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150亿估值独角兽,如何绕过IPO上市?
智元机器人借壳上市计划 - 智元机器人拟通过协议转让和要约收购方式获取上纬新材24.99%和37.00%股份,交易完成后将合计控制29.99%股份及表决权,控股股东变更为智元恒岳,邓泰华成为实际控制人 [2][3] - 收购主体智元恒岳成立于2025年6月25日,股东包括智元机器人全资子公司智元盈丰(49.50%)、邓泰华控制的恒岳鼎峰(49.50%)和致远创新(0.5%) [5][6] - 借壳上市需完成八个关键步骤:恒岳鼎峰募资、要约收购剩余股份、发行股份/可转债、监管审批、满足业绩要求、资产置入等,前四个步骤预计耗时至少一年半 [14] 科创板借壳上市规则 - 标的资产需满足最近两年净利润累计不低于5000万元或最近一年营收不低于3亿元且三年经营性现金流净额累计不低于1亿元 [10] - 支付方式包括现金、普通股、优先股、可转债、权证等多种形式 [11] - 未盈利标的在上市后首次盈利前,控股股东三年内不得减持所获股份 [12] 交易细节分析 - 协议转让价格为7.78元/股,与停牌前价格一致,对应市值31亿元 [22] - 上纬新材主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片材料等,与智元机器人业务协同性存疑 [22] - 恒岳鼎峰采用"先锁价再募资"模式,后续需12亿元用于要约收购剩余股份 [22] 行业影响与公司特征 - 智元机器人案例为投资人和创业公司提供了新的退出思路,预计未来借壳或类借壳上市的明星企业将增多 [23] - 典型特征包括:高估值、豪华股东阵容、性感业务概念、较强资本运作团队,行业涵盖人形机器人、大模型、商业航天等前沿领域 [26] - 宇树科技可能通过IPO路径保持"A股人形机器人第一股"地位,强调主营业务盈利能力和收入规模 [17][18][19]
上证指数突破3500点,板块轮动可能将现高低切换
第一财经· 2025-07-09 14:49
市场表现 - 上证指数早盘报收3507 69点 成功突破3500点整数关口 时隔7个交易日再创新高 [1] - A股三大指数全线上扬 沪深京三市半天成交额达9691 5亿元 银行股带领大金融板块持续走强 [2] 板块轮动与投资策略 - 上证指数突破3500点后 投资者需考虑套现部分涨幅过大的新消费和银行股 并向其他板块切换 预计板块轮动将出现 [2] - 人工智能相关板块仍被看好 需关注真正产业龙头 预计有下一波上涨 [2] - 新消费和AI板块前期涨幅可观 但大部分二三线标的仅为估值修复行情 季报期可能出现阶段性回撤 [2] - 金融板块四季度可能复制2014年末行情 新增经济政策和居民增量资金流入或形成共振 [2] - 银行股存在"虹吸效应" 低估值高股息特性吸引资金追捧 但需警惕大小银行业绩分化和估值虚高风险 [3] - 创新药 军工重组 新能源金属和半导体被列为接下来行情投资主线 [3] 外部因素影响 - 美国对14个国家进口产品加征25%至40%关税 短期或提振A股市场情绪 对出口和制造业投资有一定支撑 [3] - 关税政策可能导致订单回流中国 如机电设备 汽车 机械设备 服装等领域 [3][4] 科技股投资机会 - 预计将出现持续3年以上的科技股牛市 重点关注人工智能基础设施 AI芯片 PCB 光模块 人形机器人 AI应用 固态电池 智能驾驶等 [4] - 人形机器人板块预计7月底 8月份有表现 10月份为"收获"季节 [4]
A股“一哥”,又创历史新高!
