投资评级与目标 - 投资评级为买入/维持 [1] - 目标价未明确提供 昨收盘价为75.30元 [1] 核心观点总结 - 报告看好公司的OBM+机器人战略对家电及工业制造的长期赋能 [5] - 公司ToC+ToB双轮驱动 全球化布局深化 海外产能建设有效规避风险 AI技术持续赋能 [6] - 新能源、楼宇科技等业务逐步进入收获期 收入业绩有望持续增长 [6] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度总营收3647.16亿元 同比增长13.85% 归母净利润378.83亿元 同比增长19.51% [4] - 2025年第三季度单季总营收1123.85亿元 同比增长9.94% 归母净利润118.70亿元 同比增长8.95% [5] - 2025年第一季度至第三季度 ToC业务收入同比增长约13% ToB业务收入同比增长约18% [5] 分业务表现 - ToC业务中 双高端品牌COLMO+东芝延续高增长 OBM收入占ToC海外收入超过45% [5] - ToB业务中 新能源及工业技术收入306亿元 同比增长21% 智能建筑科技收入281亿元 同比增长25% 机器人与自动化业务收入226亿元 同比增长9% [5] 盈利能力与运营效率 - 2025年第三季度毛利率为26.44% 同比提升0.40个百分点 [6] - 2025年第三季度净利率为10.71% 同比微降0.12个百分点 [6] - 2025年第三季度销售费用率为8.70% 同比下降0.80个百分点 管理费用率为3.31% 同比下降0.28个百分点 显示运营效率提升 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为448.64亿元/491.06亿元/530.18亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益分别为5.84元/6.39元/6.90元 [6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为12.90倍/11.78倍/10.91倍 [6] 财务指标预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为4533.28亿元/4895.44亿元/5261.68亿元 增长率分别为10.82%/7.99%/7.48% [8] - 预计2025-2027年毛利率分别为26.30%/26.70%/26.95% 销售净利率分别为9.94%/10.07%/10.11% [11] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为17.86%/16.58%/15.38% [11]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 2025年第三季度公司利润同环比均实现高增长，BT载板业务迎来强势增长期 [1] - 存储市场需求强劲，公司载板业务利润率显著提升，带动整体利润高增 [4] - 基于存储需求修复以及BT载板涨价预期，分析师上调了2025至2027年的利润预测 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度：实现营收53.73亿元，同比增长23.48%；实现归母净利润1.31亿元，同比增长516.08% [4] - 2025年第三季度：实现营收19.47亿元，同比增长32.42%，环比增长5.47%；实现归母净利润1.03亿元，同比增长300.88%，环比增长427.52% [4] - 2025年第三季度：毛利率为22.36%，同比增长7.54个百分点，环比增长2.83个百分点；净利率为2.36%，同比增长10.43个百分点，环比增长5.08个百分点 [4] - 盈利预测上调：预计2025-2027年归母净利润为2.51/5.30/7.25亿元（原值为2.03/4.39/5.83亿元）[4] PCB业务 - 北京兴斐上半年实现营收5.00亿元，净利润达到8556万元 [5] - 业务增长受益于战略客户高端手机业务的持续增长、份额提升及高端光模块基板批量出货，HDI板和类载板业务持续增长 [5] - 公司正规划进一步扩充面向AI领域的高阶HDI产能，以把握AI需求增长带来的机会 [5] - 宜兴硅谷由于客户结构等原因经营情况相对较弱，正在进行客户结构调整、成本管控及工艺流程优化，未来业绩有望持续修复 [5] 封装基板业务 - 