深港联合路演活动概况 - 深交所、港交所联合富国基金等金融机构在福建晋江、厦门举办"深港联合路演·走进ETF成分股上市公司"活动，50余位嘉宾参与 [1] - 活动聚焦港股通消费板块投资价值，实地调研安踏体育和美图公司总部 [1][2][3] 港股消费板块投资机会 - 安踏体育为国证港股通消费主题指数第二大权重股，通过收购形成多元化品牌矩阵，展示制造理念与运营思路 [2] - 国证港股通消费主题指数体现"潮经济"与"烟火气"融合，港股消费板块为香港市场特色风口 [2] - 富国基金指出Z世代"悦己消费"爆发带动新型消费崛起，港股通消费ETF（159245）凭借精准定位和历史业绩成为布局优选 [2] 港股科技板块边际改善 - 美图公司为中证港股通互联网指数成分股，专注数字影像与社交领域，展示影像处理、美颜工具及社交平台技术 [3] - 2023年后港股互联网公司资本开支下降、现金流改善，2024年业绩超预期叠加AI发展，板块投资确定性高 [3] 交易所合作与ETF发展 - 深交所与港交所计划推动ETF产品创新和服务提升，推广核心ETF单品及组合定投，加强投教服务支持资本市场 [3]

ETF市场表现 - 标普消费ETF(159529)领涨10.03% [1] - 标普500ETF(159612)上涨5.37% [1] - 油气资源ETF(563150)上涨1.24% [1] - 香港证券ETF(513090)领跌4.13% [1] - 恒生消费ETF(159699)下跌3.51% [1] - 港股通消费ETF(159245)下跌3.43% [1]

港股主题ETF资金流入 - 2025年以来港股表现亮眼 港股主题ETF资金持续流入 多只基金份额创历史新高 [1] - 截至6月17日 港股主题ETF年内净流入超550亿元 主要流向互联网 科技 创新药 红利等领域 [2] - 6月以来港股主题ETF净流入25亿元 过去一周净流入约50亿元 [2] - 港股主题ETF规模较去年底增长超千亿元 [2] 具体ETF表现 - 汇添富港股通创新药ETF份额43.28亿份创历史新高 规模65.38亿元 年内份额增5倍 规模增9倍 [3] - 银华港股创新药ETF份额14.79亿份创历史新高 规模22.19亿元 年内份额增2.7倍 规模增近5倍 [3] - 富国港股通互联网ETF最高份额576.88亿份 最高规模超488亿元 [3] - 广发港股创新药ETF最高份额155亿份 最高规模超130亿元 [3] - 恒生科技ETF和恒生互联网ETF份额高点出现在去年或前年底 [4] 基金公司布局 - 截至6月18日 85只新发基金中有9只港股相关 投向科技 创新药 消费 汽车等领域 [5] - 汇添富国证港股通消费ETF 南方中证港股通科技ETF等多只港股基金正在发行 [6] - 头部公募积极布局港股消费主题基金 包括汇添富 富国 鹏华 嘉实等公司产品 [7] 市场展望 - 香港市场未来走势受潜在持续资金净流入驱动 境内资金有望持续通过港股通配置 [7] - 港股当前估值不高 国际对比下偏低 恒指与恒生科技已收复4月关税冲击失地 [7] - 后市需关注中美贸易谈判进程与国内政策发力下的基本面修复 [7]

港股主题ETF资金流入与份额增长 - 2025年以来港股表现亮眼，港股主题ETF呈现持续资金流入态势，多只基金份额创历史新高[1] - 截至6月17日，港股主题ETF年内净流入超550亿元，规模较去年底增长超千亿元，6月单月净流入25亿元，近一周净流入约50亿元[3] - 细分领域资金主要流向港股互联网、科技、创新药及红利板块[3] 具体ETF产品表现 - 汇添富港股通创新药ETF份额达43.28亿份（规模65.38亿元），年内份额增5倍、规模增9倍[4] - 银华港股创新药ETF份额14.79亿份（规模22.19亿元），年内份额增2.7倍、规模增近5倍[4] - 富国港股通互联网ETF历史最高份额576.88亿份（规模488亿元），广发港股创新药ETF历史最高份额155亿份（规模130亿元）[4] - 恒生科技ETF与恒生互联网ETF份额高点出现在2023年底或更早[5] 基金公司布局动态 - 当前85只新发基金中9只聚焦港股，涵盖科技、创新药、消费及汽车领域[7] - 汇添富国证港股通消费ETF、南方中证港股通科技ETF等多只产品正在发行[8] - 头部公募加速布局港股消费主题：富国国证港股通消费ETF6月19日上市，鹏华同类产品结束募集，嘉实恒生消费ETF已上报[9] 市场展望与驱动因素 - 易方达国际投资认为港股未来核心驱动力为持续资金净流入，境内资金通过港股通配置成长/红利资产的性价比显著[9] - 华夏基金指出港股当前估值偏低，后市需关注中美贸易谈判进展及国内政策带动的经济修复[9]

