报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，涉及外汇、股指、国债、农产品、有色金属、能源化工、航运等期货品种，指出各品种受经济数据、政策、供需等因素影响，走势有震荡、偏强或偏弱等不同情况，并给出相应投资建议 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 7月美国制造业PMI指数55.6，较6月上升2.3个百分点，新订单指数升至56.7 [11] - 金价震荡收涨，受美国取消打击伊朗等消息提振，但美元反弹限制涨幅，延续震荡走势 [11] - 总结与展望：贵金属延续震荡走势 [11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美联储威廉姆斯预计通胀将放缓，若情况未改善将加息 [12] - 美国7月ISM制造业PMI升至55.6%，创逾四年新高，经济短期有韧性，市场风险偏好回升 [13] - 总结与展望：美元短期震荡 [15] 宏观策略（股指期货） - 中国拟到2030年非化石能源发电量占比达50%，建成充电基础设施网络 [16][17] - A股风格切换，微盘与龙头攻守易型，市场风格反转因资金流向微盘股，后市美国数据将影响美联储政策预测 [18] - 总结与展望：股指多头继续持有，四大股指均衡配置 [19] 宏观策略（国债期货） - 央行开展630亿元7天期逆回购操作，当日净回笼5625亿元 [20] - 港交所5年期国债期货上市，与TF有价差，成交量有上升空间 [20] - 债市核心矛盾是基本面与监管态度矛盾，建议在价格和IRR偏高时布局套保/正套策略 [21] - 总结与展望：10Y利率接近1.7%，建议短线关注套保/正套策略防御 [21] 商品要闻及点评 黑色金属（焦煤/焦炭） - 吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格上涨，因库存煤及资源紧张 [22] - 焦煤现货成交改善，供应端整体偏紧，需求端疲弱，短期煤价难获溢价，受交割问题压制 [23] - 总结与展望：若需求无改善，焦煤延续震荡，关注库存去化和需求回暖信号 [23] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 7月汽车经销商库存预警指数61.1%，同比和环比升3.9个百分点，8月车市预计弱势运行但销量或好于7月 [24] - 7月重卡销量同比增长但环比降温，1 - 7月累计销量同比增21% [25] - 钢价延续震荡回落，市场基本面有压力，需求无明显走弱趋势，出口接单有好转迹象 [25] - 总结与展望：短期钢价弱势震荡，建议观望 [26] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼上半年棕榈油出口1128万吨，同比增2.5%，价值122.7亿美元，同比增7.32% [27] - 油脂市场受特朗普言论致油价下跌影响走弱，马棕7月出口环比大增，油菜作物优良率有变化 [27] - 总结与展望：油脂市场预计延续震荡，关注MPOB数据、俄罗斯菜油进口和国内豆油出口 [28] 农产品（玉米淀粉） - 玉米淀粉现货价格偏弱，山东2840元/吨，黑龙江2690元/吨，均较前期跌20元/吨 [29] - 淀粉企业开机率提升，库存累库，需求端表现一般，9月供需基本面预计不紧张 [29] - 总结与展望：CS09 - C09短期区间震荡，交割月临近震荡下跌 [30] 农产品（玉米） - 玉米期现货联动下跌，全国均价2316元/吨，各地区因不同原因价格下跌 [31][32] - 市场交易旧作库存高和贸易商持粮心态问题，维持旧作跌幅有限、新作卖压预期未充分定价观点 [32] - 总结与展望：09合约震荡偏弱，11合约短期跌幅有限，新作定产后或有更大下行空间 [32] 农产品（豆粕） - 截至8月2日当周美豆开花率88%、结荚率62%，优良率63%与一周前持平 [32] - 上周全国主要油厂大豆、豆粕库存和未执行合同上升，豆粕表观消费量增加 [33] - 美豆需求强劲，国内豆粕库存上升，沿海油厂现货报价持稳 [33] - 总结与展望：期价短期震荡，关注美豆出口及产区天气 [34] 有色金属（碳酸锂） - 容百科技贵州基地年产34万吨磷酸铁锂项目预计9月底全面投产 [35] - LC2609和LC2701收跌，加权持仓和仓单增加，盘面偏弱，下游成交13.6 - 13.9万左右 [35] - 矿端复产进度不及预期，7月澳矿发运环比降23%，国内锂矿库存低；盐端8月排产环比增7%，南美产出和发运受影响 [36] - 需求端中游排产维持高位，8月测算碳酸锂去库2 + 万吨，9月后预计持续去库 [36] - 