市场整体表现 - 节后A股市场先扬后抑，上证指数相对抗跌但失守3900点，创业板指周五单日暴跌超4%，创下4月7日以来最大单日跌幅 [1] - 市场成交额有所上升，日均成交额升至2.60万亿元 [1] - 市场表现风格为金融>消费>周期>成长，周期行业领涨，科技成长板块领跌 [1] 影响市场的关键因素 - 节后两融折算率调整及中美关系趋紧导致市场风险偏好收敛 [2] - 中国在稀土、船舶等多领域对美展开贸易反制，周五盘后特朗普威胁重启对华贸易事项，引发海外市场下挫 [2] - 证监会周末及时约谈各大机构以对冲避险情绪，预计对国内市场的拖累幅度弱于今年4月 [2] - 美国10月密歇根大学消费者信心指数为5月以来最低，市场押注美联储连续降息50基点的概率超90% [2] - 10月下旬四中全会公布的“十五五”规划建议稿将成为四季度市场重要的政策催化剂 [2] 行业观点与投资主线 - 短期市场风格再平衡，科技和价值风格可能会有间歇性轮动上涨，但不认为会产生明显的风格切换 [3] - 科技仍是中长期关注主线，包括AI、国产替代（半导体、储能、可控核聚变等），但短期需聚焦有业绩的品种 [3] - 价值方向中，券商、保险、金融IT等非银方向有望迎来估值和业绩的双重改善 [3] - 年内消费板块的估值切换将产生机会，包括食品饮料、养殖、新消费等，出口链更多是自下而上的机会 [3]

交通基础设施与区域融合 - 北京至内蒙古多条高铁开通使呼和浩特、乌兰察布、赤峰、通辽等城市融入北京2.5小时通勤圈[1] - 交通改善促进两地资源双向流动，京津冀优质产业、教育、医疗资源进入内蒙古，内蒙古的牛羊肉、乳制品、农产品及高科技产品进入北京及周边城市群[1] - 国务院2023年10月意见指出内蒙古需积极融入京津冀协同发展，两年来这片118.3万平方公里的区域已“破圈”融入[1] 科技创新与产业升级 - 京津冀国家技术创新中心呼和浩特创新中心将北京智能感算芯片与内蒙古养殖业结合，开发出可全面检测牛只数据的智能牛项圈[4] - 该中心将多通道边缘计算智能终端转化为24小时监测风力发电机运转的仪器，实现不停机检测，避免重大事故[4] - 中心已为内蒙古引进和转化27个颠覆性科技项目[6] - 国家乳业技术创新中心拥有全国最大乳业产学研用一体化网络，汇集北京、内蒙古等地专家攻克“卡脖子”技术[6] - 乌兰察布一家冶炼企业与北京院校合作降低冶炼电耗，其手撕钢产品最薄达0.015毫米，可折叠20万次不变形，打破外国垄断[10][14] 现代农业与供应链优化 - 北京牧业公司在乌兰察布小老圈村建立现代化肉牛养殖场，可容纳两万头安格斯肉牛，村民收入比过去翻了两番[14] - 位于北京顺义区的内蒙古农畜产品共享前置仓面积一万平方米，于今年3月建成，是内蒙古产品进京中转站[14] - 该前置仓使内蒙古农牧产品能在12小时内从地头到达北京市民家里[14] 生态旅游与服务业发展 - 乌兰察布市商都县察汗淖尔国家湿地公园经治理后面积扩大、水质改善，成为京津冀旅游网红打卡地[16] - 今年1-8月，从北京到内蒙古旅游的游客人数累计达1060.56万人次，创历史新高[16] 教育资源共享 - 北京一零一中呼和浩特分校北辰校区开学，有9位北京教师常驻，将北京优质教育资源和先进教育方式输入呼和浩特[22] - 孩子们通过云课堂与北京一零一中学生“同上一堂课”[22] - 今年以来，已有968名“京师”来蒙开展“同步课堂、同步教研”等活动，辐射全区近4万名师生[22]

2025年1至6月份，唐人神的营业收入构成为：饲料产业占比60.25%，猪种苗产业占比34.1%，肉类产业 占比5.58%，动保业占比0.06%。 截至发稿，唐人神市值为69亿元。 每经AI快讯，唐人神（SZ 002567，收盘价：4.83元）10月10日晚间发布公告称，截至2025年9月30日， 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份约996万股，占公司目前总股本的0.7%， 最高成交价为5.52元/股，最低成交价为4.68元/股，成交金额约5010万元。 每经头条（nbdtoutiao）——天水麻辣烫、淄博烧烤、荣昌卤鹅⋯⋯"泼天流量"退去后，这些城市怎么 样了？ （记者 曾健辉） ...