受益于存储芯片行业复苏和主要存储客户的份额提升，公司CSP封装基板业务产能利用率逐季提升，利润率显著提升 [6] - 产能情况：广州和珠海原有的3.5万平/月的产能已实现满产；新增的1.5万平/月的产能已于2025年7月投产，正逐步释放 [6] - 价格趋势：因下游需求激增及上游原材料价格上涨，CSP封装基板产品价格处于上涨过程中，未来有望带动盈利能力持续上行 [6] 财务预测与估值 - 营收预测：预计2025/2026/2027年营业收入分别为74.63亿元、90.04亿元、110.72亿元 [7] - 归母净利润预测：预计2025/2026/2027年分别为2.51亿元、5.30亿元、7.25亿元 [7] - 每股收益预测：预计2025/2026/2027年EPS分别为0.15元、0.31元、0.43元 [7] - 估值指标：当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为143.8倍、68.0倍、49.7倍 [7]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1][6] 核心观点 - 公司Q3业绩超预期，归母净利润同比-2.38%，环比-6.61%，好于预期[6] - 看好公司在周期底部的成长性，维持买入评级[6] - 新项目投产贡献业绩增量，冲抵了部分检修影响[6] - 公司拟投建技改项目和TDI项目，有望提升未来效益[6][8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收235.52亿元，同比-6.46%；实现归母净利润23.74亿元，同比-22.14%[6] - Q3单季度实现归母净利润8.05亿元[6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为34.70、45.55、56.79亿元，对应EPS分别为1.63、2.15、2.67元/股[6] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为15.8、12.0、9.6倍[6] 成本与产品价格分析 - Q3动力煤均价643元/吨，环比+4.61%，同比-21.18%，成本压力上升幅度有限[7] - 多数主营产品Q3价差环比下跌，尿素价差环比-17.69%，醋酸价差环比-20.09%[7] - 二元酸项目和BDO项目在Q3投产，为公司贡献业绩增量[6][7] 未来发展规划 - 德州基地拟投资30.39亿元建设气化平台升级改造项目，建设周期18个月[8] - 荆州基地拟建30万吨TDI项目，预计总投资54.88亿元，预计2027年底竣工[8] 财务预测摘要 - 预计2025-2027年营业收入分别为318.36亿元、322.66亿元、329.12亿元[9] - 预计2025-2027年毛利率分别为16.8%、20.3%、23.5%[9] - 预计2025-2027年净利率分别为11.1%、14.5%、17.8%[9] - 预计2025-2027年ROE分别为9.9%、11.9%、13.4%[9]

投资评级 - 报告对开能健康的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 公司2025年三季度收入符合预期，但利润不及预期，主要受财务费用增长和投资收益拖累 [6] - 外销业务是增长主要贡献者，北美市场净水产品渗透率高，需求旺盛；内销市场正通过DSR营销模式寻求突破 [6] - 公司拟收购原能集团相关资产，布局细胞产业，旨在打造第二成长曲线 [6] - 基于投资收益拖累等因素，报告下调了公司2025-2027年的盈利预测，但认为其小水项目、海外稳定需求及细胞业务布局将支持未来发展，故维持“增持”评级 [6] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收13.56亿元，同比增长8%；归母净利润0.95亿元，同比增长13% [6] - 第三季度单季实现营收4.66亿元，同比增长10%；归母净利润0.25亿元，同比下降7% [6] - 利润不及预期主要因财务费用同比增长49%，汇兑收益减少671万元，以及投资收益同比下降129% [6] 业务分析 - 外销业务：美国区域为重点贡献区域，净水产品在北美渗透率高，强消费力及反渗透膜更换需求支撑较高增速，预计关税影响较小 [6] - 内销业务：以“营销服务”理念推进，提供健康人居水环境解决方案，以上海、北京、南京为样板市场，推广DSR营销模式；公司全屋净水机、软水机在上海地区市场占有率连续三年超35%，排名第一 [6] - 业务划分：2025年上半年终端业务及服务收入同比增长9.9%，智能制造及核心部件业务收入同比增长3.3% [6] 战略布局与增长曲线 - 公司签署股权收购框架协议，拟以现金收购原能集团持有的原天生物、基元美业等公司的全部股权及资产，进军细胞产业，拓宽大健康领域布局 [6] - 此举旨在完善健康产业生态圈投资结构，原能集团已孵化培育出一批在细胞行业内具有影响力的公司 [6] 财务数据与盈利预测 - 2025年前三季度营业总收入为13.56亿元 [5][6] - 盈利预测更新：预计2025年归母净利润为1.18亿元（前值1.40亿元），同比增长41.5%；2026年为1.52亿元（前值1.70亿元），同比增长28.2%；2027年为1.62亿元（前值1.83亿元），同比增长7.0% [5][6] - 对应市盈率分别为33倍（2025E）、26倍（2026E）、24倍（2027E） [5][6] - 预计2025年营业总收入为17.96亿元，同比增长6.4% [5][8]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1][5] 核心观点 - 报告看好国资控股助力公司稳定经营和长远发展，公司从OLED升华前材料向下游终端材料领域延伸，有序推进医药中间体、电子化学品产能扩建和客户扩展，成长动力充足[5] - 公司2025年第三季度业绩同比延续高增，显示材料板块发展平稳，医药与电子材料板块营业收入实现较大幅度增长[1][5][6] - 随着TCL华星全球首条G8.6代印刷OLED产线（t8项目）开工，将加速印刷OLED关键材料等上下游企业集群落地，公司作为领先的OLED材料企业有望受益于中尺寸领域OLED技术渗透率提升带来的材料需求增长[6] 公司基本信息与市场表现 - 截至2025年10月30日，公司当前股价为49.06元，总市值为85.16亿元，总股本为1.74亿股[2] - 公司近3个月换手率为164.25%[2] 2025年第三季度及前三季度财务业绩 - 2025年前三季度营收13.01亿元，同比增长19%；归母净利润2.81亿元，同比增长51.5%；扣非净利润2.77亿元，同比增长59.3%[5] - 2025年第三季度单季营收4.95亿元，同比增长23.8%，环比增长7.1%；归母净利润1.15亿元，同比增长27.5%，环比下降4.7%；扣非净利润1.14亿元，同比增长31.6%，环比下降6.1%[5] - 2025年前三季度销售毛利率为47.64%，同比提升4.34个百分点；销售净利率为21.58%，同比提升4.63个百分点[6] - 2025年第三季度单季销售毛利率为48.66%，净利率为23.17%[6] 业务板块表现与发展动力 - 显示材料板块在2025年前三季度保持平稳发展，为整体业绩提供坚实基础[6] - 医药与电子材料板块营业收入实现较大幅度增长，提升了公司整体营收规模，有效推动了净利润水平提升[5][6] - 公司正从OLED升华前材料向下游终端材料领域延伸[5] 行业动态与机遇 - TCL华星t8项目（全球首条规模化量产的G8.6代印刷OLED产线）于2025年10月21日正式开工，将加速形成覆盖"材料-装备-面板-终端"的全产业链生态[6] - 高世代OLED产线落地有望助力OLED技术在显示器、笔记本电脑、平板等中尺寸领域应用场景的渗透率提升，进而带动OLED材料需求提升[6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为3.35亿元、4.03亿元、4.60亿元[5] - 预计2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.93元、2.32元、2.65元[5][9] - 以当前股价计算，对应2025年至2027年的市盈率（PE）分别为25.4倍、21.1倍、18.5倍[5][9] - 预计2025年至2027年营业收入分别为17.07亿元、19.83亿元、22.15亿元，同比增长率分别为17.0%、16.2%、11.7%[9]