新华网财经· 2025-07-09 12:50
市场表现 - 沪指重回3500点 上一次达到该点位是在2024年11月8日 早盘大金融板块率先发力带动指数上行 随后白酒 创新药 军工等板块接力推动 最终指数维持在3500点上方震荡 [1] - 截至上午收盘 上证指数上涨0.29%报3507.69点 深证成指上涨0.36% 创业板指上涨0.8% [2] 银行板块 - 工商银行上涨1.8% 股价创历史新高 总市值达2.82万亿元 稳居A股第一 农业银行 邮储银行 中信银行等个股盘中股价也创历史新高 [5] - 7月以来超10家上市银行公告将实施2024年度派息分红 国有六大行合计拟派发年末股息超2158亿元 加上中期分红后年度分红总额累计超4200亿元 上市银行年度分红金额达6320亿元创历年之最 [8] 传媒板块 - 传媒股表现活跃 影视院线 短剧游戏等板块上涨 欢瑞世纪 百纳千成涨幅超8% [10] - 2025年暑期档总票房突破25亿元 上半年电影票房达292.31亿元 同比增长22.91% 观影人次6.41亿 同比增长16.89% 暑期档票房占全年比例近年维持在25%-34% [14] 人形机器人板块 - 人形机器人板块表现强势 恒工精密"20CM"涨停 豪森智能涨超11% [16] - 智元新创拟收购上纬新材63.62%股份 上纬新材上午"一字"涨停 [18] - 杭州云深处科技完成近5亿元融资 将投向四足机器人产线扩建和人形机器人技术研发 魔法原子发布新款双足人形机器人MagicBot Z1具备24基础自由度 [19]
昨夜,无数一级投资人无眠:人形机器人第一股易主
虎嗅· 2025-07-09 12:37
股权变动与收购 - 智元恒岳拟以协议转让方式受让上纬投控全资子公司SWANCOR萨摩亚所持1.01亿股股份,占总股本24.99% [2] - 致远新创合伙拟以协议转让方式受让SWANCOR萨摩亚240.09万股股份,占总股本0.6% [2] - 致远新创合伙拟以协议转让方式受让金风投控1776.73万股股份,占总股本4.40% [2] - 智元恒岳拟通过部分要约收购方式增持1.49亿股,占总股本37.00% [3] - 权益变动后智元恒岳和致远新创合伙合计将拥有29.99%股份及表决权,控股股东变更为智元恒岳 [3] 收购方背景 - 智元恒岳成立于2025年6月25日,股东为智元盈丰(49.50%)、恒岳鼎峰(49.50%)和致远创新(0.5%) [5] - 智元盈丰为人形机器人独角兽智元机器人的全资子公司 [6] - 恒岳鼎峰由智元机器人董事长邓泰华担任执行事务合伙人,预计创始人及核心高管出资不低于50% [6] 借壳上市流程 - 科创板借壳上市需满足标的资产最近两年净利润累计不低于5000万元或最近一年营收不低于3亿元且三年经营现金流净额累计不低于1亿元 [12] - 借壳上市需经历八个步骤:恒岳鼎峰募资、要约收购剩余股份、发行股份/可转债、审批、业绩达标、置入资产、置出业务、更名 [16][17] - 预计智元机器人核心资产可能在2年后通过重组上市方式登陆资本市场 [18] 交易细节 - 协议转让价格为7.78元/股,与停牌前价格一致,对应市值31亿元 [23] - 上纬新材主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等 [23] - 恒岳鼎峰采用"先锁价再募资"模式,后续需12亿元要约收购剩余股份 [23] 行业影响 - 智元机器人案例为投资人和创业公司提供了新的退出思路 [24] - 未来通过借壳或类借壳模式上市的明星企业可能增多 [24] - 此类企业特征包括估值高、现金多、股东豪华、概念好、想象空间大、业务性感等 [27][28]
智元收购上纬新材事件点评:行业头部企业或将加速IPO进程
国泰海通证券· 2025-07-09 10:56
