公司股东股权质押情况 - 东兴集团累计质押股份1600万股，占其持有公司股份比例38.95% [1] - 临沧飞翔累计质押股份4450万股，占其持有公司股份比例49.68% [1] 公司市值 - 公司当前市值约为170亿元 [2]

市场整体表现 - 上证指数午盘上涨0.21%，深证成指上涨0.72%，创业板指上涨0.71% [1] - 全市场成交额9836.00亿元，较上日缩量1134亿元 [1] - 全市场超3500家个股上涨 [1] 领涨行业与板块 - 锂矿板块连续反弹 [1] - 福建、海南、大消费题材持续活跃 [1] - 半导体设备、油气股表现不俗 [1] - CPO概念午前回升 [1] - 半导体设备ETF领涨，华夏基金科创半导体ETF、华泰柏瑞基金科创半导体设备ETF和科创半导体ETF鹏华均涨超3% [1] - 稀有金属板块反弹，工银瑞信基金稀有金属ETF基金涨2%，广发基金稀有金属ETF涨1.99% [1] - 油气资源ETF涨1.84% [1] 回调行业与板块 - 医药、银行板块回调 [1] - AI应用方向持续低迷 [1] - 中药板块领跌，中药50ETF、中药ETF均跌1% [1] - 港股创新药板块走低，恒生医疗ETF、港股创新药50ETF均跌1% [1]

市场表现 - 2025年11月28日A股三大指数低开高走，中证稀有金属主题指数强势上涨1.93% [1] - 成分股盛新锂能上涨8.05%，天华新能上涨7.64%，雅化集团上涨5.86% [1] - 稀有金属ETF基金现涨1.57%，盘中最高涨超2%，近3月累计上涨15.14% [1] - 稀有金属ETF基金盘中换手率5.29%，成交额975.95万元，近5个交易日资金净流入1165.26万元 [1] 指数与权重股构成 - 中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比60%，包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等 [2] - 北方稀土权重11.07%涨幅0.16%，华友钴业权重8.60%涨幅3.21%，中矿资源权重3.26%涨幅3.80% [4] 行业驱动因素 - 稀有金属战略价值在新能源转型与高端制造升级双重驱动下持续凸显 [2] - 万物电驱时代到来，稀土永磁等传统需求稳定增长，人形机器人、低空经济等新兴领域成为重要增量来源 [2] - 国内对稀土供给管控强化，出口管制加码，行业集中度提升，全球垄断地位巩固，推动稀土价格稳步上行 [2] 供需与价格展望 - 战略小金属储量有限、开采难度大、供给弹性不足，而新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需矛盾加剧 [2] - 在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [2] - 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益 [2]

市场表现 - A股三大指数低开高走，稀有金属概念股大幅上涨，其中盛新锂能、天华新能涨幅超过8%，雅化集团涨超6%，西藏矿业、永兴材料、钒钛股份涨超4% [1] - 近半年稀有金属ETF份额增加27.36亿份，累计净流入资金超过21亿元，最新规模超过37亿元 [1] 价格驱动因素 - 碳酸锂期货主力合约一度突破10万元/吨大关，明年碳酸锂供需格局从过剩预期大幅改善 [1] - 刚果金实施出口禁令后钴价大幅上涨，且明年供应约束下供需偏紧，价格仍有看涨预期 [1] 行业基本面 - 战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，加剧供需矛盾 [1] - 在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [1] 受益企业特征 - 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益 [1] ETF产品信息 - 稀有金属ETF跟踪中证稀有金属主题指数，该指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本 [2]

股价与融资交易表现 - 11月27日股价下跌0.19%，成交额达26.86亿元 [1] - 当日融资买入2.10亿元，融资偿还2.32亿元，融资净买入为-2169.29万元 [1] - 融资融券余额合计31.91亿元，其中融资余额31.70亿元，占流通市值1.14%，超过近一年80%分位水平处于高位 [1] - 融券方面，当日融券卖出6.99万股，金额111.49万元，融券余量128.57万股，余额2050.69万元，同样超过近一年80%分位水平 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务为钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易等 [2] - 主营业务收入构成为：精炼金属产品贸易48.56%，精矿产品贸易38.31%，铜27.14%，钴6.04%，钼3.12%，磷2.23%，铌1.88%，钨1.17% [2] - 2025年1-9月实现营业收入1454.85亿元，同比减少5.99%，归母净利润142.80亿元，同比增长72.61% [2] - A股上市后累计派现215.62亿元，近三年累计派现105.76亿元 [2] 股东结构与机构持仓变动 - 截至9月30日股东户数30.42万，较上期增加28.08% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股6.95亿股，较上期增加4747.20万股 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为第五大流通股东，持股1.34亿股，较上期减少365.43万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第六大流通股东，持股1.20亿股，较上期减少517.87万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为新进第八大流通股东，持股8647.42万股 [3]

