纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光伏、电动车及锂电池、建材（水泥、玻璃）、钢铁、碳酸锂、冶炼、工业硅、有机硅、农药、煤炭（焦煤、动力煤）、石化（炼化烯烃、聚酯） - **公司**：通威股份、晶澳科技、晶科能源、比亚迪、海螺水泥、华新水泥、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥、中建材、新亿福莱特、亚玛顿、齐斌、南玻、宇宏、北新、科顺、新钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、永兴材料、中矿资源、铜陵有色、合盛硅业、东岳硅材、新安股份、兴发集团、扬农化工、川恒股份、云天化、云图控股、新洋丰、新宙邦、山西焦煤、中煤能源、神华、陕煤、晋控煤业、新基能源、中石化、恒力石化、荣盛石化、桐昆、新凤鸣、万凯新材 纪要提到的核心观点和论据 1. **反内卷政策** - **演化脉络**：2024 年 7 月 30 日中央政治局会议提出行业自律，12 月中央经济工作会议措辞升级为综合整治，2025 年两会提及，7 月 1 日中央财经委员会专题会议提出具体措施[2] - **提升高度原因**：截至 2025 年 6 月 PPI 连续 33 个月负增长，工业企业盈利受损；政策力度不断加强，显示国家解决行业恶性竞争问题的决心；需规范地方政府盲目追风口等行为[3][4] 2. **光伏行业** - **现状**：产能过剩超 50%，需求低迷；硅料价格从 2024 年 10 月约 4 万多元/吨降至 3 万多元/吨，股价和市净率下降[5][6] - **供给侧改革**：分两步，先划定落后产能并约束开工率，再通过收储或成立基金消纳多晶硅库存[7] - **投资方向**：优先关注上游原材料如通威股份，下游组建环节如晶澳科技、晶科能源[8] 3. **电动车及锂电池行业**：比亚迪 7 月 1 日后适当减少折扣并涨价，缓解产业链压力；锂电池产能过剩约 30%，需求端增速好，供给侧调整难度稍小[9] 4. **建材领域** - **水泥**：反内卷政策执行效果显著，预计 2025 年有 3 - 4 亿吨熟料厂退出市场，推荐海螺水泥、华新水泥等[10] - **玻璃**：2025 年 7 月初头部企业减产，关注浮法玻璃及光伏玻璃投资机会；供给端收缩改善供需关系，消费建材有提价预期[10][11] 5. **钢铁行业** - **政策及影响**：2025 - 2026 年反内卷是确定性趋势，企业主动调节产量，利润有望走阔；环保限产可能扩展，落后产能有序退出[12][13] - **投资标的**：关注新钢股份、华菱钢铁等估值较低的板材类标的，以及宝钢股份[13] 6. **碳酸锂市场**：严重过剩，价格跌破 7 万元，目前在 6 万元左右，关注永兴材料和中矿资源[14][15] 7. **冶炼环节**：2025 年增速预计超 5%，关注铜陵有色[16] 8. **工业硅市场**：价格年初以来下跌 20% - 25%，现反弹，关注合盛硅业[17] 9. **有机硅行业**：产能增长盈利摊薄，新增产能可能性小，需求端稳健增长，有望底部反转，关注东岳硅材、新安股份和兴发集团[18] 10. **农药行业**：2023 - 2024 年去库存，2025 年完成良好但仍产能过剩，行业整合，关注扬农化工[19][20] 11. **煤炭行业** - **投资机会**：受焦钢产业链和行业自律影响，需求环比改善，预计 Q3 - Q4 焦煤和动力煤有修复行情[23] - **投资标的**：推荐山西焦煤，动力煤关注中煤能源、晋控煤业和新基能源[23][24] 12. **石化板块** - **供应端压力**：集中在炼化烯烃及下游聚酯领域，国内落后产能退出[25] - **未来趋势**：供给端逐步收缩，聚酯领域有望进入修复周期[26][28] - **投资标的**：关注中石化、恒力石化、荣盛石化，聚酯领域关注桐昆、新凤鸣及万凯新材[29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年上半年电子类、能源类等板块涨幅低，电池材料和光伏材料表现差，关注川恒股份、云天化等企业[21] - 