8月，韩国半导体出口额同比增长27.1%至151亿美元，汽车出口额达55亿美元创历史新高，混合动力 车、电动车及二手车出口全面增长，但均未提振石化产品出口增长。特朗普政府对钢铁/铝制品征收 50%关税导致相关出口下滑，8月7日起美国实施15%对韩商品附加关税，也拖累了出口。 近日，韩国产业通商资源部发布官方数据显示，8月韩国石化产品出口额同比下降18.7%至33.8亿美元， 而半导体和汽车出口则创下月度历史新高。受美国关税影响，韩国整体出口增速放缓，8月总出口同比 仅增长1.3%至584亿美元，进口下降4.0%至519亿美元，贸易顺差收窄至65.1亿美元。 标普全球数据显示，韩国8月制造业PMI微升至48.3。产出和新订单持续收缩，企业反映因国内经济疲 软叠加关税压力导致产销双降。 ...

控股股东股份质押变动 - 控股股东恒力集团解除质押1350万股公司股份 占其所持股份比例064% 占公司总股本比例019% [3] - 本次质押解除登记日期为2025年9月3日 [3] 股东持股及质押现状 - 恒力集团当前持股2100612342股 持股比例2984% 剩余质押股份1168亿股 占其所持股份比例5560% 占公司总股本比例1659% [3] - 控股股东及其一致行动人合计持股5310675080股 持股比例7545% 累计质押股份18052525万股 占其所持股份比例3399% 占公司总股本比例2565% [2][3] 质押管理安排 - 本次解质股份将根据恒力集团自身资金安排决定是否用于后续质押融资 [3] - 公司将持续关注控股股东及其一致行动人股份质押情况并按规履行信披义务 [3]

标普全球数据显示，韩国8月制造业PMI微升至48.3。产出和新订单持续收缩，企业反映因国内经济疲 软叠加关税压力导致产销双降。 中化新网讯 9月1日，韩国产业通商资源部发布官方数据显示，8月韩国石化产品出口额同比下降18.7% 至33.8亿美元，而半导体和汽车出口则创下月度历史新高。受美国关税影响，韩国整体出口增速放缓， 8月总出口同比仅增长1.3%至584亿美元，进口下降4.0%至519亿美元，贸易顺差收窄至65.1亿美元。 8月，韩国半导体出口额同比增长27.1%至151亿美元，汽车出口额达55亿美元创历史新高，混合动力 车、电动车及二手车出口全面增长，但均未提振石化产品出口增长。特朗普政府对钢铁/铝制品征收 50%关税导致相关出口下滑，8月7日起美国实施15%对韩商品附加关税，也拖累了出口。 ...

股票期权注销完成 - 公司于2025年8月13日通过董事会和监事会决议 决定注销14万份未达行权条件的股票期权 [1] - 注销申请经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核 于2025年9月4日完成办理 [2] - 本次注销的股票期权尚未行权 不影响公司现有股本结构 [2] 激励计划执行情况 - 涉及2024年第一期股票期权与限制性股票激励计划首次授予第一个行权期 [1] - 行权条件未成就导致已获授但尚未行权的股票期权被注销 [1] - 相关公告编号为2025-033 于2025年8月14日披露于上海证券交易所网站 [1]

