ITC开窗计划街区营造洞察报告
杭州自然发生文化发展· 2025-01-09 19:43
核心观点 - 「开窗计划」旨在通过社群共建和街区营造,打造一个有机融合商业、办公与居住的"城市生长聚落",核心是重新思考人与人之间的连接以及人与空间的关系 [3][5][78] - 通过参与式改造、一小时计划、主理人行动等核心议题,推动街区空间的活化与社群文化的共创,激发街区活力 [5][14][19] - 街区营造的核心在于"人",通过设计机制让居民参与其中,形成自组织、共益协作的社群生态 [3][5][78] 开窗计划概览 - 「开窗计划」由ITC归谷国际中心和自然发生共同发起,通过深度访谈、共建会等方式,共创了"参与式改造、一小时计划、主理人行动"三大核心议题 [5] - 在3个月的持续行动中,发起了40+场多方共建会、30+场自组织活动,涵盖共益协作、在地社群培育等内容 [5][6] - 活动包括月朗夜市、广场空间活化、青年夜校共学、可持续市集等,探索街区营造的驱动力与行动模式 [6][7] 开窗计划的三大议题 参与式改造 - 通过空间改造和艺术装置设置,打造舒适有趣的生活环境,如气囊广场、自然能量角、创意涂鸦等 [11] - 提出"空房子"概念,让每个人成为经营者,通过美食社交、漂流饭桌、二手交换等活动产生更多链接 [15] 一小时计划 - 围绕成长、技能、健康和放松四个关键词,提供兴趣社群和青年午校等活动,帮助人们在忙碌生活中找到放松 [18][19] - 每周推出10+门课程,涵盖健身、语言角等实用类课程,涌现出主理人担任老师,实现社群自组织 [20][109] 主理人行动 - 依托特定空间组织快闪市集、技能交换、一日店长等活动,促进主理人与居民互动,营造充满活力的街区氛围 [14] - 通过场景设计支持主理人,如博主的二手市集、一休学堂等,推动街区空间的活化与社群文化的共创 [62][74] 开窗现象与街区活力 - 通过"窗景"(Window Scape)概念,打造街道环境中的公共空间,如外摆座位、屋顶花园等,形成流动而温情的场域 [23][24][27] - 街区活动包括滑板青年聚会、咖啡休闲、自由职业者工位等,展现了街区的多元活力与生活气息 [24][26][28] - 屋顶花园成为自然与城市的连接点,提供植物手作工作坊、树皮拓印等活动,探索城市与自然的互动 [31][32][33] 开窗指南与社群共创 - 通过社群共建会、共创提案等方式,推动街区营造的落地实施,形成广泛的共识与行动 [97][98][100] - 强调资源共享、密切沟通、分工协同,从"我"到"我们",形成平等共益的合作模式 [97] - 通过场景支持创作,如空置商铺改造为二手市集、书架成为策展空间等,活化街区空间 [103][105] 街区商业与社群文化的融合 - 街区式商业兼具烟火气与现代精致感,提供多元立体的消费体验,如月朗夜市、小酒馆等 [58][59][62] - 通过品牌合作与主理人行动,推动商业空间的更新与社群文化的共创,如浮力山丘、普通读者书店等 [43][50][53] - 可持续生活方式成为街区文化的一部分,如二手市集、植物手作等,推动轻快好玩的可持续实践 [69][73] 未来展望 - 「开窗计划」将持续探索、创新与链接,推动ITC世纪城街区成为商业繁荣与社群和谐的典范 [114] - 通过岗亭改造、绿行循环合作等项目,验证街区空间的可行性,引入更多品牌合作与社群活动 [114] - 街区营造的核心在于"人",未来将继续通过机制设计,推动居民参与,形成自组织、共益协作的社群生态 [78][114]
2025年度策略核心聚焦之特朗普2.0:全球等待特朗普扰动
天风证券· 2025-01-09 19:43
