报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析，涉及黄金、外汇、股指期货、国债期货等金融领域，以及动力煤、铁矿石、农产品、有色金属、能源化工等商品领域，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，呈现不同走势和投资机会 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 9 月 CPI 同比 3%，核心 CPI 同比 3%，环比 0.2%，低于预期，关税对通胀影响未完全体现，服务业成本缓解推动核心通胀走低，本周美联储 10 月利率会议降息 25bp 已充分定价 [11][12] - 中美贸易谈判取得一定进展，本周 APEC 峰会关注中美元首见面情况，若关税缓和，市场风险偏好将回升，利空黄金，金价缺乏上涨动力，预计仍有回调空间 [12] - 投资建议：短期金价偏弱运行，考察 4000 美元关口支撑 [13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普称将对加拿大征收 10%关税，美国 9 月 CPI 同比上涨 3%，中美就关税等多项议题形成初步共识 [14][15][16] - 点评：中美贸易谈判达成基本共识，短期贸易摩擦升级可能性降低，市场风险偏好回升，美元指数短期震荡 [17] - 投资建议：美元指数短期震荡 [18] 宏观策略（美国股指期货） - 美国 10 月 Markit 服务业 PMI 初值 55.2，制造业 PMI 初值 52.2，9 月核心 CPI 环比增长 0.2%，不及预期，市场已消化年内剩余时间两次降息 25 个基点预期，中美吉隆坡经贸磋商达成基本共识 [19][20][21] - 点评：美国政府关门未解决，市场缺乏宏观经济数据，周五 CPI 支持美联储继续降息，市场风险偏好提升，需关注月末双方领导人在 APEC 会议上的会面，下周美联储利率会议对未来降息路径的指引以及大型科技公司财报将成市场博弈重心 [21] - 投资建议：继续维持偏多思路，逢低买入 [22] 宏观策略（股指期货） - 国家领导人将赴韩国出席 APEC 会议，中共中央提出未来 10 年将再造一个中国高技术产业，“十五五”规划有多项举措 [23][24][25] - 点评：股市受十五五规划提振，科技股大幅走强，但成交额衰减，流动性边际退坡，需关注变化持续性 [25] - 投资建议：建议各股指均衡配置 [26] 宏观策略（国债期货） - 中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，央行开展 1680 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 32 亿元 [27][28] - 点评：“十五五”主题新闻发布会提振市场风险偏好，科技板块上涨，期债韧性下跌，展望下周，债市震荡略偏弱，临近月末和税期资金面或有波动，需关注中美贸易谈判变化，债市调整是暂时的，后续仍有上涨机会 [28] - 投资建议：近期市场或有调整，建议关注逢低布局多单的机会 [29] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 10 月 24 日印尼低卡动力煤报价暂稳，Q3800 巴拿马船 FOB 报价维持于 48.5 - 49 美元/吨，沿海电厂补库速度放缓，港口动力煤价格本周冲高滞涨 [30][31] - 点评：冬季刚需提前来临，北方日耗同比增速高达 30 - 40%，供应端变化不大，预计煤价下方支撑较强 [31] - 投资建议：预计煤价下方支撑依然较强 [31] 黑色金属（铁矿石） - LKAB 三季度铁矿石产量同比大增 41%至 690 万吨，前三季度累计产量 1880 万吨，同比增长 14.79% [32] - 点评：基本面延续季节性压力，下游订单减弱，钢厂利润收窄，铁水产量下滑，供应端季节性攀升，铁矿石库存四季度延续小幅累库格局，2025 年供应小幅增加，26 年增长 5000 - 6000 