报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片基本面有支撑，可进行月差正套 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2606合约价格8118，较前日涨48；2607合约价格8106，较前日涨46；2608合约价格8036，较前日涨138；PF06 - 07价差12，较前日增加2；PF07 - 08价差70，较前日减少92；主力基差32，较前日增加2；主力持仓量145501，较前日减少1791；主力成交量115130，较前日减少22741；华东现货价格8150，较前日增加50；产销率66%，较前日增加1% [1] - 瓶片2606合约价格8198，较前日涨154；2607合约价格8022，较前日涨148；2608合约价格7922，较前日涨158；PR06 - 07价差142，较前日增加6；PR07 - 08价差134，较前日减少10；主力基差402，较前日减少139；主力持仓量33852，较前日增加2055；主力成交量47681，较前日增加2151；华东现货价格8600，较前日增加15；华南现货价格8750，较前日无变化 [1] 现货消息 - 短纤期货震荡盘整，主力合约PF06收8118涨106，PF07收8106涨88；现货工厂报价维稳，半光1.4D主流报价8400 - 8450元/吨；贸易商及期现商优惠缩小，成交量回落，半光1.4D主流重心8000 - 8400区间，下游按需采购；直纺涤短工厂销售走弱，平均产销43% [2] - 瓶片上游原料上涨，工厂多上调报价20 - 200元；市场交投气氛一般，4 - 5月订单成交价格8420 - 9150元/吨出厂不等 [2] 地缘新闻 当地时间4月16日，美国国防部长称美财政部启动“经济狂怒”行动，对伊朗施加最大化经济压力 [3] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪市场情绪或已计价，将逐步回归产业逻辑 [1] 各目录总结 基本面跟踪 - 生猪现货价格方面，河南现货9330元/吨同比200，四川现货8450元/吨同比100，广东现货8960元/吨同比200 [2] - 生猪期货价格方面，生猪2605为9475元/吨同比290，生猪2607为10930元/吨同比520，生猪2609为12250元/吨同比325 [2] - 生猪期货成交量方面，生猪2605成交量248249手较前日12525，生猪2607成交量360155手较前日187804，生猪2609成交量111771手较前日37398 [2] - 生猪期货持仓量方面，生猪2605持仓量105485手较昨日 -18968，生猪2607持仓量169389手较昨日12421，生猪2609持仓量120396手较昨日2570 [2] - 生猪价差方面，生猪2605基差 -145元/吨同比 -90，生猪2607基差 -1600元/吨同比 -320，生猪2609基差 -2920元/吨同比 -125，生猪5 - 7价差 -1455元/吨同比 -230，生猪7 - 9价差 -1320元/吨同比195 [2] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类有弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 马来西亚BMD毛棕油期货区间震荡整理，短线或在4350 - 4400令吉区间筑底后寻求突破；国内大连棕榈油期货震荡趋弱，寻求9300元支撑 [1] - 2026年3月美国豆油库存充裕，国内豆油市场购销平淡，后期供应增加基差或下跌 [1] - 国内菜油维持窄幅震荡，需求清淡，进口成本上涨提供一定支撑 [1] 白糖产业 - 全球食糖轻微过剩，原糖上方压力大，但市场担忧厄尔尼诺影响新榨季作物 [2] - 国内食糖供应充裕，期现货价格偏弱，消费淡季需求弱，关注基本面边际改善 [2][3] 棉花产业 - ICE棉花期货攀升，美棉因干旱天气和供应收紧预期维持多头格局 [4] - 国内棉企低库存、销售快及新年度减产预期支撑基差，但下游补库意愿弱，郑棉短期高位震荡偏强 [4] 苹果产业 - 苹果期货低位震荡，现货库存低有支撑，但消费淡季出库放缓、替代水果冲击，需求弱 [5] - 新季主产区花期花量足，预期增产，近月看交割博弈，远月看花期天气与坐果，策略逢高偏空 [5] 红枣产业 - 红枣期货低位震荡，高库存、淡季需求弱、仓单压制，现货去库慢，销区成交淡 [6] - 短期低位震荡偏弱，反弹空间有限，关注仓单、去库和新疆花期天气，操作反弹偏空 [6] 玉米产业 - 东北地区粮权转移，出货平稳，北港集港量恢复，华北地区余粮少但变现需求使深加工到货尚可 [9] - 需求端企业利润亏损，采购谨慎，玉米短期供强需弱，价格区间窄幅震荡 [9] 生猪产业 - 集团缩量和二次育肥提振猪价，但供应压力后移，现货价格未改善，进入底部区间 [11] - 