养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧养殖指数，含"猪"量约60%，感兴趣的投资者可以关注相关布局机 会。 （文章来源：每日经济新闻） 招商证券表示，受发改委政策指引影响，行业降重出栏，而消费端仍处季节性淡季，猪价月内整体维持 震荡下行趋势。预计猪肉消费步入旺季或对猪价底部形成支撑。上市猪企产能仍处释放期，仔猪销量占 比季节性回落。政策端基于提振CPI的目标着手调控母猪产能，或进一步抬升2026年猪价中枢，"低成本 +"猪企现金流或大幅改善，持续提升内在价值。 近期，资本持续流入养殖板块。养殖ETF（159865）近10个交易日净流入额超8亿元，根据Wind数据， 截至目前，今日盘中获申购超1.6亿份。 消息面，三大上市猪企牧原股份、新希望、温氏股份近日发布2025年9月生猪销售情况。从销量来看， 三大猪企销量同比均增长。环比方面，牧原股份环比减少，温氏股份和新希望环比增长。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪行业短期偏弱震荡，中长期承压筑底；鸡蛋行业短期蛋价偏弱走势，中长期供应增速放缓；玉米行业短期预计偏弱运行，中长期需求逐步修复成本有支撑 [51][52][88][89][99] 各行业总结 生猪行业 - **行情回顾**：9月猪价重心下移，供应增加需求有限致猪价下跌，盘面估值下移，十一期间猪价创新低，主力11较现货升水明显；截至10月8日全国生猪价格11.52元/公斤，较上月底跌2.03元/公斤，主力11合约价格收于12355元/吨，较上月底跌1200元/吨，跌幅8.85% [8][11] - **供应**：能繁母猪存栏处于均衡区间上限，产能去化有限；生产性能提升，新生仔猪增加；生猪存栏增加，大猪存栏占比下降；出栏体重增加，二次育肥介入减少 [12][16][21][26] - **需求**：9月屠企宰量提升，但终端需求疲软，双节过后消费或阶段性回落，冻品库存增加，消费弹性转供应压力 [32][33][38] - **成本利润**：养殖利润转亏，远期成本下滑，截至9月26日生猪自繁自养利润 -57.01元/头，较上月底降49.16元/头，外购仔猪养殖利润 -244.33元/头，较上月降34.26元/头 [41] - **政策**：政府要求降产能、降体重、不让二次育肥，猪粮比跌破预警值，国家开展猪肉收储和轮储，预计收储总共5万吨，对供需影响有限 [47] - **驱动小结**：短期供应增长、体重偏高、需求有限致猪价走弱，但政策等因素或限制大跌空间；中长期明年上半年之前供应增长，价格承压，下半年因产能去化预期相对走强 [51][52] - **估值**：盘面升水，估值偏高，10月8日生猪2511基差 -645，较上月跌740 [53][54] - **策略建议**：11、01、03、05偏空对待，空单持有，未持仓待反弹介入，07、09不宜抄底，关注多05空03套利 [6] 鸡蛋行业 - **行情回顾**：9月蛋价先涨后跌，月初学校开学等带动蛋价反弹，中旬采购积极性提升驱动蛋价上行，后因需求跟进不足回调；盘面跟随现货先涨后跌，小幅升水现货 [60] - **供应**：10月新开产蛋鸡开产量仍偏高，老鸡出栏环比增加，市场供应充足；中长期受蛋价低迷等影响，补苗积极性下滑，供应增速放缓，但产能出清仍需时间 [60] - **需求**：“双节”后终端需求转弱，春节前无集中消费提振，但天气转凉蛋价偏低或刺激囤货需求 [60] - **养殖利润**：9月17日蛋鸡养殖预期利润为3.2元/只，较8月底增24.18元/只；9月25日当周鸡蛋单斤盈利周度平均值为0.4元/斤，较8月底增0.54元/斤 [66] - **补苗情况**：2025年9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为3920万羽，月环比减少61万羽，同比减少644万羽；9月26日主产区蛋鸡苗平均价为2.6元/个，较8月底跌0.4元/只 [69] - **淘汰情况**：2025年9月中国蛋鸡月度出栏量7892万只，月环比增加872.71万只；截9月26日当周淘汰鸡平均日龄为498天，较8月底增加2天；9月26日主产区淘汰鸡平均价为4.65元/斤，较8月底跌0.18元/斤 [73] - **在产蛋鸡存栏量**：9月全国在产蛋鸡存栏量为13.68亿只，环比增加0.03亿只，同比增加0.78亿只；空栏率为7.62%，环比持平，同比降低0.6%；产蛋率为91.46%，较8月底增1.07%，同比降低0.1% [77] - **需求情况**：9月代表销区鸡蛋销量3.21万吨，月环比涨2.52%；截至9月29日猪肉平均批发价19.31元/公斤，较8月底跌3.16%，全国19种蔬菜平均批发价4.32元/公斤，较8月底涨3.59% [81] - **库存情况**：截至9月30日生产环节库存为1.14天，较8月底升0.07天；流通环节库存天数1.26天，较8月底升0.13天 [86] - **驱动小结**：短期节后需求转淡，蛋价偏弱走势；中长期供应增速放缓，产能出清需时间 [88][89] - **估值分析**：盘面主力处于2020年以来最低位，基差处于平均水平，估值中性 [93] - **策略建议**：11空单继续持有，未持仓者偏空思路对待；远月12、01暂时观望，等待反弹逢高套保 [60] 玉米行业 - **行情回顾**：9月玉米价格偏弱运行，产区陈粮供应偏紧价格坚挺，新粮高开低走，盘面价格跟随现货表现偏弱，大幅贴水现货，基差处于历史偏高水平 [99] - **供应**：贸易商旧作库存不多，新粮陆续上市供应充足，价格季节性承压；8月玉米进口4万吨，环比降33%，同比降90.7%，国际谷物进口维持低位；北、南港库存月环比下降 [99] - **需求**：生猪和禽类存栏增加带动饲料需求增加，但玉麦价差维持高位，挤占玉米饲用需求，深加工维持亏损，开机率偏低，增量有限 [99] - **供需预测**：25/26年度玉米种植成本下移，生长期天气适宜，预计丰产，需求稳中偏弱，限制玉米上方空间 [99] - **新季天气情况**：未来10天部分地区多降雨，台风和冷空气影响作物生长、收晒和成熟 [110] - **售粮进度**：截至2025年5月30日全国售粮进度为98%，同比偏快4% [111] - **进口**：2025年8月国内玉米进口量4万吨，环比减少2万吨，同比降90.7% [115] - **需求端细分**：生猪存栏增加但养殖利润亏损；8月全国工业饲料总产量环比增加3.7%，同比增长3.8%；玉麦价差扩大，进口大麦比价降低；玉米淀粉行业开工率下降，库存减少，加工利润增加 [118][122][125][128] - **库存**：南北港口和企业玉米库存均减少 [131][134] - **估值**：期货价格处于近六年同期最低水平，基差处于历史同期偏高位置 [137] - **策略建议**：主力11合约关注新作上市节奏，未持仓者等待反弹介空，关注2200压力表现；套利关注1 - 5反套 [99]

