在筑牢城市燃气供应主责主业的同时，公司坚持与全体股东分享发展成果，以实际行动兑现对股东的回 报承诺，彰显了企业高质量发展的坚实底气。 事实上，自2017年上市以来，佛燃能源累计现金分红超34亿元，已经远超公司IPO募集资金规模。特别 地，近年来公司加大股东回报力度，分红节奏和规模连上台阶，最近三年累计分红金额占期间年均利润 的比例超过200%。 佛燃能源（002911）第六届董事会第二十六次会议决议公告显示，公司董事会全票通过《关于2025年度 前三季度利润分配预案的议案》。 具体而言，公司将以现行总股本12.98亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，合计 派现约3.25亿元。 作为深耕燃气领域的标杆企业，佛燃能源坚守"稳健经营、共享发展"的理念，经营业绩稳中向好。2025 年前三季度，公司实现归母净利润4.90亿元，同比增长6.07%。 此次中期分红预案的推出，既是对公司阶段性经营成果的总结，也是对未来发展信心的传递。按照公司 《未来三年(2025-2027年)》，公司每年现金分红不低于当期归母净利润的65%，并可进行中期分红。公 司股东回报机制清晰、稳定、透明，并充分兼顾了股东即期收 ...

值得关注的是，赛力斯并未将增程器局限于自产品牌闭环。数据显示，仅2025年上半年，赛力斯增程器 外销量已突破20万台，与25家行业企业达成深度合作，稳居市场第一梯队，彰显了其在增程技术领域的 领先地位。 从销量快报看增长，从技术底层看未来。赛力斯的增长曲线，本质上是一条"技术兑现体验、创新转化 价值"的高质量发展路径。未来，赛力斯将继续以"用户需求为核心、技术创新为引擎"的双轮驱动，持 续夯实其在增程技术领域的全球领先地位，引领中国汽车行业高质量发展。 2026年开年伊始，各大新能源车企正式公布2025年12月及2025年全年销量。作为豪华市场的领军代表， 赛力斯12月新能源汽车销量为60981辆，同比增长63.4%，2025年全年新能源汽车累计销量472269辆， 同比增长10.63%。这一稳健增长的背后，离不开赛力斯超级增程等技术持续释放动能的结果。 作为增程技术领域的开拓者与领导者，赛力斯自2016年起便前瞻性布局增程技术研发，历经多年创新迭 代，2024年广州车展推出了全新一代赛力斯超级增程系统。据悉，该系统基于赛翼（C2E）增程架构与 RoboREX智能控制技术赋能，其中，C2E赛翼架构采用All- ...

上海辖区资本市场整体表现 - 截至2025年12月末，上海辖区A股上市公司总市值达10.97万亿元，占全国上市公司总市值的9.23% [1] - 2025年前三季度，上海辖区A股上市公司实现归母净利润3614.32亿元，同比增长13.34% [1] - 2025年上海辖区A股上市公司总市值较上一年末同比增长30.35% [5] 股价表现与牛股特征 - 2025年涨幅最高的公司为上纬新材，年度涨幅达1812.46% [2][3] - 菲林格尔和顺灏股份年度涨幅均超过500% [2][3] - 涨幅前二十名中，科创板与创业板公司占据六成席位 [2] - 芯片产业链的沐曦股份和东芯股份年度涨幅均超过400% [2] - 云汉芯城、超捷股份全年涨幅超过400%，宏和科技、建发致新全年涨幅超过300% [2] - 高涨幅企业集中于硬科技、高成长赛道，反映资本市场对创新驱动型企业的认可 [2] 市值格局与行业分布 - 上海辖区共有452家A股上市公司 [5] - 中芯国际以6328.71亿元总市值位居榜首 [5] - 金融板块中，交通银行与浦发银行合计市值超万亿元 [5] - 科创板公司在市值前20强中占据5席，电子行业独占6席 [5] - 沐曦股份、中微公司等一批公司成为千亿元级市值的新增长极 [5] - 市值格局体现“金融+科创”的双中心格局 [5] 交易活跃度与资金流向 - 