投资评级 - 报告对赛维时代维持"增持"评级 [4][7] 核心观点 - 公司2025年三季度利润扭亏为盈，单季度归母净利润为0.41亿元，但略低于预期，主要因非服装业务对业绩仍有拖累 [7] - 服饰品类收入稳健增长，25Q3同比增长17%至21.7亿元；非服饰品类收入同比下滑21%至4.9亿元，公司主动战略调整以减亏为核心，25Q3非服业务亏损约1800万元，较上半年明显收窄 [7] - 公司费用管控与库存管理成效显著，经营活动现金流净额同比大幅增长253%至7.42亿元 [7] - 展望未来，公司有望借助四季度销售旺季加速库存出清，并对实现2025年股权激励目标（以2024年收入为基数增长率不低于25%，或以2024年净利润为基数增长率不低于70%）有较大信心 [7] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业总收入为81.9亿元（8,188百万元），同比增长20.4%；归母净利润为2.1亿元（210百万元），同比增长7.3% [5][7] - 2025年第三季度单季度收入为28.4亿元，同比增长8.3% [7] - 盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为3.41亿元、4.43亿元、5.72亿元，对应同比增长率分别为59.3%、29.9%、29.2% [5][7] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.85元、1.10元、1.42元，对应市盈率分别为28倍、21倍、16倍 [5][7] 盈利能力与效率 - 2025年前三季度毛利率为43.6%，同比下降1.4个百分点；归母净利率为2.6%，同比下降0.3个百分点 [5][7] - 销售费用率同比下降1.6个百分点至36.4%；管理费用率（含研发）同比下降0.3个百分点至3.0% [7] - 净资产收益率（ROE）预计将从2024年的8.7%提升至2025年的12.2%，并在2027年达到15.0% [5] 运营状况 - 截至2025年9月底，存货为15.3亿元，相比年初的18亿元稳步下降 [7] - 公司为技术驱动的跨境电商企业，基于全链路数字化和敏捷组织能力推动品牌战略发展 [7]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8] 核心观点 - 公司3Q25业绩符合市场预期 营业收入898亿元 同比+15.1% 归母净利润25.0亿元 同比-4.0% 扣非后归母净利润19.7亿元 同比+17.1% [8] - 公司销售金额1,407亿元 同比-3.1% 行业排名第4 拿地策略积极 拿地金额750亿元 同比+160% 拿地/销售金额比达53% 聚焦核心城市 [8] - 公司财务稳健 三条红线稳居绿档 加权融资成本仅2.84% 融资优势明显 [8] - 公司坐拥一二线优质土储 尤其大湾区资源储备含金量极高 预计将受益于行业格局优化 但考虑到行业量价承压 下调2025-27年归母净利润预测至38/42/48亿元 [8] 财务表现 - 3Q25公司毛利率为15.0% 同比+5.0个百分点 归母净利率为2.8% 同比-0.6个百分点 三费费率为5.7% 同比-0.8个百分点 [8] - 2025年前三季度营业总收入89,766百万元 同比增长15.1% 归母净利润2,497百万元 同比-4.0% [7] - 盈利预测显示 2025E至2027E归母净利润预计分别为3,822/4,198/4,820百万元 对应同比增长率分别为-5.4%/9.8%/14.8% [7] - 预测期内毛利率保持稳定 预计2025E至2027E均为14.6%左右 ROE预计从2025E的3.7%逐步提升至2027E的4.4% [7] 运营与销售 - 3Q25销售面积509万平 同比-20.8% 销售均价2.8万元/平 同比+22.4% [8] - 截至2025H1末 公司总未竣工面积2,413万平 较2024年末下降11% 覆盖2024年销售面积2.6倍 [8] - 截至25Q3末 公司合同负债（含预收账款）达1,499亿元 同比-21.7% 可覆盖2024年地产结算收入1.0倍 [8] 财务状况 - 至2025Q3末 公司剔除预收账款的资产负债率为61.0% 净负债率55.3% 现金短债比为1.6倍 处于绿档 [8] - 有息负债余额2,386亿元 同比+7.3% [8] - 截至2025年9月30日 公司累计回购股份4,480万股 占总股本0.494% 总对价4.3亿元 [8]