盘面强势，升水拉大，现货压力未改，建议谨慎追多 [11] 粕类产业 - 美豆及国内连粕窄幅波动，市场关注新作种植，美豆下行空间有限，关注天气炒作 [12] - 国内豆粕基差下滑，供应压力压制，主力合约稳中小幅调整，关注榨利和采购节奏 [12] 鸡蛋产业 - 供应端老鸡淘汰慢、新开产蛋鸡不足，供应平稳；需求端走货正常，库存适中，成交平淡 [14] - 市场供需博弈，基本面无明显变动，鸡蛋主力合约低位震荡 [14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：4月15 - 16日，江苏豆油现价8730元，跌0.68%；广东24度棕榈油现价9303元，跌0.02%；江苏三级菜籽油现价9814元，跌0.33% [1] - 价差数据：豆油跨期09 - 01价差70元，跌4.11%；豆棕2609价差 - 954元，涨3.25%；菜豆2609价差955元，跌3.44% [1] 白糖产业 - 期货市场：白糖2605合约5344元，涨1.12%；2609合约5377元，涨1.24%；5 - 9价差 - 33元，跌26.92% [2] - 现货市场：南宁5320元，跌0.19%；昆明5175元，涨0.10%；南宁基差 - 24元，跌153.33% [2] - 产业情况：2025 - 26年度印度糖产量增7.70%；国内食糖产量增10.07%，销量降27.95%，工业库存增40.99% [2] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605合约15755元，涨2.37%；2609合约15890元，涨2.38%；5 - 9价差 - 132元，跌3.85% [4] - 现货市场：新疆到厂价16807元，涨0.25%；CC Index 16957元，涨0.22%；3128B - 05合约基差1052元，跌23.49% [4] - 产业情况：商业库存490.97万吨，降10.4%；工业库存102.40万吨，升14.5%；进口量16.65万吨，降19.0% [4] 苹果产业 - 期货数据：苹果2605合约9768元，跌1.41%；2610合约8223元，涨0.62%；5 - 10价差1545元，跌11.00% [5] - 现货数据：全国冷库库存351.93万吨，降14.78%；槎龙果品批发市场到货24车，降20.00% [5] 红枣产业 - 期货数据：红枣2605合约8605元，跌0.46%；2607合约8725元，持平；2609合约8940元，涨0.11%；5 - 7价差 - 120元，跌50.00% [6] - 现货数据：沧州特级现货8960元，跌0.33%；一级现货7900元，持平；特级与主力合约基差 - 245元，涨3.92% [6] 玉米产业 - 期货数据：玉米2607合约2394元，涨0.17%；玉米淀粉2607合约2750元，跌0.04% [9] - 现货数据：锦州港平舱价2385元，持平；蛇口港市场价2490元，持平；南北贸易利润 - 1元，涨95.24% [9] 生猪产业 - 期货数据：主力07合约基差 - 1825元，涨0.27%；生猪2605合约9515元，涨0.42%；2607合约11125元，涨1.78% [11] - 现货数据：河南9300元，涨200元；山东9650元，涨250元；四川8400元，涨100元 [11] - 产业数据：样本点屠宰量201631头，涨0.99%；白条价格16.15元，跌2.24%；能繁存栏3961万头，降0.73% [11] 粕类产业 - 期货数据：豆粕M2609合约2991元，涨0.47%；菜粕RM2609合约2344元，涨0.04%；豆一主力合约4819元，涨0.02% [12] - 现货数据：江苏豆粕2960元，持平；江苏菜粕2480元，跌0.40%；哈尔滨大豆4400元，持平 [12] - 价差数据：豆粕跨期05 - 09价差 - 140元，跌3.70%；菜粕跨期05 - 09价差 - 95元，跌25.00%；豆菜粕2609价差647元，涨2.05% [12] 鸡蛋产业 - 期货数据：鸡蛋05合约3497元，跌0.06%；06合约3297元，涨0.27%；5 - 6价差205元，跌5.09% [14] - 现货数据：鸡蛋产区价格3.77元，涨0.22%；蛋鸡苗价格3.70元，涨0.54%；淘汰鸡价格5.03元，涨1.00% [14] - 产业数据：养殖利润 - 10.34元，降6.00%；料蛋比2.60，降0.77% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际油价反弹但产地基本面偏弱；豆油美豆盘面震荡豆系驱动有限；豆粕和豆一维持震荡；玉米震荡运行；白糖区间整理；棉花关注新棉播种情况；鸡蛋远月逢高做空为主；生猪情绪或已计价逐步回归产业逻辑；花生关注油厂收购 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 