（原标题：伊通社编译版：伊朗第十四届政府执政以来，能源基础设施领域上马92个国家级建设项目） 伊通社8月26日报道，伊朗第十四届政府执政以来，能源基础设施领域上马92个国家级建设项目， 炼油厂汽油日产能增加500万升，天然气日产量增加3480万立方米。油气运输领域，石油部新启动三条 总长1000公里产品运输管道，其中阿巴斯港-拉夫桑詹管道项目全长450公里，每日输送量达4800万升， 减少1600辆油罐车运输需求。炼油和加工领域，政府启动多个异构化和加氢裂化项目，提升油品质量。 石化产品方面，政府启动了波斯湾阿帕达纳甲醇联合体（年产能165万吨）、伊拉姆阿尔加凡聚丙烯 （年产能15万吨）、伊斯法罕基米亚聚苯乙烯（年产能5万吨）等多个重点石化项目，满足国内市场和 出口需求。（驻伊朗使馆经商处） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）转债市场整体冲高回落，价格中枢回调但仍处高位，市场情绪阶段性趋谨慎 [2][6] - 估值层面，中低价品种抗跌性较强，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但依旧偏高，隐含波动率大幅下行，短期谨慎情绪得到一定释放 [2][6] - 行业表现分化，仅军工与通信延续上行，汽车、石化等周期板块承压，个券多数随正股走弱，部分提示强赎的品种依旧录得收益，正股驱动仍是核心 [2][6] - 市场交投活跃但波动加大，建议投资者在控制高估值风险的同时，关注具备正股支撑的优质个券，并在事件驱动与结构分化中把握机会 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 当前转债走势有哪些关注因素 - 7 月 1 日以来转债市场与国债期货价格走势呈现一定负相关，在转债估值高企背景下，应关注国债期货走势对转债的边际影响 [15] - 今年以来，转债市场与中证 1000 相关系数降低且回归系数提升，一定程度上显示转债股性有所增强，对权益市场波动反应相对更为敏感 [15] - 资金面仍较宽松，从央行逆回购净投放额和转债 ETF 来看，转债下行风险有限，投资者对转债市场整体仍持看多态度 [19] 市场主题周度回顾 - 当周权益市场交易性主题延续活跃，科技主线延续领涨，算力链相关主题、高端制造与军工、消费电子链表现较强，医药板块与数字货币相关主题相对偏弱，需防范高估值高拥挤板块的估值收敛风险 [22] 市场周度跟踪 主要股指延续走强，科技类板块为当周主线 - 当周 A 股主要股指延续上行，创业板指与科创类指数表现更为突出，成长风格保持主导 [10] - 资金层面，主力资金依旧净流出，流出压力阶段性放大，显示调仓与兑现收益行为仍在延续 [10] - 行业上，电子、通信、电力设备等科技、制造链条走强，周期类如钢铁、石化与煤炭表现偏弱，消费板块分化延续 [10] - 成交集中度维持高位，计算机及机械设备成交居前，市场热点依旧聚焦科技成长与制造方向 [10] 转债市场有所承压，中小盘转债表现较弱 - 当周可转债市场整体冲高回落，中小盘整体偏弱，大盘品种超跌后略有反弹，市场情绪趋于谨慎 [10] - 估值方面，中低平价转债表现相对抗跌，高价区间压缩显著，市价中位数虽回落但仍处高位 [10] - 隐含波动率显著下行，短期谨慎情绪已有一定释放 [10] - 板块层面，仅军工与通信维持上涨，汽车、石化等板块承压明显 [10] - 个券普遍走弱，正股驱动依旧突出，部分提示强赎的品种仍录得较高收益 [10] 发行及条款跟踪 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）一级市场预案发行情况 - 当周无新上市可转债，有 1 只转债开放申购，为金威转债，发行规模为 12.9 亿元，信用评级为 AA [49] - 当周一级市场共计 13 家上市公司更新可转债发行预案，其中 1 家为同意注册，1 家为上市委通过，2 家为交易所受理，1 家为股东大会通过，8 家为董事会预案阶段 [50] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）下修相关公告整理 - 当周共计 4 只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股 PB 为 1.1 [55][57] - 当周共计 11 只转债发布不下修公告，市值加权平均正股 PB 为 2.0 [56][57] - 当周 1 只转债提议下修，正股 PB 为 1.9 [57][58] 当周（2025 年 8 月 25 日 - 2025 年 8 月 30 日）赎回相关公告整理 - 当周共 5 只转债公告预计触发赎回 [61][64] - 当周共 2 只转债公告不提前赎回 [62][64] - 当周共 5 只转债公告提前赎回 [59][63]

公司技术突破与产品投产 - 东方盛虹旗下盛虹石化10万吨/年POE项目成功投产 首批320吨优等产品交付 打破国外数十年技术封锁[1] - 公司成为国内唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术企业[1] - 已开发18个不同牌号产品 应用于光伏胶膜 汽车制造 聚合物改性等高端领域[1] 技术研发历程与优势 - 2020年组建技术攻坚团队 通过中试装置积累实操经验 撰写56份测试总结报告近30万字[2] - α烯烃纯度突破原料限制 溶液聚合工艺稳定性达国际顶尖水平 体积电阻率指标超越国际巨头[2] - 五年完成西方企业三十年技术积累 工业化装置建设基于充分技术准备[2] 市场影响与成本效益 - POE量产每年可为下游企业节约成本超50亿元 终结天价进口膜历史[2] - 2024年POE全球市场需求112万吨 未来十年复合年增长率5.72%[3] - 光伏封装胶膜是POE增长最快下游应用 占比接近40% 2025年全球光伏用POE需求将突破50万吨[3] 产业地位与战略布局 - 公司是全球唯一同时自主供应EVA和POE的企业 掌握光伏封装材料双核心技术[3] - 高端EVA新材料项目 鞋材发泡及汽车改性POE项目 聚烯烃塑性体POP项目等中试项目进展良好[3] - 5万吨高端共聚酯 10万吨热熔胶EVA等项目加速落地 构建光伏材料全球第一极[3]

