回购股份事项前十大股东持股情况 - 公司于2025年5月30日召开董事会审议通过回购A股股份方案，并于5月31日披露相关公告 [2] - 公告披露两个时间点的股东持股信息：2025年5月30日（董事会决议前）和2025年6月9日（股权登记日） [2] 2025年5月30日前十大股东持股信息 - 前十大股东主要包括机构投资者如华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等 [2] - 前十大无限售条件股东同样以指数基金为主，包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等 [2] 2025年6月9日前十大股东持股信息 - 前十大股东新增中国人寿保险股份有限公司的传统保险产品 [3] - 前十大无限售条件股东仍以指数基金为主，与5月30日名单基本一致 [3] 股东结构特点 - 机构投资者占主导地位，尤其是跟踪沪深300指数的ETF基金 [2][3] - 中国交通建设集团有限公司作为控股股东持有公司A股股份 [2][3]

亚太股份 - 获国内某大型汽车集团新能源汽车平台后制动卡钳总成（带EPB）项目定点，生命周期6年，预计2026年二季度量产，生命周期销售总金额3.6亿元 [1] 福元医药 - 阿昔莫司胶囊获药品注册证书，适用于高甘油三酯血症和高胆固醇血症治疗，视同通过一致性评价 [1] 北自科技 - 与星动纪元签订战略合作协议，围绕人形机器人在智能物流场景应用开展合作 [1][2][3] 苏豪弘业 - 子公司南通弘业收到土地收储补偿款项532.4万元，累计收到3064.80万元 [3][4][5] 天康生物 - 5月销售生猪22.97万头，同比下降9.67%，销售收入3.45亿元，同比下降19.95% [5] - 1-5月累计销售生猪128.51万头，同比增长12.49%，累计销售收入19.02亿元，同比增长4.22% [5] 步长制药 - 控股子公司阿达木单抗注射液药品注册获受理，适应症包括类风湿关节炎、强直性脊柱炎等 [6][7][8] 远达环保 - 总会计师刘红萍辞职 [8] 横店影视 - 拟与子公司共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5000万元，公司认缴4500万元占比90% [8][9] 汇宇制药 - 核心技术人员陈寿军离职，已完成工作交接 [9][10] 唯赛勃 - 拟与天津智汇等设立合资公司开展气体分离膜产品研发、生产和销售，注册资本1000万元，公司出资510万元占比51% [10][11] 冰轮环境 - 公司及子公司中标逾1.9亿元冷链项目，约占2024年度营收2.9% [11][12][13] 松原安全 - 获国内知名汽车制造商B客户安全件零部件项目定点，总计金额约4500万元 [13][14] 福安药业 - 子公司注射用苯唑西林钠获药品注册证书，适用于产青霉素酶葡萄球菌感染治疗 [14][15][16] 腾达建设 - 中标3.49亿元工程，约占2024年度营收9.38% [16][17][18] 天士力 - 子公司硫酸氨基葡萄糖胶囊获药品注册证书，适用于骨关节炎 [18][19][20] 移远通信 - 向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [20][21] 成都华微 - 发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片，性能国内独家 [21][22][23] 南侨食品 - 5月合并营业收入2.55亿元，同比减少3.31% [23][24] 仙坛股份 - 5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22%，销售数量5.24万吨，同比增长8.67% [23][24][25] 采纳股份 - 子公司获低残留注射器专利 [25][26][27] 安靠智电 - 中标3382.736万元GIL PC总承包工程 [27][28] 新诺威 - 控股子公司SYS6040抗体偶联药物获美国FDA临床试验批准 [28][29] 泽润新能 - 公司及子公司拟申请不超12亿元综合授信额度 [29][30] 康弘药业 - 子公司使用约1.645亿元自有资金购买理财产品 [30][31] 首开股份 - 终止转让北京首开瑞泰商业管理有限公司股权及债权 [31][32] 志特新材 - 全资子公司签订8350万马来西亚林吉特（约1.42亿元）海外项目合同 [32][33] 宏柏新材 - 股东拟减持不超过2.98%公司股份 [33][34][35] 来伊份 - 控股股东拟减持不超过3%公司股份 [35][36] 海达股份 - 子公司拟向赛拉弗供应3.7GW全面屏边框产品 [36][37] 华升股份 - 筹划重大资产重组，拟收购深圳易信科技100%股权，股票停牌 [36][37][38] 迈信林 - 控股子公司签署11.84亿元算力服务合同 [37][38][39] 潮宏基 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [39][40] 德新科技 - 2024年用于固态电池生产的产品收入占比不足1% [40][41] 方盛制药 - 子公司中药创新药养血祛风止痛颗粒获药品注册证书 [41][42] 芳源股份 - 股东拟减持不超过1%公司股份 [42][43] 达安基因 - 取得六项呼吸道病原体核酸检测试剂盒医疗器械注册证 [43][44] 南京银行 - 拟提前赎回"南银转债" [44][45] 江山股份 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [45][46] 天德钰 - 股东拟减持不超过1.40%公司股份 [46][47] 亿纬锂能 - 筹划发行H股并在香港联交所上市 [47][48] 瑞丰高材 - 董秘因涉嫌内幕交易被立案调查 [48][49] 招商蛇口 - 5月签约销售金额173.12亿元，1-5月累计签约销售金额671.46亿元 [49][50] 天准科技 - 拟收购参股公司苏州矽行部分股权，持股比例从11.83%上升至13.45% [50][51] 唯万密封 - 拟2.04亿元收购控股子公司上海嘉诺剩余49%股权 [51][52] 海南发展 - 拟4.38亿元收购网营科技51%股权 [53][54] 若羽臣 - 调整回购股份价格上限至88.40元/股 [54][55] 达实智能 - 拟终止洪泽区人民医院PPP项目合作 [56][57]

公司技术面分析 - 短期压力位27.54元，短期支撑位27.27元，股价突破短期压力位，短线有望走强 [1][2] - 中期压力位28.90元，中期支撑位25.84元，中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [2] - K线形态显示底部反转信号（★好友反攻★），但长上影线表明上档压力沉重，升势受阻 [2][3] - 主力成本分析显示当日主力成本27.40元，5日主力成本27.25元，20日主力成本25.60元 [1] 资金流向数据 - 2025年06月10日主力资金净流入613.80万元，占总成交额7% [2][3] - 超大单净流入668.87万元，大单净流出55.06万元，散户资金净流出2.30万元 [2][3] - 北向资金数据暂无 [3] 财务数据 - 2025年06月10日财报显示每股收益0.2元，营业利润0.36亿元 [2][3] - 销售毛利率22.638%，净利润29,993,169.3元 [2][3] - 市盈率数据未披露 [2][3] 行业关联表现 - 关联行业/概念板块表现：电网设备-0.06%、铁路基建-0.66%、储能-0.84%、智能电网-0.65% [2][3]

核心观点 - 各行业表现分化，部分行业如交通运输、家电、传媒等有积极发展趋势，部分行业如白酒面临需求压力，原奶行业有望反转上行，海外市场美国经济和劳动力市场现疲态 [3][10][34][39] 宏观与策略 中国通胀数据快评 - 5月中国CPI同比-0.1%持平上月，PPI同比-3.3%降幅扩大0.6个百分点，核心CPI延续温和上涨，食品、能源CPI同比回落，PPI中生活资料价格同比降幅收窄，生产资料降幅扩大 [9] - 5月CPI环比略高于季节性，核心CPI环比持平季节性，食品CPI是推动环比高于季节性主因，PPI环比维持负增长低于季节性 [9] - 预计6月CPI同比回升至0.1%，PPI同比持平上月的-3.3% [10] 进出口数据快评 - 5月中国出口同比增长4.8%，进口同比下降3.4%，贸易顺差1032.2亿美元，出口展现较强韧性 [10] 行业与公司 交通运输行业6月投资策略 - 航运方面，油运表现分化，原油小船运价上涨带动指数上升，VLCC运价下挫，成品油运价承压，原因在于伊朗和俄乌局势变化；集运受中美关税减免协议影响，美线运价大幅提升带动南美运价上涨，欧线和红海线受“虹吸”效应影响运价上涨，澳新线表现平淡，行情持续性取决于美国港口及内陆物流效率 [10] - 航空进入淡季，上周整体和国内客运航班量环比下滑，国际客运航班量环比提升，近期国际油价低于去年同期；预计2025年航空国内扣油票价有望企稳回升，建议把握暑运旺季波段性投资机会 [10][11] - 快递行业无人物流车进入规模化商用阶段，顺丰和中通有望各引进几千辆，可节约单票成本，顺丰节约成本有望在利润端体现；建议关注顺丰控股、中通快递等公司 [12] 公用环保行业周报 - 本周沪深300指数上涨0.88%，公用事业指数下跌0.13%，环保指数上涨0.46%，电力板块子板块中，火电、水电、新能源发电下跌，水务、燃气、检测服务板块上涨 [14] - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，提出构网型技术等具体试点方向和组织措施 [15] - 2025年4月中国工业级混合油（UCO）出口量228148吨，同比增长7.46%，环比下滑4.09%，出口均价1069.34美元/吨，同比增长21.01%，环比增长3.11% [15] - 投资策略方面，公用事业推荐华电国际、龙源电力等公司，环保推荐光大环境、聚光科技等公司 [16][17] 机械行业周报 - 行业动态包括人形机器人相关活动及AI基建大会召开，政府新闻涉及低空经济应用场景清单发布，公司动态有人形机器人相关合作及投资协议签署 [17][18] - 台积电CEO表示接到人形机器人芯片订单，体现产业化进展加速 [18] - 本周重点关注标的有龙溪股份、金帝股份等，行业投资观点涉及人形机器人、AI基建等多个领域，各领域均有关注标的 [18][19] 家电行业周报 - 618中段厨房小家电需求加速增长，前22周家电主要品类线上增速较1 - 4月提升，第22周厨房小家电零售额增速环比加速 [20][21] - 4月家电内销出货增长良好，外销受关税影响有所波动，美国家电零售额增长稳健，库销比处于底部水平，我国家电出口有增长潜力 [22][23] - 本周家电周相对收益-2.67%，原材料价格有变动，集运指数和美西、美东、欧洲线周环比上涨，海外天然气价格周环比上涨 [23] - 核心投资组合建议推荐格力电器、美的集团等公司 [24] 轻工制造行业周报 - 英美烟草上半年营收略超指引，Glo Hilo于6月9日在日本上市，布鲁可6月9日调入港股通，2025年全球化进程加速，发力BFC赛事构建生态圈体系 [25][26][27] - 上周轻工板块+2.18%，周相对收益+1.30%，家居板块、浆价纸价、地产数据、出口数据有相应表现 [28] - 投资建议看好家居龙头经营与估值修复，推荐太阳纸业、裕同科技等公司 [28] 海外市场专题 - 美国5月非农就业放缓，失业率实质走高，劳动力市场疲态初现，工资环比和同比上涨主要因劳动力供给收缩，制造业和联邦政府就业减少，经济略有放缓，前景趋于悲观 [30][31] - 市场无视特朗普喊话，降息预期维持在年内两次，首次将在9月，美债利率全线上行，期限利差小幅收窄 [31][32] - 投资建议注重美债结构性选择，中短久期优先，谨慎配置长债，关注美国5月CPI数据和6月FOMC议息会议 [32] 食品饮料周报 - 本周食品饮料板块下跌0.65%，跑输上证指数1.78pct，白酒指数下跌0.9%，短期基本面延续压力，个股推荐关注抗风险能力强、数字化工程有反馈、基地市场有份额提升逻辑的公司 [33][34] - 大众品旺季催化渐显，啤酒有望在低基数上实现良好销量表现，零食、调味品、速冻食品、乳制品、饮料各有特点，投资建议推荐贵州茅台、五粮液等公司 [35][36] 传媒互联网周报 - 本周传媒行业上涨3.50%，跑赢沪深300和创业板指，涨幅靠前和跌幅靠前的公司有相应表现 [36] - 重点关注OpenAI与印度政府合作、字节跳动发布图像编辑模型等事件，快手可灵AI与网易《逆水寒》手游合作 [37] - 本周电影票房3.55亿元，综艺和游戏有排名居前的作品，投资建议关注游戏、广告媒体、影视等板块，看好AI应用及IP潮玩 [38][39] 农业行业专题 - 原奶是乳制品产业核心原料，我国是全球第四大产奶国但有缺口，行情分析框架围绕国内奶牛淘补和海外进口成本展开 [39] - 国内原奶价格已累计下行四年，2025年有望反转上行，原因在于国内奶牛产能去化、海外大包粉失去进口性价比 [39][40][41] 金融工程 金融工程日报 - 2025年6月9日大部分指数上涨，医药、综合等行业表现较好，食品饮料、家电等行业表现较差，涨停和跌停股票数量有相应数据，封板率和连板率较前日提升 [41][42] - 截至2025年6月6日两融余额为18086亿元，两融余额占流通市值比重为2.3%，两融交易占市场成交额比重为8.3% [42] - 2025年6月6日ETF溢价和折价较多的产品有相应表现，大宗交易成交金额和折价率有相应数据，股指期货主力合约年化贴水率处于近一年来不同分位点 [43] - 近一周内调研机构较多的股票有怡合达、弘景光电等，2025年6月9日龙虎榜数据中机构专用席位、陆股通净流入和净流出较多的股票有相应表现 [44] 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价770.70，涨跌幅-1.30%，ICE布伦特原油收盘价66.47，涨跌幅1.72%等多种商品有相应收盘价和涨跌幅数据 [46] 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数、德国DAX指数等多个指数有最新收盘价、1日涨跌幅等数据 [50] 沪深港通资金流入流出Top10 - A股和港股资金流入流出前十的公司有相应代码、简称、价格、涨跌幅、流入和流出资金数据 [52][53]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 5月建筑业PMI环比有所下降，但行业新订单/从业人员指数明显回升，长时间尺度上建筑业PMI自2020年以来呈趋势下降，后续可持续关注行业政策变化，如地产整体触底回升，基建发力稳增长，有望推动建筑业PMI向上 [7] - 2025年专项债、超长期国债发行整体加快，后续项目资金有望改善，政策端实施更加积极的财政政策，专项债发行额度较2024年继续增加，超长期特别国债发行规模更大、时间更早 [7][8] - 板块资金到位情况有望边际提升，关注央国企/优质细分领域龙头，如四川路桥、中国建筑、中材国际、隧道股份、中国化学、中国交建、鸿路钢构、中国建筑国际等 [9] 根据相关目录分别进行总结 本周要点回顾 行情回顾 - 本周，上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.42%，长江建筑工程指数上涨1.20%，排名全行业第17，相对上证综指/深证成指/沪深300指数涨跌幅0.07%/-0.22%/0.32% [20] - 子行业来看，各板块年初至今涨跌幅分别为：基建-6.19%/其他专业工程-3.17%/房屋建设Ⅲ-3.08%/化学工程-2.33%/建筑装饰Ⅲ1.29%/园林建设Ⅲ1.70%/钢结构3.78%/工程咨询Ⅲ3.88%/国际工程4.17% [20] - 个股方面，本周涨幅排名前五的个股分别是中衡设计（+26.5%）、重庆建工（+26.1%）、招标股份（+17.9%）、园林股份（+15.0%）、中设咨询（+13.8%）；跌幅前五的个股分别是富煌钢构（-11.0%）、岭南股份（-10.1%）、霍普股份（-9.2%）、深城交（-7.6%）、创兴资源（-6.9%） [20] 