港股市场表现 - 7月15日港股三大指数早盘冲高回落，午后翻红上扬，恒生科技指数盘中一度涨超2% [1] - 传媒、医药生物板块表现活跃，恒生科技指数ETF（513180）现涨近2% [1] - 港股消费板块午后持续震荡攀升，港股消费ETF（513230）现涨超2% [1] 反内卷政策影响 - 反内卷政策推出能够直接减少供给端过剩竞争，推动行业集中度提升，改善企业盈利能力 [1] - 政策直接利好港股通大消费板块中的新能源车行业，强化消费板块整体投资价值 [1] - 政策提出减少工作时间、提高民生保障等措施，针对"没时间消费、不敢消费"等痛点，中长期有助于释放被压抑需求，推动板块复苏 [1] 消费板块投资逻辑 - 消费板块当前核心逻辑在于"内需驱动+政策红利+潮流趋势" [1] - 尽管短期市场可能因外部冲击波动，但政策支持明确、估值低位、细分领域成长性突出，大消费板块是中长期值得配置的重点方向 [1] 光大证券观点 - 光大证券认为下半年市场将开启下一阶段上涨行情，并有望突破2024年下半年的阶段性高点 [2] - 消费板块关注三个方向：1）内需补贴相关方向，包括家电、消费电子以及港股汽车；2）线下服务消费方向，包括港股餐饮、港股旅游；3）新消费方向 [2] 港股投资标的 - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）是中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头 [2]

智能网联汽车ETF紧密跟踪中证车联网主题指数，中证车联网主题指数将内容与服务提供商、软件提供 商、硬件提供商、汽车厂商等相关上市公司纳入车联网主题，以反映车联网上市公司的整体表现。 截至2025年7月15日 10:15，中证车联网主题指数(930725)下跌0.12%。成分股方面涨跌互现，远望谷 (002161)领涨10.03%，中远海科(002401)上涨2.75%，上汽集团(600104)上涨2.42%；长江通信(600345)领 跌。智能网联汽车ETF(159872)上涨0.22%， 冲击4连涨。最新价报0.9元。 消息面上，宁德时代子公司宁德时代（上海）智能科技有限公司与南京领行科技股份有限公司签署战略 合作协议，基于宁德时代磐石滑板底盘平台，共同推进Robotaxi发展。磐石底盘可为智能驾驶系统提供 标准化的硬件平台和适配接口，将大幅简化Robotaxi设计研发到量产制造的全流程。此次战略合作， CATL时代智能将基于磐石底盘技术架构，为T3出行适配换电、全线控等电动智能化技术方案。双方还 将围绕磐石底盘与Robotaxi运营场景，展开技术整合、联合研发测试、数据共享与智能化升级等合作。 西南证券指 ...

反内卷主题行情 - A股近期走出"反内卷"主题行情 钢铁 多晶硅 玻璃等板块全面爆发 市场预期该主题可能成为未来投资主线之一 [1] - 7月以来已有数十家券商发布超百篇"反内卷"相关研报 覆盖行业包括建材 钢铁 光伏 煤炭等 [1] 券商观点与行业分析 - 东方财富认为"反内卷"政策将加速落后产能退出 改善行业ROE 历史数据显示板块超额收益集中于行情早期 [1] - 中信证券指出"反内卷"和提振内需是政策明牌 "十五五"规划可能展示新政策路径 [1] - 中泰证券分析煤炭 钢铁等传统行业落后产能已基本出清 行业集中度显著提升 行政手段进一步出清空间有限 [2] - 国金证券认为光伏 锂电 新能源车等中高端制造业产能过剩但需求增长潜力大 政策效果可能较弱 传统行业盈利改善更明显 [2] 潜在受益行业 - 华创证券从5个维度筛选"反内卷"潜在受益行业 煤炭开采 焦炭 普钢 能源金属 玻璃玻纤等被提及4次 [2] - 乘用车 风电设备 食品加工 水泥等被提及3次 [2] - 华创证券按约束力排序"反内卷"措施影响：钢铁＞生猪＞汽车＞水泥＞光伏 [2]