万吨，铁矿石基本面走势延续结构性弱势 [32] - 投资建议：铁矿石基本面走势延续结构性弱势 [32] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 全国主要油厂大豆压榨预估调查统计显示，第 43 周油厂大豆实际压榨量 236.74 万吨，开机率 65.13%，预计第 44 周开机率小幅下降，压榨量 233.92 万吨，开机率 64.35% [33] - 点评：棕榈油 10 月马棕产量增长超预期，降低产地四季度供应风险担忧，印尼部分种植园受审查；豆油巴西大豆种植进度良好，美国生物柴油生产活动增强 [33][34] - 投资建议：棕榈油当前位置可考虑逢低布局多单，豆油短期关注中美关系最新进展 [34] 农产品（白糖） - 2025 年 9 月我国成品糖产量 53.9 万吨，同比增长 35.4%，1 - 9 月产量 1098.4 万吨，同比增长 10.8%，印度卡邦将 25/26 榨季开榨日期提前至 10 月 20 日，Datagro 预计巴西中南部 25/26 榨季食糖产量同比增加 3.1%达 4142 万吨，25/26 全球糖市将供应过剩 198 万吨 [35][36][37] - 点评：市场对巴西本榨季及下榨季产量前景预期偏乐观，全球糖市供应过剩预期强烈，基本面实质性利多未现，但考虑主产国生产成本、印度出口门槛及 CFTC 持仓等，不看好 ICE 原糖在 15 美分之下继续下行空间 [38] - 投资建议：国内进口许可已用尽，内外联动减弱，成本支撑下内盘抗跌，但外盘弱势仍有拖累，郑糖短期上行受压制，料暂弱势震荡，不建议过分追空，关注全国糖会情况 [39] 农产品（棉花） - 巴西 10 月前三周出口棉花 17.72 万吨，日均出口量较上年 10 月全月增长约 7%，预计 10 月出口总量将突破 30 万吨，同比增长近 10%，10 月中旬国际现货市场成交乏善可陈，低支纱表现稍好但纱价上调遇阻 [40][41][42] - 点评：郑棉上周走强，因新疆籽棉收购价稳中有涨、宏观面利好、原油大涨提振，主力 1 月合约回升至 13500 一线之上，但新棉成本逐渐固化，套保压力增加，新棉收购、加工、公检快速增长，期现货市场压力大，下游订单不足，纺织企业信心不足 [43][44] - 投资建议：中美经贸谈判成果预计有限，随着公检进入高峰，郑棉上方空间受限，后市关注新棉上市收购情况、下游订单情况及中美博弈进展 [44] 农产品（豆粕） - IMEA 公布马托格罗索州 25/26 年度大豆种植率已达 60.05%，第 43 周油厂大豆实际压榨量 236.74 万吨，开机率 65.13%，预计第 44 周开机率小幅下降，压榨量 233.92 万吨，开机率 64.35% [45][46] - 点评：美豆产区干旱面积比例持平，巴西主产州种植进度良好，国内进口大豆成本略增，油厂开机回到超高水平，下游豆粕提货良好，市场关注中美经贸会谈结果，中美关系及南美产区天气是影响未来期价的最重要变量 [46] - 投资建议：预计期价暂时维持震荡，继续关注中美关系及南美产区天气情况 [47] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 247 家钢厂高炉开工率 84.71%，环比上周增加 0.44 个百分点，日均铁水产量 239.9 万吨，环比上周减少 1.05 万吨，东南亚钢铁协会建议东南亚国家对钢铁进口征收碳税，10 月中旬重点钢企粗钢日产 201.4 万吨，日产环比下降 0.9% [48][49][50] - 点评：五大品种去库略有加速，卷板库存去化，但需求整体偏弱，螺纹表需同比降幅超 7%，卷板需求有国补退坡风险，铁水有下滑压力，预计 11 月钢厂检修增加，近期终端需求趋势变化不大，预计钢价延续震荡格局 [51] - 投资建议：近期建议震荡思路对待钢价 [51] 农产品（红枣） - 10 月 24 日河北崔尔庄市场红枣价格稳定，期货主力合约 CJ601 今日收跌，收盘价 10750 元/吨，变动幅度 - 4.19%，新疆红枣处于正常吊干阶段，预计月底集中下树，南北分销区现货价格以稳为主，36 家样本点物理库存在 9103 