重要公告 - 收购股权：广东建工拟以自有资金4.7亿元收购共计5家项目公司的100%股权，涉及9个地面光伏项目，合计直流侧装机容量249.78MWp，备案装机容量236.50MW [35] - 项目中标/签订合同：鸿路钢构收到中国十七冶关于振石绿色高端镍铬新材智造项目钢结构成品采购合同，钢结构制作暂估量为91,425吨，暂估价4.58亿元；东方铁塔中标国家电网有限公司2025年第十五批采购及第三十批采购，合计中标约2.5亿元，约占公司2024年经审计的营业收入的5.98% [36] - 筹划新加坡交易所上市：海南华铁筹划境外发行股份（S股）并在新加坡交易所上市事项，相关细节尚未确定，本次S股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [37] - 发行股份购买资产：地铁设计拟通过发行股份的方式向广州地铁集团购买其持有的工程咨询公司100%股权，交易价为5.1亿元，并向不超过35名符合中国证监会规定的特定投资者募集配套资金 [38] - 预计触发下修条件：文科股份预计触发转股价格修正条件，本次触发转股价格修正条件的期间从2025年5月22日起，截至2025年6月5日公司股票已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的90% [38] - 解除限售：宏润建设本次解除限售的股份为公司2023年度向特定对象发行股票的限售流通股，数量为1.25亿股，占公司总股本的10.89% [41] - 回购股份：山东路桥拟以自有资金或/及金融机构借款通过集中竞价交易方式回购公司A股股份，本次回购资金总额为不低于人民币5000万元（含）且不超过人民币1亿元（含），回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [42] 行业新闻 - 国家发展改革委综合司副司长丁琳表示，国家发展改革委将不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，加强各种工具的系统集成、协同配合，根据需要及时推动出台实施，大部分政策举措将按计划在6月底前落地 [43][44] - 第二届“一带一路”科技交流大会将于6月10日至12日在四川成都举办 [44] - 2025年度中央财政支持实施城市更新行动拟支持的20个城市为北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨、苏州、温州、芜湖、厦门、济南、郑州、宜昌、长沙、广州、海口、宜宾、兰州、西宁、乌鲁木齐 [44] - 市场监管总局（国家标准委）下达一批矿山安全强制性国家标准制修订专项计划，共34项，基本覆盖矿山建设、矿井通风与防尘、火灾与水害防治、尾矿库安全、隐蔽致灾因素普查、煤矿仪器仪表、矿山智能化以及安全管理等重点领域 [44] 重点数据更新 PMI - 2025年5月，建筑业PMI为51.0%，同比减少3.4%，环比减少0.9%；新订单指数为43.3%，同比减少0.8%，环比增长3.7%；投入品价格指数为48.0%，同比减少5.6%，环比增长0.5%；销售价格指数为47.5%，同比减少2.2%，环比增长0.3%；从业人员指数为39.5%，同比减少3.8%，环比增长1.7%；业务活动预期指数为52.4%，同比减少3.9%，环比减少1.4% [46] 固定资产投资和制造业投资 - 2025年4月，固定资产投资完成额为4.4亿元，同比增长3.5%，制造业固定资产投资为2.1亿元，同比增长8.2%；年初累计来看，固定资产投资完成额为14.7亿元，同比增长4.0%；制造业固定资产投资为6.0亿元，同比增长8.8% [48] 基建投资 - 2025年4月，狭义基建投资为1.7亿元，同比减少6.1%，增速环比减少59.3%，广义基建投资为2.2亿元，同比减少5.0%，增速环比减少70.3%；年初累计来看，狭义基建投资为4.9亿元，同比增长5.8%，增速环比减少0.0%，广义基建投资为6.6亿元，同比增长10.2%，增速环比减少0.2% [53] 地产数据 - 2025年4月，地产开发投资为0.8万亿元，同比减少11.3%，销售额为0.6万亿元，同比减少6.7%，销售面积为0.6万亿元，同比减少2.1%，新开工面积为0.5万亿元，同比减少22.1%，竣工面积为0.3万亿元，同比减少27.9%；年初累计来看，地产开发投资为2.8万亿元，同比减少10.3%，销售额为2.7万亿元，同比减少3.2%，销售面积为2.8万亿元，同比减少2.8%，新开工面积为1.8万亿元，同比减少23.8%，竣工面积为1.6万亿元，同比减少16.9% [62] 建筑业数据 - 2025Q1，建筑业总产值为5.8万亿元，同比增长2.5%，环比减少47.1%，其中，建筑工程为5.1万亿元，同比增长2.1%，环比减少47.1%；安装工程为0.5万亿元，同比增长0.9%，环比减少46.4%；竣工产值为2.1万亿元，同比减少3.6%，环比减少63.0%；外省产值1.8万亿元，同比减少4.3%，环比减少50.7%；外省产值占比为30.9%，同比减少2.0%，环比减少2.3% [72][75]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 