报告行业投资评级 - 增持 [1] 报告的核心观点 - 智元机器人收购上纬新材或带动国内人形机器人头部企业 IPO 加速,推动行业整体估值提高,看好智元相关生态链 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 看好其余人形机器人头部企业 IPO 加速,智元采用“华为生态打法”,具备竞争实力,建议关注智元产业链,相关标的有卧龙电驱、奥比中光 - UW、蓝思科技等 [4] 事件 - 智元恒岳、致远新创合伙拟受让上纬新材 29.99%股权,智元恒岳拟要约收购 37%股份,其中 33.63%已完成有效申报预受要约 [4] 上纬新材情况 - 上纬新材为复合新材料研发制造企业,2024 年营业收入 14.94 亿元,同比增长 6.73%,归母净利润 8868.14 万元,同比增长 25.01% [4] 智元机器人影响 - 智元机器人成立于 2023 年,已完成 9 轮融资,收购上纬新材可扩宽融资渠道,预计将使其他头部企业加速 IPO 进程,推升行业整体估值 [4] 智元“华为生态打法” - 智元与卧龙电驱合作研发电机等,与蓝思科技等共建产线,联合大丰实业开发文娱场景机器人等,可绑定上下游,加速自身发展 [4]
工业母机ETF(159667)涨超1.6%,人形机器人商业化进程与减速器国产化引关注
每日经济新闻· 2025-07-09 10:11
增广智能融资与技术突破 - 增广智能完成近亿元新一轮融资 由毅达资本领投 [1] - 公司自主研发的"磁悬浮魔毯"技术实现5微米级定位精度 开创"传输即加工"新模式 [1] 应流股份战略合作 - 应流股份与西门子能源 赛峰集团签署战略供货协议 [1] - 合作将强化燃机叶片及航发零部件供应 [1] 人形机器人行业动态 - 武汉格蓝若与华中科大联合研发的"劳动者"系列人形机器人完成新型号调试 计划7月底正式亮相 [1] - 人形机器人行业步入蓬勃发展新阶段 产业链企业合作步伐加快 [1] - 优必选 开普勒等企业已与汽车制造 电子等产业链企业建立战略合作 加速商业化进程 [1] - 英伟达与富士康计划2026年Q1实现人形机器人投产 [1] - 优必选工业人形机器人Walker S1下线 标志着商业化落地迈出关键一步 [1] - 人形机器人在灵巧手 核心零部件技术迭代上尚未实质性收敛 通用场景训练数据仍需积累 [1] 工业母机ETF相关信息 - 工业母机ETF跟踪中证机床指数 由中证指数有限公司编制 [2] - 指数从沪深市场选取业务涉及机床整机及其关键零部件的上市公司证券作为样本 [2] - 指数成分股覆盖机床产业链上下游企业 具有较高行业集中度和技术含量 [2]
A股开盘速递 | 沪指重回3500点!再创阶段新高 机器人概念表现活跃
智通财经网· 2025-07-09 09:58
市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.31%报3508.29点重回3500点 深成指涨0.16% 创业板指涨0.25% [1] - 托育服务概念股大涨 华媒控股涨停 爱婴室、孩子王、中原传媒跟涨 [2] - 人形机器人概念活跃 恒工精密、大丰实业涨停 有色金属股普涨 金岭矿业涨停 [1] - 贵金属、保险、稀土永磁、存储芯片等概念表现不佳 [1] 托育服务行业 - 国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》 提出支持用人单位利用存量土地或设施规划建设托育服务设施 发展"1+N"托育服务体系 [2] - 托育服务板块指数上涨2.43%至1082.23点 主力净流入华媒控股2615.6万元 孩子王1898.0万元 [3] - 华媒控股涨停报5.45元 涨幅10.10% 和晶科技涨9.67% 孩子王涨5.21% [3] 机构观点 - 太平洋证券认为指数短期走强态势明显 但离岸人民币和美元指数有触底回升迹象 行情或呈进二退一走势 [1] - 招商证券指出7月市场或呈指数突破上行格局 科技、非银等进攻性板块占优 建议关注新科技周期下全社会智能化进展及国产替代产业链 [4] - 中邮证券预计A股以震荡消化涨幅为主 推荐银行、公路铁路、电力等纯红利股 [5] - 兴业证券表示7-8月是钢铁、化工、有色等资源品传统高胜率窗口 旺季+涨价形成确定性支撑 [6]
