报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.03%，报2700元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.23%，报3449元/吨 [1] - 原油价格震荡下跌，成本端指引偏空，FU、LU盘面延续跌势，15号俄罗斯与美国首脑会晤结果或影响市场情绪和燃料油单边价格方向 [1] - 高硫油市场结构调整后短期矛盾有限，现货供应充裕，需求缺乏增长动力，亚太地区库存偏高，若裂解价差调整充分吸引炼厂需求回升，市场结构有望走强，但前期库存有待消化 [1] - 低硫燃料油当前市场压力有限，基本面强于高硫燃料油，但无短缺预期，中期剩余产能充裕，裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运业碳中和趋势将导致其市场份额被逐步替代，市场上方阻力较大 [1] - 高硫和低硫燃料油策略均为震荡偏弱，跨品种、跨期、期现、期权均无 [2] 相关目录总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约日盘价格下跌，原油价格震荡下跌使成本端指引偏空，FU、LU盘面延续跌势，美俄首脑会晤结果或影响市场情绪和燃料油单边价格方向 [1] - 高硫油市场结构调整后短期矛盾有限，现货供应充裕，需求缺乏增长动力，亚太地区库存偏高，未来裂解价差调整充分或使市场结构走强，但前期库存有待消化 [1] - 低硫燃料油当前市场压力有限，基本面强于高硫燃料油，但无短缺预期，中期剩余产能充裕，裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运业碳中和趋势将导致其市场份额被逐步替代，市场上方阻力较大 [1] 策略 - 高硫和低硫燃料油策略均为震荡偏弱，跨品种、跨期、期现、期权均无 [2] 图表 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价等多种图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PVC盘面震荡下行基本面弱势持续，烧碱现货价格企稳回升，企业库存压力减小，后期需关注旺季下游补库囤货节奏及广西氧化铝投产节奏 [3] 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4970元/吨（-46），华东基差-150元/吨（-14），华南基差-70元/吨（+6） [1] - 现货价格：华东电石法报价4820元/吨（-60），华南电石法报价4900元/吨（-40） [1] - 上游生产利润：兰炭价格595元/吨（+0），电石价格2780元/吨（+0），电石利润14元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-252元/吨（-231），PVC乙烯法生产毛利-489元/吨（-10），PVC出口利润6.5美元/吨（-0.4） [1] - 库存与开工：厂内库存33.7万吨（-0.8），社会库存48.1万吨（+3.3），电石法开工率79.21%（+1.38%），乙烯法开工率77.92%（+0.37%），开工率78.84%（+1.09%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量83.2万吨（-2.2） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价2530元/吨（+49），山东32%液碱基差33元/吨（+14） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价820元/吨（+20），山东50%液碱报价1310元/吨（+0） [1] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1571元/吨（+63），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）828.3元/吨（+62.5），山东氯碱综合利润（1吨PVC）556.28元/吨（+52.50），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1516.94元/吨（+0.00） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存43.78万吨（-2.39），片碱工厂库存2.33万吨（+0.12），开工率84.10%（-1.00%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.73%（+0.15%），印染华东开工率61.46%（+2.18%），粘胶短纤开工率86.04%（+1.07%） [2] 