特朗普 2.0 内阁初窥 - 美国联邦政府由内阁部门、总统行政办公室和独立行政机构组成,内阁由总统、副总统及15个行政部门的负责人组成,主要部门包括国务院、财政部、国防部等,这些部门对经济和外交政策至关重要 [9] - 特朗普2.0内阁提名呈现四大特征:MAGA派占据主导、竞选团队普遍重用、部分黑马来自美国优先政策研究所(AFPI)、部分人选来自首个任期执政团队 [3][16][20] - 特朗普提名了包括国务卿、财政部长、国防部长等在内的多个内阁及政府高官人选,提名过程预计将在2025年上半年完成 [14][15][46] 特朗普经贸团队 - 经贸团队由财政部长、贸易代表、商务部长等组成,负责执行减税、财政预算等竞选承诺,预计将延续2017年的减税政策,并对进口商品征收10%-20%的关税 [21][22] - 财政部长提名人斯科特·贝森特主张将关税作为贸易谈判的“施压工具”,并提出了“3-3-3”宏观政策目标,包括削减预算赤字至GDP的3% [24] - 商务部长提名人霍华德·卢特尼克支持对贸易逆差国家加征关税,并主张减少所得税以促进制造业回流 [25] - 白宫贸易代表提名人贾米森·格里尔支持对中国及其他国家加征关税,并可能推行“小院高墙”策略,限制高科技产品出口 [26] 特朗普外交和安全团队 - 外交和安全团队包括国务卿、国家安全顾问、国防部长等,主要负责执行“美国优先”愿景,包括封锁边境、加强军队现代化等 [30] - 国务卿提名人马尔科·卢比奥将关税视为“保卫美国”的工具,并可能推动金融脱钩和科技限制 [32] - 国家安全顾问提名人迈克尔·沃尔兹主张重新评估美国在乌克兰的目标,预计俄乌冲突可能缓和 [37] - 国防部长提名人皮特·海格塞斯主张强化国内防御能力,减少国际军事承诺 [38] 参议院后续程序推演 - 2025年1月6日,美国国会确认特朗普当选总统,预计多数重要岗位提名将在上半年完成 [42][46] - 特朗普政府可能通过总统行政令推行部分贸易、关税和外交政策,尽管多数竞选承诺需要国会通过 [47] 后续展望 - 特朗普计划对所有国家征收关键进口商品关税,并可能宣布国家经济紧急状态以实施部分关税政策 [47] - 移民问题上,特朗普计划驱逐数百万非法移民,并试图取消出生公民权,但修宪成功概率较低 [48] - 外交方面,特朗普可能再次退出《巴黎气候协定》,并试图结束俄乌冲突,但外交承诺的落地概率较低 [49]
北向资金24Q4持仓分析:“强预期、弱现实”下北向如何交易?
天风证券· 2025-01-09 19:43
核心观点 - 北向资金在24Q4主动减仓白酒、家电、电子、有色金属和高端制造等行业,其中茅台、五粮液、格力、立讯精密、紫金矿业和宁德时代分别减持6%、7%、28%、15%、5%和10% [1][7] - 北向资金在24Q4增持非银金融和传媒行业,分别增加156亿元和24.79亿元,而食品饮料、公用事业和医药生物行业减持最多,分别减少220亿元、221亿元和201亿元 [1][7] - 北向资金在24年10月后市场"强预期、弱现实"逻辑下,逢高减持科技成长板块(如电子),并对顺周期大盘板块(如白酒、家电、有色)保持谨慎 [1][7] 行业大类分析 - 北向资金在24Q4对金融房建行业增持12.33亿元,而对下游可选消费、中游制造、支持服务、上游原材料和下游必选消费行业分别减持177.9亿元、242.42亿元、261.72亿元、394.59亿元和439.63亿元 [8] - 上游原材料行业中,建筑材料增持6.95亿元,而钢铁、煤炭、石油石化、基础化工和有色金属分别减持14.88亿元、57.07亿元、77.51亿元、90.75亿元和161.32亿元 [11] - 中游制造行业中,电力设备增持13.45亿元,而通信、国防军工、机械设备和电子分别减持4.55亿元、32.55亿元、62.38亿元和156.4亿元 [15] 下游消费行业分析 - 消费板块中,传媒、社会服务和纺织服饰分别增持24.79亿元、15.27亿元和0.7亿元,而轻工制造、农林牧渔、美容护理、汽车、家用电器、医药生物和食品饮料分别减持10.52亿元、18.53亿元、21.71亿元、60.08亿元、125.65亿元、201.71亿元和220.1亿元 [18] - 