黄金价格表现与预测 - 现货黄金价格站上4100美元/盎司，为10月27日以来首次，日内上涨约2.5% [1] - 摩根大通私人银行预测黄金上涨势头可能将价格在明年推高至每盎司5000美元以上，主要驱动力为新兴市场央行购买 [1] - 该行预计到2026年底，金价可能达到5200-5300美元，较当前交易价格高出25%以上 [1] 央行购买行为分析 - 央行是金价上涨的关键驱动力，以中国、波兰、土耳其和哈萨克斯坦的购买量居前 [1] - 对于许多央行，特别是新兴市场央行，黄金在其外汇储备中的总体百分比仍然相对较小 [1] - 即使因价格上涨导致购买步伐可能放缓，但新兴市场央行仍在继续增持，因其拥有需要进行再投资的巨额现金流 [1] 黄金产业股票指数表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.77% [3] - 指数成分股表现突出，萃华珠宝上涨7.62%，华钰矿业上涨7.16%，赤峰黄金上涨6.58% [3] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨2.71%，实现4连涨，最新价报1.59元 [3] 黄金股票ETF基金表现分析 - 黄金股票ETF基金近1周累计上涨2.45%，涨幅在可比基金中排名第3/6 [3] - 该基金近6月净值上涨42.46%，在指数股票型基金中排名646/3866，居于前16.71% [4] - 基金自成立以来，最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09% [4] 黄金股票ETF基金历史收益与风险 - 基金涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.45%，月盈利概率为60.25% [4] - 历史持有1年盈利概率为100.00%，成立以来超越基准年化收益为3.73% [4] - 基金近1年夏普比率为1.74，排名可比基金前2/6，今年以来相对基准回撤3.00% [5] 黄金股票ETF基金概况 - 基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [5] - 基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本 [5] - 指数前十大权重股合计占比67.97%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [6] 市场交易活跃度 - 黄金股票ETF基金盘中换手率达11.11%，成交1200.96万元，市场交投活跃 [3] - 近1月基金日均成交额为1458.49万元 [3] - 基金最新资金净流出316.07万元，但近22个交易日内合计资金净流入1466.73万元 [3]

财经政策与行业导向 - 国务院办公厅提出引导民间资本有序参与低空经济、商业航天等领域建设，支持民企牵头承担国家重大技术攻关任务[1] - 工信部明确2026年度、2027年度新能源汽车积分比例要求分别为48%和58%[1] - 国家发展改革委、国家能源局提出到2030年满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[1] - 工信部加速推动人工智能+重点领域应用场景培育，AI与营销、医疗等领域的深度整合成为行业新热点[3] 新能源汽车与锂电产业链 - 10月新能源乘用车批发销量达162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5%，1-10月累计批发1205.8万辆，增长29.9%[1] - 华达科技获得国内汽车制造企业和新能源电池企业项目定点，涉及车身零部件、电池箱托盘等产品，预计总销售金额29亿元[5] - 赣锋锂业PPGS锂盐湖项目一期取得环评报告，该项目拥有约1507万吨LCE探明加控制资源量[5] - 尚太科技拟40.7亿元投建年产20万吨锂离子电池负极材料项目[5] 科技与半导体行业 - 美股科技股表现强劲，纳斯达克综合指数涨2%，美光科技涨逾7%，AMD涨超4%，英伟达、谷歌涨逾3%[1] - 存储芯片板块持续走强，行业涨价周期全面启动，高盛翻倍上调闪迪目标价，全球存储龙头股价齐创新高[3] - 我国钙钛矿太阳能电池领域取得重要进展，研发出光电转换效率为27.2%的钙钛矿太阳能电池，机构预测钙钛矿组件未来渗透率将达到30%[3] - 《科技资源共享 