报告核心观点 - 2026年元旦假期作为海南自贸港全岛封关后的首个小长假，海南旅游市场迎来“开门红”，呈现“免税消费爆发+入境客流激增+旅游交通升级”的爆发式增长态势，政策红利持续释放 [2][4] - 离岛免税、入境旅游等领域表现突出，封关政策的红利与多元化产品供给将共同推动海南旅游市场进入高质量发展新阶段 [2] - 报告认为海南文旅市场的爆发式增长直接利好离岛免税龙头、旅游交通枢纽、海南本地文旅运营商三类股票标的，并建议关注中国中免（1880.HK）和美兰空港（0357.HK） [4] 元旦假期全国及海南旅游市场概况 - 元旦假期全国国内出游1.42亿人次，总花费847.89亿元，国家级夜间文化和旅游消费集聚区累计夜间客流量4271.82万人次，短途出游成为主流 [1] - 元旦期间海南全省接待游客217.16万人次，同比增长25.2%；旅游总花费31.36亿元，同比增长28.9%，收入增速高于人次增速3.7个百分点，显示消费结构持续优化 [1][2] - 海南全省经营性住宿单位平均入住率达79.01%，同比提高3.8个百分点；A级旅游景区接待游客142.16万人次，同比增长35.5%；椰级乡村旅游点接待游客36.18万人次，同比增幅高达66.3% [1] 离岛免税消费表现 - 元旦假期离岛免税销售额7.12亿元，同比激增128.9%，其中首日销售额2.51亿元，同比增长93.8% [2] - 离岛免税购物人数8.35万人次，同比增长60.6%，客单价提升至8527元，反映政策优化与促销活动有效激发消费潜力 [2] - 海南自贸港全岛封关后，离岛免税政策实现多重优化，商品品类从1900余项扩展至6637项，叠加元旦假期让利活动，推动消费热情高涨 [2] - “购物+度假”成主流模式，中海旅免税城周边酒店入住率同比增长约1.5倍 [1][4] 入境旅游市场表现 - 元旦期间海南入境旅游市场实现“爆发式增长”，1月1日数据显示，三亚入境游机票订单量同比增幅达5倍，海口增长近3倍，增速位列全国前两位 [1][2] - 截至1月3日17时，海南共验放出入境人员2.8万余人次，客流量较去年同期增长23.5% [4] - 海口美兰国际机场出入境人员1.6万余人次，同比增长41.8%；三亚凤凰国际机场出入境人员1.1万余人次，同比增长19.8% [4] - 马来西亚、泰国、韩国、越南、澳大利亚成为主要入境客源地，国际游客的持续涌入丰富了海南旅游客源结构 [1][4]

核心观点 - 报告认为中国医药生物行业将于2026年正式步入创新药大时代，创新药将占据主导地位，医保商保结合将打开支付空间天花板，创新药产业链（CXO、上游科学试剂）将保持良好增长 [5] - 报告判断医疗器械行业在经历多年承压后，随着利空因素出清及新技术（如脑机接口、AI+）发展，有望在2026年见底企稳并进入新增长周期，海外市场将成为重要增长点 [6] - 报告指出医疗服务消费行业在宏观消费复苏及行业政策优化下有望企稳回暖，具有品牌和连锁优势的专科医院及大型连锁药店将巩固龙头地位并实现良好增长 [7] - 报告分析2025年12月制造业PMI为50.1%，环比上升0.9个百分点，超季节性逆势走强，主要由政策预期向好、贸易摩擦缓和及内需提振下的春节前备货需求推动 [10][11] - 报告提出1月投资策略应关注政策靠前发力期，配置主线包括科技、内需及反内卷的中长期趋势，消费领域的“两新”政策优化及服务消费，以及受益于AI赋能和需求弹性的顺周期板块 [15][16] 医药生物行业2026年度投资策略 - 行业划分为三个阶段：2018年以前为仿制药大时代；2018-2025年为转型阵痛期，仿制药械价格风险出清，创新药快速发展；2026年将正式步入创新药大时代 [5] - 2026年国内创新药投资将关注上市放量节奏、热门靶点布局领先程度、竞争格局及关键临床数据读出；海外将关注BD交易对现金流的改善、已授权项目的海外临床进展及上市产品放量 [5] - 医疗器械行业过去三年受反腐、集采等多因素影响持续承压，2025年以来下滑趋势放缓，部分企业呈温和复苏势头 [6] - 2026年医疗器械国内市场有望见底企稳，脑机接口、AI+等新技术将驱动新增长周期；海外市场因企业持续布局产能、渠道和品牌，将成为新的重要增长点 [6] - 医疗服务消费过去几年受宏观经济及行业政策影响低迷，当前提振内需成为核心抓手，宏观消费复苏将带动行业增长 [7] - 2026年院内医疗服务消费将通过新技术、新产品、新术式满足差异化需求，品牌专科医院有望率先增长；院外零售市场处方外流、品类多元化是长期趋势，大型连锁药店将巩固龙头地位 [7] - 报告推荐个股组合包括：科伦药业、荣昌生物、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、众生药业、百普赛斯、开立医疗、海尔生物、华厦眼科、益丰药房、老百姓 [7] 国内观察：2025年12月PMI - 2025年12月制造业PMI为50.1%，前值49.2%，环比上升0.9个百分点，远高于近5年同期均值的-0.3个百分点，表现明显超出季节性 [10][11] - 12月非制造业PMI为50.2%，前值49.5%，环比上升0.7个百分点，表现略强于近5年同期均值（剔除2022年异常值）的+0.5个百分点 [10][13] - 制造业供需同步回升：生产指数回升至51.7%（环比+1.7个百分点），新订单指数回升至50.8%（环比+1.6个百分点），为2025年6月以来首次回到荣枯线以上 [11] - 外需改善：新出口订单指数升至49.0%（环比+1.4个百分点），持平于2025年3月高点 [11] - 价格指数分化：主要原材料购进价格指数为53.1%（环比-0.5个百分点），出厂价格指数为48.9%（环比+0.7个百分点） [12] - 下游补库快于上游：产成品存货回升速度高于原材料库存，反映下游需求可能好于上游 [12] - 高技术制造业是主要拉动力量：高技术制造业PMI为52.5%，环比大幅上升2.4个百分点，明显高于整体水平；消费品PMI为50.4%，环比上升1.0个百分点 [13] - 细分行业中，计算机通信电子设备、农副食品加工、纺织服装服饰等产需指数均高于53.0% [13] - 服务业PMI为49.7%，环比微升0.2个百分点，电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务位于高景气区间，预期活动指数在高位进一步上行 [13] - 建筑业PMI为52.8%，环比大幅上升3.2个百分点，明显强于季节性，主要因南方气温偏高、停工影响小及企业抢抓施工进度 [14] 1月投资策略及金股组合 - 政策基调有望延续积极：更加积极的财政政策+适度宽松货币政策组合不变，财政保持必要赤字规模，货币降准降息仍有空间，并推动价格水平回升 [15] - 扩内需战略地位提升：要推动投资止跌回稳、居民增收、优化“两重”（重大工程、重大项目）及“两新”（新消费模式、新消费场景）政策 [15] - 关注政策靠前发力：近期北京放松住房限购，其他一线城市或跟进；二手房出售增值税税率下调至3%；“两新”政策支持方向向民生、智能化倾斜 [15] - 市场对美国经济数据脱敏：市场已计价美联储2026年1月不降息，为缓解流动性紧张，美联储已开启技术性扩表 [16] - 2026年上半年美联储存在暂停降息可能：在美联储主席换届前，大概率锚定中性货币政策基准 [16] - 1月配置主线一：关注政策驱动更强的中长期趋势性方向，坚持科技、内需及反内卷主线 [16] - 1月配置主线二：消费领域关注“两新”政策优化涉及的相关子板块，以及政策预期下上限更高的服务消费 [16] - 1月配置主线三：关注价格水平回升主线，受益于AI赋能生产效率提升及长期资本开支收缩背景下需求弹性更高的顺周期板块 [16] 财经新闻 - 公募基金费率改革收官：证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自2026年1月1日起实施，主要内容包括调降认申购费、销售服务费率，简化赎回费安排，对持有超一年的份额（货币基金除外）不再收取销售服务费，鼓励长期持有和权益类基金发展 [18] - 数字人民币开始计息：六大国有行公告自2026年1月1日起，为数字人民币实名钱包余额按活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致，此举旨在提高用户使用意愿并拓展使用场景 [19] - 美国深度介入委内瑞拉石油产业：美国对委内瑞拉发动空袭并抓获总统马杜罗，特朗普称美国将“管理”委内瑞拉并让美国大型石油公司投入数十亿美元维修其石油基础设施，委内瑞拉原油储量约3030亿桶，占全球五分之一 [20] - 特朗普推迟部分商品关税上调：将软体家具、厨房橱柜等产品的新一轮关税上调（原定2026年1月1日实施）推迟一年至2027年，目前这些商品关税仍维持在25% [21] - 2026年元旦假期国内出游1.42亿人次：假期3天国内出游总花费847.89亿元，冰雪游、避寒游、跨年游人气旺盛，短途出游成为主流 [23] A股市场评述 - 上交易日（2025年12月31日）上证指数收盘3968.84点，上涨0.09%，深成指下跌0.58%，创业板指下跌1.23%，主要指数呈现分化 [25][26] - 2025年全年，微盘股指数涨幅超过69%（最大涨幅超90%）居首，创业板、科创综指均涨超46% [25] - 上证指数短期处于上有4034点压力、下有均线支撑的区间震荡态势；深成指与创业板指跌破5日均线，技术条件有所走弱，若有效跌破60日均线或进一步寻找支撑 [25][26] - 上交易日同花顺行业板块中收红板块占比50%，收红个股占比45%，军工电子板块上涨2.6%涨幅居首，大单资金净流入超26亿元 [26][27] - 军工电子板块近期表现强势，已处历史最高位，日线技术指标金叉共振，月线趋势向上，但需提防连续上涨后的短线震荡 [27] - 行业涨跌幅方面，航天装备Ⅱ、广告营销、航空机场、数字媒体、军工电子Ⅱ涨幅居前；光伏设备、通信设备、元件、半导体、非金属材料Ⅱ跌幅居前 [30] 市场数据 - 截至2025年12月31日，融资余额为25385亿元，较前一日增加37.10亿元 [32] - 国内利率方面，DR001为1.2419%，下行9.06个基点；DR007为1.4286%，下行55.35个基点；10年期中债到期收益率为1.8427%，下行0.46个基点 [32] - 国外利率方面，10年期美债收益率为4.1900%，上行1.0000个基点；2年期美债收益率为3.4700%，持平 [32] - 全球股市：恒生指数上涨2.76%，道琼斯工业指数上涨0.66%，标普500指数上涨0.19%，纳斯达克指数微跌0.03% [32] - 外汇方面，美元指数报98.4596，上涨0.21%；美元/人民币(离岸)报6.9697，下行73个基点 [32] - 商品市场：COMEX黄金报4341.90美元/盎司，上涨0.23%；WTI原油报57.32美元/桶，下跌0.94%；LME铜报12460.50美元/吨，下跌0.29% [32]

港股市场表现 - 2026年首个交易日港股市场迎来开门红，恒生指数大涨2.76%，国企指数上扬2.86%，恒生科技指数涨幅高达4% [2] - 市场成交金额为1,409亿元，主板总卖空金额约204亿元，占可卖空股票总成交金额约17.46% [2] - 电力与新能源板块表现较佳，风电及绿电概念股集体走强 [2] - 芯片与机器人概念股受华虹半导体拟收购华力微股权消息刺激，华虹半导体及中芯国际等半导体龙头股价大幅拉升 [2] - 科技股方面，云计算、AI及手游板块全线飘红，百度集团因拟分拆昆仑芯独立上市备受资金追捧，带动阿里、腾讯等权重科技股集体上攻 [2] - 消费板块中，家电股受政策利好驱动表现活跃，商务部发文支持家电以旧换新及数码产品购置补贴 [3] - 资源类板块表现出色，黄金及有色金属股在避险情绪及工业需求预期下稳步走高 [3] - 医药板块包括AI医疗、创新药及CXO概念亦跟随大市反弹，智能驾驶及特斯拉概念股也有所表现 [3] 美股市场表现 - 2026年首个交易日美股小幅收高，标普500上涨0.19%，道指上涨0.66%，纳指微跌0.03% [4] - 半导体板块成为支撑市场的关键力量，AI硬件依然是市场最强主线，英伟达上涨逾1%，美光科技大涨超10% [4] - 软件板块表现疲软，Salesforce与CrowdStrike跌幅显著 [4] - 特斯拉因第四季交付数据不及预期且全年交付量连续第二年下滑（降幅8.6%），股价收跌2.6% [4] 宏观事件影响 - 2026年1月3日美军空袭委内瑞拉并生擒马杜罗后，市场焦点放在供应是否立刻中断，由于主要油气设施与出口运作未见大规模受损，交易逻辑偏向短线地缘风险溢价，油价小幅上行后转为震荡 [5] - 市场认为事件的中长线含义偏利空，若政局走向过渡安排、制裁与投资环境改善，使委内瑞拉产量与出口逐步回升，全球供给预期增加将压抑油价上行空间 [5] - 美股期货与风险资产的即时反应整体克制，大盘方向仍取决于油价对通胀与利率预期的传导 [5] - 黄金、美债等价格保持相对稳定，资金并未出现强烈避险转向 [5] 精锋医疗公司概览 - 精锋医疗成立于2017年，是国内医疗器械行业的先进手术机器人公司，专注于手术机器人的设计、开发及制造 [7] - 公司是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及自然腔道手术机器人注册审批的企业 [7] - 2023年、2024年以及2025年上半年，公司收入分别为4,804万元、1.6亿元和1.5亿元 [7] - 同期净利润分别为-2.1亿元、-2.2亿元和-8,909万元 [7] 手术机器人行业状况及前景 - 中国手术机器人的市场规模从2019年的27.1亿元增长至2024年的71.8亿元，年复合增长率达21.5% [8] - 预计到2033年，该市场规模将达至1,020.2亿元 [8] - 增长主要得益于机器人辅助手术的临床需求与认知度持续提升，以及相关政策的利好驱动 [8] 精锋医疗优势与机遇 - 中国首家、全球第二家多孔腔镜、单孔腔镜及自然腔道手术机器人均获得注册批准的公司 [9] - 手术机器人产品组合全面，协同效应强大 [9] - 拥有强大的研发能力及先进的机器人技术平台 [9] - 引入强大的基石投资者，获得业内认可和支持 [9] 精锋医疗招股信息 - 招股时间为2025年12月30日至2026年1月5日，上市时间为2026年1月8日 [11] - 十三名基石投资者包括阿布扎比ADIA、奥博资本、腾讯、瑞银资管等业内头部机构，合计申购约48.7% [12] - 约42%的募集资金将用于核心产品（精锋多孔和单孔腔镜手术机器人）的研发 [13] - 约20%将用于核心产品的商业化，约10%将用于扩大产能，约8%将用于其他产品的研发 [13] - 约10%用于潜在的投资或合作，约10%用于运营资金及其他一般企业用途 [13] 精锋医疗投资建议 - 以招股价测算，公司上市市值约168亿港元 [14] - 假设上半年收入是2025年全年营收的一半，对应PS约50倍，估值水平与微创机器人基本持平 [14] - 综合考量公司突出的研发实力、领先的行业地位、强大的基石投资者阵容等因素，报告给予公司IPO专用评分"6.1"，建议申购 [14]

经济要闻与政策动态 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨[2] - 证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，商业不动产REITs试点进入市场实践阶段[2] - 文化和旅游部公布2026年元旦假期文旅市场核心数据，3天假期全国国内出游人次达1.42亿，国内出游总花费847.89亿元[2] - 中指研究院数据显示，2025年销售额超千亿元的房企共10家，包括保利发展、绿城中国、招商蛇口、滨江集团等[2] - 上海市发布措施，目标到2028年低空经济核心产业规模达到800亿元左右，培育和招引10家整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力，带动产业链新增投资200亿元以上[2][5] - 广西印发方案，目标到2027年创业投资类基金规模突破150亿元，推动累计50家以上科技企业在区域性股权市场挂牌，科技创新债券三年发行量累计超300亿元[2] 重要公司资讯 - 比亚迪2025年新能源汽车累计销量460万辆，同比增长7.73%[5] - 生益科技拟签订45亿元项目投资意向协议，用于建设高性能覆铜板项目[5] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行[5] - 铜陵有色厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程延期，正式投产时间尚不确定[5] - 方大炭素终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整[5] 东兴证券研究所金股推荐 - 2026年1月5日推荐的金股包括：汉钟精机(002158.SZ)、北京利尔(002392.SZ)、甘源食品(002991.SZ)、华测导航(300627.SZ)、浙江仙通(603239.SH)、火炬电子(603678.SH)、金山办公(688111.SH)[4] 证券行业2026年投资展望 - 截至2025年12月19日，上证综指、上证50、沪深300和申万二级证券指数年内涨幅分别为16.07%、11.90%、16.09%和2.39%，证券板块表现全面跑输市场核心宽基指数，板块内首尾涨幅相差近120个百分点[6] - 预计2026年政策整体将更为积极，如果内外部环境面临逆风，政策深度和广度有望再上一个台阶，业务创新、提升资本利用效率有望成为行业政策发力点[7] - 2025年年初以来日均交易额在波动中抬升，活跃度较2024年显著改善，两融余额也于2025年内实现了快速上升，居民大类资产配置向权益市场转移或将成为中长期确定性趋势[7] - 2025年以来监管层对科技成长企业给予更多融资政策支持，有效活跃了一级市场，IPO、定增等业务规模显著增加，成长性企业上市融资已成为券商投行的兵家必争之地[8] - 自营投资的稳定性和可持续增长能力成为决定券商整体业绩的关键因素，需要实现高beta和稳定性的动态平衡，部分头部券商在资产配置和风险对冲方面有更大调整空间[9] - 当前证券行业估值仅1.50倍PB，在历史（10年）估值中处于38.53%分位，向上弹性大于向下空间[11] - 2024年以来证券行业内整合频率、力度均有所提升，周期持续缩短，该趋势有望在2026年延续，当前已有国泰君安证券&海通证券、国联证券&民生证券等整合案例[11] - 2026年继续看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，重申需要重视证券ETF的投资价值[11] 兴通股份首次覆盖报告 - 