投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-09-01 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250814 | 2025/07 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 11320.00 42251.00 | 7707.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250813 | 2025/07 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.80 | 12.00 | 12.00 | | 2025081 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面进行了分析，涉及期货、宏观经济、金融、产业、海外等多个领域，展示了各市场的行情变化、政策动态及企业经营情况等信息，为投资者提供市场参考 [3][9][31] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约周五夜盘跌多涨少，纯碱跌超2%，玻璃等多品种跌超1%，沪银、烧碱涨超1% [3] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.13%，COMEX白银期货涨2.62% [4] - 国际油价微幅下跌，美油主力合约收跌0.48%，布伦特原油主力合约跌0.28% [5] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锌、镍、铜等均有不同程度涨幅 [5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆、玉米等部分品种上涨，美豆油下跌 [7] 重要资讯 宏观资讯 - 截至2025年7月末，全国150家期货公司分布29个辖区，7月代理交易额71.31万亿元等 [9] - 8月29日上海出口集装箱运价指数等下跌，中国出口集装箱运价综合指数跌1.6% [9] - 国家发改委将出台促进民间投资政策，支持民间投资项目发行基础设施REITs [9] - 8月27 - 29日商务部官员访美，就中美经贸问题交流沟通 [9] - 8月制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [10] - 8月非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.2个百分点，建筑业和服务业有不同表现 [12] - 美联储9月会议前进入“空白期” [12] 能化期货 - 9月1日晚夜盘起，烧碱期货2601合约非期货公司会员或客户单日开仓最大数量为10000手 [14] - 上周PVC生产企业产能利用率76.02%，检修损失量7.932万吨 [14] - 美国6月原油产量创历史新高，液化天然气产量增加 [14] 金属期货 - 锡业股份8月30日起对锡冶炼设备停产检修，预计不超45天，对全年计划无较大影响 [16][17] - 上周上期所铜库存减少，铝、锌等部分库存增加 [18] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普大部分全球关税措施非法，可维持到10月14日 [18] 黑色系期货 - 247家钢厂高炉开工率等指标有不同变化，日均铁水产量减少 [20] - 全国港口进口铁矿库存总量下降，日均疏港量降低 [20] - 山西焦煤子公司水峪煤业发生事故停产，年核定产能占公司8.18% [21] - 本周城市总库存量增加，建筑钢材库存也增加 [23] - 8月钢铁行业PMI为49.8%，降至收缩区间，行业呈弱势稳定态势 [23] - 哥伦比亚禁止向以色列出口煤炭 [23] 农产品期货 - 截至8月29日当周，自繁自养生猪养殖盈利减少，外购仔猪养殖亏损减少 [25] - 郑商所修订鲜苹果期货业务细则，不同修订适用不同合约 [25] - 印度9月糖内销配额235万吨，2024 - 25年度总配额低于上一年度 [25][27] - 印尼9月毛棕榈油参考价格上调，出口税提高 [27] - 巴西中南部8月上半月甘蔗压榨量等有不同变化 [27] - 预计2025/2026年度糖供应缺口大幅缩窄 [28] - 马来西亚8月棕榈油出口量较上月增加10.2% [29] 金融市场 金融 - 下周A股29只股票解禁，合计解禁市值188.77亿元，部分股票流通盘增加超100% [31] - 2025年上半年沪市公司营收微降，净利润增长，中期分红创新高，研发投入增加 [33] - 截至8月底沪市ETF规模超3.7万亿元，今年资金净流入超3500亿元 [33] - 上半年“国家队”持有ETF总市值达1.28万亿元，年内增幅超两成 [34] - 公募基金隐形重仓股有调整，张坤、葛兰等有不同操作 [34] - 五家A股上市险企股票投资规模近1.8万亿元，较2024年末增加4053.56亿元 [35] - 上周A股震荡向上，9月或震荡整固，机构看好资源等板块 [36] - 多家外资金融机构看好中国市场，国际投行“做多”A股 [36] - 前8月公募权益基金赚钱效应回归，业绩翻倍基金批量出炉 [36] - 禾赛科技拟赴港上市，一季度净收入同比增加46.3% [37] - 合肥芯碁微电子等公司在港交所提交IPO申请 [37] 产业 - 8月以来近20家中小银行下调存款利率，部分银行推大额存单产品 [38] - 1 - 8月TOP100房企销售总额同比下降13.3%，8月部分房企表现强劲 [40] - 8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，行业景气度下降 [40] - 2025年度中国电影总票房突破400亿元，海外票房创新高 [40] - 母基金市场年内降温，新发起数量和规模下降 [41] - 上海头部商业健康险公司联合研发新型团险产品 [41] 海外 - 特朗普全球关税政策和对美联储理事库克免职起诉面临最高法院最终裁决 [42] - 日美探讨发布减轻关税负担等文件，共同文件已开始撰写 [44] - 欧洲央行管委雷恩称通胀风险倾向下行，美国关税或使欧元区经济增长放缓 [44] 国际股市 - 塔塔资本9月启动20亿美元首次公开募股 [45] 商品 - 马来西亚8月棕榈油出口142.1486万吨，环比增长10.22% [46] 债券 - 禹洲集团境外债务重组生效，涉及债权约66.8亿美元，预计削减约35亿美元债务本息偿付压力 [47] 外汇 - 最近两周人民币兑美元汇率走强，市场看好年底前走势 [49] - 今年年初至今加元兑美元汇率上涨4.68%，表现为G10货币中最差 [50] 未来事件 - 9月1日09:20中国央行有2884亿元7天期逆回购到期，上海合作组织天津峰会举行 [52] - 10:00最高检召开检察公益诉讼新闻发布会 [52] - 15:00中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动第二场记者见面会，艾芬达发行 [52] 海外市场休市安排 - 美国纽交所因劳动节休市，芝商所、洲际交易所部分期货合约交易提前结束 [54] - 加拿大多伦多证券交易所因劳动节休市 [54]

[Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 2025 年 9 月 1 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com 交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 [Table_Report] 中泰期货公众号 | 趋势空头 | 農荡偏空 | 農药 | 農筋偏多 | 趋势多头 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 氧化铝 | 多晶硅 | 烧碱 | | | | 液化石油气 | 工业硅 | 尿素 | | | | 甲醇 | 合成橡胶 | 纸浆 | | | | 塑料 | 橡胶 | 苹果 | | | | 纯碱 | 铝 | 二债 | | | | 螺纹钢 | 原油 | 五债 | | | | 铁矿石 | 碳酸锂 | 十债 | | | | 热轧卷板 | 鸡蛋 | 三十债 | | | | | PTA | | | | | | 原木 | | | | | | 玉米 | | | | | | 对二甲苯 | | | | | | ...

农产品期权 2025-09-01 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

在湖北的西南边陲，恩施市如一颗璀璨的明珠镶嵌在山水之间。这里是喀斯特地貌的天然博物馆，独特的地理环境造就了 奇峰异石、峡谷深壑与溶洞暗河交织的景观，令人称奇。恩施市不仅是自然美景的汇聚地，还是土家文化的传承摇篮。吊 脚楼错落分布，摆手舞活力四射，西兰卡普色彩绚烂，构成了独特的民俗风情。 该村还建立"民宿+合作社+农户"联农带农模式，全村80%的农产品实现内部消化。联盟带动农产品溢价销售30%，户均增 收3000元，周边3个村也主动申请加入供应链体系。这个曾被大山困住的村寨，如今正以民宿联盟为纽带，将散落的民宿珍 珠串成项链。而鹿院坪村的成功，也为恩施市其他乡村的发展提供了宝贵经验，越来越多的村落正沿着这条抱团发展的共 富路径，向着乡村振兴的目标稳步迈进 。 （通讯员 杨春苗 姜飞飞 胡伟） 今年"暑假"期间，恩施鹿院坪景区迎来历史性突破，单日最高接待游客1.2万人次，68家民宿联盟成员单位几乎每天都是满 房。这个曾因"中国最后不通公路的古村落"闻名的天坑村寨，如今正以民宿集群的崭新姿态，交出乡村旅游转型升级的亮 眼答卷。 湖北恩施近年来通过发展乡村旅游推动乡村振兴，依托自然生态、民族文化等资源，形成"生态+康 ...