吨，较上周增加 94 吨，环比减少 1.04%，同比增加 109.22%，河北一级灰枣参考毛利较上周持平 [52][53] - 投资建议：红枣库存处于同期高位，基本面偏空，现阶段市场多空博弈，主流逻辑未清晰，建议观望，关注产区价格博弈情况及收购进度 [53] 农产品（玉米淀粉） - 据 Mysteel 农产品调查数据，截至 10 月 22 日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量 114 万吨，较上周下降 5.90 万吨，周降幅 4.92%，近期企业签单走货较好，部分企业库存紧张，华北小包货源供应偏紧，局部开机有降 [54] - 点评：原料上量减少后华北开机率阶段性下降，淀粉库存环比季节性下降，淀粉企业微利，期货米粉价差大幅修复，1 月淀粉库存压力或尚可，企业或继续维持轻微盈利状态 [54] - 投资建议：01 合约米粉价差当前偏低，未来或有修复行情 [55] 农产品（玉米） - 截至 2025 年 10 月 22 日，全国 12 个地区 96 家主要玉米加工企业玉米库存总量 262.2 万吨，环比增幅 6.50%，截至 10 月 23 日，全国饲料企业平均库存 24.04 天，较上周减少 0.40 天，环比下跌 1.64% [56] - 点评：深加工企业玉米库存季节性增加，华北增库存速度或放缓，饲料企业库存天数下降，25Q4 能量饲料刚需受生猪高存栏支撑，卖压有待释放，现货预计震荡寻底，但跌幅或不大，01 合约预计在现货寻底期间横盘震荡 [56] - 投资建议：短期建议观望，做空风险收益比不佳，多单或尚需等待时机 [57] 有色金属（氧化铝） - 安哥拉本戈省丹德自贸区铝工业园的华通电解铝一期项目将于 2025 年 12 月 27 日正式投产，投资额超 2 亿美元，初始产能每年 12 万吨铝产品，第二阶段将投资 5 亿美元，产能翻倍至每年 24 万吨 [58] - 点评：阿拉丁氧化铝北方现货综合报 2835 元持平，全国加权指数 2870 元跌 9.5 元，国内进口窗口开启，叠加供应过剩，价格继续承压运行 [59] - 投资建议：建议观望 [60] 有色金属（铜） - 泰克资源 2025 年第三季度铜产量为 10.41 万吨，较去年同期下降，QB 铜矿本季度产量 3.96 万吨，较去年同期减少 1.29 万吨，2025 年以来尾矿管理设施建设制约 QB 产能，泰克重申 2025 年铜产量指导为 41.5 万吨至 46.5 万吨，QB 铜矿尾矿设施影响短期产能，2027 年有望缓解 [61][62] - 点评：市场对中美贸易谈判关注高，马来西亚贸易谈判释放积极信号，驱动风险偏好回升，对价格形成阶段支撑，但需注意预期短期反复风险，国内经济数据公布，市场对中期需求预期改善，全球库存走势分化，国内库存累积，需观察库存累积节奏和冶炼行业动态 [62] - 投资建议：单边角度，宏观情绪发酵，风险偏好回升支撑铜价，短期基本面偏弱但中期预期好，预计价格整体震荡偏强运行，策略上建议逢低买入操作；套利角度，建议继续观望 [63] 有色金属（碳酸锂） - Pilbara Minerals 2025 年 Q3 锂辉石精矿产量 224,800 吨，环比增加 1.7%，当季锂辉石 sc6 销售价格为 841 美元，环比上涨 19%，季度回收率达到 78%，单吨运营成本（FOB）较上季度降低 13%至 540 澳元（351 美元） [64] - 点评：上周碳酸锂增仓上行，主力合约 LC2601 周涨幅近 5%，持仓量创品种上市以来新高，旺季内去库吸引增量资金，中国碳酸锂库存环比去化 0.23 万吨至 13.0 万吨，前期停产项目复产有不确定性，终端储能需求旺盛，11 月表需或有小幅提升，短期内平衡表维持去库，对价格有支撑，但价格进一步向上驱动或有赖于供应端超预期扰动 [65] - 投资建议：策略上，短期建议区间操作，中线关注需求阶段性见顶后的沽空机会；套利方面，上周 LC2511 - LC2601 的反套已逐步兑现，可逐步止盈，后续关注 LC2601 对更远月合约的正套机会 [65] 有色金属（多晶硅） - 2025 年 1 - 9 月国内新增光伏装机 