兴通股份是沿海液体化学品运输行业龙头企业，截至报告发布日拥有各类散装液体危险货物船舶40艘，其中化学品船34艘，成品油船3艘，LPG船3艘，已形成覆盖全球的水上运输网络[13] - 公司依靠强大的安全管理能力，在交通运输部多次新增运力评审中均以第一名获得新增运力指标，内贸市场份额从2019年的5.3%提升至2024年的16.0%[14] - 公司船队具有高端化、大型化、年轻化、绿色化、智能化特点，全球化学品船船龄超15年以上的占比达51.4%，而公司化学品船队平均船龄不到8年，5000载重吨级以上化学品船占比超90%[14] - 公司2022年起在维持内贸优势地位的前提下逐步涉足国际市场[15] - 公司营收由2019年的不到3亿提升至2024年的超15亿，在营船舶数量由2019年的11艘提升至2024年末的37艘，2025年第三季度资产负债率维持在36%左右，经营净现金流多年来稳定高于净利润[16] - 与可比上市公司对比，公司利润率、ROE与ROA水平均高于竞争对手[16] - 行业需求方面，受下游炼化行业景气度较低影响，液体危化品运输需求不足，2024年到2025年上半年运价持续走低，但2025年下半年炼厂开工率有触底回升迹象[17] - 供给端方面，沿海化学品船的平均船龄已由2021年高峰的11.2年降至2025年的9.1年，后续船舶替换进度有望放缓，叠加新增获批运力呈下降趋势，行业供给端增速后续大概率回落[17] - 预计公司2025-2027年净利润分别为2.85、3.51和4.29亿元，对应EPS分别为1.02、1.25和1.53元，当前股价对应2025-2027年PE值分别为15.7、12.7和10.4倍，首次覆盖并给予“推荐”评级[18]

市场指数与商品价格表现 - 2026年1月5日，恒生指数收于26,338点，单日及年初至今均上涨2.8% [2] - 恒生中国企业指数收于9,169点，单日及年初至今均上涨2.9% [2] - 布伦特原油价格为每桶61美元，单日下跌0.4%，年初至今下跌0.5% [3] - 黄金价格为每盎司4,365美元，单日上涨0.7%，年初至今上涨1.0% [3] - 铜价为每吨12,470美元，单日上涨0.4%，年初至今上涨0.4% [3] 关键宏观与盈利数据 - 中国1月服务业PMI为52.1，略高于52的预期值 [4] - 美国12月PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE物价指数同比上涨2.8% [4] - 美国12月个人收入环比增长0.4%，个人支出环比增长0.4% [4] - 美国12月ISM制造业指数为48.2，低于48.4的预期值 [4] - 中国12月PPI同比下降2.2%，CPI同比上涨0.7% [4] - 中国12月M2货币供应量同比增长8.0%，符合预期 [4] - 美国12月新增非农就业人数为64.0万，高于59.0万的预期值 [4] - 美国12月失业率为4.6%，略高于4.5%的预期值 [4] 能源行业核心观点 - 报告核心观点：美国军事介入并敦促其石油公司投资委内瑞拉，可能导致该国石油产量翻倍至每日200万桶，从而在近期对油价构成下行压力 [6][8] - 然而，WTI原油价格预计不会长期低于每桶50美元，因为低价会阻碍美国公司在委内瑞拉的投资 [7][8] - 伊朗和乌克兰的局势是未来需要密切关注的关键因素 [7][8] - 报告维持对中国石油行业的“中性”评级 [7][8] - 预计中国石油天然气股份有限公司短期内可能面临抛售压力 [7][8]

核心观点 - 报告汇总了2026年1月5日的全球金融市场数据、关键经济指标及重要行业新闻，呈现了当日市场动态与热点事件[1][2][3][4][5] 美国债市 - 2年期美债收益率下跌0.21个基点，报3.473%[2] - 5年期美债收益率上涨1.39个基点，报3.743%[4] - 10年期美债收益率上涨1.38个基点，报4.191%[4] 实时热点新闻 - 特朗普表示将让美国大型石油公司进入委内瑞拉[3] - 美联储保尔森暗示再次降息可能需要一段时间[3] - 欧佩克+预计将在周日会议维持石油产量稳定[3] - 中央财政拨款5.12亿元支持越冬饲草料储备[3] - 去年中国批准创新药76个，对外授权金额突破千亿美元[3] - 巴菲特称伯克希尔再存续百年的可能性高于任何其他公司[3] - 台积电1.4纳米制程或于明年试产[3] - 雷军宣布2026年小米汽车交付目标为55万辆[3] - 特斯拉在欧洲市场遭遇惨淡一年，销量大幅下滑[3] - 国家大基金大比例增持中芯国际H股[3] 经济数据与市场指数 - **波罗的海干散货指数**：收于1882.00点，上涨0.27%[5] - **CME比特币期货**：收于90530.00点，上涨3.01%[5] - **ICE布伦特原油**：收于60.80美元/桶，下跌0.08%[5] - **伦敦现货黄金**：收于4332.51美元/盎司，上涨0.33%[5] - **美元兑人民币(CFETS)**：收于6.99，下跌0.02%[5] - **美元指数**：收于98.46，上涨0.21%[5] - **美股市场**：纳斯达克指数收于23235.63点，下跌0.03%；道琼斯工业指数收于48382.39点，上涨0.66%；标普500指数收于6858.47点，上涨0.19%[5] - **日本市场**：日经225指数收于50339.48点，下跌0.37%[5] - **香港市场**：恒生指数收于26338.47点，上涨2.76%；恒生中国企业指数收于9168.99点，上涨2.86%；恒生科技指数收于5736.44点，上涨4.00%；恒生期货指数收于34093.58点，上涨3.05%[5] - **内地市场**：上证指数收于3968.84点，上涨0.09%；深证综指收于2530.96点，下跌0.30%；沪深300指数收于4629.94点，下跌0.46%；创业板指收于3203.17点，下跌1.23%[5]

