市场整体表现 - 三大指数震荡分化 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [2] - 两市成交额2.71万亿元 较上日缩量超4600亿元 [2] - 个股涨跌互现 2804只上涨 2470只下跌 90只涨停 8只跌停 [2][3] 行业板块表现 - 消费电子概念股活跃 歌尔股份等多股涨停 [4] - 华为产业链走强 拓维信息等涨停 [5] - 养殖板块拉升 傲农生物封板 牧原股份涨7.16% [7][8] - 游戏股盘中走高 三七互娱涨停 [7] - AI芯片板块调整 芯原股份跌超10% [9] - 创新药概念股走低 苑东生物跌超10% [12] 个股表现 - 正元智慧涨20.02% 开普云涨20% 航天宏图涨14.45% [6] - 芯原股份股东询价转让定价105.21元/股 较收盘价143.17元折价约27% [9] - 淳中科技尾盘跌停 上半年营收1.29亿元同比下降44.85% 净亏损4001.86万元 [11][13] 资金面情况 - 总成交额27098.31亿元 总成交量171343.97万手 [3] - 上涨家数增加91家 涨幅3.35% [3] - 指数量比1.02 显示市场活跃度维持 [3]

市场整体表现 - A股三大指数午后跳水 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.75%[1] - 全天成交额2.71万亿元 较上一交易日缩量超4600亿元[1] - 个股涨跌分布：2804只上涨（90只涨停） 2470只下跌（8只跌停） 152只平盘或停牌[2][3] - 涨幅0-3%个股达2296只 跌幅0-3%个股达2065只[3] 消费电子板块 - 消费电子概念股表现活跃 歌尔股份(002241)等15只个股涨幅超5%[4][5] - 豪声电子(838701)领涨12.12% 合力泰(002217) 领益智造(002600) 窗达科技(002681) 歌尔股份(002241)均涨停[5] - 立讯精密(002475)上涨6.17%至45.60元[5] 华为产业链 - 华为产业链走强 拓维信息(002261)等14只个股涨幅超3%[6][7] - 正元智慧(300645) 开普云(688228)涨停 航天宏图(688066)涨14.45%[7] - 天润科技(430564)涨13.75% 天融信(002212)涨9.97%[7] 养殖与游戏板块 - 养殖板块拉升 傲农生物(603363)封板 晓鸣股份(300967)涨10.34%[8][9] - 牧原股份(002714)涨7.16%至55.06元 圣农发展(002299)涨4.63%[9] - 游戏股三七互娱(002555)涨停[8] 下跌板块表现 - AI芯片板块调整 芯原股份跌超10%[10] - 芯原股份股东询价转让定价105.21元/股 较收盘价143.17元折价约27%[10] - 创新药概念股走低 苑东生物(688513)跌10.71% 阳光诺和(688621)跌9.88%[10][11] - 凯莱英(002821)跌6.59%至103.30元 泰格医药(300347)跌4.73%[11] 个股异常波动 - 淳中科技(603516)尾盘5分钟跌停[12] - 公司2025年上半年营收1.29亿元 同比下降44.85% 净亏损4001.86万元[12] - 业绩下滑主因：订单量下滑 传统视听业务项目落地不及预期 海外大客户未形成收入[12]

新华财经北京8月26日电（罗浩）沪深两市三大股指26日早间普遍低开，各股指早盘期间呈震荡反弹态 势，深成指午后冲高回落，沪指和创业板指则在上攻未果后波动下行。至收盘时，沪指小幅下跌，深成 指小幅上涨，创业板指显著下跌。各股指当日均呈宽幅整理态势。 板块方面，游戏板块盘初表现强势，养殖板块早盘期间持续上行，消费电子板块午后走强。化纤、化 肥、美容护理、装修装饰、物流、华为欧拉等板块亦有显著上涨。CRO概念、稀土永磁、减肥药等板 块跌幅靠前。 生态环境部水生态环境司司长蒋火华26日在例行新闻发布会上表示，近年来，随着产业转型升级，越来 越多的工业企业搬迁入园。工业园区成为了推动经济绿色高质量发展的"发动机"，但如果管理不善，也 可能变成集中污染的"重灾区"。下一步，生态环境部将从基础设施提质量、风险防控守底线、智慧监管 增效能三方面持续发力。具体措施包括：加快推进园区污水集中处理设施及配套管网建设与升级改造， 推动园区环境基础设施稳定运行"常态长效"；拓展专项行动广度和深度，指导各地开展水污染整治，加 强污水收集处理排放管控，持续开展工业废水进入城镇污水处理厂情况排查评估，有效防范环境风险； 强化卫星遥感、大数据 ...