市场分析 PVC - 供应端：前期检修回归复产，氯碱利润支撑下整体开工环比大幅走高，叠加新投产能逐步量产，产量预期继续回升，供应端压力仍较大 [3] - 需求端：下游制品开工延续低位，企业维持刚需采购，出口签单环比下降，受印度进口PVC政策与雨季影响，出口端仍会拖累表现 [3] - 库存：产量上升、需求疲软下，社会库存延续累库格局，且库存绝对值偏高，仓单继续增加，09合约仓单压力较大 [3] 烧碱 - 供应端：上游开工保持高位，利润支撑下企业减产意愿不足，山东开工亦高位，但局部企业存装置降负情况，叠加烟台万华计划检修，后期开工或窄幅回落，关注8月下旬至9月山东开工情况 [3] - 需求端：氧化铝利润尚可，开工继续回升，主力下游氧化铝厂送货量低于日耗，下游厂家调高接货价，短期内现货价格企稳回升，非铝端开工变化不大，拿货尚可，八月中下旬受阅兵影响烧碱运输受限，下游提前备货，情绪好转，旺季预期临近，山东订单待发尚可，企业库存压力减小 [3] - 后期关注：金九银十旺季下游的补库囤货节奏以及广西氧化铝投产节奏，液氯下游采购情绪尚可，价格回升，氯碱利润同期中位水平 [3] 策略 PVC - 单边：中性 [4] - 跨期：V09 - 01反套 [4] - 跨品种：无 [4] 烧碱 - 单边：观望 [4] - 跨期：SH10 - 01逢低正套 [5] - 跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对集运指数欧线期货市场进行分析，指出PA联盟运价中枢下跌、马士基PSS下修，不同月份周均运力有变化且存在空班、TBN及加班船情况；8月合约运价顶部出现且持续下修，10月合约空配相对安全但需关注下行空间，12月合约淡旺季规律受苏伊士运河复航影响；给出单边主力合约震荡偏弱、套利逢高空10的策略[1][3][4][5][7] 各部分内容总结 市场分析 - Gemini Cooperation方面，马士基上海 - 鹿特丹35周价格从1320/2200涨至1400/2360，上海 - 伦敦基本港价格从1380/2300涨至1423/2386；HPL不同船期报价多为1535/2435，马士基远东 - 北欧地区PSS降为50/100 [1] - MSC+Premier Alliance方面，MSC 8月下半月船期报价1700/2840；ONE 8月下半月船期报价2064/2743；HMM上海 - 鹿特丹8月下半月船期报价1465/2500；YML8月24日 - 8月底FP2/FE3/FE4/FE6报价1500/2500 [1] - Ocean Alliance方面，CMA上海 - 鹿特丹8月下半月船期报价1710/3020，9月份船期报价2160/3420；EMC8月下半月船期报价介于2860 - 3160美元/FEU；OOCL 8月下半月船期价格介于2700 - 2800美元/FEU [1] 地缘信息 中国常驻联合国副代表耿爽强调维护红海航道安全，推动也门问题政治解决 [2] 运力情况 - 8 - 10月周均运力有变化，8月有4个空班（均为OA联盟）、2艘TBN；9月有4个TBN、2个空班（均为PA联盟）；8月有较多加班船，马士基、OA联盟均有新增 [3] 合约情况 - 8月合约运价顶部出现且持续下修，最终交割结算价格预估为2100点附近 [3] - 10月合约以空配为主，需关注其他船司价格跟随情况及船司稳价价格，EC2510合约逢高布空较为安全 [4][5] - 12月合约淡旺季规律受苏伊士运河是否复航影响，若复航则规律或面临挑战 [5] 期货与现货价格 - 截至2025年8月14日，集运指数欧线期货所有合约持仓81103.00手，单日成交41318.00手，各合约有收盘价格 [6] - 8月8日公布不同航线SCFI价格，8月11日公布SCFIS价格 [6] 船舶交付情况 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付157艘，合计交付运力125.13万TEU，不同吨位船舶有交付数量及运力数据 [6] 策略 - 单边：主力合约震荡偏弱 [7] - 套利：逢高空10 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内现货价格震荡运行，基差企稳，关注装置及下游聚酯负荷变动；MEG短期低位支撑偏强，关注装置变化，商品市场受宏观面影响大，关注成本端及盘面上方阻力位 [5][7][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面：期货随成本走低，现货商谈氛围一般，基差分化，9月贸易商商谈增多，8月货09贴水10 - 20成交，9月中09 + 0、9月底09 + 5成交，主流现货基差09 - 