科技资源信息集成规范》等10项科技平台国家标准正式发布实施[3] 资本市场与公司动态 - 国泰海通首席策略称4000点已经实现，2026年中国股市还会再上一个新台阶（5200点）[3] - 华泰证券研报指出机构及外资情绪有所回暖，市场信心逐步修复[3] - 百度萝卜快跑获得阿布扎比综合交通中心颁发的首批全无人商业化运营许可，首次在海外启动全无人驾驶运营服务[5] - 迈瑞医疗已向香港联交所递交H股发行并上市申请，联席保荐人为华泰国际、摩根大通[5] - 中际旭创审议通过授权管理层启动境外发行股份H股并在香港联交所上市相关筹备工作[5] 国际合作与市场环境 - 商务部回应美方暂停实施对华造船等行业301调查措施，称这是落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要一步，中方已相应暂停相关反制措施[1] - 巴西央行新规全面禁止算法稳定币的交易，要求所有加密货币资产服务必须获得央行授权[3] - CPE源峰向汉堡王中国注入3.5亿美元并将持有约83%股权，双方成立合资企业[5]

黄金价格表现 - 现货黄金日内大涨2.00%，现报4081.45美元/盎司 [1] - 黄金价格从年初到现在整体上涨近50%，相较十年前上涨约300% [9] 黄金相关ETF市场表现 - 黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金、黄金股ETF基金涨超2.5% [1] - 金ETF、黄金ETF基金、黄金ETF华夏、黄金ETF、上海金ETF、黄金ETFAU、上海金ETF、黄金基金ETF、黄金ETF、中银上海金ETF、黄金基金ETF、上海金ETF嘉实、金ETF涨超1.6% [1] - 截至11月7日，A股市场20只黄金主题ETF资金净流入1066.7亿元 [3] - 全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，10月吸金82亿美元，推动其总资产管理规模增长6%，达到5030亿美元的月末新高，同时持仓量环比上升1%至3893吨 [7] 黄金ETF产品概况 - 黄金ETF锚定实物黄金，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易 [7] - 黄金股ETF是股票型ETF，投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等 [7] - 具体ETF产品资金流入情况：黄金ETF（518880.OF）年内资金净流入343.70亿元，黄金ETF基金（159937.0F）流入137.99亿元，黄金基金ETF（518800.OF）流入134.13亿元 [5] 黄金市场交易活跃度 - 10月黄金市场日均交易额创历史新高，达5610亿美元，环比增长45% [7] - 2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%，至9月底国内黄金ETF持仓量为193.749吨 [8] 全球央行购金趋势 - 全球央行持续增持黄金，从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金 [8] - 2025年前三季度，我国增持黄金23.95吨，截至9月底，我国黄金储备为2303.52吨 [8] - 截至10月末，央行黄金储备规模为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [8] - 自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债，2025年第二季度全球央行黄金储备总值首次超过其持有的美债规模 [9] 黄金投资策略与长期回报 - “左手科技，右手黄金”成为今年风靡全球的策略，是一种在不确定性中寻求平衡的杠铃策略 [7] - 假设在2000年1月投资1万美元买入黄金，到2025年10月初将增值至约12.7万美元，年复合增长率为10.4%，同期投资美股（标普500指数）增值至超7.7万美元，年复合增长率为8.3% [9] - 通货膨胀加剧、货币波动以及各国央行的持续购买推动了黄金价格上涨，并在2024-2025年间持续刷新历史新高 [9]