240.27GW，同比增长 49%，9 月新增光伏装机 9.65GW，同比下降 54%，10 月多晶硅排产预计 13.8 万吨左右，考虑枯水期龙头企业减产，预计 11 月排产下降至 11.8 万吨，截至 10 月 23 日，多晶硅企业工厂库存 25.8 万吨，环比 + 0.5 万吨，下游拉晶厂原材料库存达 2 - 2.5 个月水平 [66] - 点评：现货报价不变，本周少量订单成交，新单成交价格落在 52 - 53 元/千克，10 月下旬起终端需求边际走弱，电池厂成本压力提升，硅片价格承压，下游原材料库存充足，但上游除龙头企业外无明显库存压力，限销和产能收储在推进，预计多晶硅现货价格持平运行 [66][67] - 投资建议：10 月下旬起终端需求走弱，基本面不乐观，但政策交易>基本面交易，且政策交易进入兑现期，维持现货价格不跌判断，盘面升水现货时，对政策增量博弈性价比降低，盘面回调至贴水现货，可关注逢低做多机会 [68] 有色金属（工业硅） - 中共中央举行新闻发布会提出综合整治“内卷式”竞争等举措破除市场障碍 [69] - 点评：本周新疆增开 1 台，云南、四川、内蒙古减少部分台数，宁夏增加 1 台，预计 10 月底有更明显减量，SMM 工业硅社会库存环比 - 0.3 万吨，样本工厂库存环比 - 0.03 万吨，多晶硅、有机硅维持刚需采买，盘面下跌后铝厂积极点货，华东华西地区低品位工业硅货源紧俏、基差走强，预计 11 月难以去库、12 月去库 1.5 万吨 [70] - 投资建议：价格下跌短期难造成减停产，价格需突破 10000 元/吨才会带来明显供给增量，成本底探明，工业硅价格下限更明确，策略上逢低做多更具性价比 [70] 有色金属（铅） - 西部矿业 2025 年 1 - 9 月矿产铅 50

宏观经济数据 - 三季度实际GDP同比增速为4.8%，符合预期，名义GDP当季同比增速为3.73%，实际与名义增速缺口从二季度的1.26个百分点收窄至1.07个百分点[2][7][9] - 三季度产能利用率较二季度上行0.6个百分点至74.6%，反映价格拖累收窄[2][7][9] - 9月工业增加值同比回升6.5%，显著超预期，但消费和投资需求端继续减速，社零当月同比为3%，固定资产投资累计同比为-0.5%[2][7][9][11] - 房地产开发投资累计同比为-13.9%，新建商品房销售面积累计同比为-5.5%，显示地产领域压力持续[9][12] 市场表现与政策 - 上周市场缩量上涨，上证指数涨2.88%，深证成指涨4.73%，创业板指涨8.05%，周均成交额17973亿元，环比缩量3955亿元[7] - 中美会谈出现进展，何立峰副总理率团赴马来西亚磋商，市场对APEC会议期间中美元首会晤存有预期，带动风险偏好上扬[2][7] - 政策性金融工具5000亿元及地方债务结存限额5000亿元有望维稳固定资产投资，对四季度经济起到托底作用[2][7] - 债市收益率震荡上行，10年国债活跃券上行2.4bp，央行通过MLF操作实现净投放2000亿元，资金面保持宽裕[7] 海外市场动态 - 美国9月CPI同比上涨3%，低于预期，市场已完全消化美联储年内两次降息25个基点的预期[2][7] - 美股上涨，道指涨2.20%，标普500涨1.92%，纳指涨2.31%；美元指数周跌0.38%，离岸人民币兑美元升值7个基点[7] - NYMEX原油涨7.51%，因EIA原油库存减少96.1万桶及地缘政治因素推动；COMEX黄金期货跌2.05%[7]

招聘活动概况 - 2025年海南省“封关拓新局·四城同办”校招活动提供超8000个优质岗位，280多家用人单位参与 [1][2] - 活动覆盖北京、重庆、杭州、长沙四座城市，吸引政府机关、法定机构、事业单位、央企国企及知名民企参与招聘 [2] 北京站招聘情况 - 北京站推出超3000个优质岗位，部分岗位最高年薪达84万元，覆盖旅游、教育、科研、经济、金融、医疗、互联网、航天等行业领域 [2] - 活动发布海南博士后岗位清单，面向南繁育种、海洋科学、生物医药等领域招募580名博士后人才 [2] - 海南省委人才发展局与清华大学签约共建“清华大学研究生社会实践海南基地” [2] 