市场表现分析 - 大盘连续4天收出长上影线且缩量2000多亿，显示市场情绪谨慎 [1] - 银行板块尾盘集合竞价跳水，主力拉高出货迹象明显 [1] - 证券板块大跌导致散户观望，成交量下降 [1] - 市场跌停家数达18家，创7月份新高 [1] - 游资净买入仅12亿，同为7月份新低 [1] 板块轮动特征 - 连板股中18家为新面孔板块，包括地产、贸易、电力、医药、海运、中特估等，但多数板块下跌 [1] - 主力资金抱团下跌板块，呈现反逻辑现象 [1] - 大科技板块表现强势，72家涨停且外资通过陆股通加仓 [1] - 稀土板块上周五领涨后今日集体冲高回落 [1] 政策与行业动向 - 央行表态将继续通过结构性货币政策支持大科技创新和消费提升 [1] - 7月重要会议临近，内需消费领域预期升温 [1] - 某券商业绩大增两倍，显示行业基本面支撑 [1] 短期市场展望 - 银行与证券板块预计延续跷跷板效应，证券止跌企稳，银行高位震荡 [1] - 指数或维持在5日均线之上 [1] - 大科技板块（机器人、新能源车）、电力、军工新材料或成新主线 [1]

这是半佛仙人的第1835篇原创 1 蔚来最近整了一个非常离谱的大活儿。 为了庆祝他们高速公路换电站达成100 0座，开着乐道L6 0来了个公路挑战， 换人换电不换车 ，连续开了1000 0公里，穿越19个省，81 个市，耗时9 8小时。 但凡你开过长途，你都能明白这个数据背后的可怕，看到就觉得腰酸腿痛。 这个强度，这个力度，这个长度，这个路线的曲折度，折合下来平均超过了1 00公里每小时，这么说吧，就是正儿八经营运的出租车都 不敢这么跑，毕竟车这个东西如果出问题是不会受到人类的语言激励的。 饼顶多画给社畜，但车如果不行真给你扔到半路。 而且这个一次性10 00 0公里，就算是车受得了，车主的老腰也受不了。 人类还是有局限的。 蔚来能完成这个挑战，已经完全证明了自身产品质量的过硬。 你别的都可以不信，但你得信物理，得信一万千米。 但凡质量不够猛，都经受不住10 000公里+十几个省高速路实地的折腾，更何况还是98小时完成的，这都不是家用绰绰有余了，就是商 用都没这么往死里用的，三体人来打地球，都没这么激进过。 除了连续1 00 00公里行驶之外，更离奇的是，不充电，而是用【换电】来完成了，再考虑到算下来平均时速 ...

核心观点 - 科创相关风格是当前环境下较为合适的配置板块，重点关注人工智能、高端制造、创新药三大领域 [1] - 科创企业有望进入重估新周期，驱动因素包括政策支持、产业趋势、全球货币体系重构等 [1][4][6] - 2025年AI产业发展进入商业化落地新阶段，高端制造供需改善，创新药政策优化且出海加速 [8][9][10] 科创行情表现 - 年初以来科创50指数高点较年初上涨约18%，AI产业链关联度较高的人工智能、机器人、半导体等领域表现较好 [2] - 上半年科创领域呈现三大特征：AI扩散效应（创新药、智慧医疗等间接受益）、行情轮动（1-2月AI/机器人领涨，5月国防军工亮眼）、港股跑赢A股（科技互联网、创新药突出） [2] 政策驱动因素 - 政府工作报告将发展新质生产力放在重要位置，科技金融列为金融"五篇大文章"首位 [3] - 融资支持加码：新设"国家创业引导基金"聚焦AI/量子科技/氢能储能，科技创新再贷款额度提升至8000亿元 [3] - 资本市场改革推进：并购重组新规落地，债券市场"科技板"及配套风险分担工具创设 [3] 全球科技与贸易重构 - DeepSeek技术突破打破美国AI垄断，基准情形下至2035年AI有望使中国GDP额外累计增加9.8%（年化增速+0.8个百分点） [4] - 中美关税谈判短期缓解出口压力，中长期加速国产替代和出海，电子/机械设备/汽车等行业对美出口敞口较大 [5][6] - 全球货币体系重构下人民币资产有望重估，美元下行周期或利好港股（AH溢价近5年低位） [6] 产业趋势 AI领域 - 国内大模型效能跃升，AI应用进入兑现期：硬件终端智能化加速，B端高附加值场景（研发设计/营销运营）率先落地 [8] - 1Q25计算芯片/SoC、数通设备业绩亮眼，下半年关注AI应用进展及国产化进程 [8] 高端制造 - 2023年起部分行业产能出清，2025年"人工智能+"行动推动智能终端/智能制造装备发展 [9] - 人形机器人进入量产元年，带动电池/电机/传感器/算力硬件等赛道扩容 [9] 创新药 - 政策支持加码：创新药纳入政府工作报告，丙类目录年内落地提升支付能力 [10] - 国际化加速：1Q25中国医药license-out交易金额366亿美元（+258%），ADC/双抗管线占比超48% [11] 市场动态 - 年初A股科创企业关注度提升，但成交活跃度分化（TMT板块2月冲高后回落，创新药5月加速） [12] - 估值修复但分化：科创50前向市盈率50.7x，计算机/电子等板块估值高于历史50%分位数 [12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：电力设备新能源、储能、电网设备、工控、机器人、核能、热泵、光伏扬水系统 - **公司**：C 公司、亿纬、欣旺达、冠宇、豪鹏科技、普泰莱、下午新能、富临精工、中熔电气、西电新能、红发、荣泰、宏工、纳克、联赢激光、先汇技术、绿源恒、纳科、力源恒、璞泰来、华盛锂电、远航机密、德福铜罐、同冠同博、平高、许继、西电、南瑞、思源电气、特变电工、三鑫医疗、海兴电力、巨华科技、广信通、汇川、雷赛、麦克米特、艾克赛博、明阳电器、威胜控股、特瑞德、金盘科技、伊戈尔、欧陆通、同舟电子、创航科技、真视通、金工科技、智源、上纬新材、特斯拉、鸣志电器、伟创电气、川鼎智科技、江苏雷利、浙江荣泰、金力传动、中臣科技、三木、贝托、信捷电器、华为云、星奥、能量基点、清华大学、中国科学技术大学、上海电气、东方电气、哈尔滨电气、海陆重工、思源、儒竞科技、伟创电气、英威腾 纪要提到的核心观点和论据 1. **锂电产业链** - **需求超预期**：国内重卡商用车上半年同比增长约 190%，乘用车终端需求韧性增强，第一周上险数据同比增长约 20%，渗透率达 56%；欧洲市场恢复超预期，上半年整体增长超 20%，部分车企如大众在欧洲地区高增长达 70%以上；上半年国内新能源车出口强劲[1][2] - **排产景气**：7 月份初步排产环比提升个位数，超出市场对三季度国内需求较弱的预期[2] - **美国政策利好**：大而美法案延续储能补贴至 2033 年，设定外国敏感实体材料援助比例限制，取消 100 万美元技术授权上限，推动主链估值修复，加速板块北塔修复[1][5] 2. **储能行业** - **发展积极**：2025 年下半年国内独立储能需求快速增长，海外美国发货恢复，非美地区需求高涨，头部电池厂储能排产饱和[1][4] - **出货量增长**：2025 年预计达 390GWh，同比增长 16%，中国占比 60%，欧洲增长亮眼[3] - **价格企稳**：电芯价格稳定在每瓦时 0.3 - 0.35 元之间，逆变器价格逐渐企稳[3][14] 3. **电池环节公司** - **二季度业绩向好**：整体业绩环比向上，头部厂商如 C 公司和亿纬经营性业绩同比良好，价格平稳[8] - **未来前景乐观**：已获美国储能和动力订单及技术授权，东南亚产能明年逐步释放，美国市场逻辑增强[8] 4. **消费类电池公司**：欣旺达、冠宇和豪鹏科技得益于下游 3C 产品和 AI 端侧需求提升，以及钴酸锂价格传导效应，二季度业绩预计环比改善[9] 5. **材料环节公司** - **二季度面临挑战**：碳酸锂价格阴跌影响铁锂和电解液环节减值，隔膜和负极环节面临价格压力及成本上涨问题[10] - **部分公司有机会**：普泰莱、下午新能和富临精工可能在中报业绩上有较好表现[10] 6. **零部件环节公司** - **中报业绩预期强**：中熔电气、西电新能、红发以及荣泰等公司增长预计不错[11] - **中熔电气亮点多**：二季度利润达 7500 