行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“推荐”评级 [1] - 黄金行业维持“推荐”评级，核心逻辑为美联储处于降息周期 [12] - 铜行业维持“推荐”评级，主要受益于中美经贸谈判利好 [12] - 铝行业维持“推荐”评级，因中美经贸谈判利好叠加海外供给扰动 [12] - 锡行业维持“推荐”评级，供应偏紧或支撑锡价 [12] - 锑行业维持“推荐”评级，短期需求走弱但长周期供需偏紧支撑价格 [12] 核心观点 - 铝价逐步走强，看好铝企估值修复 [1] - 宏观信号积极，铜铝价格或走强 [6] - 12月美联储进一步降息概率大，贵金属价格支撑仍在 [5] - 有色金属（申万）行业板块近12个月表现强劲，涨幅达55.1%，显著跑赢沪深300指数（14.0%）[3] 贵金属板块总结 - 周内伦敦黄金价格为3994.10美元/盎司，环比下跌17.40美元/盎司，跌幅为-0.43% [4] - 周内伦敦白银价格为48.70美元/盎司，环比下跌0.27美元/盎司，跌幅为-0.54% [4] - 根据CME Fedwatch工具，12月美联储进一步降息25个基点的概率为66.9% [5] - 本周SPDR黄金ETF持仓为3350万盎司，环比增加9万盎司 [33] 铜市场总结 - 本周LME铜收盘价10744美元/吨，环比下跌171美元/吨，跌幅为-1.57% [6] - SHFE铜收盘价85920元/吨，环比下跌1110元/吨，跌幅为-1.28% [6] - LME铜库存为135900吨，环比增加1275吨，但同比大幅下降136625吨 [6] - 国内电解铜社会库存20.33万吨，环比增加0.32万吨 [6] - 中国铜精矿TC现货本周价格为-41.90美元/干吨，环比小幅上升0.16美元/干吨 [6] - 国内精铜制杆开工率为62%，环比上升1.54个百分点 [8] 铝市场总结 - 国内电解铝价格为21580元/吨，环比上涨280元/吨 [8] - LME铝库存为549225吨，环比减少8825吨，同比减少185175吨 [8] - 国内电解铝锭社会库存62.2万吨，环比增加0.3万吨 [8] - 云南地区电解铝即时冶炼利润为4506元/吨，环比下降619元/吨 [9] - 新疆地区电解铝即时冶炼利润为5115元/吨，环比上升245元/吨 [9] - 铝型材龙头企业开工率为52.6%，环比下降0.9个百分点；铝线缆龙头企业开工率为61.4%，环比下降2.0个百分点 [9] - 2025年10月份国内电解铝产量同比增长1.13%，环比增加3.52% [9] 锡市场总结 - 国内精炼锡价格为284210元/吨，环比下跌350元/吨，跌幅为-0.12% [9] - 本周国内上期所锡库存为5992吨，环比增加73吨；LME锡库存为3035吨，环比增加160吨 [9] - 缅甸佤邦地区锡矿复产和出口进度缓慢，原料端维持偏紧格局 [10] 锑市场总结 - 本周国内锑锭价格为14.80万元/吨，环比下跌2000元，跌幅1.33% [12] - 市场呈现供需两弱格局，生产端开工率处于低位 [12] 市场表现与个股回顾 - 周度（2025.11.03-2025.11.07）有色金属（申万）行业板块上涨0.64% [22] - 子板块中，其他金属新材料（+4.57%）、锂（+4.36%）、铝（+3.84%）涨幅居前 [22] - 周度涨幅前十个股包括隆达股份（+33.04%）、深圳新星（+32.62%）、云铝股份（+10.13%）、神火股份（+9.66%）等 [26] 重点推荐公司 - 黄金行业推荐中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中国黄金国际 [13] - 铜行业推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、五矿资源 [13] - 铝行业推荐神火股份、云铝股份、天山铝业、中国宏桥 [13] - 锑行业推荐湖南黄金、华锡有色 [13] - 锡行业推荐锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [13]

