500吨（+0）；隆众内地工厂待发订单254530吨 （+30700），西北工厂待发订单126500吨（+15500）。 港口方面：太仓甲醇2520元/吨（+55），太仓基差94元/吨（-19），CFR中国265美元/吨（-9），华东进口价差78元/ 吨（+47），常州甲醇2580元/吨；广东甲醇2525元/吨（+40），广东基差99元/吨（-34）。隆众港口总库存569800吨 （-76268），江苏港口库存262000吨（-100000），浙江港口 ...

化工日报 | 2025-04-11 轮胎开工率小幅下跌 橡胶观点 市场要闻与数据 顺丁橡胶： 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2025-04-10，RU基差-225元/吨（-645），RU主力与混合胶价差425元/吨（+95），烟片胶进口利润-4054 元/吨（+78.43），NR基差93.00元/吨（+15.00）；全乳胶14750元/吨（+0），混合胶14550元/吨（+550），3L现货16500 元/吨（+200）。STR20#报价1760美元/吨（+100），全乳胶与3L价差-1750元/吨（-200）；混合胶与丁苯价差2550元/ 吨（+550）； 原料：泰国烟片62.06泰铢/公斤（+1.65），泰国胶水57.50泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶46.95泰铢/公斤（-0.55），泰 国胶水-杯胶10.55泰铢/公斤（+0.55）； 开工率：全钢胎开工率为67.21%（-1.07%），半钢胎开工率为74.39%（-1.42%）； 库存：天然橡胶社会库存为1375138吨（-4139.00），青岛港天然橡胶库存为620670吨（+823），RU期货库存为200000 吨（-250），NR期货库 ...