报告核心观点 - 报告对2025年12月31日及2026年1月初的国内外金融市场进行了综述，指出国内市场横盘震荡小幅上涨，海外市场则多数收跌[1][2] - 报告重点梳理了可能影响市场的关键新闻与政策，包括国家领导人新年贺词定调经济目标、房地产政策预期改善、利率下调以及新能源领域的技术突破等[3][10][15][17][18] - 报告通过详实的数据（如指数涨跌幅、成交额、PMI、旅游数据等）描绘了市场表现与经济活动的现状，为投资者提供了全面的信息参考[1][4][9][10][21] 国内市场表现 - 2025年12月31日，A股主要指数涨跌互现：上证综指收于3968.84点，上涨0.09%；深证成指收于13525.02点，下跌0.58%；创业板指下跌1.23%；科创50下跌1.15%[1][4][9] - 市场整体成交活跃度略有下降，万得全A成交额为20658亿元[1][9] - 行业表现分化，30个中信一级行业中13个上涨，消费者服务、国防军工及传媒涨幅居前，而通信、农林牧渔及电子跌幅较大[1][9] - 概念板块中，卫星导航、小红书平台及商业航天等指数表现活跃[1][9] - 市场个股涨跌数量基本持平，当日共2474只个股上涨，2776只下跌，其中63只个股涨停，13只跌停[10] 海外市场表现 - 2026年1月2日，美国三大股指收盘涨跌不一：道琼斯指数上涨0.66%，标普500指数上涨0.19%，纳斯达克指数微跌0.03%[2][4] - 美股中，波音涨近5%，卡特彼勒涨逾4%，领涨道指；科技巨头表现疲软，万得美国科技七巨头指数跌0.6%，特斯拉、微软跌超2%[2] - 芯片股表现强劲，美光科技涨超10%，阿斯麦涨逾8%[2] - 中概股普遍上涨，百度集团涨超15%，盛美半导体涨逾13%[2] - 其他海外市场，香港恒生指数上涨2.76%，德国DAX指数上涨0.20%[4] 宏观经济与政策动态 - 国家主席习近平发表2026年新年贺词，总结2025年经济总量预计达到140万亿元，并强调2026年是“十五五”开局之年，要扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革开放[3][10][12][14] - 《求是》杂志特约评论员发文，强调要深刻把握房地产业发展规律，加强对房地产市场的宏观调控，以持续改善和稳定房地产市场预期[3][15] - 央行下调贷款利率：自2026年1月1日起，首套房公积金贷款5年以下利率降至2.1%，5年以上降至2.6%；商业贷款五年期LPR下调至3.5%[3][17] 行业与产业新闻 - 新能源储能领域取得重大突破：我国规模最大的全钒液流电池储能电站（三峡集团新疆吉木萨尔电站）实现全容量投产运行，额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时，预计每年可提升配套光伏电站利用率10%以上，最高增发超2.3亿千瓦时清洁电能[3][18] - 国内旅游市场开局强劲：2026年元旦假期，国内景区门票预订量同比增长超4倍，“00后”成为出游主力，占比达39%[21] - 元旦假期全社会跨区域人员流动量预计达5.9亿人次，同比增长19.5%；其中铁路客运量预计4822.3万人次，同比增长53.1%[21] - 制造业PMI数据：中国制造业PMI重上荣枯线，有利于提振市场热情；欧元区2025年12月制造业PMI终值为48.8，低于预期的49.2[10][21] 地缘政治与国际事件 - 美国总统特朗普称，美方已抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人；中国外交部对此表示坚决反对，称此举严重违反国际法，侵犯委内瑞拉主权[3][19] - 联合国安理会将于当地时间1月5日就美国对委内瑞拉军事行动举行紧急会议[19]

核心观点 - 报告核心观点为：12月中国制造业PMI重返扩张区间，内需改善带动生产回升，但企业间景气度分化且通缩压力持续；非制造业与综合PMI亦转为扩张，建筑业回升显著[3][4][6] 同时，报告看好军工、垃圾处理、覆铜板/PCB、分布式光伏及文旅等行业的投资机会，认为这些领域将受益于政策、事件或需求驱动[8][9][11][13] 宏观经济组 - 12月中国制造业PMI为50.1%，较上月回升0.9个百分点，重返扩张区间[4] - 大型企业PMI为50.8%，回升1.5个百分点，由收缩转为扩张；中型企业为49.8%，回升0.9个百分点；小型企业为48.6%，回落0.5个百分点，景气度出现分化[4] - 生产指数为51.7%，回升1.7个百分点；新订单指数为50.8%，回升1.6个百分点，显示内需改善带动生产回升[4] - 新出口订单指数为49%，回升1.4个百分点；进口指数为47%，与上月持平[4] - 产成品库存指数为48.2%，回升0.9个百分点；库存销售比（产成品库存/在手订单）为1.05，高于11月的1.04，显示制造业去库存有所放缓[5] - 出厂价格指数为48.9%，回升0.7个百分点，但仍处于收缩区间；主要原材料购进价格指数为53.1%，回落0.5个百分点，连续6个月扩张[5] - 12月非制造业PMI为50.2%，回升0.7个百分点，由收缩转为扩张；其中服务业为49.7%，回升0.2个百分点；建筑业为52.8%，大幅回升3.2个百分点[6] - 12月综合PMI产出指数为50.7%，由收缩转为扩张，较11月回升1个百分点[6] 产业综合组 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理”，拟融资金额75亿元[8] - 结合商业航天股票上涨及元旦期间美国对委内瑞拉的军事行动，报告认为A股军工行业大概利率会继续有较好的表现[8] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出完善垃圾处理收费制度、探索差别化生活垃圾处理费、推进非居民厨余垃圾计量收费等措施[8] - 上述政策有利于垃圾处理行业景气度提升，同时建筑垃圾政策将推进装配式建筑发展，看好相关产业链景气度提升[8] - 生益科技公告投资约45亿元人民币，用于高性能覆铜板项目，主要应对AI、云计算、6G通信、智能汽车电子等下游需求快速增长[9] - 覆铜板和PCB行业在AI推动下需求持续高增长，继续看好该产业链的投资机会[9] 先进制造组 - 国家能源局发布新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》，替代2019版标准[11] - 新版导则将承载力评估从单一维度拆分为“系统级”和“设备级”两个层面；判断逻辑从单一阈值转向“可开放容量区间”，并引入绿、黄、红分级管理机制[11] - 