电解液板块价格处于近三年低位，关注新宙邦[22] - 气头项目因中美贸易和成本问题竞争力下降，后续可能放缓或降速[27]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光伏行业、玻璃行业、储能行业、农机行业 - **公司**：大全、通威、艾罗能源、阳光电源、德业股份、爱旭股份、隆基、博迁、地科、聚合材料、顾德威 纪要提到的核心观点和论据 1. **政策推动光伏行业供给侧改革**：2025 年 6 月 27 日习近平总书记签署修订版《反不正当竞争法》，国家发改委强调推进现代化产业体系建设，破除内卷竞争，中央财经委员会会议推动落后产能退出和市场要素统一，将反内卷提升到战略高度[2]。 2. **光伏行业现状及投资建议**：光伏行业产能利用率低，供给侧改革迫切；当前光伏板块估值处历史低位，可进行预期交易；硅料价格稳定对下游重要，建议关注硅料和逆变器板块[1][3][4]。 3. **硅料和玻璃环节上涨原因**：源于国务院发改委政策预期和中央财经委员会会议指导，如玻璃减产 30%、硅料收购落后产能计划；7 月硅料排产供需偏平衡，上层意志对价格指导重要[5]。 4. **硅料供给侧改革步骤**：分两步，先并购落后产能，后产能退出，头部企业控制产能利用率实现供需紧平衡；关注政策进展和收购计划，后续严格控产实现价格回升[6]。 5. **硅料环节投资机会**：投资机会显著，大全、通威等企业涨幅明显，但政策细节未落地，建议等待回调；下半年供给侧改革集中在硅料环节，价格将回升至合理盈利水平[7]。 6. **玻璃行业减产影响**：7 月减产 30%实现单月供需匹配，但高库存是挑战；玻璃有涨价预期，需去库存，当前价格接近头部企业现金成本，涨价动能强[3][9]。 7. **光伏板块受益环节**：硅料和玻璃环节最受益于供给侧改革，共识强但短期涨幅大，建议回调后参与，下半年胜率加强[10]。 8. **光伏板块阿尔法机会**：集中在电池片领域（特别是 BC 电池片，爱旭股份弹性最大）和辅材（银浆、铜浆、高纯铜浆）；爱旭股份二季度业绩转正可能性大，隆基在 BC 领域值得期待[11]。 9. **光伏组件和农机表现**：光伏组件有弹性，农机叠加 BC 电池技术胜率高；辅材银浆可能有阿尔法情况，核心在于电池片环节进展[12]。 10. **欧洲工商储能市场表现**：艾罗能源 6 月发货 4.9 亿超预期，7 月排产 5 - 5.5 亿大概率接近 5.5 亿；顾德威 7 月排产提升，德业股份 7 月数据同比未下降[13][14]。 11. **下半年供给侧改革对光伏行业影响**：主线明确，涉及反不正当竞争法、反内卷、价格合理化等政策；关注回调机会，核心产业链包括硅料、BC 电池、玻璃和银铜浆料；户储板块看好工商储景气度提升，艾罗能源弹性高[15]。 12. **储能赛道发展前景**：需求成长性优于光伏，海外工商储和大储受全球能源紧张、AI 发展、欧美电网薄弱等因素推动；虽有美国 IA 关税和海外电价波动不确定性，但成本下降使经济性提高，建议投资低估值股票[16]。 13. **未来光伏行业行情预测**：光伏行业产能出清超两年，头部企业开工率高，有望迎来行情；参照锂电赛道，预计出现类似大行情节点；全球能源紧张推动绿电需求，促进光伏行业发展[17][18]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 多晶硅库存从去年四季度至今持续高位，去库依赖政策和限产控产，价格与库存脱离基本面，需关注下半年政策情况[8]。 - 玻璃涨价不一定由协会直接指导[9]。 - 组件标的受美国风险干扰影响较弱[11]。