投资评级 - 报告对兰花科创维持“谨慎推荐”评级 [4] 核心观点 - 报告认为，考虑煤价进入上行通道且第四季度为旺季，公司盈利有望改善 [4] - 2025年第三季度公司业绩承压，但煤炭业务盈利能力出现环比改善 [1][2] 2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入18.35亿元，同比下降37.6%，环比下降1.2% [1] - 2025年第三季度公司归母净亏损4696.40万元，同比盈转亏 [1] - 2025年第三季度公司扣非归母净亏损4795.03万元，同比盈转亏，但环比减亏1.55亿元 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入58.86亿元，同比下降30.1% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润1015.39万元，同比下降98.5% [1] - 2025年前三季度公司扣非归母净利润为-2.18亿元，同比盈转亏 [1] 煤炭业务分析 - 2025年第三季度煤炭产量为384.0万吨，同比增长11.6%，环比下降1.3% [2] - 2025年第三季度煤炭销量为299.0万吨，同比下降4.0%，环比下降5.3% [2] - 2025年第三季度吨煤售价为485.4元/吨，同比下降22.6%，但环比上升10.8% [2] - 2025年第三季度吨煤销售成本为332.7元/吨，同比下降8.5%，环比下降3.3% [2] - 2025年第三季度煤炭业务毛利率为31.4%，同比下降10.5个百分点，但环比提升10.0个百分点 [2] - 2025年前三季度煤炭产销量分别为1141.4万吨和903.3万吨，同比分别增长8.7%和1.8% [2] - 2025年前三季度吨煤售价为485.8元/吨，同比下降23.3% [2] - 2025年前三季度吨煤销售成本为336.1元/吨，同比下降6.0% [2] - 2025年前三季度煤炭业务毛利率为30.8%，同比下降12.7个百分点 [2] 尿素业务分析 - 2025年第三季度尿素产量为11.3万吨，同比下降55.8%，环比下降45.9% [3] - 2025年第三季度尿素销量为13.9万吨，同比下降40.5%，环比下降26.2% [3] - 2025年第三季度尿素综合售价为1734.7元/吨，同比下降7.0%，环比上升4.3% [3] - 2025年第三季度尿素销售成本为1465.4元/吨，同比下降10.1%，环比下降0.8% [3] - 2025年第三季度尿素毛利率为15.5%，同比提升2.9个百分点，环比提升4.3个百分点 [3] - 2025年前三季度尿素产销量分别为51.9万吨和53.3万吨，同比分别下降29.3%和24.9% [3] - 2025年前三季度尿素综合售价为1628.0元/吨，同比下降17.1% [3] - 2025年前三季度尿素销售成本为1489.7元/吨，同比下降6.6% [3] - 2025年前三季度尿素毛利率为8.5%，同比下降10.2个百分点 [3] 己内酰胺业务分析 - 2025年第三季度，公司己内酰胺业务因成本同环比降幅大于售价，实现同环比扭亏，毛利率为6.4% [3] - 2025年前三季度，因价格同比大幅下滑，公司己内酰胺业务同比增亏3759万元 [3] 盈利预测与财务指标 - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.34亿元、5.42亿元、8.12亿元 [4] - 报告预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.16元、0.37元、0.55元 [4] - 以2025年10月30日收盘价计算，报告预测公司2025-2027年市盈率（PE）分别为43倍、18倍、12倍 [4] - 报告预测公司2025年营业收入为108.81亿元，同比下降7.0% [5][9][10] - 报告预测公司2026年营业收入为117.31亿元，同比增长7.8% [5][9][10] - 报告预测公司2027年营业收入为125.22亿元，同比增长6.7% [5][9][10] - 报告预测公司2025年净利润增长率为-67.37%，2026年将大幅改善至131.56% [9][10] - 报告预测公司毛利率将从2025年的24.40%提升至2027年的32.07% [9][10] - 报告预测公司净资产收益率（ROE）将从2025年的1.46%提升至2027年的4.73% [9][10]