期货方面，日盘豆油主力收盘价8448元/吨涨0.27%，夜盘收盘价8490元/吨涨0.50%；现货方面，一级豆油广东价格8840元/吨涨40元；基差方面，豆油（广东）基差392元/吨 [5] - 马来西亚计划提升生物柴油强制掺混比例，预计增加棕榈油基生物柴油消费量；2026年4月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加27.42%；2025/26年度巴西大豆产量预计创新高，出口和压榨量预测值上调 [6][7] - 棕榈油和豆油趋势强度均为0 [10] 豆粕和豆一 - 期货方面，DCE豆一2607日盘收盘价4810元/吨跌0.02%，夜盘收盘价4819元/吨跌0.12%；DCE豆粕2609日盘收盘价2978元/吨涨0.71%，夜盘收盘价2991元/吨跌0.10%；现货方面，山东豆粕价格2940 - 2980元/吨 [11] - 4月16日CBOT大豆出口销售创年度低点，基准期约收低0.2%；巴西植物油行业协会维持大豆产量预估不变，上调出口预估 [13] - 豆粕和豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 期货方面，C2605日盘收盘价2367元/吨跌0.25%，夜盘收盘价2360元/吨跌0.30%；C2607日盘收盘价2394元/吨涨0.04%，夜盘收盘价2389元/吨跌0.21%；现货方面，广东蛇口价格2490元/吨涨20元 [14] - 北方玉米集港价格持平，广东蛇口散船价格上涨，东北玉米价格承压，华北玉米价格涨跌10元左右 [15] - 玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - 原糖价格13.8美分/磅同比涨0.1，主流现货价格5290元/吨同比跌10，期货主力价格5377元/吨同比涨66 [18] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加9%，CAOC上调国内食糖产量；中国1 - 2月累计进口食糖52万吨；截至3月底，25/26榨季广西累计产糖741万吨 [18] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 [19] - 白糖趋势强度为0 [20] 棉花 - 期货方面，CF2609日盘收盘价15890元/吨涨2.12%，夜盘收盘价15940元/吨涨0.31%；CY2607日盘收盘价22160元/吨涨1.49%，夜盘收盘价22180元/吨；现货方面，北疆3128机采价格16999元/吨涨300元 [22] - 国内棉花现货点价交投冷清，局部一口价成交较好；纯棉纱报价稳中有涨，区域需求有差异；美棉期货上涨，产区干旱面积增加 [23] - 棉花趋势强度为1 [26] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2605收盘价3497元/500千克涨0.43%，鸡蛋2609收盘价3714元/500千克跌0.16%；现货方面，辽宁现货价格3.70元/斤 [28] - 趋势强度为 - 1，建议远月逢高做空为主 [28][29] 生猪 - 期货方面，生猪2605收盘价9475元/吨同比涨290，生猪2607收盘价10930元/吨同比涨520，生猪2609收盘价12250元/吨同比涨325；现货方面，河南现货价格9330元/吨同比涨200 [32] - 趋势强度为0，情绪或已计价，逐步回归产业逻辑 [31][33] 花生 - 期货方面，PK605收盘价8116元/吨涨0.37%，PK610收盘价8344元/吨涨0.10%；现货方面，辽宁308通货价格8700元/吨 [34] - 河南、吉林、辽宁等地花生市场上货量不大，部分地区价格偏弱，山东多数地区价格平稳 [36] - 花生趋势强度为0 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜2604长线看强，基本面有支撑，美伊事件边际冲击降低 [2] - 近期铜价冲高后高位震荡，沪铜主力期价在10.3万关口有压力；4月美伊局势缓和、市场预期向好、美元指数回落，叠加国内产业旺季，下游采购意愿恢复，社库季节性去化明显，宏观和产业利好推动铜价上行；铜价涨至一季度震荡高位，下游采购意愿或下降，可持续关注美伊局势发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铜2604短期强势、中期强势、日内震荡偏弱，长线看强，核心逻辑为基本面有支撑，美伊事件边际冲击降低 [2] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 铜日内震荡偏弱、中期强势，参考观点为长线看强，核心逻辑为近期铜价冲高后高位震荡，沪铜主力期价在10.3万关口有压力，4月美伊局势缓和等因素推动铜价上行，铜价涨至高位下游采购意愿或下降，需关注美伊局势发展 