报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期盘面快速下跌后偏悲观情绪得以释放，叠加市场预期稍有回暖，价格迎阶段性反弹，但基本面表现仍偏弱，价格反弹表现乏力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格情况 - 昨日煤焦期货价格先抑后扬，夜盘冲高回落，价格波动较为剧烈 [2] - 山西地区优质主焦煤价稳中有涨，钢厂完成对焦价的第三轮提降，价格跌后下游或有补库原料动作 [2] 焦煤交割质量标准调整 - 上周大商所发布焦煤新的交割质量标准，提高了交割品强度要求，降低了硫分升贴水幅度，同时降低了唐山市、天津市的指定交割仓库升水幅度，调整后焦煤期货标的将进一步对标中硫、高强度主焦煤，尤其山西主流焦煤，自JM2701合约起实施 [2] 短期基本面情况 - 上周主产地个别煤矿倒面结束以及为追赶年度产能任务增产，产量小幅回升，但目前是煤矿年终检修高发期，产量增加幅度或有限，随着下游焦钢企业陆续开始补库，炼焦煤成交有所回暖 [3] - 进口端蒙煤甘其毛都口岸日通关量20.7万吨，周环比回升1.9万吨，年同比增加13.9万吨，继续保持高通关，口岸监管区维持增库 [3] - 上周高炉铁水产量降至226.55万吨，环比下降2.65万吨，同比下降2.86万吨，对原料的刚性需求形成持续压制 [3] 后期关注因素 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行业成材供需双弱，价格低位盘整运行 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 国务院总理李强主持会议研究“十五五”规划《纲要草案》编制工作，指出要谋划重大工程、项目和载体为未来发展积聚动能、为当前扩大内需提供支撑 [3] - 2025年11月中国钢材出口多数品类环比由降转升，出口结构轮动，板材内部分化，镀层板出口环比回落13.7%至175.3万吨，热轧出口环比由降转增且单月出口量居首 [3] - 成材昨日震荡整理，价格波幅不大，市场矛盾不突出，基本面供需双弱，宏观层面平静，年底国内会议结束后未来一段时间宏观扰动减少，钢价缺乏驱动或延当前区域盘整 [3] 观点 - 行业成材低位盘整运行 [4] 后期关注 - 宏观政策和下游需求情况 [4]

报告行业投资评级 - 单边：中性 [4] - 跨期：MA2605 - MA2609价差逢低做扩 [4] - 跨品种：LL2605 - 3*MA2605跨品种价差逢高做缩 [4] 报告的核心观点 - 内地Q5500鄂尔多斯动力煤485元/吨（+20），内蒙煤制甲醇生产利润460元/吨（-43），多地甲醇价格有变动，隆众内地工厂库存和待发订单均增加 [1] - 港口太仓甲醇2138元/吨（-4），CFR中国250美元/吨（-1），隆众港口总库存减少，下游MTO开工率89.51%（-0.43%），地区价差有不同变化 [2] - 港口总库存压力缓解但浮仓压力大，伊朗装置开工有反复，MTO方面宁波富德检修拖累需求 [2] - 内地煤头开工尚可，西南气头季节性冬检，新MTO装置联泓二期运行暂稳，传统下游醋酸开工小幅回升、MTBE开工维持高位、甲醛开工小幅回落 [3] 分组1：甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约及分地区现货 - 主力期货基差等多组基差和跨期合约价差图表 [7][9][19] 分组2：甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等多组利润和价差图表 [23][24] 分组3：甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [30][36] 分组4：地区价差 - 展示鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550等多个地区价差图表 [34][42] 分组5：传统下游利润 - 涵盖山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [44][53]

报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）评级为中性 [11] - 顺丁橡胶（BR）评级为中性 [11] 报告的核心观点 - 近期国内天然橡胶价格表现偏弱，轮胎胶为主的现货价格放缓，国内港口及社会库存持续累库，成本端支撑较强，供应回升或难改，下游需求淡季，工厂开工率回升难，预计累库延续 [11] - 顺丁橡胶上游检修少供应充裕，下游轮胎需求弱产销压力增加，开工率可能回落，自身供需弱势，但上游原料成本有支撑，丁二烯价格预计维持坚挺 [11] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约15205元/吨，较前一日变动+15元/吨 [1] - NR主力合约12355元/吨，较前一日变动 - 5元/吨 [1] - BR主力合约11230元/吨，较前一日变动+210元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格14850元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] - 