家电板块减持125.65亿元,主要原因是家电是北向持仓占行业流通市值比最高的板块,北向资金将其视为交易"弱现实"的符号 [18] 金融房建行业分析 - 金融板块中,非银金融和房地产分别增持156.13亿元和8.65亿元,而建筑装饰和银行分别减持26.35亿元和126.1亿元 [22] - 非银金融增持156.13亿元,是24Q4北向资金增持最多的行业之一 [22] 支持服务行业分析 - 计算机行业因AI逻辑拉动,获得北向增持16.7亿元,而银行、交运和公用事业这三大核心红利品种均被减持,分别减少126.1亿元、36.55亿元和221.68亿元 [24] 北向资金持股市值变化 - 北向资金在24Q4持有市值占行业流通市值比例普遍减小,金融房建、下游必选消费、上游原材料、下游可选消费、支持服务和中游制造分别减少0.07pct、0.07pct、0.23pct、0.28pct、0.3pct和0.34pct [26] - 建筑材料持有比例增加0.22pct,而钢铁、煤炭、基础化工、石油石化和有色金属分别减少0.14pct、0.19pct、0.22pct、0.24pct和0.35pct [30] 个股及行业汇总 - 24Q4北向资金持有个股市值最高的五只个股为宁德时代、贵州茅台、美的集团、长江电力和招商银行 [43] - 24Q4北向资金持有行业市值最高的五个行业为电力设备、食品饮料、银行、电子和医药生物,分别达到2825亿元、2402亿元、2063亿元、1925亿元和1632亿元 [45] - 24Q4北向资金持有行业市值变动最高的五个行业为社会服务、非银金融、传媒、房地产和计算机,分别达到22.23%、11.27%、8.98%、4.99%和3.23% [45]
市场分析:军工电子行业领涨 A股震荡整固
中原证券· 2025-01-09 18:11
市场走势综述 - 周四(01 月 09 日)A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡上行,盘中股指在 3228 点附近遭遇阻力,午后股指维持震荡,军工、家电、电子元件以及汽车零部件等行业表现较好,航运港口、珠宝首饰、石油以及化学制药等行业表现较弱 [2][6] - 创业板市场周四震荡上行,创业板成分指数全天表现强于主板市场,上证综指收市报 3211.39 点,跌 0.58%,深证成指收市报 9976.00 点,涨 0.32%,科创 50 指数下跌 0.38%,创业板指上涨 0.11% [6] - 深沪两市全日共成交 11296 亿元,较前一交易日有所减少,电子元件、航天航空、小金属、电池以及塑料制品等行业涨幅居前,航运港口、石油、化学制药、珠宝首饰以及美容护理等行业跌幅居前 [6] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.73 倍、34.13 倍,处于近三年中位数平均水平,适合中长期布局,两市周四成交金额 11296 亿元,处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][15] - 近期召开的政治局会议释放了重要的政策信号,实施更加积极有为的宏观政策,稳住楼市股市,加强超常规逆周期调整,大力提振消费,实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策 [3][15] - 预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期,资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级,在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署 [3][15] - 建议短线关注电子元件、军工、汽车以及家电等行业的投资机会 [3][15] 行业表现 - 国防军工行业涨幅居首,最新价为 7899.08 