国内黄金投资需求 - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年同期的29.927吨增长164.03% [1] - 截至2025年9月底，国内黄金ETF持仓量达到193.749吨 [1] - 中国央行已连续第12个月增持黄金，10月增持3万盎司至7409万盎司 [1] 央行黄金储备动态 - 从2024年11月至2025年9月，中国已连续11个月增持黄金，2025年前三季度增持23.95吨 [1] - 截至2025年9月底，中国黄金储备为2303.52吨 [1] - 当前黄金占中国央行外储比例约8.89%，较2024年底显著上升，但仍低于英国、波兰等主要国家，未来提升空间较大 [1] 黄金市场前景与观点 - 去美元化与人民币国际化进程相互促进，上海黄金交易所国际影响力逐步扩大，有望推动黄金价格持续上涨 [1] - 长期去美元化进程不会转向，黄金的战略配置价值依然突出，当前沪金沪银波动率已回落至正常区间，金价左侧企稳信号逐步显现 [2] - 在美元信用持续弱化背景下，建议对低位筹码保持信心，坚定持有，等待下一波主升浪 [2] 黄金产业股票指数表现 - 截至2025年11月10日14:05，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨2.30% [4] - 指数成分股萃华珠宝(002731)上涨7.76%，华钰矿业(601020)上涨5.91%，万国黄金集团(03939)上涨5.82% [4] - 截至2025年10月31日，该指数前十大权重股合计占比67.97%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [6] 黄金股票ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金(159322)上涨2.46%，冲击4连涨，最新价报1.59元 [4] - 截至2025年11月7日，该基金近3月累计上涨21.91%，近6月净值上涨36.00% [4][5] - 基金自成立以来，最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09% [5] 黄金股票ETF基金数据指标 - 截至2025年11月7日，黄金股票ETF基金近1年夏普比率为1.74，排名可比基金前2/6 [6] - 基金今年以来相对基准回撤3.00%，管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [6] - 基金近1月日均成交1603.25万元，近21个交易日内合计资金净流入1782.80万元，但最新资金净流出154.74万元 [4]

有色金属ETF市场表现 - 截至2025年11月10日09:54，有色金属ETF(512400)上涨2.19%，冲击4连涨，成交额2.40亿元 [1] - 其跟踪的中证申万有色金属指数强势上涨2.14% [1] - 截至11月7日，该ETF近21个交易日合计净流入8.84亿元 [1] 成分股及权重股表现 - 指数成分股国城矿业上涨9.99%，湖南黄金上涨6.21%，盛新锂能上涨5.90%，天齐锂业、中矿资源等个股跟涨 [1] - 指数前十大权重股包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赣锋锂业、中国稀土 [2] 黄金市场与央行动态 - 截至10月末，央行黄金储备规模为7409万盎司，较9月末增加3万盎司，为连续第12个月增持 [1] - 央行持续购买黄金为金价提供底部支撑，降息和特朗普政策预期将催化金价上行 [1] - 全球黄金需求强劲，龙头黄金企业赴港上市有望带动贵金属板块估值提升 [1] 锂电与储能需求前景 - 2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长 [1] - 单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高 [1] - 全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期 [1] 顺周期行业逻辑 - 近期市场交易的涨价行情逻辑是对明年顺周期大年的抢跑 [2] - 涨价品类主要集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏产业链、存储器等方向 [2] - 综合考虑供应端变化与自由现金流水平，有色、钢铁、建材是当前可考虑布局的顺周期选择 [2]