多家外资唱多中国资产,科技创新仍是投资主线
21世纪经济报道· 2025-07-08 12:42
全球主要市场表现 - 2025年上半年中国资产展现较强韧性 港股市场表现亮眼 恒生指数年内涨幅达20% 恒生国企指数上涨19.05% 恒生科技指数涨幅为18.68% 在全球主要市场中排名靠前 [1] 外资机构对中国市场的展望 - 外资机构认为下半年"韧性"有望继续成为中国宏观经济的最大特征 中国股市反弹来自于更好的基本面支撑 中国内地 印度和拉丁美洲市场浮现投资机遇 [2] - 科技创新领域备受机构关注 担心错过中国科技发展的情绪再次出现 中国在新一轮以人工智能为代表的全球高科技竞争中拥有独特优势 有望引领未来全球科技变革 [2] - 机器人+的投资时代已经来临 技术迭代突破 市场需求增长 政策扶持加码等多因素综合作用下 人形机器人可能是未来数年甚至数十年的大机遇 [2] 外资机构调高中国经济增长预期 - 摩根士丹利研究部上调2025年中国经济增速预期 分别将今明两年的经济增速上调0.3个百分点和0.2个百分点 现行政策框架旨在为经济托底 重视科技创新 稳健推进经济再平衡 [3] - 德意志银行将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点至4.7% 投资新兴市场的资金关注焦点已从印度转移至中国 中国科技股票值得投资者关注 [3] - 惠誉将中国2025年经济增速预测自3.9%上修至4.2% [3] - 富达国际强调在全球经济格局剧烈变化下 分散配置全球多元化资产变得日益重要 [3] 新兴市场投资机会 - 新兴市场股市估值相对偏低 中国在人工智能领域取得突破 为股票市场提供支撑 带动整体新兴市场向好 中国正在从世界工厂转型为全球科技创新者 这一趋势将进一步释放中国科技股的增长潜力 [4] - 美元贬值加上资金外流 将大幅改变美国资产在全球指数中所占的权重 投资者提前把握这一结构性趋势 或将能受益于全球投资组合的重新平衡 [4] 科技创新领域的投资主线 - 中国在人工智能和其他领域取得重大突破 国际投资者重新考量中国股票前景 并将投资中国纳入考虑范畴 DeepSeek 人工智能领域其他公司以及电动汽车和人形机器人的进步是这一现象的关键驱动因素 [5] - 伴随企业盈利改善 改革红利释放 中国股市的长期投资价值正逐步显现 建议投资者保持均衡配置 把握中国消费升级与高端制造的结构性机会 [5] 科技板块的投资机会 - 上证指数放量上涨 科技板块在前期震荡后再度活跃 公募基金普遍看好科技创新投资 产业进展对于科技成长行情的催化 具备产业趋势与盈利预期支撑的科技成长板块 仍是具有合力与赚钱效应的潜在方向 [6] - AI这类覆盖面较广的产业链 行情的启动仍待产业"爆点"催化 关注后续产业进展 [6] - 人形机器人市场规模有望达到万亿元级别 国内外很多企业相继进入这一赛道 [6]
国信证券晨会纪要-20250708
国信证券· 2025-07-08 11:05
报告核心观点 - 各行业发展态势不一,汽车行业摆线减速器有望成新方向,机械行业关注多领域政策与企业动态,食品饮料关注茅台及板块业绩,房地产需审慎观察积极博弈,化工油气价格受地缘和增产影响,农化产品价格有变动,海外市场美财政压力或扩大,传媒看好游戏和AI应用,Circle稳定币发展空间广 [7][12][14] 行业与公司 汽车行业 - 人形机器人向功能实现和商业化落地演进,后续迭代围绕软硬件及耦合,硬件向高负载等方向升级 [7] - 摆线/新型减速器精度高、负载强,较行星和谐波有优势,有望用于人形机器人关节,成为迭代新方向 [8] - 摆线减速器有望从下肢到腰髋再到其他关节逐步搭载,市场空间超140亿元,车端齿轮和RV减速器玩家有望切入 [9] 机械行业 - 近期人形机器人领域多企业有合作、订单和成果展示,政府设立基金、推动海洋经济等政策利好 [10][11] - 