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金2604短期、中期震荡，日内震荡偏弱，建议观望，核心逻辑是外围冲击边际递减 [2] - 黄金市场核心定价逻辑是“地缘风险”与“利率预期”的持续拉锯，地缘上美伊局势关键，临时停火4月22日到期，宏观上市场预期美联储年内降息概率小幅回升，短期降息预期升温，美元指数弱势，利好金价 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金2604短期震荡，中期震荡，日内震荡偏弱，观点参考为观望，核心逻辑是外围冲击边际递减 [2] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 - 黄金近期偏强震荡，反映多空在关键位置博弈，核心定价逻辑是“地缘风险”与“利率预期”拉锯 [4] - 地缘层面美伊临时停火4月22日到期，美国海上封锁伊朗港口，伊朗警告反制 [4] - 宏观层面市场预期美联储年内降息概率因美国3月CPI小幅回升，短期降息预期升温，美元指数弱势利好金价 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026 年一季度中国经济实现良好开局，外需保持韧性、财政政策靠前发力，物价结束长期通缩、高端制造业持续高增，但内需复苏乏力、房地产市场分化、就业承压等问题依旧存在，预计宏观政策将维持稳货币、宽财政基调，短期不盲目加码，重心转向结构优化；美以伊地缘问题重塑资产配置逻辑，长期来看，冲突加速全球去美元化，美元信用走弱，人民币资产的配置价值持续提升；各行业受宏观经济、地缘政治、供需关系等因素影响，表现各异，投资者需关注相关因素变化，把握投资机会并控制风险[1][2] 各行业总结 金融期货 - 宏观方面，中国一季度 GDP 同比增长 5%，超出市场预期，3 月工业增加值、社会消费品零售总额等数据有不同表现，美国、英国经济数据也有相应变化，美伊局势仍存不确定性，美联储官员对降息表态不一[1] - 人民币汇率方面，国内一季度 GDP 数据向好，对人民币汇率形成升值支撑，但后续升值空间相对有限，建议出口企业在 6.87 附近择机逢高分批锁定远期结汇，进口企业在 6.80 关口附近采取滚动购汇策略[3] - 股指短期预计持续修复，偏强运行，因一季度经济数据总量平稳回升但结构性问题仍存，中东局势缓和使市场风险偏好好转[4][5] - 国债短期预计偏强运行，但做多动能减弱，建议多单分批止盈，保留少量底仓[5][6] - 集运欧线短期反弹，虽一季度我国货物贸易进出口总值同比增速达 15%，但特朗普称伊朗战争结束及美伊或重启谈判带来情绪端溢价回调，建议短期内多看少动，谨慎观望，关注 EC2606 - EC2610 正套机会[7] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂看涨情绪浓厚，增仓上行，锂电产业链现货市场价格走强，后续可积极把握补货时机，中长期行业基本面支撑其长期价值[9][10] - 工业硅和多晶硅基本面暂无改观，硅系产业链整体承压偏弱运行，工业硅在供需双弱格局下宽幅震荡，短期维持弱势寻底判断[10][11] 有色金属 - 铝产业链宏观情绪回暖，品种分化修复，核心矛盾是宏观预期与基本面现实的博弈，市场交易主线转向结构性行情，需求端验证仍需时间[13][14] - 铜 LC 套利重启，CMX 库存增加，技术面看铜价在 103000 上方有压力，需关注现货去库情况以及 LC 套利重启[14][17] - 锌窄幅震荡，交易矛盾主线回到基本面以及利空出尽后的技术反弹，未来走势取决于板块资金进入程度和预期转变[18] - 镍和不锈钢底部支撑坚挺，延续高位震荡，印尼 HPM 基准价公式修订影响显著，关注现货盘价挺价预期以及下游需求走势[18][20] - 锡窄幅震荡，供给端原料有补充但缅甸复产不及预期，需求端消费电子低迷，光伏拖累，AI 量小，新能源汽车有增量，自身基本面矛盾有限，震荡为主[22] - 铅快速回落，基本面上供给端原生铅冶炼稳健生产，进口窗口打开上方压力明显，需求端步入淡季，下游表现一般，震荡为主[22] 油脂饲料 - 油料震荡行情，外盘偏强震荡，内盘短期 M05 近月跟随现货情绪走弱，中期 M07 巴西宽松供应逻辑未变，远月 M09 重心转向美豆种植震荡偏强，M7 - 9 延续反套走势，可逢低试多 M09[24][25] - 油脂或止跌企稳，国际棕榈油产量增加、出口下降，国内油脂库存充足但延续去库趋势，下游成交偏弱，若国际油价未给予上涨动力，短期或将震荡偏弱[26] - 豆一市场平淡，期现走稳，宏观补贴政策削弱减产预期，气候改善土壤墒情，进口补充南方供应，需求端补库节奏偏缓，震荡运行[27] - 玉米窄幅偏弱震荡，春耕受天气影响进度或放缓，种植面积变动不大，供给端粮源供应或阶段性减少，需求端畜禽养殖盈利不佳，小麦收割对玉米有替代效应[28] 能源油气 - SC 美伊持续对峙，关注谈判进展，中东局势复杂，短期美伊局势是原油交易重心，本周末双方可能二次谈判[29][30] - 