博览会概况 - 2025年世界互联网大会"互联网之光"博览会于11月6日至9日在浙江乌镇举行 [1] - 博览会主题为"AI共生、智启未来" [2] - 670家国际知名企业和机构线上线下联动参与 [1] 人工智能核心技术展示 - 腾讯混元大模型具备快速3D建模功能 可在数秒内将照片转换为立体精准的3D模型 [2] - 中科曙光展示单机柜级640卡超节点服务器 采用超高速正交架构 超高密度刀片 浸没相变液冷 高压直流供电等创新技术 实现综合算力性能倍增 [3] AI赋能工业与基础设施 - 国家电网展示人工智能巡检机器人 可灵活操作开关和旋钮 实现机器人自主作业与工作人员远程监督的新模式 [3] - 浙江省海港集团与智港通公司展示"智能集卡云路径协同平台" 依托5G 高精度定位 云—车—路协同技术 实时调整指令 规划路径 调度车流 解决车辆空驶 交通拥堵和集卡死锁问题 [3] - 物产中大数科展示无人安防系统 融合无人巡逻车 无人机与机器狗 构建三维协同巡防网络 已在多地开放道路应用 [4] - 东风越野车发布"特种领域全空间智能车辆系统" 实现集指挥 投送 救援 保障于一体的智能移动指挥系统 [4] AI在医疗与文化生活领域的应用 - 阿里巴巴达摩院展示"平扫CT+AI"医疗检查方案 AI能观察到平扫CT图像中人眼极易错过的微小差异 实现"一扫多查" 助力疾病早发现早治疗 [5] - "中国历代绘画大系"文化展示项目"光影丹青"利用AI技术将静态古画转变为融合视觉 听觉与触觉的多维艺术旅程 [6] - 博览会还展示了脑机接口 AR感知交互眼镜 AI安全服务"数字专家"等创新产品 [6]

板块行情表现 - 贵金属板块走强，湖南黄金股价上涨超过4% [1] - 赤峰黄金、招金黄金、晓程科技、四川黄金、中金黄金等个股跟涨 [1] 现货黄金价格 - 现货黄金价格在10日早盘拉升，现报4047美元/盎司 [1] - 现货黄金日内涨幅超过1% [1]

养老基金Y份额市场发展 - 自2022年11月推出以来，养老基金Y份额产品总数已突破300只，截至今年三季度末总规模突破150亿元，相比年初增长超65% [1] - 从产品结构看，FOF和指数基金是主要组成部分，规模分别在130亿元和20亿元以上 [1] - 行业集中度提升，有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模突破10亿元，相比年初新增3家，其中华夏基金规模率先突破20亿元 [1] 养老基金Y份额业绩表现 - 受益于下半年权益市场回暖，跟踪“双创”主题指数的ETF联接基金Y份额区间回报率在30%至65%之间，跟踪中证500等宽基指数的Y份额回报率普遍超过20% [2] - 部分FOF产品Y份额凭借灵活调仓同样实现优异业绩，例如国泰民安养老2040三年Y下半年以来回报率超28%，易方达汇裕积极养老目标五年持有Y回报率在25%以上 [2][3] - 业绩增长主要源于对贵金属、电池、半导体等板块的成功配置，以及适时增持债券资产 [2][3] FOF基金经理三季度调仓策略 - 多位知名FOF基金经理根据资产性价比调整权益持仓，普遍超配成长类资产，并逢低增加消费类资产配置 [3] - 在固收投资部分，基金经理较多转向配置美债基金、货币基金以及美元债，以应对国内债券收益率偏低的环境 [1][3][4] - 具体操作上，兴全安泰积极养老目标五年Y增持货币基金和华夏创新前沿A，减持港股相关ETF；华夏养老2040三年Y小幅减仓成长板块，增持美元债和货币基金 [3][4] 行业配置与后市展望 - 三季度重点配置方向包括贵金属、电池、半导体、通信设备等成长板块，以及消费、金融等价值板块 [2][3][4] - 中欧财富投顾观点认为，A股当前整体风格偏大盘价值，行业以金融、有色金属、化工、创新药、消费为主，科技板块短期调整可能持续但长期仍是投资主线 [4] - 美股方面，由于部分科技龙头业绩预期出现不确定性，预计四季度压力更大 [5]

投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，并维持该评级 [4] 核心观点 - 报告持续看好铝、稀土、铜、锡、金、银、钴、钽、铀等金属的投资机会 [1] - 近期海外电解铝厂减产预期引发供应担忧，AI算力扩张可能改变电力消费结构，影响高能耗的电解铝未来新增项目 [1] - 商务部暂停实施此前公布的稀土出口管制，稀土现货价格已开始温和上涨，下游看好内外需，低库存或率先迎来补库行情 [1][9] 贵金属 - 本周COMEX金银分别收于3995.2美元/盎司和48.0美元/盎司，环比分别上涨+0.33%和+0.04% [2] - 纽约联储主席表示美联储可能很快需要扩表，10月ADP就业人数增加4.2万人，略超预期，美元指数保持强势，金银维持震荡 [2] - 考虑到央行和ETF资金积极增持驱动延续，持续看好金价中长期上涨趋势，伦敦白银库存紧张对价格有支撑 [2] - 