点,涨幅为 2.03%,家电行业涨幅为 1.23%,计算机行业涨幅为 0.99%,电子行业涨幅为 0.70%,有色金属行业涨幅为 0.51% [9] - 交通运输行业跌幅最大,最新价为 1933.86 点,跌幅为 1.43%,煤炭行业跌幅为 1.56%,石油石化行业跌幅为 1.65% [9] 指数表现 - 上证综指最新价为 3211.39 点,跌幅为 0.58%,上证 50 指数最新价为 2579.58 点,跌幅为 0.69%,沪深 300 指数最新价为 3779.88 点,跌幅为 0.25% [7] - 深证成指最新价为 9976.00 点,涨幅为 0.32%,创业板指最新价为 2010.66 点,涨幅为 0.11%,中证 1000 指数最新价为 5672.78 点,涨幅为 0.19% [7]
益海嘉里金龙鱼2050净零目标及路线图
金龙鱼· 2025-01-09 17:23
核心观点 - 益海嘉里金龙鱼制定了2050年净零排放目标,致力于通过优化能源结构、提高能源效率、减少逸散排放、践行低碳运营、逐步实现碳中和、开展供应商管理、推广低碳物流及传播低碳理念等8个方向,推动全价值链的绿色低碳转型 [5][11][14] - 报告详细阐述了益海嘉里金龙鱼在自身运营和价值链上下游的减排行动,包括优化能源结构、提高能源效率、减少逸散排放、践行低碳运营、逐步实现碳中和等具体措施 [11][14][15] - 益海嘉里金龙鱼通过构建绿色低碳的全价值链体系,推动粮油食品行业的低碳转型,助力全球气候目标的实现 [5][14][19] 2050净零目标及行动路径 - 益海嘉里金龙鱼设定了2030年减排量超过基准年排放量的38%,2040年减排量超过基准年排放量的104%,2050年实现温室气体净零排放的目标 [11] - 通过优化能源结构、提高能源效率、减少逸散排放、践行低碳运营、逐步实现碳中和、开展供应商管理、推广低碳物流及传播低碳理念等8个方向,推动全价值链的绿色低碳转型 [14][15] - 2030年太阳能光伏项目装机功率达到200MWp,2040年清洁电力使用比例达到100%,2050年燃煤的生物质替代比例达100% [11][40] 价值链碳足迹 - 益海嘉里金龙鱼的价值链碳足迹涵盖原料生产与运输、产品制造及加工、产品运输与分销、产品处置及回收等环节 [19][20] - 报告详细分析了价值链上下游的温室气体排放来源,重点包括购买的产品和服务、上游运输和配送等 [24][25] - 益海嘉里金龙鱼致力于构建绿色低碳的全价值链体系,从全生命周期的维度审视产品的碳足迹影响,助力2050净零目标达成 [19][20] 基准年排放量 - 益海嘉里金龙鱼的基准年温室气体排放量为8490万吨CO2e,其中自身运营排放(范围1+范围2)为490万吨CO2e,价值链上下游排放(范围3)为8000万吨CO2e [24][25] - 自身运营排放中,煤占比45%,外购电力占比38%,天然气占比5%,外购热力占比8% [25] - 价值链上下游排放中,购买的产品和服务占比94%,上游运输和配送占比4% [25] 减排行动 - 益海嘉里金龙鱼通过优化能源结构、提高能源效率、减少逸散排放、践行低碳运营、逐步实现碳中和等具体措施,推动全价值链的绿色低碳转型 [11][14][15] - 2024年检测出约6600个泄漏点,减少泄漏量约3500万m3压缩空气,减少温室气体排放约2500吨CO2e [46] - 2023年采购和使用清洁电力360036MWh,较2022年增长15%,减少温室气体排放约205万吨CO2e [44][45] 价值链减碳倡议 - 益海嘉里金龙鱼呼吁价值链上下游的所有合作伙伴携手并进,共襄净零排放之举,共同探索可持续农业实现途径,推广低碳物流,创新循环经济模式 [83][84] - 通过持续开发低碳/零碳产品和服务,提升消费者低碳意识,激发低碳消费潜力,引导消费者践行低碳消费理念 [84] - 益海嘉里金龙鱼将基于设定的路线图,持续升级生产工艺、商业模式,鼓励所有利益相关方共同努力,共促中国粮油食品行业迈向净零之路 [83][84]