青岛保税区泰混14470元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] - 青岛保税区泰国20号标胶1835美元/吨，较前一日变动+0美元/吨 [1] - 青岛保税区印尼20号标胶1755美元/吨，较前一日变动+0美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格10900元/吨，较前一日变动+0元/吨 [1] - 浙江传化BR9000市场价10900元/吨，较前一日变动+100元/吨 [1] 市场资讯 天然橡胶进口情况 - 2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%，1 - 11月累计进口587.16万吨，累计同比增加16.98% [2] - 2025年10月中国天然橡胶进口量51.08万吨，环比减少14.27%，同比减少0.9%，1 - 10月累计进口522.81万吨，累计同比增加17.27% [3] 重卡与汽车产销情况 - 2025年11月重卡销量11.3万辆，同比大增65%，创今年最高月销量 [3] - 2025年11月我国汽车产销量分别为353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量首超350万辆创历史新高 [3] 橡胶轮胎出口情况 - 2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量803万吨，同比增长3.8%；出口金额1402亿元，同比增长2.8% [3] - 新的充气橡胶轮胎出口量774万吨，同比增长3.6%；出口金额1348亿元，同比增长2.6%；按条数计出口量58664万条，同比增长4% [3] - 1 - 10月汽车轮胎出口量685万吨，同比增长3.3%；出口金额1158亿元，同比增长2.1% [3] 泰国天然橡胶出口情况 - 2025年前三季度泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）199.3万吨，同比降8% [4] - 标胶出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10% [4] - 1 - 9月出口到中国天然橡胶75.9万吨，同比增6% [4] - 标胶出口到中国45.9万吨，同比降19%；烟片胶出口到中国9.9万吨，同比大增330%；乳胶出口到中国19.9万吨，同比增70% [4] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 22，RU基差 - 355元/吨（ - 15），RU主力与混合胶价差735元/吨（+15），NR基差595.00元/吨（+9.00） [5] - 全乳胶14850元/吨（+0），混合胶14470元/吨（+0），3L现货15200元/吨（+0） [5] - STR20报价1835美元/吨（+0），全乳胶与3L价差 - 350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差3270元/吨（+0） [5] 原料价格 - 泰国烟片58.40泰铢/公斤（ - 0.31），泰国胶水56.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶50.75泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水 - 杯胶5.25泰铢/公斤（+0.00） [6] 开工率与库存 - 全钢胎开工率63.61%（ - 0.94%），半钢胎开工率70.01%（ - 0.13%） [7] - 天然橡胶社会库存515227吨（+16339），青岛港天然橡胶库存1152918吨（+29512），RU期货库存87160吨（+30170），NR期货库存58968吨（ - 605） [7] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2025 - 12 - 22，BR基差 - 380元/吨（ - 60），丁二烯中石化出厂价7800元/吨（+0） [8] - 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价10900元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10900元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶10550元/吨（+100） [8] - 顺丁橡胶东北亚进口利润 - 896元/吨（+51） [8] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率76.26%（+5.58%） [9] - 顺丁橡胶贸易商库存6410吨（+960），顺丁橡胶企业库存27600吨（+1100） [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计下周国内甲醇延续区域性走势，内地方面，冬季雨雪影响运输，上游甲醇工厂低库存操作，产区部分企业有库存压力或降价让利运费；销区方面，产区价格回落冲击鲁北地区，但运费支撑到货价格，烯烃需求增量支撑鲁南地区，预计行情窄幅震荡；港口方面，海外开工和发货量下降及国内卸货拉垮使港口去库支撑市场情绪，但12月到港排期量大，浙江主力烯烃企业停车检修，内部消化放缓，近期明显去库不现实，且价格走高后成交量下滑，预计涨后震荡整理，需关注港口船期实质去库节点 