6月3日台积电CEO称已接到人形机器人相关订单并产生显著营收贡献，会反映在今年财报上，人形机器人芯片订单爆发是产业化进展加速表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 成长板块上市公司行情回顾 - 展示相关标的近一周（6.2 - 6.6）市场表现，涉及人形机器人、AI基建、AI应用/赋能、低空经济、光刻机、智能焊接、科学仪器、3D打印、深海科技、X射线检测设备等板块公司的收盘价、一周变动、一月内变动、二月内变动、三月内变动及年初至今变动情况 [15] 行业新闻 - 6月1日格蓝若智能机器人全球启幕并举行战略合作签约，标志其在人工智能与机器人领域发展迈入新阶段 [16] - 6月3日台积电CEO表示人形机器人订单强劲，已对公司收入产生一定贡献 [17] - 6月5日天工智能科技发布天工机器人2.0，在智能化、交互能力及场景应用方面全面升级 [18] - 6月5日北京人形机器人创新中心注册资本由3.5亿增至4.6亿，增幅约31%，新增李春枝为副总经理 [19] - 6月6日Figure公开物流分拣场景实际应用视频，其机器人在自动化分拣中心高效作业，技术已在国内某大型物流枢纽试运行，单日分拣量超10万件，准确率达99.9% [20][21] - 6月7日2025全球人工智能技术大会在浙江杭州召开，聚焦AI技术突破与产业趋势，推动AI与数据中心建设融合发展 [22] 政府动态 - 6月6日重庆市发布首批低空经济应用场景清单，涵盖低空安全保障、城市治理、消防灭火与应急救援、低空巡检与作业、货运物流五大方向，共42项机会清单和40项能力清单 [23] 公司动态 - 6月3日开普勒与兆丰机电签署战略合作协议，聚焦人形机器人在离散型工业场景应用，建立核心零部件供应链战略协同关系 [24] - 6月3日福莱新材与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室 [25] - 6月3日越疆科技与药师帮签署战略合作协议，具身智能机器人在医药零售新领域规模化落地迈出关键一步 [26] - 6月4日柯力传感与猿声先达科技签署投资协议，完成猿声科技战略投资，是柯力传感在机器人传感领域重要布局 [27] - 6月5日领益智造与智元机器人深化战略合作 [28] - 6月4日景业智能与浙江大学共建“微堆/SMR技术联合研发中心”，将微型核电源和小型模块化反应堆作为发展战略方向 [30] 本周重点关注标的 - 龙溪股份、金帝股份、奕瑞科技、应流股份、鼎阳科技 [3] 行业投资观点 - 人形机器人从价值量、卡位和股票弹性把握投资机会，关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承 + 连杆、电机、本体及代工、传感器、设备等环节相关公司 [3] - AI基建方面，AI需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节受益，关注汉钟精机、冰轮环境等公司 [3] - 自主可控领域，通用电子测量仪器关注普源精电、鼎阳科技等，光刻机真空镀膜设备关注汇成真空 [4] - 低空经济产业进展迅速基建先行，整机和核心零部件是核心环节，关注应流股份、宗申动力等 [4] - 智能焊接机器人在钢结构行业开始放量，长期市场近千亿，关注柏楚电子 [4] - 3D打印在制造领域有优势，随技术成熟将打开市场空间，关注铂力特、华曙高科 [8] - X射线检测设备行业因医疗健康和工业需求推动发展，核心零部件有国产化需求，关注奕瑞科技 [8] - 核聚变是能源变革长期方向，关注应流股份、江苏神通等 [8] - 商业航天产业化进展加速，关注上海沪工、广电计量等 [8] 重点公司盈利预测及估值 - 展示绿的谐波、鸣志电器、汇川技术等多家公司的投资评级、收盘价、总市值、EPS、PE等数据 [9][32]

6月9日，沪锌期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约报21905.00元/吨，小幅下跌1.82%。 申银万国期货：周末夜盘锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销 正增长，基建稳定增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。市场预期今年精矿供应明显改善，冶炼供 应可能恢复。短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税进展，以及美元、锌冶炼和家电产量等因素变化。 广州期货：美国经济数据疲软，特朗普呼吁美联储降息，但美联储官员发言依旧表示降息态度趋于谨 慎，地缘政治冲突不断，市场交投避险情绪仍存。海内外锌精矿TC价格趋于上涨，锌矿报价走低，周 内新增两家企业复产，贸易市场到货量增加，国内社会库存小幅累增，海内外交易所库存保持低位去 库，下游消费进入淡季，镀锌开工小幅走弱，持货商为出货调低升水，实际成交清淡。锌市库存低位， 供需两弱，短期价格上下有限，保持区间震荡运行，参考震荡区间22000-23500元/吨。 【消息面汇总】 机构观点 6月6日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单75100吨，注销仓单61875吨，减少175吨；锌库存 136975吨，减少175吨。 国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续 ...