政策调整有利于推动分布式光伏从粗放式扩张转向精细化、工程化发展路径[11] - 行业增长将更加分化，利润和项目机会将进一步向具备并网友好技术、数智化能力及电网协同交付能力的龙头企业集中[11] 消费组 - 元旦假期国内出游1.42亿人次，同比增长5.2%；国内出游总花费847.89亿元，同比增长6.3%[13] - 海南表现亮眼：海口美兰机场假期客流达26.9万人次，同比增长14.3%；三亚凤凰机场客流达23万人次，同比增长8.3%[13] - 海南免税消费创历史新高，假期购物金额7.12亿元，同比大增128.9%；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；客单价8527元，同比提升37.7%[13] - 政策层面，《关于做好2026年元旦春节期间有关工作的通知》明确提出扩大优质文旅供给、提升旅游品质、推出消费惠民措施等内容[13] - 国家主席新年贺词中文化部分首次单独成条，更凸显文旅产业经济效益，提及文博热、非遗热、文旅市场火爆等现象[13] - 文化服务、旅游服务及文旅融合领域后续有望受益于政策加持带来的潜在复苏[13]

宏观研究 - 元旦居民出行热度高，跨区域人员流动同比增速达19.5%，创近期新高，铁路、水路客运增速领跑，中短途“微度假”成主流，服务消费中游乐需求表现亮眼，但商品消费受年末翘尾效应消退影响有所回落 [3][16] - 投资方面，地产销售边际回落，但一线城市限购放松释放部分需求，基建与开工建设仍受新项目不足等因素制约 [3][16] - 生产方面，多数行业开工率回落，呈现分化态势，石化、汽车表现平淡，锂电、光伏中上游制造等新兴行业表现较好 [3][16] - 物价方面，PPI商品价格普遍回升，CPI表现分化，流动性层面，人民币汇率升破7.0大关 [3][16] - 2025年12月制造业PMI为50.1%，比11月上升0.9个百分点，自4月以来首次升至扩张区间，服务业商务活动指数为49.7%，建筑业商务活动指数为52.8% [16][17] - 宏观政策节奏前置，2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划共计约2950亿元，第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达 [18][19] 策略研究 - 大势研判：A股市场有望迎接春季“开门红”，中国“转型牛”内在趋势确定，上证指数2025年报收3968.84点，全年累计上涨18.41% [2][3][24] - 支撑市场的三大因素包括：美联储下任主席谜底即将揭晓，市场憧憬2026年美国降息；以A500ETF为代表的增量资金持续涌入，叠加险资“开门红”；决策层首次提出“推动投资止跌回稳”，政策有望加码 [3][4][24][25] - 新的投资线索在于涨价信号下的景气发轫与延续，自2025年下半年起，涨价逻辑在部分领域逐步开启 [5][26] - 具体看好三大涨价领域：需求改善但供给收缩的化工（如有机硅、制冷剂、农药等）和新能源（如碳酸锂、六氟磷酸锂等）；需求急剧扩张令供给短期难以跟上的TMT供应链（如存储芯片、覆铜板等）；金融与需求属性同步提升的有色板块（如贵金属、工业金属等） [5][26] - 本轮涨价的新特征：需求由AI、储能、固态电池等新业态、新技术驱动，而非传统基建地产链；供给优化既有库存周期拐点，也有行业集中度提升空间 [5][26] - 行业比较：跨年攻势看好科技、非银与消费三大方向 [6][27] - 科技成长方面，看好全球芯片技术突破与存储涨价趋势延续，国内算力基础设施短缺且国产化有望加快，推荐港股互联网/电子/传媒/计算机，以及具备全球竞争优势的制造业出海（电力设备/机械设备） [6][27] - 非银金融方面，受益于居民存款搬家与财富管理需求增长，以及资本市场改革提振风险偏好，推荐保险/券商 [6][27] - 顺周期方面，估值与持仓处于低位，景气底部边际改善，受益扩内需与稳地产政策，推荐旅游服务/酒店/大众品，周期看好供需偏紧的涨价品种有色/化工 [6][27] - 主题推荐：AI应用（看好港股互联网/国产算力/AIDC）、机器人（看好灵巧手/丝杠等关键部件）、商业航天（看好火箭制造/卫星载荷/发射场）、内需消费（看好新兴消费和OTA等服务消费） [6][20][21][22][23][27] - 近期中观景气表现分化：周期资源品价格上涨，科技硬件景气延续，服务消费边际改善 [31] - 电子产业延续高景气，截至12月26日当周，DRAM存储器DDR4/DDR5现货均价环比分别上涨12.4%/5.3%，11月我国PCB出口额同比增长29.5% [33] - 下游消费方面，上海迪士尼乐园拥挤度指数同比+29.4%，12月15-21日海南旅游价格指数环比+2.5%，生猪价格环比企稳上涨 [31][32] - 上游资源方面，国际工业金属价格大幅上涨，煤炭价格环比大幅下跌 [33] - 人流物流方面，货运物流需求年末走弱，全国高速公路货车通行量/全国铁路货运量环比分别-0.5%/-6.1% [34] 食品饮料行业（燕京啤酒） - 燕京啤酒改革势能强劲，公司十四五期间通过全方位改革，销量和收入增速快于行业，归母净利率从2021年的1.9%升至2024年的7.2%，ROE从1.7%升至7.4%，2025年至今盈利能力持续显著改善 [2][9] - 公司盈利具备进一步提升空间，静态对标其他国内啤酒龙头，估测公司啤酒业务的净利率仍有至少5-6个百分点的提升空间 [9] - 提升盈利的驱动力包括：U8等中高端产品持续放量提升占比；改革持续驱动供应链和人员提效，叠加一次性前置费用逐步减少；纳豆业务快速成长贡献可观利润增量 [9] - U8大单品全国化开拓空间仍大，预计2026年销量将超百万吨，未来有望成为销量150万吨以上级别的大单品 [2][9] - U8的成长型市场（四川、湖南、广东、山东、东北）2024年合计啤酒总产量达1636万吨，占全国46.5%，U8在上述区域势能向上、开拓潜力大 [9] - 公司在10元及以上价位单品的布局拓展空间较大，此前在10元价位倾注资源尚少、缺乏主推产品，U8的成功为高端单品打造奠定基础，将进一步打开产品结构升级和盈利提升空间 [2][9][11] - 啤酒行业竞争格局平稳，龙头向上推进结构升级的长期导向未扭转，吨价提升速度虽阶段性放缓但仍保持相对韧性，预计未来随着餐饮场景修复及终端消费逐步提振，结构升级、吨价提升以及效率优化仍将驱动盈利提升 [8] 金融行业 - 公募销售费改正式落地，主要优化场外指数基金、债券基金短赎收费，正式稿在考虑流动性需要的同时，仍有效限制拼单、季末冲量等行为，指数型基金认（申）购费率进一步降低 [35] - 数字人民币体系升级，自2026年1月1日起，国有大行对数字人民币一至三类实名钱包按活期存款利率计付利息，标志着数字人民币从现金型1.0版升级为存款货币型2.0版，纳入存款准备金框架且受存款保险保障 [35] - 数字人民币升级为金融IT带来系统迭代需求，并为第三方支付机构提供渠道服务费增量空间 [46][47] - 依然看好利率企稳下保险股估值修复，以及居民资金入市带来的券商投资机会 [35] 运输行业 - 航空：元旦假期出游旺盛，量价同比显著上升，2025年12月31日至2026年1月2日三日全社会人员流动量同比增长19%，其中民航+13%，估算2026年1月1日至3日三日航空国内裸票价同比上升超一成 [36] - 航空业目前客座率创新高而票价处历史低位，供给进入低增时代，需求增长与客源结构恢复将驱动票价盈利上行且可持续 [36] - 油运：淡季运价回落低位，VLCC TCE从10万美元以上高位快速回调至3万美元以下，2025年原油运价中枢再创新高，全年业绩对应的VLCC TCE达5.1万美元 [37] - 预计油运景气有望继续超预期上行，全球原油增产将继续驱动油运需求超预期增长 [37] - 2025年交运行业数据：全国跨区域人员流动量同比增长3.6%，港口外贸集装箱吞吐量同比增长9.6%，民航国际航线货邮运输量同比增长20%，快递件量同比增长13.5% [38] 电子元器件行业（Micro LED） - Micro LED被称为“终极显示技术”，具有极致性能、超长寿命、能耗效率惊人等优势 [41] - 2024年因苹果公司停止内部努力，行业进入“至暗时刻”，主要面临量产难、巨量转移技术难度大、高昂成本等问题 [42] - 2025年行业“涅槃重生”，巨量转移等关键技术被逐渐攻破，例如Q-Pixel实现超过99.9995%的转移良率，洲明实现MiP P0.4间距显示产品的量产 [43] - 佳明推出全球首款Micro LED智能手表Fenix 8 Pro，表明该技术在智能手表上已具备商业化能力 [43] - Micro LED在光互联领域也具有应用潜力，具有低功耗、更高数据传输密度等优势 [43] - 如果在大规模量产成本下降、光互连应用场景技术可行性方面持续突破，有望从2026年开始看到Micro LED应用场景逐步扩大 [39] 综合金融（金融科技） - 数字人民币重大调整，为金融IT和第三方支付带来利好 [45] - 金融IT领域受数字人民币升级驱动迎来系统迭代需求 [46] - 第三方支付领域在跨境业务获得多重政策支持，数字人民币场景拓展和规模提升有望为支付机构提供渠道服务费 [46][47] - 消费金融行业严监管常态化，央行与国家金融监督管理总局针对小贷要求综合利率不得超过24%和4倍一年期LPR [46] 建筑工程业 - 国家以更大力度稳投资，已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元 [50] - “两重”建设方面，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低物流成本等281个项目 [50] - 中央预算内投资方面，安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复等方面的673个项目 [50] - 因地制宜有序拓展低空经济应用场景，当前农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间 [51] - 住房城乡建设部发布关于提升住房品质的意见，目标到2030年房屋品质提升工程取得显著进展 [51] - 国常会关注水网建设，强调要发挥政府投资撬动作用，引导央企国企加大投入，积极吸引民间资本参与 [52] - 推荐洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利板块、财政加码稳增长相关标的 [53] 房地产行业 - 2026年第1周（2025年12月26日至2026年1月1日），30大中城市新房成交面积为315万平米，环比前一周上升5.2%，同比2025年下降20.6% [57] - 其中一线城市销售面积71万平米，环比上升31.0%，同比下降24%；二线城市销售面积198万平米，环比上升2.83%，同比下降15%；三线城市销售面积47万平米，环比下降12.3%，同比下降34.5% [57] - 同期，24城二手房成交量为204万平米，环比前一周下降7.50%，同比下降14.5% [57] - 2026年第1周百城土地成交增速继续回落，累计土地供应面积同比-27%，累计成交面积同比-24.8%，累计土地出让金同比-15.9% [57] - 2025年11月，35城库存出清周期（按12个月月均计算）为24.54个月，环比上个月上升6.64% [58] - 预计后续政策面持续保持宽松不变，有助于2026年市场巩固回稳态势 [56] 乳制品行业 - 进口牛肉保障措施裁定落地，自2026年1月1日起，配额外进口牛肉将加征55%关税，政策实施年限为3年 [59] - 2026年针对主要供应国（巴西、阿根廷等）的合计配额较近12个月实际进口量减少5.7%，其中巴西配额减少25.2%，澳大利亚配额减少32.0% [60] - 政策落地有望提振国内牛肉需求，肉牛景气周期有望延续上行 [60] - 原奶价格企稳筑底，2026年上行确定性较强，有望受益于供给端集中扩产影响消退与补栏减少，以及需求端初深加工产能释放 [59] - 肉奶周期共振下，牧业企业盈利弹性较强 [59] 社会服务业（旅游零售） - 元旦出行热度高，三亚免税销售额迎开门红，2026年1月1日三亚免税销售额1.63亿元，同比增长83.2% [64] - 携程报告显示，元旦假期国内景区门票预订量同比增长超4倍，入境游相关预订亦大幅提升 [64] - 同程旅行报告显示，元旦假期前后机票、酒店、民宿等主要产品预订呈量价齐升的局面 [64] - 零售行业部分公司2025年增长强劲：胖东来集团销售额235.31亿元，同比增长39%；盒马整体营收同比增速超40%；山姆中国销售额突破1400亿元人民币，同比增幅约40% [65] 机械行业（工业气体） - 价格端：液氩延续上涨趋势，截至2025年12月31日当周均价1193元/吨，环比涨3.56%，同比涨106.35%；稀有气体周均价低位震荡 [67] - 负荷率端：中国工业气体周度开工负荷率平均值66.73%，环比下降1.88个百分点 [69] - 事件端：杭氧集团加入可控核聚变创新联合体，旗下公司新增一套42000Nm³/h空分装置，为山西兰花煤化工提供工业气体服务 [69]