万元，超市场预期；激励熔断器有望应用于新能源车领域并拓展海外市场；布局泰国工厂产能；下一代英伟达 HVDC 800 伏直流架构将催化数据中心领域对熔断器需求增加[11] 7. **固态电池板块** - **产业趋势明确**：虽近期有调整，但下半年催化因素存在，如工信部中期验收及头部公司招标等[12] - **投资方向推荐**：设备环节中的干法电极、胶框印刷与碟片以及等静压设备；关注宏工、纳克、联赢激光、先汇技术等公司[12] 8. **新能源车中游板块** - **设备环节机会大**：胶框印刷和碟片由整线厂布局；等静压设备相关企业正在布局[13] - **材料环节有方向**：硫化锂关注性能、纯度及工艺放大降本路径；集流体试验镀镍铜箔和镍铁集流体方案；高速铜箔板块走势强劲，高端 HVLP 铜箔有望量价提升[13] 9. **电网设备行业** - **进入新景气周期**：2025 年 1 - 5 月全国电网投资同比增速接近 20%，新能源新增装机超 200GW，预计 2026 - 2027 年电网投资保持较快增长[3][25] - **特高压方向有催化**：三季度尤其中报之后传统特高压方向会迎来强催化，推荐平高、许继、西电和南瑞等公司[25] - **主网表现超预期**：前两批次招标金额同比增速 17.4%，GIS 需求显著增长，预计投资与招标量将维持高位[26] - **配网有新空间**：上半年开启区域联采规范国网投协议库存招标，单价下降接近稳态，发改委提出的大功率充电桩发展要求为配网带来新空间[26][27] 10. **电表市场** - **上半年有顾虑**：第一批招标同比下行，采用传统标准，新标准预计年中出台[28] - **全年预期好**：全年预期招标量八九千万支，同比增速至少 5 - 10%，第二批和第三批招标若采用新标准电表，量会增加且单价有望止跌回升[28] 11. **国网数字化招标**：保持稳健状态，今年更注重人工智能、大模型和智能巡检应用，可能从网侧延伸至省侧订单[30] 12. **电改**：2025 年 136 号文推动各省现货市场提速，新能加速入市后储能等调机性资源盈利有望改善，辅助决策软件和交易商将受益[31] 13. **工控板块** - **需求韧性强**：2025 年以来多家公司凭借国产替代、降本增效实现利润端稳健增长[32] - **库存回归正常**：今年工控企业库存区划干净，渠道端库存回归正常，终端需求起色时订单传导顺畅[33] 14. **AI DC 领域** - **技术演进**：强电侧新技术如 UPS、HVDC、巴拿马电源到 SST 路径逐步演进；弱电侧与 GPU 迭代高度相关，服务器电源功率逐步提升[34][35] - **英伟达架构升级**：下一代 Rubin 架构将进入 power rack 时代，电源厂商将提供整柜解决方案[36] 15. **液冷技术** - **发展趋势好**：2025 年被称为 AI 液冷元年，从 GB200 到 GB300 逐步快速应用，液冷散热能力强于风冷[38] - **投资机会多**：核心零部件如 CDU 以及快接头和管路数量大幅上升带来投资机遇，从单向液冷向双向液冷再到浸没式液冷发展[38] 16. **机器人板块** - **近期有调整**：相关产业链公司股价回调，主要由于机器人量产进度延迟[40] - **硬件有竞争力**：电机、减速器、丝杠等组件成本下降且技术迭代显著[42] - **软件有卡点**：AI 层面存在较大瓶颈，上半身操作能力相对欠缺[42] - **灵巧手是关键**：朝着自由度越来越高、传感能力越来越强的方向发展，多家公司积极布局相关核心零部件[43] 17. **核能产业** - **战略复兴**：从 2023 年开始，传统三代核电以及新兴方向如 SMR 和核聚变重新进入视野[45] - **全球目标明确**：COP28 会议签订三倍核能宣言，到 2050 年全球核能装机要达到三倍目标[46] - **各国积极推动**：中国每年约 10 