新能源乘用车第38周销量报告
东证期货· 2025-09-24 14:44
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年第38周(9月15 - 21日)乘用车零售同比增长,新能源乘用车零售和渗透率上升 ;各车企新能源销量有差异,市场格局变化,新品牌加入带来变数,部分传统车企后来居上 [1][2][22] 各目录总结 1. 乘用车市场周度概述 - 2025年第38周乘用车单周零售51.1万辆,同比增长14.2%,今年以来零售1,569.3万辆,同比增长5.9% [1][13] - 新能源乘用车单周零售29.9万辆,同比增长5.9%,今年以来零售821.4万辆,同比增长23.0% [1][13] - 新能源单周渗透率达59.5%,年累计渗透率为52.3%,呈缓慢上升趋势 [1][16] - 分动力方式,传统燃料、油电混合、新能源分别零售19.4万、1.8万、29.9万辆,同比-4.1%、-3.4%、31.9%,占比37.9%、3.6%、58.5%;新能源中纯电、插混、增程式分别零售19.5万、7.9万、2.5万辆,同比54.9%、5.0%、-2.4%,占比65.2%、26.5%、8.3% [17] - 分生产属性,乘用车中自主、合资品牌分别零售34.3万、16.9万辆,同比22.0%、1.0%,占比67.0%、33.0%;新能源乘用车中自主、合资品牌分别零售27.0万、3.0万辆,同比33.2%、21.1%,占比90.1%、9.9% [19] 2. 重点新能源车企销量分析 2.1 比亚迪 - 周销量7.8万辆,7月起同比增速由正转负,今年以来累计销量235.9万辆,同比增速2.3% [26] - 纯电和插混(含增程式)车型销量基本占比五五开,2022年3月起停止燃油汽车整车生产 [26] - 今年1 - 8月全球累销286.4万辆,乘用车及皮卡海外累销63万辆;原全年销量目标550万辆(海外80万辆)下调至460万辆,1 - 8月原目标完成率52%,海外78.75%,下调后完成率62% [26] 2.2 吉利汽车 - 周销5.6万辆,新能源3.7万辆(极氪0.3万辆),电动化率约65% [28] - 今年以来累销164.7万辆,同比增长48.5%,新能源累计97.9万辆,同比增长100.0% [28] - 2024年几何品牌并入银河品牌,2025年5月收购极氪,2025年销量目标从271万辆上调至300万辆 [28] 2.3 上汽通用五菱 - 乘用车整体销量2.1万辆,新能源2.0万辆,电动化率高达92% [31] - 今年以来累计销量59.4万辆,增速19.9%,新能源51.1万辆,增速35.4%,纯电车型占主导 [31] 2.4 长安汽车 - 乘用车整体销量2.5万辆,新能源销量1.5万辆,电动化率约59% [36] - 今年以来累计84.6万辆,同比2.1%,新能源42.3万辆,同比19.2% [36] 2.5 奇瑞汽车 - 乘用车整体销量2.6万辆,新能源1.1万辆,电动化率约44% [41] - 今年以来累计86.9万辆,同比23.5%,新能源31.3万辆,同比66.5% [41] 2.6 特斯拉 - 该周销量1.7万辆,今年以来累计41.2万辆,同比负增长-5.7%,Model 3、Model Y、Model Y L销量分别约6k、10k、1k [46] - 今年多次推出优惠活动,7月1日起Model 3长续航版因续航提高售价上调1万元;2025年新能源汽车下乡活动中,Model 3、Model Y首次进入下乡目录 [46] 2.7 鸿蒙智行 - 该周销量1.3万辆,问界约1.0万辆,智界约0.1万辆 [50] - 与上汽合作的尚界H5计划9月正式发布,定位20万级,面向大众化市场 [50] 2.8 造车新势力 - 零跑1.3万辆,小米1.1万辆,问界1.0万辆,小鹏、理想0.9万辆,蔚来0.7万辆 [22][56] - 小鹏、蔚来、零跑、小米、岚图等维持较高同比增速 [22][56]
贵金属日评:美联储26年降息次数减少施压贵金属价格-20250924