建议关注山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等公司 [2] 工业金属：铜 - 本周LME铜收报10695美元/吨，环比下跌-1.1%，沪铜收报85920元/吨，环比下跌-1.5% [2] - 供给端，坦桑尼亚和赞比亚货运边境重开但港口效率缓慢，铜精矿贸易商对明年报价持观望态度 [2] - 需求端，本周铜杆、铜线缆企业开工率分别为62%和63.45%，分别环比上升+1.54个百分点和+2.66个百分点，铜价回调后下游采购情绪提升 [2] - 库存端，截至11月7日，铜社会库存20.33万吨，环比增加0.32万吨，LME铜库存13.59万吨，环比增加+1.7%，COMEX库存33.24万吨，环比增加+3.1% [2] - 短期受美联储降息预期波动影响铜价震荡调整，持续看好供给端硬约束下的价格弹性 [2] - 建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业等公司 [3] 工业金属：铝 - 截止11月7日，LME铝收报2862.0美元/吨，较上周五下跌-1.6%，沪铝收报21550.0元/吨，较上周五上涨+1.39% [3] - 宏观方面，中美贸易战缓和，美方取消对华商品加征10%芬太尼关税，暂停24%对等关税一年等 [3] - 供应端，国内电解铝运行产能持稳，铝水比例创新高达77.75%，铝锭流通性偏紧 [3][7] - 海外市场担忧铝厂电力长协，但梳理美铝、世纪铝业、力拓等主要铝厂后，发现其2026年到期的电力长协均已完成续签，预计短期缺电减产可能性较低 [3] - 需求端处于淡旺季交替阶段，下游采购以刚需为主 [7] - 成本端，截止11月7日国内电解铝行业平均利润扩大至5426.5元/吨附近，周度环比扩大190元/吨 [7] - 库存方面，截止11月6日中国电解铝社会库存为62.2万吨，环比下降0.5万吨，本周LME库存54.9万吨，较上周五下降-1.58%，SHFE库存6.4万吨，较上周五下降-0.97% [7] - 建议关注南山铝业、神火股份、天山铝业、中孚实业、中国宏桥、宏创控股、云铝股份、中国铝业等公司 [7] 工业金属：锡 - 截止11月7日，沪锡主力合约283030元/吨，环比下跌-0.1% [8] - 供应方面，国内精炼锡产量10月环比回升53.09%，主因云南等地企业检修完毕，缅甸锡矿复产和出口进度依然缓慢 [8] - 三地（苏州、上海、广东）社会库存总量7033吨，环比增加+5.2% [8] - 短期锡矿供给刚性，需求平稳，锡价预计区间震荡，看好明年降息带来的电子消费需求复苏及AI需求拉动 [8] - 建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡等公司 [8] 战略金属：稀土 - 截止11月7日，氧化镨钕、氧化铽报价分别为55.5万元/吨和660万元/吨，环比分别上涨+3.4%和下跌-0.4% [9] - 商务部暂停实施稀土出口管制，预计后续出口需求加速恢复，下游磁材厂采购意愿加大 [9] - 目前处于稀土第一阶段交易（出口恢复），未来可能进入涨价逻辑：出口恢复→补库需求释放→价格修复→白名单政策接力→进入慢牛节奏 [9] - 建议关注华宏科技、中国稀土、北方稀土、盛和资源、广晟有色、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等公司 [9] 战略金属：钴 - 电钴价格本周在38.5万元/吨附近，价格略有回调 [10] - 钴中间品原料可流通货源持续偏紧，市场延续“有价无市”格局，刚果金港口由于手续问题仍未实现出货，预计最快11月中下旬完成 [10] - 刚果金出口禁令于10月16日结束，之后实行出口配额制，中长期看配额削减幅度较大，供给紧张格局加剧，看好钴价持续上行 [10] - 建议关注华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等公司 [10] 市场数据复盘 - 截止11月7日，有色金属指数报8433.7点，5日涨跌幅为-0.2%，30日涨跌幅为+5.5%，年初至今涨跌幅为+2.2% [12] - 主要商品期货周度表现：沪金连续上涨+0.21%，纽约金连续上涨+0.33%，沪银连续上涨+0.58%，纽约银连续上涨+0.04%，沪铝连续上涨+1.39%，伦铝主连下跌-1.60%，沪铜连续下跌-1.51%，伦铜主连下跌-1.15%，沪锡连续下跌-0.09%，伦锡主连下跌-0.26% [12]