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 - 驱动因素不同，预计下周国内甲醇延续区域性走势，内地、销区、港口行情各有特点 [5] 基本面数据 - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨2.39%，鲁南持平，河北跌0.47%，内蒙古跌2.93%，福建涨1.91%；现货周涨2.39%，期货周涨3.92%，基差周降31 [6][8] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周降51，天然气持平，焦炉气周涨321 [10] - 国内甲醇企业负荷方面，全国负荷74.90%，较上周降3.81%，西北负荷81.54%，较上周降3.55% [12] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨2.47%，CFR东南亚周涨0.94%，价差变化3 [15] - 甲醇进口价差方面，现货周涨2.39%，进口成本周涨2.23%，进口价差变化2 [18] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸周涨均为0 [25] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周涨4，负荷周涨0.01% [26] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周涨14，负荷周涨1.45% [28] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周降28，负荷周降1.29% [33] - MTO生产利润和负荷方面，利润周降160，负荷华东降2.23%，华南涨2.06% [37][38] - 甲醇港口库存方面，华东库存61.06，较上周降2.23，华南库存40.78，较上周涨2.06 [38] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周降21.27%，有效预报持平 [42] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇企业处于停车检修、限气停车、计划内停车检修、计划外检修、装置故障临停检修等状态，涉及不同原料和产能 [44] - 海外多家甲醇企业装置运行情况不一，部分处于恢复中、开工不高、计划外停车等状态 [45] - 国内多地区多家烯烃企业装置运行情况不同，部分处于停车检修、运行平稳、负荷一般等状态 [46]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [8] - 套利：逢低做多金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 美国11月通胀与超预期失业率对贵金属形成较强宏观面提振，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2602合约震荡区间或在980元/克 - 1020元/克；白银价格基于现货短缺表现强劲且已创历史新高，金银比价或有阶段性低位修复需求，需警惕高位震荡获利了结风险，白银价格预计维持震荡格局，Ag2602合约震荡区间或在15700元/千克 - 16700元/千克 [8] 各部分总结 市场分析 - 美联储理事米兰称若明年不继续降息可能引发经济衰退，预计短期内无经济下行，但失业率上升应促使继续降息；特朗普将在明年1月第一周指定新任美联储主席，其希望选择支持增长友好型货币政策的继任者；欧盟将针对俄罗斯的经济制裁延长6个月至2026年7月31日，制裁覆盖多领域并推出专项反制措施 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 12 - 22，沪金主力合约开于979.90元/克，收于1000.86元/克，较前一日收盘变动2.14%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于999.36元/克，收于1003.08元/克，较昨日午后收盘上涨0.22%；沪银主力合约开于15374.00元/千克，收于16210.00元/千克，较前一日收盘变动5.42%，成交量1704712手，持仓量341431手；昨日夜盘开于16200元/千克，收于16126元/千克，较昨日午后收盘下跌0.52% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 12 - 22，美国10年期国债利率收于4.161%，较前一日 + 2.35BP，10年期与2年期利差为0.68%，较前一日变化0.02% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 12 - 