市场整体表现与风格 - 2月6日上证指数微跌0.25%收于4065点，创业板指下跌0.73% [1] - 市场呈现缩量震荡格局，焦点集中在“政策驱动”与“全球定价”两条主线 [1] - 市场风格出现“高低切换”与“避虚就实”，资金从追逐故事转向拥抱“有政策、有价格、有订单”的确定性 [4] - 食品饮料、社会服务等消费板块疲软，部分前期涨幅较大的通信、军工板块回调 [4] 领涨板块核心驱动逻辑 - 石油石化板块上涨2.55%，基础化工板块上涨2.05% [1] - 石油石化与基础化工板块的上涨，深层逻辑在于“能源安全”战略下的长期价值重估以及国内能源保供政策 [2] - 化工细分领域如分散染料迎来独立景气周期，上游还原物原料价格从2.5万元/吨飙升至3.8万元/吨，形成成本推动型涨价 [2] - 电力设备板块上涨1.27%，直接催化剂是2026年新能源汽车补贴政策向充电设施等环节倾斜 [3] - 电力设备板块走强的超预期信号来自产业一线，广东、江苏多地变压器工厂已处于“满产”状态，证实新能源并网对电网升级需求进入爆发期 [3] 后市关注方向与策略 - 短期市场预计维持震荡，但结构性机会突出，资金将继续围绕“确定性”做文章 [5] - 关注政策直接受益链：紧扣2026年汽车“两新”补贴政策，挖掘新能源车产业链中格局优、弹性大的环节，如锂电材料、充电桩运营及设备商 [7] - 关注全球定价资源品：央行持续增持黄金的趋势为贵金属等资源资产提供长期配置逻辑，关注与国际价格联动紧密且有产量增长的矿业公司 [7] - 关注产业景气反转细分：在化工、制造业中寻找类似分散染料这种“成本推动+需求复苏”双击的、供需格局发生实质性改善的领域 [7] - 策略上应深耕产业基本面、紧扣政策脉络，回避纯概念炒作，回归业绩与估值匹配度 [6]

市场整体表现 - 截至午盘，沪指涨0.11%报4080.31点，深成指与创业板指均涨0.65%，万得全A涨0.51%，超3800只个股上涨 [1] - 半日成交额1.39万亿元，环比缩量633亿元，市场呈现指数温和、个股普涨但量能稍欠的结构性行情特征 [1] - 市场资金流向清晰，从消费与部分高估值科技板块流向有明确政策或强供需逻辑的板块，显示风险偏好微降、追求确定性增强的市场特征 [2] 领涨板块及驱动逻辑 - 基础化工板块领涨，涨幅达2.88% [1] - 石油石化板块上涨1.87% [1] - 电力设备板块上涨1.83% [1] - 中药板块受《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》印发刺激而高开高走，政策为行业现代化与智能化提供了五年期确定性框架，利好产业链龙头 [5] - 分散染料板块受上游关键中间体还原物价格从2.5万元/吨飙升至3.8万元/吨的成本推动，叠加下游旺季预期，形成短期强催化，闰土股份涨停 [5] - 电网设备板块因新能源并网与电网升级带来强劲刚性需求，多地变压器厂满产，三变科技涨停 [5] 领跌板块及原因分析 - 食品饮料板块领跌，跌幅为1.65% [1] - 白酒板块下跌，皇台酒业跌停，主因春节旺季结束后季节性需求回落预期以及行业内部竞争加剧可能扰动价格体系，引发资金避险情绪升温 [5] - AI应用与光模块板块延续调整，反映市场对相关公司短期盈利兑现能力与估值匹配度的担忧，属于成长板块内部的估值消化过程 [5] 后市展望与策略思考 - 短期市场指数区间震荡、板块快速轮动的格局难改，操作上应轻指数、重结构 [3] - 在整体估值优势不大的环境下，应对分化行情的务实之举是紧扣“政策”与“供需”两大核心变量 [4] - 中药板块的政策逻辑是中长期的，适合趋势跟踪 [6] - 分散染料行情偏波段，需密切验证下游对涨价的接受度和去库存情况 [6] - 食品饮料板块若无超预期的消费数据支撑，可能继续承压 [6] - 科技成长方向需等待新的产业催化剂或业绩验证 [6] - 电网建设作为稳增长和新旧能源转换的关键环节，景气度具有较高确定性，相关设备企业值得持续深耕 [6]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆均为中性评级 [3][5][6] 报告的核心观点 - 短期节前备货对棉价有支撑，但内盘面临下游传导和内外价差压力，预计偏强震荡；中长期走势需关注目标价格政策和减面积政策执行效果 [3] - 短中期糖价以震荡筑底思路对待，需关注宏观情绪及资金扰动 [5] - 尽管海外供应扰动持续，外盘美金报涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘棉花2605合约14650元/吨，较前一日变动-45元/吨，幅度-0.31%；3128B棉新疆到厂价15717元/吨，较前一日变动+122元/吨，全国均价15995元/吨，较前一日变动+125元/吨；2025年12月棉纱出口量2.55万吨，环比增加1.33%，同比减少20.78%，出口金额0.98亿美元，环比增加2.45%，同比减少20.42%；2025年1-12月，我国棉纱线出口量累计33.22万吨，同比增加9.48%，出口金额12.62亿美元，同比增加4.23% [1] - 市场分析：国际上，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，但全球供需格局仍偏松，美棉出口签约进度慢，短期ICE美棉承压，中长期美棉处于低估值区间，下跌空间不大但向上驱动不明；国内25/26年度棉花大幅增产，商业库存季节性回升，春节前备货现货成交好，但下游新增订单减少，产业链成品库存偏高，新年度维持高产量和高消费预期，进口低位时供需预计偏平衡，年末有库存趋紧可能 [2] 白糖观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘白糖2605合约5172元/吨，较前一日变动-8元/吨，幅度-0.15%；广西南宁地区白糖现货价格5270元/吨，较前一日变动-10元/吨，云南昆明地区白糖现货价格5165元/吨，较前一日变动-5元/吨；2025/26榨季截至1月24日，巴基斯坦旁遮普省41家糖厂开榨，累计入榨甘蔗2489万吨，产精制糖232.9万吨，较上榨季同期增加26.6万吨，本榨季已向蔗户支付超过2294.6亿卢比（折人民币约57.02亿元）的蔗款，达到本榨季应付款总额的92.57% [3] - 市场分析：原糖方面，巴西食糖库存去库，北半球短期出口受限，一季度贸易流紧平衡支撑原糖，二季度巴西和泰国新季供应释放，贸易流趋于宽松；郑糖方面，广西糖厂进入压榨高峰期，四季度进口供应压力大，12月2106项下糖浆进口量骤降，国内食糖累库，下跌空间不大 [4] 纸浆观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘纸浆2605合约5374元/吨，较前一日变动-24元/吨，幅度-0.44%；山东地区智利银星针叶浆现货价格5400元/吨，较前一日变动-10元/吨，山东地区俄针（乌针和布针）现货价格4975元/吨，较前一日变动-25元/吨；昨日进口木浆现货市场价格趋弱，进口针叶浆部分牌号价格下跌10-50元/吨，进口阔叶浆部分牌号价格下探20-50元/吨，进口本色浆以及进口化机浆市场交投无起色，价格横盘 [5] - 市场分析：供应上，2025年底海外浆厂停机检修消息多，外盘美金报价提涨推动浆价反弹，但全球木浆库存累库，基本面未转变；需求上，11月欧洲港口木浆库存环比下降，需求好转，国内成品纸产能投产但终端有效需求不足，港口库存处于高位 [6]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（首次）[2] 核心观点 - 中国免税商品政策是一项集经济调控、产业升级、对外开放和国家形象于一体的战略性制度安排，其意义远超简单购物优惠[7] - 海南实践是免税政策的“试验田”，已形成以离岛免税为核心，拓展至零关税与加工增值免关税的多元制度体系，并进入全岛封关运作新阶段[7] - 中国免税经营领域呈现“一超多强”格局，但京沪机场招标将引发行业深度洗牌，竞争从垄断竞争向多元竞争演变[7] - 