光刻机与芯片行业 - 公司为光刻机巨头提供透镜系统MEMS部件相关服务 涉及光刻机、光模块、华为、芯片及先进封装领域 [1] 工业母机与机器人行业 - 公司产品可应用于人形机器人零部件加工制造 覆盖工业母机、人形机器人、军工及新能源汽车领域 [1] 时空大数据与数字经济 - 公司系华为机器视觉业务的合作共建伙伴 涉及时空大数据、华为鲲鹏、机器视觉及数字经济领域 [1]

私募加仓动态 - 截至6月底私募整体股票仓位环比提升超3个百分点至61.05% 股票持仓超六成的成分基金比例达62.63% 环比上升5.2个百分点 [1][2] - 6月私募增持幅度最大的三个行业为技术硬件与设备(+2.51%) 软件与服务(+1.16%) 资本货物(+1%) 减持幅度最大的行业为公用事业(-2.87%) 食品饮料与烟草(-0.68%) 制药生物科技与生命科学(-0.47%) [2] - 技术硬件与设备板块在5月获增持0.54%后 6月成为增持最多的板块 而4月该板块曾被大幅减持 [3] 私募调研动向 - 7月私募调研覆盖26个行业共1313次 最受关注的前三行业为计算机(209次) 电子(179次) 生物医药(160次) [4] - 高频调研标的包括孚能科技 新易盛 新时达等 单家公司调研频次均超20次 [4] - 私募调研重点转向科技医药等成长领域 认为AI机器人创新药等新增长点已形成市场共识 [4] 科技领域投资逻辑 - 头部私募将新兴成长机会从新消费创新药扩展至科技和周期工业领域 重点布局AI产业链 国产半导体设备 芯片等方向 [5] - AI产业链资本开支明确 海外资本开支落地将加速中国硬件厂商订单释放 国内硬件需求趋势确定性较高 [6] - 国内硬件领域技术突破与软件能力提升将创造新的投资机会 [6]

前言 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 芯片+算力，细分智能芯片全球市占率名列前茅，存储器保持国内最全、技术最先进地位，交换芯片已经 批量供货，汽车细分芯片出货量超百万颗。 ...

这两天有些东南亚国家跳出来说了句"意味深长"的话"中国应该照顾我们，要拿出大国的格局来，不然 我们就去跟美国合作。"我当时看完这句话，心里只有四个字：既想当婊子，又想立牌坊。 "大国博弈，小国最怕当炮灰" 首先得说清楚一点，中国和东盟这些年合作确实不浅。 咱们投资了他们的港口，修了高铁、建了产业园，培训了技术工人，开了免关税的大门，货真价实地当 了"老大哥"，不是嘴上喊友好，是真金白银砸进去。 2024年中东盟贸易额近7万亿人民币，双方已经互为最大贸易伙伴5年了。 说句不好听的，东盟的很多国家，这几年GDP能往上窜，跟咱们关系可比跟美国管用多了。 但问题是，美国不乐意了。 他一看你们在中国这边吃得香喝得好，马上就端起"关税大棒"，砸向越南、泰国、马来西亚，甚至连小 弟新加坡都不放过。 特别是柬埔寨，光伏板不配合调查，被直接加到3521%的惩罚性关税，这不是征税，这是封喉。 美国的逻辑很清楚：你东盟要想继续在美国卖货，那就得帮我遏制中国。 怎么帮？别用中国技术，不要和中国搞合作，别和中国签协议，还得在联合国站队骂中国。 这就是一场彻头彻尾的政治勒索。 "你不给我优惠，我就去美国那边抱大腿" 于是，就出现了这么一 ...

科技主题基金募集情况 - 7月以来多只科技主题新发基金出现提前结束募集现象，显示市场对成长型赛道高度关注 [1] - 中海科技创新主题基金原定7月25日截止募集，提前至7月16日，该基金为偏股混合型产品，重点聚焦科技创新主题 [1] - 鹏华上证科创芯片ETF原定7月18日截止募集，提前至7月11日 [1] - 万家中证人工智能ETF原定7月11日截止募集，提前至7月7日 [1] - 万家国证港股通科技ETF原定9月8日截止募集，提前至7月9日完成 [1] 行业趋势与资金流向 - 今年以来科技主题新发基金提前结募现象逐渐演变为行业趋势 [1] - 科创板相关指数产品和人工智能主题ETF尤其受到资金青睐，提前结募案例集中出现 [1] - 科技类基金受益于政策扶持、产业趋势明朗，叠加AI、芯片、机器人等细分领域持续火热，吸引大量中长期资金配置 [2] - 多只新发科技主题基金迅速完成募集，提前结募已成为"常态化现象" [2] 市场环境与投资方向 - 内部经济边际企稳但外部不确定性仍高，科技创新相关风格仍是当前环境下较适合关注的板块 [2]