关注鼎阳科技等标的,人形机器人关注关节模组等环节,AI基建关注燃气轮机等环节,自主可控关注通用电子测量仪器等 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.74%跑输上证指数,涨幅前五为科拓生物等 [14] - 白酒茅台价格趋稳,关注二季度业绩,推荐贵州茅台等个股;大众品安井食品港股上市,各细分领域有不同表现和推荐标的 [15][17] 房地产行业 - 上半年市场重回下行,若无增量政策销售端难自发修复,下半年预计销售额等指标下降 [18][19] - 看好风险出清、拿地积极等企业,推荐中国金茂等 [20] 化工行业 油气行业 - 6月布伦特和WTI原油期货均价环比上涨,受地缘局势影响宽幅波动,OPEC+8月加速增产 [21][22] - 预计2025年布伦特油价中枢65 - 75美元/桶,WTI油价中枢60 - 70美元/桶,推荐中国海油等标的 [23][24] 农化行业 - 钾肥供需紧平衡,价格上行,磷化工看好磷矿石价格,海内外磷肥价差扩大,康宽供给受限、草甘膦价格上涨 [24][27] - 推荐亚钾国际等钾肥标的,云天化等磷化工标的,兴发集团等农药标的 [27][28] 海外市场 - “大漂亮法案”通过生效,美国财政压力或扩大,6月非农就业数据有韧性但需关注结构问题,衍生品市场维持降息预期 [28][29] - 美债利率先降后升,期限利差收窄,建议投资者以中短期美债配置为主,关注美国6月CPI和零售销售数据 [30][31] 传媒行业 7月投资策略 - 6月传媒板块跑赢市场,游戏市场1 - 5月营收高增长,关注暑期档新片和综艺,AI应用在多领域推进 [31][32][34] - 看好景气改善与IP/AI驱动下的板块机会,推荐恺英网络等标的,7月投资组合为恺英网络等 [35] 互联网周报 - 本周传媒行业上涨2.39%跑赢沪深300和创业板指,涨幅靠前为吉比特等,跌幅靠前为慈文传媒等 [36] - 关注苹果调整规则和AI模型迭代,电影票房和综艺有相关表现,投资建议与7月策略类似 [37][38] CIRCLE INTERNET - Circle打造合规稳定币,服务支持多国家地区和转账,25年一季度USDC流通量达600亿美元,市场排名第二 [39] - 稳定币市场快速增长,USDT和USDC先发优势明显,Circle主打合规,份额持续提升,首次覆盖给予“优于大市”评级 [40][41] 金融工程 - 日内特殊时刻主力资金交易行为有信息含量,用标准化笔均成交金额因子刻画,基于不同条件构建主卖因子 [42][43] - 主力复合因子选股效果好,在不同股票池和调仓频率下对个股未来收益有预测能力 [44] 市场数据 商品期货 - 黄金、白银等多种商品期货收盘价有涨有跌,如黄金收盘价770.70,跌0.11% [45] 全球证券市场 - 各指数最新收盘价及1日、1周等不同时间段涨跌幅和30天波动率不同,如道琼斯工业平均指数最新收盘价44406.35,1日跌0.941739% [49] 资金流入流出 - A股资金流入流出前十数据部分无数据,港股资金流入前十为健康之路等,流出前十为国泰君安国际等 [51][52]
光大证券晨会速递-20250708
光大证券· 2025-07-08 09:16
报告核心观点 本周国内权益市场涨势延续,各类基金指数均实现正收益,权益类基金净值表现占优,新基市场热度回落;短期市场或转向风格均衡,主题方面金融地产占优;继续全面看好金属新材料、钢铁、建材等多个板块,部分公司业绩增长或有望受益行业发展,给出相关投资建议 [1][2][3] 总量研究 基金市场与ESG产品 - 本周国内权益市场涨势延续,各类基金指数正收益,权益类基金净值表现占优,新基市场热度回落 [1] - 行业主题基金净值延续上涨,医药主题基金涨幅居首,TMT、国防军工主题基金表现较弱 [1] - 股票型ETF资金净流出208.17亿元,主要减仓大盘宽基ETF,港股ETF资金净流入78.21亿元 [1] 金融工程市场跟踪 - 