瑞达期货研究院 「2025.09.05」 合成橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内山东市场顺丁橡胶价格窄幅波动，现货价格区间在11600-12000元/吨。中石 化化销及中油各销售公司高顺顺丁橡胶价格稳定。截止2025年9月4日，中国高顺顺丁橡胶主流出 厂价格在12100-12200元/吨。 行情展望：前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升，国内顺丁橡胶总体供应 充足，但近期山东及华东部分民营预计检修，叠加原料端行情总体偏强，部分贸易商及下游采购 有所跟进，本周生产企业库存小幅下降，贸易企业库存提升。下周浩普新材料及台橡宇部顺丁装 置预计停车检修20天附近，国内供应略有减少，生产企业库存及样本贸易库存或表现下降。需求 方面，本周东营地区部分企业存3-4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行，下周随着检修企业排 产逐步恢复，整体产能利用率将有所提升，但部分企业出货表现一般，月内仍有控产计划，开工 提升幅度或将受到一定限制。 策略建 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 工业硅多晶硅市场周报 双硅强势突破区间，消息影响驱动行情 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 研究员:黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨5.13%，本周多晶硅上涨14.49%。本周工业硅期货市场呈现先抑后扬走势，整体波动较为 剧烈，本周在基本面压制下，工业硅上半周出现了回落表现，后续由于消息面影响，在多晶硅强势拉升表现下，周五 带动工业硅大幅上行，多晶硅期货市场表现为平台突破，上半周出现平台宽幅震荡，到了周五在消息面作用下，现货 大幅拉升，多晶硅出现了涨停表现 u 行情展望：工业硅方面，从基本面来看，供应端，随着丰水期的深入，西南地区电价优势愈发明显，刺激硅厂复产进 程显著加快。四川、云南等地新增开炉数量持续上升，新疆部分大厂维持稳定生产节奏，但一些中小硅厂受前期低价 影响，利润空间被严重压缩，复产积极性不高，因此新疆整体产量保持 ...

黑色产业链日报 2025/09/05 受阅兵影响，本周铁水产量大幅下滑，但阅兵结束后昨日铁矿石强势反弹、盘面利润收缩，市场普遍认为短期限产对铁矿影响有限，反而对后续铁水产量恢复及原 料补库有较强预期；钢材本周虽供需双降、库存累积，但因市场将此归因于阅兵对北方需求与运输的扰动，盘面对此数据反应平淡，后续需关注下周运输和北方需 求恢复后的钢材去库情况。综合来看，当前钢材基本面偏弱、价格上行承压，但市场对旺季需求仍有期待、持货意愿尚可，且旺季需求未证伪、负反馈未顺畅演 绎，盘面下行亦受制约，短期或呈震荡盘整态势，后续需重点跟踪成材旺季实际需求成色及宏观政策动向。 | 螺纹、热卷盘面价格. | | | 螺纹、热卷月差. | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025-09-05 | 2025-09-04 | | 2025-09-05 | 2025-09-04 | | 螺纹钢01合约收盘价 | 3143 | 3117 | 螺纹01-05月差 | -48 | -50 | | 螺纹钢05合约收盘价 | 3191 | 3167 | 螺纹05-10月差 | 137 | ...

软商品日报 2025/09/05 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/09/05 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本 ...

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、 ...

一、隐含波动率指数、历史波动率及其价差走势图 更新时间: 2025/9/5 波动率数据日报 永安期货期权总部 0. 75 SOETF 300 位 指 0.82 300 级 指 0.68 关键 0.54 长砖 . 0.28 th 1, 0.49 PVC 0.13 PVC 0.46 神运 0.27 PTA 0.44 PTA 0.27 甲斐 0.20 出版后 0.27 样花 0.17 ri 0.27 下米 42 0.11 75 87 0.07 更新 0.10 945 0.15 线出石 0.09 白糖 0.08 白新 0.06 亚指 $2 0.00 0 0.1 03 0.6 0.2 0.4 05 0.7 0.8 0 a 0 0.1 0.3 0.4 0.6 0.7 0.8 1 0.2 0.5 0 a 1 1、金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势,商品期权隐含波动 率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得,反映主力合约的隐波变化趋势。2 隐波指数与历史波动率的差值,差值越大反映隐波相对历史波动率越高,差值越小代 表隐波相对历史波动率越低。 70 -300股指IV -- 300股指 HV DV-HV ...