重庆站招聘情况 - 重庆站提供岗位686个，需求人数2298人，侧重制药、医疗等行业 [3] - 海南省人民医院、海南医科大学第一附属医院等事业单位提供255个岗位，565个需求，最高月薪接近5万元 [3] - 37家企业招聘硕士及以上学历岗位，提供255个岗位共1130个需求，博士后岗位8个共142个需求 [3] 杭州站招聘情况 - 杭州站52家用人单位提供岗位2202个，涉及互联网、通信电子、能源、工程、医疗、生物制药、教育和人力资源等多领域 [3] - 中海石油(中国)有限公司海南分公司、海南金盘智能科技股份有限公司、中电科海洋信息技术研究院有限公司等知名企业带来大量研发、算法及电气类岗位 [3] 长沙站招聘情况 - 长沙站83家用人单位提供岗位2687个，涉及互联网、通信电子、金融、能源、工程、医疗、生物制药和教育等多领域 [4] - 45家企业招聘硕士及以上学历岗位，高学历岗位占比较大 [4] - 海南师范大学、海南热带海洋学院等6所高校组团参与，共提供510个岗位需求 [4]

活动概况 - 国际产业投资合作对接活动河南站于10月23日至24日在洛阳举行，超过100家中外知名企业、商协会和金融机构参与 [1] - 活动由国家发展改革委、河南省人民政府指导，聚焦制造业高质量发展、服务业扩大开放、主权财富基金等领域 [1] - 埃克森美孚、强生医疗等跨国巨头，美中贸易全国委员会以及中投公司等金融机构参与对接 [1] 河南的产业优势与吸引力 - 河南拥有“空陆数海”四条丝绸之路，以及自贸试验区、综保区等政策红利 [2] - 洛阳已有125家境内外500强企业扎根，外贸覆盖215个国家和地区 [2] - 河南出台“吸引外资23条”政策，增强了外资企业如克诺尔扩大投资的信心 [3] 合作成果与项目案例 - 活动期间达成11项合作成果正式签约，涉及资本合作、能源转型、科技创新等领域 [3] - 德国企业克诺尔公司为郑州地铁1到12号线中一半以上线路及郑徐高铁、洛阳地铁等300多列列车提供制动系统，并计划在洛阳地铁后续建设中引入智能维保和数字化服务 [3] - 欧绿保公司在许昌的环保项目成功后，计划将经验复制到郑州航空港区、洛阳偃师循环经济产业园等河南更多地区 [4] 企业实地考察与未来展望 - 中外嘉宾实地考察了洛轴集团、中国一拖、视微影像、洛阳普莱柯等企业 [5] - 基于洛阳的产业基础和河南的开放诚意，许多企业家开始规划下一次河南之行，看到了长期合作的可能性 [5]

市场大势 - 港股市场上周总体震荡，观望情绪浓厚 [1] - 下半年至今南向资金累计流入超5000亿港币，但年底考核周期临近可能使后续流入动能放缓 [1] - 市场情绪指标回归中性，南向资金是近期降温的新动能 [1] - 当前市场上下风险较为均衡，大幅加仓的胜率更优时机仍需等待 [1] 行业表现 - 临近三季报密集披露期，但并非所有港股公司均会披露三季报 [1] - 从综合指标看，当前周期行业（如金属、材料、能源）和科技行业依然保持高景气度 [1] - 此前景气度处于中低位的大众消费行业（纺服、食品、社服）和高股息行业（金融和周期红利）近期出现磨底或盈利预期上修迹象 [1]

贸易政策变动 - 美国总统特朗普宣布在现有关税基础上对加拿大商品额外加征10%的进口关税[1] - 加征关税的导火索是加拿大安大略省政府资助制作并播放了一则被美方视为“误导性”的广告[1] - 特朗普在广告播出数日后下令暂停与加拿大的贸易谈判[1] 广告事件与外交反应 - 安大略省省长宣布定于27日暂停广告投放以恢复对话 但广告仍按计划在美国职业棒球大联盟世界大赛揭幕战中播出[2] - 特朗普对此感到愤怒 并称由于加拿大严重歪曲事实并采取敌对行为 决定提高关税[2] - 加拿大部长发帖称希望与美国进行“建设性讨论” 加拿大总理则强调“信守承诺的可靠伙伴”的重要性[3] 经济影响 - 美国对加拿大出口到美国的汽车、钢铁、铝、木材和能源等主要产品征收高额关税 对加拿大造成打击[3] - 加拿大的失业率目前已达到9年来的最高点[3] - 截至9月底 今年加拿大经陆路前往美国的人数下降了31%[3] - 今年第二季度美国对加拿大的烈酒出口暴跌85%[3] 行业与市场观点 - 加商会主席表示任何水平的关税首先都会对美国造成负担 其次才是对整个北美竞争力的损害[3] - 加拿大工会全国主席批评美方企图削弱加拿大经济 为美国经济攫取加拿大资源[4] - 加舆论认为美国不能因生气就随意提高关税[4]