北交所策略专题报告:北交所2024年新股战配解禁收益颇丰,关注2025战配大年的机会
开源证券· 2025-01-09 17:22
北交所新股表现 - 2024年北交所新股首日平均涨幅达217.69%,6个月平均涨幅达129.12%,大幅超越2023年的35.21% [2] - 2024年新股上市时间集中于1-3月和10-12月,4-9月为发行低潮期 [13] - 以铜冠矿建为界限,此前上市新股首日平均涨幅为111.34%,之后跃升至383.12%,其中铜冠矿建首日涨幅达731.41% [19] - 2024年新股6个月涨幅前五名分别为铜冠矿建(352.66%)、方正阀门(324.50%)、聚星科技(282.72%)、万达轴承(224.98%)、科力股份(222.40%) [26] 打新参与情况 - 2024年北交所新股网上冻结资金规模大幅提升,1000亿元以下仅占4%,3000亿元以上占26% [30] - 2024年新股网上发行有效申购户数显著上升,30万户以上有8只,而2020-2023年10万户以下占58% [32][36] - 2024年新股中签率下降至0.10%,为近年最低 [37] - 2024年23只新股共有183家/次战配记录,私募基金占70%,为战配主力机构 [39][42] 战配参与机构 - 私募基金作为战配主力,整体盈利达63578.70万元,占比60% [43] - 券商参与34家/次战配,其中保荐券商跟投13家/次,占比38% [50] - 2024年有限合伙私募机构参与战配32家/次,总盈利达14058.9万元 [51] 2025年战配展望 - 截至2025年1月3日,北交所上市排队企业108家,其中12家已过会,均为利润体量较大、基本面较好的企业 [55] - 已受理/问询阶段企业中,2023年归母净利润达8000万元以上的有24家,杰理科技营收29.31亿元,归母净利润6.23亿元 [58]
推进清洁能源示范项目
国际能源机构· 2025-01-09 16:31
清洁能源示范项目的核心观点 - 清洁能源创新在实现长期能源和气候目标中发挥关键作用 到2050年 尚未商业化的技术将贡献35%的减排量 在重工业和长途运输领域 这一比例分别达到50%和70% [7] - 示范阶段面临巨大挑战 包括时间跨度长 风险高 资本需求大 单个项目资本需求可能超过10亿美元 [7][27] - 政府支持至关重要 每投入1美元政府资金 行业匹配同等金额 北美 欧洲和中国占总资金的95% [8] - 目前资金更多集中在供应侧技术 如氢气和氢基燃料生产 发电项目 而对需求侧技术如重工业 航空和航运的关注较少 [8][40] 清洁能源示范项目的资金分布 - 2022-2035年间活跃项目总资金支持约为600亿美元 其中约310亿美元为公共资金 [7][29] - 60%的资金用于尚未开始建设的项目 40%用于已达到最终投资决策的项目 [33] - 氢气和氢基燃料生产项目吸引了近一半的资金 约270亿美元 发电项目吸引了约160亿美元 工业领域吸引了约110亿美元 [47][50][53] - 交通领域资金较少 仅占总额的2% 约15亿美元 其中70%用于航空 30%用于道路运输 [54][55] 清洁能源示范项目的技术重点 - 氢气生产项目吸引了近190亿美元 氨生产超过60亿美元 甲醇生产接近20亿美元 [47][49] - 核能项目吸引了90亿美元 可再生能源项目吸引了40亿美元 储能和化石燃料CCUS项目各吸引了约10亿美元 [50] - 工业领域 水泥生产项目占45% 钢铁生产占25% 化学品生产占15% 铝生产仅占5% [53] - 交通领域 航空项目集中在合成燃料 道路运输项目集中在氢燃料加注和电动车辆充电基础设施 [55][57] 清洁能源示范项目的区域分布 - 北美占总资金的近60% 欧洲占25% 中国占10% [64] - 北美在建或运营项目资金约90亿美元 即将启动项目资金接近350亿美元 [66] - 欧洲在建或运营项目资金约80亿美元 即将启动项目资金约80亿美元 [66] - 中国项目资金可能被低估 由于数据可用性限制 [69][71] 清洁能源示范项目的融资工具 - 每个项目的平均资金需求在4-5亿美元之间 [92] - 融资工具包括优惠贷款 贷款担保 赠款 标准商业贷款等 [100] - 政府 发展金融机构 银行等多方参与 共同分担风险 [98][99]