台核准量，美国发布政策支持，欧洲从反核立场转向支持核电发展[45][47] - **复兴原因**：用电需求增长和地缘冲突带来的能源自给自足诉求增强[48][49] - **SMR 前景待察**：发电功率通常在 300 兆瓦以下，选址灵活，但商业化并网案例少，成本下降是关键[50] - **可控核聚变进展显著**：全球产业链投资热情高涨，各国提出路线图，中国具有明显优势，相关项目有明确时间节点[51] 18. **电力设备出海** - **市场增长**：2023 - 2024 年表现突出，新兴市场投资增速快于成熟市场，预计未来仍保持增长趋势[54] - **供需紧张**：大型电力设备需求旺盛，海外头部厂商交付周期长，中国企业长期出海具备实力且品牌力提升[55] 19. **热泵行业** - **去库结束**：从高库存周期回落至一到两个月状态，今年一季度同比增速回升至 20% - 30%，二季度延续增长态势[59] - **需求回暖**：欧盟新立法法案和各国补贴政策推动热泵需求回升[59] 20. **光伏扬水系统** - **成本优势明显**：相较传统柴发度电成本低廉，后期维护成本也低[60] - **市场前景好**：2024 年全球光伏扬水变频器市场规模约 45 亿美元，预计 2032 年达到 85 亿美元[60] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **澳大利亚能源结构**：2025 年因极端天气导致极端电价出现次数增加一倍以上，煤炭发电竞争力下降，加速退役，风光配套尤其是储能价值凸显[21] 2. **新兴地区新能源**：印度通过政策驱动风光及未来存量配置，巴西大型存量项目逐渐释放，多国推出建筑节升计划细化补贴政策推动能源配置[22] 3. **储能经济性优化**：通过补贴政策实现储能成本降低 30% - 50%，德国提升储能套利机会成本，灾后重建和地缘冲突地区分布式储能成为解决方案，澳大利亚对户用储能减免 30%安装成本[23] 4. **海外市场机遇**：下半年关注非北美的海外市场发展机遇以及表后侧新增地方的个性化需求提升，推荐关注宁德时代、海普思创等企业[24]

物价整体情况 - 2025年6月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%；PPI同比下降3.6%，环比下跌0.4%，降幅继续扩张[4][7] CPI情况 - 核心CPI同比连续回升，6月同比回升至0.7%，创近14个月以来新高[4][7] - 食品价格环比下降0.4%，降幅低于季节性，鲜菜和水产品价格环比上涨0.7%，高于季节性水平；猪价6月中下旬开始反弹，截至7月8日达年内高点15.1元/公斤[12] - 非食品方面，受国际油价上行影响，6月国内汽油价格环比由降转涨0.4%，带动能源价格环比上涨0.1%[14] - 核心消费品CPI环比表现显著好于2023、2024年，预计年内有韧性；服务价格表现偏弱，6月服务CPI环比持平，弱于季节性[15][17] PPI情况 - 6月PPI同比跌幅扩大，产业链上、下游价格仍有提振空间，上游采掘业和原材料工业价格跌幅收窄，加工业和下游生活资料环比下降[22] - 分行业看，油气开采领涨，煤炭采选、黑金采选跌幅较大；中游制造部分行业价格有所改善，但光伏设备及电子元器件制造、锂离子电池制造价格同比下降[26] 政策影响 - “反内卷”政策带动焦煤、螺纹钢、玻璃等工业品价格反弹，但价格修复更多反映政策预期，实际供需格局优化和PPI可持续改善需等待实施细则落地[4] - 破解内卷困局需扩内需政策协同发力，若出口、制造业PMI、地产等数据明显走弱，货币财政政策加码概率可能增加[4] 风险提示 - 房地产走势不确定性仍存；政策力度不及预期[3][31]