贸易协议核心内容 - 美国与马来西亚、柬埔寨签署互惠贸易协议，并与泰国签署框架性贸易协定，致力于解决关税与非关税壁垒 [1] - 美国将对泰国、马来西亚、柬埔寨的出口维持19%的关税税率，并对部分商品逐步降至零关税 [1] - 越南对美出口目前适用20%的关税税率，双方达成类似框架性协议 [1] 关键矿产供应链合作 - 美国与泰国、马来西亚签署两项协议，寻求在关键矿产供应链多元化方面开展合作 [1] 东南亚国家市场准入承诺 - 四个东南亚国家承诺取消贸易壁垒，为多种美国产品提供优惠市场准入 [1] - 协议内容包括数字贸易、服务和投资方面的承诺，以及劳工权益和环境保护保证 [1] - 泰国、马来西亚和越南同意接受符合美国机动车安全与排放标准的车辆进入其市场 [2] - 马来西亚同意简化对美国化妆品和药品等产品的相关要求 [2] 具体行业与商品影响 - 马来西亚为航空航天设备、医药产品、棕榈油、可可和橡胶等大宗商品争取到关税豁免 [2] - 泰国将对约99%的商品取消关税壁垒，并放宽美国在其电信行业的外资持股限制 [2] - 泰美企业即将达成每年约26亿美元的饲用玉米与豆粕采购商业交易 [2] - 泰国承诺采购80架美国飞机总额188亿美元，并每年购买约54亿美元的能源产品包括液化天然气和原油 [2] 双边贸易平衡措施 - 越南去年对美贸易顺差达1230亿美元，已承诺大幅增加对美国产品采购以缩小贸易差距 [1]

央行流动性操作 - 下周中国央行公开市场将有8672亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1890亿元、1595亿元、1382亿元、2125亿元、1680亿元 [1] - 下周一将有7000亿元MLF到期，下周三将有5000亿元182天期买断式逆回购到期 [1] 中国关键经济数据发布 - 周一将公布中国9月规模以上工业企业利润 [2] - 周五将公布中国10月官方制造业PMI [3] - 国内成品油将开启新一轮调价窗口 [2] A股市场事件 - 下周共有41只限售股解禁，解禁总市值为487.62亿元 [3] - 解禁市值居前三位的是厦门银行90.14亿元、箭牌家居51.46亿元、伟测科技40.48亿元 [3] - 解禁股数居前三位的是厦门银行13.49亿股、箭牌家居6.2亿股、沈阳机床3.81亿股 [3] - 下周将有3只新股发行，包括丰倍生物、德力佳及北交所中诚咨询 [3] - A股上市公司三季报披露进入尾声，10月27日至31日共有4347家上市公司披露三季报 [5] - 截至10月25日，已披露三季报的1087家公司中，647家前三季度净利润实现同比增长，占比约为59.52% [5] - 55家上市公司发布三季度分红方案，38家公司拟每10股派发现金股利超1元 [5] 全球宏观经济数据与央行决议 - 美联储将于29日公布利率决议，市场普遍预计将降息25个基点至3.75%~4.00%区间 [7] - 美联储主席鲍威尔将在利率决议后召开货币政策新闻发布会 [7] - 日本央行与欧洲央行将于10月30日同日公布利率决议，市场普遍预期两家央行均将维持现行利率不变 [8] - 日本央行行长植田和男、欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会 [8] - 周四将公布美国三季度实际GDP年化季环比初值 [5] - 周五将公布美国9月核心PCE物价指数同比数据 [5] - 美国联邦政府停摆已进入第四周，可能导致美国第四季度年化GDP增速下降0.45个百分点 [8] 重要公司财报 - 美股"七大科技巨头"中的五家企业——Meta、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和苹果将陆续发布财报 [6] - 卡特彼勒、波音等工业企业的财报也可能对市场产生重要影响 [6] - A股市场贵州茅台、比亚迪、万科、中国石化等公司三季报密集披露 [5] 科技行业事件 - 华盛顿特区NVIDIA GTC大会主题演讲将于北京时间10月29日举行，NVIDIA CEO黄仁勋将发表演讲 [9] 国际重要会议 - 2025年亚太经济合作组织领导人非正式会议将于10月31日至11月1日在韩国举行，中美元首将赴韩国 [6] - 2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京举行，"一行两局一会"主要负责人将做主题演讲 [8]