14；基差：现货4646，09合约基差6，盘面贴水；库存：工厂库存3.7天，环比减0.12天；盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓：净空且空增；预期：低加工差下装置变动增多，成本端缺支撑且下游需求一般，预计价格震荡，基差企稳 [5] - MEG基本面：周四价格重心低位调整，成交活跃，夜盘窄幅调整，早间受装置影响盘面回升，买盘跟进积极，后回落，午后聚酯工厂点价积极，现货基差走强，尾盘09合约升水85 - 88元/吨，美金外盘重心低位整理，近期船货522 - 526美元/吨商谈，522 - 524美元/吨成交；基差：现货4465，09合约基差98，盘面贴水；库存：华东地区合计库存47.22万吨，环比增4.48万吨；盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓：主力净空且空减；预期：月内港口库存宽幅调整，回升无持续性，中旬外轮到货量减少，8 - 9月供需基本平衡，需求支撑渐强，基本面中性向好 [7][8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示2024年1月 - 2025年12月产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、PTA消费、总需求、期末库存等数据及同比变化 [11] - 乙二醇供需平衡表展示2024年1月 - 2025年12月总开工率、总产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、乙二醇消费、总消费、港口库存等数据及同比变化 [12] - 还展示瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG月间价差、基差、现货价差，库存分析（PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、长丝库存），聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG和聚酯纤维利润等数据图表 [14][17][21][22][24][27][30][34][37][40][51][55][59][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，低多为主；豆油利多交易充分，高位或有回调 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9294元/吨，涨跌幅 -1.38%，夜盘收盘价9386元/吨，涨跌幅0.99%；豆油主力日盘收盘价8540元/吨，涨跌幅 -0.61%，夜盘收盘价8512元/吨，涨跌幅 -0.33%；菜油主力日盘收盘价9852元/吨，涨跌幅 -2.16%，夜盘收盘价9767元/吨，涨跌幅 -0.86%；马棕主力日盘收盘价4405林吉特/吨，涨跌幅 -0.68%，夜盘收盘价4407林吉特/吨，涨跌幅0.09%；CBOT豆油主力收盘价52.11美分/磅，涨跌幅 -2.49% [2] - 成交量和持仓量方面，棕榈油主力昨日成交212511手，成交变动 -171541手，昨日持仓188258手，持仓变动 -38522手；豆油主力昨日成交109913手，成交变动 -73760手，昨日持仓237228手，持仓变动 -23815手；菜油主力昨日成交112790手，成交变动 -185528手，昨日持仓72638手，持仓变动 -17929手 [2] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格9380元/吨，价格变动0；一级豆油：广东现货价格8820元/吨，价格变动0；四级进口菜油：广西现货价格9930元/吨，价格变动 -260；马棕油FOB离岸价 （连续合约）现货价格1105美元/吨，价格变动15 [2] - 基差方面，棕榈油 （广东）现货基差86元/吨；豆油 （广东）现货基差280元/吨；菜油 （广西）现货基差78元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差472元/吨；豆棕油期货主力价差 -848元/吨；棕榈油91价差 -74元/吨；豆油91价差20元/吨；菜油91价差12元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 印度7月棕榈油进口量为855695吨，6月为955683吨；7月葵花籽油进口量为200010吨，6月为216141吨；7月植物油进口量为1579041吨，6月为1549825吨 [3] 期货市场表现 - 周四，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.8%，回吐了周三的大部分涨幅 [5] - 