公司股价与交易表现 - 9月30日公司股价下跌0.62% 成交额为8914.52万元 [1] - 当日融资买入806.46万元 融资偿还1668.47万元 融资净买入为-862.01万元 [1] - 截至9月30日融资融券余额合计4.59亿元 其中融资余额4.58亿元 占流通市值的6.66% [1] 融资融券情况 - 融资余额超过近一年50%分位水平 处于较高位 [1] - 融券方面 9月30日融券偿还9.19万股 融券卖出200股 卖出金额960元 [1] - 融券余量24.18万股 融券余额116.06万元 低于近一年10%分位水平 处于低位 [1] 公司基本业务信息 - 公司位于湖南省株洲市国家高新技术产业开发区 成立于1992年9月11日 于2011年3月25日上市 [1] - 主营业务涉及饲料 养殖 肉品加工 [1] - 主营业务收入构成为饲料产品60.26% 生猪 家禽34.10% 肉类产品5.58% 动物保健品0.06% [1] 股东结构与变化 - 截至6月30日股东户数7.84万 较上期减少10.95% 人均流通股18252股 较上期增加12.29% [2] - 公司A股上市后累计派现9.72亿元 近三年累计派现5090.17万元 [2] 2025年上半年财务表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入124.68亿元 同比增长15.05% [2] - 归母净利润为-5992.46万元 同比减少1386.75% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 国泰中证畜牧养殖ETF为第三大流通股东 持股2039.99万股 较上期增加82.52万股 [2] - 南方中证1000ETF为第四大流通股东 持股1327.36万股 较上期增加254.81万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股1088.55万股 较上期减少522.99万股 银华农业产业股票发起式A为第六大流通股东 持股1006.37万股 较上期增加52.44万股 [2]

市场整体表现 - 市场全天高开高走，三大指数集体上涨，沪指报3862.53点，涨0.90%，深成指报13479.43点，涨2.05%，创业板指报3238.01点，涨2.74% [1] - 沪深两市全天成交额达到2.16万亿元 [1] 行业板块表现 - 电池、能源金属、MLCC、贵金属、地热能、动力电池回收、证券、氟化工板块位于涨幅榜前列 [1] - 教育、煤炭行业、猪肉概念、退税商店、鸡肉概念板块出现下跌 [1] 机构后市观点 - 光大证券认为国庆节后市场有望继续上行，支撑市场上涨的逻辑未变，市场估值较为合理，预计节后市场大概率将重新回到上行区间 [1] - 申万宏源策略复盘历史指出，国庆假期后A股短期多上涨，当前A股短期可能延续震荡趋势，假期期间风险有限 [1]

本文来自微信公众号：凤凰网财经 （ID：finance_ifeng），作者：风暴眼，原文标题：《举报27家黑砖厂后，上官正义想不通……》，题图来自：受访者 供图 最近，上官正义在砖厂圈子火了。各地砖厂老板、搬砖工头疯狂地刷他的视频、追踪他的IP动态，生怕下一秒，他就出现在自己眼前，坏了生意。 从湖南、河南，到山西、广西、云南、湖北……自今年6月以来，不到四个月时间，上官正义跨越多省，举报27家黑砖厂（公司及个体户）强迫劳动的情 况，解救了超过200名残障工人。凤凰网《风暴眼》注意到，近期他更是日夜兼程，几乎2天曝光一家黑砖厂。 有工人像"水牛"一样被困在砖厂里，不干活就挨打，工资不见分文，多年来只剩一身伤疤与嶙峋瘦骨。而这只是"残障人员被强迫劳动"现象的冰山一角。 在奔波的间隙，9月23日，上官正义接受了凤凰网《风暴眼》的专访，回想起每一起解救行动的细节，工人恶劣的工作环境历历在目。他发现，有专门家 族式团伙长期盯梢、拐骗残障人士，再利用线上平台和熟人网络进行交易，形成非法用工的灰色链条。他们是如何躲过监管的？为何长期无人发现？他感 到不解。 尽管2007年山西黑砖窑案曾震惊全国，多名责任人被严惩，但这样的黑 ...