22，Au2602合约上多头较前一日变化5098手，空头变化4860手，沪金合约前一交易日总成交量387160手，较前一日变化38.16%；Ag2602合约上多头变动563手，空头变动36手，白银合约前一交易日总成交量3102571手，较前一日变化24.38% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1052.54吨，较前一日持平；白银ETF持仓为16066吨，较前一日增加48吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 12 - 22，黄金国内溢价为 - 8.18元/克，白银国内溢价为 - 1635.83元/千克；上期所金银主力合约价格比约为61.74，较前一日变动0.88%，外盘金银比价为65.78，较上一交易日变化0.91% [6] 基本面 - 2025 - 12 - 22，上金所黄金成交量为59388千克，较前一日变化13.16%；白银成交量为1056792千克，较前一日变化0.54%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为84600千克 [7]

报告行业投资评级 谨慎看空 [4] 报告的核心观点 - 原油、LPG、PVC、沥青为空头反弹，L、PP、玻璃、纯碱为空头延续或盘整，PTA、甲醇谨慎追涨，乙二醇反弹布空，尿素震荡偏弱，天然气谨慎看空 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹走强，WTI 上升 2.64%，Brent 上升 2.55%，SC 上升 1.22% [8] - 基本逻辑：短期俄乌地缘缓和、南美地缘不确定性上升，核心是淡季原油供给过剩、库存加速累库，油价下行压力大；供给上美方拦截油轮，需求上 IEA 上调 2025 - 2026 年需求预期，库存上美国原油及成品油库存有变化 [9][10] - 策略推荐：中长期 OPEC+扩产压价，油价进入低价格区间，关注非 OPEC+地区产量变化；日线反弹但上方承压，空单持有，SC 关注【435 - 445】 [11] LPG - 行情回顾：12 月 22 日，PG 主力合约收于 4100 元/吨，环比下降 0.12%，现货端山东、华东、华南有价格变动 [14] - 基本逻辑：走势锚定成本端原油，油价短线反弹、大趋势向下，走势反弹偏空；供需面炼厂开工上升、商品量回升、下游化工需求有韧性，仓单量持平，供给端商品量有变化，需求端开工率有变化，库存端炼厂和港口库存下降 [15] - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，液化气价格有压缩空间；成本端短线反弹、中长期承压，走势偏弱，空单继续持有，PG 关注【4050 - 4150】 [16] L - 期现市场：L05 基差为 -70 元/吨，L15 为 -48 元/吨，LP05 为 -107 元/吨，仓单 11332 手 [19] - 基本逻辑：巴斯夫 50 万吨新装置投产成本，11 月进口环比微增，供给承压；基本面供需双弱，停车比例 14%，检修降负不足，LL 加权毛利压缩至同期低位，供给端整体充足；棚膜旺季见顶，农膜开工率下滑，企业库存增加，后市有去库压力 [20] - 策略推荐：短期价格低位，空单部分止盈；中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，空 LP05 价差继续持有，L 关注【6250 - 6400】 [20] PP - 期现市场：PP05 基差为 -34 元/吨，PP15 价差为 -81 元/吨，仓单 10934 手 [23] - 基本逻辑：商业总库存处于同期高位，12 月需求端进入淡季，停车比例下滑至 17%，后市检修计划不足，产业链有去库压力；PDH 利润压缩至低位，加剧检修预期 [24] - 策略推荐：空单减持；中长期处于高投产周期，等待反弹偏空；套利方面，空 MTO05，PP 关注【6150 - 6300】 [24] PVC - 期现市场：V05 基差为 -252 元/吨，仓单 111197 手 [27] - 基本逻辑：低估值支撑，夜盘触底反弹；海外装置关停及检修对出口有支撑，上中游库存高位，内外需求淡季，供给缩量不足，基本面宽松；近期氯碱齐跌，部分装置降负荷，关注检修力度及持续性 [28] - 策略推荐：短期库存维持高位，短多参与；中长期等待库存去化，回调试多；05 维持高升水结构，产业客户逢高套保，V 关注【4600 - 4800】 [28] PTA - 基本逻辑：估值方面加工费改善，毛利处今年以来 10.8%分位水平，TA1 - 5 价差、华东基差有变化；驱动方面，供应端国内装置按计划检修且力度大，海外装置有提负；需求端下游需求尚可但预期走弱；成本端 PX 震荡偏强；库存端压力不大但远月存累库预期 [30] - 策略推荐：基本面不差，关注 05 逢回调买入机会，TA 关注【4980 - 5100】 [31] MEG - 基本逻辑：供应端国内负荷上升，海外装置变动不大但预期降负，港口库存回升；下游需求尚可但预期走弱，库存端社会库存小幅累库，12 月有累库压力；成本端原油承压，煤价震荡，乙二醇估值偏低，缺乏向上驱动，短期跟随成本波动 [33] - 策略推荐：低位震荡，关注反弹布空机会，EG05 关注【3680 - 3770】 [34] 甲醇 - 基本逻辑：太仓现货环比走弱，负基差走强，港口库存去化、社库累库；供应端国内装置开工负荷提升至同期高位，海外装置降负，12 月到港量预计 130wt 左右，供应端有压力；需求端略有走弱，烯烃需求全国 MTO 装置降负，传统下游综合加权开工负荷回升，煤头成本预期走强 [37] - 策略推荐：12 月到港量偏高，供应端压力大，需求端受烯烃偏弱压制，盘面不追涨，关注甲醇 