燃料油油价反复，新加坡船燃需求疲软压制现货估值，但合规船货供应偏紧提供底部支撑，需跟踪中东航运及加注活动恢复节奏、新加坡高硫油调和组分供应情况[31][32] - 沥青裂解或偏强，等待绝对价格反弹抛空机会，地缘扰动是核心主导因素，供应端炼厂开工率下滑，需求端走货偏弱，投资者可关注类似备兑的组合策略[33] 贵金属 - 铂钯震荡偏弱，受地缘冲突、美联储货币政策、贸易与关税等因素影响，策略上维持战略看多，回调可布多，关注内外套利机会[36][37] - 黄金和白银震荡调整，交易集中在中东地缘冲突不确定性、通胀担忧、美联储货币政策预期等，策略上维持战略性看多，回调视为中长期布多机会，需警惕中东局势反复风险[37][38] 化工 - 纸浆 - 胶版纸期价回升，针叶浆现货价格小幅上涨，港口库存回落但仍处高位，需求偏弱，胶版纸供略过于求，生产企业库存创新高，建议观望[41][42] - 纯苯 - 苯乙烯波动趋缓，地缘冲突使全球物流变化，国内纯苯供应收缩，苯乙烯去库节点后移，下游负反馈明显，近端纯苯去库预期好于苯乙烯，操作上单边不建议做空，可尝试月间正套[42][43] - LPG 地缘缓和预期主导，盘面震荡寻底，市场从地缘风险交易转向基本面现实定价，上方受需求疲软与成本支撑松动压制，下方受供应边际收紧预期托底，等待美伊谈判进一步明确或国内 PDH 需求改善[44][45] - PP 丙烯供需双弱格局持续，PP 供应收紧，需求端订单减量，丙烯供应预计收缩，需求受限，盘面维持高位震荡，关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况及 PDH 装置开停工动态[46][48] - 塑料关注全密度装置生产动态，供应端关注非标 - 标品价差及全密度装置排产情况，需求端负反馈明显，4 月去库格局确定，短期维持高位震荡，关注美伊谈判进展、PE 库存去化情况及全密度装置生产动态[49][50] - PVC 驱动有限，走势有企稳迹象，海外新增供应扰动，国内乙烯法开工率下滑，电石法开工率高位走弱，出口有保障但环比走弱，中长期需求平淡[52] - 橡胶震荡分化，合成橡胶供应偏紧，需求疲弱，天胶原料偏紧有成本支撑，但库存与需求压力仍存，预计价格季节性承压，短期震荡，给出相关策略建议[52][54] - 玻璃纯碱低位震荡，纯碱日产高位，刚需持稳偏弱，价格上涨有中游补库空间但需求弹性有限，下跌需库存积累；玻璃现货疲弱，冷修预期继续，中游高库存和供应回归预期限制价格高度，需求不容乐观[56][57] 黑色 - 螺纹和热卷炉料端上涨带动钢材反弹，炉料端高估值回落，钢材盈利率回升支撑炉料和钢材，关注下方支撑位，螺纹主力合约价格区间 3000 - 3200，热卷主力合约价格 3200 - 3350[58][59] - 铁矿石澳洲炼厂爆炸引发燃油短缺担忧，预计短期不影响铁矿石发运，但需关注依赖卡车运输的澳洲非主流铁矿，中国港口现货流动性释放使价格上方有压力[60] - 焦煤反弹有阻力，供应整体偏宽松，需求端铁水复产，焦炭提涨，近月仓单压力大，预计整体偏弱运行，空单可适时止盈，多单关注超跌反弹机会[61][62] - 硅铁和硅锰底部成本支撑，焦煤和港口锰矿价格下跌带动其下跌，但硅锰减产下方空间有限，需求端铁水回升有支撑，库存去库压力大，价格接近成本线，下方空间有限[63] 农副软商品 - 生猪近月合约大幅上涨，短期内预计偏强运行[64] - 棉花强势上行，下游纱厂采购意愿一般，布厂开机率提升，订单增加，北半球新棉播种展开，美棉产区旱情持续，全球供需存缩紧预期，棉价支撑较强，但需谨防抛储等政策风险[66] - 鸡蛋冲高回落，现货市场涨势放缓、多地企稳，供应总体宽松，需求端偏强，库存低位及节日备货支撑蛋价，预计短期内维持震荡偏强走势[67] - 红枣维持震荡，国内供应充裕，下游走货平平，驱动有限，价格上方有压力，或震荡筑底，关注产区气温变化[70][71] - 原木期价逼近长三角仓单成本，预计延续震荡，现货价格维稳，库存止降回升，进口成本偏高，期价底部有支撑，可暂保持观望[72][73]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对各品种期货进行分析，给出趋势强度判断及投资建议，如烧碱暂无上涨驱动，碳酸锂偏强运行等 [9][12] - 关注地缘政治局势对期货市场的影响，如美伊谈判、黎以停火等事件对相关品种的影响 [8][27] - 分析各品种的基本面情况，包括价格、成交量、持仓量、库存等数据，以及行业新闻和宏观新闻对市场的影响 [20][23] 根据相关目录分别进行总结 所长早读 - 推荐烧碱、碳酸锂、集运指数（欧线）等板块，关注指数均为★★★★ [9][11][13] - 烧碱暂无上涨驱动，未来关注液氯变化和能源套利 [9][10] - 碳酸锂受供应消息扰动偏强运行，关注江西地区矿端复产及海外锂盐发运情况 [12] - 集运指数（欧线）即期运价趋平，交易宣涨预期，区间震荡为主 [13][14] 商品研究 