中欧经济关系 - 欧盟突然取消中欧高层经济对话 因认为贸易问题无进展情况下讨论无意义 [1] - A股市场受此消息影响进入低迷状态 [1] A股科技板块 - 科技板块经历短暂上涨后再次调整 [3] - 申万计算机板块阶段最大跌幅25% 但近三年充分调整幅度通常为30-35% [3] - 计算机板块市盈率(TTM)达80倍 处于近3年94%分位点 [6] - 科技板块仍存在下行空间和风险 [6] 港股市场 - 港股全天弱势下行 失守24000点关口 [6] - 创新药板块单日大跌近5% [6] - 国证港股通科技指数市盈率(TTM)降至22.8倍 仅贵过近三年18.8%的时间 [6] - 国证港股通消费指数市盈率19.9倍 比近三年84%的时间便宜 [11] 消费行业趋势 1) 悦己经济 - 情绪消费市场规模预计达1.2万亿元 [11] - 泡泡玛特会员复购率50% 堪比烟酒行业 [11] 2) 消费场景变化 - 新兴休闲方式增长显著: - 逛公园+226% [13] - City Walk+218% [13] - 瑜伽+200% [13] - 骑行+140% [13] - 传统娱乐方式大幅下滑: - KTV-87% [13] - 密室逃脱-87% [13] - 夜店-77% [13] 3) 传统国货潮流 - 老铺黄金凭借"宫廷花丝工艺"单克金价达1200元 显著高于市场价 [14] - "文化+科技"正在重新定义国货高端市场 [14]

近期港股新消费板块表现抢眼，泡泡玛特、老铺黄金等龙头股股价迭创新高，年内涨幅分别超160%和 300%，成为市场瞩目的焦点。此轮上涨行情的核心驱动力，是年轻一代"为情绪买单"的消费新趋势的 强势崛起。瞄准这一投资机遇，港股通消费ETF（基金代码：159245）正在发行中，该产品紧密跟踪国 证港股通消费主题指数，为投资者高效布局港股新消费赛道提供便捷工具。 消费新趋势+政策红利+南向资金，多轮驱动港股消费走强 国证港股通消费主题指数汇聚港股消费板块核心资产，覆盖范围广泛，既包括泡泡玛特、老铺黄金等稀 缺的新消费标的，也涵盖消费电子、食品饮料等细分赛道的传统消费巨头。Wind数据显示，截至6月3 日，该指数成分股中具有"新消费"属性的公司权重占比近30%。 当前正值布局港股新消费的黄金窗口期。随着国内"以旧换新"政策成效显现，消费复苏态势明确，叠加 港股流动性持续改善，板块估值修复动能强劲。特别是港股新消费龙头企业海外扩张仍处早期阶段，成 长空间广阔，当下借道港股通消费ETF布局港股消费迎来较佳机遇。 本文源自：金融界 作者：E播报 除了强劲的底层消费需求，港股通消费ETF拟任基金经理田希蒙指出，政策红利与南向资 ...

港股市场结构性机遇 - 港股市场当前呈现显著结构性机遇，五大核心赛道为互联网、创新药、智能车、新消费及红利资产，成长动能强劲 [2] - AI商业化加速驱动互联网龙头估值重塑，创新药出海开辟医疗板块新增量，"智能汽车+机器人"跨界融合推动汽车产业格局迭代 [2] - 恒指ETF兼具红利与科技属性，高股息提供防御性收益，科技权重赋予进攻弹性，适合长期资产配置 [2] 富国基金港股ETF产品线 - 港股通互联网ETF（159792）近一年净值回报率62.28%，恒生医疗ETF（159506）近一年净值回报率40.60%，恒生红利ETF（513950）近一年净值回报率34.55% [3] - 恒生汽车ETF（159239）成立于2025年5月19日，港股通消费ETF（159245）与恒指港股通ETF（159365）现处于认购阶段 [3] - 港股通互联网ETF重点跟踪平台型、产品型互联网公司，剔除项目型成分股，40%配置港股计算机公司 [6] 创新药板块基本面 - 创新药（肿瘤加免疫疗法）支出增速26%，院外创新药支出增速40%，反映国内创新药供不应求 [7] - 创新药企通过License-out或BD方式加速出海，显著带动估值提升，例如三生制药将双抗海外权益授权给辉瑞后股价大涨 [7] - 前二十家核心创新药企预计将在今年或明年实现盈利，出海带来的估值推动和业绩超预期是股价上涨主要驱动力 [7] 汽车板块投资逻辑 - 自动驾驶渗透率突破10%临界点，推动今年港股汽车板块涨幅，参考2020-2021年新能源汽车渗透率超过10%后涨幅最大 [9] - 中期驱动力在于车企出海，中国汽车出口量目前400万辆，未来可达1500万辆，海外业务毛利率高于国内 [9] - 长期市值扩大动力与机器人业务相关，二十多家车企布局机器人，智能制造能力可能横向拓展至机器人行业 [9] 恒生汽车ETF指数优势 - 恒生港股通汽车主题指数降低非核心业务成分股权重，例如汽车电子业务收入占比仅15%的个股权重上限为1% [10] - 指数对核心公司采用市值自然加权方式编制，反映自主品牌增长逻辑，福耀玻璃、长城汽车、零跑汽车市值较大 [10] 港股消费ETF差异化 - 港股通消费ETF填补A股缺失的消费形态，聚焦潮玩盲盒、奶茶、黄金饰品和国产美妆等增速较快品类 [11] - 该指数为第一只港股通中以纯消费股为主的指数，避免互联网和汽车行业公司主导权重分布 [11] 恒生红利ETF特性 - 恒生红利ETF作为高股息低波动指数产品，有效剔除港股中的价值陷阱股，2020年港股高股息指数暴雷时该指数未受影响 [11] - 恒指ETF纳入6个高股息行业平均股息率5.5%，医疗、资讯科技、可选消费3大行业平均研发费用率分别为7.3%、5.8%、6.9% [12]