市场表现 - 沪指午盘涨0.11%报3888点 深证成指涨0.73% 创业板指涨0.21% 科创50指数跌0.52% [1] - 沪深北三市合计成交16998亿元 [1] - 游戏、养殖业、美容护理、化学纤维、农产品加工、IT服务、环保设备、物流、软件开发等板块走强 [1] - 小金属、金属新材料、医疗服务、军工设备、银行、电机、半导体等板块走弱 [1] - 养鸡、猪肉、华为欧拉、华为昇腾等概念股拉升 [1] 市场情绪与流动性 - A股市场情绪处于历史较高水平 从流动性、资产定价差异和交易活跃度等多维度刻画 [2] - 上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX高位震荡 [2] - 易方达创业板ETF的VIX阶段性高位下降 VIX与GVIX差值为负 [2] - 华夏上证科创板50ETF的VIX大幅冲高 VIX与GVIX差值为负 [2] - 创业板和科创板50指数可能处于阶段性高点 [2] - 黄金、白银、铜和原油的VIX下降 [2] 机构关注与行业配置 - 当前机构关注商贸零售和非银行金融行业 [2] - 交通运输行业关注度从高位下降 [2] - 较多行业处于触发拥挤指标阈值状态（流动性、成份股扩散） [2] - 2025年8月看好有色金属、银行、电力及公用事业、建筑和食品饮料的相对收益 [2]

市场整体表现 - A股三大指数早盘小幅上涨 沪指涨0.11% 深成指涨0.73% 创业板指涨0.21% [1] - 半日成交额1.68万亿元 较上个交易日缩量3983亿元 [1] - 市场呈现结构性牛市特征 成交放量显示短期分歧加大 [1] 板块表现分析 - 游戏板块走强 三七互娱涨停 单月173款游戏版号获批创年内新高 [1][2] - 华为概念股集体走高 拓维信息等多股涨停 华为将发布AI SSD新品 [1][3] - 商业航天概念活跃 中国卫星2连板 卫星互联网牌照即将发放 [1][4] - 算力产业链维持强势 大元泵业12天7板 [1] - 猪肉概念持续拉升 牧原股份逼近涨停 [1] - 芯片股集体调整 稀土钢铁等反内卷概念走弱 [1] 机构观点汇总 - 华泰证券认为市场分歧加大有利于慢牛行情发展 [1] - 光大证券指出市场估值合理且上涨逻辑未变 [1] - 中信建投建议在景气赛道寻找低位新方向 关注通信计算机半导体等行业 [4] - 中信证券推荐聚焦资源创新药游戏和军工板块 关注化工和反内卷+出海品种 [5] - 东方证券预判沪指3900-4000点有较大压力 市场将宽幅震荡 [6]

资金流向 - 养殖ETF（159865）今日盘中净流入1.57亿份 [1] 行业趋势 - 猪价呈现低波动特征且行业扩张速度放缓 [1] - 产业整合兼并持续推进 [1] - 具备成本优势的养殖主体有望实现长期盈利 [1] 机构观点 - 兴业证券建议布局成本优势突出的养猪板块标的 [1] - 养殖板块或已逐步进入配置区间 [2] - 可关注养殖ETF（159865）的边际变化 [2] 投资工具 - 无股票账户投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724）及C类份额（012725） [2]