港股市场整体表现 - 7月2日港股下半年首个交易日恒生指数上涨0.62%至24221.41点 恒生科技指数下跌0.64%至5269.11点 国企指数上涨0.54%至8724.9点 [1] - 市场呈现高开低走窄幅震荡特征 钢铁 黄金 博彩 光伏板块走强 芯片 军工板块下挫 [1][3] 科技股表现 - 大型科网股涨跌分化 京东集团涨0.08% 小米集团涨0.33% 美团涨0.56% 阿里巴巴跌0.36% 腾讯控股跌0.3% 网易跌1.33% 快手跌2.76% 哔哩哔哩跌2.21% [4] 钢铁行业动态 - 重庆钢铁股份盘中涨幅达135.56% 收盘涨91.11%至1.72港元/股 鞍钢股份 中国东方集团收涨超10% [5] - 唐山限产传闻引发关注 若7月4-15日烧结机限产30%执行 唐山钢铁企业产能利用率或从83%降至70% 烧结矿日产量减少3万吨 [7] - 光大证券指出钢铁行业规范条件修订将推动盈利修复至历史均值 PB估值同步修复 [7] 黄金及贵金属板块 - 山东黄金涨5.69% 潼关黄金涨3.79% 紫金矿业 招金矿业 中国黄金国际跟涨 [8][9] - 美国消费数据走弱及非农预期疲软强化降息预期 美元承压支撑黄金价格高位运行 [10] 博彩行业数据 - 澳门6月博彩收入210.64亿澳门元同比增19%超预期 环比微降0.6% 新濠国际发展涨超13% 永利澳门 银河娱乐等跟涨 [10][11] 光伏行业动向 - 福莱特玻璃涨超11% 十大光伏玻璃厂商计划集体减产30% 预计7月供应量降至45GW [12] 芯片与军工板块 - 芯片股普跌 上海复旦跌4.01% 华虹半导体跌3.03% 中芯国际跌2.57% [13][14] - 军工板块中船防务跌超4% 航天控股 中航科工等跟跌 [15] 资金面分析 - 中金指出港股呈现"资金盛+资产荒"特征 恒指23000-24000点区间震荡需更多催化剂 [16] - 瑞银证券预计南下资金持续净流入 年初至6月11日累计净买入6337亿元同比增115% [16]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.62%至24221.41点，恒生科技指数下跌0.64%至5269.11点，国企指数上涨0.54%至8724.9点 [2] - 钢铁板块午后拉升，黄金股、博彩股和光伏股走强，芯片股、军工股下挫 [2] 大型科技股 - 京东集团涨0.08%，小米集团涨0.33%，美团涨0.56% [4] - 阿里巴巴跌0.36%，腾讯控股跌0.3%，网易跌1.33%，快手跌2.76%，哔哩哔哩跌2.21% [4] 钢铁板块 - 重庆钢铁股份盘中涨幅一度扩大至135.56%，收盘涨幅回落至91.11%至1.72港元/股 [6] - 鞍钢股份、中国东方集团收涨超10% [6] - 唐山7月4日至15日烧结机限产30%传闻影响，若执行限产政策后产能利用率或从83%下降至70%，烧结矿日产或减少3万吨 [8] - 钢铁行业规范条件修订推动盈利修复至历史均值水平，PB估值有望修复 [8] 黄金股 - 山东黄金涨超5%，潼关黄金、紫金矿业、招金矿业、中国黄金国际上涨 [11] - 美国消费数据走弱及非农数据预期疲软强化降息预期，支撑黄金价格高位运行 [12] 博彩股 - 新濠国际发展涨超13%，永利澳门、银河娱乐、澳博控股、美高梅中国跟涨 [13] - 澳门6月博彩收入210.64亿澳门元同比升19%超预期，环比跌0.6% [15] 光伏股 - 福莱特玻璃涨超11% [16] - 国内十大光伏玻璃厂商集体减产30%，7月玻璃供应量或减少至45GW左右 [16] 芯片股与军工股 - 上海复旦跌超4%，华虹半导体、地平线机器人、中芯国际下跌 [18] - 中船防务跌超4%，航天控股、中航科工、大陆航空科技控股跟跌 [19] 市场策略观点 - 港股行业轮动受资金充裕但资产荒影响，恒指区间震荡需更多催化剂 [21] - 南下资金年初至6月11日累计净买入6337亿元同比增115%，下半年或持续净流入但流速放缓 [21]

钢铁行业 - 唐山钢厂因环保限产30%导致库存降至极低水平，预计影响钢铁产量[1] - 2025年前四个月钢坯出口量已超过2024年全年总量，协会建议限制出口[1] - 全国钢厂全年减产目标约3000万吨，叠加淡季需求，市场对短期产量削减预期升温[1] - 长江证券认为行政化限产是驱动钢铁板块反弹的看涨期权，7月限产落地概率较高[3] - 钢铁板块午后强势拉升，柳钢股份、重庆钢铁、首钢股份涨停[9] 光伏行业 - 光伏玻璃减产消息获亚玛顿确认，叠加供给侧改革预期推动板块大涨[3] - 