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货在连续三日上涨后首次回落，基准期约收低1.5%，豆油期货下挫，导致大豆价格承压 [5] 行业数据调整 - 巴西国家商品供应公司（CONAB）将2024/25年度巴西大豆产量上调至1.6965亿吨，大豆出口上调至1.0625亿吨 [5] - 巴西植物油行业协会（ABIOVE）将巴西大豆产量预估提高至1.703亿吨，出口预测上调至1.095亿吨，同时保持豆粕与豆油出口预测不变 [5] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场走势不一，焦炭、白银、橡胶短期有偏强或偏多趋势，黄金、中长期国债、原油、PTA等中期震荡偏空，螺纹钢、棕榈油、甲醇、纯碱、塑料等短期震荡运行 [1][4][5][11] 各品种短评总结 焦炭 - 8月14日主流钢厂招标上调焦炭采购价，价格已连涨六轮 [1] - 部分焦煤品种走弱，焦企经营压力缓解但开工小幅下滑 [1] - 部分区域限产，供应或收紧；钢厂利润高位，对焦炭刚需强 [1] - 焦企库存低位，供应偏紧，短期市场或震荡偏强 [1] 黄金 - 美国就业数据有韧性、PPI大幅走高，美元反弹施压贵金属 [1] - 黄金短期反弹，中期震荡偏空 [1] 铁矿石 - 08月04 - 10日全球铁矿石发运总量环比减少，澳洲发运量降、巴西发运量增 [3] - 铁水产量微降但需求有韧性，港口库存回升 [3] - 海外矿山处发运淡季，矿价支撑强，短期区间震荡 [3] 螺纹钢 - 截至8月14日当周，螺纹产量降、厂库和社库增、表需降 [4] - 炒涨情绪消退，焦煤期货下跌带动黑色期货走弱 [4] - 高温多雨和房地产调整，需求疲弱，供需压力大，库存累积 [4] - 短期钢价震荡偏弱 [4] 中长期国债 - 8月央行买断式逆回购超额续作，注入中期流动性，预计MLF也可能加量续作 [4] - 流动性注入支撑债市，债市在流动性宽松及股债跷跷板逻辑下震荡下行 [4] - 国债短期反弹，中期震荡偏空 [4] 白银 - 7月美国PPI大幅走高，打压降息预期，美联储官员反对大幅降息，美元反弹施压贵金属 [5] - 短期或回调，维持白银震荡偏多判断 [5] 生猪 - 8月14日农产品批发价格指数显示猪肉价格降、鸡蛋价格升 [5] - 各省份生猪价格稳中伴涨，北方涨幅明显，南方部分高价偏弱，华中企业缩量 [5] - 需求无明显变化，供大于求持续，二育入场积极性增加支撑价格 [5] - 操作上等待回调结束，LH2511合约下方第一支撑位13700；养殖户择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印度7月棕榈油进口量较6月减少 [6] - 受印尼B50生柴消息和菜系利空消息影响，多头资金止盈离场 [6] - 国内豆棕现货价差倒挂走深，消费刚需，成交稀少 [6] - 产量预计增加，需求减少，短期价格高位震荡，建议多单止盈离场 [7] 甲醇 - 中国甲醇港口样本库存、生产企业库存上升，订单待发量下降 [7] - 产能利用率上升，下游总产能利用率下降 [7] - 国内甲醇开工高位上升，港口库存积累，内地市场部分地区偏弱，港口基差偏强 [7] - 预计甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2465一线，建议空单谨慎持有 [7] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价近期震荡偏弱，产量上升，厂家总库存上升 [8] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，中下游采买积极性不佳 [8] - 国内纯碱市场趋弱调整，碱厂装置提量，下游需求平稳，低价刚需补库 [8] - 预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1425一线，建议观望或反弹短线做空 [8] 塑料 - 华北LLDPE主流价上升，周度产量下降，生产企业库存下降 [9] - 油制日度生产毛利为负，下游制品平均开工率上升 [9] - 万华化学装置计划停车大修，供应压力缓解，下游补库成交放缓 [9] - 国内LLDPE市场价格震荡运行，预计L2601合约短期震荡，上方压力7365一线，建议观望 [9] 原油 - 截止8月8日四周美国成品油需求总量同比高，车用汽油需求同比低 [10] - 伊朗将恢复与美国谈判，普京与特朗普峰会议程达成一致 [10] - OPEC+增产，国际能源署上调供应预期、下调需求增长预测，EIA认为四季度和明年一季度累库 [10] - 俄美会面有不确定性，若局势缓和，地缘政治对油价支撑减弱，原油震荡偏弱 [10] PTA - 聚酯市场整体库存集中在16 - 26天，各产品库存有差异 [11] - PTA开工率回升，供应有压力 [11] - 8 - 9月为纺织旺季，聚酯开工率或回升，但利润不佳可能影响生产积极性 [11] - PTA跟随原油运行 [11] 橡胶 - 泰国原料胶水和杯胶价格、海南胶水制全乳和浓乳胶价格有相应数据 [11] - 轮胎产能利用率分化，半钢小跌，全钢增幅较大 [11] - 供给端短期有支撑，产区天气不佳未入旺产季，变量多；需求端预期改善 [11] - 缺乏持续向上驱动，震荡偏多对待 [11]