贵金属 - 黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升 [20] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [22] 有色金属 - 铜库存减少支撑价格，趋势强度为1 [23] - 锌出口盈亏扩大，趋势强度为0 [26] - 铅国内库存增加限制价格上涨，趋势强度为0 [29] - 锡关注地缘与板块轮动，趋势强度为0 [33] - 铝中枢上移，氧化铝持续承压，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度分别为1、0、1 [36] - 铂跟随回落，钯有所回撤，趋势强度均为0 [40] - 镍成本抬升预期支撑，关注近期矿端成交；不锈钢镍铁成本预期支撑，现实供需拖累，趋势强度均为0 [44] 能源化工 - 动力煤库存下降成本支撑，煤价高位震荡，趋势强度为1 [75] - 对二甲苯、PTA、MEG中期趋势偏强，趋势强度均为1 [82] - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1 [90] - 合成橡胶高位震荡，趋势强度为0 [94] - LLDPE近端供给缩量持续，原料继续松动；PP开工下探新低，需求仍待传导，趋势强度均为1 [97][98] - 烧碱暂无上涨驱动，趋势强度为0 [103] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为0 [107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [113] - 甲醇高位宽幅震荡，趋势强度为0 [116] - 尿素短期市场投机性增加，趋势强度为0 [124] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0 [127] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [130] - LPG地缘因素反复，盘面宽幅震荡；丙烯成本震荡运行，基本面有支撑，趋势强度均为0 [134] - PVC低位震荡，趋势强度为0 [141] - 低硫燃料油偏强震荡，外盘现货高低硫价差收缩至低位，趋势强度为1 [145] 农产品 - 豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，棕榈油国际油价反弹，产地基本面偏弱，趋势强度均为0 [174] - 豆粕、豆一震荡，趋势强度均为0 [180] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [183] - 白糖区间整理，趋势强度为0 [187] - 棉花关注新棉播种情况，趋势强度为1 [191] - 鸡蛋远月逢高做空为主，趋势强度为 -1 [197] - 生猪情绪或已计价，逐步回归产业逻辑，趋势强度为0 [200] - 花生关注油厂收购，趋势强度为0 [204] 集运指数（欧线） - 运价逐步走平，或交易宣涨预期，2605合约以区间思路对待，远月不做预设 [147][156] - 趋势强度为0 [160]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年4月国内沥青总排产量环比和同比均下降本周产能利用率降低炼厂减产下周或减少供给压力 [7] - 需求端当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润持平周度山东地炼延迟焦化利润减少原油走强短期内支撑走强 [7] - 基差4月16日山东现货价4110元/吨06合约基差为26元/吨现货升水期货 [7] - 库存社会库存持续去库厂内库存持续累库港口库存持续去库 [7] - 盘面MA20向下06合约期价收于MA20下方 [7] - 主力持仓主力持仓净多多增 [7] - 预期炼厂近期排产减产降低供应压力淡季影响需求整体需求不及预期且低迷库存持续去库原油走强成本支撑短期内走强沥青2606在3972 - 4196区间震荡 [7] - 利多因素原油成本相对高位略有支撑 [10] - 利空因素高价货源需求不足整体需求下行欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑供应端供给压力仍处高位需求端复苏乏力 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年4月国内沥青总排产量152.7万吨环比减少44万吨降幅22.4%同比下降76.4万吨降幅33.3%本周产能利用率19.7747%环比减少0.66个百分点样本企业出货9万吨环比减少31.35%样本企业产量33万吨环比减少3.22%样本企业装置检修量预估123.2万吨环比增加0.65% [7] - 