多晶硅市场均价小幅回升，n型复投料成交价上涨0.87%至3.47万元/吨[23][24] - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF单日成交11.90亿元[4] - 双良节能、亿晶光电、凯盛新能等多股涨停[9] 港股市场 - 香港上半年完成41宗IPO，融资总额136.6亿美元，超过2024年全年[7] - 立讯精密宣布赴港上市，上半年香港IPO规模全球第一[7] 财政政策 - 2024年底政府债限额空间剩余1.9万亿，2025年政府债限额预计99.8万亿[11] - 政府部门杠杆率从2018年36%升至2024年61%，预计2025年底达67%[13] - 城投有息债务增速显著放缓，2024年同比增幅仅1.1-4万亿[16] 资金动向 - 主力资金净流出328.04亿元，电子行业净流出规模最大[26] - 电力设备、钢铁、农林牧渔获主力净流入前五[26] - 北向资金总成交1454.47亿元，格力电器成交8.59亿元[28] - 龙虎榜机构净买入昂利康1.01亿元，净卖出常青科技1.78亿元[35] 行业估值 - 钢铁、煤炭、建筑材料领涨，电子、通信、国防军工领跌[37] - 农林牧渔、非银金融、食品饮料板块PE处于历史百分位低位[37] - 钢铁板块交易热度提升显著，拥挤度变动居前[38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂产能宽松，行情上行但基本面暂无支撑，上行空间有限 [3] - 豆粕期货预计呈现震荡调整行情 [5] - 铜价上行主要逻辑是跨地区流动造成的偏紧预期，后续需关注美联储降息预期对美元指数的影响 [10] - 原油需关注停火后中东局势后续发展及 7 月 6 日的 OPEC+会议，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权 [11][12] - 沥青建议谨慎操作，逢低做多沥青 09 - 12 价差 [13] - PP 预计低位震荡 [15] - 塑料预计近期低位震荡 [16] - PVC 预计近期低位震荡，以逢高做空为主 [18] - 豆油期货预计维持区间震荡 [19] - 螺纹钢若限产传闻持续发酵或落地仍有上冲空间，但需警惕回调风险 [21] - 热卷若限产持续加码且需求未显著走弱或维持震荡偏强格局，反之淡季需求疲软可能压制上行空间 [22] - 焦煤市场聚焦供应端偏紧预期，需求弱势下上方空间有限 [24] - 尿素盘整为主，后续有下行压力 [26] 各品种分析总结 碳酸锂 - 价格方面，SMM 电池级碳酸锂均价 6.165 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨；工业级碳酸锂均价 6.005 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨，现货成交价格重心震荡上行 [3] - 基本面来看，供给端上游挺价，锂辉石价格上涨，国内碳酸锂周度产量上行，5 月进口碳酸锂数量环比走弱；需求端下游高价接受意愿不足，电池厂需求较稳定，开工情况环比变动不大 [3] 豆粕 - 盘面表现，主力 09 合约今日盘面低开后持续震荡，收盘跌幅 - 0.57% [4] - 国际方面，美国参议院税收法案若通过将利好美国大豆种植商，USDA 公布截至 6 月 29 日当周美国大豆优良率为 66%，低于市场预期 [5] - 国内方面，6 月 27 日全国主要油厂进口大豆库存 655 万吨，周环比上升 17 万吨；主要油厂豆粕库存 68 万吨，周环比上升 17 万吨，处于历史同期中等偏低水平 [5] 期市综述 - 截止 7 月 2 日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，多晶硅封涨停板涨幅 6.99%，玻璃涨超 6%等；跌幅方面玉米、鸡蛋跌近 1% [7] - 股指期货方面，沪深 300 股指期货（IF）主力合约涨 0.12%等；国债期货方面，2 年期国债期货（TS）主力合约涨 0.03%等 [7] - 资金流向方面，螺纹钢 2510 流入 8.25 亿等，中证 1000 2509 流出 18.09 亿等 [7] 铜 - 