除此之外，中国汽车工业协会今天（11日）发布的最新数据显示，今年1至10月份，我国新能源汽车产销量继续实现较高增长。其中，10月份新能源汽车月 度新车销量首次超过了汽车新车总销量的50%。 东吴证券指出，市场Q4会重新重视智能化的投资机会！1）自2023年AI行情以来，每一轮AI行情后期市场都会扩散至智能化。因为智能化本质是AI在物理世 界的重要应用，甚至应该是未来3-5年超预期的应用！从智能体角度看，AI智能车已经达到了L4级能力。2）Q4智能化催化剂不断！特斯拉V14版本发布加速 Robotaxi对外运营能力、小鹏11月科技日发布2026年Robotaxi量产计划更多细节、小马Q4计划新增投放第七代无人车约500台且四季度有望毛利转正、文远 继续加速出海进度、地平线HSD于11月正式上市等等。2026年预计核心玩家均加速入局L4，是Robotaxi大年。同类产品规模最大的港股汽车ETF(520600)值 得关注，最新规模达5.91亿元，今日收涨2.38%，居全市场ETF第一。 上海金 Wind数据显示，截至2025年11月11日A股收盘，上海金、基础化工、银行涨幅居前，涨幅分别为1.54%、0.61%、0 ...

| 计算机 | | | | 方直科技 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 煤炭 | -1.62 | 133.86 | -2.78 | 安泰集团 | -6.32 | | 通信 | -1.74 | 794.99 | 0.71 | 天孚通信 | -8.33 | | 电子 | -1.85 | 2610.99 | -8.45 | 腾景科技 | -7.69 | 今日各行业表现（截至下午13:58） （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计，截至下午13:58，今日沪指跌0.49%，A股成交量1058.42亿股，成交金额16186.46 亿元，比上一个交易日减少9.70%。个股方面，2450只个股上涨，其中涨停75只，2812只个股下跌，其 中跌停5只。从申万行业来看，商贸零售、房地产、钢铁等涨幅最大，涨幅分别为1.76%、0.89%、 0.55%；电子、通信、煤炭等跌幅最大，跌幅分别为1.85%、1.74%、1.62%。（数据宝） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- ...

AI算力产业链市场表现 - 11月11日AI算力产业链出现调整，5G通信ETF和创业板人工智能ETF华夏跌幅超过2% [1] - 天孚通信股价下跌超过7%，景旺电子、工业富联、领益智造等公司股价跌幅超过2% [1] - 近期算力板块资金集中兑现盈利导致市场波动加大 [1] 资金流向与ETF信息 - 创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF近5日分别吸引资金7166万元和1.6亿元，呈现资金逆势流入 [1] - 创业板人工智能ETF华夏前三大权重股为中际旭创（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%），场内综合费率为0.20% [2] - 5G通信ETF前五大权重股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] 细分板块业绩增长 - AI算力需求驱动光模块、铜连接等细分板块业绩高速增长 [1] - 华泰证券测算显示，2025年三季度光模块板块营收和毛利润增速分别达到51%和88% [1] - 2025年三季度铜连接板块营收和毛利润增速分别达到28%和73% [1] 行业前景与市场阶段判断 - 当前AI市场回调被视为技术进入“幻灭期低谷”的健康阵痛，而非系统性泡沫破裂 [1] - AI被视为一场将持续数年的“基础性转变” [1] - 与2000年互联网泡沫相比，当前AI的泡沫化程度可能仍处于初期或中期阶段 [1]

宏观环境相似性 - 2025年上半年GDP同比增长5.3%，预计全年增速达5%以上，与2021年GDP增速8.1%同属政策驱动型复苏[12] - 2025年财政赤字率提升至4%，新增政策性金融工具和地方债总规模达1万亿元，超过2021年财政赤字率3.2%和专项债规模3.65万亿元的力度[13] - 2025年10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI连续6个月回升至1.2%，PPI同比下降2.1%，与2021年价格趋势相似[14] 市场表现与资金流向 - 2025年1-10月日均成交额约1.68万亿元，8-10月突破2万亿元，显著高于2021年日均万亿水平[25] - 2025年10月底两融余额突破2.5万亿元，创历史新高，较2021年末1.7万亿元增长超47%[25] - 2025年行情由融资盘、量化资金等主导，科技板块集中度高；2021年外资净流入超4300亿元，公募基金新发份额峰值近8000亿份，推动核心资产上涨[38] 产业趋势与行情阶段 - 2025年TMT指数涨幅达43.80%，AI算力、机器人等产业突破，类比2021年新能源板块龙头股涨幅超300%的结构性牛市[15][19] - 当前行情阶段类比2020年8-10月，处于慢牛初期，仅完成上一轮行情1/3的进度[50] - 预计2026年美联储可能降息4次，人民币渐进升值，外资和公募基金有望回流，推动行情进入结构性创新牛中段[36][46]

