行业标准影响 - 新版强制性 AEBS 标准征求意见稿适用范围扩大，新增对弱势交通参与者识别能力考核和仿真测试项目，技术要求加严 [2][3] - 未来 AEBS 强标发布及实施，将激活主机厂研发，公司受益于测试认证需求业务增量 [3] 牌照资质与优势 - 汽车试验场行业对场地运营无普遍特殊牌照资质要求 [4] - 公司是国家认可实验室等多部门认可测试场地，优势在于场地规模等方面 [4] - 公司是国家及地方相关部门在前沿技术领域重要测试验证基地合作伙伴 [4] 业务量与增量 - 目前公司业务量暂未饱和 [5] - 外部市场规模扩大、战略布局、出口向好、技术改革及部门要求提升带来业务增量 [5] - 公司新投入道路满足试验需求，补强商用车专业测试道路能力 [5][6] 竞争对手 - 公司竞争对手主要为国内第三方汽车试验场，如北京交通部公路交通试验场等 [7] 资产注入与减持 - 公司控股股东承诺五年内注入呼伦贝尔冬季试验场场地试验技术服务，目前暂未实现 [8] - 公司第二大股东减持期间为 2025 年 3 月 28 日 - 2025 年 6 月 27 日，暂未收到减持进展及完成公告，无违规情形 [8] 市值管理 - 公司高度重视市值管理，高质量履行信披义务，获深交所 A 级评价 [10] - 加强与投资者交流沟通 [10] - 2021 - 2024 年分别分红 3,042 万元、7,141 万元、10,050 万元、10,182 万元 [10] - 推动股权激励落地实施 [10] - 将市值管理纳入长期战略管理体系并考核 [10]

公司战略与业务布局 - 公司围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略，推进产业转型升级，在多领域推出有影响力新品，为客户提供解决方案 [1] - 除锐捷网络外，通讯板块发力光通信领域，与国内主流运营商合作；德明通讯深耕美国车联网板块；升腾资讯深耕金融和信创领域，通过“信创 + AI”创新升级方案；星网视易在元宇宙和AI应用提供沉浸式体验，加强技术储备 [1] 业绩规划与目标 - 围绕核心战略推进产业升级，产品战略围绕智慧解决方案应用场景，在多领域为客户提供方案，争取以好业绩回报股东，抓住行业应用和办公智能化机会 [2] - 2024年算力基础发展最快，2025年希望在国家相关政策背景下抓住机遇，在ICT基础设施和全场景AI应用方案发力，推动AI技术落地 [2] 客户与销售情况 - 网络设备产品方案广泛应用于政府、运营商、金融等多个行业信息化建设 [2] - 销售费用率高是因为项目制费用时间跨度长、费用高 [2] 营收结构 - 子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营业收入的50%以上，其中大部分来自交换机产品收入，去年增长的大部分是智算中心交换机收入 [2] 出口情况 - 公司出海主要是锐捷网络和德明通讯，2024年来自其他国家（地区）交易收入总额33.93亿元，占营收比重20.25% [2] 2025年半年报业绩展望 - 在ICT基础设施和全场景AI应用方案发力，推动AI技术落地，持续升级全栈式信创能力 [2] - 能力建设方面完善合规体系，打造海外业务支撑平台能力；市场开拓方面加强与当地渠道伙伴合作，聚焦海外用户场景，以亚太为基础加强在中东非、欧洲等市场布局 [2] - 探索脑机接口相关业务模式，根据自身发展需求制定策略 [2]

公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 预计 2025 年度营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [3] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 螺杆压缩机及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 空气压缩机融入工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [3] - 巩固传统有油空压机市场份额，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品等行业有广阔替代空间 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，逐步拓展至锂电等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，但使用量少，对整体业绩影响有限 [3] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观、策略会、线上 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 17 日 - 6 月 20 日，地点在策略会现场、公司、线上 [2] - 参与人员有华福证券等多家机构，上市公司接待人员有董秘等 [2] - 活动期间未透露未公开重大信息，无相关附件 [3]

杭州园林设计院股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | √ 特定对象调研 □ 分析师会议 | | | --- | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | □ 现场参观√其他 （线上交流） | | | 参与单位名称及 | 光大证券研究所 孙伟风、鲁俊 | | | | 公晓晖 农银理财 | | | | 工银瑞信基金 高璐阳 | | | | 浦银理财 赵经通 | | | 人员姓名 | 仙人掌 姚跃 | | | | 华宝基金 郑雯 | | | | 陈心 重阳 | | | 时间 | 2025 年 6 月 20 日 （周五） 下午 15:05~15:40 | | | 地点 | 电话会议 | | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书伍恒东 | | | 员姓名 | | | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 投资者提出的问题及公司回复情况: | | | | 1、请公司介绍参股公司杭州万林数链科技服务有限公司业 | | | | 务及上市进展情况。 | | | | 万林数链主营业务为区块链场景应用服务，具体包括商 ...