需求端重交沥青开工率18.8%环比减少0.03个百分点建筑沥青开工率8.3%环比持平改性沥青开工率3.9074%环比增加0.63个百分点道路改性沥青开工率18%环比增加2.00个百分点防水卷材开工率50%环比持平总体需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润 - 24.83元/吨环比持平周度山东地炼延迟焦化利润1149.0471元/吨环比减少3.25%沥青加工亏损持平沥青与延迟焦化利润差减少原油走强预计短期内支撑走强 [7] - 基差4月16日山东现货价4110元/吨06合约基差为26元/吨现货升水期货 [7] - 库存社会库存124.7万吨环比减少0.55%厂内库存84.7万吨环比增加7.35%港口稀释沥青库存54万吨环比减少3.57% [7] - 盘面MA20向下06合约期价收于MA20下方 [7] - 主力持仓主力持仓净多多增 [7] - 预期炼厂近期排产减产降低供应压力淡季影响需求整体需求不及预期且低迷库存持续去库原油走强成本支撑短期内走强沥青2606在3972 - 4196区间震荡 [7] - 利多因素原油成本相对高位略有支撑 [10] - 利空因素高价货源需求不足整体需求下行欧美经济衰退预期加强 [11] - 主要逻辑供应端供给压力仍处高位需求端复苏乏力 [12] 沥青行情概览 - 期货收盘价各合约有不同涨跌变化如01合约现值3623较前值3607涨16涨幅0.44%等 [14] - 基差各合约基差有不同变化如06合约基差现值26较前值86减少60降幅69.77% [14] - 部分月间价差如3 - 6价差现值 - 503较前值 - 506涨3涨幅 - 0.59%等 [14] - 注册仓单数上期所现值80310较前值82670减少2360降幅2.85% [14] - 重交沥青山东现值4110较前值4130减少20降幅0.48% [14] - 周度库存社会库存124.7万吨环比减少0.56%厂内库存84.7万吨环比增加7.35%港口稀释沥青库存54.3万吨环比减少3.57%等 [16] - 周度开工率华东重交开工率19.3%环比减少0.73%山东地炼开工率19.7747%环比减少0.66个百分点等 [16] - 周度产量及减损量样本企业产量33.23万吨环比减少3.22%周度检修量123.65万吨环比增加0.65%等 [16] - 周度出货量全国9万吨环比减少31.35%山东4.23万吨环比减少24.19%等 [16] - 沥青焦化利润沥青（日度） - 24.83元/吨环比持平延迟焦化沥青价差（周度）1149.0471元/吨环比减少3.25% [16] - 下游需求开工率重交沥青开工率18.8%环比减少2.59%建筑沥青开工率8.3%环比持平改性沥青开工率3.91%环比增加19.20%等 [16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年山东基差和华东基差走势 [19][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [27] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [30][31] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [39] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [43] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示了2020 - 2026年沥青小样本企业周度出货量走势 [46] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [49] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示了2019 - 2026年周度产量和月度产量走势 [52] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [56] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [58] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2023 - 2026年沥青周度开工率走势 [61] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [64] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [67][68] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示了2022 - 