（文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指跌0.38%，A股成交量832.49亿股，成交金额12680.08 亿元，比上一个交易日减少12.71%。个股方面，2924只个股上涨，其中涨停61只，2333只个股下跌， 其中跌停2只。从申万行业来看，商贸零售、电力设备、建筑材料等涨幅最大，涨幅分别为0.95%、 0.79%、0.67%；煤炭、通信、非银金融等跌幅最大，跌幅分别为2.13%、1.26%、1.10%。（数据宝） | 电子 | | | | 腾景科技 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非银金融 | -1.10 | 290.38 | 6.66 | 国盛证券 | -2.78 | | 通信 | -1.26 | 640.33 | -1.84 | 天孚通信 | -6.77 | | 煤炭 | -2.13 | 111.32 | -1.22 | 安泰集团 | -5.15 | 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- ...

来源：智通财经 大型科技股普涨，英伟达收涨5.79%，创4月份以来最大单日涨幅。AMD涨超4%，谷歌、特斯拉涨超 3%，微软、亚马逊、奈飞涨超1%。 当天开盘，英伟达股价就跳空高开，一路高开高走。截至11月10日收盘，英伟达股价报收199.05美元/ 股，总市值约4.84万亿美元，市值一夜大涨1.8万亿元人民币。 美东时间10月29日，英伟达股价创历史新高，最高摸到212.19美元/股，总市值达到5.156万亿美元，成 为全球首家市值突破5万亿美元的公司。此后，英伟达股价一路回落，直到11月7日才探底回升。 消息面上，近期，英伟达公布了多项合作协议。 11月4日，英伟达与德国电信达成合作，计划共同在慕尼黑建设一个人工智能计算中心，部署多达 10,000个GPU，投资总额约为10亿欧元，该计算中心的建设预计将于2026年第一季度末完成。 10月31日，据报道，英伟达公司与三星电子、现代汽车集团和SK集团三家韩国头部企业达成协议，将 供应超过26万块加速芯片以助力韩国AI项目启动。英伟达未披露交易财务条款。 图片来源：视觉中国 10月30日，据报道，知情人士透露，英伟达计划向人工智能公司Poolside投资高达1 ...

展会规模与参与度 - 第八届进博会企业展面积超过36.7万平方米，来自138个国家和地区的4108家企业参展，展览面积和企业数量均创历史新高 [1] - 参展企业中世界500强和行业龙头企业达290家，其中180家企业连续八届参展 [1] - 新加坡工商联合总会率领57家新加坡企业超过500名商务代表组成的代表团参加，其中18家企业首次亮相，39家为“回头客” [3] 跨国公司对中国市场的信心与战略 - 高通公司深切感受到中国市场的活力与开放的力量，进博会成为其技术落地、生态聚合、合作共赢的平台 [1] - 太古公司从“头回客”到“回头客”，以升级的参展阵容彰显对中国市场的长期承诺 [2] - 斯凯奇将进博会视为新品首发的战略要地，中国市场的持续开放坚定了公司深耕中国的决心，将继续加大在华投入并深化本土化战略 [3] - DHL快递对中国市场的承诺坚定不移，将继续加大投入，以更可持续的方式连接中国与世界 [3] 具体合作与业务拓展 - 生物科技企业安进公司与外高桥集团签署战略合作协议，在通关便利化及保税物流等领域深化合作，并与中国医药工业信息中心签署合作框架协议，围绕数据分析、平台搭建及政策研究展开合作 [1] - 安进公司旨在通过资源共享与协同创新，提升药品在中国市场的可及性 [2] - 乳制品生产商阿拉福兹计划以进博会为支点，将其全球科研实力与中国本土化创新相结合，开发更符合中国婴幼儿体质与饮食习惯的解决方案 [2] - 自2018年首届进博会以来，新加坡企业通过该平台累计签署148份合作意向书，达成贸易额逾5.33亿新元（约合29.3亿元人民币） [3] 行业领域与未来机遇 - 新加坡工商联合总会期待在数字经济、绿色发展等新兴领域深化合作，推动更多企业携手开拓中国及东盟市场 [3] - DHL快递展示的创新科技与绿色方案，是公司以“新质生产力”赋能物流行业升级的举措 [3]