盘面表现，今日沪铜高开高走，日内震荡偏强 [9] - 美国 6 月 ISM 制造业 PMI 连续四个月萎缩，就业再收缩，价格指数加速，进口和出口指标仍处于收缩状态但下降速度放缓，订单积压指数创一年来最大跌幅 [9][10] - 基本面来看，供给端铜冶炼端偏紧预期暂时只反映在数据上，铜供应量依然在走强；库存端全球铜库存去化情况不同；需求端受铜关税事件影响出口需求增加，但终端市场相对疲软 [10] 原油 - 地缘政治方面，美军介入打击伊朗核设施后，伊朗报复行动微弱，伊以实现全面停火，中东地缘风险急剧降温，但仍需关注后续发展 [11] - 基本面，原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下跌降至低位，OPEC+增产不及预期，供需边际转好 [11] 沥青 - 供应端，上周开工率环比回升 1.1 个百分点至 31.5%，7 月份国内沥青预计排产 254.2 万吨，环比增加 14.4 万吨，增幅为 6.0% [13] - 需求端，下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加 0.42%至 28.95 万吨，炼厂库存存货比上周环比继续回落 [13] PP - 下游开工率环比回落 0.58 个百分点至 49.05%，PP 企业开工率上涨至 83%左右，标品拉丝生产比例下跌至 26%左右 [14] - 石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平，新增产能镇海炼化 46 月投产，近期检修装置略有增加 [14][15] 塑料 - 7 月 2 日开工率下降至 84%左右，PE 下游开工率环比下降 0.55 个百分点至 38.14%，农膜进入淡季，包装膜订单小幅下降 [16] - 石化去库速度一般，库存处于近年同期中性水平，新增产能山东裕龙石化 2HDPE 新近投产，近期开工率略有下降 [16] PVC - 上游电石价格西北地区下调 25 元/吨，开工率环比减少 0.53 个百分点至 78.09%，下游开工继续小幅回落 [17] - 印度将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 12 月 24 日执行，出口高价成交受阻，上周社会库存小幅增加，目前仍偏高 [17] 豆油 - 盘面表现，主力 09 合约今日盘面小幅高开后震荡上涨，收盘涨幅 0.63% [19] - 国际方面，美豆种植面积报告略低于市场预期及 3 月种植意向面积，季度库存高于市场预期和去年同期，近期美豆产区天气良好 [19] - 国内方面，上周油厂大豆实际压榨量 248.78 万吨，开机率为 69.93%，截至 6 月 27 日全国重点地区豆油商业库存 95.52 万吨，环比上周增加 6.89 万吨，增幅 7.77% [19] 螺纹钢 - 盘面表现，今日主力合约呈现“探底回升、放量上攻”走势，收盘上涨 78 元/吨，涨幅 + 2.61% [20] - 供应端受限产传闻刺激，收缩预期升温，此前产量维持高位，周度产量增加 5.66 万吨至 217 万吨 [20][21] - 需求端淡季延续，房地产新开工、投资数据持续低迷，基建增量有限，周度表观消费量维持 220 万吨附近 [21] - 原料端双焦强势反弹，铁矿石小幅上涨，后续矿价或将缺乏持续上行动力 [21] 热卷 - 盘面表现，今日主力合约呈现“震荡上行、突破压力”格局，收盘较前一交易日上涨 70 元/吨，涨幅为 + 2.24% [22] - 供需结构上，供需呈现“去库延续 ，刚需托底”特征，周度产量微增 1.79 万吨至 327.24 万吨，库存小幅累积 [22] - 需求端 6 月汽车产销数据环比改善，家电出口订单边际回暖，出口量环比增加 10% [22] 焦煤 - 盘面表现，今日低开低走午后拉涨，尾盘收涨超 3% [24] - 现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 930 元/吨，蒙 5主焦原煤自提价 733/吨，较上个交易日 - 4 元/吨 [24] - 基本面，供应端安全月有减产预期，蒙古那达慕大会影响进口煤供给，国内原煤精煤矿山产量均收缩，洗煤厂开工率下降 [24] - 需求端相对弱稳，焦炭四轮提降后焦企利润降低开工率下移，终端在高温下开工率维持低位 [24] 尿素 - 盘面表现，今日低开高走，日内偏强震荡，近两日期货盘面小幅反弹 [25] - 基本面，供应端本周继续检修与复产并行，日产波动幅度小，上游工厂继续港口发运 [25] - 需求端农需备货在收尾阶段，复合肥工厂开工负荷维持低位，本期库存继续去化主要依赖出口快速集港 [25]