投资者关系活动信息 - 活动日期为 6 月 22 日，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括嘉实基金、华夏基金等 52 家机构及相关人员 [2][3][4] - 上市公司接待人员包括董事/副总经理/董事会秘书刘含树等 4 人，接待过程未出现未公开重大信息泄露情况 [4] 业务发展情况 智能制造业务 - 智能装备业务在新能源汽车、船舶等高价值市场订单同比大幅增长，通过深耕核心业务、加大技术创新、强化市场拓展、推进产品研发与市场布局实现高质量增长 [6] - 推出第六代三维五轴激光 +AI 切割装备、新能源电池盒焊接自动化产线等拳头产品，重点开拓航空航天、医疗器械、低空经济等新兴行业 [6] 精密微纳业务 - 3D 打印领域围绕全球增材制造市场机遇，深耕金属增材制造装备，探索 3DPrint 智能工厂服务加工业务 [6] - 半导体领域具备多种晶圆相关智能装备产品，未来补充产品序列，加速国产替代 [6] - 绿色农业领域推广农业激光智能装备，形成搭载自研 AI 视觉识别系统的激光除草智能机器人 [6] 联接业务 国内进展 - 国内算力光模块业务需求旺盛，订单直线上升，数通 AI 光模块国内月发货数量第一 [7][9] - 6 月 400G/800G 光模块发货 80 万只，Q3 开始每月预计发货 100 万只 [9] - 光电子信息产业研创园一期预计 7 月投产，具备硅光芯片到模块全自研设计能力，布局新型材料方向 [9] - 2025 美国光通讯展推出适配下一代 AI 训练集群的 CPO 超算光引擎、3.2T 模块解决方案 [10] 海外进展 - 海外 AI 需求爆发式增长，公司联接业务海外推进顺利，有望获海外头部客户批量订单 [11] - 800G 自研硅光 LPO 模块即将批量出货，1.6T 自研硅光模块接到送样通知，1.6TACC/AEC 准备小批量出货 [11] - 海外工厂已投产，计划建 4 万平厂房，800G 及以上光模块 7 月预计月产 10 万只，8 月达 20 万只月产能 [11] 感知业务 - 2025 年将继续保持明显增长，新能源汽车保有量增长、PTC 产品市场份额提升、开拓新项目、加大储能等领域应用、开发海外业务、布局具身智能业务方向等因素拉动 [8] 3D 打印业务进展 - 与立铠精密合作成立合资公司，与全球知名终端品牌形成良好合作，部分产品验证通过，推进与国内头部 3C 品牌客户合作，部分产品进入验证测试环节 [12] - 未来推动 3D 打印技术全场景拓展应用，构建核心竞争力 [12]

屈光新技术推广 - 公司屈光技术国际同步、国内领先，倡导“适合的才是最好的”理念，术式丰富，提供个性化服务 [1] - 2024 年推出全光塑、全飞秒 4.0 等升级术式，2025 年已推出全飞秒 Pro，有望推出 ICL V5 晶体 [1] - 新术式按计划推广，患者接受度高，平均客单价稳步提升 [1] - 老花手术国内普及率低、处于早期阶段，欧洲子公司业务发展好、收入贡献显著，国内未来需求空间大 [1][2] 视光业务核心竞争力 - 视光业务是从预防、控制到治疗的完整体系，提供近视综合防控体系，满足多元化需求 [3] - 核心竞争力在于“医疗属性”，得益于完善的医教研平台、上升的口碑影响力、正确的战略选择、高效的管理体系和强大的执行力 [3] - 推进各级医院及眼科门诊部建设，完善网络布局，助推分级诊疗策略 [3] - 眼科门诊部业态有技术优势，通过新技术在社区基层多点布局，扩大覆盖面、便利患者就医 [3] 股东回报考量与安排 - 公司重视股东回报，通过高管增持、股份回购、增加分红等展现长期信心 [4] - 未来努力做好经营、推进高质量发展、降本增效，优化经营和财务指标，反馈到市值表现 [4] - 近年分红金额、派息率持续提升，未来派息率和分红总额有望逐步提高 [5] 商誉问题看法 - 并购中项目估值高于账面净资产产生商誉是正常财务现象 [6] - 爱尔眼科并购围绕战略和主业，并购前尽职调查、并购后全面赋能，保障项目发展符合预期 [6] - 每年末对商誉资产进行减值测试，存在减值迹象计提减值准备 [6] - 政府助推经济发展，公司加快技术升级和服务创新，增强支撑力、提升竞争力，实现预期目标 [6]