券商目标价涨幅排名 - 恒铭达目标价涨幅63.83% 属于消费电子行业 [1] - 江苏神通目标价涨幅62.24% 属于通用设备行业 [1] - 东方财富目标价涨幅60.29% 属于证券行业 [1] 券商推荐家数统计 - 北新建材获得22家券商推荐 [1] - 洋河股份获得21家券商推荐 [1] - 润本股份获得20家券商推荐 [1] 评级调高情况 - 东北证券将长海股份评级从增持调高至买入 [1] - 太平洋证券将川金诺评级从增持调高至买入 [1] - 中信证券将锦浪科技评级从增持调高至买入 [1] 评级调低情况 - 民生证券将桃李面包评级从推荐调低至谨慎推荐 [1] - 中银国际证券将南方航空评级从持有调低至增持 [1] - 中邮证券将广立微评级从买入调低至增持 [1] 首次覆盖情况 - 中银国际证券首次覆盖南方航空并给予增持评级 [2] - 天风证券首次覆盖萃华珠宝并给予买入评级 [2] - 东北证券首次覆盖飞亚达并给予买入评级 [2] - 华西证券首次覆盖立华股份并给予增持评级 [2] - 华源证券首次覆盖三环集团并给予买入评级 [2]

脑机接口行业发展 - 翔宇医疗发布五大系列13款脑机接口设备并牵头组建康复技术创新联合体 加速技术成果转化与临床应用[1] - 呼和浩特市落地脑机接口相关医疗服务价格项目 为医疗场景落地提供政策保障[1] - 脑机接口处于技术加速变革期 产业链中上游技术进步推动下游应用突破 国内公司有望逐步实现商业化应用[1] A股上市公司分红情况 - A股1688家披露2025年半年报公司中978家净利润同比增长 288家发布中期分红方案合计拟分红1646.98亿元[1] - 119家公司半年度拟现金分红超1亿元 56家超3亿元 21家超10亿元 中国移动、中国电信、中国石化、牧原股份分红金额居前[1] 央行流动性管理 - 本周公开市场将有20770亿元逆回购、3000亿元MLF及9000亿元买断式逆回购到期[2] - 央行8月两次开展买断式逆回购操作 通过逆回购净投放和MLF操作保持银行体系流动性充裕[2] 义乌圣诞用品出口 - 义乌圣诞用品出口高峰较往年提前1至2个月 拉美和共建"一带一路"国家成为新增量市场[3] - 企业通过产品创新与品牌建设打造护城河 智能装饰等新式产品出口增长明显[3] 北交所上市公司调研 - 8月以来超20家北交所公司接受机构调研 聚焦业绩增长动力、新产品布局及海外市场拓展[4] - 多家公司加大研发投入并拓展新能源、半导体等高潜力赛道 华源证券、易方达基金等机构积极参与调研[4] 光伏行业业绩 - 爱旭股份、弘元绿能等光伏组件厂商上半年实现减亏或扭亏[4] - 多晶硅价格调整被下游市场接纳 组件价格有望回归成本线 行业维持低负荷生产和低毛利率成常态[4] 科技板块市场表现 - 寒武纪自2023年以来累计涨逾20倍 市值超5000亿元 成为A股第二只千元股[5] - 人工智能、芯片等板块领涨 多只科创主题ETF交投活跃 重仓寒武纪的主动权益基金净值涨幅达30%-40%[5] ETF市场动态 - 超1000只股票ETF中逾四成净值创新高 集中在科创方向[6] - 芯片、人工智能等科技类ETF表现突出 消费和新能源主题ETF修复节奏落后[6] - 券商加大ETF业务布局 7月成交额及交易账户数据显示头部券商地位稳固[7] 保险资管及债券基金业绩 - 4家保险资管机构合计营业收入69.25亿元同比增长15.4% 净利润34.94亿元同比增长29.3%[7] - 南华瑞泽债券A净值增长率6.15%超越基准6.21个百分点 南华瑞利债券A涨幅2.04%超越基准2.18个百分点[7] 公募基金费率改革 - 浮动费率基金有望转入常规化审批并扩容至"固收+"产品[6] - 公募基金销售费用管理规定有望公开征求意见[6]