2026年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [71] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [74] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示了2019 - 2026年沥青出口走势、进口走势以及韩国沥青进口价差走势 [77][80] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了2019 - 2026年石油焦产量走势 [83] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2026年表观消费量走势 [86] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了2020 - 2026年公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比走势 [89][90] - 展示了2019 - 2026年沥青混凝土摊铺机销量走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势、挖掘机月开工小时数走势 [94][96] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2026年重交沥青开工率走势 [98] - 展示了2019 - 2026年按用途分沥青开工率（建筑沥青、改性沥青）走势 [100] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了2021 - 2026年鞋材用TPR开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材开工率走势 [102][103] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年沥青月产量、月进口量、月出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存情况 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供给存扰动预期，矿价反弹[2][4] - 焦炭受超低排放消息扰动，宽幅震荡[2][8] - 焦煤宽幅震荡[2][8] - 动力煤库存下降成本支撑，煤价高位震荡[2][12] - 原木价格回调[2][15] 各品种总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价808.5元/吨，涨19.0元/吨，涨幅2.41%，持仓119,608手，减少28,788手[4] - 进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格均上涨，国产矿邯邢、莱芜价格持平[4] - 基差（I2605，对超特）、（I2605，对金布巴）均下降，价差I2605 - I2609、I2609 - I2701、PB - 金布巴有变动[4] - 1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降，247家钢铁企业日均铁水产量环比增加[4][5] - 趋势强度为0[6] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1103元/吨，涨20元/吨，涨幅1.8%；焦炭J2605收盘价1709.5元/吨，涨18.5元/吨，涨幅1.1%[8] - 焦煤部分现货价格持平，蒙5唐山精煤涨24元/吨；焦炭现货价格均持平[8] - 基差JM2605（山西）下降，JM2605（蒙5）上升，价差JM2605 - JM2609、J2605 - J2609有变动[8] - 4月16日CCI冶金煤指数部分有变动，本周钢材社库下降，厂库有分化，期货盘面回升，钢材价格稍有好转[8] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0[11] 动力煤 - 产地、港口、海外、长协价格均有不同程度变动[12] - 4月16日港口动力煤市场维稳，现货交易冷清，港口库存去化，市场参与者对后市需求预期乐观，产地价格反弹，发运成本和进口煤价形成支撑[12] - 2026年3月全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23%[13] - 趋势强度为1[14] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有不同程度变动，现货与合约价差有变动[15] - 各现货市场价格大多持平，部分有变动[15] - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积同比下降[17] - 趋势强度为 - 1[18]