宏源期货· 2025-09-24 14:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储主席鲍威尔表示利率仍具限制性,未来降息路径需平衡就业和通胀,加美国9月SPCI制造和服务业FMII均大于50,使市场预期美联储26年降息由3次减至2次,短期或使贵金属价格有所调整;但考虑到全球多国财政赤字扩张预期,俄乌和巴以冲突等地缘政治风险难解,全球多国央行持续购买黄金,中长期或支撑贵金属价格 [1]。 根据相关目录分别进行总结 上海黄金市场 - 期货活跃合约收盘价855.44元/克,较昨日变化8.94元,较上周变化20.36元;成交量230847.00,持仓量260256.00;库存59013.00(十克) [1] - 现货沪金T+D收盘价830.25元/克,较昨日变化9.65元,较上周变化19.33元;成交量53156.00,持仓量214762.00;价差(近月与元月)-3.52,基差(现货与期货)-4.83 [1] 上海白银市场 - 期货活跃合约收盘价10317.00元/十克,较昨日变化32.00元,较上周变化443.00元;成交量789654.00,持仓量336864.00;库存1221428.00(十克) [1] - 现货沪银T+D收盘价10275.00元/十克,较昨日变化32.00元,较上周变化399.00元;成交量606548.00,持仓量5348.00;价差(近月与远月)-43.00,基差(现货与期货)-74.00 [1] 国际黄金市场 - COMEX期货活跃合约收盘价3796.90美元/盎司,较昨日变化77.40美元,较上周变化3796.90美元;成交量214740.00,持仓量401327.00;库存39682786.18(金衡盎司) [1] - 伦敦黄金现货收盘价3783.80美元/盎司,较昨日变化64.10美元,较上周变化126.15美元;SPDR黄金ETF持有量23.77,iShare黄金ETF持有量464.57;价差(近月与远月)-37.80,基差(现货与期货)-13.10 [1] 国际白银市场 - COMEX期货活跃合约收盘价44.27美元/盎司,较昨日变化-0.05美元,较上周变化1.08美元;成交量75969.00,持仓量134910.00;库存526748211.09(金衡盎司) [1] - 伦敦白银现货收盘价44.33美元/盎司,较昨日变化2.13美元,较上周变化0.59美元;美国iShare白银ETF持有量15469.12,大PSLV白银ETF持有量6132.75;价差(近月与远月)0.33,基差(现货与期货)-0.58 [1] 黄金与白银价格比值 - 上海期金/上海期银为82.66,较昨日变化0.61,较上周变化-1.64;上海金现/上海银现比值为82.00,较昨日变化-1.38,较上周变化0.68 [1] - 纽约期金/纽约期银为85.78,较昨日变化0.45,较上周变化-0.34;伦敦金现/伦敦银现为85.36,较昨日变化0.31,较上周变化-1.31 [1] 主要大宗商品市场 - INE原油收盘价473.10元/桶,较昨日变化-9.90元,较上周变化-15.00元;ICE布油收盘价67.17美元/桶,较昨日变化1.16美元,较上周变化-0.30美元;NYMEX原油收盘价62.34美元/桶,较昨日变化1.31美元,较上周变化0.37美元 [1] - 上海期铜收盘价79920.00元/吨,较昨日变化-240.00元,较上周变化-640.00元;LME现铜收盘价9993.50美元/吨,较昨日变化-8.50美元,较上周变化19.50美元 [1] - 上海螺纹钢收盘价3155.00元/吨,较昨日变化-30.00元,较上周变化-13.00元;大连铁矿石收盘价802.50元/吨,较昨日变化-6.00元,较上周变化-2.00元 [1] 主要国家利率与汇率 - 行间同业拆放利率SHIBOR(隔夜)为1.43%,较昨日变化-0.01%,较上周变化-0.07%;SHIBOR(7天)为1.67%,较昨日无变化,较上周无变化 [1] - 美国10年期国债名义收益率为4.12%,较昨日变化-0.03%,较上周变化0.07%;美国10年期国债TIPS收益率为1.78%,较昨日变化-0.03%,较上周变化0.07%;10年期国债损益平衡通胀率为2.37%,较昨日无变化,较上周无变化 [1] - 美元指数为97.2351,较昨日变化-0.08,较上周变化-0.12;美元兑人民币中间价为7.1013,较昨日变化-0.00,较上周变化-0.00;欧元兑人民币中间价为8.3877,较昨日变化0.04,较上周变化-0.04 [1] 主要股票指数 - 上证指数收盘价3821.8327,较昨日变化-6.74,较上周变化-54.51;标普500收盘价6656.9200,较昨日变化-36.83,较上周变化41.64 [1] - 英国富时100收盘价9223.3200,较昨日变化-3.36,较上周变化-53.71;法国CAC40收盘价7872.0200,较昨日变化41.91,较上周变化-24.91 [1] - 德国DAX收盘价23611.3300,较昨日变化84.28,较上周变化-137.53;日经225收盘价45493.6600,较昨日变化725.54,较上周无变化;韩国综合指数收盘价3407.3100,较昨日变化78.88,较上周变化17.54 [1] 重要资讯 - 美联储降息路径分歧加剧,鲍曼警告已“落后于形势”,古尔斯比呼吁谨慎行事,三位高官支持将通胀目标从2%转向区间制 [1] - 鲍威尔称利率“仍有适度限制性”,货币政策面临“双向挑战”,股市被高估,“新美联储通讯社”称鲍威尔的利率判断显示对降息敞开大门 [1] 交易策略 前期部分高成本多单逢高止盈,并等待价格回落后布局多单为主,伦敦金关注3400 - 3500附近支撑位及3840 - 4065附近压力位,沪金800 - 810附近支撑位及880 - 930附近压力位,伦敦银39 - 40附近支撑位及45.3 - 47.5附近压力位,沪银9500 - 9700附近支撑位及10500 - 11350附近压力位 [1]
广发期货日评-20250924
广发期货· 2025-09-24 14:39
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息后市场消化预期震荡,各板块品种受不同因素影响呈现不同走势,投资建议因品种而异 [3] 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指:长假将至资金活跃度降,短期风格切换、部分回撤退潮,推荐逢指数回调轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收取权利金 [3] - 国债:公开市场转净回笼债市情绪弱,期债整体下跌,单边区间操作,回调低位企稳可轻仓试多并及时止盈,TL合约基差高位波动可参与基差收窄策略 [3] - 贵金属:黄金高位震荡波动率或升,月末衍生品合约到期波动风险大,单边逢低买入或买虚值看涨期权;白银突发事件驱动上行弹性高但情绪减退快,41美元上方波动逢高卖虚值看跌期权 [3] - 集运指数(欧线):EC盘面高汤,建议震荡观望 [3] 黑色板块 - 钢材:出口支撑黑色估值,钢价震荡,回调短多尝试,做缩1月合约卷螺差 [3] - 铁矿:发运降铁水升,补库需求支撑价格偏强,逢低做多2601合约,区间780 - 850,多铁矿空热卷 [3] - 焦煤:产地煤价稳中偏强,下游补库需求支撑,期货上涨预期,逢低做多2601,区间1150 - 1300,套利多焦煤空焦炭 [3] - 焦炭:2轮提降落地部分焦企提涨,期货提前反弹预期,逢低做多2601,区间1650 - 1800,套利多焦煤空焦炭 [3] 有色板块 - 铜:盘面震荡整理,8万以下现货成交好,主力参考79000 - 81000 [3] - 氢化铝:盘面价格击破2900,成本支撑向下空间有限,主力运行区间2850 - 3150 [3] - 铝:价格回落交投回暖,关注库存拐点,主力参考20600 - 21000 [3] - 铝合金:节前备库需求支撑现货价格,主力参考20200 - 20600 [3] - 锌:旺季社会库存去化,关注去库持续性,主力参考21500 - 22500 [3] - 锡:8月锡矿进口低位,基本面有支撑,运行区间参考285000 - 265000 [3] - 镍:盘面偏弱震荡,基本面变动不大,主力参考119000 - 124000 [3] - 不锈钢:盘面窄幅震荡,关注下游节前备库情况,主力参考12800 - 13200 [3] 能源化工板块 - 原油:供应边际增量担忧缓解,关注地缘问题演变,单边波段操作,WTI运行区间[60, 66],布伦特[64, 69],SC[471, 502];期权等波动放大做扩 [3] - 尿素:高供应压力持续,关注国庆前收单进展,单边观望,支撑位1610 - 1630元/吨;期权隐含波动率拉升后逢高做缩 [3] - PX:供需预期偏多但成本端强,短期受支撑,PX11短多或等反弹做空 [3] - PTA:供需预期好转但中期仍弱,驱动有限,TA短多或等反弹做空,TA1 - 5滚动反套 [3] - 短纤:短期无明显驱动,跟随原料波动,单边同PTA;盘面加工费800 - 1100区间震荡,上下驱动有限 [3] - 瓶片:需求阶段性好转但供需宽松,加工费上方空间有限,PR单边同PTA,主力盘面加工费350 - 500元/吨区间波动 [3] - 