每经头条（nbdtoutiao）——农夫大战怡宝，抢到更多蛋糕的却是宗馥莉！农夫绿瓶上市后，怡宝上 演"滑铁卢"：市占率大跌近5个百分点 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，ST天邦的营业收入构成为：养殖占比63.82%，食品占比33.25%，饲料及饲料原料占 比2.85%，其他占比0.08%。 截至发稿，ST天邦市值为65亿元。 每经AI快讯，2025年9月29日，深交所向天邦食品股份有限公司、张邦辉、章湘云发出监管函：2024年 6月18日，你公司披露的《关于公司重大诉讼及累计新增诉讼、仲裁的公告》显示，原告安徽国元天邦 股权投资基金有限公司请求法院判令你公司及你公司的子公司汉世伟食品集团有限公司向其支付股权回 购款并承担律师费。2025年1月13日，你公司收到相关诉讼事项的一审判决书，但你公司未及时披露， 迟至2025年4月30日才在《关于深圳证券交易所2024年年报问询函的回复公告》中披露相关诉讼事项的 一审判决结果。你公司的相关行为违反了本所《股票上市规则》第1.4条、第2.1.1条第一款、第7.4.4条 的规定。你公司董事长兼总经理张邦辉未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，违反了本所《股票上市规 ...

市场表现与资金流向 - A股与港股市场延续震荡分化与科技风格内部轮动特征 资金偏好聚焦电力设备 有色金属和电子板块 [1][4] - A股主要指数小幅震荡上行 创业板指和科创50指数持续上升 科技成长板块表现优于价值大盘 [4] - 港股恒生指数和恒生科技指数震荡回调 创新药板块受特朗普关税政策扰动下跌 [6] - 南向资金净流入港股440亿港元 较上周继续抬升 净增持阿里巴巴126亿港元 带动商贸零售板块增持规模最大 传媒 综合金融 计算机 电力设备 电子和有色板块同样受增持 [6] 宏观经济与政策环境 - 美国8月核心PCE数据未显示明显通胀抬升压力 市场押注美联储年内继续降息两次 [1][18] - 大美丽法案将在下半年逐步发力 美国财政与货币政策双宽环境打开 欧洲财政扩张加码 有望拉动全球需求回暖 [1][2][11] - 美联储重启降息周期 住房抵押贷款利率和企业融资利率逐步下行 或将改善美国房地产行业需求及传统产业投资意愿 [2][11] - 中国工业企业利润数据显示反内卷等措施推动PPI同比回升 企业盈利改善 [1] 行业景气与投资机会 - 海外科技股AI相关资本开支持续扩张 带动全球AI科技产业链需求扩张 科技相关出海板块表现强劲 [2][8] - 传统制造业和消费出海板块相对疲弱 受高利率压制美国传统经济部门需求 美国成屋销售接近历史底部 制造业PMI持续低于荣枯线 消费者信心指数低迷 [8] - 再通胀交易升温 对国内出海板块景气形成支撑 出海资本品链条值得提前布局挖掘 [1][18] - AI仍为中期产业景气主线 算力链行情向产业链上下游扩散 关注互联网 半导体设备和机器人等领域 [3][18] - 景气支撑方向包括电池 工程机械 CXO及反内卷涨价链（快递 养殖 玻纤） [3][18] - 有色金属 工程机械和石油化工等板块景气改善值得关注 [3][18] 历史规律与市场特征 - 美联储重启降息后 美国就业市场改善存在滞后性 而PMI和CPI反弹更为迅速 [1][14] - 预防式降息情景下 美国就业市场先触及周期性顶点后回落 CPI和PMI更快随降息重启上行 美股呈现先跌后涨趋势 [1][14] - 衰退式降息情景下 就业市场 CPI和PMI均表现滞后 需快速降息到底部后经济才能托底回暖 [14]