指数表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.09%，深证成指下跌0.61%，创业板指下跌1.13% [1] - 今日恒生指数、沪深300与中证800走势排名靠前，日涨跌幅分别为0.62%、0.02%与-0.17% [5] - 近5个交易日日经225、中证1000与中证500的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为2.11%、0.53%与0.52% [5] 板块表现 - 钢铁、煤炭与建筑材料今日走势排名靠前，日涨跌幅分别为3.37%、1.99%与1.42% [7] - 电子、通信与国防军工的走势排名靠后，日涨跌幅分别是-2.01%、-1.96%与-1.94% [7] - 近5个交易日有色金属、钢铁与国防军工的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为4.7%、4.53%与3.4% [7] ETF市场表现 - 光伏ETF表现突出，光伏龙头ETF（516290.SH）上涨3.37%，光伏50ETF（516880.SH）上涨3.19%，光伏龙头ETF（159609.SZ）上涨3.09% [1] - 电子板块多只ETF下跌，5G通信ETF（515050.SH）下跌2.54%，5GETF（159994.SZ）下跌2.17%，半导体设备ETF（561980.SH）下跌2.14% [1] - 股票型策略指数ETF表现最优，平均涨跌幅为0.69%；股票型主题指数ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.68% [10] ETF成交情况 - 股票型ETF中成交额排名前3位的ETF产品分别为A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）、A500ETF基金（512050.SH）和中证A500ETF南方（159352.SZ），今日成交额分别为30.90亿元、29.97亿元和28.20亿元 [15] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额最高，达127.37亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交额最高，达21.57亿元 [17] 公募基金表现 - 2025年上半年，全市场87%的基金实现正收益，表现最好的净值增长86.48% [2] - 创新药主题基金和北交所主题基金表现突出，占据"中考"最牛公募榜 [2] - 上半年公募基金共计分红3533次，分红金额达1275.11亿元，同比增长37.53% [4] ETF规模增长 - 今年上半年ETF总规模突破4万亿元大关，达到4.31万亿元，同比增长15.57% [3] - 债券型ETF和商品型ETF增长幅度最大，年内规模分别增长了120.71%和107.96% [3] - 上半年共有18只ETF规模增长超过百亿元，16家基金公司旗下的ETF新增总规模超过百亿元 [3]