基金经理投资策略 - 坚持均衡配置在不同板块间动态平衡收益与风险 避免单一行业过度集中 [1][2][3] - 投资风格偏左侧布局 以价值投资为核心 以尽可能低的价格买入长期盈利能力优质的公司 [2][3] - 通过相关性较低的板块组合平衡波动 在具备安全边际的位置寻找优质公司 [3][6] 行业配置观点 - 顺周期板块在产能出清和政策加码推动下具备反转契机 重点关注下游需求稳定的细分领域 [1][6] - 科技领域受益于海外AI正向循环及十五五规划催化 硬件及创新方向存在阶段性机会 [1][6] - 消费板块缺乏强力政策刺激 主要承担防御作用 关注企业维持中低速盈利及分红能力 [3][6] - 电子板块配置权重逐渐提升 布局估值低位且与产业趋势高度相关的技术型企业 [3] - 红利资产承担防御与降低波动作用 逻辑转向稳定现金流与息差优势 [3][6] 业绩表现与管理经验 - 上银新兴价值混合A自2014年5月6日成立至2025年6月30日收益率达236.82% 为同期业绩基准2倍以上 [2] - 拥有14年证券从业经验和超10年公募基金管理经验 覆盖消费、科技、周期等多领域 [2] 研究方法与风控体系 - 通过提炼行业关键矛盾开展跨行业研究 设定投资假设并持续跟踪验证 [4] - 风控分为公司、行业与估值三层：公司需具备可持续盈利能力 行业持仓分散 整体组合估值控制在低位 [5][6] - 组合管理核心是动态平衡 根据估值与盈利水平分化进行板块调仓 [6]

核心观点 - 第33届广州博览会展示前沿科技与地方特产 促进资源技术市场双向流动 激活国内大市场 融入十五运会元素展示体育科技融合成果 [2] 人工智能与机器人技术 - 高擎机电机器人展出5款型号机器人 包括身高89厘米的"小海"机器人 曾参加2025世界人形机器人运动会 [4] - 广州机智云物联网建成全球领先AIoT开发云平台 在智慧农业领域应用突出 [4] - 仿真机器人外貌栩栩如生 VR影乐园提供体验机会 [6][8] - 天河区多家人工智能企业展示新质生产力解决方案 产业链条完整 营商环境良好 [4][9] 区域经济协作与产业发展 - 白云区与吴川市建立对口帮扶协作 投入2200万元设立2个反向飞地基地 发挥前哨展示招商展销功能 [9] - 青海展区面积1900平方米 开幕首日6家企业签约金额近2亿元 推动绿色有机产品进入广东市场 [10] - 青海与广东在知识产权领域协作密切 包括品牌推介 知识产权保护 认证检测互认共享 [10] - 广州市与毕节市推动东西部协作 2020年至2025年7月广东市场销售毕节农产品133.82亿元 [12] - 通过广博会平台 毕节农特产品累计销售达150亿元 进入大湾区市场 [12] 农产品与消费帮扶 - 赫章县海雀生态养殖公司与钱大妈开展基地直供合作 打造"大妈心选·海雀鲜蛋"专区 实现72小时从贵州到广州的极速供应链 [11] - 公司产品包括五谷鸡蛋 富硒鸡蛋 DHA鸡蛋 昆虫蛋白鸡蛋等中高端产品 [11] - 贵州两山天麻产业公司展出19款拳头产品 寻求广州渠道商经销商及餐饮企业合作 [12] - 广州每5枚鸡蛋中有1枚来自贵州 消费帮扶模式创新 [11] 十五运会相关产业 - 十五运会礼仪颁奖服采用岭南设计元素 使用马面裙和粤绣工艺 由广州市汇美时尚集团设计制作 [13] - 李样讲陈皮公司通过科技手段开发即饮陈皮产品 在十五运会期间通过100台无人销售设备提供冲泡服务 [14] - 全运会展示大湾区农产品科技含量 推动体育与产业融合 [13][14]