乙醇:新装置投产预期叠加终端市场弱,MEG上方承压,逢高卖看涨期权EG2601 - C - 4400,EG1 - 5反套 [3] - 烧碱:长假临近中游观望,盘面大幅回落,空单持有 [3] - PVC:现货采购积极性一般,盘面趋弱,建议观望 [3] - 纯苯:供需预期转弱,价格驱动有限,BZ2603短期跟随苯乙烯和油价震荡 [3] - 苯乙烯:油价预期弱,绝对价格承压,EB10绝对价格反弹偏空,EB11 - BZ11价差低位做扩 [3] - 合成橡胶:成本与供需驱动有限,跟随天胶与商品波动,关注BR2511在11400附近支撑 [3] - LLDPE:基差走强成交尚可,上下空间有限,前低附近观望 [3] - PP:检修增加成交转好,短期高检修,供减需增库存去化,短期观望 [3] - 甲醇:港口持续内库累库,价格偏弱,目前往下空间有限,观望 [3] 农产品板块 - 粕类:阿根廷取消出口税,两粕再度承压,短期偏弱调整 [3] - 生猪:出栏压力大,十一前现货难有起色,反套离场观望 [3] - 玉米:偏空预期下盘面偏弱震荡 [3] - 油脂:阿根廷取消谷物出口税,盘面暴跌,P主力短期关注9000的支撑 [3] - 白糖:海外供应前景偏宽,空单止盈离场 [3] - 棉花:新棉上市供应压力增,短空为主 [3] - 鸡蛋:局部内销有支撑但大周期偏空,空单控制仓位 [3] - 苹果:早富士议价成交走货尚可,主力在8300附近运行 [3] - 红枣:现货价格小幅波动,期货震荡运行,中长期偏空 [3] - 纯碱:供需过剩难逆转,纯碱趋弱运行,空单持有 [3] 特殊商品板块 - 玻璃:产销转弱盘面回落,建议观望 [3] - 橡胶:台风天气扰动,短期胶价偏强震荡,建议观望 [3] - 工业硅:市场情绪转弱下跌,主要价格波动区间8000 - 9500元/吨 [3] 新能源板块 - 多晶硅:受基本面情绪压制大幅下跌,暂观望 [3] - 碳酸锂:驱动弱化盘面震荡,旺季基本面紧平衡,主力参考7 - 7.5万运行 [3]
蛋白数据日报-20250924
国贸期货· 2025-09-24 14:36
投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 l数据日报 国贸期货研究院 投资咨询号: Z0021658 农产品研究中心 黄向岚 从业资格号: F03110419 2025/9/24 | 指标 | | 9月23日 | 涨跌 | | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | 92 | 76 | 1600 | == ----- 22/23 | ----- 19/20 ----- 23/24 | | == - 24/25 | | == - 25/26 | | 43%豆粕现货基差 | 天津 | 72 2 | 46 | 1200 400 | | | | | | | | | | | | 800 | | | | | | | | | 日照 | | 56 | | | | | | | | | | 张家港 | -8 | 76 | | | | | | | | | (对主力合约) | | | | -400 01/21 | 02/21 03/24 04/24 ...
航运衍生品数据日报-20250924
国贸期货· 2025-09-24 14:36
航运衍生品数据日报 国贸期货研究院 能源化工研究中心 户到教 数据来源:Clarksons、Wind | | | 戸到数 | | Sales - V id ad 从业资格号:F03101843 | | 2025/9/24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 数据来源:Clarksons、Wind | | | | | | 运价指数 | 上海出口集装箱运价 | 中国出口集装箱运价 | SCFI-美西 | SCFIS-美西 | SCFI-美东 | SCFI-西北欧 | | | 综合指数SCFI | 指数CCFI | | | | | | 现值 | 1198 | 1120 | 1636 | 1193 | 2557 | 1052 | | 前值 | 1398 | 1125 | 2370 | 1349 | 3307 | 1154 | | 涨跌幅 | -14.31% | -0.45% | -30.97% | -11.56% | -22.68% | -8.84% | | | SCFIS-西北欧 | SCFI-地中海 | | | | | | 现值 | 1193 | ...