报告行业投资评级 - 原油、PVC、PX、PTA、乙二醇、甲醇、尿素、沥青谨慎看空 [1][2] - LPG多单持有 [1] - L、PP、丙烯空头盘整 [1][2] 报告的核心观点 - 原油供给过剩压力上升，旺季支撑下降，中长期油价或压至60美元，关注美俄会谈及60美元页岩油成本支撑 [1][5] - LPG基差高位，基本面改善，供给库存双降，短线反弹，走势跟随油价 [1][10] - L主力换月基差走强，供需双强，下周检修增加，农膜旺季将启，关注补库节奏 [1][17] - PP现货小跌基差走强，上游高检修，出口毛利负，下游需求恢复慢，关注旺季补库节奏 [1][24] - PVC社会库存累库，仓单增加，8月新产能释放，内外需淡季，产业链累库压力大 [1][31] - PX供应变动不大，需求端PTA加工费低装置检修强，供需紧平衡预期宽松，库存偏高 [1][36] - PTA近期装置检修开工降，后期新装置投产叠加复产，供应压力增，需求端弱，8月供需紧平衡预期宽松 [1][40] - 乙二醇国内装置提负，到港及进口同期低，下游聚酯及终端织造处淡季，8月供需紧平衡，库存低支撑盘面 [2][44] - 甲醇国内检修装置复产，海外装置负荷提升，8月到港量预期高，需求走弱，港口累库 [2][47] - 尿素装置开工负荷高，国内工农业需求弱但出口好，“迎峰度夏”成本有支撑，短期基本面宽松 [2][51] - 沥青成本端原油受OPEC+增产影响，走势偏弱，供给端压力上升，中长期价格承压 [56] - 丙烯山东现货小跌，华东现货涨，8月丙烷CP报价跌，PDH成本支撑弱，多套装置检修，下游旺季关注补库节奏 [2][62] 各品种相关总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹，WTI上升0.61%，Brent上升1.84%，SC下降0.88% [4] - 基本面：IEA预计2025 - 2026年全球原油供给增加，需求增长；OPEC8月产量环比上升；美国商业原油库存增加 [6] - 策略推荐：买入看跌期权，SC关注【475 - 495】 [7] LPG - 行情回顾：8月14日，PG主力合约收于3832元/吨，环比上升0.26% [9] - 基本面：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，供需改善，供给库存双降 [10] - 策略推荐：多单继续持有，PG关注【3850 - 3950】 [11] L - 行情回顾：L2601合约收盘价为7285元/吨；华北宁煤为7290元/吨（日环比持平） [15] - 基本面：主力换月，现货持稳，基差走强，供需双强，本周产量增，下周检修增加，农膜旺季将启 [17] - 策略推荐：回调试多，L【7250 - 7450】 [17] PP - 行情回顾：PP2601收盘价7085元/吨，华东拉丝现货价7056元/吨 [22] - 基本面：现货小跌，09基差走强，上游高检修，出口毛利负，下游需求恢复慢，开工率连涨 [24] - 策略推荐：回调试多，PP【7050 - 7200】 [24] PVC - 行情回顾：V2509收盘价为4970元/吨。仓单+3239手 [29] - 基本面：社会库存累库8周，仓单大增，上游开工提升，8月新产能释放，内外需淡季，出口签单走弱 [31] - 策略推荐：等待反弹偏空，V【4900 - 5100】 [31] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约日内收盘6726（-30）元/吨 [35] - 基本面：供应端国内装置变动不大，海外略有降负；需求端装置检修加强，需求预期走弱，库存去库但仍偏高 [36] - 策略推荐：空单止盈、看跌期权止盈；关注高空机会，卖看涨期权，PX【6600 - 6720】 [37] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670（-15）元/吨；TA09日内收盘4684（-4）元/吨 [39] - 基本面：供应端装置大幅降负，后期新装置投产叠加复产，供应压力增；需求端下游聚酯与终端织造弱 [40] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，留意美俄阿拉斯加谈判，关注TA逢低试多机会，TA【4660 - 4730】 [41] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456（-19）元/吨；EG09日内收盘4384（-12）元/吨 [43] - 基本面：国内装置提负，到港及进口同期低，下游聚酯及终端织造处淡季，8月供需紧平衡，库存低支撑盘面 [44] - 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG【4350 - 4390】 [45] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393（-3）元/吨；甲醇主力09合约日内收盘2383（-5）元/吨 [46] - 基本面：国内检修装置复产，海外装置负荷提升，8月到港量预期高，需求走弱，港口累库 [47] - 策略推荐：主力移仓换月，09空单逐步止盈，01下方空间有限，关注01低多机会；MA9 - 1反套分批止盈，MA【2420 - 2460】 [48] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760（-20）元/吨；尿素主力合约日内收盘1728（-9）元/吨 [50] - 基本面：尿素装置开工负荷高，国内工农业需求弱但出口好，库存累库，成本端有支撑 [51] - 策略推荐：09空单止盈，关注尿素秋季用肥小高峰，01低多机会，UR【1725 - 1755】 [52] 沥青 - 行情回顾：8月14日，BU主力合约收于3510元/吨，环比下降0.68% [55] - 基本面：成本端原油受OPEC+增产影响走势偏弱，供给端压力上升，库存下降 [56] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3430 - 3530】 [57] 丙烯 - 行情回顾：PL2601收盘价为6488元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱 [60] - 基本面：山东现货小跌，华东现货涨，8月丙烷CP报价跌，PDH成本支撑弱，多套装置检修，下游旺季关注补库节奏 [62] - 策略推荐：逢低试多，PL【6400 - 6600】 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤 2601 合约短期、中期和日内均呈震荡态势，多空因素交织致焦煤高位震荡；焦炭 2601 合约短期、中期和日内也呈震荡态势，六轮提涨落地后焦炭震荡运行 [1] - 预计短期内焦煤维持区间震荡运行，关键在于反内卷整治对焦煤供应的长期影响；预计近期焦炭主力合约维持区间震荡运行 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 价格行情：甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1190.0 元/吨，周环比上涨 3.48%，折合期货仓单成本约 1167 元/吨 [5] - 观点：日内和中期观点为震荡偏强，参考观点为震荡 [5] - 逻辑：煤炭行业反内卷政策陆续兑现，期货价格重回高位使市场博弈增加 [5] 焦炭 - 价格行情：日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价 1470 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1480 元/吨，周环比上涨 4.23% [7] - 观点：日内和中期观点为震荡偏强，参考观点为震荡 [7] - 逻辑：本周焦炭第六轮提涨落地，现货市场乐观氛围延续，近期焦炭供需基本持稳，成本端焦煤供应扰动反复，市场博弈增加，利多驱动阶段性释放 [7]

报告行业投资评级 - 丙烯期货主力合约偏空，聚烯烃期货主力合约方向待选择，纯苯建议月差波段操作，苯乙烯整体延续整理格局，PTA关注油价方向及需求回升节奏，乙二醇短期关注油价及产业链整体表现、中期关注需求回升节奏，短纤中期考虑偏多配、月差正套，瓶片加工差修复空间受限，甲醇关注宏观情绪及下游备货节奏变化，尿素若无新利好驱动大概率区间内震荡运行，PVC预计震荡偏弱走势，烧碱短期震荡偏强、长期上涨幅度受限，纯碱期价高位承压，玻璃关注成本附近低多思路 [2][3][5][6][7][8] 报告的核心观点 - 对化工多个品种期货主力合约日内表现、基本面情况进行分析，并给出投资建议和走势判断 [2][3][5][6][7][8] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约高开低走，货源流通增量、业者心态偏空、企业出货转淡、报盘让利，下游刚需入市、实单交投重心下移 [2] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，聚乙烯下游需求增加、企业挺价意向明显，聚丙烯需求跟进不足、供应压力增加、市场整体偏弱整理 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格下跌，国内产量小幅提升、进口到港量下降、港口小幅去库，三季度中后期有供需好转预期、四季度供需面或承压 [3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅下跌，产量增加、港口库存小幅去库但缺乏持续动力，刚需一般、对价格缺乏向上驱动 [3] 聚酯 - PTA价格跌幅扩大，装置有降负等情况、整体负荷偏低，现货加工差小幅修复、09盘面加工差走弱，PX预期供需改善 [5] - 乙二醇盘中短暂拉涨后回落，进口到港量回升、国内大装置停车致供应暂时收紧，终端需求有好转迹象 [5] - 短纤开工提升、供需平稳、加工差偏弱，年内新产能有限、旺季需求回升有提振 [5] - 瓶片加工差低位震荡，产能过剩限制修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇盘面下跌，进口到港量偏高、沿海MTO装置开工低、港口库存增加，内地装置开工负荷提升、企业库存低位，煤炭价格上涨压缩利润 [6] - 尿素期现价格下跌，农业需求淡季、复合肥开工提升但需求推进有限，生产企业累库，出口离港与集港并存、港口库存减少 [6] 氯碱 - PVC弱势运行，本周检修少、供应波动不大，内外需求一般、社会库存累加，氯碱一体化利润尚可、成本支撑不明显 [7] - 烧碱山东液碱报价上涨，低价非铝需求尚可、下游补库情绪提升、库存环比下降5.18%，部分装置停车检修但整体供应仍高，短期期价震荡偏强、长期上涨幅度受限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱行业累库、现货价格疲软，碱厂装置提量、供应增量，光伏基本面改善但仍大幅亏损、后续或延续去产能态势，长期统碱供给有压力 [8] - 玻璃弱势运行，中游出货、现货累库，产能波动不大、日熔维持15.96万吨，加工订单环比改善但同比偏弱，成本抬升预计难破前低 [8]

报告行业投资评级 - 原油操作评级无星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 燃料油操作评级三颗星，代表更加明晰的下跌趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油操作评级无星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 沥青操作评级三颗星，代表更加明晰的上涨趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气操作评级三颗星，代表更加明晰的下跌趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜国际油价小幅回落，SC09合约受移仓影响跌1.55%，市场宽松预期强化，但超预期供应扰动引发的上行风险仍存在，四季度布伦特中枢或进一步回落 [2] - 8月亚洲市场燃料油到货量充裕，需求缺乏支撑，库存高位，低硫燃料油市场宽松压力仍存，高硫基本面利空主导 [3] - BU延续油品期货中相对抗跌表现，供需预计边际收紧，库存低位对价格有一定支撑，近期BU裂解偏强看待 [4] - 海外市场LPG出口维持宽松，价格略有企稳，炼厂气有下调空间，关注化工良好毛利的可持续性，盘面低位震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - IEA8月报上调今明两年石油供应增速并下调需求增速预估，上周美国EIA原油库存超预期增加303.6万桶 [2] - 8月面临俄乌、伊核谈判关键截止节点，超预期供应扰动有上行风险，但旺季过后经济增速下行和OPEC+产能释放使供需盈余放大，驱动原油价格向下 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 8月亚洲市场燃料油到货量充裕，船加注和发电需求缺乏支撑，新加坡和富查伊拉库存增加，新加坡柴油裂解价差回落 [3] - 第三批配额发放预期下低硫燃料油市场宽松压力仍存，成本走弱使短期LU承压，高硫基本面利空主导 [3] 沥青 - 8月以来焦化与沥青利润差稳中有升，预计炼厂转产渣油意愿提升，8月排产环比下滑 [4] - 需求表现平淡但环比改善，样本炼厂出货量累计同比增幅上升1个百分点，整体商业库存环比小增但仍处偏低水平 [4] LPG - 海外市场出口维持宽松，东亚化工采购回升带来支撑，价格略有企稳，8月初进口总体回升 [5] - 炼厂气受进口成本和原油带动有下调空间，关注化工高开工率后良好毛利的可持续性，盘面低位震荡 [5]