报告核心观点 - 本期报告重点推荐南山铝业、悍高集团、中国巨石三家公司，并发布了2026年第1期“十大金股组合” [3][6][7] - 报告对A股春季行情持乐观态度，认为支撑条件未变，开门红可期，并维持“牛市两段论”判断，预计2026年下半年有望迎来全面牛市 [14][21] - 报告关注未来产业动态，指出脑机接口产业化提速，机器人场景创新凸显 [20] 重点公司深度研究 南山铝业 (600219) - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025/2026/2027年归母净利润为50.0/54.6/58.4亿元，对应PE为12/11/10倍 [3][11] - 给予公司2026年13倍PE估值，对应上涨空间15% [3][11] - 核心逻辑在于公司是稀缺的电解铝成长标的，具备68万吨电解铝产能，业绩弹性大，且印尼氧化铝及电解铝产能布局有望提供海外第二成长曲线 [11] - 有别于大众认识：报告认为2026年全球电解铝产量增量或低于市场预期，供需格局持续向好，行业景气度有望上行 [11] - 关键业务假设：预计2025-2027年氧化铝对外销量276/436/456万吨，铝板带箔对外销量94/96/100万吨 [11] 悍高集团 (001221) - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025-2027年营收为35.95、45.25、56.53亿元，归母净利润为7.06、9.42、12.37亿元，对应PE为33、24、19倍 [3][14] - 公司2026年估值低于可比公司平均值 [3][14] - 公司增长源于“高端性价比”战略，通过降本与爆品策略、单商销售额快速增长，同时抢占外资与白牌市场份额 [11] - 2019-2024年，公司营收CAGR达29%，归母净利润CAGR达59%，在地产下行背景下增长稀缺 [11] - 增长具备持续性：产能投放提速、经销商网络领先、品牌力增强，且基础五金与收纳五金业务形成正向协同 [11][12] 中国巨石 (600176) - 公司发布股权激励草案，目标2026-2028年扣非归母净利润为34.3、36.6、39.6亿元，较2024年复合增长率分别不低于38.5%、27.0%、22.0% [19] - 维持“买入”评级，上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为36.8、47.3、52.4亿元（前次预测分别为33.5、38.6、44.2亿元） [19] - 看好2026年粗纱与电子布价格弹性：预计2026年行业潜在新增产能仅40万吨左右，净新增或仅27万吨左右，供给驱动下公司有望受益 [19] - 测算显示，在330万吨销量假设下，粗纱价格每上涨300元，公司净利润增加约7.4亿元；电子布每上涨0.3元，净利润增加约2.5亿元 [19] - 公司加速布局特种布（如7628布），凭借池窑法的成本与规模优势，有望实现后发超车 [19] 十大金股组合与配置策略 2026年第1期十大金股组合 - 本期组合为：华鲁恒升、领益智造、中集安瑞科（港股）、兴发集团、特变电工、赤峰黄金、药明康德、中国巨石、中国平安（港股）、阿里巴巴-W（港股） [4][14] - 首推“铁三角”：华鲁恒升（化工反内卷政策优化格局）、领益智造（端侧AI与机器人高增长）、中集安瑞科（受益造船周期与氢能催化） [14] - 其余金股看点：兴发集团（磷矿与草甘膦弹性）、特变电工（电网改造与出海）、赤峰黄金（贵金属上行）、药明康德（CXO景气上行）、中国平安（保险价值重估）、阿里巴巴（AI全栈服务商） [14][18] 策略与行业配置观点 - 春季行情支撑：股市流动性宽松，2026年2-4月将迎来春节、两会、特朗普可能访华等提振风险偏好的时间窗口 [14][21] - 配置建议：关注顺周期领域具备结构性逻辑的基础化工和有色金属；关注AI产业链、商业航天、高股息、保险等主题轮动机遇 [14] - 市场资金面：年初增量资金可能来自保险开门红及人民币汇率升值共振下的外资活跃度恢复 [21] - 汽车行业：两新补贴正式落地符合预期，结构导向清晰，看好中低端需求为主的比亚迪、吉利，及零部件企业业绩改善 [23] - 根据乘联会数据，12月第四周全国乘用车日均零售9.0万辆，同比下降12% [23] 未来产业与行业动态 未来产业周报核心动态 - 脑机接口：Neuralink计划2026年量产脑机接口设备；国内“北脑一号”已实现脊髓损伤患者行走功能恢复，计划2026年年中启动注册临床试验 [20] - 具身智能：卧安机器人推动ToC家庭场景实用化，计划2026年1月推出人形家务机器人H1；稚晖君发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1” [20] - 氢能与核聚变：全球首台30兆瓦纯氢燃气轮机实现稳定发电；中国完成ITER校正场线圈采购包制造，100%自主研发 [20] - 量子科技：国家超算成都中心部署西南首台550量子比特相干光量子计算机 [20] 行业表现与数据 - 近期涨幅居前行业：航天装备Ⅱ（近1个月涨84.98%，近6个月涨120.19%）、航空机场（近1个月涨10.31%，近6个月涨19.92%）、军工电子Ⅰ（近1个月涨24.12%，近6个月涨25.25%） [2] - 近期跌幅居前行业：光伏设备Ⅱ（近1个月跌0.48%，近6个月涨50.23%）、通信设备（近1个月涨16.39%，近6个月涨105.41%） [2] - 汽车行业：本周（2025/12/29-2026/1/4）行业指数上涨1.44%，跑赢沪深300指数（下降0.59%），周涨幅在申万一级行业中位列第4 [23]