报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚棕榈油有震荡反弹预期，国内大连棕榈油期货受其提振或冲击8200阻力；美国豆油基本面变动不大，国内豆油供应或过剩，基差报价有下跌空间 [1] - 粕类方面，美豆春播顺利，巴西供应压力持续，国内大豆到港充裕，供应压力增加，但油厂豆粕库存低位，基差预计企稳，两粕维持震荡结构，豆粕短期或回调 [2] - 生猪方面，现货价格小幅震荡，出栏量增加、体重下滑、二育受限等因素压制猪价，供需改善有限，行情无大幅下挫基础，但上行驱动不强 [5] - 玉米方面，基层余粮售尽，贸易商挺价惜售，价格局部反弹偏稳，下游需求不佳限制涨幅，中长期供应收紧、需求增加将支撑价格，短期维持区间震荡 [7] - 白糖方面，全球天气利于产量恢复，25/26供应前景乐观，原糖预计震荡偏弱，国内供需趋松，远期供应增加抑制糖价 [10] - 棉花方面，产业下游刚需有韧性，棉价下方有支撑，但远期需求预期不强，上行驱动不足，短期国内或区间震荡 [11] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，需求量先少后多，本周价格或先跌后涨，调价幅度较小 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：5月29日江苏一级现价8100元，期价Y2509为7478元，较前一日跌14元，基差622元，仓单17152张 [1] - 棕榈油：5月29日广东24度现价8700元，期价P2509为8082元，较前一日涨82元，基差618元，盘面进口成本8703.7元，进口利润 -622元，仓单0张 [1] - 菜籽油：5月29日江苏四级现价9600元，期价OI2509为9070元，较前一日跌3元，基差530元，仓单100张 [1] - 价差：豆油跨期09 - 01为30元，棕榈油跨期09 - 01为30元，菜籽油跨期09 - 01为167元，豆棕价差2509为 -466元，菜豆油价差2509为1703元 [1] 粕类产业 - 豆粕：5月29日江苏豆粕现价2962元，期价M2509为2961元，基差 -21元，盘面进口榨利巴西7月船期为193元，仓单26899张 [2] - 菜粕：5月29日江苏菜粕现价2530元，期价RM2509为2604元，基差 -74元，盘面进口榨利加拿大7月船期为10元，仓单27615张 [2] - 大豆：5月29日哈尔滨大豆现价3980元，期价豆一主力合约为4119元，基差 -139元；江苏进口大豆现价3640元，期价豆二主力合约为3572元，基差75元，仓单28233张 [2] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 -42元，菜粕跨期09 - 01为266元，油粕比主力合约为2.61，豆菜粕价差2509为344元 [2] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本价890元/吨，较前一日跌80元；生猪2507为13215元，跌45元；生猪2509为13640元，涨80元；7 - 9价差为425元，涨125元；主力合约持仓79448手，增1488手；仓单450张 [5] - 现货价格：河南、山东、四川等多地价格持平，当地升贴水各异 [5] - 现货指标：样本点屠宰量日增4051头，白条价格周跌0.1元，仔猪、母猪价格持平，出栏体重周降0.2公斤，自繁养殖利润周降32.5元，外购养殖利润周降64.3元，能繁存栏月降1万头 [5] 玉米系产业 - 玉米：5月29日玉米2507为2332元，较前一日涨1元，锦州港平舱价2320元，基差 -12元，7 - 9价差 -20元，蛇口散粮价2400元，南北贸易利润3元，进口利润344元，山东深加工早间剩余车辆626辆，持仓量2010114手，仓单216419张 [7] - 玉米淀粉：5月29日玉米淀粉2507为2676元，较前一日涨13元，长春、潍坊现货价持平，基差14元，7 - 9价差 -58元，淀粉 - 玉米盘面价差344元，山东淀粉利润 -151元，持仓量320150手，仓单25252张 [7] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601为5660元/吨，较前一日跌14元；白糖2509为5783元，跌12元；ICE原糖主力17.25美分/磅，跌0.34美分；1 - 9价差 -121元，主力合约持仓量308960手，增415手，仓单31481张，减100张 [10] - 现货市场：南宁、昆明价格持平，南宁基差372元，涨12元，昆明基差177元，涨12元；进口糖巴西配额内4680元，跌16元，配额外5952元，跌22元 [10] - 产业情况：全国食糖产量累计值1110.72万吨，同比增115.72万吨；销量累计值724.46万吨，同比增149.81万吨；工业库存386.26万吨，同比降34.48万吨；食糖进口5万吨，同比增8万吨 [10] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509为13320元/吨，较前一日跌10元；棉花2601为13390元，涨15元；ICE美棉主力65.03美分/磅，跌0.3美分；9 - 1价差 -70元，跌25元；主力合约持仓552461手，减10069手，仓单11157张，减52张，有效预报380张，增29张 [11] - 现货市场：新疆到厂价3128B为14459元，涨6元；CC Index: 3128B为14578元，涨6元；FC Index:M: 1%为13484元，跌11元 [11] - 产业情况：国内库存383.4万吨，环比降31.86万吨；工业库存92.9万吨，环比降2.52万吨；进口量6万吨，环比降1万吨；保税区库存39.2万吨，环比降0.7万吨等 [11] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约3750元/500KG，较前一日涨28元；鸡蛋06合约2689元，涨27元；9 - 6价差1060元，涨1元 [13] - 现货市场：鸡蛋产区价格3.05元/斤，持平；基差170元，降36元 [13] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.15元/羽，持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，降0.1元；蛋料比2.53，涨0.02；养殖利润 -15.96元/羽，增1.26元 [13]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-5-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：4月官方PMI为 49%，较3月下降1.5个百分点，财新PMI录得 50.4%，较3月下降0.8 个百分点，均为近几个月新低。宏观方面，关税博弈成为近期最重要影响因素，短期关税缓和提 振市场情绪，中长期来看最终谈判结果仍存不确定性。原油和煤炭价格均偏弱，成本端支撑减弱。 供需端，农膜淡季，中小工厂停车多，新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7100（-0）， 基本面整体中性 • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差128，升贴水比例1.8%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存58.4万吨（-0），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 国债期货早报- 2025年5月30日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230499 投资咨询证号：Z0000990 联系方式：0575-85229759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 期债 行情回顾 1、基本面：债市期现货弱势加剧，美国法院"叫停"特朗普关税打压避险情绪。国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.65%。银行间主要利率债收益率 纷纷上行，幅度多在1-2个bp之间。资金宽松，跨月无虞，存款类机构隔夜质押式回购利率微降，七天质押式回购利率则上行超2个bp。 2、资金面：5月29日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。 | 期货合约 | 现价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 日增仓 | CTD券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

沥青早报 研究中心能化团队 2025/5/30 | | 指标 | 4/29 | 5/21 | 5/27 | 5/28 | 5/29 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3430 | 3519 | 3516 | 3481 | 3514 | 33 | -5 | | | BU06 | 3430 | 3537 | 3523 | 3489 | 3507 | 18 | -30 | | | BU09 | 3384 | 3475 | 3465 | 3443 | 3483 | 40 | 8 | | | BU12 | 3248 | 3290 | 3278 | 3266 | 3308 | 42 | 18 | | HETET | | | | | | | | | | | BU03 | 3265 | 3249 | 3234 | 3227 | 3266 | 39 | 17 | | | 成交量 | 368888 | 339667 | 458674 | 407985 | 510411 | 102426 | 17 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，估值低，偏向低了做多配 [1] - 聚乙烯整体库存中性，进口利润-400附近，暂时无进一步增量，2月检修环比减少，国内线性产量环比增加，关注美国报价和新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游两油和中游累库，估值上基差+10，非标价差中性，进口-500附近，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，产能过剩背景下05预期压力偏大，缓解压力需出口放量或pdh装置月度检修200w吨装置 [6] - PVC基差走强，下游开工季节性，低价持货意愿强，中上游库存持续去化，6月关注投产兑现及出口持续性，当下静态库存高位持续去化，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年5月22 - 28日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2315变为2255，华南现货维持2275，鲁南折盘面从2470变为2355，西南折盘面维持2520，河北折盘面从2460变为2300，西北折盘面从2630变为2500，CFR中国维持254，CFR东南亚维持327，进口利润维持39，主力基差从45变为25，盘面MTO利润从-822变为-825，日度变化方面动力煤期货为0，江苏现货为5，鲁南折盘面为-35，河北折盘面为-25，西北折盘面为-5，主力基差为-15，盘面MTO利润为3 [1] 塑料 聚乙烯 - 2025年5月22 - 28日东北亚乙烯维持780，华北LL从7260变为6980，华东LL从7450变为7275，华东LD维持8950，华东HD维持7750，LL美金维持855，LL美湾维持917，进口利润维持-224，主力期货从7159变为6972，基差从40变为20，两油库存维持80，仓单维持5259，日度变化方面华北LL为-45，华东LL为-25，主力期货为-35，基差为-20 [6] 聚丙烯 - 2025年5月22 - 28日山东丙烯从6530变为6380，东北亚丙烯维持750，华东PP从7115变为7000，华北PP从7218变为7148，山东粉料维持6970，华东共聚从7396变为7306，PP美金维持870，PP美湾维持1090，出口利润维持-16，主力期货从7001变为6893，基差从80变为120，两油库存维持80，仓单从6260变为4438，日度变化方面山东丙烯为-60，华东PP为-35，华北PP为-15，华东共聚为-4，主力期货为-3，基差为-20，仓单为-40 [6] PVC - 2025年5月22 - 28日西北电石从2500变为2400，山东烧碱从862变为880，电石法-华东从4850变为4700，乙烯法-华东维持5500，电石法-华南维持5450，电石法-西北从4520变为4470，进口美金价（CFR中国）从700变为710，出口利润维持489，西北综合利润维持356，华北综合利润维持-244，基差（高端交割品）从-150变为-120，日度变化方面电石法-华东为-30 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，380近端强势运行，月差再度走强，基差震荡；低硫裂解震荡，月差近端下行，基差震荡 [3] - 本周新加坡陆上大幅累库，ARA港口小幅累库，美国渣油去库 [3] - 近期低硫估值兑现，供应恢复后裂解、月间有修复空间 [3] - 高硫裂解强势运行，利润高于历史同期，今年国内受消费税抵扣、关税调整影响，燃料油炼厂进料需求回落明显，船燃方面全球高硫船燃1 - 3月同比+2%，新加坡基本持平，总船燃同比偏弱，后续关注关税对全球贸易活动影响 [4] - 近期沙特净进口回升，埃及采买持续，高硫近端强势，关注中长期高硫裂解回落机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年5月22 - 28日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从403.67变为410.97，变化12.82；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从444.44变为449.14，变化7.11；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 0.04变为0.26，变化0.65等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年5月22 - 28日，新加坡380cst M1从428.49变为422.80，变化 - 5.94；新加坡180cst M1从434.99变为429.80，变化 - 5.93；新加坡VLSFO M从482.50变为478.48，变化 - 3.49等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年5月22 - 28日，新加坡FOB 380cst从429.70变为428.08，变化 - 7.87；FOB VLSFO从493.36变为485.86，变化 - 3.06；380基差从 - 0.18变为6.45，变化0.95等 [2] 国内FU数据 - 2025年5月22 - 28日，FU 01从2695变为2674，变化 - 2；FU 05从2634变为2611，变化 - 23；FU 09从2841变为2824，变化 - 17等 [2] 国内LU数据 - 2025年5月22 - 28日，LU 01从3350变为3317，变化 - 27；LU 05从3330变为3278，变化 - 52；LU 09从3412变为3381，变化 - 31等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃终端下游需求进入传统淡季，需求有限，备货积极性一般，刚需采购为主，市场交投冷清，供应端持续放量，供需矛盾未明显改善 [2] - PE存量检修装置增多，供应端有所缓解，PP前期检修装置陆续重启，聚烯烃上游生产库存去库，预计未来供应量上涨 [2] - 下游需求处于淡季，农膜开工率低位运行，包装膜开工窄幅震荡，塑编、BOPP等行业开工略有上涨 [2] - 单边策略塑料谨慎偏空，跨期策略无 [3] 各目录总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6972元/吨（-35），PP主力合约收盘价为6893元/吨（-3），LL华北现货为7080元/吨（-50），LL华东现货为7200元/吨（-50），PP华东现货为7060元/吨（+0），LL华北基差为108元/吨（-15），LL华东基差为228元/吨（-15），PP华东基差为167元/吨（+3） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为78.0%（-1.4%），PP开工率为76.8%（+0.3%） [1] - PE油制生产利润为533.5元/吨（-10.5），PP油制生产利润为103.5元/吨（-10.5），PDH制PP生产利润为 -363.1元/吨（-91.3） [1] 聚烯烃非标价差 未提及 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -213.2元/吨（-64.7），PP进口利润为 -619.4元/吨（-85.1），PP出口利润为23.2美元/吨（+10.4） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为14.1%（-2.6%），PE下游包装膜开工率为49.2%（+0.5%），PP下游塑编开工率为45.7%（+0.4%），PP下游BOPP膜开工率为60.2%（+0.2%） [1] 聚烯烃库存 未提及