成交额前50企业集中于电子、非银金融、计算机、通信四大行业 [6] - 东方财富以23793.09亿元的成交额位居第一 [6] - 电子产业领域，中芯国际成交额达万亿级别，澜起科技成交额超7000亿元，豪威集团成交额超6000亿元 [6] - 剑桥科技、岩山科技等AI、算力题材股获得远超传统行业的资金关注度 [6] 经营业绩与盈利结构 - 2025年前三季度，上海辖区A股上市公司实现营业总收入共计4.56万亿元，同比增长3.81% [7] - 净利润方面，交通银行以699.94亿元净利润稳居首位 [7] - 金融企业占据净利润前五席，凸显板块盈利稳定性 [7] - 营业收入上，上汽集团、宝钢股份等实体龙头稳居前列 [7] - 整体呈现“金融稳盘、实体提质、创新增效”的态势 [7] 股东回报与分红 - 2025年，上海辖区共计103家企业实施分红预案，累计派现332.12亿元 [8] - 交通银行以83.39亿元分红独占鳌头，上海银行以42.63亿元紧随其后，二者合计占区域分红总额的38% [8] - 金融板块整体贡献近六成分红额 [8] - 宝钢股份、沪农商行、分众传媒、国泰海通分红金额均在20亿元以上 [8] - 年内有5家上市公司实施两次分红，分别为分众传媒、行动教育、开能健康、艾融软件、海希通讯 [8] 研发投入与创新 - 上汽集团2025年研发投入126亿元，上海建工研发投入55亿元，华域汽车研发投入47亿元，华勤技术研发投入46亿元，上海电气研发投入40亿元 [9] - 硬科技企业研发强度高，中芯国际研发投入占营收7.7%，中微公司占比超10% [9] - 生物医药领域，复星医药、联影医疗的创新管线不断扩充 [9] IPO与资本赋能 - 2025年内有8家新股上市 [10] - 沐曦股份于12月上市，募资近42亿元，为上海辖区年度最大IPO，主攻GPU芯片 [10] - 云汉芯城、建发致新等半导体、医疗器械产业链公司登陆创业板 [10] - 友升股份等汽配企业成功上市 [10] - 上市渠道多元化，为“专精特新”企业打开成长空间 [10]

公司合作与产品引进 - 华东医药全资子公司中美华东与丹麦MC2 Therapeutics公司达成新合作，获得其皮肤学级护肤乳膏Biomee系列在大中华区的独家商业化权益 [1] - 这是双方继成功合作银屑病治疗药物Wynzora乳膏后战略伙伴关系的深化 [1] - 中美华东针对MC2-01乳膏（即Wynzora）治疗中国斑块状银屑病的III期临床研究，近日完成首例受试者入组及给药 [1] 引进产品技术特点 - Biomee系列乳膏基于MC2的PAD技术平台研发，是水性配方产品，针对皮肤干燥、紧绷与不适问题 [2] - 海外试用评估显示，该系列产品质地轻盈不黏腻，能有效缓解肌肤不适 [2] - MC2-01乳膏是一种卡泊三醇和倍他米松的固定剂量复方制剂，利用PAD技术成为一种方便使用的水性乳膏 [3] 市场前景与规模 - 中国皮肤学级护肤品市场规模从2017年的85.2亿元以24.1%的年均复合增长率增至2023年的311.7亿元，预计2028年增长至650亿元 [3] - Biomee系列所针对的皮肤干燥与屏障受损问题，是覆盖各年龄层的普遍痛点，市场基础广阔 [3] - 在“成分党”与“功效护肤”趋势推动下，具备医学背景、配方精简、针对性强的产品受到消费者青睐 [3] 公司研发与管线进展 - MC2-01乳膏于2020年在美国获FDA批准，2021年在欧洲获批，2024年在澳大利亚获批，2025年在加拿大获批 [4] - 2025年7月，由中美华东申报的MC2-01乳膏治疗成人斑块状银屑病的III期临床试验申请获得中国NMPA批准 [4] - 华东医药在皮肤及自身免疫领域的管线已储备20余款在研产品，覆盖移植免疫、特应性皮炎、白癜风等多个适应症 [6] 公司战略布局 - 