投资建议关注直接受益于海南离岛免税增长与市内免税政策放宽的龙头公司中国中免，以及拥有成熟会员体系、全渠道运营能力和特定品类整合优势的企业，同时关注有望进入免税渠道的头部国货品牌[7] 中国免税经营市场 - 中国免税市场发展始于1979年首家免税店设立，2011年海南离岛免税政策获批是向国际市场迈出的重要一步，2020年后中国成为全球免税市场主要增长引擎[8] - 政策定位从外汇管理工具和特定福利载体，转变为国家级经济调节工具和对外开放窗口，目标是引导消费回流、促进内需和构建双循环节点[9] - 2025年新政标志性转向，通过强制面积比例和退税政策系统性扶持国产品牌，规定市内免税店的国货销售面积不低于25%，并给予“视同出口”退税[9][11] - 免税店正从“购物点”转变为“文化展示点”，成为传播中国文化、塑造国家形象的新途径[9] - 政策管理从“严格集中统一”走向“优化放权赋能”，2025年国家下放免税审批权限给地方以激发市场活力[9] 海南实践 - 海南已形成以“离岛免税”为核心，拓展至“零关税”与“加工增值内销免关税”的多元制度体系[15] - 离岛免税是核心消费政策，离岛旅客每年每人额度10万元人民币，有47类可选商品[15] - 加工增值免关税是核心产业政策，企业进口原料在海南加工增值超过30%即可免关税销往内地[15] - 零关税清单是基础性政策，对清单内商品免关税以降低企业进口成本[15] - 2020年至2025年8月，海南离岛免税累计销售总额达2069亿元，占全球免税市场比重超过8%[16] - 截至2025年上半年，加工增值免关税政策享惠货值累计超100亿元，涉及10个行业[16] - 截至2025年5月，“零关税”三张清单进口货值226.9亿元，减免税款43.2亿元[16] - 中国中免在海南拥有最多网点资源，包括三亚国际免税城、海口国际免税城等[16] - 2025年底海南全岛封关运作，运作模式为“一线放开、二线管住、岛内自由”[19] - 封关后发展趋势包括：贸易与物流自由化升级、成为新型离岸贸易与金融聚集地、辅助高端制造与创新产业生根、消费市场全面国际化、完成数据与数字经济制度探索[7][20] 免税经营市场竞争格局及国际比较 - 中国免税经营领域呈现“一超多强”格局，中国中免为全国龙头企业，2024年营收达564.74亿元，全渠道市场份额约78.7%[23][25] - 中国中免具有“全牌照、全渠道”经营资质，拥有强大全球供应链、上游议价权及独立会员体系[23] - 2025年底至2026年初京沪机场免税经营权重新招标，中国中免拿下关键标段，王府井跻身首都机场，外资Dufry首次切入上海浦东机场，日上免税行退出[24] - 跨界参与者王府井集团2025年上半年免税业态营收为1.44亿元[25] - **韩国市场**：疫情前2019年销售额一度突破200亿美元，2024年销售额降至14.4万亿韩元（约103亿美元），较2019年规模减半，2023年被中国超越退居全球第二[26] - 韩国市场以市内免税店为主导，贡献约80%销售额，由乐天、新罗两大财阀集团主导，其“代购驱动型”模式通过高额返点（商品价格20%至40%）吸引中国代购[26][27] - **欧洲市场**：由杜福睿（Dufry，现Avolta）和拉加代尔两大专业巨头主导，市场规模数百亿欧元，机场门店贡献80%以上销售额[29] - 欧盟自2020年7月1日起废除成员国间旅行免税购物待遇，导致市场萎缩，迫使运营商更聚焦长途国际旅客[30] - **范式比较**：中国为“战略驱动型”，韩国为“渠道驱动型”，欧洲为“流量驱动型”[31][32][33] - 三大市场共同趋势是向数字化、体验化转型，并关注商业模式可持续性[33] 投资建议 - 中国是全球唯一由政策持续创造增量的免税市场，海南封关运作将带来长期制度红利[34] - 中国免税龙头中国中免（601888）直接受益于海南离岛免税增长与市内免税政策放宽[7][34] - 行业正从“流量变现”向“体验与效率驱动”转型，拥有成熟会员体系和线上线下一体化运营能力的企业将受益[7][34] - 在特定品类（如国货美妆、精品烟酒）有深度整合能力的供应链企业将受益[7][34] - 免税政策强制推动国货销售比例，为国货品牌提供零费用进入全球高端零售渠道的机遇，建议关注有望进入免税渠道的头部国货品牌，尤其在美妆、珠宝、时尚消费品等领域[7][34]