加速印尼能源转型:中国的关键角色
“一带一路”绿色发展国际联盟· 2025-01-09 16:31
中国与印尼能源合作现状 - 中国与印尼在新能源汽车、锂电池、光伏和数字经济等领域加强合作,致力于能源转型伙伴关系 [13] - 中国对印尼的总投资额超过350亿美元,其中约四分之一流入能源产业 [13] - 芝拉塔漂浮光伏发电项目和卡拉旺100兆瓦光伏项目等新能源项目对印尼经济增长产生积极影响 [13] 印尼能源转型目标与挑战 - 印尼承诺在2060年前实现净零排放,需将可再生能源发电装机提高到786GW,投资需求为1.108万亿美元 [14] - 印尼计划建设国家级"绿色赋能超级电网",新增可再生能源发电厂,发展电动汽车和电池产业 [14] - 印尼面临巨大的资金缺口,尤其是在加速发展可再生能源方面 [14] 中国在印尼的可再生能源投资 - 中国-东盟投资合作基金累计完成投资超80亿美元,计划筹资300亿美元,支持东盟区域基础设施和能源资源项目 [15] - 中国企业在印尼推动能源转型,通过技术创新和绿色发展理念支持印尼经济可持续增长 [13] 印尼的可再生能源资源与需求 - 印尼的镍储量占全球40-45%,铝土矿储量占全球4%,铜储量占全球3%,银储量占全球2% [17] - 印尼未来五年对太阳能模块和其他组件的需求将迅速增加,以实现2030年可再生能源占比34%的目标 [17] 中国与印尼未来合作建议 - 建议建立中国-印尼高级别可再生能源伙伴关系,拓展绿色项目融资渠道,打造"一带一路"示范项目 [18] - 深化太阳能光伏等新能源技术交流,提升产业链本地化能力,加强绿色金融标准对接 [18] 印尼的低碳转型路径 - 印尼计划到2025年将可再生能源在一次能源消费中的占比提升至23%,到2050年提升至31% [56] - 印尼需要扩大可再生能源装机规模,逐步淘汰燃煤电站,以实现2060年净零排放目标 [57] 印尼的能源转型融资 - 印尼通过JETP和ADB ETM等融资机制支持能源转型,计划在2030年实现电力产业碳达峰,2050年实现净零排放 [90][92] - 印尼需要大量资金支持可再生能源项目,预计到2050年年均投资需求为250亿美元 [96] 印尼的可再生能源技术发展 - 太阳能光伏将成为印尼实现净零排放的主要技术,预计2018-2030年间投资规模将达到440亿美元 [105] - 印尼需要建设智能电网和输电设施,适配波动性较大的风、光等新能源 [106]
减碳绿途:通向中国高质量 林业碳汇交易之路
绿色和平组织· 2025-01-09 16:30
核心观点 - 中国碳排放权交易市场的启动和CCER机制的重启为林业碳汇发展提供了机遇,但部分地区和企业存在开发过热和不规范开发的问题,导致林业碳汇交易面临信用危机 [8][9] - 高质量林业碳汇的开发应坚持科学有序的原则,避免盲目开发,确保碳汇项目的真实性、唯一性和保守性 [9][10] - 林业碳汇交易的高质量发展面临认知偏差、合格土地供给有限、林地权属复杂、开发成本高等挑战 [9][100] 高质量林业碳汇与应对气候变化 - 林业碳汇通过植物光合作用将温室气体积累在植被和土壤中,可用于抵销碳排放,但其使用应作为直接减排的辅助手段 [19][20] - 高质量林业碳汇需满足额外性、真实性、唯一性和保守性等原则,并确保项目对环境和社区的正面效益 [25][28] - 国际林业碳汇市场近年来遭遇信用危机,部分碳信用项目被质疑夸大减排量,导致市场信任度下降 [22][23] 中国林业碳汇政策与市场回顾(2005-2021) - 中国林业碳汇交易始于2005年的CDM机制,随后转向国内CCER机制,但早期CCER林业碳汇项目签发量仅占CCER总签发量的1.07% [37][43] - 地方碳交易试点中,林业碳汇交易初具规模,但存在认知不清、政策体系和监管机制不健全等问题 [47][52] - 林业碳汇项目开发过程中,林地权属不清、项目质量参差不齐等问题影响了项目的实施效果 [53][54] CCER重启后林业碳汇供给、需求及挑战分析 - CCER重启后,地方和企业对林业碳汇项目的开发热情高涨,但部分地区存在盲目开发的现象 [60][74] - 全国碳市场对CCER的需求预计为每年2.55亿至3.5亿吨,但林业碳汇的供给量有限,2017年CCER林业碳汇签发量仅为82.3万吨 [77][79] - 林业碳汇的需求主要来自履约需求、企业社会责任和司法碳汇等领域,但高质量林业碳汇的有效需求有限 [77][95] 减碳绿途-中国高质量林业碳汇交易的建议 - 政府应科学评估林业碳汇在应对气候变化中的定位,坚持能源结构转型优先,林业碳汇抵销为辅 [10][11] - 加强对林业碳汇交易的规范与监管,确保碳汇项目的信用质量,避免过度依赖林业碳汇 [10][11] - 建立协调机制,确保林业碳汇项目开发所需的林地确权和数据支持,支持社区利益分配协调 [11]
多视角复盘2024年A股走势:市场整体波动较大,不同风格轮转速度较快
国开证券· 2025-01-09 16:29
2024年A股市场走势回顾 - 2024年A股市场总体呈现巨幅震荡走势,市场情绪一度陷入低迷,年初受雪球产品、量化基金抛售以及两融市场强制平仓等影响,小微盘风格指数一度快速杀跌 [9] - 9月下旬市场发生重大变化,中秋假期后A股房地产板块率先反弹,市场对国内降准降息以及相关政策进一步强化展开定价,9月24日央行释放降准降息、房地产相关政策以及创设两项结构性货币政策工具支持资本市场发展等积极信号 [10] - 第四季度市场总体处于震荡整理期,国庆假期后A股市场各大指数普遍大幅跳空高开,但大量场内资金选择获利了结,A股止住前期快速上涨势头 [11] 不同板块/类别分析 - 2024年金融行业涨幅领先,消费类板块表现偏弱,全年有四个行业涨幅达到或超过25%,分别为银行、非银、通信和家电 [27] - 上市央企全年表现相对强势,全年央企上市公司上涨家数比例达到57%,领先地方国企及民企板块 [37] - 各类战略新兴产业全年股价表现总体偏弱,除新一代信息技术产业以外,其余高新产业上市公司年内平均涨跌幅普遍为负 [41] - 北证板块个股年内表现占优但普遍呈现较大波动,北证板块内个股上涨家数比例接近60%,中秋节后至2024年末北证个股平均涨跌幅远远领先其他上市板块 [48] 估值分析 - 截至2024年末,上证、沪深300、上证50、科创50、中证500、大盘价值、中盘价值等多只宽基指数PE分位已突破近10年各自中位数水平 [53] - 多数行业PE分位显著超过2023年末水平,其中约半数行业2024年末PE分位已突破近10年各自中位数水平 [59] - 通过中证央企、中证地企、中证民企PE以及PB倍数变化看,三项指数2024年末PE倍数与近10年各自平均值相差不大,但三项指数2024年末PB倍数低于近10年各自平均值 [64] 市场分析与展望 - 政策转向背后或存多重因素,9月下旬以来A股成交活跃度较前期有了明显提升,尽管进入12月市场情绪有所降温,但市场总体满足了2023年7月政治局会议提出"要活跃资本市场,提振投资者信心"的重大部署 [68] - A股中期走势仍然值得期待,但需要耐心等待更好时机,2025年有关财政、地产、消费等宏观增量政策值得期待 [72] - 宽基指数方面,在"扶优限劣"的政策引导下,对大盘成长、沪深300、上证50、中证A50、大盘价值等A股核心资产指数中期走势相对乐观 [74]