行业整体回顾与展望 - 2024年行业触底企稳后，2025年因中美达成日内瓦协议宏观预期修复、供应链扰动及美联储降息周期中的流动性宽松，有色金属价格与行业业绩增速持续提升，确立了行业进入新一轮上行周期 [1] - 2026年上述逻辑有望继续推动有色金属商品价格上涨并提升企业盈利能力，延续行业景气上行行情 [1] 贵金属 - 美联储继续降息与可能开启扩表，流动性边际宽松将带动全球黄金ETF基金持续购金，推升金价 [1] - 美国债务加速增长与美联储“独立性”或将动摇使美国信用问题加剧，全球“去美元”实质化启动，全球央行与私人投资机构或将增加黄金购买量以提升资产配置比例，构成黄金中期上涨逻辑 [1] 工业金属 - 铜矿生产扰动常态化对未来有效供给形成约束，全球铜矿新投建项目有限而冶炼产能集中释放，矿端紧缺难以改变 [2] - 需求端在宏观暖风下传统领域铜消费需求边际下行压力减轻，新能源转型与数据中心用铜带来结构性需求亮点 [2] - 供需格局向好叠加美联储降息与可能的扩表提升市场流动性，多重因素共振下铜价中枢将不断上移 [2] 能源金属 - 主导全球钴供应的刚果（金）开始实行年度出口配额管理制度，印尼MHP项目虽放量但增量难以填补，全球钴原料供给缺口逐步显现 [1][2] - 新能源汽车高端化和消费电子复苏，叠加美国等国家军工与战略储备需求增加，2025-2026年供需平衡表缺口或逐步扩大，钴价上行趋势明确 [2] - 国内产业链库存有望加速去化 [1][2] 稀有金属 - 万物电驱时代稀土永磁新能源等传统需求长期稳定增长，人形机器人与低空经济等新型需求即将发力 [3] - 国内稀土供给管控进一步强化，政策落地行业集中度再提升，出口管控强化国内稀土产业链全球垄断地位 [3] - 稀土价格有望稳步上行，稀土磁材企业盈利能力明显改善，反制作用有效性凸显战略价值抬升拉动行业估值提升 [3] 投资建议 - 推荐中金黄金，因美联储降息推动购金及美国债务信用问题促使全球配置黄金利于金价中期上涨 [3] - 推荐紫金矿业、洛阳钼业，因铜矿紧缺无法缓解、宏观预期改善、流动性充裕及AI数据中心建设带来新需求增量 [3] - 推荐华友钴业，因刚果（金）出口配额政策限制供应、国内钴库存消耗殆尽，钴价上涨弹性释放 [3] - 推荐北方稀土，因国内政策收紧供应与出口改变行业格局、需求稳步增长、稀土价格企稳回升且战略地位提升 [3]

公司股价与融资融券交易情况 - 2025年11月27日，中矿资源股价下跌0.31%，成交额达15.21亿元 [1] - 当日融资买入2.14亿元，融资偿还1.73亿元，实现融资净买入4049.17万元 [1] - 截至11月27日，公司融资融券余额合计20.62亿元，其中融资余额20.33亿元，占流通市值的4.42%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券偿还3.05万股，融券卖出8.95万股，卖出金额570.38万元，融券余量46.07万股，融券余额2936.03万元，融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为中矿资源集团股份有限公司，成立于1999年6月2日，于2014年12月30日上市 [1] - 公司主营业务涉及稀有轻金属（锂、铯、铷）资源开发与利用、地质勘查技术服务与矿权投资、国际矿产品贸易和国际工程 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品71.26%，其他18.70%，经营租赁9.22%，提供服务0.82% [1] 公司股东结构与持股变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.86万户，较上一期减少11.15% [2] - 同期，人均流通股为12139股，较上一期增加12.55% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1739.65万股，较上期增加98.88万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第四大流通股东，持股1052.36万股，较上期减少21.70万股 [3] - 东方新能源汽车主题混合（400015）为第五大流通股东，持股966.44万股，较上期减少143.91万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A（004432）为新进第九大流通股东，持股586.38万股 [3] 公司财务与分红表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入48.18亿元，同比增长34.99% [2] - 同期，公司实现归母净利润2.04亿元，同比减少62.58% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利17.28亿元，其中近三年累计派现15.92亿元 [3]