报告核心观点 报告对2025年7月5日至7月11日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析，展示各指数、板块及行业估值情况，分析新能源、地产链、消费、科技TMT、周期等行业中观景气度及价格变动[2]。 A股本周估值（截至2025年7月11日） 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为19.7倍，处于历史78%分位；上证50指数PE为11.4倍，处于历史59%分位；中证500指数PE为29.5倍，处于历史51%分位；创业板指数PE为33.1倍，处于历史16%分位；中证1000指数PE为39.7倍，处于历史55%分位；国证2000指数PE为52.1倍，处于历史69%分位；科创50指数PE为137.8倍，处于历史98%分位；北证50指数PE为67.5倍，处于历史94%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.5倍，处于历史7%分位[2]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、轻工制造、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）[2]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业为乘用车[2]。 - PE、PB均在历史15%分位以下的行业无[2]。 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：“反内卷”政策预期发酵下，光伏中上游价格反弹，但高库存或压制后续反弹空间。上游多晶硅期货价涨15.5%，现货价涨17.1%；中游硅片价格涨13.4%，下游电池片和晶硅光伏组件价格与上周基本持平，终端需求疲软，库存堆积[2]。 - 电池：钴现货价跌1.7%，镍现货价跌1.0%；六氟磷酸锂现货价跌1.9%，碳酸锂现货价涨3.1%，氢氧化锂现货价跌0.2%；正极材料价格与上周基本持平[2]。 - 新能源车：2025年6月全国狭义乘用车市场零售销量同比增18.1%，新能源车国内零售销量同比增29.7%。国家“两新”政策补贴拉动效果突出，但预计7月增速放缓，4 - 6月降价车型减少，燃油车市场压力更大[2]。 地产链 - 钢铁：螺纹钢现货价涨1.7%，期货价涨2.0%；铁矿石价格本周涨2.8%，焦炭价格上调巩固成本支撑；2025年6月下旬全国日产粗钢量环比降0.7%，日产钢材量环比增1.2%，需观察库存去化对价格支撑的可持续性[2][3]。 - 建材：水泥价格指数跌1.6%，高温雨季压制施工，库存去化慢，煤炭成本微涨支撑不明显；玻璃现货价涨0.5%，期货价涨3.4%，“反内卷”政策预期延续，库存有所去化，关注头部企业并购整合效果[3]。 消费 - 猪肉：生猪（外三元）全国均价跌3.5%，猪肉批发均价涨0.1%，头部企业上调7月出栏计划，短期供给冲击致生猪价格回落[3]。 - 白酒：2025年7月上旬白酒批发价格指数环比回升0.04%，飞天茅台原装批发参考价涨0.5%至1945元，散装批发参考价涨1.1%至1870元[3]。 - 农产品：玉米价格跌0.7%，玉米淀粉价格与上周基本持平；小麦价格跌0.2%，大豆价格与上周基本持平[3]。 科技TMT - 半导体：2025年5月中国半导体销售额同比增长13.0%，增速较4月回落1.4个百分点，全球半导体市场增速放缓，消费电子需求疲软，去库存压力延缓补库需求[3]。 周期 - 有色金属：当地时间2025年7月4日，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案；COMEX金价涨1.0%，COMEX银价涨5.5%；LME铜跌1.9%，LME铝涨0.2%，LME铅跌1.9%，LME锌涨0.1%；当地时间7月9日，特朗普宣布自8月1日起对进口铜征收50%关税；镨钕氧化物价格涨2.2%[3]。 - 原油：布伦特原油期货收盘价涨3.1%，收报70.63美元/桶，夏季出行和发电需求推动，旺季需求回升，俄罗斯将补偿OPEC+配额超产部分，强化市场短期看涨预期[3]。 - 煤炭：秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价涨1.4%，收报632元/吨，7月迎峰度夏煤耗提升，主产区降雨、大秦线检修致港口库存去化，大型煤企外购价上调提振市场信心[3]。 - 交运：波罗的海干散货运费指数BDI涨15.8%，报收1663点；中国出口集装箱运价指数跌2.2%，报收1314点[3]。