公司经营情况 - 二季度订单饱满，产能利用率保持较高水平 [2] 业务领域情况 手机通讯业务 - 是公司传统优势市场领域，客户份额占比较高，实现产业链核心客户全覆盖 [2] - 致力于横向拓展产品线系列，为手机终端客户提供的元器件单机价值量持续提升 [2][3] 汽车电子业务 - 产品应用围绕“三电一化”展开，分布于新能源汽车多个领域，是国内车规磁性元件厂商头部企业 [3] - 确立1 - 10业务及10 - N业务先发优势，开展0 - 1业务，开拓新产品线系列，提供一站式服务 [3] 陶瓷类业务 - 子公司进入精密陶瓷结构件领域多年，产品属平台化研发、定制化产品，应用于多领域 [3] - 积极布局新应用领域，新能源汽车等市场项目进展顺利 [3] - 重点打造固体氧化物电池领域，该业务迅速成长，有望贡献销售收 [3] 费用与开支情况 费用管理 - 费用支出整体受控，自上市业务规模持续成长，年销售收入复合增长率约24% [3] - 各项投入有序，贴合长期战略安排，通过全面经营预算合理管控 [3][4] - 会持续性投入研发，降本增效，提升费用支出效率 [4] 资本开支计划 - 所处行业属重资本投入行业，每年有持续扩产需求，资金需求高 [4] - 处于持续成长阶段，新业务新领域发展需持续投入产能 [4] - 重视研发投入，研发支出长期呈增长态势 [4] - 随着三个工业园和研发中心完工，未来几年园区基建投资将放缓 [4] 活动基本信息 活动类别 - 特定对象调研 [2] 参与人员 - 国信证券1人，交银施罗德基金2人，天风证券1人，国联基金2人，时代伯乐基金1人，共7人 [2] 时间 - 2025年6月19日、20日 [2] 地点 - 公司会议室 [2] 形式 - 现场会议 [2] 接待人员 - 董事会秘书任怡、证券事务代表张易弛 [2]

公司基本信息 - 证券代码 301507，证券简称民生健康 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2025 年 6 月 20 日上午 10:00 - 11:00，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书陈稳竹等 [2] 业务推广与布局 - 医美业务率先在重点药店建样板店，其他药店柜台铺货，推广区域涵盖全国 [2] - 益生菌业务通过控股子公司中科嘉亿（浙江）及其全资子公司中科嘉亿（山东）开展，山东团队负责原料销售及 To B 业务，杭州团队负责制剂销售、To C 业务及研发工作，产品以菌粉产品和 OEM 为主 [3] 渠道与市场应对策略 - 面对药店渠道势能受损，公司计划终端下沉拓展终端网络，加速布局新品实现维矿市场全品类布局 [3] 产品特色与研发 - 公司自有“炎黄菌株库”有 6500 多株菌株入库，其中专利菌株将近 50 株，针对专利功能菌株进行多项实验证明效果，已有多篇研究文献发表 [3] - 公司在关节治疗、抗衰、改善睡眠等领域有研发储备，但产品上市需策划和规划 [6] 业务信心与可行性 - 医美业务基于渠道需求开展，推出的肌素然医美产品为二类医疗器械类护肤产品，满足差异化需求；治疗型 OTC 业务是重点发展领域，行业和产品进入壁垒高，与现有渠道有协同性 [5] 消费群体定位 - 公司致力于品牌年轻化，但不忽视老年消费群体，现有维矿类产品有针对老年人群的专用产品，研发中的产品也与老年人需求相关，拟推出专为中老年群体设计的益生菌产品 [5] 收入集中原因 - 公司收入集中在一季度是因年末清理库存和应收账款，一季度增加发货量补充下游库存并满足春节销售需求 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类别为现场参观，时间是2025年6月19日至20日，地点在安徽楚江科技新材料股份有限公司 [1] - 参与单位及人员包括华宝基金孙嘉伦、国盛军工刘天祥、交银施罗德基金芮晨、兴业证券周登科等 [1] - 上市公司接待人员有楚江新材董事会秘书姜鸿文、证券事务代表李旭、IR专员吴寒 [1] 铜基材料产品相关 主要产品及应用领域 - 公司铜基材料包括精密铜带、铜导体材料、铜合金线材及精密特钢等，服务于新能源汽车、光伏能源等多个领域 [1] - 精密铜带用于汽车连接器、光伏组件等产品；高端铜导体用于汽车线束、充电桩连接线等产品；铜合金线材用于精密磨具切割线、电子电器接插件等产品 [1][2] 在PCB领域的应用 - 公司精密铜带和高端铜导体产品在半导体集成电路制造领域有应用，为下游企业提供铜基材料作为关键零部件原材料，制成产品覆盖5G、LED等多个领域 [2] 江苏天鸟碳纤维产品相关 - 江苏天鸟是国内最大的碳纤维预制体研发制造企业，产品应用于航空航天、国防军工、新能源等领域 [2] - 核心产品特种纤维预制体分仿形预制体、刹车预制体和热场预制体三大类，应用于多个领域；芜湖天鸟主要产品为热场复合材料等，应用于光伏、半导体等领域 [2] 顶立科技装备相关 - 石墨、石英、先进陶瓷等非金属材料提纯、烧结等关键过程离不开特种热工装备 [3] - 顶立科技依托经验研制出适用于多种工艺的特种热工装备，应用于石墨、石英等材料制备关键环节，为高质量生产提供保障 [3][4]