05 回调买入机会 [39] 尿素 - 基本逻辑：山东小颗粒尿素现货企稳，基差 13（+11）元/吨；气制尿素装置开工大幅下行，但整体负荷偏高，预计 12 月下旬供应端压力抬升；需求端预期走弱，复合肥、三聚氰胺开工下滑，冬季淡储利多有限，尿素及化肥出口环比走弱；厂库去化但仍处高位，仓单偏高；在“出口配额制”及“保供稳价”背景下，尿素上有顶下有底 [41] - 策略推荐：供应端压力预期抬升，冬储利多有限，预期震荡偏弱；出口窗口尚存且交易春季用肥预期，关注 05 回调做多机会，UR05 关注【1670 - 1690】 [43] LNG - 行情回顾：12 月 19 日，NG 主力合约收于 3.984 美元/百万英热，环比上升 1.94%，美国亨利港、荷兰 TTF 现货及中国 LNG 市场价有变化 [46] - 基本逻辑：核心驱动是需求端进入消费旺季但美国天气温和，需求对气价支撑下降，气价升至高位，供给端充裕，气价承压下行；成本利润上国内 LNG 零售利润环比下降；供给端美国液化天然气出口量创新高，需求端美国 12 月和 2026 年 1 月天然气产量预计有变化，库存端美国天然气库存总量有变化 [47] - 策略推荐：北半球冬季需求有支撑，但气价高位、供给充足，气价承压下行，NG 关注【3.895 - 4.260】 [47] 沥青 - 行情回顾：12 月 22 日，BU 主力合约收于 2909 元/吨，环比下降 1.46%，山东、华东、华南市场价有变化 [49] - 基本逻辑：核心驱动是走势锚定成本端原油，油价短线反弹、中长期承压，沥青供需双弱，价格偏弱，南美地缘不确定性使价格反弹；成本利润上沥青综合利润环比下降；供给端 2026 年 1 月国内沥青地炼排产量下降，需求端出货量下降，库存端 70 家样本企业社会库存下降 [50] - 策略推荐：估值回归正常但仍有压缩空间，供给充足，需求端进入消费淡季，价格有压缩空间但下方支撑上升；南美地缘不确定性上升，空单可部分止盈，BU 关注【2950 - 3050】 [51] 玻璃 - 期现市场：FG05 基差为 -11 元/吨，FG15 为 -100 元/吨，仓单为 244 手 [53] - 基本逻辑：厂内库存结束三连降，高库存抑制反弹空间；周内产线无波动，日熔量 15.5 万吨，需求收缩力度不足，三种工艺利润转负，关注冷修变动；地产量价处于调整周期，深加工订单环比走弱 [54] - 策略推荐：短线绝对价格低位，空单部分止盈；中长期地产处于调整周期，等待反弹空，FG 关注【1000 - 1050】 [54] 纯碱 - 期现市场：SA05 基差为 -41 元/吨，SA15 为 -100 元/吨，仓单为 4532 手 [57] - 基本逻辑：仓单增加，厂内库存结束高位五连降，检修缓解短期供给压力；月底远兴二期 280 万吨装置有投产计划，中长期供给宽松；浮法玻璃冷修预期增加，光伏 + 浮法日熔量维持在 24.4 万吨，需求支撑不足 [58] - 策略推荐：绝对价格低位，空单部分止盈；中长期供给承压，等待反弹空，SA 关注【1140 - 1180】 [58]

报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空 [2] - 低硫燃料油短期投资评级为中性，中性偏空 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资评级 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.91%，报2458元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.51%，报2982元/吨 [1] - 原油价格近日从低位反弹，委内瑞拉局势升级抬升情绪溢价，但油市供过于求预期未逆转，未来原油端对FU、LU单边价格压制将持续 [1] - 燃料油市场多空因素交织，整体矛盾有限，高硫燃料油基本面一般，裂解价差大幅回调后有企稳回升迹象 [1] - 委内瑞拉局势或间接影响燃料油市场，若美国扣压油轮致委内瑞拉原料供应断供，国内地方炼厂原料库存消耗后可能增加燃料油进口 [1] - 低硫燃料油因装置检修状态变动，科威特与尼日利亚地区供应有回升预期，船燃终端需求年底受提振，叠加汽柴油对组分的分流，短期市场压力或有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约日盘价格上涨 [1] - 原油价格低位反弹，委内瑞拉局势影响情绪溢价，油市供过于求预期未变，原油端对燃料油价格有压制 [1] - 燃料油市场多空因素交织，高硫燃料油基本面及裂解价差情况，委内瑞拉局势或间接影响燃料油市场 [1] - 低硫燃料油供应和需求情况，短期市场压力或有限 [1] 策略 - 高硫燃料油短期投资评级及倾向 [2] - 低硫燃料油短期投资评级及倾向 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资策略 [2] 图表信息 - 展示新加坡高硫380燃料油、低硫燃料油现货价格，掉期近月合约，近月月差等数据图表，单位为美元/吨 [3][4][5][8] - 展示燃料油FU期货主力合约、指数、近月合约收盘价，近月合约月差，成交持仓量等数据图表，单位为元/吨或手 [3][13][16][17] - 展示低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、主力成交持仓、总成交持仓等数据图表，单位为元/吨或手 [3][25][28]