此次引进Biomee系列是公司围绕皮肤制剂领域进行系统性战略布局的关键落子，通过“引进合作+自主研发”的双轮驱动策略构建皮肤健康生态 [5] - 公司在银屑病领域打造了“黄金产品组合”，包括生物制剂乌司奴单抗注射液类似药、口服小分子药物环孢素软胶囊、外用处方药罗氟司特乳膏ZORYVE、复方制剂Wynzora乳膏等，实现全周期、多维度治疗方案覆盖 [5] - Biomee作为皮肤学级护肤品，与公司已布局的银屑病等领域处方治疗产品协同，构成“处方药+皮肤学级护肤品”的组合模式，业务版图从治疗向更广泛的皮肤外用制剂市场延伸 [6] - Biomee作为消费属性更强的产品，将与公司的处方药业务形成强力协同，并凭借公司成熟的商业化渠道快速触达目标人群 [6]

文章核心观点 - 永泰能源旗下山西沁源康伟森达源煤业有限公司的“煤下铝”矿产资源储量评审备案获得批准，标志着公司在铝土矿及伴生稀有金属资源获取上取得重大突破，有望构建“煤铝协同+稀有金属加持”的新产业格局，推动公司进入高速发展期 [1] 资源储量与品质 - 在占矿井总面积53.57%的详查区域内，累计查明铝土矿资源量784.26万吨，全部为保有资源量，成功跻身中型矿床行列 [2] - 铝土矿的Al₂O₃平均含量高达61.46%，远超行业富矿标准，表明资源品质优异 [2] - 伴生金属镓的推断保有资源量为470.56吨，含量0.006%，达到中型镓矿储量标准，是具有经济效益的战略性稀有金属 [4] - 同时探明硬质黏土矿推断保有资源量92.86万吨，硫铁矿推断保有资源量71.98万吨 [4] 战略与市场意义 - 中国铝土矿进口比例高达70%左右，对外依存度高，该中型铝土矿的发现有助于保障国内资源供应安全，降低对外依存度 [2] - 金属镓在半导体、光电材料等高科技领域至关重要，其发现为公司增添了极具潜力的战略资源 [4] - 多元资源（铝土矿、镓、硬质黏土、硫铁矿）的协同发现，通过一体化综合开发模式，能最大化资源利用效率，提升矿产综合经济价值 [4][5] 未来开发潜力与规划 - 本次详查仅覆盖矿井53.57%的区域，后续若推进其余区域勘查，全井田资源量有望实现跨越式增长，为规模化开发储备充足资源 [3] - 公司将以此次储量备案为起点，全力加快推进后续采矿证办理工作，确保项目早日进入实质性开发阶段 [6] - 公司所属其他矿井的“煤下铝”项目也已规划分阶段勘查路线图，未来资源量有望实现新突破，提升公司整体实力和价值 [6]

核心业绩与增长驱动 - 公司预计2025年实现净利润8亿元至8.5亿元，同比增长85.5%至97.1%，增速创上市以来新高 [1] - 业绩增长是公司精准匹配市场趋势、深化全球化战略布局、与国家产业政策协同的必然结果 [1] 核心主业：产品与市场策略 - 全球低碳出行与休闲生活方式变革为电动高尔夫球车等产品创造了巨大增量市场，产品正从专业运动场景快速渗透至大众消费市场，部分替代小型面包车和运动型多功能车 [2] - 公司产品矩阵完善，涵盖从2+2座到全景式露营车等多种车型，并积极研发场地车、货斗车等新品 [2] - 公司采取亚马逊平台、独立自建站与线下经销商网络“三轨并行”的渠道策略，线下高端经销商数量已突破230家，并成功进驻北美高端购物中心、封闭社区及公共机构 [2] - 公司于2025年7月推出面向北美市场的第二品牌“TEKO”，首台车辆已在得州工厂下线，旨在以差异化品牌定位抢占增量市场 [2] 核心主业：市场机遇与竞争优势 - 高尔夫球车应用场景正由球场内向球场外延伸，市场空间和潜力巨大 [3] - 双反和关税促使产能出清和格局优化，公司受益于东南亚+北美多地产能布局领先 [3] - 凭借高品质产品、完善的经销商网络、提升的品牌影响力和口碑，公司快速抢占北美市场，长期空间巨大，有望实现数十万台销量和百亿级别收入规模 [3] - 对比行业巨头，公司全地形车业务仍有较大成长空间 [3] 新兴业务与未来布局 - 公司积极探索将人工智能等前沿技术系统性融入主营业务，并布局人形机器人及无人驾驶等新兴领域 [4] - 2025年，公司制造了首台人形机器人样机，并先后与K-SCALE、开普勒机器人、宇树科技等企业达成战略合作，旨在销售拓展、场景探索与产品二次开发等方面协同推进 [4] - 公司采取“国内研发基地+海外创新支点”联动模式，在国内成立上海极帜智能科技有限公司计划设立研发院，同时在美国组建前沿技术孵化团队，旨在链接全球精英人才与技术资源 [4] - 该布局利用公司在美国市场成熟的渠道与本土化运营能力，赋能国内机器人企业出海，同时通过技术融合反哺主业，为核心产品注入智能化升级新动力 [4] - 券商研报指出，公司智能电动低速车与电动自行车多品类拓展，与开普勒、宇树科技等企业达成战略合作，有望开辟新成长空间 [4] 战略总结与宏观背景 - 公司2025年的业绩增长是过去数年在战略布局、产品创新、渠道建设和产能规划上厚积薄发的集中体现 [5] - 公司通过全球产能巧妙布局构建运营护城河，以爆款产品卡位高速增长的细分市场，实现了规模与利润同步跃升 [5] - 公司发展路径与国家推动汽车产业“稳增长”、“促出口”、“智能化转型”的政策脉络同频共振，增长具备坚实的宏观基础 [5] - 在稳健主业之外，对机器人等智能化前沿领域的早期布局，为公司长期发展预留了新空间 [5]

公司近期股价异动 - 2026年1月6日，公司股价开盘数万手封单涨停，这是自2025年12月29日以来的第四个连续涨停板 [1] 公司主营业务与业务结构 - 公司是板式家具生产线成套设备专业供应商，产品包括加工中心、自动封边机、数控裁板锯等，并提供整体解决方案 [1] - 子公司广东唯一网络科技有限公司属于软件和信息技术服务业，业务范围包括IDC、网络安全、云服务等，致力于构建云-网-边一体化平台 [1] - 自2018年收购广东唯一网络切入IDC领域，该业务收入占比从2020年的0.52%飙升至2025年上半年的53.96%，已成为公司第一大收入来源 [8] 公司财务表现与盈利能力 - 2021年至2024年营收分别为27.77亿元、29.6亿元、36.29亿元、33.32亿元，2023年后开始下滑 [3] - 2021年至2024年毛利率分别为23.48%、22.28%、19.46%、18.99%，持续下滑，2025年上半年进一步下滑至16.3% [4] - 2021年至2024年归母净利润分别为2.91亿元、2.9亿元、1.73亿元、-1.75亿元，盈利能力持续下滑 [6] - 2025年前三季度归母净利润为0.92亿元，同比大幅下滑55.69% [7] - 2026年1月6日业绩预告显示，2025年归母净利润预计在0.9亿元到1.2亿元之间，较去年同期亏损1.75亿元有较大改善 [7] - 根据前三季度0.92亿元净利润推算，第四季度归母净利润在-200万元到2800万元之间 [7] 资产减值与子公司整合 - 因IDC业务整合不及预期，公司近年大幅计提减值，2024年资产减值损失达到-3.85亿元 [5] - 2025年业绩预告提及，归母净利润改善原因包括商誉减值减少和IDC业务有所增长 [7] IDC业务竞争力与行业状况 - 公司IDC服务业务毛利率从2021年的18.38%一路下滑至2024年的10.23%，2025年上半年仅为10.26% [8] - IDC业务增值服务收入占比极低，盈利模式可能停留在“机柜出租”的低端环节 [8] - 数据中心行业头部效应显著，运营商云和IDC业务毛利率稳定在30%-35% [8] - 第三方IDC龙头如万国数据、世纪互联等毛利率约20%-28% [8] - 行业面临标准趋严、头部企业向下布局抢夺客户、AI算力需求推动高功率机柜成为主流等挑战，资源向头部集中，中小服务商压力增大 [9] 股东与高管变动 - 2025年三季度末，公司前十大流动股东持股占比从年中的46.33%大幅降至41.64%，机构投资者离场 [9] - 2025年11月4日，公司副总经理檀福华减持5.6万股，套现约100万元 [10]