市场表现 - 2025年11月27日稀有金属板块止跌回暖 中证稀有金属主题指数上涨0.54% [1] - 成分股云南锗业上涨5.63% 锡业股份上涨4.90% 三祥新材上涨3.32% 赣锋锂业上涨1.73% 金钼股份上涨1.53% [1] - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比60% 包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等 [1] 价格驱动因素 - 供给端不确定性持续 下游储能、动力电池需求大幅增长 碳酸锂期货主力合约一度突破10万元/吨大关 [1] - 战略小金属储量有限、开采难度大、供给弹性不足 新能源、半导体、军工等下游需求快速增长 [1] - 供需矛盾加剧 资源稀缺性持续凸显 未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [1] 行业前景展望 - 2026年小金属领域将迎来积极变化 储能需求高增推动碳酸锂行业反转周期提前到来 [1] - 去全球化背景下战略小金属如稀土、钨、锑等价值将持续重估 [1] - 全球信用格局重塑与美联储降息周期延续将共同支撑贵金属和小金属景气趋势 [1]

行业整体展望 - 2024年有色金属行业触底企稳，2025年因中美达成日内瓦协议修复宏观预期、供应链扰动及美联储降息周期中的流动性宽松，行业业绩增速持续提升，确立进入新一轮上行周期 [1] - 2026年逻辑有望继续推动有色金属商品价格上涨并提升企业盈利能力，延续行业景气上行行情 [1] 贵金属 - 美联储继续降息与可能开启扩表，流动性边际宽松将带动全球黄金ETF基金持续购金，推升金价 [1] - 美国债务加速增长与美联储“独立性”可能动摇使美国信用问题加剧，全球“去美元”实质化启动，全球央行与私人投资机构或增加黄金购买以提升资产配置比例，构成黄金中期上涨逻辑 [1] 工业金属 - 铜矿生产扰动常态化约束有效供给，全球新投建项目有限而冶炼产能集中释放，矿端紧缺难以改变 [2] - 需求端宏观暖风下传统领域铜消费需求边际下行压力减轻，新能源转型与数据中心用铜带来结构性需求亮点 [2] - 供需格局向好，叠加美联储降息与可能的扩表提升市场流动性，多重因素共振下铜价中枢将不断上移 [2] 能源金属 - 主导全球钴供应的刚果（金）实行年度出口配额管理制度，印尼MHP项目增量难以填补，全球钴原料供给缺口逐步显现，国内产业链库存加速去化 [3] - 新能源汽车高端化、消费电子复苏及美国等国军工与战略储备需求增加，2025-2026年供需平衡表缺口或逐步扩大，钴价上行趋势明确 [3] 稀有金属 - 万物电驱时代稀土永磁新能源等传统需求长期稳定增长，人形机器人与低空经济等新型需求即将发力 [4] - 国内稀土供给管控强化提升行业集中度，出口管控强化国内稀土产业链全球垄断地位，稀土价格有望稳步上行，稀土磁材企业盈利能力明显改善 [4] - 稀土反制作用有效性凸显，战略价值抬升拉动稀土行业估值提升 [4] 投资建议 - 推荐中金黄金（600489），因美联储降息推动购金及全球央行与投资者提升黄金配置比例利于金价中期上涨 [4] - 推荐紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993），因铜矿紧缺无法缓解、宏观预期改善、流动性充裕及AI数据中心建设带来新需求增量，铜价有望持续上涨 [4] - 推荐华友钴业（603799），因刚果（金）出口配额政策限制供应、国内钴库存消耗殆尽，钴价上涨弹性释放 [4] - 推荐北方稀土（600111），因国内政策收紧供应与出口改变行业格局、需求增长、价格企稳回升及战略地位提升使稀土永磁板块盈利能力改善和估值提升 [4]

板块表现 - 2025年11月27日稀有金属板块止跌回暖 中证稀有金属主题指数上涨0.54% [1] - 成分股表现突出 云南锗业上涨5.63% 锡业股份上涨4.90% 三祥新材上涨3.32% 赣锋锂业上涨1.73% 金钼股份上涨1.53% [1] - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比60% 包括北方稀土 洛阳钼业 华友钴业等 [1] 价格驱动因素 - 碳酸锂期货主力合约一度突破10万元/吨大关 [1] - 供给端不确定性持续 战略小金属储量有限 开采难度大 供给弹性不足 [1] - 下游储能 动力电池需求大幅增长 新能源 半导体 军工等需求快速增长 [1] - 供需矛盾加剧 资源稀缺性持续凸显 未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [1] 行业前景 - 2026年小金属领域将迎来积极变化 储能需求高增推动碳酸锂行业反转周期提前 [1] - 去全球化背景下战略小金属如稀土 钨 锑等价值将持续重估 [1] - 全球信用格局重塑与美联储降息周期延续将共同支撑贵金属和小金属景气趋势 [1] 投资工具 - 稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数 是布局板块的便利工具 [2] - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金（014111）关注板块投资机遇 [3]