绿电行业 - 行业尚未走出从装机到电量、收入、利润层层回落的趋势 [1] - 政策文件（136号文）的推开将促进绿电的净资产收益率稳定性提升 [1] - 建议以补贴、环境价值等政策作为绿电投资的切入口，弱化对业绩的关注 [1] 核电行业 - 核电机组持续审批 [1] - 建议更多关注其市场化部分的电价水平 [1] 城市燃气行业 - 燃气板块处于毛差修复的状态 [1] - 建议更多关注其销气量的增长 [1] - 核电与燃气板块的顺周期属性更强 [1]

汽车消费市场 - 天门市出台鼓励汽车消费的“六条意见”政策，对本地购车并上牌的消费者给予购车补贴、贷款补贴，并可叠加享受国家及省级优惠[9] - 政策效果显著，自2025年12月1日启动至2026年1月13日，天门已办理购车补贴2583笔，发放补贴1291万元，带动消费约3.1亿元[10] - 政策刺激下，天门市日均销售汽车58辆，较2024年日均22辆同比增长164%，其中单日销量最高达136辆[10] - 比亚迪王朝天门立天4S店在2025年12月单月销量达226辆，其所属公司旗下四个门店总销量近500辆，同比增长约3倍[9] - 政策吸引力强，最高补贴可达8000元，并设立4个便民服务点实现上牌、保险、补贴申领“一站式”办结，吸引了包括京山等外地消费者前来购车[10] - 汽车消费政策优化升级为“新六条意见”，取消车型座位限制，购车发票金额10万元以上直接补贴6000元，并可叠加其他优惠[20] 生育鼓励政策与人口趋势 - 天门市将鼓励生育视为战略工程，构建覆盖“婚恋、孕育、生育、托育、教育”的全周期支持体系[14] - 政策提供购房补贴和育儿补贴，例如双教师家庭生育二孩可享18万元购房补贴和每月800元育儿补贴[14] - 2024年天门出生人口同比增长17%，实现8年来首次“由降转增”，2025年继续保持增长态势[15] - 2025年天门市结婚登记人数首次实现正增长[15] - 政策服务高效，通过“五个一”服务让生育家庭不出医院即可办理出生证明、户口簿，并获得生育红包、购房认购券和补贴银行卡[15] - 企业如庄品健、红日子等率先设置“妈妈岗”、发放生育礼包，将鼓励生育内化为企业文化[15] 房地产市场与住房消费 - 天门市针对结婚家庭、生育家庭及教职员工、医务人员等七类群体，分别提供6万元的购房补贴，并且允许叠加使用[16] - 自2024年5月起，天门市房地产开发投资增速已连续20个月位居全省第一[17] - 天门搭建住房供应链平台，整合24个优质楼盘的8000余套房源，截至2026年1月初，用户线上申请购房认购券1563张，房企核销电子认购券616张，核销金额合计3814万元[17] - 政策有效激活市场，热销户型包括110-150平方米的刚需户型和160平方米以上的改善型住房[17] - 市场力量倒逼供给品质升级，高绿地率、酒店式入户大堂、智慧安防系统等成为天门品质社区的“新标配”[17] 文旅消费与城市活力 - 天门深挖“茶圣故里”文化IP，举办陆羽茶文化节、荆楚乡村文化旅游节等品牌活动，并推进石家河国家考古遗址公园、张家湖农文旅融合等重大项目[18] - 2025年天门市共接待游客757.43万人次，同比增长15.14%；旅游总收入突破50亿元，同比增长17.22%[19] - 黄潭镇七屋岭村知青农场等乡村游景点致力于打造沉浸式、互动式消费新场景，2025年至今七屋岭旅游景区接待游客超10万人次[18] - 年均150场的非遗展演带动了黄潭米粉、蒋场干子等乡土特产销售，“夜练、夜训、夜赛”等夜间文体活动点亮了城市“夜经济”[19] 消费品以旧换新政策 - 天门市争取超长期特别国债资金1.2亿元，用于支持2024年至2025年的消费品以旧换新政策[24] - 