投资评级 - 报告对妙可蓝多的投资评级为“买入”，且为“上调” [1][10] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营业收入达39.57亿元，同比增长10.09%，归母净利润1.76亿元，同比大幅增长106.88% [5] - 公司坚定执行“聚焦奶酪”和“BC双轮驱动”战略，B端大客户开发顺利，C端新品类与新渠道打开增量空间，业务发展态势持续向好 [8][10] - 行业集中度提升，公司龙头地位稳固，股权激励计划设定了2025-2027年累计营收近200亿、累计净利润近10亿的目标，彰显管理层信心 [9] 业绩表现 - 2025年第三季度单季营业收入13.90亿元，同比增长14.22%，归母净利润0.43亿元，同比大幅增长214.67% [5] - 奶酪主业增长稳健，25Q3奶酪业务收入11.66亿元，同比增长22.4% [6] - 25Q3直营渠道收入表现亮眼，达2.77亿元，同比大幅增长157.8% [6] 盈利能力与费用 - 盈利能力显著改善，25年前三季度销售净利率达4.45%，同比提升2.08个百分点 [7] - 25Q3毛利率为28.18%，同比提升5.73个百分点，主要系产品结构优化，高毛利率奶酪产品收入占比提升 [7] - 销售费用率有所上升，25Q3为17.48%，同比增加2.37个百分点，主要系新品上市加大推广力度及成为NBA中国官方市场合作伙伴等 [7] - 管理费用率上升，25Q3为6.49%，同比增加1.37个百分点，主要系实施股权激励计划和员工持股计划确认相关股份支付费用 [7] 业务与战略 - B端业务表现亮眼，受益于与爱氏晨曦的业务协同，形成“两油一酪”产品组合优势，已进入百胜中国等国际西餐连锁供应链，并荣获百胜中国“卓越供应链奖” [8] - C端推行“奶酪+”零食化战略，面向成人市场推出创新产品，并于25年7月发布添加长白山人参的“参情酪意”新品系列，抢占功能性食品蓝海 [8] - 渠道方面积极拥抱新兴业态，大力发展零食量贩、会员店等高势能渠道，并推出渠道定制化产品，如奶酪坚果脆入驻山姆会员店 [8] 行业与前景 - 随着资本退潮和行业洗牌加剧，部分中小奶酪品牌退出市场，行业集中度显著提升 [9] - 奶酪行业增长空间较大，公司业务逐步回归正轨 [10] - 基于BC两端业务向好及利润率快速回升，报告上调公司2025年归母净利润预测至2.35亿元（上调9%），预计2025-2027年归母净利润分别为2.35/3.24/4.57亿元 [10] 估值指标 - 报告预测公司2025-2027年EPS分别为0.46/0.64/0.90元，对应PE分别为55x/40x/28x [10]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营业收入和归母净利润均实现显著同比增长，特别是单季度净利润增速高达85% [3] - 业绩增长主要受益于高速通讯连接器业务放量，核心客户在高速通信网络建设及AI算力需求方面的投入是主要驱动力 [4] - 公司通过绑定华为、中兴等头部优质客户，在超节点加速渗透的趋势下，市场份额稳固，长期增长前景看好 [4] - 公司控费能力提升，各项费用率同比下降，带动净利润水平持续增长 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润将保持增长，对应市盈率呈现下降趋势，估值具备吸引力 [5] 财务表现分析 - 2025年1-3季度公司实现营业收入49.62亿元，同比增长4.62%，实现归母净利润2.70亿元，同比增长16.33% [3] - 3Q25单季度营业收入19.17亿元，同比增长22.0%，环比增长14.1%，归母净利润1.08亿元，同比增长85.28%，环比增长11.44% [3] - 3Q25毛利率为19.5%，同比微降0.45个百分点，环比微降0.08个百分点，主要受太阳能支架业务影响 [4] - 预计2025年全年营业收入为71.18亿元，归母净利润为4.02亿元，对应市盈率为23倍 [5] - 预计2026年营业收入87.20亿元，归母净利润4.45亿元，对应市盈率21倍 [5] - 预计2027年营业收入105.35亿元，归母净利润5.34亿元，对应市盈率17倍 [5] 业务驱动因素 - 高速通讯连接器业务是公司当前核心增长点，受益于AI算力需求拉动，高速产品占比持续提升 [4] - 超节点产品（如华为Atlas SuperPoD）的渗透率提升趋势明确，这类产品需要配套连接器，为公司带来市场机遇 [4] - 公司在通讯连接器领域深耕30多年，积累了华为、中兴、富士康、和硕、Duratel等众多优质客户，客户壁垒较高 [4] - 中长期看好高速通讯连接器放量带动公司实现增收增利 [4] 盈利预测与估值 - 预测2025年摊薄每股收益为2.075元，2026年为2.297元，2027年为2.753元 [10] - 预测2025年净资产收益率为13.70%，2026年为13.24%，2027年为13.76% [10] - 预测2025年市净率为3.17倍，2026年为2.77倍，2027年为2.40倍 [10]