半导体行业业绩表现 - 多家半导体上市公司2025年上半年业绩预增，包括瑞芯微、芯朋微、全志科技、鼎龙股份、晶方科技、好上好等 [2] - 瑞芯微预计2025年上半年营业收入约204,500万元，同比增长64%，归母净利润52,000-54,000万元，同比增长185%-195% [3] - 芯朋微预计上半年营业收入63,000万元左右，同比增长38%，归母净利润9,000万元左右，同比增长104% [3] - 全志科技预计上半年归母净利润1.56-1.71亿元，同比增长31.02%-43.62%，扣非净利润1.3-1.4亿元，同比增长59.94%-72.25% [3] - 鼎龙股份预计上半年营业收入17.27亿元，同比增长14%，归母净利润29,000-32,000万元，同比增长33.12%-46.9% [4] - 晶方科技预计上半年归母净利润15,000-17,500万元，同比增长36.28%-58.99% [4] - 好上好预计上半年归母净利润2,800-3,500万元，同比增长42.49%-78.11%，扣非净利润2,650-3,350万元，同比增长69.09%-113.76% [4] - 航锦科技预计上半年归母净利润1,300-1,800万元，同比下降45.42%-60.58%，扣非净利润亏损250-450万元 [4] - 德明利预计上半年营业收入38-42亿元，同比增长74.63%-93.01%，归母净利润亏损8,000-12,000万元，同比下降120.64%-130.96% [5] 半导体企业IPO情况 - 2025年上半年共有21家半导体相关企业向A股提交IPO申请，计划总募资金额465亿元，覆盖芯片设计、材料、设备、封装测试等多个领域 [2][6] - 科创板最受青睐，11家企业选择科创板，占比52.4%，计划募资301.5亿元 [8] - 摩尔线程以80亿元募资额位居榜首，上海超硅、兆芯集成、沐曦股份分别计划募资49.65亿元、41.69亿元、39亿元 [8] - 创业板吸引4家企业，计划募资总额约58.4亿元，包括宏明电子、大普微等 [9] - 北交所共有5家受理企业，募资规模较小但覆盖细分领域，如康美特的电子封装材料和华宇智电的封装测试服务 [9] - 港股市场上半年共有10家半导体企业提交首次上市申请，6月份有6家企业集中递表，碳化硅等第三代半导体、显示驱动芯片及存储技术成为IPO主力 [9] 新能源汽车行业业绩 - 赛力斯预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比上升66.2%-96.98%，扣非净利润22.3-27.3亿元，同比上升55.13%-89.92% [10] - 中通客车预计上半年归母净利润16,500-21,000万元，同比增长48.72%-89.28%，扣非净利润15,500-20,000万元，同比增长54.86%-99.82% [11] - 汉马科技预计上半年归母净利润3,000万元左右，实现扭亏为盈，扣非净利润-2,600万元左右 [11] - 安凯客车预计上半年归母净利润1,500-2,100万元，同比增长106.67%-189.34%，扣非净利润100-700万元，同比增长104.64%-132.46% [11] - 广汽集团预计上半年归母净利润亏损182,000-260,000万元，扣非净利润亏损212,000-320,000万元 [12]