股票期权注销 - 公司于2025年8月13日召开董事会和监事会会议 审议通过注销未成就股票期权的议案 决定注销首次授予第一个行权期未成就的股票期权14.00万份 [1] - 注销的股票期权为2024年第一期激励计划中已获授但尚未行权的部分 行权条件未达成 [1] - 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交注销申请 并经审核确认完成注销 本次注销不影响公司股本结构 [2]

交易概述 - 科威特石化工业公司(PIC)向万华化学子公司万华化学(烟台)石化有限公司增资6.38亿美元并获得25%股权 [2] - 交易目的包括提升石化原料供应安全性、分散运营风险、加快国际化步伐及支持科威特石油公司"油转化"战略 [2] - 交易已完成资金交割及工商变更登记，6.38亿美元于2025年8月28日汇入山东省产权交易中心账户，工商变更于2025年9月3日完成 [3] 战略投资者背景 - 科威特石化工业公司(PIC)母公司为科威特石油公司(KPC)，系1980年成立的全球主要石油能源集团，负责科威特境内碳氢化合物资源勘探、生产及销售 [2] - KPC当前液化石油气(LPG)年出口量约450万吨，石脑油年产量约1000万吨，业务覆盖全球六大洲 [2] - PIC作为KPC全资子公司，专门负责KPC石化业务的经营与拓展 [2] 股权结构变动 - 交易后万华化学(烟台)石化有限公司股权结构发生变更，PIC持有25%股权 [2][3] - 相关营业执照及工商登记文件作为备查资料 [3]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |尿素|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |甲醇|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |纯苯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |苯乙烯|☆☆☆| |聚丙烯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |塑料|☆☆☆| |PTA|☆☆☆| |乙二醇|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |短纤|☆☆☆| |玻璃|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |纯碱|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |瓶片|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |丙烯|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |PVC|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| |烧碱|☆☆☆| |PX|★★★（未明确颜色，暂按星级最高对待）[1]| 报告的核心观点 报告对化工多个品种进行分析，各品种基本面和市场预期不同，部分品种有供应压力、库存累积等情况，同时也存在需求旺季、装置复产等影响因素，投资建议根据不同品种的估值和供需格局有做多、做空或观望等操作[2][3][5][6][7][8]。 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅波动，企业库存低位报盘推涨，下游按需跟选，成交重心中低靠拢[2]。 - 聚烯烃期货主力合约延续窄幅波动，聚乙烯供应增量、进口现货增加，下游进入旺季订单回暖；聚丙烯供应偏宽松压制价格，需求恢复慢，市场缺乏单边驱动[2]。 纯苯 - 夜盘纯苯回到6000元/吨整数关口上，日内窄幅震荡，华东现货小幅反弹，山东反弹后成交缩量，国内供应增长、需求偏弱、港口累库，三季度供需或改善[3]。 - 苯乙烯期货主力合约下探前低暂获支撑，原油及统苯价格偏弱，成本支撑不足，自身供需一般，码头高库存，需求大部分维持平衡[3]。 聚酯 - PX延续弱势，PTA增仓下跌，终端织造订单回升，PX供需预期改善但缺乏支撑，关注装置动态、油价及聚酯提负节奏[5]。 - 乙二醇低位窄幅震荡，国内负荷提升，港口库存小幅回升，供需稳中趋弱，中期关注新产能、政策及旺季需求节奏[5]。 - 短纤供需平稳，价格随成本波动，旺季需求回升有提振，中期需求改善可偏多配置；瓶片产能过剩，关注石化政策[5]。 煤化工 - 甲醇进口量高，港口累库，内地供应提升，下游开工下滑、企业累库，现实偏弱但预期偏强[6]。 - 印标价格预期回落，尿素盘面大幅下跌，日产同比偏高，下游开工下降，农业备肥慢，企业和港口累库，市场震荡偏弱[6]。 氯碱 - PVC日内窄幅波动，电石价格暂稳，氯碱一体化利润尚可，供给压力高，下游补货内需疲软，期价或震荡偏弱[7]。 - 烧碱日内走弱，华东降库、山东累库，价格分化，库存低价格坚挺，预计宽幅震荡[7]。 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内震荡运行，开工预计高位，库存环比下降但产业链库存均高，光伏改善重碱刚需回升，长期供给过剩，反弹高位做空，低估值谨慎参与[8]。 - 玻璃日内震荡，现货价格涨跌互现，玻璃厂去库，产能回升，加工订单环比改善同比偏弱，现实疲软但低估值下行幅度有限[8]。