对二甲苯:短期有反弹,中期仍偏弱,PTA:短期有反弹,中期仍偏弱;MEG:1-5 月差反套
国泰君安期货· 2025-09-24 14:30
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯短期有反弹,中期仍偏弱,单边空单持有,月差维持反套 [1][6] - PTA短期有反弹,中期仍偏弱,1 - 5反套 [1][7] - MEG单边逢高空,月差反套持有,1 - 5月差反套 [1][7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价6530,涨跌 - 0.94%;PTA主力昨日收盘价4556,涨跌 - 0.65%;MEG主力昨日收盘价4212,涨跌 - 0.66%;PF主力昨日收盘价6250,涨跌 - 0.38%;SC主力昨日收盘价473.1,涨跌 - 2.05% [2] - PX11 - 1昨日收盘价4,前日收盘价18,涨跌 - 14;PTA11 - 1昨日收盘价 - 22,前日收盘价 - 20,涨跌 - 2;MEG1 - 5昨日收盘价 - 67,前日收盘价 - 54,涨跌 - 13;PF11 - 12昨日收盘价40,前日收盘价34,涨跌6;SC11 - 12昨日收盘价 - 0.5,前日收盘价 - 0.2,涨跌 - 0.3 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格803.33美元/吨,前日价格808.33美元/吨,涨跌 - 5;PTA华东昨日价格4468元/吨,前日价格4515元/吨,涨跌 - 47;MEG现货昨日价格4292元/吨,前日价格4342元/吨,涨跌 - 50;石脑油MOPJ昨日价格597.5美元/吨,前日价格595.62美元/吨,涨跌1.88;Dated布伦特昨日价格68.41美元/桶,前日价格66.75美元/桶,涨跌1.66 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格218.92,前日价格227.29,涨跌 - 8.38;PTA加工费昨日价格174.72,前日价格189.33,涨跌 - 14.61;短纤加工费昨日价格237.89,前日价格220.08,涨跌17.81;瓶片加工费昨日价格67.94,前日价格40.17,涨跌27.78;MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01,前日价格 - 6.01,涨跌0 [2] 市场动态 - 原油因俄乌局势不稳定及美国对部分产油国制裁举措可能升级,国际油价上涨,NYMEX原油期货换月11合约63.41涨1.13美元/桶,环比 + 1.81%;ICE布油期货11合约67.63涨1.06美元/桶,环比 + 1.59% [3] - 9月23日PX价格下跌,估价在803美元/吨,较9月22日下跌5美元,尾盘石脑油价格偏强维持,10月MOPJ目前估价在586美元/吨CFR [3] - 9月23日亚洲对二甲苯价格环比下跌,市场情绪和购买兴趣继续减弱 [3] - 中国富海创石油石化于9月22日当周重启其位于古雷的450万吨/年纯对苯二甲酸工厂 [4] 各品种情况 - PTA现货价格下跌至4470元/吨,主流基差在01 - 79,月均价格4610.29元/吨,月结价格4647.38元/吨 [5] - MEG本周及下周现货偏高价成交在4325元/吨附近,偏低价成交在4270元/吨附近,综合考虑现货日均价4297元/吨;10月下期货偏高价成交在4310元/吨附近,偏低价成交在4270元/吨附近,综合考虑10月下期货日均价4290元/吨;宁波市场现货均价4320元/吨,华南市场非煤制现货均价4355元/吨;9月22日 - 9月28日,主港计划到货总数约为7.3万吨 [5] - 山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划9月25日起停车检修,预计10月中旬重启 [6] - 聚酯江浙涤丝9月23日产销整体偏弱,个别放量,平均产销估算在3成略偏上;9月23日直纺涤短销售一般,平均产销44% [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0,PTA趋势强度为0,MEG趋势强度为0 [6]
镍与不锈钢日评:低位震荡-20250924
宏源期货· 2025-09-24 14:27
免责声明:宏深规货有限公司是经中国证监会批准设立的规货空营机构。已具备规货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料。本公 司时这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正、但文中的观点、特论称建议 仅供参考。不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行规模投资所造成的一切后果,本公司概不负责。(风险提示:आ市有风险 人市需谨慎! 研究所 吴金恒(期货从业资格号F03100418 期货投资咨询号Z0021125),联系电话:010-82293229 数据来源:SMM W 镍与不锈钢日评20250924:低位震荡 | 交易日期(日) | 2025-09-23 | 2025-09-22 | 2025-09-16 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 120730.00 | 121400.00 | 122610.00 | -670.00 | 1 m | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...