钢铁板块异动 - 港股钢铁板块集体飙升，重庆钢铁股份一度大涨逾120%，鞍钢股份涨逾30%，马鞍山钢铁股份涨超20% [1][2] - A股钢铁板块指数大涨近4%，盛德鑫泰涨17%，重庆钢铁、柳钢股份、首钢股份涨停 [2][3] - 钢铁行业在地产政策支持、基建投资稳中有增背景下，需求端边际改善，叠加供给端趋紧，板块配置价值凸显 [6] - 当前日均铁水产量维持242.29万吨高位，建筑工地资金到位率微幅回升至59.11%，对钢材需求形成支撑 [6] 光伏与锂电板块表现 - 光伏概念股再度走高，秀强股份、大烨智能等20多只股票涨停或涨超10% [3] - 多晶硅期货主力合约涨停，报35050元/吨，涨幅6.99%；工业硅涨超5%，报8285元/吨 [4] - 头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右 [5] - 锂矿概念股出现拉升，西藏矿业一度涨逾8%，西藏珠峰、融捷股份等跟涨 [3] - 赣锋锂业表示锂价已处于近年来较低位置，锂市场表现出一定的底部特征 [7] 政策与行业动态 - 高层会议强调推动落后产能有序退出，国家发展改革委废止一批行政规范性文件，包括钢铁等行业清洁生产评价指标体系 [1][5] - 社会已形成共识要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和内卷式竞争 [6] - 机构预测中国将在2026年超越澳大利亚，成为全球最大的电池金属锂的生产国 [5] 港股建材水泥板块 - 港股建材水泥股午后持续拉升，金隅集团大涨20%，中国建材涨超8%，华润建材科技涨超5%，海螺水泥涨超4% [4]

市场表现 - A股三大指数集体回调 沪指跌0.09% 深证成指跌0.61% 创业板指跌1.13% 沪深两市成交额达13770亿元 [1] - 钢铁ETF(515210)涨幅达3.69% 光伏龙头ETF(516290)和光伏50ETF(516880)涨超3% 多只光伏相关ETF涨超2% [2] - 创新药板块出现回调 [4] 行业动态 - 钢铁行业供给侧改革预期升温 中央财经委员会会议强调推动落后产能有序退出 唐山减排要求趋严导致炉料走弱、钢材走强 [3] - 光伏行业因玻璃厂商集体减产消息持续走高 官媒发文强调需破除"内卷式"竞争 开源证券指出光伏内卷根源在于供需错配、市场失灵和政府干预 [3] - 创新药市场有望持续扩容 湘财证券认为《若干措施》中多层次医疗保障体系落地成为亮点 商保创新药目录将纳入高临床价值创新药 [4] ETF市场 - 银华日利ETF(511880)成交额居首达133.21亿元 短融ETF(511360)和上证公司债ETF(511070)成交额超百亿元 信用债ETF基金(511200)和信用债ETF博时(159396)成交活跃 [5] - 基准国债ETF(511100)换手率达543.16% 5年地方债ETF(511060)和恒生ETF港股通(159312)换手率居市场前列 [6] - 现金流ETF永赢(159223)即将上市 跟踪国证自由现金流指数 该指数聚焦自由现金流水平高且稳定性强的100家上市公司 历史表现连续6年正收益 [7]

中央政策对商品市场的影响 - 中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，引发市场广泛关注[5] - 多个会议反复提及综合整治"内卷式"竞争，市场出现对标2015年供给侧改革的声音，对后续政策出台有所预期[5] - 政策预期推动商品全线大涨，多晶硅多合约涨停涨幅近7%，玻璃、工业硅、氧化铝等涨超4%[1] 多晶硅市场表现 - 多晶硅主力合约强势涨停突破3.5万关口，底部累计反弹超14%[3] - 多晶硅2508合约现价35050元，涨幅6.99%[2] - 多晶硅多个合约涨幅接近7%，包括2509合约现价34305元、2510合约现价34065元等[4] 多晶硅上涨原因分析 - 市场对于出清政策的预期不断增强，政策可能推动落后产能退出[5] - 多晶硅价格从38500元/吨下跌至30400元/吨跌幅约20%，跌破部分厂商生产成本，盘面呈现贴水现货价格状态[6] - 工业硅作为多晶硅生产原料价格上涨带来成本支撑[7] 玻璃行业动态 - 玻璃主力合约涨超6%现报1048元/吨[8] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右[10] - 光伏玻璃行业减产消息属实，产能加速出清将促进行业可持续健康发展[10] 行业机构观点 - 中信建投指出光伏行业作为整治内卷式竞争重点行业，未来供给端政策方向已较明确[10] - 国联民生表示当前产业链价格处于历史低位，行业在出清进程中，2025年有望迎来供需改善[10]