报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 7 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纽约原糖期货走弱，五一假期国外原糖震荡走弱，巴西新季食糖上市带来压力，5 月合约交割量预计达 200 万吨左右或意味着现货销售乏力，不确定因素在印巴冲突方面 [7] - 郑糖主力合约弱势震荡，国内产区现货价报价下跌，广西降雨后市场失去炒作动力，外盘原糖弱势拖累郑糖，国内配额外进口利润窗口打开，预计三季度进口压力较大，郑糖偏空看待 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR505 收盘价 6073 元/吨，跌 52 元，跌幅 0.85%，持仓量 13644 张，减 2518 张；SR509 收盘价 5890 元/吨，涨 1 元，涨幅 0.02%，持仓量 305344 张，减 858 张；美糖 05 收盘价 17.38 美分/磅，跌 0.24 美分，跌幅 1.36%，持仓量 30343 张，减 14074 张；美糖 07 收盘价 17.24 美分/磅，跌 0.30 美分，跌幅 1.71%，持仓量 348504 张，增 2994 张 [7] 行业要闻 - 印度：截至 4 月 30 日已生产 2569 万吨糖，约 19 家糖厂仍在运营，北方邦约 10 家糖厂仍在运营，预计继续运营 7 - 10 天，甘蔗产量提高和下半季糖回收率提高提升了糖产量 [9] - 巴西：4 月前四周出口糖 128.186653 万吨，日均出口量 7.540391 万吨，较上年 4 月全月日均出口量减少 12%，上年 4 月全月出口量 188.925372 万吨；2025/26 年度甘蔗产量可能达 6.71 亿吨，其中 6.18 亿吨来自中南部地区，5300 万吨来自东北和北部地区 [9][10] - 乌克兰：今年将削减 17%的甜菜种植面积，糖产量预计降至 150 万吨，出口量预计减少至 18.0511 万吨 [9] - 巴西中南部：4 月上半月糖产量预计为 69.4 万吨，较去年同期下降 3.8% [9] 数据概览 - 展示了现货走势、2509 合约基差、SR5 - 9 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [11][13][16][20] - 郑糖主力合约 SR509 前 20 名席位成交总量 151158 手，较上一交易日减少 165348 手；持买总量 232031 手，较上一交易日减少 2839 手；持卖总量 228613 手，较上一交易日增加 421 手 [20]

行业 豆粕 日期 2025 年 5 月 7 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 5 月 7 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 中美贸易紧张形势缓和前景以及美乌签署矿产协议，一度将伦敦黄金压低至 3200 美元/盎司附近；但特朗普转身又对电影行业发出新的关税威胁，且重启对 乌克兰军售，因此避险需求在短期走弱后重新强化，印度与巴基斯坦的潜在冲突 也吸引市场的注意，5 月 6 日伦敦黄金持续反弹至 3400 美元/盎司附近，人民币 兑美元汇率升值使得国内金银相对偏弱。特朗普 2.0 新政推动全球政经格局进入 乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振；目前看黄金波动性上升但中线上 ...

行业 鸡蛋 日期 2025 年 5 月 7 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

多晶硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 05 月 07 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

行业 生猪日报 日期 2025 年 05 月 07 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 升水修复，重新起航 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 二、行业要闻 请阅读正文后的声明 - 2 - 图1：全国生猪出栏价 元/公斤 图2：样本屠宰场屠宰量 头 数据来源：涌益，建信期货研究中心 据涌益跟踪及调研数据，4 月 30 日当周周度屠宰样本 ...

行业 油脂 日期 2025 年 5 月 7 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 华东一级豆油：y2509+280，6-9 月。华南菜油贸易商报价：三级菜油 09+40-50。 华东基差报价下调：港口 2 ...

工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 05 月 07 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） ...