2025年，天门市消费品以旧换新累计带动消费近4亿元，其中家电、家装厨卫、电动自行车三类产品销量达3.93万件，惠及2.64万人次[26] - 政策引导消费向绿色升级，自国补政策实施以来，一级能效家电的销量占比已跃升至70%[26] - 政企协同放大惠民效应，例如博通电器推出“政府+厂家”双重补贴，一款标价10499元的品牌空调叠加优惠后消费者仅需支付6800元[24] 工业生产与金融扶持 - 天门市针对“四上企业”（规上工业企业、限上商贸企业等）出台金融扶持政策，对其新增贷款给予贴息支持[21] - 2025年，天门市规上工业增加值保持两位数高速增长，连续12个月位居全省第一[21] - 金融扶持政策降低了企业融资成本，增强了企业进行技术改造和扩大生产的信心[21]

涉及的行业与公司 * **行业**：可持续航空燃料行业[1] * **公司**：嘉澳环保 朗坤环境 中石化 海新能科 海外Neste 未上市君恒生物 未上市易高环保[2] 核心观点与论据 * **行业驱动逻辑转变**：行业逻辑已从单纯的政策预期 转变为炼化产能稀缺带来的超额利润兑现[2] * **供需格局与价格**：2025年欧盟法案生效叠加供应链扰动 导致SAF价格全年涨幅超50% 与上游原料UCO的价差显著拉大[1] 2026年全球假设有效产能240万吨 同比增长26% 但依然无法覆盖全球280万吨需求[1] * **政策需求**：2025年欧盟ReFuelEU Aviation法案要求航空燃油中添加2% 5% 70%的SAF 分别对应140万吨 350万吨 5000万吨需求[1] 2026年英国有3.6%的掺混目标 新加坡有征税政策接力[1] * **产业链利润分配**：拥有已投产或即将投产SAF产能的企业将享受最高的加工利润 拥有合规 可溯源UCO资源的企业将在全球贸易壁垒中获得合规溢价[2] 其他重要内容 * **公司产能信息**：嘉澳环保现有37万吨产能 二期50万吨在建 朗坤环境现有17万吨产能 规划到42万吨 中石化镇海炼化有10万吨产能 海新能科山东三聚有5万吨产能 海外Neste有50万吨以上产能[2]

行业与公司 * 涉及的行业为可持续航空燃料行业[1] * 涉及的公司包括嘉澳环保、朗坤环境、中石化、海新能科，以及海外公司Neste、未上市的君恒生物和易高环保[2] 核心观点与论据 * 行业逻辑已从政策驱动转向由产能稀缺带来的硬缺口驱动，并进入超额利润兑现阶段[1][2] * 欧盟ReFuelEU Aviation法案是核心政策驱动，要求2025、2030、2050年航空燃油中SAF添加比例分别达到2%、5%、70%，对应需求分别为140万吨、350万吨、5000万吨[1] * 2025年因法案生效及供应链扰动，SAF价格全年涨幅超50%，与上游原料UCO的价差显著拉大[1] * 2026年全球SAF有效产能预计为240万吨，同比增长26%，但仍无法覆盖全球约280万吨的需求，存在供需缺口[1] * 产业链利润分配重构，拥有已投产或即将投产SAF产能的企业将享受最高的加工利润[2] * 拥有合规、可溯源UCO资源的企业将在全球贸易壁垒中获得合规溢价[2] 其他重要内容 * 2026年，英国3.6%的掺混目标和新加坡的征税政策将接力欧盟政策，继续推动需求[1] * 2026年全球SAF需求构成预计为欧洲180万吨、美国60万吨、中韩等地区40万吨[1] * 报告列出了主要供应商的SAF产能情况，作为产能稀缺性的佐证[2]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，创业板指数低开低走下跌近1% [1] - 超过3500只个股上涨，显示市场资金在进行大规模板块轮动而非离场 [1] 行业板块表现 - 电网设备板块表现强劲，板块内近20只个股涨停，核心驱动力为国家电网“十五五”期间4万亿元的超预期投资规划 [3] - 贵金属板块因避险情绪走强，旅游酒店板块受假期预期带动 [3] - AI应用板块集体大跌，多只个股跌停，半导体板块也大面积下跌，显示资金正从前期涨幅大、估值高的科技题材股流出 [3] 市场风格与资金动向 - 市场出现剧烈风格切换，资金从“故事炒作”和“筹码博弈”转向“政策驱动”和“基本面驱动”的板块 [3] - 资金正坚决涌入如电网建设等有明确政策、订单和业绩路径的板块 [3] 投资策略与机会展望 - 建议紧抓电网设备主线，关注特高压、智能电网、电力物联网等产业链中尚未充分上涨的环节，寻找低位补涨或趋势刚启动的品种 [4] - 建议对高位热点如AI应用和半导体板块保持警惕，耐心等待其跌势趋缓、出现明确企稳信号 [4] - 建议利用市场波动优化持仓结构，考虑将部分仓位从高估值题材股转向电网、优质消费（如旅游复苏链）等逻辑更顺、位置相对不高的方向 [4] - 明日市场关键看点在于电网主线能否持续吸引资金以及成交量能否保持活跃 [4]

文章核心观点 - 工程机械行业在“十五五”期间预计将受益于政策驱动、技术迭代和国际化布局三大积极因素，迎来显著发展机遇 [1] - 华夏基金推出工程机械ETF华夏(515970)，为投资者提供便捷布局工程机械行业、分享发展红利的金融工具 [1] 行业前景与驱动因素 - **政策驱动**：大规模设备更新、超长期特别国债等举措持续发力，重大工程项目推进与县域经济发展为行业需求提供稳定支撑 [1] - **技术迭代**：以高端化、智能化、绿色化为核心的创新浪潮加速推进，头部企业在关键核心技术领域取得突破，国产品牌竞争力显著增强，形成协同高效产业集群发展格局 [1] - **国际化布局**：企业积极拓展全球市场，成功突破欧美高端市场壁垒，海外业务成为重要增长引擎，国际市场份额稳步扩大 [1] - **后续展望**：随着雅鲁藏布江重大水利工程开工，地产、基建端利好政策推进，叠加工程机械更新周期，行业在政策端需求好转及更新周期启动双重利好下，有望继续取得不错表现 [3] 相关指数表现与特征 - **指数表现**：截至2026年1月7日，中证工程机械主题指数近1年涨幅达40.74%，自2016年6月30日成立以来累计涨幅达158.26%，同期万得全A、上证指数、沪深300指数收益率分别为62.10%、39.37%、51.57%，超额收益显著 [2] - **编制逻辑**：指数选取50只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等领域的代表性上市公司证券作为样本，前十大权重股合计占比达72.75%，深度绑定具备全球竞争力的行业龙头 [2] - **市值分布**：截至2026年1月7日，指数成分股内有5只个股总市值超千亿，合计权重占比超过56%，另有40只个股市值不足300亿，形成“大盘蓝筹筑底压舱、中小盘个股提效增弹”特征 [3] - **行业分布**：按照中证二级行业分类，指数前三大细分行业分别为机械制造(98.24%)、商业服务与用品(1.17%)、电力设备(0.32%)，高度聚焦工程机械主业 [3] 华夏基金与ETF产品 - **产品信息**：工程机械ETF华夏(515970)于2026年1月19日正式发售，紧密跟踪中证工程机械主题指数 [1] - **公司实力**：华夏基金自2004年推出境内首只ETF以来，持续深耕指数投资，截至2025年12月31日，旗下ETF产品已达117只，全面覆盖核心宽基指数、热门行业与主题、商品、境内外市场及Smart Beta策略等多元类别 [4] - **管理规模**：截至2026年1月12日，华夏基金旗下权益类ETF管理规模超1万亿元，年均规模连续21年稳居行业第一（2005–2025年） [5] - **客户基础**：截至2025年6月底，华夏ETF持仓客户数已达374万，位居行业首位 [6] - **费率优势**：公司旗下共83只ETF产品在跟踪同指数的ETF产品中处于费率最低档位，其中管理费率处于0.15%最低档位且规模超百亿ETF数量达10只，合计规模超6700亿元 [6] - **拟任基金经理**：该产品由王欣薇拟任管理，其拥有北大金融硕士学位，于2021年加入华夏基金，目前在管规模达85.91亿元，覆盖科创、港股通等多类宽基和行业ETF [4]