活动概况 - 贵州农业品牌推介暨招商洽谈会于8月28日在上海中国金融信息中心举行 汇聚专家、学者、金融投资、餐饮、渠道商、电商零售、商超及意向投资合作企业代表[2][3] - 活动围绕贵州特色农产品品牌化发展开展研讨 并展示48幅新华社照片从乡村振兴、优势产业、"两山"理念、人才振兴四个维度呈现贵州五年农业农村变化[4][8][9] 农业发展战略 - 贵州聚焦品种品质品牌和标准化生产 主抓肉牛、茶叶、辣椒三个重点产业和中药材、食用菌、刺梨、油茶、竹五个优势产业 同时发掘酸汤、苦荞等特色产业优势[10][11] - 公司集中打造"关岭黄牛""大方天麻""三穗鸭"等区域公用品牌 农业精品品牌数量从2023年的3个增至10个[12][13] 政府与合作支持 - 贵州省农业农村厅副厅长提出借助上海金融资源与市场优势 帮助贵州厘清品牌发展层次并在细分市场抢占先机[16][17][18] - 上海市政府合作交流办公室副主任强调贵州优质农产品契合上海高需求 希望构建平台畅通"贵品入沪"渠道并激发市场主体创新活力[21][22][23] 产品推介与合作方向 - 贵州省农业发展集团重点推介贵州黄牛、刺梨、酸汤、大方天麻、红心猕猴桃五款特色产品 寻求技术赋能、资本注入、渠道共建及品牌联创合作[26][27][29] - 中国农业大学、国泰海通证券、中国国家地理杂志、上海蔬菜集团、"三只松鼠"集团等机构代表参与探讨推动贵州农产品走向长三角[32][33][34] 成果与资源发布 - 贵州省农业农村厅及安顺市、六盘水市现场进行招商推介 活动同步发布"沪上黔味美食地图"以促进市场推广[35][36]

贸易政策转变 - 中国全面解除对澳大利亚大麦 葡萄酒 牛肉 龙虾等农产品的贸易反制措施和进口限制 [1][2][3] - 澳大利亚工党政府上台后采取务实外交策略 主动改善对华关系 推动贸易壁垒解除 [2] - 2023年8月取消对澳大麦"双反"关税 2024年3月取消葡萄酒关税 2024年12月解除龙虾和最后两家肉类加工厂限制 [2][3] 出口表现提升 - 葡萄酒对华出口额在关税取消当年飙升13% 离岸价格上涨10% [2] - 2024年中澳双边贸易额达2100亿美元 同比增长超过25% [7] - 南澳州对华出口实现33%的飞跃式增长 创历史新高 [7] 农产品竞争优势 - 澳大利亚农产品成功填补美国产品在中国市场留下的空白 [7] - 在销量和价格上超越以往水平 使农民和企业主获益 [7] - 中国重启从澳大利亚进口油菜籽 订单从加拿大转向澳大利亚 [7] 矿产资源战略价值 - 澳大利亚拥有丰富稀土资源 对美国具有不可替代的战略价值 [3] - 美国正构建不依赖中国的稀土供应链 澳大利亚在其中扮演关键角色 [5] - 澳大利亚获得美国最低档10%的基准关税 而巴西和印度面临最高50%税率 [3] 双边合作扩展 - 中澳同意在防务领域加强对话与合作 [12] - 双方提出在绿色能源领域加强合作倡议 [10] - 澳大利亚出口到中国的商品总额接近200亿美元 [12]