行业 甲醇日报 日期 2025 年 5 月 7 日 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3134307 能源化工研究团队 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多个领域进行分析，指出中美贸易会谈、关税政策、产量预期等因素影响市场，各品种走势受供需、政策、宏观环境等因素综合作用，投资者需关注各品种具体情况及相关因素变化以把握投资机会和风险 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（美国股指期货） - 欧盟与美国关税谈判收效甚微，预计美国大部分关税维持不变，若谈判失败欧盟计划对 1000 亿欧元美国商品加征关税，美国 3 月贸易逆差 1405 亿美元，关税影响显现，三大股指回调，建议美股近期震荡偏弱运行 [13][14] 宏观策略（黄金） - 中美高层将举行会谈，国际金价受贸易和地缘政治推动上涨，会谈有助于缓解紧张局势，预计市场避险情绪短期降温，黄金有回调空间 [15][16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 巴基斯坦与印度冲突、德国总理选举及中美贸易会谈等事件影响下，市场风险偏好回升，美元指数维持震荡，预计市场波动高位，建议美元指数短期震荡 [20][21] 宏观策略（股指期货） - 国家领导人庆祝中欧建交 50 周年，五一假期出游人次和花费增长，节后 A 股上涨，市场处于下有底上有顶状态，需消化不利影响，建议注意小盘股高估值风险 [22][23] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作，单日净回笼资金，后续长端品种试探前高但空间受限，股市走强对长端品种压制偏弱，可能出现股债双牛行情，建议关注持仓待涨、回调买入等策略 [24][25] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 南非 3 月煤炭出口量环比和同比增长，4 月下旬大秦线检修结束后煤价走弱，港口 5500K 价格跌至 650 - 660 元，供应宽松，电力需求不明朗，关注夏季火电增长情况 [26] 黑色金属（铁矿石） - 塔塔钢铁将扩建铁矿，产能提升至 5500 万吨，基本面变化不大，市场情绪偏空但短期订单无虞，5 月港口现货去库，下方空间难打开，建议观望 [27][28] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼生物柴油消费量增加，全国棕榈油商业库存减少，油厂大豆压榨量预计上升，油脂市场回调，棕榈油领跌，建议关注印尼 B40 执行情况，棕榈油短期空配 [29][32] 农产品（豆粕） - 港口大豆和油厂豆粕库存上升，美豆新作开局顺利，巴西 CNF 升贴水涨跌互现，人民币升值使进口成本下降，豆粕进入季节性累库周期，现货承压，建议不宜过分看空主力期价，关注 2900 一线支撑，现货看空 [33][36] 农产品（玉米淀粉） - 玉米副产品价格涨跌互现，开机率回升，淀粉库存轻微去化，豆粕影响副产品收入，淀粉出口恢复或改善供需，预计期货 CS - C 价差波动小 [37] 农产品（玉米） - 深加工企业门前到车量减少，节后玉米现货上涨，期货小幅回落，市场担忧进口储备拍卖，抑制期货上涨，建议 07 合约中线偏多，关注 7 - 9、7 - 11 正套机会 [38][40] 农产品（棉花） - 国内棉花报价基差强，公检基本结束，美棉种植率 21%，新作种植推进顺利，天气利多题材不足，下游纺织市场进入淡季，郑棉预计低位震荡，关注宏观政策、订单及天气 [41][45] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 4 月百城新房价格环比涨，二手房价格环比跌，钢价震荡弱势，需求走弱预期主导市场，基本面矛盾不明显，建议单边谨慎，现货反弹套保 [46][47] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华东炼焦煤持稳，供应稳定，需求有刚需支撑但宏观预期一般，焦煤五一供应充足，焦炭提涨搁置，短期铁水震荡，中长期震荡偏弱 [48] 有色金属（铜） - 信发集团与哈萨克斯坦合作铜铝项目，卡莫阿 - 卡库拉炼铜厂即将试车，Camino Minerals 发现新铜矿资源，宏观因素支撑铜价，库存去化支撑盘面，建议单边偏多，正套止盈 [49][52] 有色金属（多晶硅） - 3 月新能源并网消纳情况良好，硅料现货成交有限，下修 5 月排产，继续去库，上下游博弈剧烈，建议关注供给和需求排产，关注仓单问题和区间操作及套利机会 [53][55] 有色金属（工业硅） - 有机硅市场成交转暖，库存下降，西北大厂有减产意愿，四川部分硅厂复工，需求无起色，建议前期空单部分止盈，关注供给边际变化信号后右侧抄底 [56][57] 有色金属（铅） - 5 月 2 日【LME0 - 3 铅】贴水，铅锭社库累增，五一后沪铅震荡，供需双弱但需求走弱更甚，建议逢高沽空，关注跨期和内外套利 [58][59] 有色金属（锌） - 5 月 2 日【LME0 - 3 锌】贴水，Volcan 一季度锌精矿产量变化，国内库存增加，五一后沪锌震荡，需求走弱，建议中线逢高沽空，关注内外正套 [60][64] 有色金属（碳酸锂） - 比亚迪 4 月电池装机创新高，澳大利亚锂精矿出口上升，基本面关注成本支撑和盐端减量，盘面关注空平反弹，建议不追空，等待反弹沽空 [65][67] 有色金属（镍） - 印尼与法国就镍加工项目谈判，5 月 6 日沪镍主力合约上涨，库存减少，宏观或有政策支撑，矿端供应偏紧，镍铁亏损或减产，纯镍震荡，建议区间波段操作 [68][70] 能源化工（原油） - API 原油库存下降，EIA 下调今年美国原油产量预期，油价反弹，页岩油增产意愿下降，OPEC + 产量政策待观察，需求受关税影响不确定，建议短期有下行风险 [71][72] 能源化工（碳排放） - 5 月 6 日核证自愿减排量和 CEA 交易情况，4 月碳市场交易升温，2025 年配额供需宽松，CEA 价格承压，CCER 价格高位，建议 CEA 价格短期震荡偏弱 [73][75] 能源化工（沥青） - 沥青炼厂库存增加，社会库存下降，基本面好转但需求难传导至价格，油价反弹或带动沥青上行，建议沥青期价震荡上行 [76][77] 能源化工（尿素） - 冬小麦进入关键期，东北地区春播两成，尿素期货价格上涨，市场跟涨，供应稳定，建议关注尿素 9/1 正套止盈机会 [78][80] 能源化工（苯乙烯） - 苯乙烯港口库存减少，价格震荡偏弱，纯苯成本拖累，下游利润好但开工受制约，建议关注政策和供应扰动 [81][82] 能源化工（烧碱） - 5 月 6 日山东液碱价格成交上行，供应减少，需求变化不大，烧碱现货反弹后走弱，预计下跌空间有限 [83][84] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价下调，行业供需双增，库存压力不大，供应或增加，有减产消息待落实，建议关注供应压力和加工费 [85][88] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货价格下跌，期货主力合约震荡下跌，外盘报价下跌但内外倒挂严重，建议纸浆短期震荡偏弱 [89] 能源化工（PVC） - PVC 粉市场现货价格下行，期货走低，贸易商跟跌，下游采购积极性提升，库存去化但关税或冲击需求，建议 PVC 表现持续偏弱 [90][92] 能源化工（纯碱） - 江苏实联设备检修，纯碱期价下跌，市场偏稳震荡，装置调整，产量和产能利用率下行，下游需求观望，建议中期逢高沽空，短期关注检修对 09 合约影响 [92] 能源化工（浮法玻璃） - 5 月 6 日山东浮法玻璃价格下跌，期价继续下跌，现货偏弱，各区域市场表现不一，建议玻璃期价低位运行，关注地产政策 [93] 航运指数（集装箱运价） - 美西运价上涨 6.12%，跨太平洋航线货量下滑但美西、美东运价上升，船司增收费用，MSK 下半月价格沿用加强止跌信号，盘面缺驱动，建议短期震荡思路对待 [94][95]