总结与展望：碳酸锂强现实弱预期，单边短期观望，主力合约13.4 - 14.8万元/吨运行，中期关注供给扰动兑现 [37] 有色金属（铂） - 昨日SMM铂均价401.5元/克，环比涨3.5元/克；SMM钯锭（进口）均价304.5元/克，环比涨0.5元/克 [38] - 英帕拉铂业南非矿区恢复运营 [39] - 原生端矿端成本有支撑，再生端释放或不及预期，需求端汽车需求下行，工业需求小幅增长，26年铂金紧平衡转松，钯金供需过剩 [40] - 交易关注宏观和基本面，价格下半年中枢下移，铂钯短期震荡，中期筑底，关注做多铂钯比机会 [41][42] - 总结与展望：单边铂金中线回调买入，钯金宽幅震荡；套利关注内外正套和多铂空钯机会 [42] 有色金属（铅） - 7月31日【LME0 - 3铅】贴水44.06美元/吨，持仓增2659手 [42] - 截至8月3日，铅锭五地社会库存7.21万吨，较7月27日增0.37万吨，较7月30日增0.36万吨 [42] - 宏观环境震荡修复，LME库存环比降2825吨，0 - 3现金升贴水回落，国内社库或高位震荡 [43] - 废电瓶成本下跌和需求疲软压制铅价，沪铅或维持偏弱走势，关注8月蓄企开工计划 [43] - 总结与展望：单边和套利均暂时观望 [44] 有色金属（锌） - 7月31日【LME0 - 3锌】升水65.63美元/吨，持仓增1803手 [45] - 美国Bunker Hill锌铅银矿向加拿大炼厂发运首批精矿，目标年底全面商业化生产 [45] - 截至8月3日，七地锌锭库存27.25万吨，较7月27日增0.35万吨，较7月30日增0.38万吨 [45] - 内外锌价突破震荡区间高点，宏观环境偏暖，LME库存环比增25吨，0 - 3现金升贴水上升，国内社库累增 [46] - 行情驱动依赖海外结构溢价，后续内外反套行情有望兑现 [46] - 总结与展望：单边当前价位追多盈亏比低，短期观望，关注25600 - 25800元/吨压力，外盘支撑走弱可逢高布局偏空；套利布局中线内外反套机会 [46] 有色金属（锡） - 7月31日【LME0 - 3锡】贴水340美元/吨，持仓增300手 [47] - 8月3日，国内交易所锡仓单增110吨，LME锡库存降50吨 [47] - 供应端矿松周期但节奏偏缓，缅甸、印尼供应有变化，国内银漫矿业停产影响短期产量；需求端短期淡季提升有限，终端光伏、消费电子订单疲软 [47] - 总结与展望：震荡偏强，低库存和供应约束支持价格，但印尼和缅甸供应有提升预期，中长期预计紧平衡 [48] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱市场价格维稳，32%主流均价628，50%离子膜碱价格1000 - 1020集中 [49] - 8月4日山东信发液氯价格涨150元出厂 [50] - SH2701、SH2609收盘价下跌，SH2705收盘价上涨，持仓有变化 [50] - 总结与展望：烧碱期价偏弱震荡，供需宽松、库存高位，难有上行驱动，关注液氯价格对成本扰动 [50] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC市场价格涨跌互现，低价成交略改善，期货先涨后跌，下游刚需采购，电石成本支撑增强 [51] - V2701、V2705、V2609收盘价下跌，持仓有变化 [51] - 供应方面乙烯法PVC企业减产，电石法开工提升但空间有限；需求端下游刚需恢复但抵触高价；成本端显著抬升 [52] - 总结与展望：后市关键在霍尔木兹海峡通航，市场或延续供给收缩、成本托底局面 [52] 能源化工（沥青） - 截至8月3日，国内54家沥青样本厂库库存77.2万吨，较7月30日减0.5万吨，跌幅0.6%，同比增6.9%；104家社会库库存95.3万吨，较7月30日减1.7万吨，降幅1.8%，同比减49.2% [53] - 特朗普称美伊谈判重启，油价下跌，沥青回吐涨幅，受需求提振和供应减量支撑，部分炼厂有检修、停产、复产情况 [53] - 天气好转下游需求提振，社会库存去化，三季度需求旺季有备货和施工预期，短期沥青与原油联动弱化，关注炼厂生产情况 [54] - 总结与展望：沥青价格震荡运行 [54] 航运指数（集装箱运价） - MSC升级Seahorse航线，新增港口挂靠，取消厦门港挂靠，配置船舶增至5艘 [55] - W31上海港船期延误，新台风或影响宁波、上海港运营，延长指数对现货调整周期 [55] - 地缘不确定性高，燃油成本难回落，船司有维稳报价意愿，MSK W34开舱是验证现货调整关键 [56] - 总结与展望：欧线盘面短期偏强震荡，市场最大变量是本周现货调整节奏，供应压力高，现货有加速下跌压力，建议关注9 - 10正套机会，单边观望，关注10合约逢高沽空机会 [56]