行业现状及趋势 - 汽车智能操作系统市场快速增长 2024年全球配备集成式域控解决方案的新车规模达1130万辆 预计2029年增至4330万辆 年复合增长率43 8% [2] - 中国市场表现突出 2024年配备集成式域控解决方案的新车达680万辆 预计2029年增长至2230万辆 [2] - 镁佳股份于2025年6月30日向港交所递交IPO申请 成为行业关注焦点 [2] 公司概况 - 镁佳股份由前蔚来副总裁庄莉博士创立 专注于研发以AI为核心的集成式域控解决方案 提供"智能座舱+X"方案 整合智能座舱 ADAS 车联网等功能至单一域控制器 [3] - 截至2025年6月 技术已应用于奇瑞 长安 东风等品牌车型 2024年中国每10辆智能座舱新车就有1辆采用其解决方案 [3] - 公司营收从2022年3 88亿元增长至2024年14 2亿元 但尚未实现盈利 三年累计亏损超10亿元 [3] - 客户集中度高 2024年前五大客户贡献84 7%营收 供应商集中度同样较高 前五大供应商占77 2%采购额 [1][3] 行业竞争格局 - 镁佳股份核心产品为智能座舱集成方案 中国市占率约10% 技术优势包括模块化架构 AI优化 量产经验 主要不足为客户集中 依赖第三方OS [4] - QNX核心产品为车规级实时OS 全球市占率超50% 技术优势为高安全性 稳定性强 主要不足为闭源 授权费高 [4] - 华为鸿蒙OS核心产品为鸿蒙车机OS 问界M9等车型搭载 技术优势为分布式架构 生态整合 主要不足为国际拓展受限 [4] - 理想星环OS核心产品为开源整车OS 系统响应速度提升1倍 技术优势为软硬解耦 国产芯片适配 主要不足为生态建设初期 [4] 主要不足与发展建议 - 主要不足包括盈利模式未验证 2024年毛利率仅21 8% 客户和供应商集中度双高 国际化能力待验证 目前主要市场在中国 [5] - 发展建议包括加强基础软件研发 减少第三方依赖 拓展二线车企和海外客户 降低集中度风险 深化AI在车载场景的应用 提升产品差异化 [5] 结论与建议 - 镁佳股份凭借先发优势在中国市场占据重要地位 但需通过IPO融资加强技术研发和市场拓展 以应对日益激烈的行业竞争 [5]

科创债ETF上市概况 - 10只科创债ETF集中上市，总规模达290亿元，机构持仓占比高达99%，个人投资者仅占1% [1][6] - 从证监会提出到产品上市仅用30天，创下金融产品发行速度纪录 [5] - 跟踪指数主要为AAA级科创债，包括沪AAA科创债和深AAA科创债等品种 [3] 产品结构与参与者 - 前十大持有人以银行、券商、信托为主，兴业银行累计认购41.4亿元，在5只产品中占比达29%-31% [3][6] - 富国科创债ETF个人投资者占比40%，为10只产品中最高，其余产品个人占比普遍低于10% [3][6] - 基金管理人包括富国、招商、景顺长城等头部公募，托管人以兴业银行、中信银行为主 [3] 产品特点与机制 - 采用T+0交易机制，流动性优于传统债券，支持实物申赎防止大幅溢价 [8] - 做市商制度保障二级市场流动性，降低买卖价差 [8] - 预期年化收益率3%-4%，介于货币基金与股票之间 [10] 市场影响与潜在问题 - 首批募集资金占存量科创债市场5.8%，可能推高优质科创债价格，加剧"马太效应" [9] - 产品集中于AAA级债券，中小科技企业融资难问题未解决 [9] - 快速上市导致部分基金公司对指数编制规则理解不足，存在操作风险 [5] 投资者适配性分析 - 适合追求低风险、流动性需求的资金配置，但收益预期需与股票投资区分 [10] - 需理解久期、信用利差等债券专业概念，否则可能因价格波动蒙受损失 [11] - 机构主导的市场环境下，散户易受价格操纵影响，需警惕追涨杀跌风险 [12]

1、美国物价透露关税压力，海外市场保持谨慎 1、美国物价透露关税压力，海外市场保持谨慎 2、局部动力仍在，三条逻辑线仍然指向科技 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 今天的市场，上午表现非常漂亮，但下午出现明显回调，已经连续数日上演"上午冲高、下午回落"的同 一剧情。7月行情是否依旧牢靠？行情究竟走向何方？我们一起梳理今日市场的重要消息。 首先观察到一个细节：今日权重股，尤其是红利板块回调幅度更大。在银行股东陆续传出减持消息之 后，银行板块今日掉头向下；与此同时，科技板块整体表现可圈可点，跑赢大盘。上午领涨全市场，下 午虽有回撤，但最终守住部分收益，以红盘报收，人工智能、芯片等赛道均如此。这透露出当前市场仍 存在赚钱效应，只是需要踩准节奏、选对方向。接下来，我们沿用三条主要逻辑线，看看最新进展。 第一条逻辑线是宏观基本面。今日国内宏观数据寥寥，海外却发布了一项关键数据——美国通胀。该数 据影响全球：若意外高于预期，将对全球形成压制；若意外低于预期， ...

稀土永磁+人形机器人+低空经济+风电 - 公司配合具身机器人电机转子研发并有小批量交付 [1] - 公司布局低空飞行器磁钢研发 [1] 数字货币+跨境支付+互联网金融+多模态AI - 公司是香港首批提供虚拟资产交易系统的供应商 [1] - 公司上半年净利同比预增超7倍 [1] 军工+无人机+机器人+芯片 - 公司已获批多款完整装备系统总体产品的外贸出口立项 [1]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为200万元–300万元，较上年同期的19,582.75万元下降98.47%-98.98% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3,000万元–3,300万元，较上年同期的盈利10,760.44万元下降127.88%-130.67% [1] - 基本每股收益预计为0.0008元/股–0.0012元/股，上年同期为0.0789元/股 [1] 业绩变动原因 - 受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓 [1] - 公司持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、6G、机器人、脑机接口、智能穿戴等新兴领域开展技术研发 [1] - 公司积极布局国际市场及拓展民用市场 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所预审计 [1] - 公司已与会计师事务所就业绩预告事项进行预沟通，双方不存在分歧 [1]