热点资讯 - 李强主持国务院“十五五”规划《纲要草案》编制会议，强调谋划重大工程等带动全局，为未来发展和当前经济提供支撑 [2] - 中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3%和3.5%不变，连续七个月保持不变 [2] - 四大期交所自2026年1月1日至12月31日，暂免部分期货品种交割等手续费，中金所减半收取部分期货交割等手续费，高频交易者除外 [2] - 美联储理事米兰称降息50个基点必要性减弱 [2] - 特朗普将与高级国家安全官员会晤，俄罗斯外交部开始撤离驻委内瑞拉外交官家属 [2] 板块表现 - 重点关注白银、菜油、乙二醇、沪镍、PVC [3] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅：非金属建材2.33%、贵金属33.87%、油脂油料8.18%、软商品3.19%、有色24.53%、煤焦钢矿10.46%、能源2.42%、化工10.29%、谷物1.25%、农副产品3.47% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工等多个板块 [4] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.69%、月内0.74%、年内16.87%等多个指数涨跌幅数据 [5] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅 -0.09%、月内0.04%、年内 -0.87%等数据 [5] - 商品类：WTI原油日涨跌幅2.49%、月内 -0.80%、年内 -19.45%等数据 [5] - 其他：美元指数日涨跌幅 -0.46%、月内 -1.19%、年内 -9.42%等数据 [5] 股市风险偏好及大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油等主要大宗商品走势 [6]

分组1：报告行业投资评级 - 无相关内容 分组2：报告的核心观点 - 报告对多个期货品种给出投资观点和操作建议，涉及金融、有色、能源、化工、农产品等板块 [3] 分组3：根据相关目录分别总结 每日精选观点 - 苯乙烯NI2602、EB2602震荡偏强 [3] - 焦煤JM2605震荡偏多 [3] - 棕榈油P2605短期偏强 [3] - 白银AU2602逢低多 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指高开高走，科技板块领涨，走势偏向区间震荡，以谨慎观望为主；期债震荡下行，单边策略短期暂观望，期现策略关注TL合约多头替代等机会 [3] - 贵金属短期行情保持强势，单边多头继续持有；铂钯涨幅大，谨防投机多头高位止盈风险，建议回调轻仓买入 [3] - 集运指数（欧线）EC2602主力震荡上行，预期短期震荡 [3] 有色板块 - 钢材减产去库，价格区间震荡，5月螺纹和热卷分别关注3000 - 3200元和3200 - 3350元区间走势 [3] - 铁矿高库存压制价格反弹，05合约区间短线操作，800左右可试空 [3] - 焦煤、焦炭盘面超跌反弹，分别参考1000 - 1200和1650 - 1800区间震荡反弹 [3] - 硅铁底部震荡，区间参考5400 - 5650；锰硅短线操作，反弹至宁夏即期成本上方试空 [3] - 铜短线观望，主力参考92500 - 95000 [3] - 氧化铝盘面围绕现金成本低位震荡，主力运行区间2450 - 2650，短线交易者可逢低轻仓布局多单 [3] - 铝主力运行区间21800 - 22600，逢低布多；铝合金主力参考20800 - 21600运行，多AD03空AL03套利 [3] - 锌主力关注22850 - 22950支撑，跨市反套继续持有；锡基本面偏强，前期多单继续持有，回调低多 [3] - 镍主力参考116000 - 124000；不锈钢主力参考12500 - 13000 [3] - 工业硅主力参考8000 - 8800；多晶硅高位震荡，观望为主 [3] - 碳酸锂主力参考11.2 - 11.6万 [3] 能源化工板块 - PX、PTA跟随大涨后谨慎看待，多单逢高减仓，中期低多，PX5 - 9、TA5 - 9低位正套 [3] - 短纤单边同PTA，盘面加工费逢高做缩；瓶片短期加工费将被压缩，逢高做缩加工费，PR2602 - P - 5500卖方持有 [3] - 乙二醇EG5 - 9逢高反套，EG2605 - C - 4100卖方持有；纯苯BZ2603在5300 - 5600区间震荡 [3] - 苯乙烯短期在6300 - 6700区间震荡为主 [3] - LLDPE套保成交好转；PP关注PDH利润扩大；甲醇05合约MTO缩小 [3] - 烧碱偏空对待；PVC反弹偏空对待；纯碱反弹空思路；玻璃观望 [3] - 天然橡胶观望；合成橡胶关注BR2602在11200 - 11300附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类窄幅调整；生猪磨底行情；玉米震荡偏弱 [3] - 油脂区间震荡，P主力短线或乐观冲击8500 [3] - 白糖反弹偏空；棉花震荡偏强；鸡蛋震荡偏弱 [3] - 苹果建议多单择机离场；红枣卖出虚值看涨期权（CJ605 - C - 9700） [3]