广发早知道:汇总版-20250924
广发期货· 2025-09-24 14:24
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析,认为股指期货短期震荡,国债期货多空交织,贵金属黄金维持高位震荡、白银有支撑,集运指数欧线震荡观望,有色金属多数震荡,黑色金属震荡偏强,农产品粕类和油脂承压、生猪和玉米偏弱、白糖偏空、棉花区间震荡、鸡蛋压力大、红枣和苹果震荡,能源化工原油区间运行、尿素关注收单进展、其他品种多震荡或偏弱,特殊商品天然橡胶关注台风影响、多晶硅和工业硅下跌、纯碱和玻璃趋弱 [2][5][9][14][15][44][56][75][103][105] 各目录总结 金融期货 股指期货 - 周二A股主要指数回调,期指主力合约涨跌分化,顺周期逆势坚挺,科技股回调 [2][3] - 国内推进资本市场改革,海外中美有交流,9月23日A股交易额放量,央行净回笼资金 [3][4] - 建议逢指数回调,轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收取权利金 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌,银行间主要利率债收益率普遍上行,央行净回笼资金 [5] - 债市多空交织,建议区间操作,回调至低位轻仓试多,参与TL合约基差收窄策略 [8] 贵金属 - 美联储官员发声,美国和欧元区经济数据有变化,地缘政治局势影响市场避险情绪 [9][10][11] - 美元指数疲软,资金流向黄金推高价格,白银微跌 [12] - 黄金维持高位震荡,建议逢低买入或买入虚值看涨期权;白银价格受支撑,建议逢高卖出虚值看跌期权 [13] 集运欧线 - 截至9月22日,集运指数欧线现货报价有区间,指数环比下跌,全球集装箱总运力增长,需求有差异 [14] - 期货盘面震荡,后续价格调整冲击小,关注12、02合约上行机会,建议震荡观望 [15] 有色金属 铜 - 9月23日铜现货价格下跌,美联储降息,铜精矿TC低位,精铜产量预计下降,需求开工率回升,库存有变化 [15][16][17][18][19] - 短期驱动偏弱,中长期供需矛盾提供支撑,主力参考79000 - 81000 [20] 氧化铝 - 9月23日氧化铝现货价格松动,8月产量增加,库存有变化,市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 [20][21][22] - 预计主力合约在2850 - 3150元/吨区间震荡,建议关注几内亚政策及成本利润变化 [23] 铝 - 9月23日铝现货价格回落,8月产量增长,需求开工率有变化,库存有增有减 [23][24] - 预计铝价短期震荡,主力参考20600 - 21000元/吨,关注双节备货与库存拐点 [25] 铝合金 - 9月23日铝合金现货价格下跌,8月产量减少,需求有分化,库存累库 [25][26] - 预计短期现货价格坚挺,主力参考20200 - 20600元/吨,关注废铝供应及进口政策 [28] 锌 - 9月23日锌现货价格下跌,锌矿供应宽松,精炼锌产量预计变化,需求开工率有变化,库存去库 [28][29][30] - 短期驱动偏弱,或以震荡为主,主力参考21500 - 22500 [31] 锡 - 9月23日锡现货价格下跌,8月锡矿进口维持低位,需求开工率上升,库存减少 [31][32][33] - 供应偏强对锡价有支撑,运行区间参考265000 - 285000,关注缅甸锡矿进口情况 [34] 镍 - 9月23日镍现货价格下跌,产能扩张,产量增加,需求有差异,库存有变化 [34][35] - 宏观氛围偏淡,预计盘面区间震荡,主力参考119000 - 124000,关注宏观和矿端消息 [37] 不锈钢 - 9月23日不锈钢现货价格持平,原料价格坚挺,8月产量增加,9月排产预计增加,库存去化慢 [37][38][39] - 宏观预期消化,需求旺季未放量,短期盘面震荡,主力参考12800 - 13200,关注钢厂及备库情况 [40] 碳酸锂 - 9月23日碳酸锂现货报价暂稳,8月产量增加,需求稳健,库存去库 [41][42][43] - 供应路径清晰,旺季需求支撑价格,短期盘面震荡,主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [44] 黑色金属 钢材 - 现货下跌,基差走弱,成本端受限产和复产影响,供应产量维持高位,需求季节性回落,库存累库 [44][45] - 预计钢价高位震荡,螺纹参考3100 - 3350,热卷参考3300 - 3500,建议轻仓做多,做空1月卷螺价差 [46] 铁矿石 - 