核心事件 - 雷曼光电控股股东李漫铁及一致行动人南京杰得创投 以非交易过户方式向深圳高新投转让2055万股公司股份 [1] - 此次转让使深圳高新投持有雷曼光电4.90%的股权 达到举牌线 [1] 股权结构变动 - 股权转让后 控股股东李漫铁及其一致行动人合计持股比例仍为30.28% 剔除回购账户股份后占31.18% 仍为公司实际控制人 [2] - 深圳高新投成为持有4.90%股份的重要股东 [1] 新股东背景与意图 - 深圳高新投是深圳国资旗下重要的投资平台 在资本与产业圈具有显著影响力 [1] - 深圳高新投历史投资战绩显赫 曾扶持华为、比亚迪、创维、大族激光等企业成长 累计扶持超过380家企业上市 [1] - 此次入股雷曼光电 被认为是深圳国资布局优质产业、赋能企业成长的举措 可能看好LED超高清显示领域的市场空间及公司的行业技术潜力 [1] - 股权转让的直接原因是控股股东偿还股票质押融资 [1] 对公司的影响与展望 - 深圳高新投的入股有望为雷曼光电带来资金支持、产业链对接、技术研发及市场拓展等方面的资源赋能 [1] - 控股股东保持不变 保障了公司战略连续性与经营稳定性 [2] - 结合新股东的国资背景与产业赋能能力 公司在LED显示行业的竞争力有望得到提升 [1][2]

政策驱动与行业趋势 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，要求因地制宜确定生活垃圾处理方式，合理布局建设生活垃圾焚烧处理设施，并规定2024年底前停用的填埋场（除有后续计划外）2027年全部完成封场治理 [1] - 政策提出提升生活垃圾焚烧处理设施协同处置城镇污水处理厂污泥和工业固体废物的能力，推动各地焚烧设施建设需求及存量填埋场封场后替代需求持续释放 [1] - 政策要求新建生活垃圾焚烧项目同步落实飞灰处理途径，推进非居民厨余垃圾处理计量收费，并优化污泥处理处置结构以压减填埋规模 [2] - 政策以2030年为目标，旨在构建全链条固废综合治理体系并推动“无废城市”建设，与行业向综合环保能源站转型的长期发展方向高度契合 [4] - 政策提出用好各级各类资金支持项目、发展绿色金融引导资本加大投入、完善固体废物环境保护税政策执行口径等多重保障措施 [4] 公司核心业务与市场地位 - 旺能环境是国内城市生活垃圾焚烧处理领域的核心企业，深耕主业并聚焦垃圾焚烧提标改造与能效优化升级 [1] - 公司凭借技术实力与精细化运营能力，成功斩获生活垃圾焚烧厂特级运营服务认证，其运营管理体系在环保合规性、能效指标、设备可靠性等关键维度显著优于行业平均水平 [1] - 公司采取“以点带面”的拓展策略，率先在浙江省筑牢业务根基，投资运营了覆盖台州、舟山、湖州、兰溪、丽水、德清、安吉等多地的垃圾焚烧发电项目 [2] - 公司稳步推进全国化布局，业务已延伸至湖北、广东、安徽、河南、四川等多个省份，形成“立足浙江、辐射全国”的战略格局 [2] 战略转型与业务升级 - 在行业高质量转型升级背景下，公司加速从垃圾焚烧处理业务向综合环保能源站模式迭代升级 [2] - 公司通过整合多元固废协同处置、余热梯级利用、资源循环再生等核心功能，提升固废处理效率与运营效能，实现能源与资源的最大化回收利用 [2] - 公司以垃圾焚烧发电项目为核心业务底座，积极延伸固废处理产业链条，重点拓展炉渣、飞灰、塑料等资源化协同处置业务，通过多元业务组合增厚协同收益 [3] - 公司在飞灰安全处置领域拥有成熟技术与丰富运营经验，与政策合规要求高度契合 [3] - 公司布局的餐厨垃圾资源化利用、污泥协同焚烧处置业务，匹配政策“减量化、无害化、资源化”原则 [3] 资源化业务进展与产能 - 