上周A股震荡上涨,截至上周五仅上证50量能择时指标维持看多信号 [2] - 股票型ETF整体延续止盈状态维持净流出,“反内卷”主题受催化但后续延续性不佳 [2] - 短期市场或转向风格均衡,主题方面金融地产占优,待形成上涨合力指数或实现重大突破 [2] 行业研究 有色 - 继续全面看好金属新材料板块,锂价下跌产能或加速出清,关注盐湖股份等锂矿标的 [3] - 刚果(金)钴出口禁令延期3个月,关注华友钴业;钨价维持高位,关注章源钨业等 [3] - 稀土战略价值凸显,关注广晟有色等 [3] 银行 - 6月贷款投放季节性加码,预计人民币贷款增量2.3 - 2.5万亿,同比多增2000 - 4000亿 [4] - 社融增量相对稳定,增速有望抬高,6月M1、M2增速预计环比上修 [4] 基础化工 - 上游油气板块关注中国石油等;低估值化工龙头白马关注万华化学等 [5] - 新材料关注半导体材料等相关企业;传统周期板块关注农药等领域相关标的 [5] 非金属建材 - 轨道频谱稀缺驱动竞赛,国内低轨星座建设加速,2025下半年发射节奏有望提速 [7] - 上海港湾前瞻性布局低轨卫星领域,有望受益,建议关注 [7] 钢铁 - 2025年工信部修订钢铁行业规范条件,实施两级评价 [7] - 钢铁板块盈利有望修复到历史均值水平,钢铁股PB有望随之修复 [7] 环保 - 上海超导是高温超导带材全球龙头,2030年市场规模有望突破百亿元 [8] - 技术、设备、交付能力是核心竞争力,市占率领先,董事长希望扩大产能提升竞争力 [8] 电力设备新能源 - “防内卷”是25Q3政府工作重点,政策加码因政策效果边际减弱,产品价格或下行 [9] - “防内卷”目标倾向提价对抗通缩、助力化债,落后产能“持续退出”非“快速出清” [9] 医药 - 国家药监局发布公告支持高端医疗器械创新发展和“出海” [10] - 创新医疗器械产品有望更快商业化落地,研发等领先的龙头企业有望获益 [10] 机械 - 智元两大核心产品启动量产,国产机器狗移速刷新世界纪录,看好人形机器人产业 [11] - 关注高复杂度灵巧手功能实现和滚柱丝杠环节相关企业 [11] - 工程机械行业内销短期承压,出口增长,关注中联重科等 [11] 公司研究 中国宏桥 - 2025年上半年净利润预计增加35%左右,达123.6亿元,成本下滑和铝价坚挺支撑业绩 [12] - 铝土矿资源稳定,西芒杜铁矿项目未来有望提供新增长点,全产业链布局强化股东回报 [12] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为233.7亿元、252.0亿元、277.7亿元 [12] 无锡振华 - 小米YU7订单超预期,公司或为小米汽车产业链最受益标的之一 [13] - 区域配套能力提升,冲压+电镀双驱动业绩稳健增长 [13] - 上调2025E/2026E/2027E归母净利润预测至5.0/6.0/6.6亿元,上调目标价至37.03元 [13] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3473.13,涨0.02%;沪深300收盘3965.17,跌0.43%等 [6] 股指期货 - IF2507收盘3945.00,跌0.31%;IF2508收盘3927.40,跌0.27%等 [6] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘771.30,跌0.74%;SHFESHFE燃油收盘2947,跌0.64%等 [6] 海外市场 - 恒生指数收盘23887.83,跌0.12%;道琼斯收盘44406.36,跌0.94%等 [6] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1506,跌0.04;欧元兑人民币中间价8.4292,涨0.08等 [6] 利率市场 - 回购市场DR001前加权平均利率1.3146%,涨0.06BP;二级市场一年期国债YTM1.3402%,涨0.40BP等 [6]