市场表现 - 最近5个交易日科创50指数上涨7.27% 创业板指上涨8.05% 上证50指数上涨2.63% 国证2000指数上涨3.58% [1] - 行业板块中通信和电子表现靠前 农林牧渔和食品饮料表现靠后 [1] - 市场风格方面 大盘成长风格上涨5.08% 大盘价值风格上涨1.30% [1] 估值水平 - 截至2025年10月24日 中证全指市盈率分位数为81% 处于相对较高水平 [1] - 上证50指数市盈率分位数为76% 沪深300指数市盈率分位数为73% [1] - 创业板指市盈率分位数接近52% 处于历史中位数水平 中证500和中证1000指数市盈率分位数分别为62%和59% [1] 资金流向 - 最近5个交易日ETF资金净流入24亿元 [2] - 同期融资盘减少约62亿元 [2] - 两市日均成交额为17795亿元 [2] 风险溢价 - 截至2025年10月24日 中证全指静态市盈率的倒数EP与十年期国债收益率的差值为2.79% [1] - 该风险溢价指标的两倍标准差边界为4.75% [1] AI模型行业配置 - 基于卷积神经网络的AI模型将价量数据图表化并与未来价格建模 最新配置主题为能源 银行 煤炭等行业 [2][11] - 具体配置指数包括中证能源指数 中证银行指数 中证煤炭指数 中证800银行指数和中证内地低碳经济主题指数 [3][12]

宏观经济总体表现 - 前三季度重庆市地区生产总值达24449.36亿元，同比增长5.3% [1] - 第三产业增长最快，增加值14488.82亿元，同比增长6.3% [1] - 第二产业增加值8430.35亿元，同比增长3.9% [1] - 第一产业增加值1530.19亿元，同比增长3.5% [1] 农业生产 - 蔬菜产量1934.5万吨，同比增长3.5% [5] - 园林水果产量395.4万吨，增长5% [5] - 猪牛羊禽肉产量143.6万吨，同比增长1.4% [5] - 禽蛋产量40.3万吨，增长7.2% [5] 工业生产与新兴制造业 - 全市规模以上工业增加值同比增长5.4% [6] - 摩托车产业增长最快，增速达21.2% [6] - 集成电路产量88.23亿片，同比增长61.6% [6] - 新能源汽车产量80.45万辆，增长35.4% [6] - 液晶显示屏产量3.7亿片，增长28.0% [6] 服务业与文旅消费 - 1-8月全市规模以上服务业企业营业收入4559.68亿元，同比增长8.9% [6] - 租赁和商务服务业增加值增长28.4% [6] - 规上影视节目制作行业营业收入同比增长86.9% [6] - 文物及非物质文化遗产保护行业营业收入增长34.8% [6] 消费市场 - 社会消费品零售总额12483亿元，同比增长3.6% [6] - 限额以上住餐单位通过互联网实现的餐饮收入增长17.6% [6] - 限额以上批零单位通过互联网实现的商品零售额增长6.2% [6] 固定资产投资 - 全市固定资产投资同比增长1% [6] - 工业投资增长10.1%，基础设施投资增长5% [6] - 设备工器具投资同比增长33.9% [6] - 基础设施设备投资增长72.4% [6] 价格水平 - 全市居民消费价格同比持平 [6] - 工业生产者出厂价格同比下降1.6% [7] - 其他用品及服务价格上涨6.3%，衣着价格上涨2.1% [6] 居民收入与就业 - 全体居民人均可支配收入32283元，同比增长4.8% [7] - 农村居民人均可支配收入17745元，增长5.7% [7] - 全市城镇调查失业率平均值为5.3% [7]