发展战略 - 公司收购美国奢华科学功效护肤品牌 RV 及法国高端院线修护品牌 PA 后，确定“高端化、全球化”发展战略，转型为中国唯一成功管理多个高奢轻奢品牌的美妆品牌管理集团 [2] 品牌建设 EDB 品牌 - 全球新晋高奢美妆品牌定位获认可，今年上半年良性健康增长，天猫渠道平销增长约 40% [2] - 今年 2 月 14 日亚洲首家城堡店上海张园店开业，近半年业绩超预期，国内线下超高增速 [3] - 启动三年中国 50 店计划，预计 2027 年全国开 50 家带 SPA 实体门店 [4] - 全球市场持续增长，网点遍布多国，预计今年构建全球十大城市多店铺形态品牌形象矩阵网络 [4] - 会员 3 年累计二次回购率达 50%，贡献约 80%收入；10%会员三年购买超 6 次；单个客户价值达 5000 元 [6] RV 品牌 - 今年聚焦美国本土，实现平稳交接过渡和品牌全面升级，加大创始人与研发投入 [7] - 中国市场未做大投入，近半年小红书笔记 1000 + 篇，用户自发发布占比 80%，大单品热销，有 8 个超百万直播专场，业绩改善 [7] PA 品牌 - 上半年全渠道同比高速增长，在法国戛纳电影节举办双城溯源活动，在中国区推出 4 款新产品 [8] H&B 品牌 - 今年新加入水羊旗下，定位英伦男士理容，核心单品男士发油，上半年中高端造型品市场占有率攀升，同比超高增长 [10] VAA 品牌 - 5 月升级推出全新 3.0 卸妆膏，首发破千万 GMV，复购占比 36%，上半年预期增长率超 50% [11] - 参与主导制定多项卸妆品类国家行业标准，获多项行业大奖 [11] CP 业务板块 - 公司持续看好 CP 模式，将其作为长期战略性业务 [12] - 科赴回到正常轨道，美斯蒂克良性增长，AMOUAGE 亚太区首家旗舰店开业，上半年翻倍式增长，3LAB 热度持续增长 [12] 研发与组织建设 - 公司拥有长沙、上海、法国、日本等地研发中心，全球化研发赋能品牌 [14] - 加大全球研发团队招聘，推进全球科学家交流计划，引进外部优秀品牌类人员，校招高素质国际化人才培养 [14] 主要问题及解答 品牌发展规划 - 御泥坊升级定位“专研东方”，短期聚焦高端品牌投入，长期希望作为东方品牌代表走向世界 [15] - RV 今年业务正常发展，上半年完成去年代理全年业务量，若顺利明年可能在中国更多推广，高奢品牌发展平稳向上 [17] - EDB 有产品储备，rich 面霜下半年推二代，防晒有新动作 [18] - 现阶段聚焦现有高奢品牌，精力主要放 EDB 上，CP 业务机会多但并购周期长 [19] - PA 今年聘请法国 CEO 推动业务恢复，法国工厂升级改造，围绕用户特点做产品，放弃超头主播机制 [19] 组织管理 - 公司设有职能研发部沉淀方法论，管理层等人员每年考试，经验与方法论复用 [22] 收并购 - 公司收购品牌更看重品牌标签和基因，而非业绩 [23] 利润与品牌建设 - 高奢品牌建设可能牺牲一定利润，但有一定利润率，吃掉利润原因包括供应链成本高、研发和市场投入高 [23] SPA 业务 - 公司禁止 SPA 技师推销，设有举报机制 [23] 开店规划 - EDB 有选址、财务、经营三个开店模型，店面第三年是购买高峰，选址根据线上销售情况确定 [24] 运营经验 - 成功美妆集团有基于时代背景和地区的方法论，要抓住时代机会，运用 AI 创造价值，做行业需天赋 [24] 海外市场规划 - 公司主要 EDB 和 RV 涉及国际化业务，本土市场由本土团队经营，本国以外除中国外采用代理模式，EDB 全球实行 10 + 3 战略，RV 结合美国本土特点升级产品 [25] 品牌出售影响 - 科赴出售品牌中与公司相关的城野医生业绩承压，出售对公司影响不大，科赴调整后大宝等品牌增长不错 [26]