研究所 多头平仓 连棕油领跌油脂 ----国信期货油脂油料周报 2025年8月31日 研究所 目录 CONTENTS 1 蛋白粕市场分析 2 油脂市场分析 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 蛋白粕市场分析 一、蛋白粕市场分析 研究所 本周行情回顾：本周CBOT大豆高位震荡。周一美豆高位回落，市场回吐上周五的涨幅，业内人士对中国买家会购买美国大豆失去信心，交易商正在评估美国炼油厂的豆油基生物燃料豁免申 请事宜。此后几个交易日美豆窄幅震荡，美豆优良率继续走高，丰产预期增加对盘面施压，美元走软大宗商品获得提振。美豆新年度出口销售创下年度新高，不仅高于前一周，且超出贸易预 期。但中国买家身影缺失让制约涨幅。美豆主力合约围绕1050震荡反复。与之相比，国内连粕市场震荡走弱，期价不断下滑。油厂开工小幅提升，豆粕库存稳中有增。月底油厂催提压力下购 销较为疲软，部分贸易因移库不得不降价走货，不过终端心态较为平静，部分逢低建立远期头寸。国储抛储少量进口大豆以及巴西升贴水小幅回落，豆粕远期供给担忧略有缓和，多头集中离 场，连粕震荡下挫，主力合约在3000附近寻求支撑。 2400 2600 2800 3000 3200 ...

贸易争端背景 - 巴西政府启动经济对等法案程序以应对美国对巴西出口产品征收50%关税[1] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普政府征收关税缺乏法律授权 特朗普表示将上诉至最高法院[1] 巴西反制措施 - 巴西驻美使馆正式通知美国贸易代表办公室将启动经济对等法案程序[1] - 巴西政府部门开展调查评估美国关税行为 将在30天内提交技术分析报告并提出反制措施[1] - 巴西财政部长表示可能在美国法院提起诉讼[2] 巴西谈判立场 - 总统卢拉表示不急于报复美国 希望通过谈判化解争端[1] - 巴西愿意24小时对话但未能与美方高层接触 批评美国在对巴关系上缺乏严肃性[1][3] - 巴西已向世贸组织提请磋商 同时推进国内法律机制[1] 经济对等法案内容 - 巴西国会4月通过经济对等法案 允许通过征税等方式采取反制措施[2] - 法案适用于其他国家单边行动对巴西国际竞争力产生负面影响的情况[2] 美国关税影响范围 - 美国对巴西输美产品加征40%从价关税 大部分产品面临50%税率[2] - 受影响产品包括肉类 咖啡 水果等 但飞机 坚果 橙汁和一些金属产品被豁免[2] 巴西市场多元化战略 - 巴西计划开拓其他市场 重点推进与墨西哥的贸易合作[3][4] - 巴西与墨西哥计划于2025年8月签署补充贸易协定[4] - 巴西代表团在墨西哥签署多项谅解备忘录启动合作项目[4] 巴墨贸易关系 - 巴墨双边贸易额从2019年100亿美元增长至2024年135亿美元以上 增幅达35%[5] - 汽车和农业工业领域贸易表现尤为突出[5]

巴西应对美国关税措施 - 巴西政府启动经济对等法案程序以反制美国对巴西出口产品征收50%关税[1] - 巴西总统卢拉授权政府部门开展调查评估美国单边关税行为 要求在30天内提交技术分析报告并提出反制措施[2] - 巴西已通过经济对等法案 允许通过征税等方式对影响巴西国际竞争力的单边行动采取反制措施[4] 巴西具体反制行动 - 巴西驻美使馆正式通知美国贸易代表办公室相关情况[2] - 巴西向世界贸易组织提请磋商 并同步推进国内法律机制[4] - 巴西财政部长表示可能在美国法院提起诉讼[6] 美国关税政策影响 - 美国对巴西输美产品加征40%从价关税 大部分产品面临50%税率[4] - 受高关税影响产品包括肉类 咖啡 水果等[4] - 巴西飞机 坚果 橙汁和一些金属产品获得关税豁免[4] 美国法院裁决 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普征收关税时援引的法律未赋予其征税权力[7] - 裁决对特朗普政府贸易政策造成打击 但所有关税目前仍然有效[7] - 特朗普政府将向最高法院上诉 裁决10月14日前不会生效[7] 巴西产业发展 - 巴西启动"巴西主权计划" 鼓励战略领域投资以保障经济发展[4] - 巴西是全球最大橙汁生产国和出口国之一 产品远销世界各地[6] - 每年8月至9月为巴西橙园收获季节[6]