9月23日现货价格下跌,期货合约下跌,基差有差异,需求铁水产量和开工率上升,供应发运回落、到港增加,库存有变化 [47][48] - 预计铁矿单边震荡偏多,区间参考780 - 850,建议逢低做多,套利多铁矿空热卷 [48] 焦煤 - 9月23日期货震荡,现货竞拍价格企稳,供应煤矿复产,进口煤价格波动,需求铁水产量回升,库存有增有减 [49][50][51] - 预计焦煤供需向平衡偏紧转变,建议逢低做多,区间参考1150 - 1300,套利多焦煤空焦炭 [51] 焦炭 - 9月23日期货震荡,现货第二轮提降落地,部分焦企提涨,供应焦化有利润、复产积极,需求铁水产量回升,库存有变化 [52][53][55] - 预计焦炭现货价格反弹,建议逢低做多,区间参考1650 - 1800,套利多焦煤空焦炭 [55] 农产品 粕类 - 9月23日豆粕和菜粕现货价格下跌,阿根廷取消大豆及其衍生品出口税,美豆及国内油粕大跌 [56][59] - 预计豆粕维持震荡偏弱节奏 [59] 生猪 - 现货价格震荡偏弱,出栏均重增加,出栏压力大,需求承接乏力 [60][61] - 预计行情维持偏弱调整,前期反套策略建议离场观望 [61] 玉米 - 9月23日现货价格东北偏弱、华北稳定,东北地区新季玉米上量,需求刚需为主 [62][63] - 预计短期盘面偏弱运行,关注新粮收购节奏及开秤价 [64] 白糖 - 巴西产糖量超预期,原糖价格走弱,国内8月进口增加,郑糖下破5500整数关口 [65] - 预计原糖维持底部震荡,郑糖整体偏空,短期存超跌反弹动能 [65] 棉花 - 美棉吐絮、收获进度基本追赶上近年均值,国内新花开始上市,需求下游成品库存下降 [66][67] - 预计短期国内棉价区间震荡,远期新棉上市后相对承压 [66] 鸡蛋 - 9月23日现货价格以稳为主,供应存栏量高、产蛋率回升,需求贸易商采购意向减弱 [68][69] - 预计下周蛋价有望企稳反弹,但整体压力仍大 [69] 油脂 - 阿根廷取消谷物出口税,连豆油暴跌,棕榈油产量下降、出口改善 [70] - 预计棕榈油向下回抽9000元大关,豆油短线有下跌空间,基差报价滞涨企稳 [71] 红枣 - 新疆主产区灰枣长势有差异,9月23日现货价格以稳为主,双节备货基本结束 [72][73] - 预计短期内现货价格窄幅波动,盘面震荡运行 [73] 苹果 - 中秋、国庆双节备货推进,西部降雨推迟晚富士摘袋,山东红将军交易收尾 [74] - 预计西部早富士交易结束,晚富士卸袋推迟,山东红将军成交价格震荡调整 [74] 能源化工 原油 - 截至9月24日国际油价上涨,俄罗斯讨论限制柴油出口,伊拉克库尔德原油出口协议待签署 [75][76] - 预计油价短期区间运行,单边波段操作,WTI运行区间[60,66],布伦特[64,69],SC[471,502] [77][78] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格有变化,供应充足,需求农业淡季、工业需求下降,库存增加,外盘印度或招标 [79][80] - 预计尿素盘面弱势震荡,单边观望,短期支撑位1610 - 1630元/吨 [80][81] PX - 9月23日现货价格下跌,利润PXN压缩,供应开工维持高位,需求PTA负荷下降 [81][82] - 预计四季度PX供需预期弱化,PXN存压缩预期,短期受油价支撑,PX11短多或等反弹做空 [82] PTA - 9月23日期货低位震荡,现货基差区间波动,利润加工费有变化,供应PTA负荷下降,需求聚酯负荷小幅下降 [83] - 预计PTA供应预期收缩,短期受油价支撑,TA短多或等反弹做空,TA1 - 5滚动反套 [83] 短纤 - 9月23日现货价格走弱,利润加工费有变化,供应负荷小幅上升,需求下游成交不温不火 [85] - 预计短期供需格局偏弱,节奏跟随原料波动,单边同PTA,盘面加工费区间震荡 [85] 瓶片 - 9月23日现货价格下跌,成交气氛尚可,利润加工费有变化,供应开工率下降,库存减少,需求软饮料产量下降、瓶片消费量和出口量增加 [86][87] - 预计瓶片供需宽松格局不变,PR跟随成本端波动,加工费区间350 - 500元/吨 [87] 乙二醇 - 9月23日现货价格重心弱势下行,供应开工率上升,库存港口库存增加,需求同PTA [88][89] - 预计乙二醇四季度累库,上方承压,建议逢高卖出看涨期权EG2601 - C - 4400,EG1 - 5反套 [89] 烧碱 - 今日国内液碱市场成交尚可,多地价格持稳,开工负荷率下降,库存华东下降、华北上升 [90][91] - 预计山东市场液碱价格可能下调,空单继续持有 [91] PVC - 国内PVC粉市场价格下跌,期货震荡走低,开工负荷率下降,库存企业厂库库存天数下降 [92] - 预计9 - 