从沉浸式IP主题展览到商场限时盲盒快闪店，从传统黄金工艺展示坊到新式茶饮概念门店，这些新兴消 费场景的涌现，无不彰显着当代消费者，特别是年轻群体对创新消费体验的热切追捧。在此背景下，港 股新消费板块异军突起，以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团为代表的港股新消费代表公司表现尤为抢 眼。这些企业不仅在业绩端实现突破性增长，其股价走势更是亮眼。 今年以来，港股消费板块表现抢眼。国务院"以旧换新"资金加码至3000亿元，叠加今年以来南向资金净 流入超6100亿元，为港股注入强劲流动性。市场端，以"港股新消费"代表 老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪 集团的新消费龙头股价屡创新高印证港股新消费的稀缺性与高成长性。在此背景下，港股通消费ETF （基金代码：159245）于5月26日正式发行，为投资者提供一键布局港股新消费核心资产的便捷工具。 新消费赛道崛起 南向资金持续加码 在经济转型的浪潮中，新消费领域正在迎来全新的投资机遇。Z时代主导的"悦己经济"正在催生出一条 以"精神刚需"为核心的新消费赛道。 第三，估值与资金共振，为投资者提供较高安全边际与弹性空间。近年来，港股通消费指数业绩表现亮 眼，具备较强的反弹势能。Wind数据显示， ...

随着人口老龄化的提升，银发经济、辅助睡眠和其他的健康需求不断诞生，所有的新变化和前几年发生 了很大的变化。前两天看到一个段子特别有意思，也比较贴近，就是消费这一块主要围绕着女人、孩子 和狗，基本上会看到，随着生活水平的提升，很多新的消费，包括新的IP和新的公司诞生，变化都是比 较迅速的，尤其是在香港市场。我们在前两年通过内部的讨论，包括整个市场的需求，推出了恒生消 费，立足于A股和港股形成更高的互动，抓住新的消费方向上提供我们的一些帮助。 参加本场圆桌的嘉宾分别为鹏华指数与量化投资部基金经理、鹏华港股通消费ETF基金经理张羽翔；知 名财经博主揭幕者（主持人）。 刘杰谈到新消费的时候，表示Z世代基本是95后，这一批新的消费者成长过程中诞生了很多新的方向和 新的理解，包括新的潮玩泡泡玛特，我们一直关注着这些方向，比如它在东南亚市场的拓展，它在当地 市场的占比，有很多超过了40%。再通过各种IP和联名，形成了独特的文化，所以资本市场不断在调整 着它的目标。不仅仅是东南亚市场，包括欧美市场开拓之后，我们通过新闻上都可以看到，基本上每一 个店面都是比较火爆的，特别是五一期间，我路过泡泡玛特的时候，特别去观察了，基本上在 ...

市场表现 - A股三大指数集体收涨，创业板指涨幅超1%，两市成交额超1.3万亿 [1][3] - 半导体、电子元件等科技板块领涨，贵金属板块因金价创新高而大涨 [3][4] - 国际金价创历史新高，COMEX黄金盘中最高报价3249美元/盎司，涨幅2.25% [6][8] 政策与行业动态 - 中国对美商品加征关税从84%提高至125%，中方强硬反制关税扰动 [3] - 中物联公共采购分会倡议锻造"自主链核"，强化供应链战略 [6] - 中国半导体行业协会发布"原产地"认定规则，流片地认定为原产地 [6] 投资机会 - 自主可控方向：半导体设备与材料、芯片、军工、高端制造等国产替代进程加速 [10] - 内循环板块：新基建（如数据中心）、消费（白酒、乳业、服务消费等）受政策提振 [9] - 避险资产：黄金价格有望上涨10%至3500美元/盎司，公用事业、银行等红利资产具备韧性 [9][11] - 反关税品种：农业、稀土等板块可能受益 [12] 市场展望 - 全球权益市场相关性处于历史高位，短期有回落迹象，需持续关注 [13][20] - 市场反转后，消费和周期行业或表现更强，TMT略占优，小盘风格弹性较大 [21] - 半导体、信创等产业国产化进程加速，人工智能技术突破及安全生态建设加强 [6]