以旧换新情况 - 4月中旬以来消费品换新提速，5月汽车放缓、家电提速、电动车持平，加权三类产品换新速度提升，3 - 5月分别为9.9、9.2、10.9万件[3][4][11][12][13] - 2024年以旧换新带动产品销售超1.3万亿元，2025年前5个月5大品类合计带动销售额1.1万亿元[4] 每周经济观察 景气向上 - 截至6月4日当周，石油沥青装置开工率为31.3%，同比+7.1%，环比+3.6%，5月前四周平均为30.4%[5] - 截至6月7日的15天内，从中国发往美国载货集装箱船数量同比回升至 - 20%，6月截至4日，东盟主要国家港口停靠船舶数量同比回升至8.2%[5] - 海外大宗品价格明显反弹，RJ/CRB商品价格指数上涨3.6%，黄金、原油、铜均上涨[5] 景气向下 - 截至6月1日，华创宏观WEI指数为5.55%，较5月25日下行0.76个点[5] - 上周我国监测港口集装箱吞吐量环比 - 0.7%，四周累计同比为6.5%[5][28][32] - 国内大宗商品价格小幅下跌，煤炭价格继续下跌，生意社BPI下跌0.6%[47] 新增专项债与利率 - 截至6月6日，今年新增专项债已发行1.65万亿，进度为37.5%，去年同期为1.19万亿，进度为29.7%[7] - 截至6月6日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.4102%、1.5459%、1.6547%，较5月30日环比分别变化 - 4.5bps、 - 1.81bps、 - 1.65bps[7]

报告行业投资评级 - 对A钢铁/有色行业维持“增持”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年2月光工信部修订《钢铁行业规范条件（2015年修订）》形成2025年版，在发改委“供给侧更好适应需求变化”政策目标下，钢铁板块盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股PB也有望随之修复 [5][210] 根据相关目录分别进行总结 量价利汇总 - 螺纹钢价格3140元/吨，7日涨幅0.3%，年内涨幅 -20.7%；钢铁行业综合毛利239元/吨，7日涨幅1.7%，年内涨幅4.2%；全国高炉产能利用率91%，7日涨幅0.0%，年内涨幅6.1% [11] - 水泥价格指数114，7日涨幅 -1.4%，年内涨幅 -12.2%；水泥利润55元/吨，7日涨幅 -2.1%，年内涨幅2.2%；水泥开工率73%，7日涨幅 -3.2%，年内涨幅30.9% [11] - 钛白粉价格13800元/吨，7日涨幅 -1.4%，年内涨幅 -3.5%；平板玻璃价格1235元/吨，7日涨幅0.0%，年内涨幅 -7.1% [11] - 建筑沥青价格3750元/吨，7日涨幅0.0%，年内涨幅1.4%；石油沥青产能利用率34%，7日涨幅 -0.3%，年内涨幅33.3% [11] - 天然橡胶价格13550元/吨，7日涨幅 -2.2%，年内涨幅 -20.1%；全钢轮胎产能利用率63%，7日涨幅 -1.3%，年内涨幅4.4% [11] - 电解铜价格79010元/吨，7日涨幅0.9%，年内涨幅7.8%；电解铝价格20180元/吨，7日涨幅 -0.3%，年内涨幅1.7%；电解铝利润2411元/吨，7日涨幅 -1.2%，年内涨幅 -293.1% [11] - 冷轧钢价格3687.5元/吨，7日涨幅 -0.8%，年内涨幅 -13.5%；热轧 - 螺纹价格差120元/吨，7日涨幅71.4%，年内涨幅0.0% [11] - 原油价格65美元/桶，7日涨幅6.2%，年内涨幅 -12.7%；动力煤价格614元/吨，7日涨幅 -0.3%，年内涨幅 -20.5%；焦煤价格1139元/吨，7日涨幅 -1.5%，年内涨幅 -19.9% [11] - 黄金价格3309美元/盎司，7日涨幅0.6%，年内涨幅25.4%；五氧化二钒价格7.4万元/吨，7日涨幅 -0.7%，年内涨幅0.7%；钨精矿价格173500元/吨，7日涨幅1.2%，年内涨幅20.9% [11] - 铝库存118165吨，7日涨幅 -5.0%，年内涨幅 -38.9%；API石油库存46109.8桶，7日涨幅 -0.7%，年内涨幅4.1% [11] 流动性 - 5月BCI中小企业融资环境指数值为49.09，环比上月 +2.20%；M1和M2增速差在2025年4月为 -6.5个百分点，环比 +1.1个百分点；本周伦敦金现价格环比上周 +0.64% [1][22] - 本周美联储总负债为6.63万亿美元，环比 -0.01%；伦敦金现价格为3309美元/盎司，环比上周 +0.64%，SPDR黄金ETF持仓量本周为934.21吨，环比上周 +0.43% [12] - 中美十年期国债收益率利差本周五为 -286个BP，环比上周 -12个BP；本周一年期国债收益率为1.41%，环比变动 -4.50个bp；本周螺纹钢价格为3140元/吨，环比变动 +0.32% [12] 基建地产新开工链条 - 2025年1 - 4月全国房地产新开工面积累计同比为 -23.80%，较上个月累计值变动 +0.6pct；全国商品房销售面积累计同比为 -2.80%，较上个月累计值变动 +0.2pct [25] - 100个大中型城市成交土地规划面积本周为2317万平方米，环比上周 +23.17%；全国30大中城市商品房成交面积本周值为145万平方米，环比上周 -35.01% [33] - 2025年1 - 4月全国基建投资额（不含电力）累计同比为 +5.80%，较上个月累计值变动 +0.0pct；2025年3月全国实体经济部门的杠杆率值为298.40%，环比 +7.8个百分点，非金融企业部门杠杆率为173.70%，环比 +5.3个百分点 [35] - 建筑沥青价格本周为3750元/吨，环比 +0.00%；本周沥青炼厂开工率为33.54%，环比上周 -0.3个百分点；球墨铸管价格本周为5920元/吨，环比上周 +0.00%，加工费为3140元/吨，环比上周 +0.96% [39][41] - 螺纹钢价本周为3140元/吨，环比 +0.32%；本周产量为218.46万吨，环比 -3.13%；周度总库存为570.48万吨，环比 -1.82%；长流程螺纹钢利润本周为299元/吨，环比 +2.90% [45] - 2025年5月，全国钢铁PMI新订单指数为46.4%，环比上月 -4.6个百分点；2025年5月下旬，重点企业粗钢旬度日均产量为209.10万吨，环比 -4.91% [45] - 本周全国水泥价格指数变动为环比 -1.44%，全国水泥开工率本周为73.40%，环比 -3.2个百分点，相比去年同期 +18.8个百分点 [64] - 2025年2月，小松挖机小时利用数为56.8小时，环比 -13.94%、同比 +100.71%；2025年4月，全国铁路货运量为4.28亿吨，较24年12月 -3.94%；2025年4月，挖掘机销量为12547.00台，环比 -35.7%，载货汽车产量为32.10万辆，同比 +6.6% [65] - 云南国营全乳胶价格本周为1.38万元/吨，环比 -2.17%；全钢胎本周五开工率为63.47%，环比 -1.33pct [74] 地产竣工链条 - 全国商品房竣工面积1 - 4月累计同比为 -16.90%，较上个月累计值变动 -2.6pct [79] - 本周钛白粉价格为13800元/吨，环比 -1.43%，毛利润 -315元/吨；TDI价格为12,500.00元/吨，环比 -1.57%；PVC价格为4,720.00元/吨，环比 +0.00% [84] - 平板玻璃本周开工率75.53%，价格为1235元/吨、环比 +0.00%，毛利润为 -58元/吨；截至2025年5月30日，PVC开工率为75.00%，周环比 +2.00个百分点 [84] 工业品链条 - 2025年5月PMI新订单指数为49.80%，环比 +0.6pct；全国工业产能利用率在2025年3月为74.10%，通用设备制造业产能利用率为78.10% [100] - 本周全国半钢胎开工率为73.86%，环比 -4.39个百分点；截至2025年5月31日当周，乘用车批发及零售日均销量为25.2万辆；乘用车批发及零售销量4周移动平均值为13.6万辆，较5月24日数据环比 -6.57% [104] - 冷轧钢板价格3688元/吨，环比上周 -0.81% [104] 细分品种 - 本周石墨电极价格：普通功率为16000元/吨，环比 -2.86%；高功率为17000元/吨，环比 +0.00%；超高功率18000元/吨，环比 +0.00%；综合毛利润为1357.4元/吨，环比 -11.46% [112] - 85家电炉钢本周开工率为76.69%，环比 -1.09个百分点；本周，热轧利润为196元/吨，中厚板利润为250元/吨，钢铁行业综合毛利润为239元/吨，较上周 +1.71% [117] - 本周不锈钢价格为13170元/吨，环比 -1.50%，测算利润为 -212元/吨；镍本周价格124800元/吨，环比 +0.73% [122] - 本周电解铜价格为79010元/吨，环比 +0.87%，测算利润为 -2949.47元/吨（不含税），亏损环比 -18.19%；电解铝价格为20180元/吨，环比 -0.30%，测算利润为2411元/吨（不含税），环比 -1.15% [125] - 氧化铝价格为3325元/吨，环比 +0.15%；2025年5月电解铝产能利用率为98.22%，环比 +0.25个百分点；氧化铝产能利用率5月为79.94%，环比 -1.77个百分点 [125] - 预焙阳极本周价格为5330元/吨，环比 +0.00%，毛利润为94元/吨 [125] - 本周焦炭价格环比 +0.00%，本周铁矿石现货价格环比 -0.41%；五氧化二钒价格为7.4万元/吨，环比 -0.67% [139] - 本周硅铁价格为5800元/吨，环比 -2.52%；钼精矿价格为3865元/吨，环比 +2.11%；钛精矿价格为1760元/吨，环比 +0.00%；钨精矿价格为173500元/吨，环比上周 +1.17% [139] - 国内主要地区主焦煤平均价格为1139元/吨，环比上周 -1.47%；动力煤价格为614元/吨，环比 -0.32% [139] - 110家样本洗煤厂开工率为60.59%，环比 -0.96百分点；日均产量51.46万吨，环比 -0.60%；精煤库存245.06万吨，环比 +10.35% [139] - 取向硅钢价格（一般）为14000元/吨，环比 -0.36%；取向硅钢价格（高磁感）为15500元/吨，环比 -0.32%；无取向硅钢（一般）价格为4900元/吨，环比 -1.01%；无取向硅钢（高牌号）价格为7350元/吨，环比 -0.68% [140] 比价关系 - 新疆和上海的螺纹钢价差本周五为60元/吨；上海冷轧钢和热轧钢的价格差本周五达380元/吨，环比 +60元/吨；上海冷轧钢和螺纹钢的价差本周五为500元/吨，环比 +110元/吨；中厚板和螺纹钢的价差本周五为240元/吨；热卷和螺纹钢的价差为120元/吨 [160] - 不锈钢热轧和上海热轧板卷的价格比值本周五为4.04；不锈钢热轧电解镍的价格比值本周五为0.11；小螺纹与大螺纹的价差本周五达210元/吨，环比上周 -4.55% [160] - 高低品铁矿石的溢价幅度本周五为15.90%，环比 -0.02个百分点；螺纹和铁矿的价格比值本周为4.10，较上周 +0.32%；钢板料和福建料的价差为 -20元/吨，焦炭和焦煤的价格比值为1.09 [160] - 伦敦现货金银价格比值本周五为92倍，2010年以来的均值为75 [162] 外需指标 - 本周CCFI综合指数为1,154.98点，环比 +3.34%；CICFI综合指数本周为681.44点，环比 -4.22% [187] - 2025年5月，中国PMI新出口订单为47.50%，环比 +2.8pct；美国失业率为4.20%，环比 +0.00个百分点 [187] - 2025年5月，全球PMI新订单值为49.10%，环比 -0.60个百分点；2025年5月，美国PMI新订单值为47.60%，环比 +0.40个百分点 [187] - 本周美国粗钢产能利用率为78.20%，环比 +0.60个百分点 [188] 股票投资 - 本周沪深300指数 +0.88%，周期板块表现最佳为工业金属（ +3.24%） [197] - 有色金属板块中涨幅前五：广晟有色（ +23.28%）、福达合金（ +18.85%）、盛达资源（ +17.29%）、兴业矿业（ +16.55%）、石英股份（ +14.13%） [197] - 钢铁板块中表现前五：金洲管道（ +6.51%）、大中矿业（ +4.05%）、杭钢股份（ +3.03%）、海南矿业（ +2.33%）、金岭矿业（ +2.16%） [197] - 本周五，地产、化工、普钢、水泥制造、工程机械板块PB相对于沪深两市的估值均处于2013年以来的较低位置 [202] - 截止本周，主要周期板块的PB相对于沪深两市PB的比值分位：石化22.53%、房地产10.65%、航运10.15%、水泥5.78%、化工21.31%、普钢34.14%、煤炭43.55%、工程机械34.14%、工业金属62.04%、商用货车82.76% [202] - 基建地产高频指标中，石油沥青开工率本周下降；半钢胎开工率处于同期高位；螺纹周产量本周下降；本周钢材利润环比上升；铜价环比上升 [208][209]

经济指数情况 - 截至2025年6月8日，本周ECI供给指数为50.19%，较上周回落0.01个百分点；ECI需求指数为49.92%，较上周回落0.01个百分点[1][6] - 截至2025年6月8日，本周ELI指数为 - 1.04%，较上周回落0.17个百分点[1][11] 经济运行状况 - 6月初经济运行平稳，供给端季节性回落，需求端有结构性分化，基建投资回暖，地产销售增速走弱，出口有不确定性[1][7] - 6月前7天主要大中城市商品房销售面积同比增速 - 22.5%，5月乘用车零售同比和环比增速超10%[1][7] 融资与社融情况 - 预计5月融资需求环比回暖，社融增速或继续抬升，新增人民币贷款7000亿 - 8000亿元，同比少增0.25 - 0.15万亿[1][14] - 5月政府净融资1.49万亿，同比多增0.17万亿，预计5月社融新增2.2 - 2.5万亿，4月社融增速或回升至8.8%[1][14] 高频数据表现 - 6月初工业生产景气度小幅回落，部分行业开工率和库存有升降变化[15] - 5月乘用车零售同比回升13.0%，环比增长10.0%，新能源车零售同比回升30.0%，环比回升14.0%[22] 政策与风险 - 本周央行货币净回笼6717亿元，7天shibor利率和10年期国债收益率小幅回落[41] - 面临美国关税政策不确定、政策力度低于预期、房地产改善持续性待察的风险[1][48]