10月旺季PVC止跌企稳,关注下游需求表现 [92] 纯苯 - 9月23日现货市场商谈重心偏弱,供应石油苯产量下降、库存减少,需求下游开工涨跌互现 [94] - 预计纯苯供应偏高水平,需求支撑减弱,价格驱动偏弱,BZ2603单边跟随苯乙烯和原油震荡 [94] 苯乙烯 - 9月23日华东市场小幅盘整,利润装置利润为负,供应产量下降、库存增加,需求下游产能利用率有变化 [95][96] - 预计苯乙烯供应预期减少,价格承压,EB11绝对价格反弹偏空,EB11 - BZ11价差低位做扩 [96] 特殊商品 天然橡胶 - 9月23日原料价格有变化,轮胎开工率窄幅波动,库存去库节奏放缓,前8个月中国橡胶轮胎出口量和金额增长 [103][104] - 预计胶价关注台风影响,01合约区间15000 - 16500,关注主产区原料产出情况 [105] 多晶硅 - 9月23日现货价格有差异,8月产量增加,9月预计下滑,需求组件需求处于低位,库存去库 [105][106][107] - 预计多晶硅市场关注政策和企业开工情况,暂观望 [108] 工业硅 - 9月23日现货价格不变,8月产量增加,9月预计继续增加,需求多晶硅、有机硅和铝硅合金需求有变化,库存增加 [108][109][110] - 预计短期内工业硅价格震荡,区间8000 - 9500元/吨,关注企业减产节奏 [110] 纯碱和玻璃 - 纯碱重碱主流成交价1250元/吨上下,玻璃沙河成交均价1140元/吨上下 [111] - 纯碱产量下降,库存减少,玻璃产量持平,库存减少,预计纯碱和玻璃盘面趋弱,纯碱空单持有,玻璃观望 [112][113][114]
国金期货
国金期货· 2025-09-24 14:17
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周燃料油市场呈震荡态势 近期地缘扰动消息时有发生 燃料油受益于地缘溢价支撑 中东增产预期压制了油价上行空间 尽管国际原油市场面临压力 但燃料油受地缘政治溢价和现货高升水支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情:本周燃料油主力合约FU2601收于2796元/吨 较前一交易周结算价上涨79元/吨 涨幅为2.91% 本周最高价为2848元/吨 最低价为2766元/吨 成交量为2551108手 持仓量为221820手 减少8617手 [3] - 品种价格:燃料油期货合约价格呈现近高远低的反向市场格局 [6] 现货市场 - 基差数据:本周燃料油现货市场表现疲软 当前基差水平处于近几个月的较低区间 表明现货市场相对期货市场而言 价格压力更大 当前现货市场供应非常宽松 需求疲劳 贸易商愿意以低于期货价格的价格进行销售 [8] - 注册仓单:截至2025年9月19日 上海期货交易所燃料油期货仓单总量为127140吨 与前一交易日持平 这些仓单均位于保税仓库中 [11] 影响因素 - 产业资讯:燃料油基准价为5450元/吨 与本月初相比上涨接近1.2% 燃料油380CST基准价为438美元/吨 与本月初相比上涨了0.9% [12] 行情展望 燃料油市场在原油成本驱动和自身基本面博弈中呈现震荡走势 高基差与地缘溢价构成市场主要特征 尽管国际原油市场面临压力 但燃料油受地缘政治溢价和现货高升水支撑 跌幅相对有限 新加坡和富查伊拉库存大幅下降为市场提供了一定支撑 但中东增产预期和全球需求疲软压制了上行空间 后市需密切关注美国关税政策、美联储货币政策、地缘政治局势以及原油价格波动等因素对燃料油市场的影响 [13]
黑色金属数据日报-20250924
国贸期货· 2025-09-24 14:14
| | | | | | | | FEREN ENRE FOR | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2025/09/24 | | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格: 证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 执业证号 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | | 张宝慧 | F0286636 | | Z0010820 | | | | | | | | | | 黄志鸿 | F3051824 | | Z0015761 | | | | | | | | | | 董子勖 | F03094002 | | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2605 | HC2605 | 12605 | J2605 | JM2605 ...