中国AI产业宏观环境 - 中国已形成全球门类最齐全、链条最完整的AI产业体系[1] - 2024年中国人工智能产业规模已超9000亿元，同比增长24%[6] - 截至2025年9月，中国人工智能企业数量超5300家，全球占比达到15%[6] - 中国市场具备“政策指引+产业落地”的闭环优势，为AI应用提供快速迭代和落地验证的环境[1] - 中国正从技术消费国转型为技术生产和输出国，在5G和AI驱动下进入下一个黄金时代[6] 松下中国AI战略与投资 - 公司发布中国AI“两端赋能”核心战略，一端聚焦用户场景的智能解决方案，另一端深耕AI产业基建[2] - 在中国市场实现从“制造中心”向“创新中心”的转变[2] - 松下电器软件开发（大连）有限公司是集团海外最大研发中心，提供AI大语言模型解决方案[2] - 为把握生成式AI服务器机遇，持续加大电子材料工厂投资：广州第四工厂投资7.9亿元，投产后总产能提升1.35倍[2] - 苏州新项目投资6亿元建5万平方米智能绿色工厂[2] - 上海新工厂投资1.2亿元，投产后将实现产值翻倍[2] 奥的斯AI电梯解决方案 - 公司将中国作为引领行业革新的重要市场[3] - 中国是全球电梯安装量最多的国家，2024年在运营电梯数量超过1100万台，其中约130万部已服役超过15年，更新潜力巨大[4] - 发布奥的斯巡检具身智能体，能自主检测电梯潜在隐患，实现从被动响应到主动防护的转变[3] - 奥的斯AI智能管家可使管理者和维保人员实时交互，提升运营效率和管理透明度[3] 高通AI生态合作与产品 - 公司在进博会展示12款搭载第五代骁龙8至尊版移动平台的中国手机厂商旗舰新品[7] - 合作延伸至AI PC和智能汽车领域，例如与奇瑞捷途携手基于骁龙数字底盘打造移动智能空间[7] - 定制版宇树人形机器人G1Q搭载高通跃龙 IQ9系列处理器，支持多模态大模型部署和复杂环境实时数据交互[7] - 联合中国合作伙伴启动“AI加速计划”，将智能体AI体验引入各类终端[8] - 已启动6G研发，预计最早在2028年进行商用部署[8] 爱立信网络技术与AI融合 - 公司连续第八年亮相进博会，进入中国市场已有130多年[8] - 在中国生产的5G产品不仅供应中国市场，也出口至其他国家[9] - 展示基于差异化连接服务的80余个应用用例及AI与网络深度融合的创新成果[8] - 展示的功能允许OPPO手机用户通过付费优化立即获得专属网络通道以提升体验[9] - 中国的网络排名位居全球第一，但网络能力开发与价值变现仍面临挑战[9]

转载申万宏源证券上海分公司，仅供参考。主力资金：近两周主力资金合计净流出2892.30亿元，无行业实现主力资金净流入，主力资金净流出额前三的 行业为电子、计算机和通信。 编者荐语： 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 数据速看： 1.主力资金： 近两周主力资金合计净流出2892.30亿元，无行业实现主力资金净流入，主力资金净流出额前三的行业为电子、计算机和通信。 2.融资融券数据： 当前市场融资融券余额为24988.49亿元，较上期上升1.95%，其中融资余额24805.49亿元，融券余额183.00亿元。本期两融日均交易额为 2468.76亿元，较上期上升9.05%，其中融资日均净买入2460.53亿元，较两周前上升9.14%，融券日均净卖出8.23亿元，较上期下降13.46%。近两周融资净 买入前三的行业分别为电力设备、电子和医药生物；融券净卖出前三的行业分别为电子、电力设备和医药生物。 3.涨跌情况： 近两周全市场上涨家数高于下跌家数，近两周涨幅前三的行 ...

TMT板块周度市场表现 - 一级行业中通信上涨0.92% 传媒上涨0.16% 电子下跌0.09% 计算机下跌2.54% [1][2] - 三级子行业涨幅前三为其他电子Ⅲ上涨5.03% 半导体设备上涨4.80% 被动元件上涨3.25% [1][2] - 三级子行业跌幅前三为通品牌消费电子下跌6.22% 横向通用软件下跌4.36% 模拟芯片设计下跌3.56% [1][2] - 电子个股周涨幅前三为京泉华48.41% 可川科技34.75% 中富电路29.41% [2] - 计算机个股周涨幅前三为淳中科技37.80% 英方软件27.06% 航天智装25.45% [2] - 传媒个股周涨幅前三为中国电影26.76% 吉视传媒14.32% 中文传媒12.62% [2] 存储芯片市场动态 - 自10月初起韩国与美国头部DRAM厂商已暂停对企业客户报价 三星暂停DDR5内存合约报价至11月中旬 [2] - TrendForce预计2025年第四季度DRAM整体价格将季增23%-28% 较此前13%-18%的预测上修 [2] - 下游数据中心需求旺盛 三大晶圆厂扩产谨慎 存储供需缺口有望放大 价格有上涨动能 [2] 光通信行业景气度 - Lumentum FY26Q1财报及FY26Q2指引超预期 光模块产能无法满足需求增长 EML产能紧缺持续 [3] - Lumentum预计供需缺口由20%扩大至25%-30% 未来四到五个季度光模块业务增速加快 1.6T光模块明年中批量出货 [3] - Coherent业绩会提及光模块订单交付周期延长 有持续至2028年的明确订单 1.6T光模块需求增长 [3] - 受益于全球数据中心建设提速及光通信迭代升级 光通信产业链景气度上行 [3][4] - 通信周涨幅前三的标的为万隆光电23.34% 意华股份12.18% 天孚通信10.75% [3]