体报中的谎息的软乐评谈下载我摸情报片员儿为可能的是公开资料，回广场增的过些信息的非的生活带他不用手用压。本报后反映得到《思想不得意…《探疑分析方法，并不错成"就能够感影像和《鸿过士》。在日何从下，报告内容仅你参考，新年夜间 度西斯表达的舰队的不停的威尼斯坦奥尔里尔里尔斯，他没希腊优投资，风险军组。本报告演在发出维厂发射影院在客户又更也专业人士，成风见广发的影所有，未经厂发剧领先两领队，任何人不停的本版运行任何形成的发布，衰退，如何乐、和文、船耳用出处力 "广发期货"。 | 留注 | 品种/合约 | 现货价格 | 历史分位数 | 期货价格 | 星差 | 基差率 | 现货参考 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF507) | 5452 | 246 | 86.30% | 5698 | 4.51% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5820 | 214 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓 ...

s 加賀期货 沥青早报 研究中心能化团队 2025/5/29 | | 指标 | 4/28 | 5/20 | 5/26 | 5/27 | 5/28 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 BU06 | 3451 3451 | 3541 3541 | 3526 3530 | 3516 3523 | 3481 3489 | -35 -34 | -60 -52 | | | BU09 | 3407 | 3456 | 3478 | 3465 | 3443 | -22 | -13 | | | BU12 | 3280 | 3251 | 3297 | 3278 | 3266 | -12 | 15 | | STET | BU03 | 3282 | 3232 | 3258 | 3234 | 3227 | -7 | -5 | | | 成交量 | 429163 | 319997 | 392268 | 458674 | 407985 | -50689 | 87988 | | | 持仓量 | 381577 | 40 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡，380近端强势运行，月差再度走强，基差震荡；低硫裂解震荡，月差近端下行，基差震荡 [4] - 本周新加坡陆上大幅累库，ARA港口小幅累库，美国渣油去库 [4] - 近期低硫估值兑现，供应恢复后裂解、月间有修复空间 [4] - 高硫裂解强势运行，利润高于历史同期，今年国内受消费税抵扣、关税调整影响，燃料油炼厂进料需求回落明显，船燃方面全球高硫船燃1 - 3月同比 +2%，新加坡基本持平，总船燃同比偏弱，后续关注关税对全球贸易活动影响 [5] - 近期沙特净进口回升，埃及采买持续，高硫近端强势，关注中长期高硫裂解回落机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年5月21 - 27日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从409.58变为398.15，变化 -3.16；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从447.99变为442.03，变化 -5.00；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -0.02变为 -0.39，变化0.55等 [2] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年5月21 - 27日，新加坡380cst M1从441.46变为416.86，变化 -8.12；新加坡180cst M1从447.56变为423.87，变化 -7.36；新加坡VLSFO M1从489.98变为481.97，变化 -2.10等 [2] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年5月21 - 27日，新加坡FOB 380cst从443.64变为420.21，变化 -9.86；FOB VLSFO从502.27变为488.92，变化 -4.19；380基差从0.30变为5.50，变化 -1.65等 [3] 国内FU数据 - 2025年5月21 - 27日，FU 01从2748变为2676，变化 -5；FU 05从2669变为2611，变化 -16；FU 09从2910变为2819，变化 -17等 [3] 国内LU数据 - 2025年5月21 - 27日，LU 01从3393变为3344，变化 -16；LU 05从3307变为3282，变化 -3；LU 09从3456变为3415，变化 -16等 [4]