瑞达期货研究院 「2025.09.09」 生猪市场周报 供应节奏恢复，生猪偏弱震荡 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z001845 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 行情回顾：生猪价格破位下跌，主力合约2511合约周度下跌1.7%。 行情展望：供应端，月初出栏节奏放缓，后市预计养殖端将逐渐恢复出栏节奏，且9月对应能繁母猪 存栏是上个增加周期的峰值，叠加6个月新生仔猪数量增加，预期供应存在压力，根据Mysteel数据显 示，样本9月计划出栏量环比增加。需求端，开学学校集中采购、中元节采购，加之北方气温下降， 需求小幅回暖，屠宰厂开机率持续回升。总体来说，月初出栏放缓，需求小幅回暖，现货价格上涨， 但是由于市场对9月供应存在预期，期货价格表现疲弱，基差走强。随着出栏节奏恢复，供应增加， 中元节前、开学学校集中采购结束，需求增长有限，供需偏弱格局下，生猪价格或承压，以偏弱震荡 运行为主。操作上，建议短线偏空交易。 「 期货市场情况」 本周期货下跌 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面反内卷政策信息扰动，盘面多空反复，远月焦煤合约涨停价收盘，焦煤主力合约应按1100 - 1200区间震荡运行对待 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量170.1万吨，环比减18.6万吨；314家独立洗煤厂精煤日产25.2万吨，环比减0.7万吨 [8] - 炼焦煤总库存为1906.51万吨，环比增加8.14万吨，同比增加6.18%；仓单唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130 [8] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利64元/吨；钢厂盈利率63.64%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加59.74个百分点 [8] - 受阅兵钢厂控产影响，本期铁水大幅下降，日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨，同比去年增加6.23万吨 [8] - 宏观上我国电能占终端能源消费比重已达30%，预计2035年将提升至40%以上；宝钢明确长材和厚板为新战略核心产品；国有六大行个人按揭房贷余额连续三年下降 [9] - 海外方面美国暂缓对中国贸易威胁，考虑制裁俄罗斯；特朗普签署美日贸易行政令；多家亚洲和中东投资机构避开美国资产 [9] - 供需上本期矿端产能利用率下降8.20%，独立洗煤厂产能利用率连续3周下降，进口累计增速连续3个月下降，库存连续2周回升，库存中性偏高 [9] - 技术上焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空 [9] 期现市场 期货市场情况 - 截至9月5日，焦煤期货合约持仓量为90.07万手，环比下降9330手；焦煤5 - 1合约价差为72.0元/吨，环比增加30.0个点 [15] - 截至9月5日，焦煤注册仓单量为1500手，环比增加1500手；焦炭焦煤1月期货合约比值为1.42，环比下降0.01个点 [19] 现货市场情况 - 截至2025年9月4日，日照港焦炭平仓价为1530元/吨，环比持平；蒙古焦煤（5，甘其毛都口岸）报1150元/吨，环比持平 [26] - 截至9月5日，焦煤基差为5.5元/吨，环比上升80.5个点 [26] 产业链情况 产业情况 - 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为75.8%，环比减8.3%；原煤日均产量170.1万吨，环比减18.6万吨等 [30] - 本周314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.6%，环比减0.94%；精煤日产25.2万吨，环比减0.7万吨；独立洗煤厂产能利用率连续3周下降 [30] - 本周全国230家独立焦企样本产能利用率为72.61%减0.09%；焦炭日均产量51.21减0.07等 [34] - 截至2025年8月29日，炼焦煤总库存（独立焦化厂 + 6大港口 + 钢厂）为1906.51万吨，环比增加8.14万吨，同比增加6.18% [34] - 本周全国16个港口进口焦煤库存为464.77增9.36；全国18个港口焦炭库存为260.76减7.90 [38] - 本周全国30家独立焦化厂全国平均吨焦盈利64元/吨；山西、山东、内蒙、河北等地有不同盈利情况 [50] - 本周全国247家钢厂样本炼焦煤库存795.76减16.09，焦煤可用天数13.09天减0.16天等 [50] - 7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；2025年7月份，中国炼焦煤产量4089.38万吨，环比增加25万吨 [54] 下游情况 - 本周247家钢厂日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨，同比去年增加6.23万吨 [43] - 本周钢厂盈利率61.04%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加56.71个百分点 [43] 上游情况 - 2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，2025年1 - 7月，中国累计进口炼焦煤6244.5万吨，同比下降8.5% [56] - 7月炼焦煤进口总量为962.30万吨，环比增加5.84%；主要进口来源国包括蒙古、俄罗斯等，蒙古占比约47% [56]

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 碳酸锂市场周报 旺季节点供需双增，锂价或将有所支撑 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 3 「 期现市场情况」 期价震荡走弱 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量 图2、碳酸锂跨期套利 50000 55000 60000 65000 70000 75000 80000 85000 90000 95000 2024/9/6 2024/11/6 2025/1/6 2025/3/6 2025/5/6 2025/7/6 0 100000 200000 300000 400000 500000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 600000 持仓量 碳酸锂主连 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为-3.78%，振幅8.16%。截止本周主力合约收盘报价74260元/吨。 后市展望：宏观方面，我国经济景气水平总体继续保持扩张。中国8月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别 为49.4% ...