在炉渣资源化领域，公司完成业务模式优化升级，从原有外售模式转为收回经营权自主建设运营，并设立欣能公司专属板块统筹项目运作 [3] - 截至2025年上半年，公司湖州、汕头等5个炉渣资源化项目已顺利投产，合计设计处置规模达3100吨/日，累计处理炉渣总量38万吨 [3] - 攀枝花、鹿邑等多个储备炉渣资源化项目正处于筹划推进阶段，未来产能释放有望进一步强化公司产业链一体化优势 [3] - 公司在餐厨垃圾处理领域持续加码布局，已在浙江、安徽、河南等6个省份落地系列项目，合计设计处理规模达3720吨/日 [4] - 其中，17期餐厨处理项目已建成并正式投入运营，累计运营规模2810吨/日 [4] - 3个在建餐厨项目合计设计规模710吨/日，正稳步推进建设，另有洛阳扩建200吨/日的餐厨项目处于筹建阶段 [4] 市场机遇与政策红利 - 政策推动下，各地焚烧设施建设需求、存量填埋场封场后替代需求将持续释放，为公司焚烧项目拓展、产能利用率提升提供支撑 [1] - 随着非居民厨余垃圾计量收费制度的逐步完善，行业盈利模式将进一步理顺，餐厨/厨余垃圾处理市场有望持续扩容 [3] - 公司旗下固废处理、资源化利用等核心业务均属于政策重点支持范畴，有望持续享受资金补贴、绿色信贷等政策红利 [4] - 政策红利有助于降低公司项目投资与融资成本，提升整体盈利水平，助力公司在固废综合治理赛道持续深耕 [4]

行业共性困局 - 金属加工行业企业普遍面临“规模增长、利润下滑”的困境，一提价客户便流失，营收突破百亿后增长乏力[1] - 行业品牌辨识度低，产品同质化严重，客户视企业为“可替代的供应商”，价格敏感度高，难以建立忠诚度[2] - 增长动力不足，依赖产能扩张实现初期增长，但在规模达到一定阶段后，面临利润压缩与市场饱和的双重压力[2] - 企业难以承接新能源等行业红利，虽具备技术储备与产能基础，但因缺乏清晰的场景化定位，无法在新兴领域建立首选供应商地位[1][2] 金田铜业战略重塑 - 公司核心策略是跳出低层次的价格竞争，转向高价值的心智竞争，从“铜加工厂商”转型为“新能源专用铜材定义者”[3] - 公司聚焦高价值赛道，收缩全品类布局，集中资源深耕新能源汽车、光伏等新能源领域专用铜材，以建立细分市场领导地位[3] - 公司建立场景化认知，通过参与行业峰会、发布《新能源专用铜材技术白皮书》等方式，向产业链关键决策者传递“金田＝新能源专用铜材”的专业认知[3] 全链路运营配称 - 公司精准应对B2B决策链中的不同角色，针对财务、技术、采购等不同决策关注点，分别提供“降本增效方案”、“性能检测标准”、“快速响应供应链”等定制化价值支撑[4] - 公司采用场景化品牌沟通，遵循“行业认知铺垫—技术内容爆破—案例信任加固”的沟通节奏，通过行业意见领袖发声、专题技术直播、标杆客户深度案例等内容建立专业影响力[4] - 公司建立高效线索转化体系，组建“运营+销售+技术”协同团队，实现从内容获客到方案交付的无缝衔接，显著提升转化效率[4] 战略实施成果 - 战略落地后，金田铜业实现了增长逻辑的根本转变，其“新能源专用铜材”标签使其精准承接产业红利，成为产业链关键合作伙伴，订单来源结构显著优化[5] - 公司清晰的赛道定位增强了在资本市场中的辨识度，获得了资本认可，助力估值体系提升[5] - 公司以“新能源专用铜材”为核心心智资产，成功推动重大产能项目建设，构建起从400亿营收向千亿级企业跨越的可持续增长路径[1][5] 核心观点总结 - 品牌战略定位是传统B2B制造企业突破同质化竞争、锁定新兴市场机会的关键驱动力，是从“材料供应商”升级为“赛道定义者”的可复制路径[1][6] - 在产业升级与赛道分化背景下，清晰的品牌战略是企业承接产业红利的战略入场券，能帮助企业从价值链的被动执行者转变为产业生态的定义者与引领者[6] - 咨询服务的核心价值在于帮助企业将品牌定位从概念转化为可执行、可感知的增长体系[6]